「✅周期」 每一轮牛市，都始于“低估”+“景气”，即估值处于历史低位，且产业基本面出现向上拐点。一旦行业向上时，筹码很干净。 景气度：一个产业的景气逐渐向好，而不是大好。每次大行情来临时，都有单一或一两个行业赛道具有明显的景气度。 修复：一个产业如果是全面亏损，说明可能很难有进一步增长，要淘汰出清了。 对市场来讲，是一个低估 + 政策驱动，带来基本面的修复，带来股价的修复。 不是盲目买入，而是选对行业景气赛道。 思考：哪些板块还低估同时行业景气往上？机会往往会更好。 趋势投资：低估 + 重要事件 → 产业驱动。板块没有爆炒之前，刚刚有启动迹象之后，看到事件才有更好的机会。 这几年以来，每一轮的点位的攀升，背后都是不同的驱动力量在驱动的上涨。 「✅追景气」 “买在无人问津，卖在人声鼎沸”，决定了你的仓位。 1）股价 = 估值 × 盈利。 筛选标的时，筛选的公司真的是低估的长期好盈利（过去3年的ROE，每半年都＞8%）的企业吗？ 背后的核心点，是指数背后的股票质量（编制）好不好。 2）指数行情 A股估值并不贵，在历史平均值的水平，合理位置，但各个指数的机会不均等。 上证指数：长期通过抽样复制指数能获得更高的表现。 沪深300：只是选择了市值最大的300家公司，不看行业。 中证A500：踢掉环境污染、造价的公司，行业均衡，各行各业的龙头公司都有。 中国经济扩张，风险偏好提升时，A500大概率跑赢300。如果A股很低迷，300比A500抗跌。 小微盘 vs 大盘股：当市场风险偏好高时小盘股先涨，当市场偏弱的时候，小盘股跌的更多。 如果市场风险偏好提升，小盘成长股依然是市场主力关注的方向。 「✅结构分化」 1）估值 + 景气往上 尤其是超预期的方向。 2）网格交易 A股震荡向上的概率较大，通过网格交易把策略用好。品种选好了，要培养好的策略，才能长期的坚守。 3）判断 - 人生鼎沸 成交量/换手率，历史最高区间附近； 估值，如果PE、PB都在历史很高位置，意味着板块也偏向高估了； 筹码，公募基金持有板块的百分比。 PE很贵，PB很低，说明板块盈利不佳。板块低估，后期业绩可能出现修复，高度关注。如果没有业绩，回落风险很大；如果业绩起来了，PE估值只是虚高，要看PB。 「✅消费」 由于今年的消费数据较差，消费板块估值PE、PB特别低，具备“无人问津”。 目前消费数据较差，但在底部已经出现修复迹象。而且随着经济的逐渐修复、政策对居民的消费关注度提升，使得消费板块具备往上修正的可能。但是目前预期不能打高，即配置比例不能太高。 资本市场里的景气代表基本面，估值代表情绪，两者之间不完全一致。 目前这个阶段，更多的偏基本面（景气）。 今年哪些产业有重要的盈利变化。有利润的修复才有景气。 驱动因素：低估 + 景气回升（行业盈利：需求提升/供给压缩）。 「✅机器人」 情绪 ＞景气，离“家庭保姆”还有三五年。 在资本市场里面容易给估值的人形机器人。变成家庭的一份子，成为人口老龄化的解决方案。目前还没有实现。 人形机器人，梦想空间较大，但是现在不确定什么时候能具有实际效用。 应对：配置+交易思维，过热就卖一点、过低就补一点。大方向OK，只是阶段性事件的影响有很多不确定性。 AI的下一波机会不是芯片，而是“应用”。 「✅军工」 1）市场情绪 军工板块的走势和A股的风险偏好相关。 作为A股的一个高弹性板块，和风险偏好、成交量、大家的乐观程度相关。 2）基本面 去年订单全面延后，估值和基本面形成双杀。今年订单回补，基本面往上修复。叠加催化剂带来了第二增长曲线，以及9月3号军队阅兵。 「💊创新药」 是医药板块的子行业，这一轮的医药板块的上涨，创新药是一枝独秀，但医药、国内仿制药没怎么涨，医药板块明显分化，意味着行情可能还没有走完。 关注：BD出海量有没有放缓。 从年初以来涨了一倍，但业绩很好，现在波动会加大，但基本面比较健康。 「🏦金融股」 当资本市场没有更好的机会时，钱多、利率低，固收不能满足很多人的需求，转而追求高分红的股票。而分红股股价上涨，分红率下降，即配置动力下降。 当A股风险偏好提升时，成长股表现更好，防御的红利类、价值类也会涨但涨幅相对偏弱。 「🔋传统能源」 煤炭之前表现较差，最近略有所表现。 作为能源板块，最主要和中国的经济需求、煤炭价格、供给约束相关。当中国经济扩张时，煤价上涨带来企业盈利攀升，煤电一体联动。 关注：宏观经济有没有实质性的回升；反内卷带来其他行业供给压缩。 边际明显改善的力量，能不能带来企业趋势性业绩回升。

16:44 怎么都说这个嘉宾讲的不好，我觉得讲的挺好的。买在无人问津这一点太难了。无论多少次试验，都做不到。

机构还是太喜欢把A股和经济挂钩了。但是A股明明是和散户挂钩的，散户强泽股市强！

低估+景气，废话文学，你还不如说想赚钱就买能赚钱的股票呢🙄

嘉宾很真诚

嘉宾解释清晰，主持人提问在点，点赞

感谢雪球的邀请，期待下次串台☺ https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/68ad579f293471fed484908c

嘉宾知识面很广，逻辑清晰，炒股这东西可能就是大道至简，难的是知行合一

这期有点，听君一席话，如听一席话的感觉，真正跟标题有关的内容好少

又到了老股民大喊冷静，新韭菜满仓寒王的互相问候时刻，上次出现这种情形的时候还是上次…

很好的方法论

干货满满

看指数估值历史百分位来判断的我小板凳坐好了！ 我选择了股债平衡配置，平衡配置能被动的克服贪婪和恐惧，买在无人问津处，等风来；卖在人声鼎沸时，等潮落。

受益匪浅

1:10:55 从23开始定投半导体芯片，天知道在最低点我能买入需要多大的勇气，连软件都不行打开，倒金字塔太难了，昨天先卖出了三分之一，盈利37%

所有基金经理都应该上节目，有些能直接暴露早就应该淘汰了

23:46 万科也在深证 50 里，它显然已经不是好的公司了

00:07 在这个点听到这个播客，喜欢！果断关注啦❤️

看多者只有涨和待涨两个方向，看空者也只有跌和待跌两个方向。大a能赚钱一旦跌了止损就行，但是一般人进的晚止损等于割肉

全是正确的废话 我也会讲