美股的盛世危言，以及退休传家组合

* 本期录制于 2025年 2 月
往期节目：
银行股与收股息 ｜ 宏观范式的转变
⏯️本期简介：
聊聊从里根大循环到美股大循环、AI和美股的盛世危言、分红与回购、银行股、自由现金流和红利、传家组合，以及对中年人的建议。
⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。
🎯时间轴：
01:16 微观理性合成了宏观谬误
* 每个投资者站起来看行情都合理，最终却集体看不清真相
07:59 从里根大循环到川普大循环
* 石油美元时代VS科技美元时代：从美债接盘侠到七大巨头的资本黑洞
13:18 大循环自我增强的链条从哪个环节开始断裂？
* 一内一外的矛盾
24:15 很多科技突破也意义重大，但资本市场并没有像本轮ai行情一样对此充分定价
26:37 本轮大循环最薄弱的环节
28:47 美国存量财富分配情况
* 一张饼，1%分 1/3、9% 分 1/3、40% 分 1/3、底层 50% 分 2%（捡点饼渣吃）
* 数据来源
33:39 财富对不同阶层的人的效用曲线不一样
39:15 通胀本质是几个人吃几碗饭的问题
* 通胀其实就是饭不够吃，所以让饭涨价，一直涨到有人吃不起饭
44:31 美式分红与回购
* 美股并不像A股一样，不会披露股东户数
* 回购其实是对股东结构的蒸馏提纯，留下最忠实的脑残粉
54:15 美股的盛世危言
59:02 如果美股真的崩了，我能刻舟求剑抄底吗？
1:04:08 拆解「巴菲特指标」暗藏的三重危机
* PE虚高、资本利得膨胀、垄断加剧
1:10:03 当算力神话遇上数据主权之争
1:37:26 中概巨头：高增长与高分红不可兼得
1:39:03 红利与自由现金流：现金流稳定性高于一切
1:44:45 大众理财的光谱
* 建立你的风险坐标系比选个股更重要
* 永续债与银行股的魔幻现实：同一家银行，债券2% vs. 股息5%
1:56:39 对主题投资的理解：一个主题，一个项目，适合你，你就干
2:01:50 地产股有机会吗？哪怕是波动率的机会
2:02:45 我的退休传家组合
2:05:27 中年人给自己多留一些接口：别把投资变成唯一的情绪出口
📁本期内容相关资料：
* 《面壁与破壁》
* 《做多中国的统一战线》
* 《另眼看银行》
* 《三生万物》
🎬后期制作、声音设计：Dong