近期金价上涨让黄金投资受到广泛关注，本期播客想完整输出黄金投资方法论

一、美联储是黄金世界的上帝

黄金四重属性：金融属性+货币属性+避险属性+商品属性（最弱）

金融属性和货币属性都决定了黄金价格与美元实际利率显著负相关

避险属性解释乱世黄金

商品属性最弱是因为当年新增供给在3500吨左右，与20.8万吨的存量相比影响力太弱，主要还是投资属性决定了黄金价格走势

二、复盘美联储加息降息规律，寻找黄金最佳买点卖点

美联储加息降息规律：1）降息一般都是对意料之外的危机的反应，所以降息速度极快，近两轮危机都是直接降到0利率，此时对应黄金价格大涨

2）加息一般都是经济恢复后计划内的事情，会逐步加息，一般每一轮顶点都低于上一轮，但这次跟以前有所不同

黄金价格由预期决定，所以已经形成预期的信息都会反应在价格中，而不被等实际行动落地，所以黄金价格在预期内的加息周期和降息周期的后半程都是预期主导的，会先于美联储的实际动作而动

以上规律揭示的最好买点：美国发生危机时，而且要迅速马上买入

以上规律揭示的最好卖点：美国降息周期进入中程、下程，而经济尚未恢复，没有加息预期时（形成加息预期就晚了）

三、预期、市场博弈、底层框架的关系，以及分别在黄金投资中怎样应用

包含原理解说的严肃文字稿在我的公众号《仲谋宏观笔记》

Shownotes

00:56 黄金投资方法——每逢低点买入，长期定投，替代储蓄险、增额终身寿

03:35 黄金的金融属性——作为美国国债的替代品，价格与美债实际利率显著负相关

07:25 黄金的货币属性——美元信誉越差，黄金价格越涨

10:19 黄金的避险属性——乱世黄金

11:30 黄金的商品属性——解释内外盘价差

16:00 黄金ETF的交易费用远远低于实物黄金

17:00 黄金最近买点和卖点——黄金的最好投资区间是从第一次降息到降息的上半程，买入点是在第一次降息中，卖出点则在金价跟随降息上涨而市场完全没有加息预期的时候

17:57 美联储降息一般都是超预期的，因为是对突发的危机的反应

20:46 金价的筑底过程在加息结束之前就已完成

23:33 主导价格的是预期，金价会早于实际利率而变动而变动

29:30 黄金有效的买卖点寻找方法总结——美国发生危机时快速买入，宽松进入顶峰时卖出

31:26 市场博弈与底层框架之间的关系