拟声坊

📃 他对命运说：我在这里。 欢迎来到知行小酒馆，这是一档有知有行出品的播客节目。我们关注投资，更关注怎样更好地生活，我是雨白。 前段时间，我读到了一封让我很意外的公开信。写信的人叫盖伊·斯皮尔（Guy Spier），是一位很知名的价值投资者。他写过一本我非常喜欢的书，叫《与巴菲特共进午餐时，我顿悟的五个真理》。我们曾经专门用一期节目聊过这本书。这本书最特别的地方，不是讲投资，也不是讲成功，而是非常坦诚地写出了一个人怎么在野心、虚荣、比较和成长里，一步一步修正自己，活成自己更想成为的样子。 而这封公开信之所以让我意外，简单来讲，是因为这是一封清退基金的告别信。在信里，盖伊表示，他罹患了一种很凶险的脑部肿瘤，因此决定在运营 28 年之后，关闭自己的海蓝宝石基金（Aquamarine Fund）。 在阅读那封信的过程中，我完全无法克制自己的眼泪。不只是因为噩耗本身，而是那封信里流露出来的东西，太有力量了。在这样的处境里，盖伊的表达依然那么平静、克制，而且还在认真地为别人着想。他花了很多篇幅认真交代自己的持有人之后该如何挑选基金经理，也着重感谢了一路上帮助过自己的所有人。 当时我就觉得，我一定要录一期节目，和大家好好介绍这个人和这封信。而今天和我一起聊这封信的，是小酒馆的老朋友 Eric。这一次，我想和他聊的，不只是盖伊·斯皮尔，也不只是投资本身。我们更想聊的是：一个人到了这样的时刻，最后显露出来的，到底是什么。以及，如果一个人终其一生都在做一件事，却没能等到那个最想等到的时刻，我们又该怎么理解他的一生。 📖 盖伊在那本书里特别打动我的，是他愿意把那些知行不合一的时刻、绕过的弯路，都如实记录下来。而小酒馆人气嘉宾孟岩跨越 8 年的投资实证，其实也是这样一场真实的现场直播。现在，这些内容已正式出版成书，名为《投资中，我相信的事》。 欢迎在评论区分享你的听后感，我们将抽选 10 位听友送出孟岩亲签的《投资中，我相信的事》1 本。抽奖截止时间：04 月 06 日。 🔗 官方地址 如果你所使用的客户端显示不全，请点此访问有知有行的官网查看全文 🍻 本期嘉宾 CxEric：CFA、FRM，前媒体人。公众号「CxEric的读书与投资笔记」的主理人。 🪡 时间轴 02:14 盖伊·斯皮尔是谁？为什么我们想把他介绍给你？ 16:17 成立海蓝宝石基金之后：遇见帕伯莱，拍下巴菲特的午餐 26:47 「我不能当那个投资业绩最差、收费还最贵的人，这不行」 41:47 有时候，你准备好要演奏的乐曲，并不是命运要你演奏的那首 45:07 把钱交给那些拥有真正的受托者责任的人 63:54 做了 28 年基金经理，他没能等到证明自己的那天——这样的一生，该如何评断？又或者，他真的需要这个证明吗？ 73:59 活着就是回报：我在这里，今天还在这里，这就够了 ✉️ 盖伊的信 本期节目中重点提到的几处，下为部分摘要。信件全文中译版参见：youzhiyouxing.cn 🔍 猜你想看 04:38 D.H. Blair & Co.：20 世纪末活跃于美国的中小型投行，因违规行为于 1998 年被监管机构关停。 04:56 《华尔街之狼》：2013 年马丁·斯科塞斯执导，莱昂纳多·迪卡普里奥主演。 05:48 根据 SEC 官方行政程序文件（Release No. 47070），1993至1998年间，D.H. Blair通过内部协调交易，人为抬高自家承销的新股股票价格，致使投资者受损。2002 年 3 月 7 日，该公司就纽约州马丁法（Martin Act）三项违规认罪，SEC 随即吊销其经纪交易商注册资格，数名高管被终身禁止从事经纪业务。 08:12 「不要去问理发师，你需不需要剪头发」：来源于 2011 年伯克希尔·哈撒韦股东大会，巴菲特和芒格谈到为何不太信任有利益关系一方提供的商业预测时，巴菲特提出的比喻。此处为口误。 13:10 「每个人都有一套计划，直到下巴挨了一拳」：原句为「Everyone has a plan until they get punched in the mouth.」，来自美国重量级拳击冠军迈克·泰森（Mike Tyson）。 15:21 李录：价值投资者，喜马拉雅资本（Himalaya Capital）创始人，查理·芒格家族资产管理者。在 2019 年北大光华管理学院的演讲中，李录谈到这一结构性悖论：真正实践价值投资的机构极少，且此类机构几乎不需要雇人——巴菲特的公司总部至今仅约 25 人。此篇演讲稿收录于李录的理论文集《文明、现代化、价值投资与中国》 18:05 内部积分卡：巴菲特提出的概念，指以自己内心的标准而非他人眼光来衡量自身行为，与「外部积分卡」（在意别人怎么看自己）相对。 20:25 莫尼什·帕布莱：印度裔美国价值投资者，Pabrai Investment Funds 创始人。 22:40 巴菲特午餐：慈善拍卖活动，中标者可与巴菲特共进午餐，拍卖所得悉数捐给旧金山格莱德基金会（Glide Foundation），用于帮助当地的穷人和无家可归者。2000 年首届，2022 年最后一届。 22:55 段永平：企业家、投资人，步步高电子创始人。 27:35 私淑：出自《孟子·离娄下》「予未得为孔子徒也，予私淑诸人也」，指未曾亲受某人教导，却在内心将其奉为老师、主动学习效仿。 40:30 市盈率（P/E Ratio）：股票估值的常用指标，计算方式为「股价/每股收益」，反映投资者为每一元盈利愿意支付的价格。 40:47 业绩基准（Benchmark）：投资产品用来评估自身表现的参照指数，如沪深 300、标普 500 等。 42:41 四级胶质母细胞瘤：恶性程度最高的原发性脑部恶性肿瘤，生长迅速，具有极强侵袭性，预后较差。 45:48 巴菲特于 1969 年宣布解散「巴菲特合伙基金」（Buffett Partnership Limited），他在结束前给所有合伙人写信，推荐了他信任的基金经理比尔·鲁安（Bill Ruane，其后创立 Sequoia Fund），并提供了国债配置建议。 47:32 受托人责任：指受托管理他人资产的人，在法律与道德上有义务以委托人利益优先，不得将自身利益置于其上。 53:15 美股「七姐妹」：指苹果、微软、谷歌母公司 Alphabet、亚马逊、Meta、英伟达、特斯拉七家公司，近年来贡献了标普 500 大部分涨幅。 53:23 据 Aquamarine Fund 2024 年报显示，截至 2024 年 12 月 31 日，其持仓中的「法拉利」收益达 10163%；而 Guy Spier 在 2025 年度致合伙人信中表示，2025 年对回报拖累最大的为法拉利、印度能源交易所和 Exor。 （图表来源：Aquamarine Fund 2024 年报｜图表再制：Canva） 56:51 盖伊·斯皮尔在与巴菲特共进午餐后，开始重新审视基金行业惯常的「管理费 + 业绩费」模式。 他的理念核心转变为：只有帮投资人赚钱，我才应该被付钱。海蓝宝石基金的收费结构也随之调整，逐步取消管理费，只按实际业绩收取提成，整体方向是让管理人与投资人的利益越来越一致。 （数据来源：《Aquamarine Capital Management, LLC — Form ADV Part 2A》｜图表来源：知行小酒馆） 58:29 本杰明·格雷厄姆：美国经济学家、投资人，被誉为「价值投资之父」。 59:51 原文见巴菲特 1961 年合伙人信件。 60:31 此处文章为《Golden Age of Value Investing Is Over》，2025 年 9 月 18 日发表于《彭博商业周刊》。 📖 相关书籍 《与巴菲特共进午餐时我顿悟的五个真理》（The Education of a Value Investor） 《更富有、更睿智、更快乐》（Richer, Wiser, Happier） 《聪明的投资者》（The Intelligent Investor） 🎧 相关节目 E48 《更富有、更睿智、更快乐》：新一代价值投资者的良好生活提案 E34 基金基准：你真的跑赢了90%的投资者吗？ SP08 李录、比尔·阿克曼、琳达·拉施克：通往投资大师的路，从来不止一条 E189 聊聊段永平，以及你想活出怎样的人生 E213 解码巴菲特：42 年传奇收益背后的模型、系统与选择 E214 对话施宏俊：他出版了芒格，也被芒格重新「编写」了人生 E11 专访CxEric：价值投资看起来简单，为什么做到那么难？ E130 只是投资失利，又不是世界末日！｜知行读书会 🌐 知行小酒馆公告牌 📖《投资中，我相信的事》现已上架 小酒馆的人气嘉宾孟岩，从 2017 年开始了一场长达八年的「投资实证」。那些浮亏的经历，那些在漫长下跌里持续投入的感受，和一点一点发生的变化，一起连成了一个穿越周期的完整故事，收录在了《投资中，我相信的事》这本书中。 这本书里没有包赚不赔的投资秘籍，更多的是一名同路人穿越市场周期时的真实记录。如果你同样身处不确定之中，需要在没有答案的时候做出选择，需要在噪音和迷雾里寻找方向，也想慢慢找到适合自己的投资方式，那么这些不完美、但真实的记录，也许能给你一点陪伴和参照。 如果你想把这样一本书留在手边，随时翻一翻，欢迎前往京东等各大图书平台搜索《投资中，我详细的事》或「孟岩」（👉点此前往👈）。 🍻 我们是谁？「知行小酒馆」是 有知有行 出品的一档分享投资与生活的播客节目，每周五晚八点更新。我们关注投资理财，更关注怎样更好地生活。在我们看来，投资成功，是我们变成一个更好的人之后，自然的结果。 有知有行 成立于 2020 年，目前在陪伴投资者用正确的方式学习投资，下场实操。凭借在投资领域的良好口碑，有知有行在初创阶段已与一大批忠实用户同行。未来我们希望成为一家财富管理公司，不仅帮助投资者学习投资，也能让大家在有知有行安心交易，踏实赚钱。欢迎在「有知有行」社区 和我们互动交流。 🎺 创作团队 主持 雨白｜嘉宾 CxEric｜制作 周一 星星｜后期 孙称｜单集封面 Recraft 免责声明 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与有知有行联系并取得同意。

连续创业失败负债累累时是该咬牙坚持还是快刀斩乱麻及时止损 普通人想用最低成本5000元起步摆摊做烧烤具体该如何操作落地 当老板风光不再陷入自我怀疑时如何调整心态并找到新的方向 他曾是生意场上的常胜将军，从17岁开始创业，16年间从未亏过钱。然而，一次跨界开中餐馆的决策，让他在四个月内血亏近百万，甚至抵押了母亲的房子。此后仿佛陷入魔咒，每做一个生意都亏钱。人生跌入最低谷时，他焦虑抑郁到连续一个多月不上床睡觉，天天蜷缩在沙发上，每天被催款电话折磨，觉得门店是自己身上的一块“脓疮”，只想尽快割掉。他是如何快刀斩乱麻，关掉持续亏损的门店，在疫情前果断收缩业务，守住现金流，并调整心态从头再来的？又是如何从线下门店转型，专注线上和供应链，甚至用最低5000元成本起步摆摊，重新赚到钱的？本期节目，带你走进一位烧烤行业老兵的绝地翻盘故事。记住他的那句话：“没有卖不出去的东西，只有卖不出东西的人。” �本期播客你将会听到： 00:00 开场三锤：为什么有人开店三年亏三年，有人却能16年不亏钱？ 02:16 餐饮创业三大致命误区是什么？为什么大部分人开店必亏？ 06:03 至暗时刻回顾：从中餐馆四个月亏近百万到每做必亏的心理崩溃 08:02 连续一个多月睡沙发是种什么体验？抑郁焦虑时如何自救？ 10:53 亏损严重时，如何判断该坚持还是该“快刀斩乱麻”关店？ 13:39 决定收缩业务、从头再来时，需要怎样的心态和具体步骤？ 17:16 转型线上和供应链的关键决策是什么？如何避免被合作方拖后腿？ 22:36 作为老板，如何自己做内容营销，而不是依赖付费探店？ 26:42 给新手的实操指南：如何用最低5000元成本起步摆摊做烧烤？ 29:21 新手摆摊常踩哪些坑？如何通过线上内容提前铺垫吸引客流？ 本期嘉宾： 曹微微（薇姐）：在烧烤行业深耕16年，拥有数十万粉丝，现管理2000平加工厂，从摆摊到供应链的实战派创业者。 �本期主播： 当小时：《搞钱搞流量》播客主，提供播客引流获客和播客剪辑培训服务 �️社群入口： 添加微信gaoqiantongxue（搞钱同学小写全拼） �本期制作人员： 策划：当当｜剪辑：叶青｜剪辑指导：当当｜运营：小黑 �关于节目： 如果你正在做内容，却不知道流量从哪里来—— 如果你有流量，但就是转化不了—— 如果你听过很多课，但账上还是没钱—— 你来对地方了。 《搞钱搞流量》，主播当小时。 给那些不想靠运气、想把内容变成真实收入的人听。

【本期节目介绍】 对裴淳华来说，中文名从来不是噱头，当她坚持使用“裴淳华”而非英译名时，表达的是她对中文的喜欢，对另一种文化的靠近，更是对多元文化身份的拥抱。 在银幕与舞台，她正以一种被学者毛尖称为“捕猎者美学”的方式，颠覆着传统的期待。从《消失的爱人》中掌控叙事的艾米，到新剧《非穷尽列举》中游走在法律与母性边缘的法官，裴淳华塑造的女性不再是受害者，而是带有某种“超越性感的杀伤力”，她们揭示了女性被压抑的复杂性：不仅有温柔，更有锋利、危险与野心。 不久前，在上海点映会的现场，一个“男性半价入场”提议，引发了全场激烈的反应。这个提议背后藏着许多不同的态度：如果女性必须通过“打折”才能邀请男性进入她们的世界，这究竟是平等的交流，还是另一种形式的单方面付出？或者，这是让“全性别参与此事”的倡议？ 对话的锋芒远不止于此。在讨论到《非穷尽列举》时，周轶君与裴淳华打开话题另一面：当身为法官的母亲，面对犯罪的儿子，她该如何抉择？ 这种本能的“保护”与职业的“对峙”，撕开了女性在多重身份拉扯下的真实困境。 本期《山下声》，我们延续上海点映会的余温，从裴淳华对中国文化的喜爱说起，逐渐深入作为母亲如何养育一个男孩，以及她们对战地记者的共有情怀，探讨新时代下，对工作中的女性、自我与家庭的理解。 【内容提要】 Part 01 女性的处境，跨越文化与国界 02:13 新学了一句中国话：“马上有钱” 05:52 中国有一种非常独特的文化 16:10 “我尽量隐瞒我赚得比我丈夫多” 18:47 女性主义盛行时代，如何养育一个男孩 25:10 成为那个“不”合群的男人 27:04 你可以谦虚，也可以为自己的成就感到骄傲 Part 02 脆弱或敏感，是她扣开大门的武器 30:21 演《非穷尽列举》像横渡英吉利海峡 30:41 “男性特权”以一种复杂的方式卷土重来 34:05 男孩需要一个怎样的男性榜样？ 37:03 “觉得自己不够好”的感觉源自哪里？ 50:14 玛丽·科尔文她深深扎根在我心底 51:57 她把故事讲给我听，让我讲给全世界听 54:59 勇气绝不是指一个人毫无畏惧 57:34 说你的共情能力让你“软弱”，这绝对是性别偏见 Part 03 反派女人，迷人又危险 01:02:03 演反派，想知道她成为反派的原因 01:03:29 新一代“蛇蝎美人”靠头脑取胜 01:05:39 我不是一个会被夸漂亮的小孩 01:08:20 从牛津大学走向演绎舞台 01:10:03 我不介意成为“又坏又疯”的女人 01:10:00 我一直对女性参与实战很感兴趣 01:13:00 我在创作一些能把自己融进去的作品 01:13:25 作为女性，需要对自己诚实 【节目中提及的人物与作品】 贾玲、《热辣滚烫》、毕赣、《三体》、刘慈欣、张艺谋、王亚平、《窗外是蓝星》、《初步审判》、《观众》、《哈姆雷特》、《私人战争》、玛丽·科尔文、BBC、杰里米·鲍文、《星期日泰晤士报》、辛芷蕾、《消失的爱人》、《我很在意》、琼·克劳馥、贝蒂·戴维斯、圣女贞德、玛塔·哈里、斯维特兰娜·阿列克谢耶维奇、《我是女兵，也是女人》、居里夫人、《放射性物质》 【Songmont官方账号】 感谢收听。 欢迎在以下平台，搜索“Songmont山下有松” 关注我们，持续将分享更多精彩内容给大家。 微信公众号 Songmont山下有松 小红书 Songmont山下有松 抖音 Songmont官方旗舰店 微博 Songmont山下有松 INSTAGRAM Songmont_official 天猫 songmont旗舰店