主播
节目简介
来源：小宇宙
📃 他对命运说：我在这里。
欢迎来到知行小酒馆，这是一档有知有行出品的播客节目。我们关注投资，更关注怎样更好地生活，我是雨白。
前段时间，我读到了一封让我很意外的公开信。写信的人叫盖伊·斯皮尔（Guy Spier），是一位很知名的价值投资者。他写过一本我非常喜欢的书，叫《与巴菲特共进午餐时，我顿悟的五个真理》。我们曾经专门用一期节目聊过这本书。这本书最特别的地方，不是讲投资，也不是讲成功，而是非常坦诚地写出了一个人怎么在野心、虚荣、比较和成长里，一步一步修正自己，活成自己更想成为的样子。
而这封公开信之所以让我意外，简单来讲，是因为这是一封清退基金的告别信。在信里，盖伊表示，他罹患了一种很凶险的脑部肿瘤，因此决定在运营 28 年之后，关闭自己的海蓝宝石基金（Aquamarine Fund）。
在阅读那封信的过程中，我完全无法克制自己的眼泪。不只是因为噩耗本身，而是那封信里流露出来的东西，太有力量了。在这样的处境里，盖伊的表达依然那么平静、克制，而且还在认真地为别人着想。他花了很多篇幅认真交代自己的持有人之后该如何挑选基金经理，也着重感谢了一路上帮助过自己的所有人。
当时我就觉得，我一定要录一期节目，和大家好好介绍这个人和这封信。而今天和我一起聊这封信的，是小酒馆的老朋友 Eric。这一次，我想和他聊的，不只是盖伊·斯皮尔，也不只是投资本身。我们更想聊的是：一个人到了这样的时刻，最后显露出来的，到底是什么。以及，如果一个人终其一生都在做一件事，却没能等到那个最想等到的时刻，我们又该怎么理解他的一生。
📖
盖伊在那本书里特别打动我的，是他愿意把那些知行不合一的时刻、绕过的弯路，都如实记录下来。而小酒馆人气嘉宾孟岩跨越 8 年的投资实证，其实也是这样一场真实的现场直播。现在，这些内容已正式出版成书，名为《投资中，我相信的事》。
欢迎在评论区分享你的听后感，我们将抽选 10 位听友送出孟岩亲签的《投资中，我相信的事》1 本。抽奖截止时间：04 月 06 日。
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🍻 本期嘉宾
CxEric：CFA、FRM，前媒体人。公众号「CxEric的读书与投资笔记」的主理人。
🪡 时间轴
02:14 盖伊·斯皮尔是谁？为什么我们想把他介绍给你？
16:17 成立海蓝宝石基金之后：遇见帕伯莱，拍下巴菲特的午餐
26:47 「我不能当那个投资业绩最差、收费还最贵的人，这不行」
41:47 有时候，你准备好要演奏的乐曲，并不是命运要你演奏的那首
45:07 把钱交给那些拥有真正的受托者责任的人
63:54 做了 28 年基金经理，他没能等到证明自己的那天——这样的一生，该如何评断？又或者，他真的需要这个证明吗？
73:59 活着就是回报：我在这里，今天还在这里，这就够了
✉️ 盖伊的信
本期节目中重点提到的几处，下为部分摘要。信件全文中译版参见：youzhiyouxing.cn
🔍 猜你想看
04:38 D.H. Blair & Co.：20 世纪末活跃于美国的中小型投行，因违规行为于 1998 年被监管机构关停。
04:56 《华尔街之狼》：2013 年马丁·斯科塞斯执导，莱昂纳多·迪卡普里奥主演。
05:48 根据 SEC 官方行政程序文件（Release No. 47070），1993至1998年间，D.H. Blair通过内部协调交易，人为抬高自家承销的新股股票价格，致使投资者受损。2002 年 3 月 7 日，该公司就纽约州马丁法（Martin Act）三项违规认罪，SEC 随即吊销其经纪交易商注册资格，数名高管被终身禁止从事经纪业务。
08:12 「不要去问理发师，你需不需要剪头发」：来源于 2011 年伯克希尔·哈撒韦股东大会，巴菲特和芒格谈到为何不太信任有利益关系一方提供的商业预测时，巴菲特提出的比喻。此处为口误。
13:10 「每个人都有一套计划，直到下巴挨了一拳」：原句为「Everyone has a plan until they get punched in the mouth.」，来自美国重量级拳击冠军迈克·泰森（Mike Tyson）。
15:21 李录：价值投资者，喜马拉雅资本（Himalaya Capital）创始人，查理·芒格家族资产管理者。在 2019 年北大光华管理学院的演讲中，李录谈到这一结构性悖论：真正实践价值投资的机构极少，且此类机构几乎不需要雇人——巴菲特的公司总部至今仅约 25 人。此篇演讲稿收录于李录的理论文集《文明、现代化、价值投资与中国》
18:05 内部积分卡：巴菲特提出的概念，指以自己内心的标准而非他人眼光来衡量自身行为，与「外部积分卡」（在意别人怎么看自己）相对。
20:25 莫尼什·帕布莱：印度裔美国价值投资者，Pabrai Investment Funds 创始人。
22:40 巴菲特午餐：慈善拍卖活动，中标者可与巴菲特共进午餐，拍卖所得悉数捐给旧金山格莱德基金会（Glide Foundation），用于帮助当地的穷人和无家可归者。2000 年首届，2022 年最后一届。
22:55 段永平：企业家、投资人，步步高电子创始人。
27:35 私淑：出自《孟子·离娄下》「予未得为孔子徒也，予私淑诸人也」，指未曾亲受某人教导，却在内心将其奉为老师、主动学习效仿。
40:30 市盈率（P/E Ratio）：股票估值的常用指标，计算方式为「股价/每股收益」，反映投资者为每一元盈利愿意支付的价格。
40:47 业绩基准（Benchmark）：投资产品用来评估自身表现的参照指数，如沪深 300、标普 500 等。
42:41 四级胶质母细胞瘤：恶性程度最高的原发性脑部恶性肿瘤，生长迅速，具有极强侵袭性，预后较差。
45:48 巴菲特于 1969 年宣布解散「巴菲特合伙基金」（Buffett Partnership Limited），他在结束前给所有合伙人写信，推荐了他信任的基金经理比尔·鲁安（Bill Ruane，其后创立 Sequoia Fund），并提供了国债配置建议。
47:32 受托人责任：指受托管理他人资产的人，在法律与道德上有义务以委托人利益优先，不得将自身利益置于其上。
53:15 美股「七姐妹」：指苹果、微软、谷歌母公司 Alphabet、亚马逊、Meta、英伟达、特斯拉七家公司，近年来贡献了标普 500 大部分涨幅。
53:23 据 Aquamarine Fund 2024 年报显示，截至 2024 年 12 月 31 日，其持仓中的「法拉利」收益达 10163%；而 Guy Spier 在 2025 年度致合伙人信中表示，2025 年对回报拖累最大的为法拉利、印度能源交易所和 Exor。
（图表来源：Aquamarine Fund 2024 年报｜图表再制：Canva）
56:51 盖伊·斯皮尔在与巴菲特共进午餐后，开始重新审视基金行业惯常的「管理费 + 业绩费」模式。
他的理念核心转变为：只有帮投资人赚钱，我才应该被付钱。海蓝宝石基金的收费结构也随之调整，逐步取消管理费，只按实际业绩收取提成，整体方向是让管理人与投资人的利益越来越一致。
（数据来源：《Aquamarine Capital Management, LLC — Form ADV Part 2A》｜图表来源：知行小酒馆）
58:29 本杰明·格雷厄姆：美国经济学家、投资人，被誉为「价值投资之父」。
59:51 原文见巴菲特 1961 年合伙人信件。
60:31 此处文章为《Golden Age of Value Investing Is Over》，2025 年 9 月 18 日发表于《彭博商业周刊》。
📖 相关书籍
《与巴菲特共进午餐时我顿悟的五个真理》（The Education of a Value Investor）
《更富有、更睿智、更快乐》（Richer, Wiser, Happier）
《聪明的投资者》（The Intelligent Investor）
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E214 对话施宏俊：他出版了芒格，也被芒格重新「编写」了人生
E11 专访CxEric：价值投资看起来简单，为什么做到那么难？
E130 只是投资失利，又不是世界末日！｜知行读书会
🌐 知行小酒馆公告牌
📖《投资中，我相信的事》现已上架
小酒馆的人气嘉宾孟岩，从 2017 年开始了一场长达八年的「投资实证」。那些浮亏的经历，那些在漫长下跌里持续投入的感受，和一点一点发生的变化，一起连成了一个穿越周期的完整故事，收录在了《投资中，我相信的事》这本书中。
这本书里没有包赚不赔的投资秘籍，更多的是一名同路人穿越市场周期时的真实记录。如果你同样身处不确定之中，需要在没有答案的时候做出选择，需要在噪音和迷雾里寻找方向，也想慢慢找到适合自己的投资方式，那么这些不完美、但真实的记录，也许能给你一点陪伴和参照。
如果你想把这样一本书留在手边，随时翻一翻，欢迎前往京东等各大图书平台搜索《投资中，我详细的事》或「孟岩」（👉点此前往👈）。
🍻 我们是谁？「知行小酒馆」是 有知有行 出品的一档分享投资与生活的播客节目，每周五晚八点更新。我们关注投资理财，更关注怎样更好地生活。在我们看来，投资成功，是我们变成一个更好的人之后，自然的结果。
有知有行 成立于 2020 年，目前在陪伴投资者用正确的方式学习投资，下场实操。凭借在投资领域的良好口碑，有知有行在初创阶段已与一大批忠实用户同行。未来我们希望成为一家财富管理公司，不仅帮助投资者学习投资，也能让大家在有知有行安心交易，踏实赚钱。欢迎在「有知有行」社区 和我们互动交流。
🎺 创作团队
主持 雨白｜嘉宾 CxEric｜制作 周一 星星｜后期 孙称｜单集封面 Recraft
免责声明
本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。
感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与有知有行联系并取得同意。
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（图表来源：Aquamarine Fund 2024 年报｜图表再制：Canva）
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小宇宙热评
Ass嘟嘟
1个月前
河北
79
「盖伊·斯皮尔（Guy Spier）」
《与巴菲特共进午餐时，我顿悟的五个真理》、海蓝宝石基金。
巴菲特：如果你已经掉进一个坑里，那你能做的事情就是不要再往下挖。
找一找可以捡的好处、教训。
巴菲特：不要去问理发师，你需不需要剪头发。
他在精神上是一辆法拉利赛车，但是现实中需要他成为一辆能适应各种路况的吉普车。
培养学生的逆商。遇到困难、挫折的时候应该怎么办。
学生就是学习如何生（生存、生活、一生）。一定会遇到各种挫折，你要善于打败仗。活下来，从失败中汲取养分。
“每个人都有一套计划，直到下巴挨了一拳。”
“当学生准备好了，老师马上就到。”所有人都想学，但没有人想被教。你是否真的准备好了？
「✅内部积分卡」
感谢信：真心感谢周围的人，会让自己变得更谦卑，他们都有值得自己学习的地方。
痛苦、烦恼、焦虑、压力，都来源于外部积分卡。
而你更应该追求内部积分卡，以自己内心的标准而非他人眼光来衡量自身行为。
不自欺，不美化任何事情，极其的求真。
「👨🏫导师」
人类的学习和进步，很需要老师的指导和指引。
私淑：指未曾亲受某人教导，却在内心将其奉为老师、主动学习效仿。
学习方式：在某个领域给自己找一个导师，遇到问题他会怎么做？尽可能的学习他、模仿他。
虽然没有得到巴菲特和芒格的指导，但不妨碍把他们当做自己的老师。遇到问题的时候，想一想，老师会怎么想？怎么做？
芒格：我的剑留给能挥动它的人。
不一定去过股东大会，只要你拿到动，也可以继承芒格的剑（精神财富）。
「✅环境」
很多投资者默认自己有一个非常强大的心脏，但如果你每天看股价涨跌，对你来说是一种信息冲击，每一次的涨跌都在号召你去行动，而你压抑行动的冲动，会消耗你的意志力。
人真的是环境的产物，永远不要低估环境的力量。
你要主动改造环境，让它来帮助你，做你想做的事情。包括物理环境、激励环境。
芒格：你想预测一个人的行动，就看他的激励环境。
做事/投资的秘诀：让自己始终处于游刃有余的状态。
诚实的面对自己的内心。自己给自己个交代。如果现在就开始逃避，以后会一直逃下去，养成习惯。因为逃避会成瘾的。
「✅值得托付的管理人」
第一条，对方一定要投入自有资金，与投资者的利益绑定。
第二条，把投资视为核心或者唯一的工作重心，而不是试图通过其他的方式赚钱。
第三个，把它当成一种志业，而不是一门生意。
第四条，具备过硬的能力，而且要坦诚和透明。
第五条，必须具有受托者责任。
「🎼命运交响曲」
有时候，你准备好要演奏的乐曲，并不是命运要你演奏的那首，甚至没有乐谱，但还会尽自己最大的努力即兴演奏。
很多时候，我们总以为自己还有很多时间，可命运不会提前告诉你，哪一句会是最后一句，哪一页会是最后一页。
向内求，真诚地活过，把那些真正重要的东西放在它们该在的位置。即便乐章在这里停下，你也知道，这一生你已经尽可能认真的演奏过了。
「✅汲取的智慧」
第一条，人应该活在当下。你不知道明天会发生什么，所以，如果有什么你一直想做的事，去做吧。
第二条，尽情发挥上天赋予你的一切天赋，大胆去做，不要让任何人让你心生愧疚。
第三条，远离嫉妒你的人。
第四条，重新定义时间。只剩下两种时间：当下和永恒。我只做在这两个时间尺度上都有意义的事。中期不再让我感兴趣。
第五条，保持积极的态度，不要抱怨。
第六条，冥想并不适合所有人。
第七条，家人眼中的勇敢，并不是我眼中的自己。我并不喜欢生病，也不喜欢当下的处境，但我只能接受，没有别的选择。
第八条，活着本身就是苦难的回报。能活在当下，能见证这世间的一切，这就够了。
「✅投资」
仓位方法：每一个看好的机会，上限是5%仓位。之后不管涨多少倍，都不轻易去卖它。
被动投资：适合长期牛市的市场环境。不适合快牛→慢熊的行情。
价值投资的第一目标是不亏钱，保住本金。其次才是跑赢通胀、跑赢大盘。并没有给出具体的投资方法、投资公式。
巴菲特：如果投资十年，很确定会有一两年时间表现优秀，一两年甚至两三年时间表现很差。可能是一半时间表现普通。问题在于我不知道这十年的排列顺序是怎么样产生的。
在AI时代，传统价值投资的优势大打折扣。
所有不亏钱的投资都是好投资。
见过很多人因为做了错误的投资破产，但可曾见过有人因为通胀而破产，所以因为担忧通胀而涌向投资的风险，远远大于通胀对你造成的损失。
你可以更从容的，更游刃有余。玩你懂的游戏，玩你有优势的游戏。
此间的留白
1个月前
广东
52
听到雨白说，我们应该远离急功近利的环境，避免被这种情绪所影响，在一个不急不躁的环境中来更好的服务我们的用户。有被感动到，有知有行是一家温暖且强大的团队。👍🏻
雨白
1个月前
北京
42
盖伊在书中特别打动我的，是他愿意把那些知行不合一的时刻、绕过的弯路，都如实记录下来。而小酒馆人气嘉宾孟岩跨越 8 年的投资实证，其实也是这样一场真实的现场直播。现在，这些内容已正式出版成书，名为《投资中，我相信的事》。
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雨寒Louis
1个月前
辽宁
24
1:06:45 听到这，想起了喜人奇妙夜里头的一句台词“我本可以做的事很多，但我已经做到的事更多”在优绩主义的精英和学生的路上，也许永远没有尽头，因为学习嘛，无止境。但是我想他是和巴菲特和芒格一样，知晓与拥有成功奥秘的人。在命运的交响曲上，他们都写出了自己的乐章。也许长短不一样，又或许曲调的高低不一样，但那无疑都是真正能打动人的音乐。
奶味仙豆糕
1个月前
上海
16
"有时候，你原本准备弹奏的那首曲子，并不是命运最后要求你弹奏的那一首。我手里甚至没有乐谱，所以我只能尽我所能，即兴演奏。"
结合最近发生的事情真的挺感慨。"每个人都有计划，直到他迎面挨上一拳。"有的人挨了一拳，还能调整、改变、重新上路；有的人挨了命运的一拳，就再也没有了未来。
不过盖伊说的"智慧的突增"学到的事情，倒是让人释然了一些。他说确诊之后，"中期"对他已经不存在了——只剩两种时间：一个是永远在场的当下，一个是永恒。他只做在这两种尺度上都说得通的事。
在充满不确定性的当下，我也应该少焦虑中期，多做当下和永恒都不会后悔的事。
生活确实辛苦，但活着就是回报——今天在这里，今天能够在这里看着一切展开就够了。
少听苦情歌
1个月前
江西
14
就命运而言，休论公道。
很喜欢盖伊那八条经验，就苦难这个事情本身没有办法选择，来了之后你也只能接受他，包括而且困难这个事情本身是不值得歌颂的～
反正我听到最后的时候就会想到史铁生的那句话，救命运而言修论公道；还一句：苦难本身没有价值，是我们面对它的姿态（不屈、思考、热爱），让它变得有重量。
所以值得歌颂的从来都是那个选择接纳，积极向上，不怨天尤人，试图通过自己的选择和努力让自己的命运有那么一点点改变的自己！
Akiki-泰康人寿
1个月前
浙江
12
健康才是人生最强的复利，终其一生所追求的事情，有时候不得不败给时间
红烧狮子头
1个月前
云南
11
经常看Eric老师的公众号，很开心看到Eric老师返场！
GOOD棒
1个月前
广东
10
🧭自制时间轴，有需要的可以自己跳转🌱
🈶逐字稿 有没听清楚的地方可以看看🍻
🔗: https://pan.baidu.com/s/1jQxo1tFeb3X_oJa5rC3zWA?pwd=7mdk 提取码: 7mdk
00:00 💔 面对绝症：一个价值投资者的最后一课
→ 人生终局，才看清什么真正重要
02:10 🧠 自我剖析：真诚才是长期主义的底层逻辑
→ 投资，本质是认知与人格的复利
04:34 ⚖️ 名利诱惑：年轻人的证明焦虑与道德困境
→ 越想赢，越容易迷失
09:08 🚗 法拉利 vs 吉普：教育与现实的错位
→ 社会不奖励“标准答案”，只奖励适应力
12:04 🌊 挫折课：真正重要的是“活下去的能力”
→ 生存，是最高级的能力
14:36 📈 从求职失败到创立基金
→ 好投资人，往往是被现实打出来的
16:34 🧭 内部积分卡觉醒
→ 别人怎么看你不重要，你怎么看自己才重要
20:04 ✉️ 感谢信的力量
→ 投资之外，人性的回报更长久
22:47 🍽️ 巴菲特午餐背后
→ 顶级投资，本质是顶级人格
25:36 👤 导师的力量
→ 人生的关键节点，往往来自“遇见谁”
29:35 🌍 环境影响决策
→ 你是谁，很大程度取决于你在哪
33:59 💰 财富反思
→ 钱不是答案，只是放大器
38:46 🪞 面对错误
→ 不逃避，是成熟的开始
42:07 ⚠️ 清退基金
→ 健康危机下的责任选择
45:41 🤝 解散基金的体面
→ 真正的职业道德，是最后一刻的选择
47:39 🎼 命运的乐谱
→ 接受不确定，是最高级的自由
52:27 🌐 全球投资视野
→ 大局观，决定天花板
56:08 📉 跑输市场的反思
→ 正确的路，不一定短期正确
59:50 🤖 AI时代挑战
→ 价值投资，正在被重新定义
01:03:35 🧩 过程 vs 结果
→ 人生不是KPI，而是一场体验
01:08:56 📜 年度信启发
→ 真正的智慧，都很朴素
01:13:41 🏁 投资人生总结
→ 成绩重要，但过程更重要
Harn
1个月前
北京
7
听完了这期，罗列一些触动我的点还有一些自己的想法。
1.个体成长最快的途径之一就是找到一个好导师。前提是你得是一个有潜质且踏踏实实下功夫的学生。
2.不要高估自己抵御环境的能力。去找到合适的环境好过让自己一直在抵御不良环境的刺激。甚至可以去打造适合自己的环境，去筛选和精简自己的信息源。
3.保持游刃有余，让自己死不掉就是很大的竞争力。在赌局上要想赢钱，最基础的条件就是别被赶下牌桌。
4.对于有的人，走在路上要比走到哪里更有意义。做自己喜欢的事情就已经很幸福了。不是谁都有机会拿到满意的结局。没拿到满意的结局，也不见得就是失败。
5.听了这期，看见主人公盖伊·斯皮尔走过弯路，有过不顺，跟对了人，事业有成，又罹患恶疾，关闭基金。这是一个经历过起起伏伏后依旧保持坦诚和真实且勇于承担责任的人。这真是一个好有魅力的人。
可能不只是投资，放到其他方面也是一样，可以问自己这么几个问题。
你对自己还有在乎的人和事都是足够认真足够坦诚的吗？
有一些重要的事情，你敢说自己是勇于承担责任的吗？
如果事情没达到预期，你想怎样面对呢？
自我负责且爱生活的旅客
1个月前
湖南
7
1:18:28 听《知行小酒馆》雨白期：盖伊斯皮尔的信，照见巴菲特门徒的真诚与智慧
刚听完《知行小酒馆》雨白主播关于盖伊斯皮尔(Guy Spier)致巴菲特的信的那期，耳机摘下来时，心里像被温水浸润过一样柔软又通透 。这封信不是股神的告别宣言，而是一位"巴菲特门徒"用20年践行价值投资后的深情回望，字里行间都是对导师的感恩、对自我的坦诚，以及对人生的通透理解。
一、导师的力量：不是给答案，而是给坐标系
盖伊斯皮尔在信中反复提及，巴菲特对他的影响远不止投资技巧，而是一套完整的人生操作系统 。2008年，他与莫尼什·帕伯莱一起拍下65万美元的巴菲特慈善午餐，那三个小时的对话，彻底改写了他的人生轨迹 ：
- 巴菲特教他**"只投资自己懂的领域"**，哪怕市场上的"热点"再诱人
- 巴菲特教他**"学会说不"**，拒绝消耗心力的人和事，专注于真正重要的价值
- 巴菲特教他**"忠实于自己"**，不被外界评价左右，坚持内心的原则
这种导师力量不是一时的点拨，而是持续一生的滋养。盖伊斯皮尔在华尔街迷失时，是巴菲特的理念让他逃出让他迷失的道德迷宫；在市场波动中恐慌时，是巴菲特的教诲让他坚守理性，拒绝卖出哪怕一股的主要投资 。真正的导师，从来不是给你一张"财富地图"，而是帮你建立一套"认知坐标系"，让你在每一次关键选择时，都能听见内心清晰的声音。
二、真诚的力量：最朴素，也最有穿透力
整封信最打动我的，是盖伊斯皮尔那种近乎笨拙的真诚。作为管理数亿美元资产的对冲基金经理，他没有用华丽辞藻包装自己的成功，而是像和老朋友聊天一样，坦诚自己的恐惧、感恩与挣扎：
- 坦诚自己也曾在市场崩溃时彻夜难眠，怀疑自己的投资决策
- 感恩巴菲特那句"你永远不会完美，但可以一直变得更好"，支撑他度过无数艰难时刻
- 忏悔自己年轻时的傲慢与贪婪，在华尔街追逐短期利益时迷失了方向
这种真诚，比任何投资理论都更有穿透力。在这个人人都想"包装完美人设"的时代，盖伊斯皮尔用行动证明：最强大的力量，永远源于最真实的自我。他的每一个决策、每一次分享，都不是为了"塑造形象"，而是源于内心最真实的信念。就像他在信中说的："我终于明白，巴菲特的成功，不仅在于他的投资智慧，更在于他知行合一的真诚——他说的每一句话，都源于他内心最深处的信念，并且用一生去践行。"
三、"不投资"的人生：也是一种智慧选择
播客中提到的一个观点让我豁然开朗：盖伊斯皮尔的智慧，不仅在于学会如何投资，更在于学会如何不投资。这里的"不投资"不是指拒绝理财，而是指三种更高层次的智慧 ：
1. 不投资自己不懂的领域：哪怕市场上的"风口"再诱人，也坚守能力圈边界
2. 不投资与价值观相悖的企业：哪怕回报再高，也拒绝为了利益牺牲原则
3. 不投资消耗心力的人和事：哪怕别人都在追逐，也专注于真正重要的价值
这种"不投资"的智慧，恰恰是巴菲特投资哲学的精髓。盖伊斯皮尔在信中写道："巴菲特教会我的最重要的一课，不是如何找到好的投资标的，而是如何避开那些注定会失败的投资。" 在这个人人都想"多做些什么"的时代，"不做什么"反而成为了最稀缺的智慧。
四、一本书的力量：想立刻翻开《与巴菲特共进午餐时，我顿悟到的5个真理》
听完播客，我立刻在购物车里加了盖伊斯皮尔的这本书。不是因为我想学习投资技巧，而是因为我想读懂一个人如何从华尔街的"狼"变成价值投资的"信徒"，如何在追逐财富的过程中找回内心的平静与方向。
这本书的魅力，不在于它能教你赚多少钱，而在于它能教你如何在复杂的世界中坚守简单的原则，如何在浮躁的时代保持内心的清醒，如何在追逐成功的同时不迷失自我。就像盖伊斯皮尔在信中说的："巴菲特的智慧，最终教会我的不是如何投资股票，而是如何投资自己的人生——投资那些能让我成长、让我快乐、让我成为更好的人的事物。"
五、结语：投资的终极意义，是成为更好的自己
盖伊斯皮尔的信，让我对"投资"有了全新的理解。投资不是为了追求财富的数字，而是为了获得选择的自由——选择自己喜欢的生活方式，选择与自己价值观一致的人和事，选择在每一个清晨醒来时，都能对自己的人生感到满意。
就像播客最后雨白总结的："盖伊斯皮尔的故事告诉我们，巴菲特的智慧不仅适用于股市，更适用于生活的方方面面。当我们学会像巴菲特一样思考——专注、理性、真诚、懂得取舍——我们不仅能成为更好的投资者，更能成为更好的自己。"
听完这期播客，我突然明白：真正的财富，从来不是你拥有多少金钱，而是你拥有多少不被金钱左右的自由，以及多少知行合一的勇气。而这一切，都始于一位真诚的门徒，写给导师的那封充满感恩的信。
看不懂的Link
1个月前
广东
6
刚爆完仓 就听到了这个😭 谁懂啊
张鑫_Keven
1个月前
广东
6
Eric老师的公众号名字多了一个空格，导致第一下搜不出来，可以改一下哦
DHHD
1个月前
中国香港
6
1:06:19 听到这里实在忍不住评论一句，我觉得嘉宾有点偷换概念了。
诸葛亮的成功，是辅佐刘备从一个无立足之地的小军阀，一步步做成三分天下的霸业，这才叫真正的功业。
放到投资里也一样：如果一个基金经理能把一支小基金做到全球顶尖，哪怕不是规模最大、收益最高，也完全称得上成功。
但这位主人公近30年业绩跟标普500几乎持平，说白了就是长期没做出显著超额。
类比到历史里，就像刘备跟诸葛亮忙活三十年，地盘没怎么扩大，实力始终原地踏步，最后只因为人真诚、书写得好、故事性强，就被称作顶级成功者，这逻辑很难让人认同。
Dale-大乐
1个月前
广东
5
非常好的一期播客，值得反馈听听。
正好最近也在阅读盖伊10年前的著作《与巴菲特共进午餐时，我顿悟到的5个真理》，作者在书中对自己的人生和投资经历做了深刻的反思和感悟，值得一读。
简单总结下盖伊*斯皮尔的人生经历：
• 学霸开局：牛津经济学本科，哈佛商学院MBA。在牛津，他和同学戴维·卡梅伦一起上课——那个后来当了英国首相的男人。
• 职场“踩坑”：从哈佛毕业，他手握金光闪闪的学历，却一头扎进华尔街名声不佳的D. H. 布莱尔投行——一个利用名校光环欺骗客户的机构。朋友劝都劝不住。
• 华尔街“失业”：发现自己被骗后，他毅然离开。讽刺的是，华尔街其他投行一致将他拒之门外——一个哈佛MBA，居然找不到工作。
• 人生转折：他开始读励志书，模仿巴菲特的投资组合，一点点把自己从泥潭里拉出来。在最艰难时，他父亲伸出了手——用父亲公司的名字，他成立了后来管理数十亿的蓝宝石基金。
他通过写感谢信，遇到他的伯乐莫尼什·帕伯莱，一起拍下午巴菲特的午餐机会。那次饭后，盖伊的投资思路被彻底重塑。他开始向巴菲特早期靠拢：模仿合伙制、调整费率结构、长期持有。更绝的是，他做了一个让华尔街诧异的选择——离开纽约，搬到了安静到近乎与世隔绝的苏黎世。
他说：“投资不仅是钱变多的过程，更是认识自己的过程。”
他通过心理疗法、宗教研究、自助书籍，一层层剖析自己的恐惧、贪婪和偏见——他在华尔街学的，不止是技术，更是心法。
我把他这封《致合伙人的信》翻来覆去读了好几遍，把精华摘出来，和大家分享。
他如何选“打理钱”的人？
• 与投资者利益深度绑定（用自己的钱投资）。
• 将资产管理视为“项目”（为事），而非“生意”（为利）。
• 长期业绩与透明沟通，缺一不可。
• 骨子里有“受托者责任”基因，声誉和公平，永远跑在利益前面。
我脑海里蹦出一个名字，这不就是有知有行嘛
孟岩和团队自己投“长稳海”，每月公开投资实证；从《小酒馆》《无人知晓》《黑板报》到《投资第一课》，他们做的，就是一遍遍地用行动和语言告诉用户：我们和你在一条船上，你在乎的，我们同样在乎。
信的末尾，他谈起健康，谈起人生，言语间没有一丝说教，全是过来人的肺腑之言：
• 想做的事，现在就做。别等“以后”。
• 善用你的天赋，长得漂亮、聪明、幽默……都是恩赐，不必羞耻。
• 远离让你痛苦和嫉妒的人，心情是自己的第一资产。
• 时间观要“两极”：认真活在“当下”，用脚丈量“永恒”。
• 永远别抱怨。抱怨的时间，足够去解决问题。
• 找到自己的“重启键”，盖伊选的是运动和阅读，不是冥想。
• 爱与陪伴，是勇气的开关。
• 活着，本身就是奖赏。看看巴菲特和芒格，活得久，就是“超长期主义”的终极答案。
泪痣默片
1个月前
西藏
5
很认真地听完了，听到“学生准备好了，老师自然会到”边抹面霜边哭，人生低谷的今天听到这样一则播客、认识盖伊感觉很幸福，希望他能战胜病痛，也希望明天的我也不会再逃避🍫
Dawn_Feng
1个月前
江苏
5
这一期听完特别安静，听到的是直面人生底色的清醒，盖伊·斯皮尔因为重病，关闭运营28年的基金，写下一封公开信谢幕。这不是失败离场，而是体面、清醒、温柔地告别。
我们总以为还有很多时间：等赚够钱、等退休、等有时间……可人生不是无限游戏，要早点想清楚“为什么而活”，
盖伊的故事和最近发生的事提醒我：生命是有期限的，别把最重要的事，拖到最后才做…
投资、工作、生活，最终都是做人；稳、诚、慢、久，比猛、快、炫更有力量，和有知有行的理念高度重合，希望自己坚持和行动下去，少一点遗憾！
Mi小米
1个月前
江苏
5
1:04:14 分享一些自己的启发与感受：
1.找“导师、明师” ，而不是“明师”
盖伊在信里提到了许多影响自己的导师（如巴菲特等），他说，“我读 他们的信、参加他们的会、观察 他 们如何配置资本。 我试着逆向拆解 他们的思考方式，当我觉得自己理解了 他们的逻辑时，我就跟进投资。”
其实我们每次都在想如何向上社交，有时，我也会羡慕像雨白这样的播客主们，有好的机会资源，可以接触到各行各业的优秀的人。但是反过来想，其实这是一个互联网信息平权的时代，即使我们普通人做不到可以真的在现实生活中接触到很多大佬，但我们依然可以学习盖伊所言，读导师的著作，看导师的访谈，拆解导师的行为模式，思考模式。
所以我们需要搭建好自己的认知坐标系，寻找人生路上可以擦亮自己北极星的“明师”。
2.不投资的人生，也是一种智慧
Eric老师说其实不投资也是可以的！我们总喜欢过一种“非A即B”的选择，但其实人生是可以有第三条路的：比如不投资。
很多时候，我们看到身边人都在讨论股票、基金、房产，似乎不参与这些投资就显得落伍，甚至会焦虑自己会不会错过财富增长的机会。
我们经常被裹挟着走，却没有真正的静下心来思考什么事情其实是可以不做的，就像段永平谈到过的我们应该做一份“stop doing list”。
不投资，并非意味着消极和不作为，反而是一种对自身现状的清醒认知。
3.如何寻找值得托付的基金管理者
-用自己的钱投资，也就是与投资者利益绑定 。
-这是 TA 们的主业或唯一事业
-把它当成一种志业，而不是一门生意
-要做得好——拥有拿得出手的能力和坦诚
-具有受托者责任
TA 们追求好名声，想要公平对待投资者——不是因为这样做有利可图，而是因为这就是 TA 们做人的方式。这一点必须比 TA 们能赚多少钱更重要。有些人眼里只有钱，有些人不是。 通常，你很容易分辨出两者的区别。
这里我觉得也适用于我们生活的方方面面！
就像我们选择朋友，会更倾向于那些真诚、有原则、把情义看得比利益重的人；选择合作伙伴，也会优先考虑那些恪守承诺、注重长期信誉而非短期投机的对象。这种对“人”的判断逻辑，其实贯穿在我们生活的各个选择场景中。
4.盖伊给到的人生建议
①过你最好的人生。你不知道明天会发生什么，所以，如果有什么你一直想做的事，去做吧。
②大自然给了你什么天赋，就用起来。不要有羞耻感。只要你没有伤害自己或别人，就尽情享受它们。
③删掉嫉妒你的人。
④当下和永恒。
⑤保持积极的态度，不要抱怨。别的办法我都试过了，都不管用。
⑥冥想并不适合我。
⑦家人的爱是一切。
⑧活着本身就是回报。
结合最近很多热点事件，再来看盖伊的这八条建议，真的再次感叹人生就是大道至简。
作为2个孩子的职场妈妈，我也一直都被社会的女性困境、育儿困境、职场困境等等困扰，但盖伊的信和这期播客又一次擦亮了我的北极星：
珍惜家人，珍惜自己，珍惜当下的生活，活着本身就是回报！
Echoleo
1个月前
广东
4
雨白主持得越来越好了🌹
春莉_9VcL
1个月前
四川
1
这是一期特殊的节目，我八岁的儿子走了不到一百天，和盖伊是同样的疾病，从他查出患病到离开不过短短四个半月，时间之短病程之快，仿佛如梦一场。而我此刻是从贵阳自驾到色达，正好在康定的途中听到这期节目，泪如泉涌，盖伊还能写信，我只能替他去感谢那一个个在病中帮助过我们的人们，希望这个疾病能被更多人看到，早日攻克，愿天下的孩子都健康成长，所有的父母们都平安喜乐。
外观
