🎩《投资连连问》是一档中泰证券资管出品的播客节目，每一期，用十分钟左右的时间，梳理一个热门讨论话题！投资连连问，开心消消乐！ 🟤 【时间轴】 01:25 2025开年债市寒流突袭，投资者梦碎跌幅巨大 01:44 债券收益三要素：票息、杠杆与资本利得 03:06 债券久期长短揭示投资风险波动规律 03:34 利率与债券价格的逆向共舞 04:45 利率涨跌驱动老债折溢价交易现象 09:18 一直说的“降准”又是怎么个事？ 11:58 开春债市超调溯源：透支性上涨后的预期修正、货币政策转向宽松，国债收益率应声急跌 13:42 股债跷跷板效应：deepseek 吸金致债市承压 14:46 贸易战对债市又有何影响？ ✒️提及： 中泰资管天团 | 马潇：对近期债市调整进度的一些思考 🎙️主持人：CC 基金经理：马潇，中泰证券资管固收公募投资部基金经理。 头图由Recraft生成，欢迎订阅由中泰资管出品的《投资连连问》，每月一期，每次用10分钟左右时间解答一个投资中的为什么。 ❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。 欢迎在各大应用商城搜索“中泰资管”下载我们的App，若您不想下载App，也关注我们的官方微信服务号“中泰资管好朋友”，在App或者微信服务好，您可以查看全渠道账户资产及收益、了解基金经理最新观点及投研笔记、领取每季度用心定制好礼、享受全网最低购买费率。 🌟 🌟 🌟 🥳以及，如果你是我们的持有人，欢迎扫码入群一起哈皮！

🎩《投资连连问》是一档中泰证券资管出品的播客节目，每一期，用十分钟左右的时间，梳理一个热门讨论话题！投资连连问，开心消消乐！ 🟤 【时间轴】 00:36 咒语虽然失效，黄金仍旧闪耀 01:14 最近一年你入手黄金了吗？黄金投资像钝刀？增值缓慢背后的真相 02:30 1971年起黄金的过山车之旅 03:49 逆势上涨！黄金为何打破15年美元利率规律 05:17 金店排长队：危机中的黄金避险热 06:02 央行囤金潮：2024年4974吨需求破纪录 07:38 比特币VS黄金：网游皮肤般的脆弱性VS 祖传老镯子的安心？ 08:47 黄金连创新高，现在入场还来得及吗？ 09:33 美元信用动摇：战略配置黄金的逻辑 10:49 2万亿赤字削减猜想：美元信用能重生吗？ 12:29 利率高涨与黄金悖论：超主权价值觉醒 13:18 黄金稀缺性迷思：技术进步将颠覆认知？ 📖文章参考： 中泰资管天团 | 唐军：黄金大涨，是否脱离了基本面？ 李迅雷专栏 | 黄金为何能跑赢美股——探寻助推黄金上涨的主因 李迅雷专栏 | 从长期角度看黄金作为战略性资产的配置价值 ✒️提及： 《资本论》，卡尔·马克思 世界黄金协会《2024全球黄金需求趋势报告》 《2024，谁在买黄金》 🎙️主持人：CC 基金经理：唐军 头图设计：玫瑰 欢迎订阅由中泰资管出品的《投资连连问》，每月一期，每次用10分钟解答一个投资难题。 ❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。 欢迎在各大应用商城搜索“中泰资管”下载我们的App，若您不想下载App，也关注我们的官方微信服务号“中泰资管好朋友”，在App或者微信服务好，您可以查看全渠道账户资产及收益、了解基金经理最新观点及投研笔记、领取每季度用心定制好礼、享受全网最低购买费率。 🌟 🌟 🌟 🥳以及，如果你是我们的持有人，欢迎扫码入群一起哈皮！

📖《行行有说道》这个栏目主要展现的就是研究员的工作成果。一期聚焦一个行业或是一个细分领域。我们希望通过每期视频，有兴趣的好朋友可以快速入门，并为自己下一步更深入的了解找到抓手和路径。 🧐买方研究员，究竟研究啥？ 一提到研究，很多投资者的第一反应是券商研究所，也就是大家眼中的卖方研究。卖方研究的报告已经那么多了，基金公司的研究员，也就是买方研究员，还要研究点啥呢？ 和卖方研究员相比，买方研究员的服务对象人数很少，一般就只有公司的投资团队。因此，他们/她们的研究工作更纯粹、更专注。 如果把每个景点当做一个行业，买方研究员至少有三项非常重要的工作： ★ 弄明白行业内的公司靠啥挣钱； ★ 厘清行业当下的竞争格局； ★ 基于对产业链的洞察，理解行业与它的上下游，构建相对完整的产业生态图。 我们对于“某行业前程似锦，投资正当时”这样的结论，我们会始终持有怀疑的态度。下沉到每一个标的，聚焦可持续的阿尔法，在真正物超所值的时候埋下收获的种子。这是我们每位研究员同事对自己的要求，也期待你能真实地感受到。 【时间轴】 00:01:59 HER2阳性乳腺癌靶向治疗如何实现精准打击癌细胞机制？ 00:03:36 创新药与仿制药的核心差异：专利保护与化学结构创新性对比 00:04:44 创新药研发特征解析：专利壁垒构建与肺癌治疗药物案例研究 00:05:53 奥西替尼临床突破：第三代EGFR抑制剂如何显著延长患者生存期？ 00:06:56 三期临床试验设计标准：疗效验证阶段受试者规模与安全性监控要求 00:08:26 罗非西部撤市案例警示：药物心血管风险监测体系优化方向探讨 00:09:11 抗癌药物研发成本分析：普拉曲沙与卡博替尼开发投入产出比研究 00:10:31 专利悬崖现象对药品市场影响：以辉瑞利普妥销售曲线为例 00:11:05 利普妥专利到期首年销售额断崖式下跌数据实证分析 00:12:00 中国创新药审批趋势：2018-2023年抗肿瘤药物占比演变观察 00:13:24 泽布替尼国际化进程：FDA获批与美国市场销售贡献度解读 00:16:04 BTK抑制剂迭代优势：泽布替尼与伊布替尼选择性及安全性对比 00:16:34 泽布替尼分子结构优化：脱靶效应降低机制与临床安全性提升路径 00:18:34 泽布替尼全球市场布局：65国准入体系与区域销售贡献分解 00:20:24 西达基奥伦赛出海模式：强生合作框架与FDA突破性疗法认证解析 🎬【创新药视频版本】 ❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。 欢迎在各大应用商城搜索“中泰资管”下载我们的App，若您不想下载App，也关注我们的官方微信服务号“中泰资管好朋友”，在App或者微信服务好，您可以查看全渠道账户资产及收益、了解基金经理最新观点及投研笔记、领取每季度用心定制好礼、享受全网最低购买费率。 🥳以及，如果你是我们的持有人，欢迎扫码入群一起哈皮！ 风险提示📖：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。

📖《行行有说道》这个栏目主要展现的就是研究员的工作成果。一期聚焦一个行业或是一个细分领域。我们希望通过每期视频，有兴趣的好朋友可以快速入门，并为自己下一步更深入的了解找到抓手和路径。 🧐买方研究员，究竟研究啥？ 一提到研究，很多投资者的第一反应是券商研究所，也就是大家眼中的卖方研究。卖方研究的报告已经那么多了，基金公司的研究员，也就是买方研究员，还要研究点啥呢？ 和卖方研究员相比，买方研究员的服务对象人数很少，一般就只有公司的投资团队。因此，他们/她们的研究工作更纯粹、更专注。 如果把每个景点当做一个行业，买方研究员至少有三项非常重要的工作： ★ 弄明白行业内的公司靠啥挣钱； ★ 厘清行业当下的竞争格局； ★ 基于对产业链的洞察，理解行业与它的上下游，构建相对完整的产业生态图。 我们对于“某行业前程似锦，投资正当时”这样的结论，我们会始终持有怀疑的态度。下沉到每一个标的，聚焦可持续的阿尔法，在真正物超所值的时候埋下收获的种子。这是我们每位研究员同事对自己的要求，也期待你能真实地感受到。 【时间轴】 00:00:21 商业银行体系中各类型银行如何展现独特优势？ 00:01:17 透视银行盈利的秘密，利差收入为何成为主要驱动力？ 00:01:55 银行如何巧妙运用资产负债利差创造收益？ 00:02:59 深度剖析银行资产配置策略，贷款与投资的黄金比例揭秘 00:04:25 手续费业务成为银行新增长极，零风险收入如何实现？ 00:05:27 不同类型商业银行的手续费收入结构对比 00:05:52 探究银行多元化收入来源，资本杠杆如何撬动效益？ 00:06:55 银行运营的电路模型阐释，资本金的能量如何高效转化？ 00:07:48 银行资产配置的平衡之道 00:08:54 风险权重调整如何提升银行信贷能力？ 00:11:04 深入分析各类银行的不良贷款管控能力 00:12:56 银行拨备覆盖率的行业分化现象 00:13:58 2024年上半年各类银行资本实力大比拼 00:14:19 银行资本补充策略解析，内外部升级路径探讨 00:15:41 客户粘性对银行存款增长的推动作用研究 🎬【商业银行视频版本】 ❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。 欢迎在各大应用商城搜索“中泰资管”下载我们的App，若您不想下载App，也关注我们的官方微信服务号“中泰资管好朋友”，在App或者微信服务好，您可以查看全渠道账户资产及收益、了解基金经理最新观点及投研笔记、领取每季度用心定制好礼、享受全网最低购买费率。 🥳以及，如果你是我们的持有人，欢迎扫码入群一起哈皮！ 风险提示📖：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。

📖《行行有说道》这个栏目主要展现的就是研究员的工作成果。一期聚焦一个行业或是一个细分领域。我们希望通过每期视频，有兴趣的好朋友可以快速入门，并为自己下一步更深入的了解找到抓手和路径。 🧐买方研究员，究竟研究啥？ 一提到研究，很多投资者的第一反应是券商研究所，也就是大家眼中的卖方研究。卖方研究的报告已经那么多了，基金公司的研究员，也就是买方研究员，还要研究点啥呢？ 和卖方研究员相比，买方研究员的服务对象人数很少，一般就只有公司的投资团队。因此，他们/她们的研究工作更纯粹、更专注。 如果把每个景点当做一个行业，买方研究员至少有三项非常重要的工作： ★ 弄明白行业内的公司靠啥挣钱； ★ 厘清行业当下的竞争格局； ★ 基于对产业链的洞察，理解行业与它的上下游，构建相对完整的产业生态图。 我们对于“某行业前程似锦，投资正当时”这样的结论，我们会始终持有怀疑的态度。下沉到每一个标的，聚焦可持续的阿尔法，在真正物超所值的时候埋下收获的种子。这是我们每位研究员同事对自己的要求，也期待你能真实地感受到。 【纺织行业时间轴】 00:00 不同场景下的服饰选择如何影响市场繁荣？ 02:19 重奢与轻奢品牌在市场中的表现有何不同？ 05:21 国内品牌如何通过设计创新满足消费者多样化需求？ 07:03 男装市场中休闲化趋势如何影响品牌策略，面料研发为何成为提升品牌竞争力的关键？ 11:31 传统批发模式为何无法满足现代消费者的个性化需求？ 13:53 DTC改革如何助力品牌直面消费者并优化库存管理？ 15:34 直营店与电商渠道如何协同提升品牌形象和运营效率？ 19:14 运动品牌如何通过赛事赞助和明星代言扩大影响力？ 🎬【电商视频版本】 ❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。 欢迎在各大应用商城搜索“中泰资管”下载我们的App，若您不想下载App，也关注我们的官方微信服务号“中泰资管好朋友”，在App或者微信服务好，您可以查看全渠道账户资产及收益、了解基金经理最新观点及投研笔记、领取每季度用心定制好礼、享受全网最低购买费率。 🥳以及，如果你是我们的持有人，欢迎扫码入群一起哈皮！ 风险提示📖：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。

📖《行行有说道》这个栏目主要展现的就是研究员的工作成果。一期聚焦一个行业或是一个细分领域。我们希望通过每期视频，有兴趣的好朋友可以快速入门，并为自己下一步更深入的了解找到抓手和路径。 🧐买方研究员，究竟研究啥？ 一提到研究，很多投资者的第一反应是券商研究所，也就是大家眼中的卖方研究。卖方研究的报告已经那么多了，基金公司的研究员，也就是买方研究员，还要研究点啥呢？ 和卖方研究员相比，买方研究员的服务对象人数很少，一般就只有公司的投资团队。因此，他们/她们的研究工作更纯粹、更专注。 如果把每个景点当做一个行业，买方研究员至少有三项非常重要的工作： ★ 弄明白行业内的公司靠啥挣钱； ★ 厘清行业当下的竞争格局； ★ 基于对产业链的洞察，理解行业与它的上下游，构建相对完整的产业生态图。 我们对于“某行业前程似锦，投资正当时”这样的结论，我们会始终持有怀疑的态度。下沉到每一个标的，聚焦可持续的阿尔法，在真正物超所值的时候埋下收获的种子。这是我们每位研究员同事对自己的要求，也期待你能真实地感受到。 【纺织行业时间轴】 00:00 中国纺织业如何崛起成全球制造中心？ 03:45 纺织制造商如何在激烈的市场竞争中突围？ 05:50 如何理解“垂直一体化”对制造商竞争力的提升？ 08:24 面料研发为何成为制造商的核心竞争力？ 11:31 产业转移与成本控制：纺织业如何应对全球化压力？ 13:53 东南亚为何成为纺织制造业的新阵地？ 15:49 如何看待纺织制造商的智能化升级？ 17:23 品牌商如何通过动态考察优化供应链？ 🎬【电商视频版本】 ❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。 欢迎在各大应用商城搜索“中泰资管”下载我们的App，若您不想下载App，也关注我们的官方微信服务号“中泰资管好朋友”，在App或者微信服务好，您可以查看全渠道账户资产及收益、了解基金经理最新观点及投研笔记、领取每季度用心定制好礼、享受全网最低购买费率。 🥳以及，如果你是我们的持有人，欢迎扫码入群一起哈皮！ 风险提示📖：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。

📖《行行有说道》这个栏目主要展现的就是研究员的工作成果。一期聚焦一个行业或是一个细分领域。我们希望通过每期视频，有兴趣的好朋友可以快速入门，并为自己下一步更深入的了解找到抓手和路径。 🧐买方研究员，究竟研究啥？ 一提到研究，很多投资者的第一反应是券商研究所，也就是大家眼中的卖方研究。卖方研究的报告已经那么多了，基金公司的研究员，也就是买方研究员，还要研究点啥呢？ 和卖方研究员相比，买方研究员的服务对象人数很少，一般就只有公司的投资团队。因此，他们/她们的研究工作更纯粹、更专注。 如果把每个景点当做一个行业，买方研究员至少有三项非常重要的工作： ★ 弄明白行业内的公司靠啥挣钱； ★ 厘清行业当下的竞争格局； ★ 基于对产业链的洞察，理解行业与它的上下游，构建相对完整的产业生态图。 我们对于“某行业前程似锦，投资正当时”这样的结论，我们会始终持有怀疑的态度。下沉到每一个标的，聚焦可持续的阿尔法，在真正物超所值的时候埋下收获的种子。这是我们每位研究员同事对自己的要求，也期待你能真实地感受到。 正值双十一，让我们看看这么多年电商平台是怎样一个发展脉络！ 【电商行业时间轴】 00:04 新的支付方式如何改变购物体验？ 01:29 淘宝是如何超越易趣网的？ 03:26 假货和物流问题是如何影响淘宝的？ 04:31 京东物流为何成为其优势？ 05:27 下沉市场为何成了电商的新蓝海？ 07:04 拼多多如何利用微信社群裂变？ 09:43 直播电商为何能快速崛起？ 16:05 电商平台有哪些主要盈利模式？ 19:29 淘宝、京东、拼多多各自的竞争优势是什么？ 21:24 冷链物流如何助力生鲜电商？ 22:07 各大电商的高层战略有何不同？ 25:30 电商平台间互联带来了哪些新变化？ 🎬【电商视频版本】 ❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。 欢迎在各大应用商城搜索“中泰资管”下载我们的App，若您不想下载App，也关注我们的官方微信服务号“中泰资管好朋友”，在App或者微信服务好，您可以查看全渠道账户资产及收益、了解基金经理最新观点及投研笔记、领取每季度用心定制好礼、享受全网最低购买费率。 🥳以及，如果你是我们的持有人，欢迎扫码入群一起哈皮！ 风险提示📖：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。

🥳欢迎来到好朋友的播客 这是一档由中泰证券资管出品的播客栏目，我们专注投资，我们更关注怎样建立与投资者的连结！ 真诚地希望成为你们投资路上的好朋友！ 这一期内容是我们的投资经理徐志敏雪球创始人方三文的对谈，大家一起打开耳朵听听看吧！ ❤️徐志敏：中泰证券资管首席投资官徐志敏 ❤️方三文：雪球创始人、董事长 方三文往期播客指路👉孟岩对话方三文：我们都是不明真相的群众 方三文：投资和读书都是一场人生的修行 📍【时间轴】 00:42 徐志敏是谁？ 02:14 在市场亢奋时敢于卖出，市场极度悲观时敢于买入，只赚取自己理解和明白的钱。 03:06 “明白的钱”含义 04:07 赚钱的投资案例一：高端白酒 07:23 最赚钱的投资案例二：服装公司 12:22 最赚钱的投资案例三：油气资产 17:00 投资方法：好生意加低估值 21:56 商业本质的基本面研究 33:03 长期投资的观点 35:26 挑战共识的观点 45:17 当前市场的投资机会 51:23 关注的行业领域 视频版🎬：方三文对话徐志敏 ❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。 欢迎在各大应用商城搜索“中泰资管”下载我们的App，若您不想下载App，也关注我们的官方微信服务号“中泰资管好朋友”，在App或者微信服务好，您可以查看全渠道账户资产及收益、了解基金经理最新观点及投研笔记、领取每季度用心定制好礼、享受全网最低购买费率。 🌟 🌟 🌟 🥳以及，如果你是我们的持有人，欢迎扫码入群一起哈皮！ 风险提示📖：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。

📖《行行有说道》这个栏目主要展现的就是研究员的工作成果。一期聚焦一个行业或是一个细分领域。我们希望通过每期视频，有兴趣的好朋友可以快速入门，并为自己下一步更深入的了解找到抓手和路径。 🧐买方研究员，究竟研究啥？ 一提到研究，很多投资者的第一反应是券商研究所，也就是大家眼中的卖方研究。卖方研究的报告已经那么多了，基金公司的研究员，也就是买方研究员，还要研究点啥呢？ 和卖方研究员相比，买方研究员的服务对象人数很少，一般就只有公司的投资团队。因此，他们/她们的研究工作更纯粹、更专注。 如果把每个景点当做一个行业，买方研究员至少有三项非常重要的工作： ★ 弄明白行业内的公司靠啥挣钱； ★ 厘清行业当下的竞争格局； ★ 基于对产业链的洞察，理解行业与它的上下游，构建相对完整的产业生态图。 我们对于“某行业前程似锦，投资正当时”这样的结论，我们会始终持有怀疑的态度。下沉到每一个标的，聚焦可持续的阿尔法，在真正物超所值的时候埋下收获的种子。这是我们每位研究员同事对自己的要求，也期待你能真实地感受到。 【白酒行业时间轴】 00:00:52 白酒的酿造工艺 00:03:39 历次评酒大会如何促成名酒的出现，影响了行业的市场化进程？ 00:08:18 风云变幻的市场格局 00:13:44 酒企迎来了品牌为王的时代 00:15:24 酒企如何适应供需关系的转变？ 00:17:13 白酒行业的现状 00:22:10 未来白酒行业可能面临哪些挑战，其竞争特征是什么？ 🎬【白酒视频版本】 ❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。 欢迎在各大应用商城搜索“中泰资管”下载我们的App，若您不想下载App，也关注我们的官方微信服务号“中泰资管好朋友”，在App或者微信服务好，您可以查看全渠道账户资产及收益、了解基金经理最新观点及投研笔记、领取每季度用心定制好礼、享受全网最低购买费率。 🌟 🌟 🌟 🥳以及，如果你是我们的持有人，欢迎扫码入群一起哈皮！ 风险提示📖：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。

📖《行行有说道》这个栏目主要展现的就是研究员的工作成果。一期聚焦一个行业或是一个细分领域。我们希望通过每期视频，有兴趣的好朋友可以快速入门，并为自己下一步更深入的了解找到抓手和路径。 🧐买方研究员，究竟研究啥？ 一提到研究，很多投资者的第一反应是券商研究所，也就是大家眼中的卖方研究。卖方研究的报告已经那么多了，基金公司的研究员，也就是买方研究员，还要研究点啥呢？ 和卖方研究员相比，买方研究员的服务对象人数很少，一般就只有公司的投资团队。因此，他们/她们的研究工作更纯粹、更专注。 如果把每个景点当做一个行业，买方研究员至少有三项非常重要的工作： ★ 弄明白行业内的公司靠啥挣钱； ★ 厘清行业当下的竞争格局； ★ 基于对产业链的洞察，理解行业与它的上下游，构建相对完整的产业生态图。 我们对于“某行业前程似锦，投资正当时”这样的结论，我们会始终持有怀疑的态度。下沉到每一个标的，聚焦可持续的阿尔法，在真正物超所值的时候埋下收获的种子。这是我们每位研究员同事对自己的要求，也期待你能真实地感受到。 【锂电池时间轴】 00:00:38 电池最朴素的工作原理 00:01:48 用锂做电池的优势在何处？ 00:06:03 锂电池和三元电池应该怎样取舍？ 00:12:26 为了在有限的空间中最大化电池的使用效率，厂商们付出了什么努力？ 00:16:02 从依赖进口到世界第一，我国锂离子电池行业经历了怎样的成长？ 00:19:31 日韩企业对国内锂电池厂商发动围剿 00:23:08 在全球电动车项目调整与技术革新的大背景下，我国锂电池行业何去何从？ 🎬【锂电池视频版本】 ❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。 欢迎在各大应用商城搜索“中泰资管”下载我们的App，若您不想下载App，也关注我们的官方微信服务号“中泰资管好朋友”，在App或者微信服务好，您可以查看全渠道账户资产及收益、了解基金经理最新观点及投研笔记、领取每季度用心定制好礼、享受全网最低购买费率。 🥳以及，如果你是我们的持有人，欢迎扫码入群一起哈皮！ 风险提示📖：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。

🥳欢迎来到好朋友的播客 这是一档由中泰证券资管出品的播客栏目，我们专注投资，我们更关注怎样建立与投资者的连结！ 真诚地希望成为你们投资路上的好朋友！ 这一期内容是我们的基金经理姜诚和友台 话中有金 主播宋墨含、刘国东的对谈，时隔一年再次见面，大家一起打开耳朵听听看吧！ ❤️姜诚 中泰资管联席首席投资官 执业编号：Z0050816070002、F4030000000001 书单：姜诚 2023 年度推荐书单 姜诚雪球号：就叫姜诚 ❤️刘国东 中金财富产品与解决方案部落产品研究敏捷团队长、执行总经理 执业编号：S0080616070004 ❤️宋墨含 中金财富产品与解决方案部落 权益产品研究员 执业编号：S0960123040045、P1000278100034 📍【时间轴】 00:01:10 时隔一年再次做客节目，怎么看待“努力”和“幸运”？ 00:10:07 最近有对什么事祛魅吗？ 00:11:38 从产品研究的角度看，祛魅是理性的回归 00:22:42 怎么看“独立”和“抱团”？ 00:27:30 资产配置这份“免费午餐”，适合所有人吗？ 00:35:40 如何定义一次成功的投资？ 00:43:05 基金圈有没有“封神榜”？策略、风格有无高下之分？ 00:50:56 回答一个质疑：我们还能相信主观权益的基金经理吗？ 00:59:22 为什么总是在“保卫3000点”？背后有什么特殊意义吗？ 01:11:28 AI会不会重塑投资标的和企业 ？ ❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。 欢迎在各大应用商城搜索“中泰资管”下载我们的App，若您不想下载App，也关注我们的官方微信服务号“中泰资管好朋友”，在App或者微信服务号，您可以查看全渠道账户资产及收益、了解基金经理最新观点及投研笔记、领取每季度用心定制好礼、享受全网最低购买费率。 🥳以及，如果你是我们的持有人，可认证领取丰富好礼哦！ 🦄祝你收听愉快！期待与你有更多际遇～ 风险提示📖：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。

🥳欢迎来到好朋友的播客 这是一档由中泰证券资管出品的播客栏目，我们专注投资，我们更关注怎样建立与投资者的连结！ 真诚地希望成为你们投资路上的好朋友！ 这一期内容是我们的基金经理高兰君和友台 面基 主播老钱的对谈，希望这些对话和声音让你更了解投资，更看见基金经理这个人本身的样子。 🦄祝你收听愉快！ 【时间轴】 00:47 第一次选赛道—— 北京孩子+象棋比赛+女子组+努力+好运=清华大学 P.S. 家长们要不要研究下棋类兴趣班（我瞎说的） 10:05 这是我第一次对「慕强」这个词有些好感 11:30 考研、就业也在选赛道 而且因为没凑热闹，躲掉了一个巨大的「时代负贝塔」 一个人生议题：有优势，就一定能赢吗？没有贝塔加持的阿尔法，力量会很强吗？ 17:13 医药行业里的细分赛道，咱们挨个说说—— 周期的、科技的、消费的、零售的 26:10 在险资的经历，一些控制回撤的思路 32:04 有一个版本的「投资不可能三角」，还是要比较 33:15 21年在公募时，很不舒服，因为下不去手，啥都贵，认知无法支撑赚钱 37:54 不自知的「逃顶」，离开公募，再回险资，向制造业拓能力圈。制造业真是苦生意啊！ 39:57 公募看相对收益背后——每年业绩大排名，年年高考 46:35 中泰资管是怎么考核基金经理的？ 考核你是否真正知行合一，考核你的3年业绩 49:15 市场冰点募产品是一种是什么体验？ 50:52 高兰君的市场观⭐️ 57:11 高兰君的投资观⭐️ 在A股做成长：会卖的是师傅！1:00:12 中长期只能赚到业绩增长的钱1:00:46 2条个人的小纪律1:03:59 先选赛道，挑有性价比的地方卷 1:06:08 怎么兼顾胜率？1:06:43 杠铃策略，两头怎么押？ 1:08:43 Gartner曲线，吃哪段？1:16:36 面对个股的随机性，等权重下注1:21:40 成长视角下的业绩和估值1:27:35 高兰君的三层打分系统1:34:05 鱼多是好事，人多是坏事 1:41:09 我理解的成长风格投资是跑好2千米1:44:55 1:49:31 唠唠大小盘风格未来一段谁占优？这也是最近总被讨论的事 1:55:59 八卦一下：你一个基金经理，自己家是咋理财的？ 重点瞬间回到了房子上😂... 2:04:00 中泰资管的规矩：基金经理自购下限200万 不能全押自己的风格啊，得买和自己完全不一样的风格 高兰君，中泰证券资管基金业务部基金经理。 清华大学工学学士，香港科技大学管理学硕士。11年投研经验，其中5年复合投资经验（3年保险，2年公募投资），历任泰达宏利基金、嘉实基金研究员，英大资产、中意资产投资经理、国联安基金基金经理。 相关文章： 高兰君：找到研究的复利 高兰君：用周期思维做景气成长投资 ❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。 欢迎在各大应用商城搜索“中泰资管”下载我们的App，若您不想下载App，也关注我们的官方微信服务号“中泰资管好朋友”，在App或者微信服务号，您可以查看全渠道账户资产及收益、了解基金经理最新观点及投研笔记、领取每季度用心定制好礼、享受全网最低购买费率。 🥳以及，如果你是我们的持有人，可以认证领取好礼哦！