每天五分钟，基金定投聊通透 - 节目列表

如果要回顾今年的我们国内的债市的话，您也帮大家梳理一下，就是到底在今年的话，它大大概走了一个怎样的脉络，然后在此时此刻，其实我们看到其实债市出现了一点点的调整。一点的波动，对吧？那对于现在的债事跟明年的债事，大概你有什么样的建议啊？做债券的话，债券其实跟跟宏观关系就更紧密了，对啊，而且跟总量的东西更紧密。那今年呢？今年在总量上的一个特点就是我刚才刚才说的那个就是第一个呢，疫情的确是过了啊，第二个呢，但是缺点啊，就是说像地产这个问题，一直吃是没有啊，尤其是新房市场啊，没有这个问题呢。看起来转机不多啊，转机不多。在这样一个大的背景下呢，其实合理推断就是国家的货币政策啊，各方面应该都还是一个维持宽松的这么一个态势啊。那如果大家抹开不看货币市场利率的表现，咱们就看基准利率啊，七天逆回购的这种利率，LF的这个利率其实逐渐往下，逐渐往下，其实这个趋势就是这样，

如果要回顾今年的我们国内的债市的话，您也帮大家梳理一下，就是到底在今年的话，它大大概走了一个怎样的脉络，然后在此时此刻，其实我们看到其实债市出现了一点点的调整。一点的波动，对吧？那对于现在的债事跟明年的债事，大概你有什么样的建议啊？做债券的话，债券其实跟跟宏观关系就更紧密了，对啊，而且跟总量的东西更紧密。那今年呢？今年在总量上的一个特点就是我刚才刚才说的那个就是第一个呢，疫情的确是过了啊，第二个呢，但是缺点啊，就是说像地产这个问题，一直吃是没有啊，尤其是新房市场啊，没有这个问题呢。看起来转机不多啊，转机不多。在这样一个大的背景下呢，其实合理推断就是国家的货币政策啊，各方面应该都还是一个维持宽松的这么一个态势啊。那如果大家抹开不看货币市场利率的表现，咱们就看基准利率啊，七天逆回购的这种利率，LF的这个利率其实逐渐往下，逐渐往下，其实这个趋势就是这样，

今年的话，呃，如果我们不说海外市场的话呢，还有一类大类资产是大家特别喜欢的，也是最近的话长得特别好的就是黄金。是黄金呃，十月份就是九月底，十月份的时候有过一阵的波动，但是最近我们看到呢，美元的黄金是已经创新高了，那人民币的黄金的话呢，相对言好像还还还差点，前面的补起来了一点而已对吧？那对于黄金的这个投资价值哈，就是今年的这一个金价之所以一直在创新高，那孙政总跟大家分析一下，另外呢，更重要的是很多人人都是这样子的。你只要再涨我就很想追，但是追的话呢，又担心自己追在高位了，所以那目前这个位置还能不能追，明年黄金还值不值得拿哎，你跟大家说一说，好。嗯，第一个当前值得追。第二个呢，明天知道哪。嗯啊呃，然后我我说明一下这个情况，嗯，第一个呢，就是说我做过一点点复盘啊，经这个金的价格啊，首先虽然有人民币的这样一个定价。但是跟中国真是没啥关系啊。这个跟中国真是没啥关系啊，中国，你表格上看好像是有关系，中国黄金消费量是不低的啊，中国的黄金的生产量也是不低的，但是这个定价呢，的确跟我们没什么关系啊，跟我们的经济啊。

今年的话，呃，如果我们不说海外市场的话呢，还有一类大类资产是大家特别喜欢的，也是最近的话长得特别好的就是黄金。是黄金呃，十月份就是九月底，十月份的时候有过一阵的波动，但是最近我们看到呢，美元的黄金是已经创新高了，那人民币的黄金的话呢，相对言好像还还还差点，前面的补起来了一点而已对吧？那对于黄金的这个投资价值哈，就是今年的这一个金价之所以一直在创新高，那孙政总跟大家分析一下，另外呢，更重要的是很多人人都是这样子的。你只要再涨我就很想追，但是追的话呢，又担心自己追在高位了，所以那目前这个位置还能不能追，明年黄金还值不值得拿哎，你跟大家说一说，好。嗯，第一个当前值得追。第二个呢，明天知道哪。嗯啊呃，然后我我说明一下这个情况，嗯，第一个呢，就是说我做过一点点复盘啊，经这个金的价格啊，首先虽然有人民币的这样一个定价。但是跟中国真是没啥关系啊。这个跟中国真是没啥关系啊，中国，你表格上看好像是有关系，中国黄金消费量是不低的啊，中国的黄金的生产量也是不低的，但是这个定价呢，的确跟我们没什么关系啊，跟我们的经济啊。

实际上在过去的这半个月时间嘛，我看到呃，有有一段时间的话，就是整个大盘基本上是横在那里的。但是科创一百的涨幅就非常的好，对吧？我觉得一方面也是刚才唐子所说的，因为它本身的市值是下沉的，而整个市场本身，我们看到今年尤其是三季度以来，这种中小风格在市场上面就是占优的。对官的V盘是最样的在优。对呀，所以在这种情况之下呢，作为中小盘风格的科创一百整本整体的表现也是符合这个市场趋势的。应该是这样来理解的，哈，好了，那其实如果这针对于书写了之后哈，我们假设哈要从呃要给这个科创一百或者科创五零打上这种鲜明的标签特点的话。我们用简单的词。然后您会给科创业一百打上的标签是哪几个标签？我觉得第一个还是小盘，小盘对，因为特别是对于像科创一百处于这种成长新兴成长板块当中的话。因为我们也复盘一下历史上那种五倍股，十倍股，其实有个很重要的特征，他们主要都是在这种，一个是起涨市值比较小，主要集中在五十亿到一百亿之间。那另一个就是处于一个快速成长的一个行业，因为这个逻辑比较简单，它处于快速成长的行业，它才具备那种爆发性，那它的起涨市值比较低的话才具备就是说涨幅的一个市值的一个空间所以科创一百呢？我觉得正好是符合这么一 个特征的，所以这也是我认为就是未来科创业。

实际上在过去的这半个月时间嘛，我看到呃，有有一段时间的话，就是整个大盘基本上是横在那里的。但是科创一百的涨幅就非常的好，对吧？我觉得一方面也是刚才唐子所说的，因为它本身的市值是下沉的，而整个市场本身，我们看到今年尤其是三季度以来，这种中小风格在市场上面就是占优的。对官的V盘是最样的在优。对呀，所以在这种情况之下呢，作为中小盘风格的科创一百整本整体的表现也是符合这个市场趋势的。应该是这样来理解的，哈，好了，那其实如果这针对于书写了之后哈，我们假设哈要从呃要给这个科创一百或者科创五零打上这种鲜明的标签特点的话。我们用简单的词。然后您会给科创业一百打上的标签是哪几个标签？我觉得第一个还是小盘，小盘对，因为特别是对于像科创一百处于这种成长新兴成长板块当中的话。因为我们也复盘一下历史上那种五倍股，十倍股，其实有个很重要的特征，他们主要都是在这种，一个是起涨市值比较小，主要集中在五十亿到一百亿之间。那另一个就是处于一个快速成长的一个行业，因为这个逻辑比较简单，它处于快速成长的行业，它才具备那种爆发性，那它的起涨市值比较低的话才具备就是说涨幅的一个市值的一个空间所以科创一百呢？我觉得正好是符合这么一个特征的，所以这也是我认为就是未来科创业。

想问一下唐总，因为其实科创板的投资机会确实是蛮多的，但是呢我们也知道科创板在设立之后。对于普通投资者的这一个门槛是有一个限制的，就是五十万以上的才能投对，所以呢也使得很多自己喜欢炒股的朋友呢没办法去投科创板。那在这样的基础之上，对于普通的投资者哈，就是有什么好的建议或者是什么样的工具给他们做推荐吗？因为ETF就是个非常好的工具ETF对，因为一方面ETF投资者，普通投资者也可以像就买卖个股一样通过证券账户进行买卖。那另一方面它的起头起点是非常低的，一百元甚至都可以就是开始投资，所以这也是有效规避了这个五十万这么一个门槛那另一方面呢？因为科创板这些企业我们刚刚提到可能这个高科技含量度比较高，那么研究难度相对是比较大的，对，特别是在某些领域可能还需要很强的一个专业性。所以这个时候呢就是ETF和它通过一篮买入一篮子股票，它有效分散了就是个股的一个风险。那么帮助投资者去把握科创板整体的一个行情，所以呢这也是对我觉得个人投资也是很好的一个保护。因为其实在科创板当中单支个股的这种风险相对还是比较大的因为它波动非常大。我们经常说科创板整体波动很大，那如果到个股的波动是更大了，那是对，加上个人投资者可能本身平时也要 工作这种研究的时间。然后包括精力相对比较有限，那么对于个股的把握程度上来说，其实。

想问一下唐总，因为其实科创板的投资机会确实是蛮多的，但是呢我们也知道科创板在设立之后。对于普通投资者的这一个门槛是有一个限制的，就是五十万以上的才能投对，所以呢也使得很多自己喜欢炒股的朋友呢没办法去投科创板。那在这样的基础之上，对于普通的投资者哈，就是有什么好的建议或者是什么样的工具给他们做推荐吗？因为ETF就是个非常好的工具ETF对，因为一方面ETF投资者，普通投资者也可以像就买卖个股一样通过证券账户进行买卖。那另一方面它的起头起点是非常低的，一百元甚至都可以就是开始投资，所以这也是有效规避了这个五十万这么一个门槛那另一方面呢？因为科创板这些企业我们刚刚提到可能这个高科技含量度比较高，那么研究难度相对是比较大的，对，特别是在某些领域可能还需要很强的一个专业性。所以这个时候呢就是ETF和它通过一篮买入一篮子股票，它有效分散了就是个股的一个风险。那么帮助投资者去把握科创板整体的一个行情，所以呢这也是对我觉得个人投资也是很好的一个保护。因为其实在科创板当中单支个股的这种风险相对还是比较大的因为它波动非常大。我们经常说科创板整体波动很大，那如果到个股的波动是更大了，那是对，加上个人投资者可能本身平时也要工作这种研究的时间。然后包括精力相对比较有限，那么对于个股的把握程度上来说，其实。

我们也看到，近期的话呢，推出了另外一个指数，科创100指数。对，那真的很多人在问这个问题，就是科创一百到底跟科创五零的区别是什么？因为为什么呢？我们经常会说这两个风格可能不一样，但是从估值上面来看啊，你会发现差很远对吧？因为之前的话科创五零呃，在三季报出来之前，它基本上它的估值分位是在百分之五以下，百分之十以下。但是的话呢，科创一百出来之后，基本上在百分之七十，百分之八十，甚至于近期到了百分之九十以上，很多就是说为什么两者差这么远，它的风格到底有什么不同？唐总能不能跟大家介绍一下？哎，好的科创一百相比科创五零还是有挺大不同的。那第一个，从编制方式来看，科创五零我们简单认为就是选择科创板第一名到第五十名，按市值选择最大五十家公司。科创一百呢，它其实就是从第五十一名简单理解选到一百五十名，所以在市值上，科创一百相比科创五零有了进一步的一个下沉。我们这边也统计了一个数据，就是科创一百，它的市值分布主要集中在就是五十亿到两百亿之间那么科创五零呢。最新的它的市值在两百以下的公司其实只有两家啊，所以在市值层面，科创一百相比科创五零是有了大幅的一个下沉。那么科创一百它这个市值分布呢，也是和科创板整体是 最为接近的。所以从这个角度来看，因为我们现在都说要下沉嘛，不管是消费下沉，还是市值下沉，包括今天的市场风格，也是一个偏中小市值的一个市场。

我们也看到，近期的话呢，推出了另外一个指数，科创100指数。对，那真的很多人在问这个问题，就是科创一百到底跟科创五零的区别是什么？因为为什么呢？我们经常会说这两个风格可能不一样，但是从估值上面来看啊，你会发现差很远对吧？因为之前的话科创五零呃，在三季报出来之前，它基本上它的估值分位是在百分之五以下，百分之十以下。但是的话呢，科创一百出来之后，基本上在百分之七十，百分之八十，甚至于近期到了百分之九十以上，很多就是说为什么两者差这么远，它的风格到底有什么不同？唐总能不能跟大家介绍一下？哎，好的科创一百相比科创五零还是有挺大不同的。那第一个，从编制方式来看，科创五零我们简单认为就是选择科创板第一名到第五十名，按市值选择最大五十家公司。科创一百呢，它其实就是从第五十一名简单理解选到一百五十名，所以在市值上，科创一百相比科创五零有了进一步的一个下沉。我们这边也统计了一个数据，就是科创一百，它的市值分布主要集中在就是五十亿到两百亿之间那么科创五零呢。最新的它的市值在两百以下的公司其实只有两家啊，所以在市值层面，科创一百相比科创五零是有了大幅的一个下沉。那么科创一百它这个市值分布呢，也是和科创板整体是最为接近的。所以从这个角度来看，因为我们现在都说要下沉嘛，不管是消费下沉，还是市值下沉，包括今天的市场风格，也是一个偏中小市值的一个市场。

科创板确实值得我们关注了，但是还是那句话哈，今年以来它一直在跌对不对？一直在跌？从指数来看的话，我们看还在八百多点九百点在这里打转转，对不对？那从这一点来讲，哈，我们就要问一个非常非常直接的问题了，唐总虽然前面说了很有希望，但是已经跌了这么久了，那未来如何让大家对于科创板的反弹或者反转更有信心呢？您怎么看好的？我觉得这次可能科创板的反转是真的要来了，是吧？对对对对，因为就是我们刚刚提到就是科创板就是无非是我们经常说股票的一个，就是说价格有两个因素决定，一方面是估值第二方面是盈利。那么从估值层面来看的话，刚刚我们提到科创板主要就是受十年期美药修率的一个影响，那么目前来看的话呢，百分之五我觉得可能是十年期美要修率阶段性的一个顶部。所以在估值层面其实是非常有利于科创板的一个投资的这是第一个方面那第二个方面我们刚刚提到就是盈利今年其实科创板是有压力的。对，但是我们展望明年来看的话，我觉得科创板它明年的一个业绩增还是有个不错增速的，因为我们看了一下分析师以至预期数据。以科创一百为例，这个指数也就是今年刚推出这个指数，它覆盖范围更广然后可能相比就是科创五零更具代表性那么分析是一支预期科创一百它明的 净争增速是超过百分之六十的。所以其实从这个数据当。

科创板确实值得我们关注了，但是还是那句话哈，今年以来它一直在跌对不对？一直在跌？从指数来看的话，我们看还在八百多点九百点在这里打转转，对不对？那从这一点来讲，哈，我们就要问一个非常非常直接的问题了，唐总虽然前面说了很有希望，但是已经跌了这么久了，那未来如何让大家对于科创板的反弹或者反转更有信心呢？您怎么看好的？我觉得这次可能科创板的反转是真的要来了，是吧？对对对对，因为就是我们刚刚提到就是科创板就是无非是我们经常说股票的一个，就是说价格有两个因素决定，一方面是估值第二方面是盈利。那么从估值层面来看的话，刚刚我们提到科创板主要就是受十年期美药修率的一个影响，那么目前来看的话呢，百分之五我觉得可能是十年期美要修率阶段性的一个顶部。所以在估值层面其实是非常有利于科创板的一个投资的这是第一个方面那第二个方面我们刚刚提到就是盈利今年其实科创板是有压力的。对，但是我们展望明年来看的话，我觉得科创板它明年的一个业绩增还是有个不错增速的，因为我们看了一下分析师以至预期数据。以科创一百为例，这个指数也就是今年刚推出这个指数，它覆盖范围更广然后可能相比就是科创五零更具代表性那么分析是一支预期科创一百它明的净争增速是超过百分之六十的。所以其实从这个数据当。