投资人斌叔 - 节目列表

今天港股思格新能源上市，不出预料，疯狂上涨 思格这个公司很有意思，他们做的储能产品，越做越小，正从工业级，做到社区级 而另外一个港股公司，安克创新，推出的阳台储能产品，更小，直接就是个消费电子产品 这其中其实酝酿着能源行业的未来大趋势 谈到能源革命，可能大家一聊就是核聚变，因为这种才是够宏大。但事实上，商业模式的改变也一样有意思 我在这个行业看过好几家一级市场的创业公司，看到了已经出现的大趋势 集中式的电网供电，未来几十年可能会消解 通过储能，通过自发电，未来整个能源系统将变成AI的，双向的，超级高效的，已经不是以前的思维可以理解的 今天我就和大家提前说说，这里面在发生的事情 想找斌叔讨论能源商业模式改变，带来的投资机会，欢迎关注 知识星球：斌叔和他的朋友们

在股票投资里，“叙事”（Narrative）本质上就是：市场用来解释“为什么这只股票应该上涨（或下跌）的一套故事体系。 它不是财务报表本身，而是围绕公司、行业、技术、宏观环境构建的一种“逻辑框架 + 想象空间”。 很多人误以为：股价 = 业绩 其实更准确是：股价 = 业绩 × 叙事 但是，叙事这个东西，本身不是一个，而是有无数个；本身不是一个方向，而是无数个方向。一会儿说这个好，要涨要涨；一会儿又说不好不好。 比如上次说到，谷歌发布新技术，比之前的架构一个计算单元用的存储芯片可以更少，结果市场恐惧，存储大跌。但是这是靠谱逻辑吗？其实完全不是，如果你用逻辑去推演，一个计算单元用的存储少了，价格更低，需求方只会采购更大，从而存储芯片并不会变少，反而会变多。市场花了好几天才反应过来，但我们已经可以抄底赚一大笔了。 其实这个事情本身不难，就是要认清楚，叙事都是真真假假的，都是有主观性的，构建这些故事的人，多少都是有目的的， 说到叙事的主观性，我就想到了“白雪公主”这个故事，这类故事里，后妈永远是坏的。如果你们看了盖尔加朵版的白雪公主，可能更能体会，怎么用逻辑，用第一性，去判断，到底是不是真的。假叙事，就怕我们认真去体会，去推演。 今天我们就聊聊这些 想更多了解关于怎么分别各种叙事，欢迎关注我 知识星球：斌叔和他的朋友们 公众号：爱讲道理的斌叔

昨天写了一篇文章发在公众号，说了对Sandisk和存储股的看法 这半年来，质疑我且拒绝买存储的人，应该有一大批哭晕在厕所的 但是，可能就存储谈存储，很多人还是理解不了 今天我把A科技股的三大核心（算力，连接，存储）放在一起聊聊，来个鸟瞰故事线，帮大家理一理，看看资金到底是怎么走的，总结一下规律 先要理解过去发生的历史，才能展望未来么 当然，我说的都是宏观的故事，要讨论细节公司情况，欢迎关注我的社区 知识星球：斌叔和他的朋友们 公众号：爱讲道理的斌叔

前面讲到，为什么很多人在之前一个月的波动中心态崩溃，不顾斌叔建议，在恐惧之下把优质科技股清空，错过了前面一周的连续暴涨 今天我继续来谈谈，什么样个性的人会有这样表现，什么样的人不会 我一直觉得，情绪敏感的人是很难做好投资的，再说广一点，情感神经过于发达的人，做投资比较难成功 其实情感能力强，在很多事情上是有很大优势的，毕竟人情练达么，和人搞关系是非常有用的 但是，这个特质在投资上并不好用。因为你非常清晰地感知周围人的恐惧，结果加深了你自己的恐惧，你把自己和他人紧密联系，感受的是群体性的恐惧。最后导致你很快无法支撑，赶紧抛售了解。 相反，如果你不太能感知周围人的情绪，无视别人的恐惧，那么你自己的压力就会小很多，你不觉得你需要和别人一样，你没有跟随群体的倾向，那么你的优势就来了。 因为，战胜市场的唯一路径，就是偏离市场本身，做那个孤独的人。 今天我就来聊聊这个问题 想更多了解关于投资者自我修炼的事，欢迎关注我 知识星球：斌叔和他的朋友们 公众号：爱讲道理的斌叔

熬过了一个多月的痛苦，美股，大A，终于来到了暴涨状态 虽然斌叔一直呼喊，一定会涨，核心资产不要卖光，拿着一部分现金观察就行 但还是有人不信，就在前几天，都给卖了，倒了了黎明前，享受不到暴涨的爽 而斌叔，享受了两倍做多海力士开盘40%涨幅 那么问题来了，为什么每一次都这样，总有人要气到拍大腿打自己耳光呢 问题肯定不在投资逻辑，因为斌叔星球早把投资逻辑理清了，大家都公平的 核心问题还是出在情绪管理，以及对投资本质的理解上 绝大多数人在下跌中卖出，仅仅是因为他们，看到账户回撤不舒服，害怕再跌。这不是投资决策，而是情绪管理失败。 同时，他们也不曾理解，投资里面，根本没有一个“最完美买入点”，根本没有“无风险买入点”。当然也没有，完美，无风险的退出点。 今天我就和大家来个复盘，聊聊这个问题。 想更多了解关于投资，关于一级市场和二级市场，不再卖飞在黎明前，欢迎关注我 知识星球：斌叔和他的朋友们 公众号：爱讲道理的斌叔

最近几天，张雪机车的事情在自媒体上疯狂传播，浙创投似乎也因此封神，到处都是“浙创投赚大了”这样的标题。 似乎，这个故事已经被定性成：张雪早期走投无路，浙创投无比专业，慧眼识珠，做了一笔传奇的天使投资。 同时，又有一个事情引发讨论的是，经纬张颖和张雪很熟，但经纬却没有因为近水楼台的关系，投资张雪。甚至，抛开经纬，市场化的知名VC似乎对张雪机车都没有特别热衷。 所以，是VC都集体miss了吗？是浙创投独立判断独立思考能力超强吗？ 今天我在这里说几个问题。 第一，张雪机车是不是在技术上真的已经是全球top 第二，张雪机车作为投资项目可能的投资回报会如何 第三，VC没有蜂拥投资张雪机车的其他理由 第四，浙创投投资张雪机车的内在理由和相关背景 想更多了解关于投资，关于一级市场和二级市场，欢迎关注我的社区，详细讨论 知识星球：斌叔和他的朋友们 公众号：爱讲道理的斌叔

2026年的第一季度，二级市场在承受着来自川大爷的反复折磨。上午这样，下午这样，一会儿这么说，一会儿那么说，一天可以变10次。到处都是breaking news，把对冲基金经理都逼疯了，量化程序都快崩溃。二级市场从专业投资机构，到散户，都是焦头烂额。不但美股这样，传到大A这边，也是不怎么涨，尤其很多科技股，比去年底还跌了不少。 反过来，一级市场却非常火，不管是美那边的AI投资，还是东大这边，都非常热烈。尤其是东大这边，已经好多年没有看到一级市场这火热劲了，真是让人惊叹。尤其是机器人领域、商业航天领域这种，受到支持，让人觉得上市确定性很高的，那真是估值跳着涨，额度根本抢不到。真是倒反天罡，感觉又回到了201X年，美元基金统治的年代。 那么，这一级市场火热的态势是怎么形成的呢？又会对二级市场有什么影响呢？这次一级市场的火热能持续多久呢？ 今天我就来聊聊这个问题。 想找斌叔讨论一级市场，二级市场，人生问题，欢迎关注 知识星球：斌叔和他的朋友们 公众号：爱讲道理的斌叔

关注港股的朋友肯定会注意到，这几个月在大家蜂拥而入的情况下，几乎每个上市的公司，都有一个”XX第一股“的称号 似乎，没有一个“第一”，都不好意思和人打招呼。 大家不要笑，事实上也是这样的。因为如果你不是某个第一，港股发行就不一定能审核过。 而因为有了这个“第一”，确实对后面的炒作股价有非常好的作用，因为投资者就不用多想了，降低客户思考成本。 虽然这个东西，类似于“东川路吴彦祖”，“广元路彭于晏”，但起码还是比没有称号强很多。 其内涵核心，就是找到自己在细分领域的一个第一位置。 而从商业竞争角度，第一和第二有非常大的区别，和第三第四差别更大。占据第一的位置，非常重要。 人生和公司是一样的，不要硬抗，一定要讲策略，其中最重要的是充分发挥自己优势，在小范围内做大最强，这是成功的第一步。 不要虚，不要怀疑自己，任何一个垃圾公司，都能找到自己第一股的定位，你不要怕自己找不到。 要相信，自己是块金子。只是还没发掘出来。要疯狂寻找自己的优点 今天我就说说这个问题。 如果想找我讨论公司和个人如何定位，如何成为某种第一，欢迎关注我的社区 知识星球：斌叔和他的朋友们

最近斌叔有点生气。 随着最近AI股下跌，有几个人给我发私信，说，斌叔你去年说存储是送钱，今年年初说光学最看好，结果你看现在跌了，你肯定错了。 这其中有位同学，要和给我上一课，说“存储是周期股”，”现在周期已经见顶了“。 今天我特意先说几句，关于给我上课的，存储是不是周期见顶的问题。 首先我觉得，我们不能为说话也说话，掌握了一个金句叫“周期”，就句句不离周期，这样毫无意义。 要去分析周期，本质上是分析供求关系、你得分析出，目前已经要供过于求了，才能说周期到顶 你倒是分析给我看看？ 无论你用哪个角度，现状都是极度地供不应求，没什么好说的， 那让我们再深入分析一步，怎么才能打破目前的供不应求。 第一种可能：需求还在，那么除非凭空多出巨大的供给，才有可能打倒存储的价格。但是，这个行业的投产都是明的，除非外星人明天突然空降一个芯片厂过来，不然现在肯定是供不应求，怎么见顶？ 第二种可能：需求不在了，大厂都不向储存厂下订单了呢？都毁约了呢？确实，如果订单都毁约了，存储价格是会被打败，但是，需求真会不在吗？这就取决于，大厂是否认同，AI对于自身是否非常重要，是否能帮自己产生巨大的收入和利润。这个问题，凡是自己在用AI的人，都不用去想。请问，怎么见顶？ 第三种可能：技术产生了某种大变化，比如目前在炒作的谷歌的TurboQuant这个技术。说存储可以变少，存储完了。我告诉你们，TurboQuant不是在减少内存需求，而是只是在解除内存瓶颈。而一旦瓶颈被解除，需求方会更倾向于多用，而不是少用。所以，内存的需求并一定减少，而更可能更强了。 所以，综上所述，更不不可能打破目前的供不应求局面。 存储芯片股价回来的概率，是1000%！我前面几天用大量抄底 两倍做多海力士、三星、美光、闪迪，回应这些私信的朋友。 好了，今天先说到这边 如果想找斌叔辩论最近科技股投资的问题，欢迎关注我的社区 知识星球：斌叔和他的朋友们 公众号：爱讲道理的斌叔

最近有一个知名网红突然走了，让人震惊的是，有如此多的人哀悼他，甚至有网友称为 十里长jie 为什么一个搞高考志愿填报的网红，能有如此的地位？ 因为高考和填报志愿，对于东大普通家庭孩子，真的非常非常重要 首先，这是唯一的一次，相对最公平的自主选择的机会。在这个以外，自主选择的机会很少 其次，目前的体系下，试错成本极高，一旦做了选择，基本很难再绕回来改，这次选择将影响后面几十年 所以，从家长到孩子，一定是非常焦虑的，因为大部分人不是赌徒的性格，但却无奈要被推上赌桌 这时候，提供咨询的人就显得非常重要。要知道，大部分家长没有上过大学，根本不懂大学和专业 虽然，世上再无ZXF，但建议普通家庭的家长们，仍然要非常注意高考志愿填报，真的非常重要。 今天我就来聊聊这个事。 其实，除了找斌叔聊投资，也可以咨询人生发展问题，欢迎关注我的社区 知识星球：斌叔和他的朋友们 公众号：爱讲道理的斌叔

日本在1990年代，发生了经济的大衰退，持续了很多很多年 日本出生于1970年代的人，被成为冰河世代。特点是低收入，低存款，低结婚率，低生育率 这波人，据最近的统计，个人资产比1960年代的人，居然低了十几倍。和目前20-30多的人差不多 甚至，日本都有专门的基金去专门救助这波人 这波人真的很惨。个人的努力，有时候在时代进程面前，一文不值。 那么，如果我们研究了后面三十年的历史，现在再穿越到1990年代的日本，我们怎么应对这经济持续衰退的环境，怎么保全自己呢？ 第一，不买日本房。如果你那时候买的了房，大部分到现在都没回本。除非是东京这样的城市中心，那在2023年左右终于回本了。 第二，不碰日本股。如果你那时候买了股，那么到现在为止，回本的概率也没那么高。如果买指数，日经指数也是到最近几年才回到1990年代的水平。 那，这些都不做，应该怎么做 第一，投资外国房。那时候如果投资美国房产，早赚了很多，但如果投资韩国和中国的房产，那赚的更多。我看到太多在上海买房的赚了十几倍乃至几十倍。 第二，投资外国股。那时候如果买个纳斯达克指数，然后遇到互联网危机，08年金融危机也不卖，那现在他已经财务自由了。当然来大A还是比较危险。 今天我就来聊聊这个假设。在此申明，我没有任何指代，如果听众自己代入思考，我不负责 如果想找我继续讨论衰退期日本青年的出路问题，欢迎关注我的社区 知识星球：斌叔和他的朋友们 公众号：爱讲道理的斌叔

斌叔在国内入行做VC是2008年，源于一次失败的创业，创业不成功莫名其妙去VC上了几年班。 那个时候，我就对国内的VC，也叫创投，生态感到奇怪。人家硅谷VC都是投少投小，根本不投赚钱项目，疯狂烧钱疯狂扩张。而人民币创投那时候只投有几千万净利润的项目，尤其喜欢上市前pre IPO投一下，赚几倍就很开心。而这还不是最的区别，最大区别是，人家美国基金都盲池，而国内创投，最喜欢一边去忽悠pre Ipo的项目拿额度，另外一边，拿到额度后再去募资，一百万两百万，一份份凑到个几千万。也是说，本来自己根本没钱，没有盲池。 讲真，年轻时候的我，对这些是非常鄙视的。这种做法，不会空手套白狼么，毫无技术含量。根本没有判断，根本没有风险，就是要要额度再搞去集zi。 但后来，经历了很多，我才慢慢觉悟。因为这块土地，本身缺少长钱，确实对未来有信心的长钱，有的都是散户的投机资金。那，这部分主力资金有什么需求呢？第一是高确定性，第二是高流动性。而作为解答，只能投资大概率会上市的明星项目的后轮。有道理吧？当然有道理，事实上，这个事情就是相当合理的。 而最近发生了一个事情，就是美股VCX上市后短短一个多月上涨17倍。这个事情，充分说明了，其实美国散户投机资金也是一样的。也是想扎堆投一下，快上市的明星独角兽。 3月19日，VCX正式登陆纽约证券交易所。在其持仓中，Anthropic、Databricks、OpenAI占比分别为20.7%、17.7%和9.9%。国防AI初创公司Anduril、民营航天巨头SpaceX、游戏平台Epic Games也在前十大持仓行列。 上市一周内，VCX股价从首日开盘价的31.25美元一路暴涨，最高涨超1700%至575美元，直到3月26日，VCX才开始掉头回调。 其实VCX在美股被疯狂炒作的原因，和东大的散户LP对明星项目的pre IPO额度的热衷，本质上是一样的。 今天我就来聊聊这个问题。 如果想找我继续讨论怎么参与pre IPO投资，以及怎么选择的问题，欢迎关注我的社区 知识星球：斌叔和他的朋友们 公众号：爱讲道理的斌叔