我来陪你读年报 - 节目列表

本期探讨了紫金矿业在2025年的辉煌表现，公司净利润首次突破五百亿元，营收增长显著。通过分析公司在黄金、铜和锂等矿产领域的业务，揭示了其成功背后的驱动力和市场机遇。我们探讨了紫金矿业如何通过逆周期并购、优质资产布局和全球运营能力，稳步提升盈利能力。同时也提醒投资者关注金属价格波动和地缘政治风险对公司的潜在影响……

本期探讨了国内CRO企业昭衍新药在2025年业绩暴增的背后故事，揭示了实验猴在药物研发中的核心作用。尽管公司的营收出现下滑，但实验猴的价格上涨推动了利润大幅增长，展现出生物资产的战略价值。我们分析了实验猴的市场需求、价格波动与供应短缺之间的复杂关系，反映出生物医药行业的投资难度与专业门槛……

中国巨石在其2025年年报中展现出强劲的复苏信号，尽管2023年经历了波纤行业的深度调整，净利润同比下滑38.25%。然而，2025年，公司的营业收入和归母净利润分别增长19.08%和34.38%，毛利率显著改善，显示出行业价格修复已传导至盈利端…… 00:02:07:中国巨石：净资产收益率回升，盈利能力逐步恢复，重回历史高点 00:04:09:中国巨石：资产负债率下降，财务结构稳健，电子部业务表现突出 00:06:09:中国巨石：销量创新高，产品价格回升，电子部业务表现突出 00:08:11:中国巨石：分红率超过30%的历史数据展示公司对股东的回报重视程度 00:10:11:中国巨石：股权结构梳理与行业领先地位 00:12:12:中国巨石：玻纤行业的绝对龙头，成本优势明显，全球化布局稳健 00:14:13:全球化布局，护城河越来越宽，中小企业进入玻纤行业的挑战与机遇 00:16:14:玻纤行业周期与成长的交织：中国巨石的领先优势与机遇 00:18:19:中国巨石：AI风电与新能源车驱动的产业变革中，构建宽护城河

本期分析了药明康德的低估值现象，探讨其背后隐藏的市场风险。尽管药明康德在全球医药研发外包行业中占据重要地位，但因对海外市场的高度依赖以及地缘政治风险，市场对其估值的悲观情绪愈加浓厚。投资者在面对复杂的行业动态和自身的限制，投资者应如何理性评估药明康德的投资价值，避免盲目跟风。 00:02:08:药明康德：低估值背后的地缘政治风险探析 00:04:08:恐慌抛售背后：美国众议院生物安全法案对亚明康德的影响 00:06:09:药明康德面临政策风险与业务结构失衡，未来发展存疑 00:08:09:化学业务营收占比接近80%，小分子工艺引领行业增长 00:10:14:小分子业务竞争加剧，前沿赛道布局进度缓慢 00:12:16:AI制药崛起与长期竞争力的担忧 00:14:19:大股东大规模减持引发投资者担忧 00:16:20:普通投资者的能力圈

本期我们了解了存储芯片行业的超级周期，揭示了AI技术带来的巨大市场需求和产业变化。从橡胶的历史周期到当前存储芯片的供需错配，主持人探讨了资本如何在这一波浪潮中涌入，以及三大巨头的市场策略。我们还了解到，随着生产能力的集中释放，存储芯片价格的飙升与投机热潮交织在一起，未来市场将如何演变？这些问题值得每位投资者深思。在这场由AI驱动的产业变革中，如何把握机遇将是关键。 00:02:08:投机热情高涨，橡胶价格飙升！天然橡胶的超级周期如何演绎？ 00:04:09:产业革命的背景下：存储芯片超级周期的完美复刻 00:06:11:HBM：解开高算力场景下的内存带宽瓶颈的关键方案 00:08:15:全球DDR四产能收缩，市场需求稳定，引发结构性缺货与价格飙升 00:10:16:存储芯片超级周期来临，SK海力士引领市场变革 00:12:18:全球存储芯片短缺让国产企业迎来打入海外供应链的机会 00:14:21:国产存储芯片崛起：打破垄断，重塑全球供应链 00:16:22:存储芯片超级周期：挑战与机遇并存

关于《2028 年全球智能危机》的一点思考

在本期节目中，我们探讨了电网设备ETF与恒生科技ETF的投资价值。电网设备ETF受益于新型电力系统建设的强劲需求，当前处于高景气周期，但其高估值是否已反映未来潜力？而恒生科技ETF则在历史低位徘徊，背后是阶段性悲观情绪的影响。我们分析了这两者的市场表现，探讨了如何在波动的市场中保持冷静，以寻求投资机会。投资者应如何在高预期与低估值之间找到平衡，是我们要思考的关键。 00:02:11:华夏中证电网设备主题ETF：专注特高压与智能电网建设的ETF产品 00:04:13:跟踪偏离度显著优于合同上限，电网设备ETF展现稳定复制指数性能 00:06:15:权重股视角下的电网设备行业：龙头企业的业绩支撑与行业前景 00:08:16:行业前瞻：电网设备与恒生科技指数双重景气共振，业绩增长核心支撑显现！ 00:10:18:成分股调整结果揭晓：比亚迪纳入恒生科技指数，阅文集团被踢出 00:12:18:恒生科技指数：低估还是高估？——权重股视角的分析与思考 00:14:18:市场情绪与投资机会：恒生科技指数与电网设备ETF的比较分析 00:16:19:逆境中的投资机会：耐心布局电网设备和恒生科技

本期探讨了专利滥用对科技行业的影响，特别是光驱和等离子电视的消亡故事。我们分析了专利在保护创新与行业发展的双重角色，揭示了由于滥用专利而导致的生态失衡和市场萎缩现象。通过宇树科技与鹿某美公司的诉讼案，我们看到专利如何被用作博弈的筹码，最终反噬自身。节目还提到，缺乏完善的产业链生态将使技术再先进也难以生存。听众将对科技企业在专利管理中的挑战有更深的理解。 00:02:08:光驱行业的兴衰：技术落后与专利滥用的双重打击 00:04:09:中国光驱制造业的辉煌与陷入：专利纠纷的挑战 00:06:10:躺着赚钱的垄断利益：全球光驱DVD制造商的高额传递费收费模式揭秘 00:08:12:六西联盟的专利垄断与高额收费：中国制造商的困境 00:10:17:光驱行业的衰落与蓝光时代的崛起：专利垄断下的挑战与转折点 00:12:17:光驱行业的衰落与蓝光时代的崛起：专利垄断与市场萎缩的故事 00:14:19:专利垄断与技术垄断：中国企业在光驱和等离子电视行业的困境与挑战 00:16:20:等离子电视行业的失败与光驱行业的类似，专利滥用成为垄断市场的工具 00:18:21:氢燃料车发展困境：专利垄断与产业链缺失的双重压力 00:20:23:氢燃料车：技术先进，市场遇冷的困境与专利壁垒的挑战 00:22:24:产业链协同的企业才是长久发展的关键 00:24:27:生态链破坏：自我反噬与行业衰落

本期探讨金风科技何通过清纯项目布局绿色燃料市场，满足日益增长的脱碳需求。金风科技通过创新技术，将风电转化为可存储的绿色甲醇，有效解决了风电销纳难题。同时，该公司还在商业航天领域积极布局，与全球航运和航天企业合作，展现出强大的市场前景。这一切的努力，都是为了实现可持续发展的目标。 00:02:02:绿色甲醇：脱碳时代最具潜力的清洁能源！ 00:04:04:金风科技：清纯项目能源成本优势解析，产绿电于稳定工况，降低成本输入 00:06:08:金风科技：降低二氧化碳捕集成本，实现清醇项目的经济性和环保性 00:08:09:金风科技：清纯项目以风电、滤清和生物质气化环节为基础，形成独特优势 00:10:13:兴安盟项目将打造全球首个风光储与清纯产业零碳园！ 00:12:14:金风科技：打造零碳产业园区，引领绿色能源发展！ 00:14:15:金风科技：绿存成本低，盈利可观，商业航天布局助力公司发展 00:16:17:金风科技与蓝箭航天：商业航天合作的亮点与不确定性 00:18:18:金风科技与蓝箭航天：在技术反哺和产业闭环方面的合作成果与前景展望 00:20:18:金风科技：国内风电行业龙头地位稳固，业绩呈现筑底反弹趋势 00:22:22:金风科技：四年业绩呈现筑底复苏趋势，2025年恢复增长明确

在2026年1月披露的上市公司2025年度的业绩预告，揭示了行业的明显分化。AI算力和半导体行业逆势增长，部分公司净利润翻倍，反观光伏、房地产和白酒行业则遭遇巨额亏损，整体业绩下滑。光伏行业面临产能过剩和成本上涨的双重挤压，房地产则因市场需求低迷和存货减值而陷入困境。白酒行业同样因库存过高和消费疲软而出现亏损，整体市场的风险和机遇并存。 00:02:08:业绩预亏公司亏损额超两千八百亿！部分行业风险尚未化解 00:04:11:A股历史上搬家上市公司年度亏损金额最高，各行业调整压力集中释放！ 00:06:15:AI需求驱动：德明利、新益盛和寒武纪等企业净利润大幅增长 00:08:15:A股市场高增长阵营中的核心力量：资源和新能源相关材料行业的业绩爆发 00:10:19:A股市场高增长阵营又一核心力量：资源和新能源材料行业的业绩爆发！ 00:12:20:全系列稀土产品价格普涨，销量创新高，利润增长超预期！ 00:14:20:核心原材料涨价、光伏行业陷亏损，行业面临产能过剩与成本上涨的双重挤压 00:16:23:光伏、房地产、白酒等行业陷入亏损困境，供需失衡是核心问题 00:18:24:白酒行业面临量价齐跌，中低端酒企和次高端酒企亏损严重 00:20:25:A股公司业绩预告：行业分化趋势加剧，资产减值和财务费用加剧亏损 00:22:28:航空运输、传统化工和医药行业进入深度调整期，面临行业性亏损压力 00:24:29:光伏、猪肉等周期行业底部现象初显，投资者应聚焦长期趋势

本期探讨了永辉超市在转型过程中面临的诸多挑战，包括自有品牌的策略失误和价格竞争力不足。讲述者通过亲身体验分析了永辉门店的布局变化及顾客服务的提升，但也指出其高价策略让消费者感到失望。此外，通过财务数据揭示了永辉连续多年亏损的严峻现实，以及在行业竞争中迷失方向的风险。聆听如何从零售的本质出发，永辉能否重拾信任与市场份额。 00:02:06:永辉超市：自有品牌占比超30%，但价格缺乏竞争优势 00:04:07:永辉超市五年连亏，陷入经营困境，风险持续加大 00:06:07:永辉业绩困境：自有品牌战略的先天不足与运营效率低下 00:08:08:永辉：从胖东莱到战略迷失，自有品牌战略的挑战与未来 00:10:10:永辉超市：战略定位模糊导致企业资源分散，成本控制成难题 00:12:10:喊口号背后的挑战：永辉超市的经营困境与未来走势 00:14:12:永辉：从行业巨头到经营困境，零售行业的挑战与机遇 00:16:14:永辉超市：重塑零售格局的关键在于供应链优化和自有品牌发展

在本期节目中，我们探讨了白银市场的供需现状及其投资逻辑。白银价格在过去一年内暴涨超过40%，但其背后隐藏着复杂的市场特性和认知误区。投资者常常将白银视为黄金的影子资产，然而实际情况却远比表面复杂。我们分析了白银的工业属性对价格波动的影响，以及技术替代对需求的潜在威胁。节目还提及了巴菲特在白银市场的成功套利案例，揭示了白银投资所需的深度理解和信息把握能力，提醒普通投资者理性看待白银的投资价值。 00:02:06:白银：被忽视的影子资产？剖析白银与黄金的价格驱动、市场结构和投资逻辑差异 00:04:09:白银：工业需求与价格波动的内在矛盾 00:06:12:白银工业需求下降，银包铜浆成为HJT电池量产标配，加速行业去赢化转型！ 00:08:14:商品投资大师巴菲特的白银套利操作：成功背后的逻辑与策略 00:10:17:白银市场大佬的白银投资策略：巴菲特的成功之道 00:12:17:白银市场的特点：容易被大资金影响，价格超重风险高 00:14:17:黄金投资：配置金矿上市公司股票是效率更高的方式 00:16:20:白银投资：风险与机遇并存，需谨慎把握 00:18:21:白银供需格局正在重构，价格震荡或加剧投资者需谨慎