Rexpresso Vol. 10 2025年6月10日，在永乐春拍场，一尊编号“001”的全球唯一薄荷色Labubu以108万元人民币落槌成交，成为首件在主流艺术拍卖场亮相并取得天价的潮玩作品。拍卖师激情高呼，现场掌声经久不息，这一震撼场面标志着Labubu从潮玩圈迈入了艺术收藏领域。 当潮玩成为金融宠儿，身为消费者的我们，能看到什么？本期Rexpresso，我们浅谈一下！ ———————————————————————————————————————————————— 文本供参~（受篇幅限制，中英全文可加Rex微信进入听友群获取哦） 00:56 神秘之始：潮玩精灵Labubu的崛起 Labubu最初诞生于香港出生的艺术家龙家升（Kasing Lung）的笔下，2015年他在绘本《神秘的布卡》中首次介绍了这个拥有尖耳、大眼和九颗小獠牙的“小怪兽”。 两年后，他将Labubu纳入“The Monsters”IP宇宙，并开始在全球设计师玩具展上展出。粉丝们从首发限量500只的“原色版”开始收藏，到后续推出的夜光版、金箔版、艺术家签名版，每一次限量发售都引发排队热潮——有的粉丝通宵排队，有的在多个城市同时参与抽签。 2019年，泡泡玛特（Pop Mart）以盲盒模式引入Labubu，并于同年与龙家升签订独家授权，将其打造成核心IP。2024年，Pop Mart全年收入达到130.4亿元人民币，同比增长106.9%，调整后净利润34亿元，同比增长185.9%。其中“The Monsters”系列（主要包括Labubu）贡献收入30.4亿元，约占总营收的23%，年增长率高达726.6%。 02:56 泡沫还是珍藏 回顾潮玩历史，我们也见证过多次从巅峰到回落的案例： BE@RBRICK梵高联名：2021年Van Gogh Museum版BE@RBRICK原价约3000元，二级市场一度飙升至6000–20000元，到了2023年，价格已回落到3500–4500元区间。 Molly×可口可乐1000%盲盒：2020年定价5999元，一度炒至12000元以上；两年后，成交价稳定在6000–7000元。 潮玩稀有款溢价峰值可达“几十倍”，但在后期往往回落到“个位数倍”水平，炒作风险显著。 Labubu虽凭借拍卖与品牌力具备不同于单一盲盒的支撑，但其作为小众艺术玩具的流动性远逊于股票、基金等主流金融资产。投资者若将其视作“另类资产”，仍需谨防：一旦市场情绪不再高涨，价格可能在短期内大幅回落。 04:42 风向全球：Labubu的国际化之路 根据行业报告，2025年全球设计师玩具市场规模约为15亿美元，预计2025–2033年复合年增长率达15%。在更广阔的玩具与游戏市场中，2024年全球规模已达1187亿美元，预计2033年将增至1743亿美元，年均增长4.36%。 2024财年，Pop Mart海外收入达50.7亿元人民币，占总收入的38.9%，同比增长375.2%。为加速国际化，Pop Mart已在美国计划开设50家门店，并在东南亚与Shopee、Lazada合作，开展多语种直播发售。 Pop Mart推出新加坡鱼尾狮、泰国丝绸、西班牙斗牛士等文化定制限量款，并在纽约、伦敦画廊举办快闪展。这些举措让Labubu成为跨文化共鸣的符号，同时通过时尚、家居、美妆等跨界联名持续扩大品牌声量。 Labubu既是潮流文化符号，也在用数据书写市场传奇。我们既要关注其拍卖与销售数据背后的投资逻辑，也别忘享受潮玩的创意与乐趣。未来，无论它成为下一个Hello Kitty，还是经历泡沫洗礼，Labubu都将是中国潮玩走向世界的重要一环。 ———————————————————————— Rexpresso开设听友群啦～，欢迎添加Rex的微信ImRexpresso，加入听友群，获取文章中英对照文本，一起讨论有意思的话题～ 为营造良好讨论氛围，请在添加微信后告诉Rex： 你最喜欢的内容是哪一期？为什么？

Rexpresso Vol. 9 2025年6月5日，钟薛高的全资子公司“钟茂（上海）食品科技有限公司”被法院列为破产审查对象，合同纠纷执行标的超过532万元，累计执行金额已超8296万元。这个曾被誉为“冰淇淋界的爱马仕”的国潮雪糕品牌，迎来了它命运的至暗时刻。 钟薛高真的到了穷途末路的时刻了吗？本期Rexpresso，我们浅谈一下！ ———————————————————————————————————————————————— 文本供参~（受篇幅限制，中英全文可加Rex微信进入听友群获取哦） 钟薛高是国产冰淇淋品牌，2018年3月由林盛创立。品牌名取自“中式雪糕”的谐音，其产品定位为中高端“中式雪糕”，强调特级原料和国潮文化。它曾被称为“冰淇淋界的爱马仕”，进一步凸显了品牌的奢华形象。2018年5月6款新品上线后迅速走红，2020年开始从线上拓展到线下渠道，2021年完成2亿元人民币A轮融资，迅速成为新消费领域的热门案例。早期，钟薛高市场表现抢眼：据报道，成立16个月内总营收突破1亿元，18个月销量突破1500万支。这一表现相当于颠覆了行业预期，甚至让外资高端品牌为之侧目。 02:38 奢华怎会化不开？ 钟薛高擅长社交媒体营销，快速复制了新消费品牌的“种草”玩法：在小红书、知乎等平台上投放大量内容，并邀请网红主播带货，其相关笔记超过3万篇。这一营销组合拳让钟薛高在早期迅速精准触达目标人群，销量、关注度迅速上升。钟薛高的营销打法也独具匠心：它在品牌形象上打出“国潮＋高溢价”的组合。2018年以后，一批类似的中式高价雪糕品牌纷纷涌现，使整个行业的价格水平被推高。然而，这种高价策略也引发了争议和消费者质疑。 2022年夏天，一段网友用喷火器测试钟薛高雪糕的“不融化”视频走红网络，品牌回应引发更多争议：一篇官方声明激起了网友对其高价和配方的愤怒，“雪糕刺客”一词因此被广泛传播。有报道指出，钟薛高“爱马仕贵”的定位遭遇质疑，而产品添加增稠剂导致的“不易融化”现象，又直击品质敏感神经。 之后，新锐雪糕品牌也纷纷模仿其营销策略，但也因此激化了传统渠道与网红品牌之间的冲突。 04:49 当红一时，口碑凉凉 近年来，钟薛高接连爆发财务危机。2023年12月起，其7家子公司股权被法院冻结，锁定资产近3880万元人民币。2025年6月5日，有报道披露其全资子公司“钟茂（上海）食品科技有限公司”新增破产审查案件，案涉合同纠纷执行标的超过532万元，目前累计被执行金额已超8296万元。与此同时，公司大幅“瘦身”：曾经2000余人的员工队伍已缩减到不足百人，不少员工反映至今未拿到全额工资。创始人林盛在直播间中坦承有700余名员工被拖欠薪资，他通过“卖红薯还债”等方式自救。截至目前，其直播账号“钟薛高老林”粉丝仍不到1800人，反映出品牌号召力已大不如前。 05:55 新贵面临极限考验 钟薛高的遭遇折射出中国新消费品牌普遍面临的难题：资本退潮、口碑考验、定价策略失效和社交媒体运营瓶颈等。近年来行业热潮趋冷，头部品牌的财报频现下滑。例如，饮料品牌元气森林曾在2021年创造73亿人民币年销售额，估值高达150亿美元；但随后业绩大幅回落，2023年气泡水销售额仅为2021年一半，总收入远低于预期目标。美妆品牌完美日记依赖网红营销崛起，如今销量也明显下滑：2022年第二季度营收同比下降37.6%，净亏损约26.6亿元，母公司股价重挫、面临退市预警。此外，茶饮连锁茶颜悦色曾为长沙网红品牌，但2024年多家早期投资人选择退出，公司公开承认暂无明确上市计划，增速放缓。新消费品牌从爆红到走下坡的典型特征是：初期借势营销迅速聚集人气，但难以持久。资本撤退后，这些品牌面临流量红利消失、竞争白热化的现实考验。潮水退去后，考验的才是新消费品牌的真功夫。新消费市场回归理性，品牌建设需更加注重产品质量、合理定价和长期口碑，而非单纯依赖一次性热度或噱头。 这里，Rex有以下几个角度供新品牌借鉴： 1. 注重产品价值与定价匹配：许多新品牌曾高估消费者的溢价意愿，当新鲜感褪去后消费者不愿为高价买单，容易导致资金链断裂。 2. 运营多元化渠道：部分品牌通过团购、私域等多元渠道得以存活，而那些只靠烧钱投流换GMV的品牌，一旦停止投入，销量往往立刻下滑。 3. 关注口碑与服务：用户体验直接决定品牌口碑。气泡水品牌元气森林因为“0糖0卡”宣传引发质疑；茶颜悦色因过度仪式化的服务和繁琐的取餐流程被消费者诟病，导致口碑下滑。这表明：良好的产品质量和服务细节才是长期竞争力的基础。 4. 应对资本和市场环境：在经济下行和资本退潮的背景下，消费者更趋向性价比。新品牌应控制扩张速度、适时调整策略，避免过度扩张带来财务风险。 ———————————————————————— Rexpresso开设听友群啦～，欢迎添加Rex的微信ImRexpresso，加入听友群，获取文章中英对照文本，一起讨论有意思的话题～ 为营造良好讨论氛围，请在添加微信后告诉Rex： 你最喜欢的内容是哪一期？为什么？

Rexpresso Vol. 8 这几天，Rex看新闻得知，《跳楼机》这首爆款歌曲收益在3000-4000万人民币。这很让我吃惊。 所以本期Rexpresso，我们以这首近期大热的神曲《跳楼机》为切入点，探讨这类爆款歌曲背后的收入模式～一起来听听看！ ———————————————————————————————————————————————— 文本供参~（受篇幅限制，中英全文可加Rex微信进入听友群获取哦） 自2025年初上线以来，《跳楼机》以其朗朗上口的旋律和极强的短视频感染力迅速蹿红。截至2025年6月3日，这首歌在Spotify上的播放量已超过5400万次，成为全网最火爆的背景音乐之一。 有博主透露，截止今年4月初，《跳楼机》的收益大约在3000万到4000万元之间，这在华语乐坛非传统流行曲目中极为罕见。 01:31 掘金方程式——爆款歌曲背后的多元收益 1. 全网发行流媒体报税结算 《跳楼机》在各大平台（包括QQ音乐、酷狗、酷我、网易云音乐、以及海外平台如Spotify和Apple Music）进行全网发行，收取的流媒体版权费占据了总收入的很大比例。 2. 翻唱版本授权费 随着歌曲爆红，众多音乐人和短视频创作者纷纷翻唱并上传到各平台。为了合法使用这些翻唱版本，平台和第三方制作方需要向版权方支付授权费，这部分也构成了《跳楼机》收入的重要来源。 3. 海外发行版税 《跳楼机》在2025年1月23日上线海外流媒体后，迅速占领东南亚和港台市场。例如，新加坡、马来西亚、香港均曾登顶本地榜单，越南、中国台湾地区也进入前二。海外播放带来的版税收入使得该曲国际市场贡献显著。 4. 节目演出与公播授权费 电视综艺、现场演出、餐厅和商场背景播放等场景也需支付公播或演出授权费。据业内人士透露，《跳楼机》在各大音综和线下活动中的露出，所产生的授权费用不容小觑。 5. 卡拉OK与手机智能终端授权费 根据媒体统计，《跳楼机》仅卡拉OK和手机智能终端（如来电铃声、彩铃）授权费用就约有100万元左右。这反映出在线音乐行业已经从“单纯流媒体”扩展到线下消费场景的变现。 6. 其他可能的收入来源 除了上述几类，以下几种方式也常见于抖音神曲： 品牌和广告联动：当歌曲成为爆款后，有品牌会邀约歌手参与广告拍摄或进行品牌合作。 线下巡演与商业演出：歌手受邀参加巡演、音乐节或商业演出，门票分成和出场费也能带来收入。 周边及衍生品：部分爆款歌曲会衍生周边商品，如T恤、周边主题包装等，形成额外收入。 直播打赏与虚拟礼物：在直播平台使用该曲进行演唱，粉丝打赏带来的虚拟礼物也可转化成现金。 04:58 浪潮之上——爆款音乐的行业震荡与机遇 从《跳楼机》吸金4000万的案例，我们可以看到： 短视频时代对音乐的重塑：爆款歌曲往往以极强的“背景音乐属性”出现，创作时就针对短视频传播而设计，通过高频、重复的元素迅速占领用户耳朵。 推广成本与投资风险并存：有业内人士指出，一首抖音神曲从制作到推广，至少需要20万元起步，热门曲目背后往往投入数百万推广费；但并非投钱就能保证爆红，最终是否走红还要看“天时地利人和”。 全链条变现模式的成熟：从流媒体到海外版税，再到卡拉OK授权、商演及广告，多元化收入渠道已经成为让一首“爆曲”长时间生金的重要保障。 传统音乐生态的机遇与挑战：虽然有声音认为“抖音神曲”在艺术性上有所争议，但它确实带来了更高的曝光率和更多的变现可能，也促使传统唱片公司和音乐人必须重新思考推广策略。 ———————————————————————— Rexpresso开设听友群啦～，欢迎添加Rex的微信ImRexpresso，加入听友群，讨论有意思的话题～ 为营造良好讨论氛围，请在添加微信后告诉Rex： 你最喜欢的内容是哪一期？为什么？

Rexpresso Vol. 7 5月22日，美国国土安全部宣布，撤销哈佛大学招收国际学生资格。 一纸禁令会给哈佛大学和相关产业链带来什么样的影响？本期Rexpresso，Rex带你从三个方面浅谈一下～一起来听听看！ ———————————————————————————————————————————————— 文本供参~（受篇幅限制，中英全文可在小红薯🔍Rexpresso English获取哦） 00:57 哈佛的“金主”流失 根据2024–2025学年的数据，哈佛大学约有6,800名国际学生，占总招生的27.2%。这些学生通常缴纳全额学费，2023–2024学年仅国际学生的学费收入就超过3亿美元，约占哈佛教育相关收入的21%。失去这部分生源，每年将损失数亿美元，这不仅会迫使哈佛提高其他生源的学费，还可能导致奖学金预算收紧。 哈佛大学每年从其巨额捐赠基金中提取约5%的回报来支持运营。若学费缺口扩大，学校可能被迫提高捐赠基金的提取比例至6%或更高，短期能缓解现金流压力，却会削弱长期回报，影响未来几十年的财务可持续性。 学费缺口或将转嫁至美国本土学生和研究生身上。若哈佛大学将本科和研究生学费平均上调5%至10%，相当于每名学生每年多缴1,500–3,000美元，进一步加重家庭经济负担，甚至影响招生竞争力。 最后，哈佛排名和品牌价值部分依赖“国际化”指标。国际生比例与校园多样性是QS和THE等排行榜的重要考量。生源锐减将直接拉低这些指标，从而影响其全球领先地位与“哈佛”这一品牌溢价。 03:23 谁为留学生的钱包买单？ 国际学生对地方经济的带动作用不可小觑。2023–2024学年，全美国际学生及其家庭在学费、住宿和日常消费上的总支出约为438亿美元，平均每人约4万美元。在波士顿和马萨诸塞州，这些支出支撑了餐饮、住宿、交通、零售等产业，并且每三名国际学生就可创造或支持一个本地就业岗位。哈佛国际生的减少将导致周边商圈和就业市场面临客源流失和失业率上升的双重压力。 国际学生及其家庭的消费不仅直接进账商家，还通过销售税、房产税和餐饮税等形式，为地方政府带来可观税收。2023–2024学年，这部分税收约占波士顿市年度公共预算的2%至3%，缺失后可能影响公共教育、交通和治安投入。 04:53 留学产业链的凛冬将至 留学中介、考试培训机构、签证服务供应商，以及专为国际学生提供的住宿、健康保险和接机服务等，都会因需求骤降面临巨大挑战。中介和培训机构可能被迫裁员或关停，签证和移民顾问业务量会大幅缩水，而高空置率的学生公寓和闲置的接机车辆也将增加运营成本。整个产业链的震荡，意味着更多企业需要快速转型或退出市场。 不少国际学生依赖银行留学贷款、信用卡和跨境汇款服务。随着申请骤减，银行的留学贷款额度、手续费收入将大幅缩水，汇款平台（如Western Union、支付宝国际汇款）也会失去大量交易量。 最后，托福和GRE是绝大多数美国高校评估国际生语言和学术能力的必备考试。根据ETS（教育考试服务中心）最新数据，2025年上半年全球托福考试报名量同比下降约20%，GRE考试报名量则下降约15%。考试中心因此空置考位增多、单场考试报名人数减少，直接影响考场运营收入。 综上所述，此次政策引发了国际社会的广泛关注。这一政策不仅让哈佛面临数亿美元的学费收入损失，还将通过地方消费和配套产业链的渠道，对整个经济体系造成连锁影响。未来，高校需要加快多元化收入来源的布局，地方政府和行业组织也应制定应急预案，以减缓冲击、稳住就业与产业发展。