本期我们深入解析了本周最重磅的加密市场新闻： 美国财政部与 IRS 发布新规，允许 ETH/SOL 等 POS 资产的 ETF 参与链上质押（Staking），这意味着“华尔街正式开始帮你挖矿”可能不再是玩笑。 另一方面，比特币在 11 月中迎来半年新低，市场恐慌指数甚至跌到 极度恐慌的 9。我们从 ETF 机制、做市商爆雷、1011 事件余震等角度拆解跌势背后的真实原因。 节目后半段，关注钱志敏案的后续追赃赔偿中国受害者进度 我们回到此前讨论的 AI 机器人自动交易话题，主持人亲自跑了一个月的实验，最终结果却让人大跌眼镜——两大顶尖模型实盘亏损超 50%。 想了解 ETF 质押的深层逻辑？市场是否真的转熊？AI 为什么交易翻车？本期一次讲透。 00:03 – ETF 新规： 美国财政部与 IRS 明确 POS ETF 可参与链上质押。 00:24 – 质押合法化： 质押收益可分配给 ETF 投资人，传统金融正式“挖矿”。 01:00 – 监管细节缺位： 收益分配、披露要求等关键细节仍未完全确定。 02:00 – 中心化争议： ETF 质押会不会加速 ETH 的中心化成为核心担忧。 04:30 – 市场暴跌： 比特币跌到半年新低，恐惧指数下探极度恐慌区间。 08:00 – Defi 重挫： 主流协议 TVL 下滑，USDE 等项目遭遇大幅资金撤离。 10:00 – 宏观联动加强： 加密市场愈发跟随美债、美股与美元指数波动。 11:30 – 资产再定位： 比特币正从“另类资产”变为传统资产组合的一部分。 13:00 – 普通投资者机会： 牛市仍在，但需要降低暴富幻想、提高风险管理意识。 16:00 – AI 交易实验： 主持人实测一个月，AI 自动交易亏损 50%+ 的真实结果。 23:00 – 钱志敏案判决后，6万枚比特币赔付最新好消息 本期节目观点只代表嘉宾个人观点，无任何投资建议

六万枚比特币被冻结之后：中国受害者怎么办？ 2025 年 11 月 11 日，伦敦南华克皇家法院对被媒体称为“英国历史上最大加密货币洗钱案之一”的钱志敏案作出判决——超过 6 万枚比特币被英国警方冻结，主犯是一位来自天津、通过非法集资和传销手段集资数百亿元人民币的中国公民 节目中，我们从天津“蓝天格瑞”非法集资案讲起，梳理 2014–2017 年中国比特币交易环境，解析她如何依托火币大额买入比特币、利用圣基茨护照逃往英国，又如何通过伦敦豪宅、迪拜房产完成多轮洗钱。英国警方如何依靠链上追踪锁定资金流向？为什么最终判刑“只有”11 年？被冻结的 6 万枚比特币，未来究竟是进入英国国库，还是有机会返还给中国的十几万名受害者？ 01:05 天津非法集资与传销模式 典型庞氏结构的运作逻辑 04:30 2014 年起大量买入比特币，第一笔 1.8 亿购入 10 万枚 BTC 05:30 当年中国比特币交易环境：火币、OKCoin 及淘宝买币时代 08:20 2017 年监管收紧，钱志敏“按计划”携币出逃 09:50 购买圣基茨护照，以“张雅笛”身份入境英国，规避引渡风险 10:40 伦敦豪宅、欧洲疯狂购物与“钱多但难花”的现实困境 12:00 温简作为“前台”：伪造身份、开银行账户和哈罗德账户 13:10 用巨额现金买伦敦豪宅，引发中介和卖方报警 14:30 英国反洗钱调查启动，警方回溯其异常消费与资金来源 16:00 2018 年首次搜查：保险柜里的登录信息、私钥和藏宝地图 18:20 警方长期链上监控，比特币在“无数钱包”间反复转移 19:00 沉睡钱包突然转出BTC，成为突破口 20:00 资金流向同伙实名交易所账户，KYC 资料帮助锁定身份 21:00 英国判刑 11 年的法律逻辑：只就洗钱部分定罪 22:50 假释后是否可能引渡回国：无引渡条约下的现实障碍 23:30 6 万枚比特币的归属：英国国库 vs 中国受害者的民事追索 24:30 币本位还是法币本位？增值部分如何界定与分配的难题 25:50 比特币的两面：跨境转移的便利与链上追踪的透明 本节目观点只代表嘉宾个人观点 嘉宾身份不便透露

本期聚焦 10/11 黑天鹅余震下的 DeFi 连锁风险：从 Stream Finance 亏损与 XUSD 快速脱锚，这么多“稳定币”撕下稳定的面具，但是，80亿美元天雷滚滚的危机已经不可阻挡？ 我们系统梳理这轮 DeFi 风险链条：CeDeFi（CeFi+DeFi）的资金池如何以高年化吸引真稳定币入池、如何通过循环贷与杠杆放大收益，又为何在定向冲击与清算后资不抵债、触发交叉抵押的连环爆雷。 * 00:00｜ 10/11 余震；Stream Finance 公告链下亏损 9300 万美元并冻结出入金 * 01:09｜“稳定币”还是合成资产？ 大量 XXUSD 实为合成资产，名称误导风险大。 * 03:10｜CeDeFi 吸金法 * 06:17｜主理人池与高息承诺：传统借贷利率受资金利用率限制；新平台由 Curator 自建池。 * 12:21｜杠杆循环的收益机器：“破产主理人”一旦被定向打击触发清算即资不抵债。 * 14:20｜交叉抵押：XXUSD 彼此充当抵押物，任一环节失稳将引发链式回卷与系统性风险。 * 15:09｜风控与激励错配：无 KYC、黑箱操作，以“CeDeFi 合作”之名难以链上追踪；收益私有、风险外部化促使过度加杠杆。 * 18:39｜甩锅与旧剧本：协议与主理人互相推诿，“登记损失表”常用于拖延；UST/Luna、3AC、Genesis、Voyager、BlockFi 的历史回声。 * 21:44｜一些小八卦，历史总在重复 免责声明：仅供信息与教育用途，不构成投资建议，本期节目观点仅代表嘉宾个人观点

“里应外合”下的三方协同：项目方、做市、交易所？ 这次把最新的圈内镰刀割人内幕讲给你听——但希望不要有项目方逐帧学习 11 月 4 日，Sui 生态 DeFi 协议 MMT 同时登陆多家头部交易所，现货与永续齐开，价格从 $0.3 一路拉到 $6.47，大量做空与套保仓位在凌晨时段被连环清算，单夜亏损规模疑达 $9,600 万—$1.09 亿。 本期我们拆解这场“精心设计”的剧本：极低实际流通、锁投锁空投、现货猛拉+合约对手盘、时间点卡亚洲睡眠时段，以及后续“现货出货”的链上迹象。三方联合，把所有人割得血本无归，这个圈子是到了要整顿的时间了。 * 00:00 开场｜币圈“野路子”不断迭代更新 * 01:07 事件概览｜MMT 是什么、何时何地上线：11 月 4 日，多家交易所同步开现货/永续/杠杆 * 03:12 三个关键词：精准攻击 / 狼狈为奸 / 里应外合（本期分析框架） * 03:53 精准攻击的底层逻辑：现货猛拉→对手盘空单集中爆仓 * 07:06 锁投/锁空投/锁“打新”：TGE 不发投资人、不发社区空投、打新也延后，进一步“抽走流通” * 10:48 套保如何被反杀：公募价 $0.35，0.35–$2 区间大量空单分层建立，成“被清算带” * 16:00 价格终极拉伸：现货高控盘+永续对手盘多单→现货最高冲至 $6.2+，永续见 $6.47 * 17:40 “全家桶”效应：逐仓 vs 全仓，连环追加与穿仓风险教育 * 17:54 时点选择：凌晨 3–4 点（UTC+8），大多数亚洲用户熟睡，来不及保仓 * 21:02 里应外合的传闻：社媒爆料称“内部数据外泄”助力布局（未证实） * 23:02 套路第二刀：拉完就放手，价格回落至 ~$0.59；随后3,800 万枚 MMT 入所，疑似现货抛售 * 24:34 输赢结算 * 26:44 行业反思：不规范 TGE、匿名团队、承诺落空与监管真空 * 27:50 展望下一期：从 Stream Finance 等事件谈 DeFi 潜在“连锁雷”与宏观周期 本期节目观点只代表嘉宾个人观点 嘉宾身份：不便透露