本周热点概览：岁末年初全球市场与政策热点交织共振：本周央行定调适度宽松货币政策，通过降准降息、逆回购等工具释放流动性，连续 14 个月增持黄金筑牢资产安全垫，A 股开户数持续增长反映市场活跃度提升；政策端加码 AI + 制造、工业互联网等新兴赛道，为产业升级注入动力。国际方面，地缘博弈与科技竞争加剧，美国退出多国国际组织、控制委内瑞拉石油，日本加速打造本土版星链系统，全球空域与资源争夺白热化。本周行业端亮点突出：AI 算力需求激增推动内存芯片价格飙升，白银期货因市场波动调整交易规则；英伟达发布新一代 AI 平台，谷歌市值反超苹果重塑全球科技格局； 近期，商业航天板块迎来爆发，卫星产业指数短期大涨 了16%。本期一周富盘聚焦聚焦商业航天赛道，拆解其发展阶段市场潜力与需求支撑，政策扶持和轨道资源争夺催生 10 万亿市场预期。同时提醒投资者根据商业行业风险承受能力选择适配策略，精准把握当下商业航天板块红利下的投资机会。 本期主播 紫薇&秀林 ⏱Timeline ： 00:13｜2026年初央行货币政策宽松 ，资本市场活跃度提升 l 央行政策定调，实施适度宽松货币政策 l 黄金与外汇储备连续第 14 个月增持 l 央行开展 1.1 万亿元 90 天期买断式逆回购 l 12 月 A 股新开户 260 万户，市场参与度持续提升。 l 商务部对原产于日本的进口二氯二氢硅贸易反倾销调查 02:36｜特朗普签署备忘录退出国际组织，全球资源与空域争夺升温 l 美国特朗普签署备忘录，停止参与和资助。 l 美国控制委内瑞拉石油，计划推动其石油生产企稳增长。 l 日本政府打造 “日本版星链系统” 03:53｜工信部等八部门印发专项意见，支持新兴产业 l 工信部等八部门印发专项行动意见，目标 2027 年 AI 关键核心技术安全可靠供给 l 工信部印发融合赋能方案，强化工业智能算力供给 l 上期所调整 ag2601-2604 合约规则，涨跌停板幅度调至 16%。 l 全球 AI 算力需求激增引发供不应求 05:55｜科技巨头迭代 + 市值洗牌，全球产业竞争加剧 l CEO 黄仁勋在 CES2026 推出新一代 AI 平台 Rubin，2026 年下半年上市。 l 智元机器人技术突破，发布开源仿真平台 Genie Sim 3.0。 l 谷歌市值时隔七年反超苹果，全球市值前三甲变为英伟达、谷歌、苹果。 07:17｜一周富盘：商业航天爆火！10 万亿赛道到底是什么？

2025年底，随着SpaceX 凭借火箭可回收技术大幅降低发射成本，星链星座组网近 1 万颗卫星，抢占全球近轨资源与通信市场，商业航天赛道迎来爆发式关注。与此同时，国家商业航天司出台三年规划，为卫星企业开通 IPO 绿色通道，两大星座规划组网超 2 万颗卫星，朱雀三号、长征十二甲等火箭相继开展可回收试验，商业航天从 “国家专属” 走向 “市场化竞争”。为何商业航天突然成为政策与资本焦点？中美在空域资源争夺中的差距有多大？火箭可回收技术难在哪？卫星上天后能给普通人生活带来什么改变？万亿赛道的投资机会集中在哪些环节？普通投资者该如何规避风险、把握机遇？ 所以本期《有富同享》特意请来长期跟踪商业航天赛道的富国基金量化投资部殷钦怡，从政策、技术、应用、投资四个维度，拆解商业航天的底层逻辑，分析卫星通信、太空算力等应用场景的商业潜力，教你玩转商业航天的 “星辰大海” ，看看中国版太空故事里藏着怎样的财富机会！ 本期嘉宾 l 殷钦怡｜富国基金量化投资部基金经理 l 李紫薇｜「富有洞察」主持人 注：卫星ETF（563230）为场内基金，请前往同花顺及各大券商平台搜索 ↑↑↑点击上方链接即可跳转↑↑↑ ⏱Timeline ： 01:55｜国家商业航天司成立，卫星企业将在 2026 年集中 IPO，2026 年赛道迎爆发 05:05｜空域资源 “先到先得”，SpaceX 已发 1 万颗，中国星座组网如何追赶差距？ 10:53｜火箭可回收为啥这么难？成本差距到底有多大？ 12:12｜“失之毫厘差之千里”，为啥“筷子夹火箭”那么难？ 17:47｜为什么火箭回收失败，二级市场的卫星 ETF 反而表现活跃？ 23:58｜卫星上天后，普通人能受益吗？通信卫星的商业价值在哪里？ 29:22｜剖析太空算力核心逻辑，地面数据中心的 “终极替代”？ 35:40｜梳理商业航天认知框架，重点关注产业链中的四个环节 37:30｜2026年的卫星=2025年的机器人？新的一年商业航天有哪些值得期待？ 43:08｜商业航天投资现状，普通投资者要如何参与？ 49:16｜2026-2027是商业航天关键期，但也要注意三大风险 欢迎在评论区留言卫星投资相关疑问，后续将持续解读行业动态与投资技巧，共同把握“卫星红利”~ （风险提示：市场有风险，投资须谨慎。请详细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》等法律文件。富国中证卫星产业ETF由富国基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金为指数基金，基金所跟踪标的指数的历史表现不预示其未来表现，不构成对基金业绩表现的保证。请投资者关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。经富国基金评定，富国中证卫星产业ETF的风险等级为R4中高风险，适合风险承受能力为C4及以上的投资者。产品风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。建议投资者在全面了解新基金风险收益特征、运作特点及销售机构适当性匹配意见的基础上，审慎做出投资决策。 以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。）

本周热点概览：本周是2026 的第一周，全球市场与政策热点密集交织，地缘风险突发引发避险情绪飙升，贵金属价格大幅反弹；岁末年初机构流动性紧张，美元融资体系显现脆弱性。国内政策端持续释放利好，年金基金长周期考核落地，7 万亿元长钱入市；固废治理行动计划明确 2030 年目标，核聚变实验取得突破、国产电影票房创新高、比亚迪超越特斯拉登顶全球纯电销冠、商业航天企业冲刺科创板，同时茅台价格波动、巴菲特卸任等事件引发市场关注。 在此背景下，本期一周富盘聚焦投资者都在关心的地缘冲突推动黄金价格大涨。深度拆解本次黄金避险属性的底层逻辑，希望大家可以在多重热点中理清脉络，了解到黄金的 “避险属性” 是什么？在地缘风险突发的市场中找到清晰、可落地的稳健投资路径。 本期主播 紫薇&秀林 ⏱Timeline ： 00:14｜2026 开局有亮点，7 万亿年金基金 “长钱长投” l 固废治理行动计划明确 2030 年目标 l 7 万亿年金基金 “长钱长投” l 2026 年度育儿补贴启动申领 l 文旅数据发布，元旦假期消费回暖 01:37｜世界地缘冲突爆发，贵金属成避险首选 l 美元流动性风险，纽约联储 SRF 贷款创新高 l 地缘冲突爆发引发全球地缘政治紧张 l 贵金属大涨，黄金破 4400 美元 l 科技股套现，2025 年超 160 亿美元离场 02:46｜2025 年票房同比增长超 20%，20206开年多赛道迎机遇 l 免税烟草监管，全链条溯源平台上线 l 核聚变实验证实 “密度自由区” l 电影行业2025 年票房同比增长超 20% 03:46｜蓝箭航天冲刺科创板，飞天茅台批发价跌破 1499 元 l 飞天茅台批发价跌破 1499 元 l 蓝箭航天冲刺科创板 “第一股” l 小米汽车雷军直播回应争议，5 年投 2000 亿 l 比亚迪超越特斯拉登顶 l 资本时代落幕：巴菲特卸任伯克希尔 CEO 05:44｜一周富盘：黄金为何成 “避险之王”？3 大底层逻辑拆解

本周热点概览：本周全球资本市场热点与变局交织，美联储政策保持稳健基调，俄乌和平进程取得关键进展、地缘局势逐步缓和，但权益市场仍受资金面波动、行业轮动加快等因素扰动，投资者避险需求持续升温。国内层面，政策组合拳精准发力稳增长：财政端启动提振消费专项行动，补贴范围从家电、汽车拓展至家居、数码产品，通过以旧换新与标准优化激活内需潜力；金融端央行推动 “长钱长投” 制度落地，引导保险、社保等中长期资金加大 A 股配置，以长周期考核机制稳定市场流动性；民生端城乡融合政策持续深化，放宽多数城市落户限制，保障农业转移人口在社保、教育、住房等方面的平等权益，进一步释放消费与投资双动力。 节目的最后，本期一周富盘聚焦 红利资产的核心投资逻辑与实操策略。近年来，红利资产凭借“稳定股息 + 低波动”的双重优势，成为投资者对冲市场风险的避风港。但 A 股与港股红利产品看似都是“高股息标的”，实则藏着税收、波动、行业构成的深层差异。本期我们希望通过数据对比和案例分析，拆解两类红利资产的税收规则、波动逻辑与行业特征，戳破这个“高股息陷阱”；针对不同类型风格匹配个性化配置方案，帮大家理清更稳妥的投资组合， 在波动市场中找到清晰、可落地的稳健投资路径。 本期主播 紫薇&秀林 ⏱Timeline ： 00:15｜国内政策组合拳发力，“长钱长投” 制度落地 l 财政政策启动提振消费专项行动 l 金融政策发力，“长钱长投” 制度落地 l 工业企业盈利回暖 l 民生政策城乡融合深化 01:55｜俄乌和平计划推进，日本物价暴涨 l 地缘局势，俄乌和平计划推进 l 美国重返月球计划 l 日本物价暴涨 03:26｜行业政策支持，阿尔茨海默病治疗新进展 l 数据科技研发纳入国家科技计划 l 对外贸易新法修订生效 l 农业市场，秋粮收购量创新高 l 阿尔茨海默病治疗新进展 05:05｜企业动态：资本运作 + 市场热点，影响红利资产短期情绪 l 马斯克回应白银暴涨 l 小米林斌计划减持 l 贵州茅台 2026 年投放计划调整 l B 站 2025 年度弹幕 “致敬” l 《疯狂动物城 2》观影人次破亿 06:55｜一周富盘：A 股 vs 港股红利四大差异

本周，央行实施适度宽松货币政策、北京购房门槛下降、支持西部陆海新通道建设，多举措稳经济、促需求；而在海外市场，美国芯片关税政策调整、韩国推出资本回流激励，全球经贸与资本布局持续变动；与此同时，AI 产业链热度飙升，HBM3E涨价、阿里、火山引擎等企业在 AI 应用领域持续突破。 最后，这周富盘咱们来唠一唠 AI 算力圈的“顶流”——CPO！这个最近在AI届名声大噪的名词，到底意味着什么？这期我们带你穿过“黑话”迷雾，直击技术前沿。 本期主播 紫薇&秀林 ⏱Timeline ： 00:13｜人民币汇率走强，市场流动性充裕 l 货币政策持续宽松：央行开展 4000 亿元一年期 MLF 操作 l 人民币汇率走强：创 2024 年 9 月 30 日以来新高 l 中国亿万富豪规模扩容，98% 为白手起家的创业企业家。 01:50｜国际动态：美国经贸政策调整，韩国激励海外资本回流 l 美国芯片关税政策落地，结束上届政府贸易调查 l 美国就业市场数据，就业低迷导致 12 月失业率或维持高位 l 韩国激励海外资本回流：推出税收优惠计划 03:00｜北京房地产政策优化。存储供应商上调 2026 年价格 l 金融支持西部陆海新通道 l 北京房地产政策优化 l 三星等存储供应商上调 HBM3E 价格 04:41｜特斯拉 Model 3 遭缺陷调查，火山引擎成春晚独家 AI 云合作伙伴 l 阿里升级语音模型 l 特斯拉 Model 3 遭缺陷调查 l 火山引擎成春晚独家 AI 云合作伙伴 06:13｜一周富盘：AI 算力关键技术—— CPO

本周热点概览：本周国内政策密集落地，保险资金入市新规、征信修复、托育服务立法等政策密集出台，既稳经济又惠民生；美国药品价格改革、地缘政治调整引发跨境资本波动；市场上资产继续涨价 ，黄金、白银价格刷新历史新高；科技领域实现重大突破，全光计算芯片、超临界二氧化碳发电等技术实现突破，AI 对贸易的长期拉动效应明确。 其中，本期一周富盘聚焦海南全岛封关作为 “扩大开放” 的关键举措，“封关” 与 “封岛” 概念频繁登上热搜，海南封关会怎么影响咱们日常购物、旅游、找工作，还有藏在这次封关政策里头的投资机会呢？这次我们来讲讲海南封关的核心规则与题材红利，理清交易逻辑和投资风险。 本期主播 紫薇&秀林 ⏱Timeline ： 00:13｜年底政策密集落地，稳经济和惠民生双向发力 l 保险资金入市新规落地 l 个人征信一次性信用修复 l 托育服务法草案首次审议 l 12 月 23 日起对欧盟乳制品实施临时反补贴措施 l LPR 连续七月不变 01:53｜美国外交政策调整 ，Space X星链卫星异常坠落 l 美国药品价格改革，特朗普与 9 家大型制药公司达成协议 l 美国外交政策调整，重组国务院和外援体系 l Space X星链卫星异常坠落 02:56｜首款全光计算芯片问世，黄金白银再创历史新高 l 国际首款全光计算芯片问世 l 全球首台商用超临界二氧化碳发电机组投运 l 黄金、白银创历史新高 l AI 将大幅拉动全球贸易 04:28｜三星推出 2 纳米处理器，MiniMax 通过港交所聆讯 l 三星推出 2 纳米工艺旗舰移动处理器 l 王力宏演唱会引入人形机器人伴舞 l MiniMax通过港交所聆讯 l 华为折叠屏手机降价 06:02｜一周复盘：海南封关的核心逻辑与民生影响

本周国内外财经市场热点密集爆发，政策、产业、市场形成多重共振。首先，海南自贸港全岛封关正式启动，中央财办明确明年“扩大内需”为首要任务，财政数据与产业政策释放稳增长信号；视线转向国际，全球央行政策分化显著，日本央行 30 年来首次加息，美联储低利率预期升温，叠加欧盟燃油车政策调整，跨境资本与产业链布局面临重构。L3 级自动驾驶迈入商业化试点，白银年内涨幅飙至 130%，国产 GPU 企业上市首日暴涨近 7 倍，阿里、苹果等科技巨头密集发布新品。 节目的最后，本期一周富盘来科普交易里两个非常核心的交易策略，左侧交易和右侧交易。好多朋友觉得 “左侧交易” 和 “右侧交易” 有点抽象，很容易一不小心就抄底抄在半山腰，或者追涨追到天花板。这期播客直接手把手拆解两种交易策略的玩法，希望能对你有所帮助~ 本期主播 紫薇&秀林 ⏱Timeline ： 00:13｜海南自贸港正式启动全岛封关，中央财办解读明年经济工作重点 l 海南自贸港正式启动全岛封关 l 前 11 月财政数据发布 l 中央财办解读明年经济工作重点 l 工信部会见 AMD 高管，深化产业合作 02:06｜日本央行宣布加息，欧盟放弃 2035 禁售新燃油车计划 l 美国经济数据与政策信号 l 日本央行加息25个BP l 欧盟放弃 2035 禁售新燃油车计划 l 泰国央行降息稳经济 03:58｜我国发现新矿物 “金秀矿”，首批 L3 级自动驾驶车型获准入许可 l 我国首批 L3 级自动驾驶车型获准入许可 l 六部门发布煤炭清洁高效利用标杆水平（2025 年版） l 我国发现新矿物 “金秀矿” l 商务部对欧盟猪肉及副产品征收反倾销税 l 现货白银疯涨，年内涨幅达 130% 06:00｜科技巨头动作频出，沐曦股份科创板上市暴涨 l 谷歌旗下自动驾驶公司洽谈超 150 亿美元融资 l 国产 GPU 公司沐曦股份科创板上市暴涨 l 阿里发布新一代万相2.6视频生成模型 l 苹果计划两年内发布 7 款新旗舰机 07:26｜一周富盘：左侧交易 vs 右侧交易，哪个更好？

在今年的资本市场中，除了AI这颗“最亮的星”，创新药也是难以忽略的存在。巅峰时间，创新药年内涨幅实现翻番，这轮由BD驱动的行情给了市场意外之喜。但自9月以来，创新药势头急转直下，陷入了深度调整。所有人最关心的问题，就是今年的创新药行情结束了吗，下一波行情还会来吗？ 注：2025年1月13日至2025年9月8日期间，恒生港股通创新药及医疗保健指数涨幅为131.60%，数据来自Wind。 l乐观者说：中国创新药正从“跟随者”变成“领跑者”，这是时代性的产业浪潮，当下只是阶段性的波动，而非趋势的终结。 l 悲观者说：创新药的估值已经透支未来业绩，BD兑现不确定性较大，叠加流动性压力和制裁风险，创新药可能进一步调整。 真相，到底在哪一边？本期节目，我们邀请到富国医药创新的基金经理王超，与主持人梁狗蛋展开了一场关于创新药产业图谱与投资逻辑的深度对谈。希望能透过这位专业投资人的视角，揭开近期围绕着创新药投资的迷雾。 如果你曾好奇： * 中国的创新药究竟强在哪里？ * 为什么“工程师红利”对创新药来说如此重要？ * 我们的创新药产业，还有多大的增长空间？ * 市场对创新药BD的定价，究竟是泡沫，还是价值？ * 创新药行情结束了吗，下一波行情还会来吗？ * 如何在波动中把握创新药的投资节奏？ 那么，这场对话或许能给你带来启发。 本期嘉宾 l 王超｜富国医药创新基金经理 l 梁狗蛋｜公众号「梁狗蛋」主理人 ⏱Timeline ： 02:19｜过去五年，医药市场发生了什么变化？ 05:17｜创新药跟潮玩很像，本质都是卖IP授权 10:16｜精准靶向化疗治疗癌症，现在已经发展到什么阶段了？ 17:24｜中国研发人员的优势，在于拓展性研究能力 24:23｜为什么创新药不容易被卡脖子？ 28:24｜创新药会受到美国贸易保护主义的影响吗？ 36:59｜如果一家公司内的创新药项目都授权出去了，未来还能增长吗？ 42:58｜为什么药企越重视，临床试验出来的数据就越好？ 46:50｜创新药的投资节奏，取决于技术领域的突破 50:32｜小核酸、阿尔兹海默症，都可能是未来的突破口 53:49 | 当下各行各业的利润，要么来自创新，要么来自出海 名词解释： market cap :市值，一家公司的所有股票在股市上的总价值。 BD：Business Development，商业拓展，是药企之间就药品权益进行授权合作的商业行为，主要包括 License-out（对外授权） 和 License-in（引进授权）。比如中国公司把一款抗癌药的海外销售权卖给美国药企，就是一次典型的 License-out。 ADC：Antibody-Drug Conjugate，抗体偶联药物，被称为”魔法子弹”。ADC由抗体（导弹，精准导向肿瘤组织）、连接子（连接导弹和毒素）、细胞毒性药物（攻击肿瘤细胞）三部分构成，能精准识别癌细胞并释放毒素，减少对正常细胞的伤害，是当前的研发热点。 mRNA疫苗：一种新型疫苗技术，通过将编码病毒蛋白的mRNA送入人体细胞，让细胞自己生产抗原，从而激发免疫反应，新冠疫情中首次大规模应用。 重磅炸弹：Blockbuster，指年销售额超过10亿美元的药品。超过50亿可称为“超级重磅炸弹”。 专利悬崖：指药品专利到期后，由于仿制药大量涌入市场，导致原研药销售额急剧下降的现象，如同从“悬崖”跌落，这会迫使药企不断研发新药以填补收入缺口。 CXO / CDMO / CRO * CXO：Contract X Organization,医药外包服务总称，包括CRO、CMO/CDMO、CSO等。 * CRO（R: Research）：研发外包商 * CMO（M: Manufacturing）：生产外包商 * CDMO（DM: Development and Manufacturing）：研发+生产外包商 * CSO（S: Sales）：销售外包商 管线价值：指一家药企所有在研药物未来可能带来的现金流总和的估值，是创新药企估值的核心概念。 DCF估值：Discounted Cash Flow，现金流折现模型，企业的价值等于未来所有自由现金流折现到当前的现值总和。 PS估值：Price-to-Sales Ratio，市销率估值法，是一种基于公司营业收入的相对估值方法，PS=市值/营业收入​或PS=股价/每股销售额​。 市场有风险，投资需谨慎

本周热点概览：国内外政策与市场动态交织，本周发改委会议强调投资止跌回稳、深化 “人工智能 +”，三部门联合推出 11 项政策提振消费，经济数据呈现 “消费微增、工业向好、地产承压” 的分化态势；而在国际方面，七国建立高科技供应链合作机制，韩元贬值、欧盟冻结俄资产等事件同样引发市场高度关注。 产业与企业端同样亮点纷呈，汽车行业呈现 “乘用车走强、商用车承压” 的分化特征，磷酸铁锂企业密集提价掀起涨价潮，同时，劳动力结构变化和大麦种子休眠机制等研究报告引发社会关注；与此同时企业端，因成本涨价戴尔和麦当劳上调产品售价，字节跳动则针对豆包手机助手约谈传闻进行辟谣。 最后，随着近期有色金属板块热度攀升，黄金、白银价格大涨并向其他金属传导，普通投资者对有色板块，特别是铜的供需逻辑、跟踪方法及参与渠道的热度越来越高。本期理清号称“工业金属之王” 铜的供需本质，读懂周期赛道的投资要点。 本期主播 紫薇&秀林 ⏱Timeline ： 00:13｜11 月经济数据分化，发改委部署 2026 年重点工作 l 发改委会议部署 2026 年重点工作 l 三部门联合出台 11 项政策提振消费 l 11 月经济数据分化 l 2026 年生育保险与医疗保障升级 01:52｜韩元大幅贬值，七国建立高科技供应链合作机制 l 七国建立高科技供应链合作机制 l 欧盟无限期冻结俄罗斯央行资产 l 韩元大幅贬值，韩国政府紧急应对 l 俄乌和平谈判取得进展 03:10｜汽车行业分化明显，磷酸铁锂行业密集提价 l 汽车行业分化明显，乘用车走强 l 磷酸铁锂行业密集提价 l 全国劳动力平均年龄达 39.66 岁 l 大麦种子休眠机制破解，助力粮食安全 04:32｜企业动态：涨价潮 + 战略调整，行业格局生变 l 戴尔因存储芯片涨价，提高商用产品线售价 l 贵州茅台推出控增量政策 l 宇树科技推出人形机器人APP Store l 字节跳动辟谣豆包手机助手被约谈 l 麦当劳上调多款餐品价格 06:27｜一周富盘：有色金属投资科普，聚焦 “工业金属之王” 铜

本周热点概览：本周财经市场迎来年末关键的一周！特别国债等额续作发行落地，CPI同比创近20个月新高，居民消费持续恢复，美联储完成年内第三次降息，累计降幅达75个基点，白银价格创下历史新高，全球经济增长预期同步上调。AI应用进入爆发期，全国一体化算力网建设取得阶段性突破；与此同时，企业端亮点与波动并存，茅台批发价大幅回落至接近官方指导价，泡泡玛特引入 LVMH 高管强化治理，半导体先进封装产能加速扩充。 最后，本期《一周富盘》针对容易混淆的“持有收益”和“累计收益”做了一番拆解，搞懂这些概念，就能精准判断自己的真实投资”，轻松解决实操中“分不清收益算哪笔”的常见困惑，掌握自己账户里所有基金投资的“总成绩单”。 本期主播 紫薇&秀林 ⏱Timeline ： 00:13｜国内要闻：特别国债等额续作发行，居民消费持续恢复 l 特别国债等额续作发行 l 11 月 CPI 同比创近 20 个月新高 l IMF 上调中国经济增长预期 01:40｜国际动态：美联储三连降息，白银价格创新高，全球资产波动 l 美联储第三次降息，累计降幅 75 个基点 l 白银价格创历史新高 l 亚开行上调亚太发展中经济体增长预期 02:49｜行业新闻：全国一体化算力网获阶段性突破，中国 AI 进入应用爆发期 l “十五五” 药品审评资源向原创创新与国产替代倾斜 l 农业农村部部署两节农产品消费促进活动 l 全国一体化算力网建设获阶段性突破 l 中国 AI 进入应用爆发期 04:24｜企业动态：甲骨文业绩不及预期，半导体封装产能扩充，行业分化明显 l 甲骨文业绩不及预期，盘前大跌超 12% l 飞天茅台批发价大幅回落，接近官方指导价 l 泡泡玛特人事变动，引入 LVMH 高管 l 半导体先进封装产能加速扩充 06:14｜一周富盘：基金收益指标全解读，持有收益 vs 累计收益

20 多岁就开始愁养老？现在的 95 后、00 后早就把自己的“养老焦虑”聊成了日常！ 不再是关心父母的养老，年轻人实打实焦虑自己的晚年：怕养老金不够用，过不上有尊严的日子，甚至有朋友已经提前物色养老社区。这届年轻人，堪称“少年老成”最早上手规划未来退休养老的世代！ 可现实是，国内养老三支柱 “偏科严重”：社保养老金占了近 60%，但只能勉强兜底；企业年金只覆盖机关单位和大公司，多数人没份；2022 年推出的个人养老金，大家要么看不懂规则、不知道能省税，要么怕钱交进去被挪用，根本不敢动。 再加上全球都在延迟退休，国内政策也已落地，人活得越来越久，养老钱得撑更长时间，年轻人的养老规划早就不是“以后的事”，而是现在就得搞定的刚需！ 所以本期《有富同享》特意请来「轻刀快马」播客主理人付宇与我们富国基金两位基金经理张子炎和王乐乐一起开解年轻人的养老焦虑！教你玩转个人养老金，把复杂规则变简单，把抽象焦虑变成能直接落地的省钱赚钱方案～ 本期嘉宾 l 张子炎｜富国基金多元资产投资部多元资产投资总监 l 王乐乐｜富国基金量化投资部ETF投资总监 l 付宇｜「轻刀快马」播客主理人 ⏱Timeline ： 01:05｜年轻人的“养老焦虑”为何提前到来？ 06:48｜为什么年轻人这么早就开始关注个人养老？ 11:02｜全球人均预期寿命延长、婴儿潮一代退休，延迟退休是否必然？ 20:25｜对比美国社保基金盈余枯竭风险，哪些结构性问题致其凸显？ 21:41｜国内养老金三支柱各支柱作用、覆盖情况如何？ 29:57｜国家推进个人养老金制度的核心考量是什么？ 34:33｜个人养老金账户 vs 个人直接投资 39:55｜基金 Y 份额是什么？FOF和指数基金有什么区别？ 43:53｜养老 Y 份额的风险和收益水平表现如何？ 46:30｜对于年轻人来说，Y 份额值得考虑吗？指数基金Y份额怎么选？ 50:40 | 什么样的人适合投资FOF？ 53:35｜除经济保障的安全感外，哪些要素更影响老年幸福感？ 58:45｜一句话总结养老心得：从焦虑到“心里有底”

本周热点概览：中美经贸关系持续向好，证监会推动证券行业价值竞争，央行连续13个月增持黄金，汽柴油价格下调惠及民生；国际经济表现分化，美国通胀有望下降，推动食品供应链安全监管，委内瑞拉重申维护国家主权，日本第三季度 GDP 超预期萎缩。 与此同时，险资股票投资风险因子下调释放千亿增量资金，医保目录新增114种药品，存储芯片价格大幅飙升；在企业端，美的完成A股罕见百亿回购，通用具身机器人实现规模量产，贺岁档票房创新高。 节目的最后，本期一周富盘来解读一下最近很火的个人养老金政策，今年的个人养老金年度缴存进入倒计时，“额度不结转、错过等一年” 的消息引发广泛关注，了解了个人养老金的税收优惠规则、提取条件、适配产品及人群的实操要点，更好的把握养老缴存窗口期，毕竟养老早做规划早安心。 本期主播 紫薇&秀林 ⏱Timeline ： 00:13｜国内要闻：中美经贸关系稳步推进，证监会推动行业转型 l 中美经贸关系稳步推进 l 证监会推动证券行业转型 l 央行连续 13 个月增持黄金 l 汽柴油价格下调，惠及车主 01:42｜国际动态：国际经济表现分化，美国通胀有望下降 l 美国推动食品供应链安全监管 l 美国经济增速超预期，通胀有望下降 l 委内瑞拉重申维护国家主权 l 日本第三季度 GDP 超预期萎缩 03:18｜行业新闻：险资松绑释放千亿增量 ，存储芯片价格飙升 l 险资股票投资松绑，释放千亿增量 l 新版医保目录发布，创新药受益 l 存储芯片价格大幅飙升 04:34｜企业动态：马斯克反驳估值传闻，贺岁档票房创纪录 l 马斯克反驳估值传闻，抨击欧盟罚款 l 沐曦股份 IPO 申购热度超预期 l 智元联合具身机器人灵犀X2量产下线 l 五粮液核心产品开票价下调，实为补贴 l 2025 贺岁档票房创纪录 l 美的集团完成百亿股份回购 06:39｜一周富盘：个人养老金缴存倒计时，实操全解读