The Wanderers 流浪者 - 节目列表

只从新闻上看的话，伊朗问题一会儿彻底解决，一会儿彻底崩了。特朗普和伊朗讲话完全相反，海峡开了没开、伊朗问题解决没解决，已经是个量子叠加态。为什么不是不确定性压制，却是观测坍缩？市场为什么干脆信一边？后续是雷更大还是干脆脱敏？我们各有各的看法。 这期我疯狂掉线大部分时间基本没出声，基本Vincent Jason对口相声。不过也验证了我们以前的猜测，两个人聊其实flow更顺滑，三个人反而不好cue（类似三个和尚没水喝的朴素原理）。 我个人的看法就文字补充在下面，他们两人的可以好好听节目：） * 海峡问题：确实可能形成收费站机制，这是伊朗对内可宣传的最大胜利（垄断世界资源，逊尼派也要俯首称臣）；小哈梅也比较坚持。美国看似不肯，但私下缴也查不到，这也是为什么美国号称封锁“给伊朗交款的船只”，意在让大家明面上别交就行，他只是要面子不输。 * 核问题 ：一直有对话空间，甚至开战前就谈的还行，只是讨论具体禁止形式、时间、浓缩程度，特朗普援引奥巴马的核协议很差也是给自己造台阶下。 * 赔款问题：很有概率以解冻制裁资金形式解决，但是是否可以包括进中东国家的”赔款“，尤其中东国家“更要面子。 弹道导弹/黎巴嫩等以色列关心问题：短期其实比战前舒服（摧毁武器），但长期隐患极大（伊朗的收费站和资金解冻、报复愿望抵抗展现），bibi并非选票政客，更要青史留名。 * 市场战/经济战：市场/特朗普对于战情的在意可能会被伊朗大力利用（这是伊朗的最大杠杆），但封锁下去伊朗油罐也存不住/倒逼停井，这是一场看谁拖不起的心理站，市场目前站在相信美国这边，如果能持续脱敏，伊朗杠杆减弱，会反过来影响伊朗决策。 且如果时间拖下去，一些比较重要的国家很可能会来给伊朗施压。 * 所以，市场能否翻篇，有赖于美国的全面taco，伊朗因为经济压力的软化 take quick win，有赖于以色列满足短期利益，但其实也有赖于市场的持续脱敏和坚挺---反身性的完美体现。 这说法看似等于没说，但其实部分市场参与者是如此心态：既然生死未卜，那就趁没崩继续进取。 绝对不要把我们的讨论当作投资参考，另外还是得继续强调，我们个人都厌恶和反对一切战争行为及相关手段，希望能尽快和平解决，哎。 -------- 00:00 上次讨论以来伊朗局势的最近动态/要点 12:45 未来局势可能如何发展 17:00 市场的脱敏和潜在反应/反复 20:15 AI继续主线，带动美股回到新高 26:30 为什么能创新高呢？担心历史大顶吗？ 39:30 怎么看美联储/沃什？ ------- 鸣谢本期编辑：Zephyr 投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

先插播通知：季度复盘的付费观众可加微TheWanderers1，出示购买/付款截图加入交流群。我们水平和时间有限，佛系讨论为主，无投资买卖建议，请勿期待过高😂 休假两周，战争/宏观/产业变化太多了，市场相关的我们抓紧在录了。但这期我们先抬头看路，在这个巨变的时代做好自己。我们以前聊过很多次AI 对白领和投资工作的冲击（前几期还讲过所谓AI末日论）。这次我们要停止制造焦虑，和大家一起行动起来！ 最近 CoWork/Agent/Harness，之前小龙虾都很火。很多人会问这和我们有什么关系？不是程序员、不想转行做 AI，一个普通白领或者普通投资者，该不该学，学什么，怎么开始？ 我们找到了最合适聊这期的话题人，课代表立正，前大厂数据科学家、AI创业卖给了OpenAI，创办Superlinear Academy帮助普通人完成AI实战转型，也是热衷于分享职场进阶和科技话题的北美著名KOL。 课代表这期真诚分享，为什么要停止聊天开始coding，哪些场景最值得普通人先上手，怎么开始，常见误区是什么；我们也会一起聊聊自己投资工作里的实际例子。 希望大家听完这期，不再为新名词新趋势包围而焦虑，而是能够开始动手为自己解决一个个简单的小问题小功能。这期有些内容适合视频观看，稍晚我们也会在B站同名账号上传。不多说了，我手搓的TACO报警页面又开始频频闪烁了..... ---------------------- 未收广告费的友情宣传（课代表也建议大家先在免费社区学习）： AI Builders 是由课代表立正和鸭哥两位藤校博士主讲的 Top AI 课程，已经持续更新两年多，迭代12期，在Maven 上评分 4.9/5，累计学员3000+。课程承诺一次购买，终身更新、终身答疑、终身社区。 课代表也送给了The wanderers听众专属福利： 免费进群围观（开启终身AI学习计划） 编程入门课（0基础上手，萌新首选） ：折扣码 wanderers-Ai（¥409 → ¥249） 主课 Bundle（全维度系统进阶） ：折扣码 wanderers （¥7345 → ¥6745） ---------------------- 00:45 背景和课代表立正介绍 08:00 普通人如何应对这波AI agent/coding热潮，名词之外动词更重要 13:45 停止chating开始coding，如何从零开始 19:35 一些帮助入门更加丝滑的小经验 21:59 可以入手尝试的一些好场景 32:17 我们投资工作中手搓的一些应用/工具 38:00 如何蒸馏一个Vincent 42:00 尝试把以前workflow蒸了 46:44 实战操作的几个例子：基于stock ticker的全网简报、邮件总结助手 1:01:33 入门如何避免技术上的一些坑 1:08:59 课代表给大家布置作业 1:17:00 聊聊课代表的个人未来规划，怎么看待AI时代白领的角色调整 ------------------ 鸣谢本期编辑：Zephyr 我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。 投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

这是个人投资者最坏的时代，也是最好的时代。 继信息平权之后，ai为我们带来了智能平权，打破了机构对高密度智力和勤奋的垄断。但当市场参与者水平拉近，观点、事件、小作文层出不穷时，投资也变得越来越卷。此时，好的品味、经验、视角，成为了致胜关键。 The Wanderers希望持续以机构经验和一线视角，与普通投资者进行解读分享。与其装神仙装大师，不如用一个个真实的案例与大家共同形成更好的品味和attention。 我们在付费专栏中，以季度复盘方式，覆盖三个最关键的话题： 1.这个季度市场中起关键作用的主要矛盾是什么？哪些产业变化/宏观事件是真正有深/远影响力的，对于相关板块和公司的具体影响是什么 2.这个季度中我们看到了哪些有意思的机会? 如何理解其主要的逻辑，当时的判断和思路是什么，哪些做了/没做，现在复盘起来做的对不对？ 3.我们在下个季度比较关注的主题和方向是什么? 什么会是我们主要观测的变量，哪些是可能的trigger？ 我们的定价每季度299元，相当于每个月请我们各喝一杯咖啡（如果算上苹果税/平台扣点等，可能喝的是瑞幸...），或者覆盖一下剪辑小哥/录制平台费用。我们三个的风格领域也有不少差异碰撞，相信大家能从中得到不只三份的收获。 付费订阅会员的交流群我们还在商量准备中，请先保存付费截图，稍微给我们一些时间。 --------- 00:00 付费专辑和内容简介 02:40 一季度各自业绩表现 08:00 本季度的主要矛盾 - Ran 14:30 本季度的主要矛盾 - Jason 20:00 本季度的主要矛盾 - Vincent 26:58 总结：宏观/产业/策略地图 32:00 本季度主要机会复盘 - Ran 45:50 本季度主要机会复盘 - Jason 52:45 本季度主要机会复盘 - Vincent 1:11:00 下季度关注的方向 - Ran 1:17:00 下季度关注的方向 - Jason 1:19:40 下季度关注的方向 - Vincent 投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。 -------- iOS用户付费渠道专属提示: 1.将这期付费专栏分享至微信(点播客页面右上角分享到微信好友);2. 在微信内打开链接登录小宇宙后点击"立即购买";3. 完成支付，省下一部分的苹果税。 您省下的苹果税将直接支持本节目制作和小宇宙平台，我们鞠躬致谢!

上期发完刚好碰上伊朗的惊天事件，战火给民众带来了诸多不幸，我们和大家一起祈愿战争尽快结束。 市场一开始似乎表现得毫不意外，甚至乐观地等待TACO。但后续随着几次的反复和升级，大家也都明白了这次的选择权并不在Trump手里。 现在这个时间点从市场角度来看，反而比开战时更加破朔迷离。我们复盘了事件的根本起因和难以避免的僵局，也对后续的局势和市场影响做了些展望。我们对国际局势的分析能力有限，主要还是从市场的主流观点角度在进行思考。 ---------------------- 如此前预告，The Wanderers打算在3月底开设一档小宇宙付费专栏。 这是个人投资者最坏的时代，也是最好的时代。继信息平权之后，ai为我们带来了智能平权，打破了机构对高密度智力和勤奋的垄断。但当市场参与者水平拉近，观点、事件、小作文层出不穷时，投资也变得越来越卷。此时，好的品味、经验、视角，成为了致胜关键。 The Wanderers希望持续以机构经验和一线视角，与普通投资者进行解读分享，共同形成更好的品味和attention。 我们知道没有人能总是对，不同观点风格都有其道理。与其装神仙预测哪里可以守株待兔，装大师讲虚无道理做心理按摩，不如用一个个真实的案例帮助大家找到自己擅长的耕狩领域。 因此，我们在付费专栏将主要以季度复盘方式，回顾市场中出现的机会和逻辑，分享自己真实的思考判断和行为。我们三个的风格领域也有不少差异，相信大家能从中得到不只三份的收获。 敬请期待！ ---------------------- 00:00 开篇介绍 02:15 个人当时的状态和反应 07:30 伊朗事件的直接起因和冲突的必然性 14:30 特朗普的战略错判和鲁莽出牌 18:15 美国在该地区的战略目的 20:00市场投资者的乐观TACO预期 21:15斩首策略和政权植入的历史教训 24:29 现代战争的非对称消耗战术 27:50 中东绕不开的宗教立场和影响 29:30 难解的僵局？每个国家想要什么 37:00 伊朗推选的新领导者说明了什么 40:15 美国的可能走法和后续影响 45:00国际关系框架的破灭 49:45 全球通货膨胀更加难以避免 54:30 宏观的未来展望 01:05:30战争的长期影响和普通人的选择 鸣谢本期编辑：Zephyr 我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。 投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

前段时间最吸引注意力无外乎是Citrini的末日论科幻小作文《2028年智能危机》，畅想机器Agent替代各行业白领工作后，碳基经济体面临螺旋通缩和崩溃。之前只是AI颠覆SaaS/tmt，现在叙事上升到了颠覆人类经济体。 我们对人类未来还是抱着乐观主义，整体还有充足时间调整。但正如年初预测中提过的，难免会有个体公司个体行业遭受很大的瞬时冲击。前两天Block宣布裁员 40% 促进股价大涨，也许会引起效仿。而相应的，我们这两年一直还比较看好的AI基建大潮（尤其北美）拉动的传统重资产周期变成长的叙事，现在被高度总结成了HALO play (heavy asset/low obsolescence)，继续成为资金的避风港。 另外一个重要的事情。我们一直在计划把这个略随意/用爱发电的小节目，变成一个更持续运营的长期频道。一方面让我们的这个小项目做的更有动力和乐趣，另一方面也支付一些剪辑录制的人员/平台费用。所以在维持现有对话不变的同时，我们准备新试水付费栏目。 初步想法，付费栏目以Quarterly Review的形式，进行我们实操过程中的季度复盘和展望，讨论关于标的/行业/方法论等更深入的话题。大家也可以先给我们一些反馈意见。 本来最近事件不多，这期比较水的扯一扯就结束了。没想到周末发生伊朗的重大的事件，来不及录了，在这里多说两句。 委内瑞拉之后市场其实已经有了这个预期，可谓升级加强版，油运的涨幅和这个预期也不无关系。市场不可能完全不波动，但历史上这种战火往往容易被资本市场提前定价，或者能在不长的时间内完成反弹修复。加密作为周末开盘的市场已经走了V字。 若伊朗报复有限，尤其霍尔木兹海峡航运稳定，可能翻篇的也比较快。目前从伊朗方表态来看这个概率不小。而在一切为中期选举让路的背景下，油价能持续控制住对美方也非常重要。如果油价稳住说明各方面都没有大碍。所以盯着油价来看，虽然是最简单/单维的思路，但可能也最有效。（AI改变战争这个小作文就当笑话看好了） ------------- 鸣谢本期编辑：Zephyr 我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。 投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

在大家的支持下，我们作为一个半严肃的闲聊节目，订阅数稳步到了3万。非常感谢一直的陪伴和鼓励，尤其之前播放量和订阅数一直很接近，这种级别的留存/活跃真是当年投资内容/社区类公司时可遇不可求的。 当然，新听众的期待和需求会不一样，我们水平和质量有限，肯定也无法都满足匹配，因此这次也赶紧加上些避雷声明。 美股最近围绕着一个巨大悖论：“AI太厉害颠覆软件/互联网”“AI太差Capex看不到ROI”同时成立，两边各跌各的。这样的分歧/悖论对于A股老师再熟悉不过了，最近更是成功把吵架风气传播到对岸。背后说明的问题也很简单，随着市场持续高位，新增买入资金越来越少。有动量的公司持续缩圈，主题则不断轮换和打架。（这对A股则是常态了） 从软件到游戏到广告到电商，然后到保险金融，AI把传统tmt板块一个个轮流枪毙。虽然是过度反应，但一如年初预期，Agent今年似乎真正有可能产生一些落地的影响，现象级产品频频出现。然而，传统互联网基建/协议还需要大规模升级，火车汽车取代马车还需要铁路公路的铺设，最近我debug太多是真想先不用了。 同时宏观波动也只多不少。作为纳斯达克领先指标的crypto跌的一塌糊涂且没有转好迹象，美国今年GDP增长/通涨情况，我已经被各种矛盾观点搞晕了，日本接下来的影响也没有看懂。这些方面听听Jason/Vincent怎么说的。 本期录于2月10日晚。节前最后一期了，轰轰烈烈的赤马之年，祝愿大家策马奔腾的同时，也记得时不时松松缰绳，抬头享受一路的风景。 00:43 感谢和避雷声明 02:57 最近的市场震荡和操作应对 12:31 心态与风险管理 15:38 大宗商品和加密货币的相似性 20:24 能源与算力的未来 29:49 大悖论：AI太厉害颠覆SaaS/互联网 同时 AI太差看不到ROI 40:58 日本选举、财政政策与全球影响 45:48 全球供应链紧密相连自主可控与国际关系 49:49 新春祝福 ------------- 鸣谢本期编辑：Zephyr 我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。 投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

正片11:30 开始 前两天围观Genie3以及赛博龙虾人的moltbook占据了不少注意力。但眼下最震撼的确实还是金银大跌。而且果不其然周末BTC也跟跌了。 昨天已经预告过，这期紧急加更，深入讨论这波资源行情、黄金白银的属性和暴涨成因、泡沫与否后市观点、和新美联储主席又有什么关系。我就不多介绍和剪辑了，前面瞎聊也留着，时间戳晚些有空再加吧。。 请牢记我们时不时的短期反指属性，而且宏观永远没有正确答案，切不可作为投资参考。本期录制于2026年1月31日 没时间弄shownote，借听友的AI总结一用 03:27｜作息、咖啡与睡眠质量 ☕ 投资状态，本质是精力管理问题。 06:43｜Clawdbot，AI 权限与意识觉醒🤖 技术便利背后，哪些风险正在被忽略？ 11:26｜黄金白银资源股暴跌 💥 真的是贵金属“见顶”了吗？还是美元与央行政策的连锁反应？ 16:26｜价格波动 & 杠杆效应 📉 为什么多数人不是输在方向，而是输在仓位？ 22:02｜白银期货逼空与交割风险 ⚠️ 一旦流动性出问题，价格会发生什么？ 28:20｜宏观叙事切换的危险信号 🧠 当“共识”改变，市场往往比想象中更极端。 32:50｜回看 2021：我们学到了什么？ 🔁 历史不会重复，但会押韵。 36:44｜美联储主席人选与美国经济 🏦 人事变化，往往意味着方向变化。 42:18｜缩表 vs 降息：现实可行吗？ 📊 政策空间，真的还有想象中那么大吗？ 46:51｜强美元时代的全球策略 🌍 非美资产，该如何重新定价？ 52:09｜高位市场下的降息决策 ⏳ 如果降息来得比预期晚，该怎么办？ 57:42｜对“市场叙事”的一次反思 🧩 投资不是站队，而是持续修正认知。 ------------- 鸣谢本期编辑：Zephyr 我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。 投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

想不到我们小小一档节目已经开始孵化项目了！ Jason同学最近醉心学习宏观等，他打算自己再做一个短播客的节目叫《非共识的20分钟》，把自己平时所读所思，高频率的做些单口分享，主打知识性。那边还在认证中，之后也欢迎大家关注（我其实劝他做活人感更强的短视频来分享哈哈） The Wanderers这边大家的投入和频率不变，主要还是我们三个人畅谈当下最值得attention、最产生深远影响的市场、科技、宏观的话题，结合在一线的实操观察和感想。时不时也会邀请一些其他的Wanderers来对话。希望大家一如既往的支持和转发传播！ 过去几个月疯狂的贵金属（和资源）暴涨之后，昨天黄金白银突然历史性大跌。刚好友情转发一下Jason之前对黄金白银的学习成果。 而我们三个也马上聊一期，深入讨论这波资源行情、黄金白银的属性和暴涨成因、泡沫与否后市观点、和新美联储主席又有什么关系。敬请期待！ ----------------------------------------------------------- Jason的发刊词： 这是一档只用 20 分钟，把复杂世界讲到你能复述的节目。 我叫 Jason Huang：北大金融&历史，做过 9 年 VC，也在家族办公室做过全球配置，后来自己下场做过基金，经历过行情的疯狂与清算的冷。越做越确定：信息不值钱，解释信息的框架才值钱。 《非共识的20分钟》每期固定三步： First Principles：扒开噪音，抓底层资源争夺（货币信用 / 能源 / 算力 / 供应链 / 共识） Follow the Money：谁得利、谁受损？谁表面反对、私下布局？规则与激励机制怎么驱动行为？ The Mirror：用历史镜像讲清楚：当年怎么涨、怎么疯、拐点怎么出现、市场怎么崩

但见丹诚赤如血，谁知伪言巧似簧 赤马丙午大火的26年，题材火爆，游资风格已经起飞，其他风格的不少朋友则喊着26年难做。果然我们的不靠谱预测里，最靠谱的就是“马年要跟马斯克”，地面ai已经成为老登，商业航天太空算力太空光伏眼看就要纷纷进入逃逸速度，不再受任何基本面的地心引力了。 历来保护欲爆棚的监管机构和平台果断出手处罚一些操纵股价边吹票边卖出的大V，防止跟单股民们遭遇更惨的损失。在这里必须点赞。 周末卧病听听卖方机构会议，没想到一个接一个电话会的继续推啊。每年上天100GW/一百万吨载荷/一百万颗卫星/万次starship发射/每个小时发射一次，说的好像今年就实现了一样... 作为一档专业且有责任心的中文投资播客，我们赶紧出来和听众朋友们聊聊这事儿。有天赋的人尽可以玩，普通投资者还是要在题材频出的时候保持冷静和警惕。（主要是炒题材太难了，预测也容易打脸，只好站在大V的对立面了） 对内要防带货大V，对外也永远不能低估特朗普，尤其是中期选举之前发力的特朗普。最近在国内国外频频出招，限电、限贷、房住不炒、药品集采、窗口指导，委内瑞拉、格陵兰、达沃斯、伊朗。以至于我们都cover不过来了，竟然忘记聊联储主席人选了。 祝大家马年不踩雷！ ------------- 鸣谢本期编辑：Zephyr 我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。 投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

有些人只是错过了时代的列车，而我们最近似乎错过了时代的火箭航天:( 先放下悔恨的情绪，我们开始一年一度的非严肃预测！ 我们先回顾了2025年的预测，感觉逻辑上、方向上准确率还可以，但绝不能照着操作。 今年，我们继续对于自己熟悉的领域（宏观、AI、加密资产）各自做了预测，以及最大的商业赢家输家和最非共识的交易。继续期待打脸，期待交流。大家也请在评论区分享自己对2026年最有信心的预测！ 00:00 2025年AI、Crypto、宏观预测的分别回顾 11:35 2025年最大商业赢家和输家 18:45 逆向交易的教训与反思 21:25 26年宏观、Crypto、AI的预测！ 37:30 从玄学开始，26年商业赢家与输家预测 46:13 26年非共识的下注 鸣谢本期编辑：Zephyr 我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。 投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

淘金、铁路建设、化工、计算机、互联网、AI。大洋对岸的历次产业热潮中，无不伴随着华人的身影。 从1848年第一批华工抵达旧金山，到现在疯抢华人科学家、中文成为AI大厂第一工作语言。就在几天前，Manus作为这波AI华人出海创业的代表，也完成了一次成功的退出。历经近两个世纪，旧金山的华人似乎真的从牛马走上了牌桌。 我们这期和华人AI/SaaS出海第一社群Linkloud（公众号：Linkloud）的联合创始人高宁一起聊聊，海外AI大厂的军备竞赛，应用端（包括toB和toC）的落地进展，以及华人出海创业的现状和挑战。 高宁也是两档优质播客 OnBoard! 和Linkloud Talk的主播。他每个季度都会带领几十位 AI /SaaS领域的创始人和高管前往硅谷与日本进行游学参访，长期陪伴支持中国 AI企业 出海。创业前，高宁在高瓴创投专注AI、SaaS 和科技等领域。 1月24号Linkloud将在北京举办Global NEXT大会，欢迎大家报名参加。我把活动简介和链接也附在了shownote之后。我和Vincent可能也会去现场玩玩：） 00:00 开场与嘉宾介绍 04:26 刷榜之外，各大厂的大模型到底有啥区别？和产品如何结合？ 09:02 META可能复制Google的翻盘吗？ 17:27 训练的数据瓶颈解决了吗？ 25:18 toB应用企业落地情况如何？ 33:56 不要低估美国toB领域的支付能力和市场空间 38:23 toC应用哪些方向有真正的PMF（product-market-fit） 53:27 为了个性化适应新的隐私范式 56:36 逐步适应个性化技术的未来 59:39 四人分别从哪个角度去评判产品是否是真需求/达到PMF 01:24:35 出海的区域选择 01:27:54 北美华人创业生态 01:30:43 华人海外创业遇到的挑战，如何向本土创业者学习 01:35:59 Linkloud在做什么事情？ 01:38:38 快问快答环节 ------------------------ 鸣谢本期编辑：Zephyr 我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。 投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

年底插播一期与雪球网官方节目厚雪长波的串台，提前祝大家新年快乐！ 最重要的是别忘了在小宇宙首页的2025播客大赏给我们投票: https://annual.podcast.xyz/2025/ 1、02:53 Jason的职业路径：从北大金融、华兴资本，到家族办公室与加密基金 2、04:47 我为什么在2023年的熊市里选择Crypto，而不是当时更热的AI？ 3、05:49 如何判断比特币的周期？供给、需求与四年一次的减半机制 4、06:21 比特币ETF通过意味着什么？它第一次真正进入美国主流资本市场 5、07:26 2100万枚的“终局设定”：比特币与黄金的本质差异 6、09:26 挖矿公司转向AI数据中心：算力、电力与资本效率的变化 7、16:17 区块链真正跑通的应用，其实只有两个：交易所和稳定币 8、17:36 什么是稳定币？为什么它更像一个“无需开户的互联网银行” 9、24:17 稳定币会不会变贵？会不会形成新的“手续费体系”和新Swift？ 10、29:30 比特币真的不可篡改吗？ 11、31:11 150亿美元比特币被没收事件：不可篡改，与现实世界权力的碰撞 12、45:15 稳定币是一种“监管套利的银行”？它与传统银行的相似与差异 13、54:45 比特币必须与其他币切开讨论：就像茅台与其他白酒14、56:32 比特币的价值来自哪里？叙事、共识与“全球性故事资产” 15、01:09:21 如果在黄金、日元、瑞郎、比特币中选择，哪一个更容易形成共识？ 16、01:13:58 需要关注哪些关键变量？