精分派 - 节目列表

本期简介：这期播客和大家聊了股市投资中一些神秘的周期玄学现象，主要分享了两个部分的内容。第一部分是讨论了一本被称为“A股奇书”的《股市投资要义》，这本2015年出版的书基于天干地支理论对A股走势做出了颇为准确的预测。第二部分我介绍了日历效应这一现象，参考了《股市长线法宝》第六版中的相关研究，探讨了包括月度、季节性等各类市场周期规律。🎯时间轴：00:55 A股奇书与周期预测一本被广泛传播的《股市投资要义》，作者基于三元就要和天干地支理论对A股走势的预测。04:00 奇书背后的理论基础该书基于三元九运理论和A股八字分析做出预测的方法论。10:12 历史预测的准确性分析该书2015年对后续市场预测的得失,以及对2025-2027年牛市预期的分析。13:55 日历效应理论探讨介绍《股市长线法宝》中关于日历效应的研究,包括著名的"一月效应"。16:17 “魔改版”交易策略分享我基于月度周期开发的交易策略 - 每月最后一个交易日和前五个交易日持仓。下图为沪深300 全收益指数基于上述策略表现，更详细分析参见《看月历买A股，收益竟然如此稳健》。21:12 季节性效应分析讨论"四月离场"、"黄金半年"等季节性投资策略,以及八月、九月等特殊月份的表现规律。下图为万得全A 的逐月表现一览更详细讨论可见《(A股投资的年历效应：8月不妨清仓，2月和11月宜重仓》24:15 大小盘轮动规律12 月和 1 月，大盘股强势；2 月和 3 月，小盘股强势。更多讨论详见《打败大盘？小盘股的春天，藏在日历里》26:13 节假日效应研究春节、国庆等长假前后的市场表现规律，来自国海证券。27:48 中国特色的市场效应分析两会效应等具有中国特色的市场周期现象。28:22 四大效应总结总结国海证券研究的四个主要日历效应：月度效应、两会效应、长假效应和年度效应。在小宇宙查看该单集文稿

本期简介：很多投资者总是羡慕机构投资者拥有的资源和优势,但散户真的就毫无优势可言吗?本期节目为你揭示散户投资者的三大隐形优势,帮你认清自己的优势所在,找到最适合自己的投资道路。散户并不是天然的弱势群体,关键是要学会发挥自己的优势。🎯时间轴：00:39 机构投资者的信息优势:彭博终端机、Wind、level-2数据等专业工具02:43 机构投资者的调研优势:可直接与上市公司高管交流03:54 散户第一大优势:资金量少的灵活性04:19 巴菲特:如果只有100万,每年能赚50%05:38 小资金可以参与的投资机会:封闭基金、分级基金、可转债摊大饼流动性因子很强，意味着欠流动性资产有超额(来自《股市长线法宝》中文本第六版P237)07:15 散户第二大优势:不受KPI考核约束08:40 案例分析:董承非在2021年的市场表现10:30 基金经理面临的多重约束:仓位限制、业绩考核等12:33 散户第三大优势:低成本优资13:41 巴菲特与西德斯的10年百万赌约14:54 FOF双重收费结构的弊端15:27 散户如何利用低成本优势16:15 结语:投资成功的关键是找到适合自己的道路在小宇宙查看该单集文稿

做播客迄今，一直作为嘉宾在好几档节目串台，终于在自己博客“精分派”的主场，请了两位熟悉的好朋友一起畅聊三小时，有了下面这期节目，欢迎大家捧场。这次请到了两位嘉宾，一位是博道基金的量化投资总监杨梦，EarlETF的老读者应该不陌生，她管理的博道远航是 EarlONE 基金清单中的常客；另一位艾暄是我老同事，著名投资内容品牌“聪明投资者”的创始人。这期播客，深入探讨了指数增强基金这条在主动投资、被动指数之外的“第三条道路”。通过她们的分享，可以了解到量化投资的本质、指数增强基金的优势特点，以及如何选择和配置指数增强基金。对于普通投资者而言,这是一个值得关注的投资方向。🎯时间轴:02:24 嘉宾介绍03:30 回顾中国量化投资发展历程07:04 量化投资在基金行业地位的变迁13:47 私募量化的崛起与发展21:29 量化基金经理的日常工作内容38:00 从大学生到量化基金经理的成长历程42:23 女性量化基金经理的优势探讨46:09 AI在量化投资中的应用与局限51:04 量化投资中的人为因素与系统设计54:14 不同指数的超额收益空间差异58:06 指数增强基金在市场大涨时期的表现01:03:25 小盘股风格与指数增强策略01:13:23 如何选择指数增强基金01:18:13 指数增强基金的选择指标01:21:34 指数增强基金在资产配置中的定位01:24:20 结语:机构投资者青睐指数增强的启示🎧 重点内容:量化投资追求的是可预期、可复制、可持续的投资方法AI是量化投资的一个工具,但不会完全颠覆投资本质选择指数增强基金要关注业绩、方法论、跟踪误差等维度指数增强基金适合作为长期配置型投资工具在小宇宙查看该单集文稿

本期简介： 最近A股再度上涨，不少人问我在国庆前后减持20%仓位是否后悔？这期节目我分享了自己的真实想法，以及对投资中“完美主义”和“知行合一”的思考。🎯时间轴：01:34 作为散户的优势：无需承受信托责任和业绩排名压力，可以做出更贴近内心的投资决策03:43 2015年牛市经历分享：选择低风险的分级基金套利而非追逐暴利05:56 投资决策不能用非黑即白来评判，需要用概率思维看待07:35 两类趋势交易者的区别：追风逐月型vs知足常乐型11:48 用Apple Watch监测投资压力：减仓后十月依然是个高压月14:14 为什么要留有余地：关于“八分用力”的投资哲学17:53 投资中的知行合一：市场低估时真正能行动的人很少19:19 投资如修行：保持虚心若谷的心态，在波动中找到安宁在小宇宙查看该单集文稿

本期简介：在A股市场出现反弹迹象的背景下，本期节目深入分析了三种常见的"牛市思维"是否靠谱。通过历史数据和实证分析，为投资者提供了理性的决策参考。🎯时间轴：00:34 三种典型的牛市思维介绍- 不害怕回撤，甚至拥抱回撤- 追求高波动性产品- 更乐观，追求高成长02:44 关于回撤的分析- 美股纳斯达克2010-2018年的慢牛经验- A股2006-2007年牛市期间的回撤表现- A股2014-2015年牛市期间的回撤表现- A股2019-2020年牛市期间的回撤表现- 20%回撤作为牛熊分界线的合理性08:02 高波动策略的分析- 行业中性高波指数vs低波指数的表现- 为什么单纯追求高波动是危险的- 基本面因素的重要性10:22 成长追求策略的分析- 历史上不同牛市阶段的成长股表现- 2019-2020年行情的特殊性- 补涨逻辑与资金效应13:00 结论总结- 拥抱回撤是相对靠谱的牛市思维- 过度追求高波动与成长需要谨慎- 投资决策应回归数据本身在小宇宙查看该单集文稿

这是一期与面基 的串台，应该说是近期聊得最愉快的一期串台，当讨论投资最终转向情感播客，反而能从心理层面更好的把脉到投资的一些更重要因素。欢迎收听。⏯️本期简介：和张翼轸老师聊聊牛市的记忆与教训，以及牛市心理学。特别开心，我们最终还是回归了情感播客的方向——这很重要！如标题所说，情绪上头的浓度越高，知识经验的有效性越低。很多错误的根源在于情绪失控，以及差别心、贪心、不甘心对自己的折磨。🎯时间轴：00:20上海的嘉宾老师们都是我的好榜样：要有生活，要好好生活！01:25牛市的记忆06:002001～2005年的横有多长，你体会过绝望吗？11:062006～2008年的竖有多高，我也体会过14:482015年格局很小的一波流动性牛市19:472017、2019~2021年的两波牛市记忆24:05其实从来不存在这一轮更像哪一轮的概念，周期从不意味着时间或空间维度上的复刻，周期是更底层的因果律——盛极而衰，否极泰来，物极必反，反者道之动⭐️29:22媒体传播与共识的快速形成33:32牛市的教训39:40所谓牛市思维和熊市思维，究竟是什么意思？45:05身处其中的保命原则：熊市靠熬和不卖，牛市靠跑和不买52:19牛市里，主动型基金会更容易跑赢吗？59:46哪个指数能更好地表征市场？Wind全A，或者国证A指1:01:55宽基指数的估值百分位的有效性问题1:05:31如何看待自己在牛市中亏掉的钱？⭐️年轻人犯错，上帝也会原谅。但犯错之后的关键是在你接下来的熊市中能不能把错误纠正过来？1:09:33❤️我最爱的一段：牛市止盈心理学⭐️赚到比赚过重要，行情是行情，自己是自己。1:22:13接受互相矛盾的观点，当个精分派也没啥，各玩各的就好，未来是一种概率分布，不真正发生，谁也不知道会走向哪个平行宇宙。1:27:39如果不能处理好情绪，那索性就别面对情绪。情绪上头的浓度越高，知识经验的有效性越低⭐️1:31:18给自己多搞一些正反馈很重要，人更擅长在成功中学习成功，成功了才有信心，有信心才敢知行合一在小宇宙查看该单集文稿

在当今这个竞争激烈、信息爆炸的时代，“走出舒适圈”已成为许多人自我提升的不二法门。无论是在职场上攀登更高的职位，还是在个人生活中追求更大的成就，这句话无处不在。然而，对于投资者而言，这一广为流传的格言或许需要重新审视。*正如在一本经典投资著作《赢得输家的游戏》中所阐述的，真正成功的投资者或许更应该学会在自己的舒适圈内游刃有余，而非盲目追逐所谓的突破。00:00 关于"不要走出舒适圈"的观点 来自《赢得输家的游戏》一书与当下社会"走出舒适圈"的观点形成对比 职场与投资领域对"舒适圈"概念的不同理解02:36投资者需要的两种能力 智慧能力（能力圈）：财务分析、信息整合、行业知识等 情绪能力（舒适圈）：市场波动时保持冷静理智的能力06:33 投资心理的重要性 股市VS期货/外汇市场的不同 股市有较大贝塔值掩盖投资失败 期货/外汇为零和博弈，更强调交易心理09:06 投资风格与个人性格的匹配 悲观主义者适合做价值投资或债券投资 乐观主义者适合投资成长股和科技股 以英伟达投资为例说明性格对投资决策的影响12:43 不同交易风格与性格特征 谨慎型适合日内交易 表演型人格适合宏观对冲 抗压能力强的适合左侧交易 追求稳定的适合右侧趋势交易💪 重要提醒：投资不是要你硬着头皮克服恐惧，而是找到最适合你性格的投资方式。就像选对鞋子一样，合脚的才能走得更远！🎯 本期核心启发：找到能力圈和舒适圈的重叠区域，在那里你既有专业实力，又能保持心理舒适，这才是最适合你的投资之道~👉 记住：成功的投资不是要你改变自己，而是要了解自己，接纳自己！在小宇宙查看该单集文稿

“闪电劈下来的时候，你必须在场”，这是一句常被用来佐证必须坚持长期投资的名言。2013 年时，我就写过质疑的文章，如今技术提升，就做一个更详尽的分析。00:00 “当闪电劈下的时候，你应该在场”    -这句话常被基金公司用来佐证长期持有不离场的重要性。 - 我在    - 我在2013年写过文章批评这句话，但未找到其出处。01:02 终于发现，查尔斯·埃利斯在《赢得输家的游戏》一书中提出了这一观点。     - 中文版P22试算了剔除最佳 10、20 和 30个交易日后，标普 500 收益率大幅缩水    - 中文版P23是这么说的：闪电来袭的一刻，你一定要站在那里。02:56 商榷一：闪电应当是对称的，避开所有单日最大涨幅，又怎会一次都没逃过单日最大跌幅？    - “避雷100”试算，即剔除最佳和最差100个交易日的表现。    - 比较万得全A指数的正常涨幅和避雷100策略的累计收益，后者大幅跑赢。04:36 大涨和大跌对长期投资都是不利的。05:34 商榷二：闪电是可以有天气预报的    - 暴涨和暴跌在市场中是非随机性，特别是在熊市中经常出现大阳线。06:40 回顾A股市场最好和最差的50个交易日，并非随机分布    - 2001 年到 2005 年大熊市，非常多大阳线    - 2005年到2007年的大牛市中巨阳少，2008年大熊市中巨阳多。    -2014年至2015年牛市中市场表现平稳，没有出现巨阳，而随后的6月出现了流动性危机。    -2019 至 2021 的三年大牛市中，更很少出现大阳线12:44 更贴切的或许是：在低估值时，你要在场。在小宇宙查看该单集文稿

这是一期串台，是受播客 晨星投资说 的邀请，与播客 听懂涨声 的主理人杨天楠老师一起聊聊楼市与红利股。这期节目，最精彩的应该是杨天楠老师关于楼市的许多细节，超赞，推荐一听。以下是原始的 shownotes：📈最近，股市楼市双双迎来政策利好。一边是降LPR、放松限购，另一边的股市也一片飘红。面对这样的行情，有的人可能陷入了纠结：现在到底是卖房炒股，还是该变现抄底买房呢？我们常听人说，通往财务自由的关键在于拥有持续的被动收入。被动收入，也叫“非工资收入”或“睡后收入”。简单来说，就是无需投入太多劳动和精力也能自动获得的收益。炒股和收租就是两种经典的被动收入来源，通过炒股致富或者当“包租公”、“包租婆”，也是很多人向往的实现财务自由的方式。本期节目我们邀请到了两位在股市和楼市摸爬滚打多年的“老韭菜”，结合当下的市场环境，和大家算一笔经济账，探讨在现阶段这两种 “躺赚”模式究竟哪种更香。也欢迎大家在评论区踊跃讨论，分享你的看法！【收听雷达】02:06牛市真的来了？“神经病” 气质的A股总是带着相同的韵脚13:13如果目的是躺赚，你的思路不应该是炒股，而是持股收息18:29都进到股市这个迪厅了，怎么还和我聊养生持股啊？炒股居然还有社交属性？！26:11收租到底能赚多少钱？现在能躺赚的房东真的太少了......35:44听说很多人都开始卖房炒股了？楼市见底了吗？房贷利率下降，还要不要提前还贷？40:19买老破小不如住保租房？谁想到保租房现在已经是这样了49:11躺赚是个伪命题？一直想上岸，但却发现生活是一场无限游戏【本期嘉宾】晨晨，「晨星投资说」主理人杨天楠，长波工作室主理人，播客「听懂涨声」主理人张翼轸，CFA，基金自媒体 「EarlETF 」和播客「精分派」主理人【幕后团队】制作人｜重阳编辑｜晨晨策划｜晨星中国编辑部后期制作｜粥粥出品｜Morningstar晨星在小宇宙查看该单集文稿

股市突然大涨，韭菜成为热门词。这次行情真的有利于市场发展吗？为什么我说这波大阳线反而不利？聊聊什么是韭菜，以及如何正确看待韭菜的作用。一起探讨真正的牛市应该怎样形成，希望A股能走出温和上涨的慢牛。02:10 韭菜在股市上涨中的重要角色：解读投资小白的行为模式04:13 股市割韭菜现象剖析：从新韭菜到老韭菜的市场生存之道06:13 美国股市持续上涨，投资者信心稳定，韭菜培养环境良好08:14 当你想着割韭菜，这是股市信心缺失：有多少人真正相信这是牛市？10:15 股市新手的诱惑：每天温和上涨 2-3%的行情如何吸引韭菜参与市场？12:16 2014年 11 月-2015 年5 月的翻倍行情，没有单日 5%以上的上涨14:17 A股行情：从温和上涨到暴涨的转变，对普通投资者的影响16:20 A股牛市思维的可持续性：暴跌后的缓慢上涨更具可靠性在小宇宙查看该单集文稿

国庆长假后的第一个交易周刚刚结束，A股市场经历了先扬后抑的过山车行情。相信不少投资者的心情也跟着起起落落。在这个周末，不妨跟我一起重温一部经典港剧《大时代》，从中汲取一些关于股市投资的智慧。《大时代》是1992年TVB出品的一部经典剧集，虽然已经有30多年的历史，但在讨论股市这个话题上，至今仍无出其右者。剧中不仅有扣人心弦的剧情，更有实力派演员阵容：刘青云、郑少秋、李丽珍、周慧敏等悉数登场。让我们通过这部剧，领略股市的五点重要感悟。03:14 丁蟹：随机致富的傻瓜07:20 我爸爸是不会靠做空股市赚钱的10:08 我们靠技术赚钱，不靠赌运气14:32 不和股票谈恋爱，无执16:46 叶天的股市必胜法在小宇宙查看该单集文稿

人人都在憧憬十一长假之后，A股继续疯涨。这里不想聊技术面，而想聊聊五种容易让人亏钱的投资心态。01:35 激情玩家推荐阅读燕翔《追寻价值之路》，了解 1990-2020 年中国股市行情复盘04:58 all in 玩家投资不学《大时代》中的方展博，要靠技术，不要赌运08:33 阴谋论阴谋论不过是对踏空的推卸责任09:08 完美主义不要老是想着一条鱼，从鱼头吃到鱼尾，什么都不落，没这种好事12:22 攀比心态老股民老基民，要习惯在牛市输给韭菜的无奈。请相信，韭菜怎么在牛市靠无知和大胆亏钱，在熊市就会用同样的方式亏回去。在小宇宙查看该单集文稿