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在反收割系列中，我们先后探讨了如何识别管理层、如何识别财务造假、如何正确分析年报和市场的关系，本期开聊：资本市场的套路和收割方式，剖析资本大佬的镰刀是如何割韭菜的？更重要的是如何识别并规避它们。 这次以港股的公司为主讨论，不是A股公司不够多，而是更适合安全讨论。搞投资，最先考虑的不是赚钱，而是不要被收割，被收割的体验可太差了。 本期嘉宾 嘉宾：Amos, 数年海外权益固收的投资经验， 目前就职于某私募，有丰富的低估值投资策略实战经验。此前录：低估值投资策略 主理人：王永庆，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号&雪球：永庆投研 收听概览 00:53 镰刀1：港股打新IPO—结构化IPO怎么玩？ 22:23 镰刀2：低价私有化——规则改了，更有的玩了 40:16 镰刀3：财务风险和识别——港股融资和并购很“开放” 55:47 镰刀4：市值管理——港股的股权质押、集中度、金融玩家 来自权威媒体的报道： 港股猎壳者 港证监突搜香港“壳后”公司 另外相关的三期内容： 如何识别管理层？ 财务造假识别 投资视角如何解读财报？

核心探讨的3个话题：中国保险行业的发展历史和周期、目前面临的挑战（负债端、投资端的双压）、为什么中国没有出现“巴菲特”模式？ 本期录制于2024年8月24日 嘉宾：陈恳，曾任《21世纪经济报道》保险条线的资深记者、《理财观察》副主编。中国商业保险百年史《迷失的盛宴》系列作品的作者，坚持14年，3次写作更新，以独立视角记叙中国商业保险百年的宏大变迁；《迷失的盛宴》最新版分为上下两册，共有70万字，记录了100多家保险公司，400多位保险人物，与前两版相比，重点增补了最近10年行业的转型和变迁。本书可以在京东、拼多多、淘宝、当当等平台购买，欢迎大家支持正版。 主理人：王永庆，关注品牌、平台、规模和技术革命等行业的投资机会，公众号：永庆投研 收听概览 00:00 为什么聊本期主题，为什么邀请这位作者？ 08:09 中国保险业：从盛宴到迷失 14:27 保险业深度解析与发展趋势 23:41 探索保险行业的多重面貌与挑战 44:13 中国保险业发展阶段及其特征 66:37 寻找稳定收益资产：保险业的挑战与机遇 74:02 新能源车险: 新模式下的机遇与挑战 90:31 结尾

收听概览 本期节目邀请了一位擅长全球低估值投资+催化剂结合策略的投资经理Amos，由于本期音频保存有问题，导致最开始的20秒自我介绍的录音丢失，于是就直接开始了正文内容。 斯洛斯是代表性的低估值投资策略大师，也是巴菲特的师兄，格雷厄姆的徒弟。和Amos聊完，发现他们的策略是。 话题1：投资策略的4大要点 01:46 要点1：十亿美元市值以下 05:42 要点2：集中投资而非分散投资 10:23 要点3：市场中性，寻找阿尔法； 要点4：安全边际思维 话题2：执行策略的注意事项和代表性的案例分享 15:50 策略的核心事件是：催化剂 18:50 资本开支、管理层的历史做分析、估值对比、债务问题、异常行为 24:22 投资案例1：特点、异常、催化剂 33:17 如何挖机到全球各地的各种点子？不同国情的影响 45:46 如何去判断一个异国他乡的小公司，是否合规合法，没有大坑？ 59:48 投资案例2：一个想隐藏大笔资产的小上市公司 65:31 投资案例3：一个不赚钱的案例 69:17 投资案例4：一个不如预期的案例 话题3：策略的边界和风险 74:09 对做多做空的一点想法，为什么A股这种策略比较小？ 79:26 这个策略对估值和催化剂很看重，做这个策略的公司不多 83:37 一个补充：上市公司的资本动作 本期嘉宾 嘉宾：Amos, 数年海外权益固收的投资经验， 目前就职于某私募，有丰富的低估值投资策略实战经验。 主持人：王永庆，资深研究员、投资经理，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号：永庆投研

2021年至今，中美股票市场的差异化体验，引发了大家对于更底层的讨论。最近的中国经济的市场情况（普遍下跌+红利上涨）、美国（普遍涨+AI大涨），双方市场处于各种周期中偏离的状态。感性是持续下跌导致的亏损，理性上潜在收益率空间提升，如何看待当前的A股和美股？ 录制时间：2024年7月14日。 本期嘉宾 嘉宾：杨培鸿，容光投资合伙人、FOF基金经理。此前先后在全国社保理事会、中投公司以及易方达基金担任投资经理，《慢即是快：透视多元资产投资》作者；播客：财自由常驻嘉宾 主理人：王永庆，关注大消费、大周期等行业的投资机会，公众号&雪球：永庆投研 收听概览 00:09 为什么要聊本期主题、嘉宾简介 08:35 中美价值投资有什么相同点和不同点 23:49 国内外投资策略与企业竞争格局比较 33:11 全球股市长期回报可比，跑赢指数不易 40:50 股市上涨规律与投资策略 47:12 美股天天涨VSA股的下跌，怎么看？ 54:05 理解市场与投资：理性看待股市波动 63:18 探讨美国与中国股市差异、资本市场的投资策略 84:11 市场情绪管理：下跌与上涨 102:00 信息筛选与理性