这一期我们和东方财富的《自由进度条》串台，一起来聊聊普通投资者如何搭建一个清晰的ETF选择框架 本期嘉宾 常锐 易方达基金指数研究部研究员 颜飞 《自由进度条》播客主理人，全网百万粉财经博主：财经飞说不可 章章 《茶水间经济学》播客主理人 时间戳 01:19｜ETF 核心优势：实时交易、透明度高、分散风险，比盲目买多只股票更省心 08:43｜新手第一只 ETF 怎么选：可考虑宽基（费率低、成份股熟悉、风险可控），不同风险承受能力对应不同标的 12:14｜ETF 选择关键因素：宽基看估值分位，行业主题看景气度 + 自身认知；管理人选经验丰富、产品线齐全的 19:08｜3 个必看指标：规模 + 流动性（日成交额越高越好，避开每天只成交几万块的标的）、跟踪误差（越小越优，确保贴合指数）、费率（管理 + 托管费越低越省，长期复利影响大） 27:35｜多少只ETF才能实现有效分散？5-10 只不同类别 的ETF 足够分散，避免成份股重复，不把鸡蛋放一个货架 32:40｜避坑重点：折溢价率（实时 + 历史双关注，高溢价买入风险大）、警惕 “挂羊头卖狗肉”（核对成份股与名称匹配度） 51:52｜核心 + 卫星策略：核心仓位约70%，卫星仓位约30%，季度定期体检调整，攻守兼备 56:45｜投资心得：降低换手频率，长期持有 + 定期调整，ETF 赚钱的核心是选对标的 + 科学组合 【温馨提示】 市场有风险，投资须谨慎。所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。

本期嘉宾 董世敏：笔名董指导，《英伟达之道》中文译者，知名产业研究专家，公众号"董指导研究"主理人，述变信息咨询创始人。"饭统戴老板"创始团队、远川研究所原所长 肖宛远：易方达基金指数研究部研究员 时间戳 01:59 “达链”、“果链”、“特链”等产业链变迁下的价值升级 03:01 中国在“达链”中的角色已从低端“组装”向高技术含量的“核心部件”（如光模块、PCB）升级 07:05 从“效率优势”到“技术必需”的飞跃：中国供应商不再是“备选”，而是因其技术、良率和产能成为英伟达创新的“关键支撑”，定价权显著增强 09:32 竞争格局展望：AI芯片设计门槛相对可控，难点在制造与生态；但国产供应链协同+人才梯队建设，正推动格局变化成为“大概率事件” 17:42 AI投资正在“去主题化”，算力需求不再依赖“爆款模型”驱动，而是由“传统应用AI化”的扎实需求支撑，这意味着业绩能见度和股价稳定性提升，投资体验更佳 31:19 资金面观察：存款搬家如何影响市场？ 32:17 平权时代，选择ETF投资的优势 37:05 AI应用端投资：为何关键词是“大厂”？ 温馨提示 投资有风险，入场须谨慎。播客内容仅代表嘉宾个人想法，不构成投资建议。投资是个长期的事，需要大家具有独立的判断能力。

本期嘉宾 叶皓华，易方达香港研究部副总经理 主持人 章章 时间戳 00:55 美元债≠美债。美元债是以美元计价的各种债券，而美债通常是指美国国债。 02:54 为什么中资企业也要发行美元债呢？ 08:12 为何降息周期是美元债的“黄金配置期”？ 21:52 美元债分类：信用、久期、发行地区三个维度 25:16 投资美元债需注意的风险：汇率风险、估值风险、违约风险 29:27 为何“去美元化”难撼美元债的地位？ 35:05 美元债在资产配置策略中扮演的角色：与大部分资产低相关性，可以平滑波动 45:38 你的投资组合里，还缺一块美元债吗？普通投资者该如何挑选美元债基金？

🎙️本期嘉宾 黄维铭：易方达基金高级投教专员 树叶：招商银行《一叶知招》栏目主持人 ⏱️时间戳 02:20 黄金是怎么来的？宇宙的馈赠 05:50 同样是稀缺，为什么黄金比钻石、铂金更被人们喜欢？ 09:51 什么是足金，什么是K金，什么是溢价？买实物金这些概念要搞清楚！ 14:45 注意！黄金回收、重造，要这样关注损耗！ 17:47 投资黄金为什么能赚钱？底层逻辑是什么？ 20:26 百年未有之大变局！近年来金价大涨的本质原因 25:29 1971年以后黄金经历的5次牛市、4次熊市 30:05 文艺复兴后、几百年来，国际货币上演“权力的游戏”与金王座 35:41 用配置的思路去投资黄金！ 41:19 如何购买实物金？哪里买、怎么买，有什么风险？ 45:38 搞懂金店的商业模式！以“深圳水贝”为例 49:14 投资证券金有哪些工具？能不能“All in”？ 54:26 总结：把黄金当成资产配置的工具之一 🎵BGM Golden Hour钢琴曲

🎙️本期嘉宾 易方达国际指数资深研究员 张馨元 🎤主持人 章章 ⏱️时间戳 02:18 纳斯达克100指数屡创新高的原因：具全球科技表征性，美股七姐妹贡献大，编制按市值筛选 08:32 大美丽法案的中期意义重大 15:44 美国6月失业率下降的原因猜想：政府雇员再就业、限制移民 20:14 未来人工智能领域，中美两国将占主导，AI产业趋势的影响力比关税政策更深远 23:02 纳指到底贵不贵？ 28:47 美国人眼中的纳指：堪称“国民投资标的” 32:20 美国三大指数的区别：标普500全板块覆盖，代表美国宏观经济；纳斯达克指数排除金融行业，科技浓度最高；道琼斯指数是工业指数，偏传统 36:12 美联储在历史上的独立性 45:19 为何美股在资产配置中那么重要？ 🎵《Y.M.C.A.》Village People

🎙️本期嘉宾 李树建，易方达指数研究部基金经理 朱昂 ，点拾投资创始人 🎤主持人 章章 ⏱️时间戳 01:29｜如何将价值投资理念，用规则化指数工具演绎 03:35｜红利指数侧重单科成绩，而价值指数更看全科成绩 10:17｜哪些指标能克服人性的恐慌和贪婪？ 16:50｜护城河筛选+反向剔除：避免陷入 “估值陷阱” 25:36｜恒生创新药vs国证价值：一边叫极致的成长，一边叫极致的价值 26:10｜创新药的投资逻辑：中国医药出海带来的系统性价值重估 33:50｜恒生科技的左侧布局：市场在等待产品化落地的deepseek时刻 39:46｜如何找到表现持续稳定的公司？ 41:29｜灵魂拷问：国证价值100指数有什么局限性？ 43:29｜投资与生活：都离不开“慢即是快”的理念 44:21｜成长+价值的高低配策略 注：音频中提到的数据来源：Wind，数据截止到2025.6.23 温馨提示：基金有风险，投资须谨慎，详阅基金法律文件及交易所、结算公司等相关业务规则。请投资者关注上述基金主要投资于标的指数成份股的风险及跟踪该指数的目标ETF的风险、指数基金投资风险，包括且不限于标的指数波动风险、ETF（交易所交易基金）及其联接基金投资的特有风险等，在全面了解基金风险收益特征、运作特点及销售机构适当性匹配意见的基础上，审慎作出投资决策。

🎙️本期嘉宾 北落的师门，韭圈儿创始人 黄维铭 ，易方达高级投教专员 🎤主持人 章章 ⏱️时间戳 01:14｜现在利率往下掉，大伙儿都在找“确定性”投资，定投和一次性投到底差在哪儿？听听大佬们的亲身翻车经历 10:04｜定投要看的两个指标：恐贪指数+股债利差 恐贪指数：就像巴菲特说的“别人恐惧我贪婪”来，量化市场情绪，恐惧时多买，贪婪时少买 股债利差：用沪深300的PE倒数减国债收益率，利差越大股票越便宜，相当于给市场“测温” 13:47｜逆向投资逆人性啊，为啥非学不可？ 17:57｜总结公式：不死鸟标的+聪明投+无限现金流=赚钱 20:13｜买啥？大佬们的定投标的清单：创业板（成长）和红利（价值） 23:42｜聪明投怎么操作？低点多投，买得便宜比买啥都重要！便宜了心里踏实，跌了也不慌 32:44｜止盈的两种方法：目标止盈+估值止盈，纪律投资很重要！ 41:57｜定投心态：不要为了赚钱而定投，而是给自己定俩目标——“抄底成功”和“逃顶成功” 45:09｜要有信仰：因为相信，所以看见 47:22｜创业板指数改规则了： 1、引入了esg负面的剔除机制 2、引入了个股权重的上限机制，规定单只样本股的权重在每次调整的时候不能超过20% 对咱们有啥影响？相当于排雷+分散风险，以后投创业板更放心啦~ 51:52｜无限现金流：保住工作才能任性投，千万别辞掉工作全职投资！就算攒了几百万，也要留份稳定收入 54:51｜划重点！北落的赚钱公式：买 “不死鸟” 的标的（宽基 / 红利）+ 跌时多买的聪明投法 + 工作带来的持续现金流 = 大概率赚钱！ 🎵BGM 稳稳的幸福-陈奕迅 sunny day-Joy Williams 风险揭示 定期定额投资是引导投资者进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式。投资者应充分了解基金定期投资和零存整取等储蓄方式的区别，定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

🎙️本期嘉宾 焦剑宇 ，易方达投教专员 🎤主持人 章章 ⏱️时间戳 03:12｜消费习惯的变化：从冲动到理性 05:41｜成年人的精神奶嘴：多巴胺消费，为快乐买单 11:31｜情绪消费顶流：LABUBU是如何「掏空」年轻人钱包的？ 16:05｜消费观进化：“性价比”和“悦己”兼顾 17:16｜年轻人消费观变化的原因：社会环境影响+社交媒体作用+自我意识增强 24:33｜什么是浮动费率基金？ 27:35｜浮动费率到底怎么 “浮动”？ 31:20｜业绩比较基准：投资中的 “锚” 35:25｜消费与投资的异同：好的消费也是一种投资！ 消费偶尔可以小任性，但投资不能被短期情绪左右 消费和投资都要找到自己的节奏，不盲目跟风 🎵BGM 喜悦-小旭音乐

🎙️本期嘉宾 杨超俊 易方达高级基金投资分析师 🎤主持人 章章、明月 ⏱️时间戳 04:59 销售是对综合素质要求最高的，必须要“博学多才” 08:31 顶级销售需要具备的特质：热爱+真诚+细节 16:31 堪称“销售教科书”的电视剧清单：《蛮好的人生》《安家》《铁齿铜牙纪晓岚》《正青春》 19:18 销售是最不容易被 AI 取代的工作 28:49 关于销售的江湖传言：要颜值？要酒量？要e人？ 30:41 肯定不适合当销售一类人：回避型人格 37:15 销冠的高光时刻：用正确的投资理念，帮客户赚到钱 38:26 提高基金胜率的公式：1、逆向 2、长期 3、分散 44:06 面试秘诀：抗住压力测试 48:30 投资是一个延迟满足的一个艺术，最好的回报往往属于愿意慢慢变富的人

🎙️本期嘉宾 成曦 易方达创业板ETF基金经理，AKA：定投队长 Captain Cheng 董晨妍 深交所基金部 🎤主持人 章章、明月 🕙时间戳 00:51 定投，也就是定期定额投资，跟梭哈不太一样，更注重积少成多，通过长期的投资，去摊薄平均成本，实现一个微笑曲线 06:14 定投的进阶版：智能定投 07:20 定投的优质作业哪里抄？ 10:58 淡化择时，但并不是任何时候开始定投效果都一样。持续上涨的行情下定投，可能跑不赢市场 17:27 如何选择定投标的：1、长期趋势向上，2、波动率足够大，3、宽基指数的包含度更高 22:22 止盈策略：除了学会买，也要学会卖 31:12 投资焦虑怎么克服 本期由深交所基金部和易方达联合呈现，欢迎关注后续“定投深研社”系列节目

🎙️本期嘉宾 杨正旺 易方达基金指数研究员 🎤主持人 章章、明月 🕙时间戳 2:40 红利策略的核心是：筛选股息率高的公司。真金白银分红的背后是利润的稳健与持续 5:08 成长型行业和价值型行业的区别？为什么说红利资产是更有性价比的？ 16:10 从资产配置的角度，为什么要关注红利？上战场不能只带剑，或者只带盾，而是左手盾，右手剑。红利资产的防御属性较强，就像护盾一样。 23:50 慢即是快，细水长流胜过惊涛骇浪。 27:26 Smart Beta策略，聪明在哪里？ 28:17 自由现金流和红利的区别：自由现金流是“造血能力”，红利是“输血动作” 48:21 股票市场里，流星很多，恒星很少，希望大家通过规则化投资，做那颗恒星。 提到的相关数据 11:07 中证白酒指数的平均股息率为2.94%。数据来源：Wind，截至2025-04-28，仅作展示，不作推荐。 22:48 中证红利指数自基日以来累计涨幅为439.14%，平均年化收益率12.36%。数据来源：Wind，截至2025-04-28，仅作展示，不作推荐。 提到的相关产品 温馨提示 基金有风险，投资须谨慎，详阅基金法律文件及交易所、结算公司等相关业务规则。请投资者关注上述基金主要投资于标的指数成份股的风险及跟踪该指数的目标ETF的风险、指数基金投资风险，包括且不限于标的指数波动风险、ETF（交易所交易基金）及其联接基金投资的特有风险等，在全面了解基金风险收益特征、运作特点及销售机构适当性匹配意见的基础上，审慎作出投资决策。

关税层层加码，全球市场震荡。 未有之变局下，作为个体的我们该怎么应对呢？ 这期我们就来好好聊一下~ 🎙️本期嘉宾 曹家瑞：易方达基金指数研究员 🎤主持人 章章、明月 ⌚️时间戳 3:00 关税风暴后，全球市场反应是否超出预期？ 4:50 美国加关税的原因：兑现政治诺言、解决赤字问题、带动制造业回流等等……但对特朗普的实际动机仍然很困惑 16:24 关税对美股科技行业的影响 20:32 相比于第一次中美贸易战，这次有什么区别？ 25:18 作为打工人或普通消费者，对关税有什么体感？ 26:31 积极关注内循环逻辑的行业 30:33 跨境资产依然值得关注：多元配置、风险分散 33:37 现在是不是一个持有黄金的好时机？ 41:35 个人应对之策：降低波动、保持战略定力、不要加杠杆 本篇播客录制于4月11日上午，所有讨论基于此时间点之前的情形