亮眼看财经 - 节目列表

花旗大幅下调存储巨头目标价，存储超级周期还能持续多久？花旗宣布大幅下调存储巨头的目标价，而且从近期存储芯片巨头的价格表现来看，却遭遇到市场资金的持续抛售。即使存储芯片巨头的业绩超预期，但市场资金似乎并不买账。知名机构纷纷下调存储巨头的目标价，反映出市场资金对存储行业的发展前景依然保持比较谨慎的态度。万物皆周期，存储芯片深受周期的影响，而且存储芯片的周期长达比较短，一旦价格确立高位，如果市场存在扩产预期，或者需求端发生松动，存储芯片价格也会发生较大的波动。在这一期节目里，我们谈一谈存储芯片的周期长度，也分析一下存储超级周期还可以持续多长时间？欢迎收听和关注。在小宇宙查看该单集文稿

时隔三年，53度500ml的飞天茅台酒再次提价。这一次，飞天茅台不仅仅对出厂价进行提价，而且还对零售价进行提价。也就是说，这一次飞天茅台采取了“双提价”的策略。从过去十年的数据来看，2018年飞天茅台提价了一次，当时的出厂价从819元提升至969元。2023年，飞天茅台的出厂价从969元，提价至1169元。在2018年至2023年期间，并未有过任何调价的措施。零售价方面，2018年飞天茅台的零售价从1299元提升至1499元，之后一直保持着1499元的零售价格。2026年，飞天茅台的零售价从1499元提价至1539元。虽然此次飞天茅台的出厂价与零售价提价空间比较有限，但在白酒行业处于寒冬期内，采取提价策略，特别是“双提价”策略，确实不容易。接下来，需要观察贵州茅台一季度业绩表现，这也是2026年贵州茅台开启市场化改革后的一次重要成绩单汇报。在小宇宙查看该单集文稿

内存条价格大起大落，内存市场的“超级牛市”步入尾声了吗？从去年以来，内存市场迎来了新的涨价周期。有的时候，基本上是一天一个价格，市场认为内存市场已经步入了难得的“超级牛市”阶段。万物皆周期，内存条也不例外。这一波内存条的价格大涨，与AI基础设施发力有着密不可分的联系性。换言之，只要AI基础设施的资本开支增速不减，那么将会有力支撑内存条价格的上涨。然而，科技巨头对内存条的需求，并不是普通的内存条，而是具有高性能的内存条，与普通消费者接触到的普通内存条还是存在较大的区别。在AI爆发的时代下，高性能内存条的需求仍然旺盛，短期调整未必扭转上涨的趋势，什么时候AI资本开支增速开始放缓，什么时候AI需求开始降温，那么将会成为高性能内存条需求拐点的时间点。在小宇宙查看该单集文稿

中国房地产抄底的时机到了吗？房地产是重要的支柱产业，房地产市场的冷暖，影响着大量行业的发展命运。从部分城市的租房回报率、网签率等数据来看，房地产有触底回暖的迹象。是否意味着本轮房地产市场的去化周期已经步入尾声，新一轮上涨周期即将到来？未来房地产市场可能更倾向于结构性的行情。从库存情况以及去化周期分析，目前一线城市、部分新一线城市的库存压力不大，去化周期基本上在12个月至18个月之间。二线城市的去化周期略高，但仍然处于可控的状态。然而，对三四线城市以及其他中小城市而言，库存压力依然较高，去化周期长达36个月左右。从去化周期的角度来看，一线城市以及部分新一线城市更具有投资优势。归根到底，未来房地产市场更注重产业配套能力、人口持续净流入速度以及去化程度等因素，房地产再次大幅上涨或大幅下跌的概率并不大，未来更倾向于结构性的行情。在小宇宙查看该单集文稿

美国科技巨头遭遇近一年最严重抛售，背后原因到底是什么？美国科技巨头遭遇近一年最严重的抛售，包括微软、Meta等科技巨头已经跌入熊市，除了苹果之外，其余科技巨头股价均有不同程度上的下跌走势。经过了这一波下跌之后，美国科技巨头的平均估值有所下行，但目前只是回归至合理估值水平，并非很便宜的状态。美国科技巨头遭遇抛售的原因，导火索是今年2月底的中东地缘局势爆发，霍尔木兹海峡的封锁引发了全球油价的暴涨，全球市场的担忧情绪显著升温。在AI时代下，美国科技巨头掀起了一轮AI基础设施的大举投放潮，从微软到谷歌，从谷歌到Meta，再到亚马逊等科技巨头公司，平均投入规模均在千亿美元以上，而且短时间内资本开支未有减缓的迹象。只要资本开支保持较高的水平，那么将会从一定程度上吞噬科技巨头的利润空间。如果巨额资本开支延续到2030年以后，那么庞大资本开支对科技巨头的冲击影响，特别是估值定价体系，将会构成较大的冲击影响。此外，强势美元回归，全球资本再次加速流动，对黄金、股市等资产价格构成冲击影响，科技巨头也从中受到影响。在小宇宙查看该单集文稿

曾经登顶“全球股王”的微软，股价跌了33%，到底发生了什么？在上世纪90年代后期，微软一度登顶全球第一市值的位置，成为当年最早登顶全球股王的科技公司。在最近35年时间里，在科技七巨头中，微软算得上最稳健的科技巨头了。然而，进入2026年，对微软来说，却面临着前所未有的挑战。从二级市场的走势分析，微软股价已经较最高位跌了超过33%，创出了自2008年四季度以来的最大单季跌幅。在股价大跌的背后，微软到底发生了什么呢？从本质上分析，微软并非单纯的软件公司，而是“AI基础设施+平台+应用”三位一体的公司。从某种角度来看，AI并不是替代微软的业务，而是更倾向于业务加持，为用户提供更具个性化的服务体验。微软股价从最高位下跌了33%，下跌原因来自市场担心未来巨额资本支出吞噬利润，更可能担心AI爆发弱化微软护城河，软件行业或在AI时代被改写增长逻辑。与其他软件公司相比，微软具备每年稳健现金流，庞大现金储备，加上每年巨额回购与现金分红能力，公司底气还是很足的。巨额资本支出最令市场所担心，微软最需要改写市场对微软的定位印象。在AI时代下，微软不应该被定位为软件公司，微软本质上是“AI基础设施+平台+应用”三位一体的公司。从叙事逻辑来看，微软更偏向AI基础设施的叙事，可以改善自身的估值定位。对微软来说，稳定股价可以出的牌有很多，况且微软是过去三十多年一直稳守全球市值前十名的科技巨头，也就是从上世纪90年代初，微软的地位已经是非常牢固了。接下来，微软可以把重点放在AI订阅化，提升Azure的市场份额，特别是要拉开与AWS和Cloud的差距。稳定股价最有效的方法，一个是阶段性降低资本开支的力度，一个是提升股票回购力度，在现在的基础上提升10%～20%的回购力度，对股价可以起到立竿见影的短期提振影响。还有一种办法，需要微软高管或公司核心人物讲AI故事，为市场画饼，这也是短期提振股价的策略。在小宇宙查看该单集文稿

金价重回4500美元，黄金逃得过牛市魔咒吗？金价重回4500美元之上，勉强守在了牛熊分界线之上。但是，这并不意味着黄金熊市已经结束。接下来，仍需要观察美元指数是否有再度走强的趋势。一旦美元指数呈现出清晰的上升通道，那么对金价的冲击影响，仍然具有持续性。在过去五十多年时间里，黄金市场的牛市运行周期比较清晰。在此期间，国际金价走出了三轮清晰的牛市上涨周期，但每一轮上涨周期基本上是十年左右，至今尚未打破牛市十年上涨周期的魔咒。从2016年开始计算，这一轮黄金牛市已经运行了十年时间，2026年或将会是本轮黄金牛市的重要拐点。由此可见，在金价处于历史高位的背景下，一旦美元指数开始确立新一轮上升周期，那么对未来黄金价格走向将会带来持续性的冲击影响。在小宇宙查看该单集文稿

“TACO”到底是什么？这一次中东地缘冲突会导致TACO失效吗？TACO的全称是Trump Always Chickens Out，从整套TACO的运作流程来看，从放狠话到市场大跌，再到释放缓和信号，最后引发市场反弹，最终完成一整套TACO的交易流程。在过去几年时间，TACO被验证成功。例如，在2025年4月，当时Trump向全球加征关税，随后引发全球股市大跌。但是，在股市大跌之后，只过了一周左右的时间，Trump却释放出缓和的信号，由此引发全球股市的触底反弹。这一次的中东地缘局势变化，我们看到了TACO的影子，但完全复制TACO的概率不大。地缘局势变化往往是不可控，关税加征往往是可控的，如果地缘局势变化无法跟预期那样推进，那么将会造成TACO的失效。在小宇宙查看该单集文稿

油价一夜之间大跌10%，盘中大跌近13%，国际油价一夜之间从100美元跌至85美元，到底发生了什么？最近的油价、金价、股市的波动，很大程度上与中东局势、美元走向有着高度关联性。从政策层面来看，美国释放出谈判的信号，或预示着5天内达成协议，一旦如期达成协议，那么将会大幅降低市场的担忧情绪，股市也会受到提振。中东局势变化影响着世界经济的方方面面，金价油价的日内波动率创出了近年来的新高水平。霍尔木兹海峡何时结束断流现象，中东局势何时有效缓解，都会影响着全球大多数资产价格走向。2026年，注定是不平静的一年。在小宇宙查看该单集文稿

人形机器人出货量全球第一，宇树科技到底值多少钱？宇树科技IPO申请正式得到上交所受理。按照科创板注册制流程，受理之后，将会分别进入审核问询、上会、注册和发行上市环节。如果一切进展顺利，宇树科技将会在今年下半年成功登陆A股市场，成为A股人形机器人的第一股。从宇树科技的招股说明书显示，2023年至2025年，宇树科技从营收到净利润，均出现了爆发式增长。2024年，宇树科技成功扭亏，2025年营收同比增幅超过300%，扣非净利润同比增幅超过600%，这些数据都是非常厉害的。从估值来看，2025年7月，宇树科技完成C轮融资，对应估值达到120亿元。2026年，宇树科技预估发行市值已经达到420亿元。如果今年下半年宇树科技成功IPO，那么宇树科技对应的估值与市值，可能还会再上一个新台阶。在小宇宙查看该单集文稿

黄金迎43年来最大单周跌幅，黄金牛市的底层逻辑已经发生动摇了吗？在这一期节目里，我们聊一聊大家关心的黄金。从最新数据显示，国际金价已经跌破了这一轮黄金牛市的牛熊分界线，也就是按照技术性熊市分析，黄金已经跌入熊市。黄金迎43年来最大单周跌幅，黄金市场会重新步入大熊市吗？影响黄金价格的因素有很多，例如地缘局势变化、实际利率波动、美元指数走向等。但是，这一轮黄金调整，很大程度上受到实际利率回升、美元指数重新走强的因素影响。事实上，上一轮黄金牛市，与当时美元下跌、美元触顶走势有关。从历史表现来看，美元与黄金呈现出明显的负相关关系，而且美元与黄金的负相关稳定性比较强，强美元背景下，几乎对黄金价格造成深刻性的冲击影响。在小宇宙查看该单集文稿

新一轮成品油调价窗口开启，高油价会引发全球经济衰退吗？3月23日24时，新一轮成品油调价窗口正式开启。根据国际油价的表现，新一轮成品油价格或面临继续上调的表现。国内成品油价格或创出近年来的新高水平，92号汽油或突破9元/升的价格。上一轮油价高位出现在2022年，当时国际油价处于130美元的水平，国内成品油价格随之大涨，并创出了历史新高走势，92号汽油达到9.2至9.3元/升，95号汽油或突破10元/升的价格水平。在高油价的影响下，会引发全球经济衰退风险吗？对能源严重依赖的经济体而言，高油价或加剧当地经济的波动风险，高油价或直接带来输入型通胀压力，物价水平与生活成本或面临大幅波动风险。对大型经济体而言，由于产业分布灵活，对单一能源的依赖度较低，在高油价背景下，容易起到分散风险、风险对冲的影响作用。在中东地缘局势持续紧张的背景下，国际油价或维持高位水平。如果本轮高油价现象持续时间超过三个月时间，或对全球经济带来更多的不确定风险。强美元和高油价的同时存在，在过去三十年的时间里，是比较少见的现象。2026年，注定会是不平静的一年。在小宇宙查看该单集文稿