本期主播 🎙️黄埔路交易员 00:50 本轮关税政策回顾 03:00 为什么要加关税 05:00 Trump本轮关税政策脉络 08:19 中美进出口最多的几个行业 09:16 复兴制造业 12:57 修复资产负债表 15:44 逆全球化的本质是美国唯一核心体系的去中心化 18:29 制造业可以成功回流吗？ 23:23 这轮加关税谁受到的冲击最大 25:01 二战历史会重演吗？ 28:10 加关税的底层逻辑 31:56 2025年最大的风险是什么 35:20 目前各类资产投资观点 🎹本期音乐 南屏晚钟——蔡琴 📮关注我们 交易永不眠“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源。 交易永不眠“公众号”，主要提供：定期市场观点与投资方向。

本期主播 🎙️黄埔路交易员 00:32 市场整体表现 01:10 领涨板块及逻辑 03:29 亏钱效应及逻辑 05:29 后市观点 🎹本期音乐 南屏晚钟——蔡琴 📮关注我们 交易永不眠“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源。 交易永不眠“公众号”，主要提供：定期市场观点与投资方向。

本期主播 🎙️黄埔路交易员 00:58 市场整体表现 01:20 领涨板块及逻辑 03:30 主线依然低迷 06:47 后市关注要点 07:47 重要数据节点 🎹本期音乐 南屏晚钟——蔡琴 📮关注我们 交易永不眠“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源。 交易永不眠“公众号”，主要提供：定期市场观点与投资方向。

本期主播 🎙️黄埔路交易员 01:10 如今金融理论体系的变化 02:00 宏观经济的本质是什么 06:14 信用时代的货币金融体系 08:24 推荐一本书：《信用创造、货币供求与经济结构》 10:44 央行的钱从哪里来 13:15 贷款创造存款的过程 18:43 到底是谁在市场上创造货币 22:47 为什么老要提：守住不发生系统性金融风险的底线 26:12 贷款创造存款的例子 27:19 存款创造的渠道—外汇占款 28:50 存款创造的渠道—债券投资 33:08 存款创造的渠道—同业业务 37:44 关键时点国债逆回购回报高的原因 40:13 信用体系里货币创造的逻辑 🎹本期音乐 南屏晚钟——蔡琴 📮关注我们 交易永不眠“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源。 交易永不眠“公众号”，主要提供：定期市场观点与投资方向。

本期主播 🎙️黄埔路交易员 01:39 什么是市场风险 02:23 美联储为什么不加息 02:51 你以为的加息和降息的误区 09:59 政策风险的双刃剑 12:32 流动性风险 14:01 流动性风险下投资哪类股票 18:21 小盘股应该怎么投资 25:00 信用风险的恐怖之处 27:02 下一步怎么办 🎹本期音乐 南屏晚钟——蔡琴 📮关注我们 交易永不眠“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源。 交易永不眠“公众号”，主要提供：定期市场观点与投资方向。

本期主播 🎙️黄埔路交易员 00:11 政府工作报告为什么很重要 04:56 2024年工作回顾 08:40 什么是稳中求进 10:23 2025年经济社会发展总体要求和政策取向 21:08 积极有为的宏观政策 24:27 积极的财政政策的内部结构 29:55 适度宽松的货币政策的投放节奏 36:53 为什么提振内需如此重要 40:47 新质生产力的必要性 42:36 人工智能的重要性 45:25 系统性金融风险的化解 49:32 2025年资本市场关注重点 🎹本期音乐 南屏晚钟——蔡琴 📮关注我们 交易永不眠“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源。 交易永不眠“公众号”，主要提供：定期市场观点与投资方向。

本期主播 🎙️黄埔路交易员 💰 老帕特里奇的故事 💵 现在行情见顶了吗？ 📈 炒股的本质是什么，怎么判断行情？ 💴 普通人投资的误区1：一定要找到涨跌的理由 📃 普通人投资的误区2：一定要让市场按照自己的逻辑走，没有按照自己的逻辑的时候就死等，而且重仓死等。 🎹本期音乐 南屏晚钟——蔡琴 📮关注我们 交易永不眠“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源。 交易永不眠“公众号”，主要提供：定期市场观点与投资方向。

本期主播 🎙️黄埔路交易员 💵 阿里巴巴暴涨背后——巨头下场带来中国互联网行业估值体系的重构 💰增加资本开支后的市场表现 📈阿里巴巴的业务结构与财务状况 💴阿里巴巴增加资本开支的最新公告 📃AI行业的周期 🖥️巨头下场带来中国互联网行业估值体系的重构 🎹本期音乐 南屏晚钟——蔡琴 📮关注我们 交易永不眠“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源。 交易永不眠“公众号”，主要提供：定期市场观点与投资方向。

本期主播 🎙️黄埔路交易员 💵 如何看待近期港股行情—DeepSeek挥动的蝴蝶翅膀 💰近期港股行情的特点 📈近期港股哪些股票涨得比较好 💴近期资金在港股市场如何流动的 📃本轮港股上涨的底层逻辑 🖥️DeepSeek对港股行情的影响 🗄️AI行情下哪些标的最受益 📱国内互联网巨头的资本支出 🧭美股AI行情演绎的阶段 ⏳未来港股何去何从 🎹本期音乐 南屏晚钟——蔡琴 📮关注我们 交易永不眠“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源。 交易永不眠“公众号”，主要提供：定期市场观点与投资方向。

本期主播 🎙️黄埔路交易员 💵 💰什么是量化交易 🪙量化交易的理解误区 🧰量化交易的主要内容 📉量化交易与主管交易的区别 DeepSeek这样的大模型如何应用 🎹本期音乐 南屏晚钟——蔡琴 📮关注我们 交易永不眠“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源。 交易永不眠“公众号”，主要提供：定期市场观点与投资方向。

本期主播 🎙️黄埔路交易员 💵美联储的简单介绍 💰美国第一银行 🪙美国第二银行 🧰淘金时代的银行危机 📉1907年全球金融危机 🎹本期音乐 南屏晚钟——蔡琴 📮关注我们 交易永不眠“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源。 交易永不眠“公众号”，主要提供：定期市场观点与投资方向。

本期主播 🎙️黄埔路交易员 🥇年度总结 2024年是债券的大牛市，利率呈现明显的单边下行，十年期国债年底正式进入“1%”时代。2024年，债市呈现出一些新特征： 1️⃣要求投资者对宏观经济的理解有了更大的调整，敬畏趋势成为投资经理最好的选择； 2️⃣在大变局的时代，经验法则失灵； 3️⃣政策变化、久期变化、负债成本、央行态度都成为了影响市场的重大变量； 4️⃣利率类产品明显走强； 5️⃣新模式、新框架、新工具应接不暇，唯有趋势的力量展现得淋漓尽致。展望明年，债市低回报、高波动、重交易的挑战即将开始。 📈第一阶段：年初-4月中：基本面弱修复+宽货币预期强，利率明显下行。 📈第二阶段：4月底-9月中：强政策与弱现实角力，监管扰动不断，收益率震荡下行。 📈第三阶段：9月底-10月：政策全面转向，收益率震荡调整。 📈第四阶段：11月-12月：政策力度重估，机构抢跑，长债利率强势向下突破。 回顾这一年的中国债券市场，我们见证了波动中的机遇，也感受到了不确定中的坚韧。从政策导向到市场机制，从利率波动到信用风险管理，这些起伏背后，是一个市场逐渐成熟的轨迹，也是参与者不断调整与成长的写照。 这一年，我们学会了在复杂的环境中寻找确定性，用理性和耐心应对短期的波澜。市场虽有冷暖交替，但正是这份变化，让我们更珍惜那些可以把握的当下，明白每一次选择背后，都承载着对未来的信任。 在这个充满挑战的大时代，我们每个人都身处历史的一部分。债券市场或许只是宏观经济的一角，但它反映了信心、理性与希望的力量。 愿所有坚守与努力都不被辜负。让我们继续认真生活，沉静且执着地追求自我，在时代的洪流中找到属于自己的方向。 各位听众，新年快乐，我们2025年再见。 🎹本期音乐 从未见过的海——告五人 📮关注我们 交易永不眠“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源。 交易永不眠“公众号”，主要提供：定期市场观点与投资方向。