这里是保持恒温节目“券业折叠”系列的第二期。 上一期我们深扒了上海滩老牌券商海通证券的37年起落沉浮，聊了聊影响其命运齿轮转动的四位“关键先生”。目前，海通已完成与国泰君安合并后的更名，两艘巨轮将熔成新航母“国泰海通”。 更名令不少人感叹，世间再无君安，也勾起了金融圈对君安这家90年代传奇券商新一波的追忆潮。 从1992年到1999年，君安证券其实只存活了短短7年，就像彗星划过天际。但这家消失的机构就如同资本市场的“盗火者”，用短促而炽烈的轨迹，在监管铁幕与市场野心的夹缝中，干了很多惊天动地的大事。比如发起过让王石背脊发凉的“君万之争”，开辟出价值投资的新江湖流派，做了第一个MBO“吃螃蟹”的人等，都在业内掀起惊天巨浪。 这家雄心勃勃要成为“中国的高盛和摩根士丹利”的机构，由两位灵魂人物共同掌舵，这是个极具张力的组合，从惺惺相惜、互相成就到命运殊途，他们各自的悲情走向也令人唏嘘。 “君安”两字虽已被抹去，散播的火种却也从未熄灭。本期节目，我们就将聊聊资本草莽时代的叛逆“盗火者”——君安证券的7年传奇。“老君安人”在听完本期节目后，也可在评论区留下你的印记哦～ Shownotes 👀本期导航 Part1: 开场白 01:29 第一期节目repo：关键先生看到了 04:41 国泰海通上市流通后跌了不少，股民宝宝对新名字不太买帐 05:10 世间再无君安，勾起金融圈的新一波追忆潮 Part2:让王石背脊发凉的那场“君万之争” 08:37 张国庆“突袭式”拜访王石5分钟全记录，“君安之争”战役打响 10:54 君安包销万科B股，埋下“君安之争”种子 13:55 君安联盟向全体股东发出万言书，直陈万科痛点 15:24 王石争取到中国股市首例停牌 16:57 证监会来做和事佬，张国庆：“就是一盘子臭狗屎让我吃，我也把它咽下去。” Part3:张国庆：桀骜枭雄，霸业野心 20:00 深不可测的军方背景，市场上传言君安有“通天”的能力 23:37 万国证券陨落之后，中国证券市场进入“君安时代” 24:52 证券业三大教父都有牢狱之灾，“可以在监狱里开一次中国证券业开创大会了” 25:24 “要坐牢我也认了”，张国庆做了第一个MBO“吃螃蟹”的人 Part4:杨骏：儒火传薪，开宗立派 28:44 张国庆初见杨骏印象：整个眼睛在笑，在放光，像个天使般的，童真而无邪 31:07 杨骏包办了深圳证券市场早年1/3的新股发行 33:30 从6块涨到50块，杨骏重仓“杀入”深发展赚翻了 35:24 走到K线背后去，中国资本市场上第一代职业化分析师出自君安 37:25 裘国根、邱国鹭、但斌…“君安系”门徒遍布公私募江湖 40:45 杨骏“金盆洗手”，放言“6000点是这辈子再也见不到的点位” Part5 霸业未竟 君安已逝 44:42 从斗士变成隐士，两位灵魂人物各自作别江湖 45:50 君安的7年传奇像极了一部武侠电影 48:35 由电影《寻梦环游记》想到君安的三次“死亡” 49:55 与君安合并，让垂死挣扎中的二流券商国泰得到拯救？ 🎙️主播：偌馨、洁云 🎵音乐：《再回首》 🙋 欢迎互动 小红书 ：保持恒温 公众号：馨金融、陆家嘴十三姨 邮箱📮：[email protected] 📖相关资料： 道路与梦想 王石著 激荡三十年 吴晓波著 春天的故事：深圳创业史1979-2009 徐明天著 王明夫致国泰君安研究所的一封信 和君集团官网 杨骏走了，君安旧部散了 东方早报 杨骏归去来 财经 斯人杨骏 财经 张国庆：祭杨骏 新浪财经 25年前，国泰君安联姻幕后 财新

2025年3月4日，海通证券A股、H股股票正式终止上市。自此，600837和6837的股价再无波澜，拉成一条直线，永久归于沉寂。 《保持恒温》的第一期节目，我们要来深扒一下海通证券这家传奇券商的前世今生。 它是1988年成立的国内第一批证券公司，是电视剧《繁花》里都提到的上海滩三大券商之一。它一度被申银和万国两家券商遮住光芒，在闪身躲过327国债期货事件等行业几次重大危机后，步步为营，不断壮大，曾多年雄踞券商行业老二的位置。 最让海通人引以为傲的是，它是券商行业里唯一一家最早成立，却从来没有经历过重大重组、更名、注资的大型券商。 不过曾以“稳健乃至保守”为锚的海通，近几年却在资本的赌局中迷失航向，在一场惊涛骇浪中遭遇倾覆，于去年9月迎来被并购的终章，遭遇沪上另一大券商国泰君安的“百日鲸吞”。 三十七载浮沉起落，这一切究竟是怎么发生的？是谁在转动海通证券的命运之轮？四位“关键先生”轮番登场。另外我们也将探讨一下国君+海通这对强强组合，会否对目前的行业龙头老大中信证券造成实质性的冲击，成为券业新一哥。 在这期节目录制完之后，国君+海通并购又有多项新进展。先是新券商的掌舵人已经敲定，由国泰君安的董事长和总经理出任，原海通证券的一二把手已被调离，接着是新券商的名字已确定为国泰海通。 令人唏嘘的是，从此世间再无君安。再就是3月17日，海通证券本次换股吸收合并新增的国泰君安59.86亿股A股股份将正式流通，这家终年37岁的老牌券商要换一种姿态继续生长。这艘券业新“航母”未来将驶向何方，我们也将继续关注。 Shownotes： 👀本期导航 Part1 开场白 01:09除了海通证券，目前排名靠前的券商无一幸免都改过名 02:40海通证券终止上市，股吧煽情小作文大赏 03:4510多年前刚入行对海通证券初印象 Part2 第一位“关键先生”：草莽英雄汤仁荣 05:40上海滩三巨头申银、万国和海通在1988年横空出世 10:02“海通”证券的名字是怎么来的 10:42证券业的OG们独当一面的时候都好年轻 11:23成立之初只有14名员工，汤仁荣怎么带领海通“升级打怪” 13:14券商早期利润重要来源：去全国各地“背”国库券 14:49“快点把主机关忒，勿要问为啥！”上海话演绎327国债期货“黑色八分钟” 18:13“开什么会啊，还不如把这个市场关掉。”汤仁荣手拿紧急建议直闯上交所会议 21:51327国债期货事件中没有赢家，证券业OG集体黯然离场 Part3 第二位“关键先生”：灵魂舵手王开国 26:07海通不改制就是等死 28:53三年里连换三任一把手，王开国临危受命 30:49王开国：“在枪林弹雨中，不要昂首挺胸，要匍匐前行” 33:48在券商综合治理中“消失”的券商们 35:39平稳度过券商综合治理时期后，海通证券彻底开挂了 38:12海通证券“王开国时代”提早落幕 Part4 两把利刃刺穿海通最后一道防线 39:53第三、第四位“关键先生”身上有个共同关键词 41:09中资美元债，成也萧何，败也萧何。 45:58绝对！绝对不可能！国君海通合并小作文出来后的内部辟谣 47:22这才是“压死骆驼的最后一根稻草” Part5 国君+海通=券商新“一哥”？ 52:34股民为国君+海通合并起名脑洞大开 54:56乐观派：多项指标跃升第一，新一哥呼之欲出 56:16悲观派：文化整合太复杂，“规模崇拜”陷阱要不得 59:20作为一名海通的普通员工，我最担心的事情会发生吗？ 60:28为什么要做“券业折叠”这个系列 🎙️主播：偌馨、洁云 🎵音乐：繁花片头曲 特别鸣谢后期友情制作：长波工作室 🙋欢迎互动 小红书：保持恒温 公众号：馨金融、陆家嘴十三姨 邮箱📮：[email protected] 📖相关资料 《海通创业往事》汤仁荣著 《无常的博弈：327国债期货事件始末》陆一著 《荣辱二十年——我的股市人生》阚治东著 【沪上金融家】王开国：创新，海通证券公司成长、发展、壮大的必由之路 《海通曾有个“开国”先生》 资管网