常青藤投资 - 节目列表

（AI浓缩干货图会放在知识星球）.【本期简介】一边是半导体巨头动辄15%的暴涨，一边是大盘指数纹丝不动；一边是韩国全民3倍杠杆杀入AI，一边是2000年泡沫破灭的警钟长鸣。当“害怕错过”的焦虑达到顶峰，我们为你准备了一份清醒清单：为什么现在绝不能上杠杆？哪两个信号是必须盯紧的离场指标？欢迎收听。.【本期主持人】小东：97年intj，11w粉读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.🌐播客大纲：00:04 硬件狂欢与指数横盘的裂口00:27 苹果回头，英特尔代工协议重划版图01:19 外生变量主导的市场木偶戏02:46 全球资产一周复盘03:40 英特尔：美国亲儿子的6倍博弈05:51 数字资产的物理脆弱性暴露07:41 推理时代：CPU从配角到C位？11:51 霍尔木兹海峡：和平的伪命题14:35 美债5%：科技股估值的隐形天花板18:23 AMD财报点燃硬件链条20:02 英伟达掉队：多元化时代的信号21:03 三万亿成交下的击鼓传花23:36 港股跷跷板：科技对赌能源25:32 人民币的静默升值26:55 1995-2000：镜像中的当下30:27 我们活在1998年的平行时空33:38 思科159倍与英伟达7倍的距离34:16 175倍PE与30倍PE的鸿沟35:43 集中度41%：危险的分位38:01 韩国：人均百万的赌性国民39:50 34万亿韩元与200%的狂热40:50 三倍杠杆：比2015年A股更疯44:14 冰美式与阶层固化的解药48:43 全租房暴雷与币圈创伤后遗症52:26 从全租房到HBM的迁徙53:59 杠杆牛市的终局推演55:12 98%利润来自双雄：结构的脆弱57:22 看多韩国存储：被低估的HBM59:56 黄金：震荡中的央行博弈1:01:40 存储与CPU的确定性分野1:03:23 资本开支：泡沫的锚定点1:06:07 本周结论：移动止盈，保持理性.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的免费听友群，成为“藤友”！可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群。每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

学校教你二次函数，却不教货币是什么。本期用3本全球畅销理财书——《小狗钱钱》《富爸爸穷爸爸》《金钱心理学》，搭建从0到1的财商最小可行路径。但最大的信息差不是书本身，而是读完之后，你是否把知识翻译成了自动化习惯。读书不能致富，习惯才能。.【本期主持人】小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东.时间轴：00:04 开场暴击：读完三本书后的"反常识"行动清单，你做到了几条？01:46 本期定调：不聊美联储和中东，聊一个国内教育缺失16年的致命盲区05:28 《小狗钱钱》：全球1000万册的童话理财书，凭什么让成年人脸红？07:42 小狗钱钱第一课：10个变富理由砍到3个——没有聚焦的梦想=没有梦想11:16 第一桶金真相：12岁女孩帮邻居遛狗月入过万，她做对了什么？13:06 50/40/10法则：工资到账后，为什么必须先"养鹅"再支付给别人？19:43 《富爸爸穷爸爸》：全球4000万册，作者破产过，书还值得读吗？23:02 资产vs负债：你的自住房，在现金流视角下到底是资产还是黑洞？27:25 仓鼠转轮：为什么越加班越穷？职业与事业的本质区别是什么？30:35 反常识铁律：哪怕债台高筑，为什么必须先把10%支付给自己？32:35 《金钱心理学》：2020年出版的"反智商"理财圣经33:07 保安800万vs哈佛MBA破产：同样的市场，为什么两种截然不同的结局？37:02 "够用就行"：为什么攀比是数学上的必然失败？38:36 复利真相：巴菲特真正的武器不是22%年化，而是80年的时间长度42:03 终极自由：财富的本质，是赎回你未来生命的时间自主权45:55 最大幻觉：为什么"我懂了"是普通人理财最大的信息差？51:20 慢即是快：在人人追求刺激的时代，"慢"才是复利的前提51:58 互动时刻：哪个瞬间让你意识到，自己对金钱的理解完全错了？.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

中证红利、红利低波，还是自由现金流？市面上上百只红利基金，到底该怎么选？本期节目一次性讲透：三大类红利策略的优缺点、最适合当下市场的指数调仓频率、以及为什么建议你避开银行股占比过高的基金。最后，我们还对比了美国市场的明星红利基金，为你提供全球化配置思路。.本音频完整版+AI浓缩图，将上传至知识星球。.【主持人】小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.时间轴：00:00 开场暴击：支付宝搜"红利"跳出成百上千只，为什么你买的总是跑输大盘？00:47 三类红利指数生死簿：传统策略、红利增强与港股红利，哪一类藏着你的认知盲区？01:26 股息率陷阱：五年前地产股也曾是高股息明星，分红可持续性的致命幻觉是什么？02:12 红利低波真相：规模巨大的网红指数，银行占比高达48%却鲜有人知？02:55 高ROE守门人：自由现金流、价值100与红利质量，谁在真正筛选"能赚钱"的公司？03:50 港股红利密码：扣除20%股息税后仍具吸引力，南向资金疯狂扫货的底层逻辑05:01 调仓频率暗战：一年调仓一次 vs 季度调仓，这个隐藏参数正在悄悄吞噬你的收益06:06 成分股解剖室：从银行23%到有色金属16%，你的指数底层资产到底是什么行业？07:06 红利低波行业困局：煤炭、交运与建筑装饰，地产链条上的隐性风险你察觉了吗？09:07 选基路线图：要长期年化300%的弹性，还是熊市少跌的安稳？三类人群的终极答案12:26 美股红利三巨头：1050亿美元的VIG、SCHD与VYM，0.06%费率对国内基金的降维打击14:27 SCHD揭秘：股息率3.4%、最大回撤28%，为何它比标普500更适合长期持有？18:07 十年回测实验室：从2015年牛市到2024年熊市，充满矛盾属性的自由现金流指数？21:46 终极法则：在总收益300%与持续疲软之间，一条被大多数人忽略的红利基金挑选生死线.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档财经陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问.欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

【节目概览】硅基投资碾压碳基？停止非此即彼的幻觉。AI的疯狂叙事下，藏着一个可能“天崩地裂”的bug：它正在消灭自己的客户。本期硬核拆解AI投资的三个“硬逻辑”与三大致命BUG，并提出普通人应对变局的“杠铃策略”。不讲代码，只讲模型与底层逻辑。..【本期主持人】小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东时间轴：00:28 硅基碾压碳基：从投资论坛最热词到"满仓踏空"的集体焦虑01:57 魔幻分化：费城半导体暴涨40%，七巨头却归零，钱到底在投票给谁？03:25 三大硬逻辑：175倍杠杆幻觉、锚定最贵脑力劳动、需求倒逼资本开支06:42 致命bug：AI消灭的不是成本，而是需求——六巨头的客户正被自己裁员08:27 福特的5美元日薪：100年前就看透的正向循环，AI为何正在反向操作？09:08 危机质变：这不是2000年的估值泡沫，而是实体经济循环的结构性破坏12:35 电信龙头往事：从40倍PE到10倍，科技叙事接力棒如何交接？15:14 反转前夜：TMT筹码突破40%极值，共识抱团最紧时往往最危险15:56 "哈资产"逆袭：重资产低淘汰率组合悄然跑赢，护城河定律正在重估17:33 三个观察指标：失业率、广告收入、风格切换——聪明钱何时调仓？18:50 信息差：硅碳不是选择题，杠铃策略如何让你无论涨跌都有头寸？20:31 灵魂拷问：全仓硅基还是全仓碳基？用你一年工资押注，选哪边？.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

【节目概览】当你看到"美伊冲突油价暴涨"的新闻时，你看到的是真相，还是别人想让你看到的"影子"？本期用2400年前柏拉图的洞穴寓言，拆解投资世界的认知幻觉。从7次中东战争的历史规律，到识别"木偶师"的实操清单，带你走出信息茧房，建立不被算法收割的独立认知框架。.【一张干货图浓缩本音频】.本频道总完播率68%+，属财经类头部，适合您深度收听~.【本期主持人】小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东时间轴：00:05 暴击：这期"哲学话题"跟你股票账户里的每一分钱都有关00:39 洞穴寓言：你被锁在洞穴24年，墙上的影子就是全部世界——直到有人被拖出洞外看见太阳02:43 灵魂拷问：当你刷财经APP时，看到的是真相，还是别人故意举起的道具投射的"影子"？03:44 认知坐标系：K线是影子，热搜是影子，算法推荐是火堆，谁在举着道具？05:28 血泪教训：2022年俄乌冲突黄金当天大涨，一个月后却比冲突前更低——决定价格的是实际利率，不是战争新闻06:09 现场拆解：2026年4月美伊冲突，油价110美元背后的三个"影子陷阱"06:37 影子一戳破：伊朗真敢封锁霍尔木兹海峡？美国第五舰队+15亿桶战略储备，恐惧溢价≠断供现实07:34 影子二解剖：黄金避险失灵？30年7次冲突历史规律——开战前涨，开战后必跌，这次凭什么不一样08:20 影子三揭秘：媒体渲染"全面战争"，实则双方都没动力地面战，木偶师只需要流量09:42 反直觉铁律：华尔街老话"卖出谣言，买入新闻"，海湾战争开战当天油价暴跌33%反而股市大涨10:23 历史验证：过去30年7次中东冲突，6次美股一年内完全收复失地，唯一例外是1973年三重危机11:33 最贵四个字：每次危机都有人说"这次不一样"，结果每次都一样，恐慌后全球股市终将收复失地12:30 行动清单1：明天就画一张"影子vs现实"对照表，左边写市场相信什么，右边写三个被忽略的数据13:15 行动清单2：追问信源——是谁在举着这个道具？是五角大楼、匿名官员，还是有仓位的机构？13:47 行动清单3：时间过滤器，影响持续一周还是三个月？前者只是影子跳舞，不值得你动手14:08 行动清单4：逆影子练习，当所有人盯着油价，你该问：通胀会不会让美联储推迟降息？14:38 超额收益来源：承认你永远看不到全部事实，但比洞穴里的人多转身10°，这就是你的护城河.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

（AI浓缩干货图会放在知识星球）.【本期简介】美股AI巨头财报分化：谷歌盈利兑现，Meta烧钱无底洞。散户反向指标再现，原油行情未完？黄金被高油价压制，何时能买？DS V4引爆A股硬件，软件却成弃子。本期硬核拆解，告诉你“不出圈就出局”的AI新玩法。手握闲钱怕踏空，满仓红利怕跑输。AI时代，个股投资难度日增。如何避开软硬件分化的陷阱？黄金、原油、化工，谁才是下半年的主线？这期播客，我们用最接地气的方式，帮你理清投资逻辑，找回“慢慢变富”的定力。.【本期主持人】小东：97年intj，11w粉读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.🌐播客大纲：（00:03) 美股财报季的冰与火：谷歌进KTV，Meta进ICUAI巨头资本开支不减，但盈利兑现已严重分化。看懂这2个信号，才能理解为何有人继续狂欢，有人直接躺进重症监护室。(01:20) 残酷的反向指标：为什么散户集体做空，反而意味着行情没到头？独家观察：期货市场上，散户家人们正在持续做空燃料油。基于他们过往的“低胜率”，我们得出了一个关于原油未来的大胆判断。(04:27) 油价暴涨下的隐秘赢家：化工板块凭什么逆势上涨？历史最快的一次价格传导正在发生！从一家A股炼化巨头的内部信息，拆解为何在高油价下，化工企业的盈利结构反而在持续优化。(10:45) OpenAI神话破灭？烧钱140亿，流量见顶，估值8500亿何去何从年化营收放缓，预亏损飙升至140亿美元，市场份额从50%跌至27%。曾经的AI领头羊，正面临谷歌和Anthropic的双重绞杀，上市之路迷雾重重。(17:09) 国产算力“封神”：DS V4版本如何带飞A股硬科技？一个使用了全套国产芯片生态的新版本，让半导体产业链“炸裂起飞”。科创50单日暴涨近6%，揭秘“国产替代”逻辑下的最强主线。(27:59) 万字拆解：从四大巨头财报，看清AI硬件“最后的狂欢”谷歌云订单积压4600亿，Meta却拿不出硬核数据。深入财报细节，你会发现：巨头的资本开支远未见顶，为硬件股（存储、PCB等）提供了最强确定性。(34:34) 不止是英伟达：日本股市里，那些闷声发大财的AI“卖铲人”一家市占率90%的日本公司，垄断了AI芯片必需的“超薄载体铜箔”。今年股价已翻倍！揭秘隐藏在日韩股市中，你绝对不容错过的结构性牛市。(37:53) 00后开始流行“躺平”投资？红利基金的3大优势与3个致命陷阱为什么越来越多年轻人95%仓位都是红利ETF？深度剖析红利策略的“舒适感”与“踏空风险”，并手把手教你识别“股息率陷阱”。(55:24) 实操指南：红利再投资还是落袋为安？3个建议让你睡得着觉定投红利的最佳姿势是什么？“红利再投资”按钮必须打开！不同人生阶段（青年、中年、退休）的科学配置比例，以及那句最重要的忠告：任何情况下都不要满仓红利。(01:09:18) 【本期核心结论】忘掉仓位，记住逻辑，才能走得更远黄金白银被高油价和加息预期压制，下一步只等央行“超预期购金”。在个股投资难度日增的当下，不出圈就出局。记住：忘掉成本，记住价值。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的免费听友群，成为“藤友”！可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群。每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

【节目概览】行为金融学四十年共识：处置效应如何让你注定亏钱？从斯坦福神经科学实验室到巴菲特的持仓纪律，本期深扒人类进化留下的投资bug。为什么我们天生擅长"截断利润，让亏损奔跑"？三套实操方案，助你建立反人性的交易纪律。.本频道总完播率68%+，适合深度收听~.【本期主持人】小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东时间轴：00:03 开场钩子：为什么你总在股票涨5%时急着卖出，却在亏30%时选择死扛？这并非性格缺陷，而是人类进化留下的金融bug。00:36 真实案例不是个例，而是全球投资者的行为缩影。01:52 核心概念揭晓：行为金融学里的"处置效应"——我们天生擅长截断利润，却让亏损奔跑。这不是意志力问题，而是刻进DNA的代码。03:32 诺贝尔奖发现：卡尼曼与特沃斯基的前景理论揭示，人在盈利时厌恶风险，亏损时却偏爱赌博。亏1块钱的痛苦，需要赚2块钱才能抵消。07:09 铁证如山：伯克利教授深扒1万个券商账户发现，投资者卖出盈利股票的概率比亏损股票高出50%，且后续走势证明这种直觉完全错误。09:27 大脑会"着火"：斯坦福神经科学研究显示，面对亏损时你的杏仁核激活程度与真实着火时相同。割肉不仅是财务决策，更是对抗原始本能。11:18 越看盘越亏钱：芝加哥大学教授塞勒揭示"短视损失厌恶"，每天看账户一年触发200次痛苦反应，这就是为什么频繁交易注定跑输大盘。13:55 破解方案一：换参考点。忘掉买入成本，问自己"如果现在不持有，我还会买吗？"专业交易员说：仓位没有成本，只有未来。14:43 破解方案二：少看盘。把交易软件密码交给朋友，改为每周或每月查看一次。拉长期限后，你看到亏损的概率从50%降至25%。15:14 破解方案三：做长期导向投资者。数据显示中日德等长期导向文化背景的投资者处置效应更弱。用"十年后怎么看这笔投资"的视角做决策。16:08 最新争议：2018年学界发现损失厌恶并非不可改变。当亏损金额很小或已有浮盈时，痛苦会显著降低。这意味着我们可以通过训练重塑大脑。17:17 终极拷问：回顾过去三年，你早卖的盈利股票后来是不是继续大涨？你死扛的亏损票如果当时割肉，现在是否已用现金赚回？留言区说出你的故事。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！（需要100字自我介绍哦~）也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

【节目概览】追风口、炒概念，普通人为什么总亏钱？本期拆解“垄断收费型”公司：水电、社交、通信…它们像马路收费站，经济越差反而越强。引用近3年顶刊论文+晨星指数数据：宽护城河公司10年年化14.4%，跑赢大盘2个点。一套“常青藤选股模型”，四个维度筛出打不死的长牛标的。.本音频完整版+AI浓缩图，将上传至知识星球。.【本期主持人】小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东时间轴：00:03 为什么你追的风口总是一地鸡毛？开场直击散户痛点 00:28 复盘10年：让普通人赚到大钱的，根本不是追风口策略01:06 “垄断收费型投资”是什么？社交平台、水电、通信、信用卡商…全是收费站02:33 塔勒布反脆弱三层世界：鸡蛋（脆弱）、石头（强韧）、篝火（反脆弱）03:03 垄断收费公司：混乱和动荡伤不到它们，反而让它们更强04:06 缝合彼得林奇+塔勒布+晨星：一套“常青藤选股模型”诞生04:38 第一部分：为什么多数公司天生“脆弱”？三类典型死法05:31 消费电子爆品公司：一年涨3倍，两年跌回原点，错在哪？06:11 三类脆弱商业模式：依赖单一客户、高杠杆固定成本、标准化产品无定价权08:27 反脆弱公司长什么样？行业动荡时吃掉对手份额08:50 第二部分：4种真正的“垄断收费型”护城河09:44 类型1：法定垄断——政府发的收费牌照（水电站、高速、矿产）11:06 类型2：自然垄断——赛道只能活一家或几家（电信、电网、铁路）12:17 学术争辩：自然垄断是神话？还是监管与商界合谋？13:09 类型3：网络效应——用的人越多，护城河越深（Meta、社交平台）14:24 转换成本：你上了船就下不来——巴菲特说的“消费者垄断”14:47 类型4：转换成本高——换掉它比省下的钱贵得多（保险、企业软件）15:59 第三部分：学术研究——护城河公司真能跑赢大盘吗？16:23 证据1（2023）：竞争优势与股票回报显著正相关，赛道比公司更重要17:23 证据2（2022）：疫情中宽护城河公司表现远超无护城河公司18:35 证据3（2022）：机器学习识别护城河——关键指标：长期债务/净利率19:29 证据4：晨星宽护城河指数3年/5年/10年全部跑赢大盘20:46 第四部分：“常青藤选股模型”四个维度，一道筛子都不能少21:08 维度1：需求刚性——经济衰退时收入会掉超10%吗？21:41 维度2：成本优势——全行业亏钱时，它还能赚吗？22:40 维度3：转换成本——客户换掉它要花多少时间、金钱？23:20 维度4：动荡中受益——危机来临时，它能吃掉对手份额吗？24:19 5分钟检查清单：四个问题，打开财报就能筛25:09 核心心法：找跌了能回来、回来更强的公司，不是涨得最疯的26:16 互动问题：市场暴跌30%，你补仓跌35%的还是跌10%的？评论区见27:27 结尾金句：你买的是风口上的风筝，还是扎进墙里的常青藤？.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档财经陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问.欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

【节目概览】每次长假前都纠结持股还是持币？A股国庆前胜率不足50%，春节最后一周却大概率回暖；美股圣诞7天上涨概率79%，港股春节前三日涨82%。同样的假期，完全不同的剧本。这期用30分钟，带你穿透全球节前效应的表象，找到一套不依赖预测的决策框架。.【本期主持人】小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东.时间轴：00:04 灵魂拷问又来了：长假前，到底是该“持股”还是“持币”？别急着去群里问别人，这个问题的答案，可能藏在你对“不确定性中断”的恐惧或贪婪里。00:32 数据回测：散户的体感没错，A股国庆前确实“有点怂”头部券商统计发现，节前5-10个交易日，赚钱概率低于50%，成交量甚至会萎缩35%！这1/3“休假”的钱，到底在怕什么？03:56 核心原因只有四个字：规避风险7天休市，海外市场照常交易。万一出现黑天鹅，你只能被动挨打。这种恐惧，会催生出高达17%以上的“恐慌溢价”。05:19 反转来了：同样是长假，为什么春节前反而容易涨？剧本截然不同！节前最后一周往往能拉出“小阳春”，尤其是大盘蓝筹股。背后是三重力量的博弈。06:18 揭秘春节“红包行情”的三重力量：央行、政策和人心央行节前放水；2. 资金提前布局“两会”政策预期；3. 所有人“辞旧迎新”的心理驱动。这次，乐观压过了避险。07:54 全球视野：你以为都怕过节？美股的“圣诞老人行情”了解一下过去几十年，标普500在年底最后5个交易日到新年头2天，上涨概率高达79%！不只是情绪好，还与税收、年终奖和基金经理的“粉饰橱窗”有关。09:39 港股的“精明算盘”：春节红包为何总是在节前“抢跑”？恒指节前3天上涨概率高达82%！南下资金精准利用A股休市的信息差，节前拉升，等节后A股散户情绪高点时，再把筹码派发给你。11:41 跳出涨跌思维：节日效应的本质，是一面“人性的镜子”别再问“涨还是跌”了。长假强行打断了连续的交易，形成了一个“不确定性中断”。你如何处理这个中断，决定了市场会呈现何种效应。17:29 下次长假来临，你该问自己这三个问题情绪是恐惧还是贪婪？2. 驱动行情的是题材还是价值？3. 外部环境是风声鹤唳还是阳光明媚？答案，就是你自己的决策框架。.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

【节目概览】本期从流动性危机、历史镜像、央行购金三个维度拆解黄金迷局。美伊冲突下黄金ETF流出超100亿美元，但全球央行连续17个月增持，黄金储备价值首超估值调整后的美元资产。当石油美元三角闭环出现裂痕，黄金定价权正在发生怎样的深层转移？.【本期主持人】小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东.时间轴：00:05 开场：黄金信仰危机，2025年涨70%后为何突然暴跌20%？02:07 本期三件事：为什么跌、历史账本、权威数据细节02:42 反直觉现象：战争升级，黄金为什么不涨反跌？03:00 流动性陷阱还原：油价飙升→追缴保证金→被迫抛售黄金04:37 第一个结论：这不是逻辑瓦解，是健康人帮朋友担保被连坐05:07 历史镜像：翻开1973、1979年两次石油危机的账本05:26 1973年第一次石油危机：黄金同样先跌，投资者同样困惑06:27 1979年第二次石油危机：一模一样的剧本，先抑后扬06:58 关键信号：higher for longer已充分计价，滞胀逻辑即将主导08:15 信息量最大：黄金定价权正在悄悄转移，与美债利率脱钩09:05 第一波：2016年人民币结算加速，全球主权资金减配美元09:33 第二波：2022年俄乌冲突，冻结外汇储备打破神圣共识10:03 第三波：2025年特朗普大美立法案，美联储独立性受质疑10:35 核心矛盾：美伊冲突矛头指向石油美元体系11:11 三条撕裂路径：撤军、和谈失控、长期战争，都通向同一终点12:27 实操框架：两组信号判断黄金坑是否成立12:45 信号一：流动性缓解+通胀预期上修+石油美元信心重估13:24 被忽略的细节：央行购金才是黄金最坚实的底座13:53 2026年2月数据：全球竞购27吨，波兰20吨，中国连续17个月增持14:11 冰山之下：2/3央行购金不披露，隐形买盘比你看到的大得多14:47 历史性转折：全球央行黄金储备价值首超估值调整后的美元资产15:24 核心结论：如果你相信美元裂痕扩大，当下或许是配置窗口15:52 历史教训：1974年抢跑回撤50%，不要在右侧追高17:01 信息差：大多数人只看一阶变量，聪明钱看二阶变量17:28 二阶变量：全球货币体系深层变化，才是黄金真正的长期锚18:35 互动：未来12个月，哪个信号会率先出现？.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿

【节目概览】顿能算准天体运行，却算不准人性的疯狂。他在1720年的南海泡沫中，先是翻倍逃顶，后又高位梭哈，最终亏掉10年工资（约今日300万美元）。这不仅是历史故事，更是你我每天都在犯的错误。本期拆解“散户三宗罪”，并给出3条能让你下周就用上的投资纪律。.本频道总完播率68%+，属财经类头部，适合深度收听~.【本期主持人】小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东时间轴：00:03 牛顿的炒股成绩单：赚一倍，亏十年。 00:55 降维打击？一个能发明微积分的人，炒股怎么还会亏钱？ 02:24 1720年“南海泡沫”全复盘：一个用股票换国债的18世纪杠杆故事。 04:15 牛顿第一阶段：3.5年工资入场，两个月翻倍，完美逃顶。 05:07 悲剧的开始：逃顶后股价继续涨，一种叫“FOMO”的情绪开始吞噬这位天才。 06:10 高位接盘！牛顿把赚的和本钱全部梭哈，然后遭遇崩盘。 06:51 被误解的名言：“我可以计算天体运行的轨迹，却无法计算人性的疯狂。” 他到底在感叹什么？ 07:43 【散户三宗罪】 第一宗：赚了就跑，跑早了又高价追回来——“后悔厌恶”心理如何支配你。 08:36 经典操作：涨10%卖出，再涨20%拍断大腿，最高点全仓买回，说的就是你。 09:19 【散户三宗罪】 第二宗：把运气当能力——“自我归因偏差”如何在牛市制造“股神”，又在熊市消灭他们。 10:21 【散户三宗罪】 第三宗：FOMO——金融圈最贵的四个字母，让你用别人的剧本，演自己的戏。 11:51 【3条救命纪律】 纪律一：卖出后给自己一个“冷静期”，先把股票从自选里删掉。 13:01 纪律二：永远不要全仓任何一个标的，本金越少越不能赌，因为你输不起。 14:02 纪律三：建立“投资检查清单”，像飞行员一样，下单前问自己3个问题。 15:27 【信息差】 专业投资者的“第二层思维”是什么？如何找到被市场“Price In”的机会？ 18:41 为什么你总是一买就跌、一卖就涨？因为你比市场慢半拍。 19:16 投资的终点：比的不是谁更聪明，而是谁更能管住自己。 20:30 互动测试：你持有的股票涨了50%，身边人都在夸你，但你感觉估值偏高，你会怎么做？.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档财经陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。.【一张干货图浓缩本音频】（中文版有乱码......各位见谅，可保存后微信内一键翻译）在小宇宙查看该单集文稿

（AI浓缩干货图会放在知识星球）.【本期简介】本周费城半导体指数单月暴涨38%，创32年最长连涨纪录！英特尔财报透露CPU价值回归，AI硬件狂欢与软件板块20%暴跌形成冰火两重天。A股光模块强势冲高，但主播为何建议"边打边撤"？港股科技持续低迷，国债异常连涨五周，当下该如何配置？本期从全球资产复盘到时代红利探寻，给你硬核投资视角。当25-40岁年轻人感叹"时代黑利"时，我们是否忽略了身边均等廉价的公共服务与AI技术红利？从图书馆"假装上班"到高铁网络，从打工收入天花板到财富跃迁密码，再到内容创作的破圈之路。本期两位主播不仅复盘全球资本市场撕裂行情，更想和你聊聊：在不确定性中，普通人如何抓住确定性的人生旷野？.【本期主持人】小东：97年intj，11w粉读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳.🌐播客大纲：【开场定调】00:04 光通信强势如一二月商业航天黄金，"边打边撤"策略如何操作？00:16 港股科技弱势与美股软件20%回撤一脉相承，全球资金为何只爱AI硬件？00:43 费城半导体本月暴涨38%，创32年最长连涨！这是2000年科网泡沫重演吗？00:54 英特尔电话会揭秘：AI进入推理与Agent时代，CPU价值正在强势回归？01:13 时代黑利还是红利？25-40岁年轻人正在错过的隐性福利是什么？【全球资产复盘】02:06 本周主线：美伊谈判焦灼，"光"是全场焦点，你站在火焰还是海水里？02:27 全球大类资产周报：纳指涨2.37%，恒科跌2.79%，原油为何暴涨17%？03:19 日韩股指创历史新高！费城半导体连涨18天，AI硬件狂欢背后有何隐忧？04:17 软件板块九死一生：高额资本开支成达摩克利斯之剑，"铲子贵过金子"困局何解？06:31 恒生科技竟是"伪科技"？为何说它本质上是消费股？09:11 A股4100点震荡：光模块周五大幅回落，"没站在光里就是光站在那里"【专题研究：英特尔财报与CPU回归】12:42 英特尔Q1财报深度拆解：净利润暴增156%，三大业务谁才是真正的引擎？16:09 CPU vs GPU格局逆转？从训练期1:8到推理期1:4，Agent时代谁主沉浮？【专题研究：年轻人的“奥德赛时期”与时代红利】20:13 年轻人的"奥德赛时期"：25-35岁的悬浮感，是迷茫还是人生必经的过渡？23:44 被忽略的国民福利：图书馆、公园、高铁、天网，这些公共品如何重塑生活成本？29:09 基础生存无门槛：二三线城市月均一两千即可体面生活，用电自由从何而来？37:19 胡润财富报告揭秘：从A8到A9的跃迁，为何打工永远无法进入亿元俱乐部？39:09 劳动收入"年龄左移"现象：35岁不仅是中年危机，更是终身收入的隐形天花板？41:28 小富靠勤，大富靠资：《21世纪资本论》R>G法则如何解释财富分化？46:17 AI是当下最大红利？从"龙虾"安装卸载都能赚钱，看信息审美的变现力【资产观点与配置策略】50:11 光模块"边打边撤"实操指南：1-3月热门板块惨案复盘，如何避免每月都亏钱？51:26 黄金白银策略更新：散户狂买白银期货是危险信号？动量策略如何执行？53:31 港股科技震荡摸底：比耐心、比久期、比风险偏好，你熬得过市场吗？56:06 美股撕裂行情：软件股年内暴跌20%，做多CPU右侧交易机会刚启动？1:00:17 国债异常连涨五周：与股市背离暗示什么？美伊缓和后流动性会否收紧？【总结】1:03:21 本期核心结论：全球资金蓄势在AI硬件侧而非应用侧，配置思维优于押注.🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。.点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问欢迎加入我们的免费听友群，成为“藤友”！可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群。每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~【免责声明】本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。在小宇宙查看该单集文稿