本期话题：听说哈佛被叫停国际生，那国际学校这条路走还是不走呢？ 本期嘉宾：Joyce (15年以上国际教育相关经验） 内容提要： 01:40 哈佛事件和我们有多大关系呢？ 05:15 出国读书这件事，香港正当红 07:10 要走国际教育，首先看下费用 10:10 从国际教育转回来是非常非常难的，无论无何，要先想好！ 11:20 从公立去国际，对于娃来说，英语需要有优势，还需要有强大的抗压性 17:40 科普一下各种国际教育的体系 21:52 国际教育绝对不是不卷，理论上没有不卷的地方 27:20 中国教育在批量生产”过度教育的炮灰”？ 33:20 什么样的教育才是能适应未来的？ 38:40 成长过程有什么特别重要的节点吗？ 43:16 家长和孩子是一直在共同成长的，孩子的学习也需要遵循规律 45:36 儿童节想对家长说：平等对话，别双标! 祝大家儿童节快乐！永葆童真！

本期话题：同是投资这两个字，要做的却完全不同！ 本期嘉宾：思阳 （15年投资经验，10年以上国有大行总行理财+5年私募高管经历) 内容提要： 01:30 投资拼图的不断实践：从国有大行，到私募高管，再到企业做投资 06:45 金融民工本就看天吃饭，而去企业投资会是一个更微观更现实的积累 11:48 银行做为很大的参与主体，和私募/企业的投资有什么不同呢？ 12:50 投资指引的通用要求，可以参考CFA 的投资准则：LLTTRRU（见下表） 14:10 银行表内/表外的投资目标及特性 19:08 银行不仅是需要背负对客户的信托责任，同时背负着社会使命 20:50 延展一下：公募基金真的为基民赚到钱了吗？谁又真的为投资者赚到了钱？ 23:45 工作状态也非常不同？创业期的私募工作最饱和，但是学习曲线快速提高 31:25 对投资的认识：随着年纪的增长在变化，心态更重要。投资是工作还是爱好？ 36:00 保持好奇心- 反思：我是如何错过泡泡玛特 37:35 适合自己的投资方法到底是什么？现在更相信时间是复利最好的朋友。 41:40 寻找适合自己的需要实践，直面去寻找哪种方法更合适自己 45:40 新的阶段是生活和工作的新的平衡 LLTTRRU 7大准则： 1. ​​Liquidity（流动性）​​：投资组合需考虑资产的流动性需求 2. ​​Legal（法律合规）​​：投资需符合相关法律法规及监管要求 3. Tax（税负）​​：优化税务效率，减少税负对收益的影响 4. Time horizon（投资期限）​​：根据投资者的时间目标（如短期、长期）配置资产 5. Return（收益目标）​​：明确绝对收益或相对收益目标，与投资者的财务需求匹配 6. Risk（风险目标）​​：评估投资者的风险承受能力（风险容忍度），设定风险控制目标 7. ​​Unique needs（特殊需求）​​：考虑投资者的个性化需求（如ESG偏好、宗教信仰等）

本期话题：听说伯克希尔哈撒韦过不了白名单？ 本期嘉宾：红岸（常驻嘉宾，践行价值投资者，股神粉丝） 内容提要： 00:50 “神”一般的存在：辉煌的业绩背后始终坚持“热爱” 03:10 股神的投资收益解读：1957年-1969年/1965年-2025年 05:10 账面价值 VS 股价，长期看最终是趋于一致的 07:44 巴神的投资：为什么不买黄金/比特币？ 10:20 巴神买股票，感觉是一种“快乐” 11:25 白名单质疑一：没有风控措施 14:45 白名单质疑二：个股集中度过高 19:40 白名单质疑三：方法论直白，可以抄作业 24:20 白名单质疑四：没有与时俱进，万年不变 28:00 巴神投资方法论进化：从格雷厄姆的烟蒂中来到芒格的伟大公司中去 32:53 白名单质疑五：死守能力圈 34:11 现在的巴神手握大量现金的他在等什么？ 38:55 “不要去跨越7的障碍，寻找难度是1的障碍”，跨过去就能赚钱 40:00 推荐并持有银行股的启发 41:35 用两个字去归因巴神的成功：乐观 44:35 巴神的人生建议：选择对的人，找到热爱的事，感到快乐。 45:45 崇拜巴神，理解巴神，加入巴神 49:23 不断去体会：平平无奇的复利，慢即是快 51:08 退休后的巴神会去做什么呢？也许还是普通工作的每一天。 唯有热爱，可抵万年。 本期参考文章：https://mp.weixin.qq.com/s/XZiqb28iqcZxevD8kq_Drw 本期参考材料： 图1：巴菲特的投资业绩两个维度（伯克希尔官方数据） 图2：如果1957年买了巴神，那么现在你得到的回报是接近20万倍。 图3 2025巴神的谢幕演出，94岁退休，致敬股神

本期话题：十倍的新兴消费 VS 腰斩的消费ETF，你的眼里是什么？ 本期嘉宾：阿珂（常驻嘉宾，资深产品研究分析员） 01:00 五一消费的绝对主力：Z世代 02:00 瞠目结舌的10倍：泡泡玛特和老铺黄金，以及一众新消费 04:00 复盘消费行业，21年的高点之后发生了什么？ 07:35 从茅台到腾讯，疫情以来可选消费在发生了哪些较大变化？ 09:40 聊聊茅台的近况 11:00 目前公募以及私募的“消费”配置 关键词：腾讯 + 银发经济 / Z 世代 21:10 私募的“消费”配置比公募更灵活，消费仓位整体更低，更早做出调整 23:20 每个时代都有这个时代的机会 24:00 分享一下：彼得林奇如何买消费公司的案例 27:20 如何做消费行业的研究工作？ 30:00 新兴消费更需要风险承受能力以及想象力 成熟消费需要耐心等待市场给的机会 34:50 巴神的消费投资：可口可乐 VS 比亚迪 36:40 饮料的护城河到底是什么？ 38:45 消费公司的普遍菜单：长期跟踪 + 集中持股 41:10 长波厚雪的消费，你看到什么就会拥有什么? 祝大家抓住时代的机会！

本期话题：资产配置应该如何开始又如何再平衡？ 本期嘉宾：毛叔（资产配置派长期践行者） 01:00 坚定的资产配置派如何理解巴菲特的投资？ 04:00 资产配置更适用于哪类人群？应该树立的目标是什么? 关键点：只要有长期目标就需要资产配置，只是不同阶段选择的资产类别以及复杂程度不同而已 核心点：风险分散 / 优化风险收益比 / 目标匹配 09:00 资产配置的千人千面：四笔钱 / 四个维度 / 再平衡机制 15:20 Deepseek给出的新手起步方案能无痛实现？ 18:00 A股市场的宽基指数有其他的代替方案吗？ 23:20 另类策略的特点：低流动性 + 低股债相关性 28:45 资产配置的全球化目前的进展如何？ 34:30 再平衡的过程中如何调整权重或者比例？ 39:20 投资小白如何上手？了解自己+常识+长期实践 44:40 长期实践就是不断地再平衡 全球化: 依旧是一个长期不断发展的大趋势

本期话题：都说成功需要天赋，天赋本身是什么？ 本期嘉宾：缪缪（前职业高尔夫运动员） *本期节目致敬麦克罗伊。”一定要坚持梦想，TRY and TRY and TRY !” 00:40 恭喜麦总，2025年终于在奥古斯塔圆梦，成为历史上第6位全满贯高尔夫运动员。 05:28 运动天赋三个方面：身体 / 心理 / 技巧 10:40 心理问题，如果翻越不过去，那就只能黯然离场 12:40 坚持本身就是天赋，它需要的是热情！ 15:30 年少成名却鲜有伟大成就 从运动本身来说，12岁之后的成绩才具有参考意义 19:30 12岁之前，兴趣培养是最重要的，抗压性也需要锻炼 21:00 12岁之前的锻炼：以身体的承受为准，不耽误学业的基础上安排 24:50 12岁是个十字路口，是个人的选择也是家庭的托举 28:40 这个时代，运动员有很多选择了 32:20 说说美国大师赛，奥古斯塔的魅力 35:26 说说泰格伍兹 37:50 通过尝试去寻找自己的运动天赋，并且要保持热爱 41:00 坚持本身会受到无数的诱惑，剩者为王 44:00 从容选择：运动 + 学习，尽可能兼顾，适当取舍 48:00 小概率事件的发生本身是一个不断筛选的长期的过程，但运动本身是终身受益的。

本期话题：关税引发市场巨震，聊聊资产配置的“高光”时刻 本期嘉宾：阿珂（十年私募产品经理经验） 02:30 市场巨震，产品经理的高光时刻 06:50 一周市场概览：股票策略中位数跌幅5%，但是中性产品/宏观产品飘红 07:50 资产配置三大分类：固收 / 权益 / 另类 9:50 关于固收的底层：债， 策略平均预期3-5% 13:30 关于势不可挡的黄金 关键词：长期温和收益，目前在加速上涨 16:50 关于CTA策略，代销端策略平均预期 10-20% 关键词： 零和博弈 / 波动率 / 杠杆率 / + 宏观变化 28:00 集中还是配置 ？认知决定选择 30:30 关于美股，美元/人民币配置 33:10 高光时刻就是重新审视的契机 35:00 关于股票策略 关键词： 波动 or 风险 38:30 分享一个关于股票策略风险总结： 基本面（商业实质） / 估值过高 / 资金扎推 / 政策掉头 41:00 分享一个关于尽调私募管理人的风险要点： 道德风险 / 规模容量 / 舆情和合规 / 策略本身 44:00 十年心路历程，从大波动走向均衡平和 47:00 实践出真知，认识自己的风险承受能力 50:30 为极端天气做准备 加强认知，适当集中，控制风险，看淡波动

本期话题：聊聊中国文化自信 本期嘉宾：李鑫（睿鼎资本创始人，20年投资老兵） 02:50 “他强任它强，清风拂山岗。他横任他横，明月照大江。” 07:00 中美贸易的一些事实和猜想 11:15 东西方文化的大不同 中国：汉为主 / 大一统 / 集体意识 美国：多元文化融合/ 契约精神 / 自由 15:20 讨论：宗教信仰 VS 无神论 19:00 两种不同的政治制度代表不同的发展路线 20:25 西方文化的生动 VS 中国文化的深沉 24:50 AI说中国文化特点是“以人为本”？那可能是西方文化的根基 27:15 文化传播：物质基础决定上层建筑 28:23 中国文化 VS 中国人的文化 33:50 文化决定制度：制度允许创新的涌现，我们也是要看到和欧美的差距 40:55 核心问题还是分配 43:30 “做好自己的事” 46:10 特朗普是谁？ 53:30 风云欲来：理性谨慎，乐观坚定

十年系列 步步（十年以上家族信托从业经验） 01:35 自我介绍：领先于市场的海外架构设计和落地经验 07:10 家族办公室在逐渐兴起，家族信托其中一个可用的工具 09:00 怎么理解家族信托？ 10:40 家族信托的起源：十字军东征 18:10 现代家族信托的使用 20:50 对标海外，中国的家族信托是非常不同的 25:25 家族信托是永续吗？一个人只做一个家族信托？ 29:10 为什么要做家族信托？什么人需要去做家族信托？ 35:45 家族信托的门槛：区别于理财型/通道型的作用 39:10 家族信托的设立及存续费用 41:20 如果你想从业于家族信托，你最好...... 45:30 家族信托是一种低调的安排，实现传承的工具

号外：和私募行业有那么一点关系的生活话题 本期嘉宾：毛叔（可以聊一切有关于财富管理的话题） 01:00 初见新加坡 03:40 新加坡之吃饭体验（学校/街边小店/餐厅/高档餐厅，任君选择） 09:10 新加坡之住房调研（祖屋/公寓/别墅，保障为基础，留出改善空间） 15:50 新加坡之出行调研（地铁公交/打车/自驾车，非常鼓励绿色出行） 20:35 新加坡之教育调研（公立/私立/国际教育，中西合璧性价比高） 32:00 新加坡之税收情况 37:35 新加坡金融机构的最新调研情况 39:45 海外管理人之股票策略：对于中国股票市场很乐观，还有很大的未来想象空间，科技会成为经济增长的新动力 49:15 海外管理人之债券策略：目前看，信用债可能会好于利率债；可以关注中资的美元债的机会 53:30 世界看亚洲市场，几个关注点：日本/中国/印度 56:15 香港保险VS新加坡保险 59:45 非常好的工具：家族信托

本期话题：牛市亏钱宝典 本期嘉宾：红岸（市场上没有激进的老股民） 01:26 现在到底是不是牛市？如何判断牛市？ 04:45 牛市亏钱？ 常见操作分享 来得晚了+ 买错了股票 09:00 分享我的第一次牛市亏钱经历 12:40 倒金字塔形加仓，赚钱才加仓，越加越多 14:20 选中好股票可以高枕无忧吗？ 17:00 腾讯 （包括茅台) 的投资实践 20:30 如何看待当下的市场？ 情绪面 >资金面>基本面 心动 > 风动 > 帆动 24:35 定义牛市：涨幅要大，时间要久 类比上一轮牛市，现在很像是2019年上半年的情况 28:40 牛市买什么？ 基本仓位：低估值/高分红 + 灵活仓位：高景气/高成长 30:30 银行股：为什么配？如何配？ 38:50 "要求胜，先求不败" 理性客观的关注估值 43:15 牛市要赚钱，避免暴富心态 45:45 A股的分化加大波动在加大，买资产/股票一定要先理解 49:10 好的公司（资产），在投资实践过程当中还需要坚持 52:00 另外一种亏损来源：追求完美 55:40 DEEPSEEK提供的牛市配置方案： 50%指数基金+30%龙头（消费/科技）+20%机动仓位 思考：这个方案最困难的是什么呢？

十年系列 对话李鑫：睿鼎资本创始人，天使投资人 02:00 个人介绍，15年一级市场经验，2016年创建睿鼎资本 03:10 一级市场到底是什么？一级/一级半/二级的分类 08:50 这十年的一级市场 增 (数量/规模/人员) / 减（退出方式） / 变 （行业格局） 14:40 为什么会来到股权投资这个行业？兴趣使然，主动接触 15:50 回望这一路，觉得这个选择是对的吗？ 不管外部狂风骤雨，我自岿然不动 17:06 在一级市场中小投资机构现在最难的是什么? 青黄不接 19:50 过去投资的主要方向是什么？ 健康医疗/ 硬科技 / 新消费 21:50 分享一个最成功的项目案例（已退出的项目） 学霸团队 + 高技术壁垒 + （健康医疗）大赛道 25:16 投早期的项目如何看待概率和赔率 26:50 二级和一级在投资上最大的不同：流动性 28:40 如果是择业的选择，一级好还是二级更好? 如果是就业者来说，可能二级更容易拿到结果；但是一级市场更像是皇冠上的明珠，难度大很多，得到的锻炼也更大 32:40 为什么能坚持下来？成就感是什么？热爱来自于什么，才会坚持下去？ ”天地之无穷，人生之一瞬“ 37:50 什么样的人更容易创业成功？ 大格局 / 毅力（韧性） / 不断学习 / 正直 41:50 持续的努力是唯一可以去实践的 43:10 人生就是那些走过，想留下来的事情