主题：聊一聊足球名嘴段暄与原体育总局高官刘爱杰之间的故事 对谈嘉宾：张宾×徐显强（资深媒体人） 参考资料： 1月4日，亚玛芬体育正式向美国证券交易委员会递交F-1文件（注册地不在美国的外国公司招股书），计划以“AS”为股票代码，在纽约证券交易所上市。 综合美国媒体的报道，亚玛芬体育此次IPO计划筹资10亿美元，预计将达到25亿美元，上市后公司估值可能高达100亿美元。主承销商阵容豪华，包括高盛、美银、摩根大通、摩根士丹利等。 2019年，以安踏为首的投资财团以46亿欧元的价格收购了亚玛芬体育逾98%的股份。完成交易后不久，亚玛芬体育从芬兰股市退市，未来是否会去美国上市就成为了外界关注的焦点。去年年初，郑捷卸任安踏集团总裁及户外运动品牌群CEO，继续担任亚玛芬体育CEO。这也被外界解读为：亚玛芬体育吹响了赴美IPO的号角。 在安踏旗下，亚玛芬体育交出了怎样的成绩单？它赴美上市的主要目的是什么？又是什么原因驱动亚玛芬体育对上市前景雄心勃勃？它是否还存在隐忧？ 亚玛芬的经营数据如何？ 亚玛芬体育的业务板块分为：技术服饰、户外运动、球类及球拍项目。旗下拥有始祖鸟、萨洛蒙、威尔逊等知名品牌。 经营数据方面，亚玛芬体育过去几年还是交出了不俗的成绩单。其2020年的营收是24.46亿美元，到了2021年上涨至30.67亿美元，2022年再涨至35.49亿美元。2023年前三季度，营收就已经达到了30.53亿，同比已经实现了29.9%的增长。 在疫情肆虐的时期，亚玛芬体育依旧持续着高增长，但是毛利率方面变化幅度并不大，其2021年、2022年以及2023年前三季度的毛利率分别是：49.10%、49.70%、52.17%。 亏损情况也没有明显收窄，2021年到2023年前三季度的营业利润（亏损）分别是：1.26亿美元、2.53亿美元、1.139亿美元。 经营现金流方面，亚玛芬体育2021年还是流入2.68亿美元，而2022年和2023年前三季度则分别是流出0.92亿美元和1.06亿美元。 概括来说就是，亚玛芬体育收入增长明显、毛利润和毛利率呈上涨趋势，但亏损情况尚未有明显的“止血”态势，经营中使用的现金在增加。 IPO的目的何在？ 亚玛芬体育此次赴美IPO的目的非常明确，就是募集资金、偿还债务。 相关文件显示，亚玛芬体育计划将此次发行款项净额用于偿还现有股东贷款、两笔合营公司贷款和共同投资贷款的全部未偿还借款，以及循环贷款的部分未偿还借款。截止去年第三季度，亚玛芬体育的总负债达到了70亿美元，其中一年内需要偿还的债务为7.73亿美元。 考虑到亚玛芬体育目前的经营情况，持续亏损的现状难以在短期内扭转，现金流“失血”巨大。“信风TradeWind”披露，亚玛芬体育“失血”原因主要归因于：其一，亚玛芬体育旗下两大主力品牌始祖鸟和萨洛蒙均在大力发展DTC渠道，开了更多自营店，重资产扩张的亚玛芬体育需要硬扛库存，经营现金流持续净流出；其二，亚玛芬体育还有购置物业、厂房、设备等资本支出。 这也就导致了亚玛芬体育本身缺乏还款能力，目前主要还是仰仗股东输血。再加之面临偿还债务的压力，上市募资成为了最有效的“止血”途径。 被收购的显著变化？ 在被安踏为首的财团收购之后，亚玛芬体育的年复合增长率达到了20%，这与之前有着天壤之别。被收购之前，亚玛芬体育2017年和2018年的营收增长率分别只有4%和7%。 亚玛芬体育进入新的历史阶段后，一个显著的变化就是该公司允许“品牌自营”模式，使每个子品牌能够进行设计研发，拥有自己的供应链，以及执行各自的市场策略。 每个品牌的销售策略也不尽相同，有的品牌侧重于DTC模式（直接面向消费者），另一些品牌采取分销商批发模式，还有一些品牌采取了直接零售的方式。 始祖鸟和萨洛蒙是“贡献大户”，2023年前三季度，始祖鸟和萨洛蒙在营收方面分别贡献9.41亿美元和9.49亿美元，占比分别为30.82%和31.08%。始祖鸟主要就是仰仗直营店模式获得了营收的大幅增长。 大中华区带来了哪些助力？ 被安踏为首的财团收购之后，大中华区在亚玛芬体育的版图中正在占据着越来越重要的地位。这里也成为了增速最快的市场，疫情三年复合增长率仍然达到了60.9%，营收占比也从2020年的8%上涨至2023年前三季度的20%。 始祖鸟在大中华区“复活”了梦想的翅膀，其2023年前三季度营收为9.41亿美元，大中华区的收入就达到了4.52亿美元。 目前，在大中华区，始祖鸟拥有63家门店，占全球总门店数的接近一半，超过了北美和欧洲，其中31家门店是在安踏完成收购之后开设的。萨洛蒙在大中华区零售门店也扩张迅猛，从2019年19家增长至30家。 始祖鸟在中国市场的半数门店为直营店，其大中华区的利润率远高于整体利润率。数据显示，2021年和2022年，在北美始祖鸟自营店中，每平方英尺一年的销售额分别是622美元和817美元，同期，大中华区自营门店的收入分别是1251美元和1269美元。 萨洛蒙大中华区除了拥有30家自营门店外，还有37家合伙伙伴店。萨洛蒙在大中华区的策略就是复刻始祖鸟的神迹。 存在的隐忧？ 亚玛芬体育赴美上市，算不上孤胆求生，毕竟并没有到上穷水复的境地，而且营收数据呈现了明显的上升态势。 根据Allied Market研究中心的一份报告，2022年全球运动服饰市场总产值为2306亿美元，预计到2032年将涨至4108亿美元，这意味着复合年增长率能够达到6%。这主要归因于消费者在日常生活场景中对运动服饰的需求日益增长，同时在每周日程中加入了更多的运动和健身活动。这对于所有运动品牌的未来都是一个利好，当然也包括在户外等场景中深耕多年的亚玛芬体育。 即便如此，亚玛芬体育头上依然高悬着一把利剑，那就是何时能够实现真正的盈利。否则的话，它会一直成为安踏集团的一个包袱，而不再是香饽饽。 此外，亚玛芬体育旗下除了始祖鸟、萨洛蒙等明星级子品牌外，还有一些比较小众的品牌。在此之前，其已经剥离了个别前景并不明确的小众品牌。这些利润率和市场占有率并不高的小众品牌，也需要亚玛芬在未来进行取舍。 此外，美国投资分析师多诺万-琼斯还指出，作为一家上市公司，亚玛芬体育前景面临的风险还包括其对中国业务的日益依赖，而中国经济在很多领域都存在着可能陷入困境的迹象。

主题：聊聊吴艳妮与阿迪达斯的“地下恋情” 嘉宾：张宾（体育产业独立评论主播）、陈文健（体坛Brand Talk主播）、徐显强（资深媒体人） 12月16日，阿迪达斯在珠海举行了一场订货会，其中还有一场小型跑步峰会，在这之中，2023年中国田径圈“名噪一时”的吴艳妮现身峰会。随后在个人短视频社交账号上，吴艳妮发布了一条身穿阿迪达斯衣服的训练短视频。这意味着双方已经达成了合作关系，但在外界，这笔合作却并没有被双方大肆宣扬，这其中有何隐情？ （勘误，石雨豪的亚运会铜牌是在男子跳远项目中取得，而非短跑。） 02:30 阿迪达斯想要发力田径，但国内签约的选手星味并不浓，因此想要签下吴艳妮。 06:48 双方合作未大肆宣扬的原因，在于吴艳妮的互联网舆论并不那么正面。 12:00 吴艳妮走红很大程度在于其大运会的表现：大运会本身关注度不低，她的成绩刚好拿到奥运A标，也刚好可以跻身世锦赛前八。 16:50 田径队的赞助商是耐克，可能也对这笔合作的宣传推广造成了影响。 23:40 吴艳妮与阿迪达斯的合作未来会如何发展？ 29:40 无论吴艳妮未来的商业价值如何变化，除了自身的成绩外，她还要在言论表达上更加谨慎。

主题：约基奇正式成为361°代言人，会是双赢的局面吗？ 嘉宾：张宾（体育产业独立评论主播）、陈文健（体坛Brand Talk主播）、徐显强（资深媒体人） 12月25日，国产运动品牌361°正式官宣签下NBA超级巨星约基奇，尽管此前已有爆料，但这笔签约还是出乎了不少人的意料。一个国产二线品牌，是如何签下远在大洋彼岸的体坛超级明星的？他们的之间的合作，又将带来哪些价值？ 02:40 361°签下约基奇有多令人震惊？梦幻程度甚至超过安踏签下欧文。 10:58 双方为何能走到一起？约基奇此前在耐克阵营中居然没有签名鞋？对此约基奇态度如何？队友在这笔签约中起到了什么作用？ 21:45 签下约基奇能够361°带来哪些影响——带动篮球鞋乃至整个篮球生态的发展，以及整个品牌知名度的扩散。 29:45 发散闲聊：关于约基奇带来的奥运曝光、对361°股价的抬升。

主题：聊一聊足球名嘴段暄与原体育总局高官刘爱杰之间的故事 对谈嘉宾：张宾×徐显强（资深媒体人） 涉及到的话题: 1、刘爱杰如何从业务干部，走上权利巅峰的？ 2、刘爱杰为何会有机会权利寻租？ 3、段暄是如何与刘爱杰产生关联的？他又为何要向对方行贿？ 4、段暄曾经的老板王思聪为何没有牵扯其中？ 5、关于本案，还有哪些未解之谜？ 参考资料 1、央视前“名嘴”段暄向体育总局原高官行贿逾950万元（经济观察报） https://baijiahao.baidu.com/s?id=1786674806867013109&wfr=spider&for=pc 2、从段暄手中收受贿赂逾950万的总局原高官刘爱杰，究竟是个啥样人？（体育产业独立评论） https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU2Mzg0NTE5Ng==&mid=2247499515&idx=1&sn=f5164e92d8bd62e666ad69c9efdbf50b&chksm=fc56bfd8cb2136cef2c582fc529b50a573ea9a6aabae8d3d84a515fd4dad0b54296525896368&token=1019446970&lang=zh_CN#rd 3、关于段暄与香蕉体育的一点旧闻（体育产业独立评论） https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU2Mzg0NTE5Ng==&mid=2247499033&idx=1&sn=8c738b09611e8359b04b4530bda5cb5c&chksm=fc56bc3acb21352cf568a08b9fa8bbce9289fbeffbc43167d35079962871233277486def9267&token=1019446970&lang=zh_CN#rd

主题：串台体坛Brand Talk，聊一聊亚运营销 对谈嘉宾：陈文健×张宾×徐显强 shownotes: 00:39 本届亚运会的传播价值 09:10 本届亚运会中各品牌的营销动作 18:10 国家队与选手之间品牌赞助的博弈——以宁泽涛为例 24:28 国家游泳队品牌赞助的“秘辛” 29:40 361°营销的特点——入局早但总有遗憾 35:33 361°为何多年牵手亚运 43:09 展望亚运会中体育品牌营销的未来

对谈嘉宾：杨健×张宾 本期节目音频来自百度推出的《冠军来电》节目直播。我在直播中与杨健老师一起对杭州亚运会的一些焦点话题进行了总结。 涉及到的主题：1、田径男子4×100米接力； 2、中国游泳是否来到了黄金时代？ 3、对中国男篮的哀其不幸、怒其不争 4、如何看待运动员网红化？

主题：亚玛芬体育要上市了？它应该感谢安踏，还是安踏应该感谢它？ 主播： 张宾 徐显强 本期涉及的话题： 1、亚玛芬体育的前尘往事 2、亚玛芬体育在美国上市的前景分析 3、如何评价以安踏为首财团对亚玛芬体育的收购 4、在亚玛芬成长的过程中，来自安踏的中国团队扮演着什么样的角色？

主题：串台体坛Brand Talk，聊聊始祖鸟 主播： 张宾 嘉宾：陈文健（体坛Brand Talk主播） 徐显强（资深媒体人） 本期涉及的话题： 中年男人有三宝，钓鱼、茅台、始祖鸟。其中诞生于加拿大温哥华的户外品牌始祖鸟，在近些年狂野生长，成为了中年男人的三大件之一，甚至还在TikTok、小红书上受到大批年轻人的追捧。这样一个原本应该是小众玩家心头好的户外品牌，是如何成长为运动品牌中的爱马仕的？安踏在它的发展历程中起到了什么作用？

主题：走进珠峰稀薄地带，回溯八千米海拔之上的救援与死亡事件 主播： 张宾 嘉宾：吴丽玮（《三联生活周刊》资深记者） 本期涉及的话题： 1、珠峰救援事件全面回溯，探讨极端环境下人性的考验 2、发生在八千米海拔之上的死亡事件 3、为什么说“八千米之上无道德”？ 4、如何看待攀登珠峰者？不疯魔，不成活？ 吴丽玮老师发表在《三联生活周刊》的相关报道 他们放弃登顶珠峰救人：被救者为何“不感谢”“不付救援费”？ https://mp.weixin.qq.com/s/je8665geXcc37nTsrCLnkQ 登珠峰遇难的中国人：“最忙登山季”的危险与死亡 https://mp.weixin.qq.com/s/qFRDnxILgn6I98P6_Uh8pA

主题：你会花5000块钱去看梅西踢半场友谊赛吗？ 主播： 张宾 嘉宾：狼哥、李一男（资深媒体人） 本期涉及的话题： 一、阿根廷中国行为何一票难求？ 二、如何看待一场热身赛票价竟然如此高昂？ 三、阿根廷中国行比赛门票，究竟是情感需求，还是理财产品？ 四、花20万见梅西到底值不值？ 五、如何围绕梅西这个超级IP在中国做生意？ PS：本期录制时间2023年6月5日深夜

主题：聊聊丘索维金娜和她背后的乌兹别克斯坦 主播： 张宾 嘉宾：细菌佛（体坛站着侃）、大萌（不懂球电台） 本期涉及的话题： 一、张宾的乌兹别克斯坦之行 二、作为体坛真正的传奇，丘索维金娜为何会如此伟大？� 三、乌兹别克斯坦足球与中国足球的渊源 四、乌兹别克斯坦的风土人情，以及一场充满异域风情的婚礼

主题：体育记者茶话会——体育网红会彻底取代体育记者吗？ 主播： 张宾 嘉宾：陈均（澎湃新闻首席记者）、徐显强（前南方都市报首席记者）、芦文正（前体育产业专项记者，现电竞产业名记） 本期节目录制于4月28日，是一场真正意义上的茶话会。几个体育记者或者前记者，一边喝茶，一边聊起了这个我们曾经挚爱或者现在仍无比挚爱的行业。有些放茶杯的声音也被收录了进来，可能给各位带来不太好的收听体验，敬请见谅。 本期涉及的话题： 一、体育记者是否真像《美联社体育新闻报道手册》里面所说的那样是全天下最好的工作？ 二、体育记者实现了我们的梦想吗？它给我们带来了哪些福利？ 三、直言不讳地聊聊车马费这个行业潜规则的事情。 四、中国为什么缺少专家型体育记者? 五、最后的灵魂拷问：体育网红会彻底取代体育记者吗？