Hello 大家好，我想做一点小创新，以前一直没有录单口，因为觉得找朋友/嘉宾聊天，是一个很好的方式，更轻松。 但现在，我想为自己做个改变，这个《投资笔记》或许算不上一个系列，但它是我在投资过程中的想法的记录，就我一个人，聊聊自己，聊聊市场，聊聊这周发生了什么，聊聊我们在投资上真实的做了些什么。 我是谁，我在做什么？不违反合规的官方描述方式，“全球范围内的股票投资、资产配置、以及各种衍生品在投资中的使用”。所以，我会记录的，大概也就是以上范围。 今天，美国大选的结果即将出来，我们来聊聊最近盛行的“川普交易”。听起来是很奇怪，交易一个国家的总统候选人，是不是像A股炒作概念股？ 玖洲：二级市场投资人，全球投资，将顶流机构的资产配置模型，改造为最适合我们投资“底仓”。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。 欢迎一同探讨：GoGlobalInvest， 备注你的来龙去脉

Hello 大家好，我想做一点小创新，以前一直没有录单口，因为觉得找朋友/嘉宾聊天，是一个很好的方式，更轻松。 但现在，我想为自己做个改变，这个《投资笔记》或许算不上一个系列，但它是我在投资过程中的想法的记录，就我一个人，聊聊自己，聊聊市场，聊聊这周发生了什么，聊聊我们在投资上真实的做了些什么。 我是谁，我在做什么？不违反合规的官方描述方式，“全球范围内的股票投资、资产配置、以及各种衍生品在投资中的使用”。所以，我会记录的，大概也就是以上范围 玖洲：二级市场投资人，全球投资，将顶流机构的资产配置模型，改造为最适合我们投资“底仓”。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。 欢迎一同探讨：GoGlobalInvest， 备注你的来龙去脉

偶尔在微信里刷到过《他山之石观投资》的文章吗？如果对海外的投资机构、优秀的全球投资人在做什么、想什么感兴趣，推荐去搜一下、看一看。对，今天请来聊天的朋友，就是《他山之石》的创始人Paul。 我们是在WOA（World of Allocators）的一次活动上，作为访谈者/嘉宾认识的。当然在网友见面之前，我已经看过Paul的公众号挺长时间了。所以，缘分。 这个录制时间，也是凑巧，国庆假期间录的，往前是A股暴涨，当天是港股暴涨。而我们本来聊的话题是，中国资产的投资人真不好做、中国的基金挨骂为何那么多，为什么没有投资人能活又精彩、又足够久？ 话题要改吗？不改。这就是我想聊的，资产变化的“阵风阵雨”，不影响我们探求本质。 顺带，附上一个Paul的文章，给大家一个直观的感受。 投资是个称重机：投资的百年变化 https://mp.weixin.qq.com/s/K8M7P02kUlqCYobBYjjuWQ 玖洲：二级市场投资人，全球投资，将顶流机构的资产配置模型，改造为最适合我们的投资“底仓”。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。 【嘉宾】 李正 Paul：《他山之石观投资》创始人 欢迎一同探讨：GoGlobalInvest， 备注你的来龙去脉 Shownotes 【02:25】他山之石：海外投资视角 【04:12】海外投资人，对这次暴涨的反应是什么？ 【11:05】长线基金，会如何择时？ 【15:41】前面都是扯淡的，择时难度大，我们应避免频繁交易 【18:01】成功投资者，通过团队合作和自我约束机制，管理过度自信的问题。 【23:20】国内投资者，其实比海外投资人“更悲观” 【25:15】自媒体，大多数情况下是情绪放大器，不可能抓到转折点。 【36:22】熊市也有作用——投资策略学习，成长的机会。 【41:20】活得久，并且“阶段性”的活得好 【43:05】格雷厄姆的故事 【51:19】国内公募基金换人的“瞎操作”——活的不久的原因 【55:26】stay invested，保持在游戏里，不要离开牌桌 【59:16】配置了半天，结果还是一损俱损 【01:05:33】不悲不喜，才是极乐

Hello 大家好，我想做一点小创新，以前一直没有录单口，因为觉得找朋友/嘉宾聊天，是一个很好的方式，更轻松。 但现在，我想为自己做个改变，这个《投资笔记》或许算不上一个系列，但它是我在投资过程中的想法的记录，就我一个人，聊聊自己，聊聊市场，聊聊这周发生了什么，聊聊我们在投资上真实的做了些什么。 我是谁，我在做什么？不违反合规的官方描述方式，“全球范围内的股票投资、资产配置、以及各种衍生品在投资中的使用”。所以，我会记录的，大概也就是以上范围。 【涉及到的图表】

Hello 大家好，我想做一点小创新，以前一直没有录单口，因为觉得找朋友/嘉宾聊天，是一个很好的方式，更轻松。 但现在，我想为自己做个改变，这个《投资笔记》或许算不上一个系列，但它是我在投资过程中的想法的记录，就我一个人，聊聊自己，聊聊市场，聊聊这周发生了什么，聊聊我们在投资上真实的做了些什么。 我是谁，我在做什么？不违反合规的官方描述方式，“全球范围内的股票投资、资产配置、以及各种衍生品在投资中的使用”。所以，我会记录的，大概也就是以上范围。 是不是很宽泛？这就对了。时不时的我还会记录些“瞎说的话”，感叹一些事情，莫当真，就听听。 反正就是个尝试，实在不行，我自己听，就跟回过头来看去年的照片一样。

这是一期闲聊的节目，起因是想谈谈“资产配置”这个话题，一来它显得很高大上，我们想破除这个想法，其实是个很普通接地气的事情；二来它似乎只跟超级富豪有关，但实则是每个人都能用起来的工具，没有那么遥远。 结果，前面闲聊晚了，正式进入话题的时候，就夜深人静了，你懂的，思维发散到天上去了。总之，开启资产配置这个话题，我们就继续聊下去吧。 玖洲：十几年经验的二级市场投资人，全球投资，多资产配置。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。 【嘉宾】 大Mu: 连续创业者，以不同角色参与到多家国际创业公司 Steven三海：一级市场资深人士，跨境并购专家，在美国长期工作 欢迎一同探讨-- wx：GoGlobalInvest， 备注你的来龙去脉 shownotes: 【01:39】香港财富管理峰会上冒充中东王室成员的事件 【02:43】财富管理不仅是富人的课题，跟每个人都相关 【05:20】国内金融机构员工不幸事件，反映出当前的焦虑和风险 【07:57】财富管理，不是单纯的投资，以保障资金安全为主 【11:38】投资不等于财富管理 【12:10】国内财富管理面临现金流获取难题，缺创新 【17:53】国内资产配置的底层逻辑可能是不成立的 【22:15】在人民币语境下，资产配置“难做” 【28:22】国内金融机构推销的资产配置服务，可能并不真正符合客户利益 【34:00】国内养老金制度的现收现付模式，与国外个人账户制度的差异 【36:32】理财师不是为我服务，是在为渠道服务？ 【37:24】难以实现有效配置的情况下，不如明哲保身

先抛出个问题：什么是“橡皮泥理论”？ 我并非保险的专业人士，对它的理解也仅限于投资的角度，但在研究资产配置的过程中，时不时的会遇到“保险的配置需求”。 其实，我也很好奇，那些在新闻里常常出现的“被击穿”、“没被击穿”的保险产品们，到底在土豪们的财富传承中，是怎么发挥作用的？难道就是简单的买份保单？背后的产品设计原理是什么？ 再说的简单点，保险就仅仅是“保障”吗？为什么那么多人把保险当成“理财”？资产配置中，需要有保险的一席之地否？ 再不然，看看周围在保险上踩坑的人们，都是悔不当初。是保险错了，还是当初的决策错了？ 这一次，我从老刘的对话中，学到了他的“橡皮泥理论”，恍然大悟。要不这样，一起来听听，我就懒得打字了。 【嘉宾】 玖洲：十几年经验的二级市场投资人，全球投资，多资产配置。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。 老刘：刚从海外搬迁到香港居住，资深海外理财专家。 欢迎一同探讨：GoGlobalInvest， 备注你的来龙去脉 Shownotes 【01:54】老刘竟然是十几年的保险专家！ 【04:14】保险在资产配置中的需求，往往是反推出来的。 【08:21】保险的真本事：稳定现金流，对未来的危机意识。 【13:57】保险的设计，就是会让你无法获得短期回报，只会有短期“亏损”。 【18:07】每一种保险都有“自己的目的”，但是使用者的“人为目的”各不相同。 【21:09】解密：保险怎么用来传承财富？ 【31:06】呼吁：别让返佣成潜规则。 【36:24】精彩总结：橡皮泥理论 【44:59】消灭信息不对等，才是赚钱的正道。 【47:58】为什么踩雷？——投错产品，而不是投错公司。 【49:51】断保，是最最最常见的“踩雷”形式。 【53:57】总结：三个原则，三种踩坑

投资的各路门派中，有两派长盛不衰，叫做“资产配置”、“价值投资”。这不是个简单的名词，而是一个系统的方法、框架，是一个“知易行难”的话题。 而对于传递这个理念，国内很多渠道使用的内容，都有偏颇，甚至有“人为的误解”。我一直想找到一个非常简单易懂、贴近生活的传播方式，直到，我看到一套日本“漫画”。 没听错，是漫画。有一群专业的投资人，在用“漫画”的方式，来传递基础的投资理念（包括资产配置）。这种载体让我眼前一亮，从小看漫画，从足球小子、到四驱小子，唯独没看过“投资小子”。 说实话，《投资小子》做标题的话，这部动漫估计能火。 所以，我一定要请Tiffany，这群为漫画而发烧的投资人中的一员，来分享一下她的思考。为什么要用漫画？真的能帮助大家更好的去理解投资吗？ 一个让我感慨的观点：投资者教育，不仅仅是为了传播理念和方法，也是为了给参与其中的人，打开新的视野，打开更大的世界。 【欢迎一同探讨】GoGlobalInvest, [email protected] 【嘉宾】 玖洲：十几年经验的二级市场投资人，全球投资，多资产配置。可以跟我聊投资，但是先给我有趣的故事。 Tiffany: 星华木兰基金合伙人，Next Gen Investors Endowment联合创始人。 【shownotes】 【05:02】Tiffany的经历：从对冲基金起步，发现投资不只是数字游戏 【07:39】和《投资者Z》漫画的邂逅，开启了与星华木兰的奇妙合作之旅。 【10:14】漫画全网阅读量超千万，本地化策略也做的非常好 【14:00】投资俱乐部让学生亲身体验投资，基本面分析的理念，从小培养。 【17:47】俱乐部招新，如何组织？如何做投资决策？ 【22:15】设立奖学金：投资收益不仅回馈社会，还帮助贫困学生追逐梦想 【26:54】漫画在投资者教育中大放异彩，让不感兴趣的人变成好学者。 【29:13】改编漫画，引入中国市场，契合中国读者的偏好，老少皆宜。 【35:20】投资教育不只是为传播理念，更是为学生打开新的窗口，看到更大的世界。 【37:08】漫画推广遇到了不少挑战，但办法总比困难多。 【41:40】投教行业的内容，和实际投资有点脱节，消费者的怀疑态度也值得我们深思。 【45:29】漫画、游戏化教学和早期介入，可能是改进投资者教育的好方法。 【49:42】兴许，上市公司也该加入投资者教育的行列。 【51:53】投教内容的商业化是个挑战，但保持内容的纯粹性，很关键。 【附上几张漫画】 原文： https://www.kuaikanmanhua.com/web/topic/12620/ https://mp.weixin.qq.com/s/58ce-ZkT1RvuKhPA16F9dQ 这里有讲基础的投资理念 有讲资产配置的[图片]

一位一级市场VC从业老兵，为什么要转型到二级市场、并且做全球资产配置？她是怎么做到丝滑“转型”的？ 这是我最初的好奇。 再或者，资产配置，又是个什么东西？似乎人人都在讲，但又没人能讲透。要么感觉“高深莫测”，要么就是“烂大街的宣传”。或许今天，我们能提供点易懂、且中肯的理解。 当然，我们顺带聊了下那个一级市场的"繁花盛世"，权当故事听听，回不去的就不怀念了。 【嘉宾】 玖洲：十几年经验的二级市场投资人，全球投资，多资产配置。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。 Kathy：转型全球资产配置的一级市场投资人，资深家族办公室从业者，见证了一级市场的繁花时代。 欢迎一同探讨：GoGlobalInvest， 备注你的来龙去脉 【shownotes】 【01:35】Kathy：一位专注消费领域VC投资8年、然后转型二级市场资产配置的投资人 【07:44】当初怎么入行VC，以及对当年“盛况”的回忆 【09:16】一级市场的繁华，投资小红书和共享单车故事 【14:24】转型：机缘巧合，接触资产配置 【17:59】资产配置是一个“沉闷”的游戏：不敢赌，不要赌 【21:15】为什么不能用“赌心”？ 【23:50】“赌”出来的重仓，其实是风险极高的 【26:30】资产配置，靠的是框架和约束，而非赌某一个方向 【34:00】耶鲁校办基金成功案例，主动管理配置思路 【40:16】巴菲特也是重仓“赌”，怎么就活得好好的呢？ 【42:14】当前经济环境下，稳健比“赌”更重要 【45:22】投资的第一课是“保护自己” 【47:48】我要转型，有什么建议？

香港，一提到这个名字，就是争议。 听过“世界金融中心遗址”的说法吧？没听过的话，网上一搜，自媒体中一堆又一堆。 曾几何时，大陆游客涌向香港抢购；时光轮转，香港居民涌向深圳消费。鬼故事不少，口口相传：中环没人了？商铺倒闭了？老外都不来了？这里没生意可以做了，商业都完了？ 香港似乎是垂垂老矣的廉颇，时来天地皆同力，运去英雄不自由。 我们偏要在这个时候，给香港辟谣，为香港正名。我也知道它有诸多负面的地方，但这是我们自己的城市，预言都需要自我实现，而不是靠别人来实现，更何况，别人也不想。 香港有真实的一面，大家误解的一面，三两句话说不清，干脆娓娓道来第一集。 【嘉宾】 玖洲：十几年经验的二级市场投资人，全球投资，多资产配置。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。 老刘：刚从海外搬迁到香港居住，资深海外理财专家。 欢迎一同探讨：GoGlobalInvest， 备注你的来龙去脉 Shownotes: 【02:57】选择香港的多重考量：文化融合、职业机遇、个人发展空间。 【05:34】香港正处于周期的低谷，反而可能充满机遇！ 【11:15】香港是否还藏有“惊喜”？有什么超预期的地方？ 【11:48】香港人直率、高效、专业的特质。 【12:50】适当的人与人的距离，与守秩序。 【16:27】自由尺度是什么？社会问题。 【18:59】香港是户外爱好者的天堂。 【20:36】负面问题：直面香港人居条件的挑战，高房价、拥挤、喧闹。 【22:25】平行世界与贫富距离。 【26:28】全球金融市场美元潮汐现象，外资流出，香港被动承受后果。 【29:37】也有先知先觉的外资在回流。 【31:39】怨言是有的，但周期总归是周期，会过去。 【34:40】人口结构变化，大陆移民，房产市场。 【38:32】香港vs.新加坡。 【41:30】预言是需要自我实现的，保持乐观。

房地产是一个有争议的话题，一聊就容易吵架。但也不能不聊，毕竟，房子是绝大部分人最重要的“资产”。虽然是“资产”，但又是一个被赋予了“多种属性”的产品，各家有各家的观点。 近期的政策急速变化，又把房子推向了风口浪尖。大跌，大底？难受，还是激动？或许我们不需要这么多的情绪，那就还原它作为一个“资产”的本色。我们来看一下，房地产是怎么投资的，成熟的长钱“机构”，是怎么在房地产上赚到钱的。对于我们个人投资者来说，兴许有点启发。 【嘉宾】 玖洲：十几年经验的二级市场投资人，全球投资，多资产配置 Steven三海：一级市场资深人士，跨境并购专家，在美国长期工作 欢迎一同探讨：[email protected] Shownotes: 【03:08】房地产政策大变化，秀肌肉抑或用力过猛？ 【05:29】政策效果真的会有？ 【08:21】股市是怎么“看待”这些政策变化的？ 【11:13】老百姓不买房，怎么办？靠政府？ 【14:07】个人购房经历，对“刚需”概念的反思和批判 【18:30】刚需？不存在的自我安慰 【23:45】绝大部分人做的，不过是一次对房地产大行情的投机，不是投资 【28:09】机构投资者在房地产市场的三类投资机会：核心资产、有附加值投资和投机型投资。 【35:31】黑石集团在房地产市场的投资案例：如何在EOP的案子里，既投机，又投资 【42:09】对希尔顿酒店的投资案例 【45:44】一个标准的海外REITS基金，长什么样？ 【52:27】对于还想投资房地产的朋友，一点小小的建议 延伸阅读： 华尔街上的「生死时速」——史上最大的地产收购案 https://m.gelonghui.com/p/142707

新加坡有多热？这个问题取决于其他地方有多冷。上一期，我们聊了“冷”，这一期我们聊聊“热”。媒体报道太多，但媒体也是有立场选择的。新加坡的热是不是真的温度高到天上了？它是创业、创投、生活的好选择吗？ 做投资的都知道，拥挤的地方，往往蕴含着风险，冷却的地方，依旧有机会。所以，我们实地来探一探吧。打算远征新加坡的朋友，不妨一听。 【嘉宾】 玖洲：十几年经验的二级市场投资人，全球投资经历 大Mu: 连续创业者，以不同角色参与到多家国际创业公司 Steven三海：一级市场资深人士，跨境并购专家，曾在美国长期工作 Shownotes: 【01:13】热议话题：新加坡市场与中国的热度大比拼，究竟谁更火？ 【03:30】揭秘新加坡：家族办公室激增，政策门槛背后的秘密。 【06:34】创业热潮实探：新加坡真的在沸腾吗？资金流向揭秘。 【10:14】是不是热钱效应？ 【15:36】创业生态速写：新加坡政府的支援举措，市场的真实反馈。 【18:12】教育分流大讨论：新加坡的精英教育和分层。 【21:06】生活成本真相：新加坡中产的钱包压力，工资追得上吗？ 【24:10】工作签证新政：外国人才的新加坡梦，门槛提高了？ 【27:06】人才回流潮：新加坡的留学精英，选择回归 【31:36】就业市场：新加坡政府如何保护中产？ 【34:11】热度降温信号：租房价格下跌。 【36:40】裁员？资本撤退？ 【38:11】新加坡的创新之路，未来何去何从？ 【41:00】一波热潮后，塑造了一个什么样的新加坡？