Robert老吴的一篇《中国创投行业是该推倒重来了》带来了争议，创投（VC）市场在过去几年的起起伏伏，一言难尽：跟股市一样，既有波澜壮阔的牛市，也有熊市的转型和阵痛。我们一起来回顾一下过去的热闹，解剖一下今天的寂静，再看下，未来还有什么。 嘉宾： 玖洲：十几年经验的二级市场投资人，全球投资经历 Robert Wu: Baiguan.news 创始人，百观科技CEO Steven三海：一级市场资深人士，PE跨境并购专家，曾在美国长期生活 【延伸】 中国创投行业是该推倒重来了 https://mp.weixin.qq.com/s/2NnALtOAQLcVEBN7Dy480Q 回应“中国创投行业是该推倒重来了”的质疑 https://mp.weixin.qq.com/s/8eOmXuIbwseZcUDRi-9nNw 今年，国资LP开始追责 https://mp.weixin.qq.com/s/-aV4lzgHMJGAtN8yVveu9A 【01:49】老吴：穿梭于资本与创业世界 【03:12】美元基金：昔日创投市场的霸主，今日沉默 【04:18】2015年：双创热潮席卷下的经济狂欢 【08:28】2018年：创投市场的寒冬 【09:27】2020-2021年：上一轮创投市场的余晖 【11:39】资金大逆转：创投市场范式转变 【22:14】地方政府资金：新晋主力，重塑创投 【30:14】国资LP：多重责任，多重目标 【37:3】创业者的新战场：适应变革，但现状痛苦 【42:06】未来何去何从？ 【49:34】投资人的蜕变：从幕后到台前，亲自下场 【52:16】老吴的心路历程：从资本到创业，他眼中的未来之路

有些宏大的概念，一用起来就无法反驳了。运是什么？是不是太不容易捕捉？是宏观经济数据吗？每年都变个样。那是微观的行业观察吗，还是个体的感受？ 我们换个角度，就用股市的数据，尝试来刻画一下“运”。不要太较真，较真就会痛苦；不要不开心，失眠伤身。 嘉宾： 玖洲：十几年经验的二级市场投资人，全球投资经历 Steven三海：一级市场资深人士，PE跨境并购专家，曾在美国长期生活 Robert Wu: Baiguan.news 创始人，百观科技CEO 【01:20】如何向海外投资者解释“运”？ 【03:08】运气，还是周期？ 【07:00】阿根廷：运到底是不是好的描述？ 【10:36】感知的主观性：不同年代的体验与参照点 【12:26】用股市数据：运的量化展示 【12:55】美股告诉了我们什么？ 【17:54】北极熊股市的波动轨迹，一蟹不如一蟹 【22:24】日本股市的三阶段“运势”逐步走高 【28:09】A股市场展示了什么？ 【30:39】港股的挑战 【32:28】英国的运：年化收益率在逐年减少 【34:10】芒格和巴菲特：宏观和微观，留下思考 参考： Baiguan - China Insights, Data, Context https://www.baiguan.news/ 又到赌“运”时刻？全球股市长期回报里藏着秘密 https://mp.weixin.qq.com/s/n8kJzh-wUmyJwXryoJ_Ifg

宁鸣而死，不默而生。 招招致命，Tiktok被重拳打击？美国为何出此重拳？和过去一轮打压有何区别？故事很复杂，心情也很复杂，一个代表性的事件，必然发生在“代表性”的时代。身处其中，五味杂陈。但是，我们也不悲观，需要细细道来：一个新的剧本即将写成，路线图也即将生成，事情是怎么发生的？会怎么变化？出海对于我们，还有机会吗？ 大Mu: 连续创业者，以不同角色参与到多家国际创业公司 玖洲：十几年经验的二级市场投资人，全球投资经历 Steven三海：一级市场资深人士，跨境并购专家，曾在美国长期生活 【01:42】Tiktok在美国直面史无前例的打击 【05:06】复盘Tiktok的“备受攻击”的历史 【11:09】这一轮打压，和上一轮有什么区别？ 【13:59】什么样的平台公司，才算“美国公司”？ 【18:43】当前的情况，会怎么变化？Tiktok有什么应对措施？ 【23:45】如果剥离Tiktok，从跨境并购的角度看，会有什么难点？ 【30:01】其他“中国背景”的出海公司，有没有遇到类似的困境？ 【36:31】对中国企业出海，有什么启示？Tiktok做了一个剧本 我们都一样，涉市未深，投资世界，懵懂求真。

到底股市怎么了？国家队会拯救么？答案没那么简单。涉市未深的我们，把眼光放到全世界的历史长河上，到底什么情况下国家会救股市？为什么救股市？怎么救股市？效果怎么样？原来，答案比我们想象的复杂，股市在各国的的定位不一样，上述的问题答案各有不同。邀请大家一起来听我们的探索。 大Mu: 连续创业者，以不同角色参与到多家国际创业公司 玖洲：十几年经验的二级市场投资人，全球投资经历 Steven三海：一级市场资深人士，跨境并购专家，曾在美国长期生活 【6:22】利益相关者的角度，看股市的重要性 【9:15】美国股市吸纳了大量的养老金 【13:19】 中国政府养老基金，投入股票市场的规模很有限 【16:53】日本政府养老金，对国内股市、海外股市的暴露度，都很高 【22:44】国家持股，国家队救市？或许痛感不一样 【34:22】美国救市，是美联储、财政部等机构的联合行动 【41:45】救市是一个“政府赚钱”的事情 【46:07】日本央行，买成了日本第一大股东 【55:10】2015年股灾，我们是怎么救市的？

本期，三海、Aaron和大沐一起盘点了2023年几个国家的股市，盘完，我们发现2023年我们错过了全世界，跟着我们，你也会发现，在全球大变局的环境下，原来战争、国际制裁、经济发展、金融中心、通胀等等的因素都不能决定一国股市的表现 00:33 2023年全球资本市场的快速看一遍 02:49 美国股市为何2023表现强劲，美国股市是全球的股市，全球的收入，全球最先进的上市技术公司，全球的资本，独此一家 05:37 撬动大盘的美国的神奇7股（如苹果、微软、英伟达等） 11:55 新加坡为亚洲重要的金融中心，2023年股市依旧不温不火，我们发现不是所有的金融中心都是像纽约那样的金融中心，国家的影响力决定了当地资本市场的影响力 24:35美国供应链转移的受益者，这里的股市IPO不多，抽水不多，2023年全年上涨40%，墨西哥股市的财富密码大揭秘！ 36:13阿根廷股市，300%的通胀，300%的股市回报，不输不赢 40:37 战争和制裁下的俄罗斯，股市反涨不跌

这期，涉世未深走出去了。过去一阵子，三海和大沐踏出国门，去了美国和新加坡，见了许多的朋友。我们回来后相聚到三海家，从投资人、创业者、经济爱好者的角度，一起聊聊我们的所见所闻。通胀席卷全球后的漂亮国和星岛的生活变得怎么样了？实际的美国和自媒体中的美国差多少？他们是怎么看中国的？ 大Mu: 连续创业者，以不同角色参与到多家国际创业公司 九州：十几年经验的二级市场投资人，全球投资经历 三海：一级市场资深人士，跨境并购专家，曾在美国长期生活 02:34 美国之旅，不安全感明显增加 07:18 通胀已经影响到美国的大多数人 10:21 无家可归者确实在增多，商铺变着法子“拒绝”homeless 12:32 美国人的精气神还充足吗？ 16:06 他们怎么看中国？ 18:46 新加坡同样面临着物价飞涨 20:06 涌去新加坡的资本，至今有什么新动向？ 24:34 新加坡的“微管理”社会治理体系 27:22 与众不同，专门研究“20年长期问题”的部门

02:24 国债一万亿？什么是财政赤字 04:52 财政赤字，是用什么途径“货币化”的？ 09:40 万亿赤字，这次拿来干什么？有猫腻吗？ 15:02 跟08年的四万亿相比，这次力度更巧妙？ 24:30 赤字货币化，搞崩掉的案例？ 25:30 “北海币”是个什么货币？还在中国流通过？ 30:25 日本财政赤字这么大，为什么不通胀？ 35:03 对我们的投资和生活，有什么影响？

本期播客《涉市未深》里，我们将深入探讨中国汽车行业出海。有许多朋友选择在国庆期间出国休假，很多有自己公司的人会选择在这个时间去调研当地的商业机会。国际业务近年有两个最热门的方向让人瞩目：一个是跟随国家“一带一路”倡议寻找机会，从几年前的基础设施发展到现在更多元化的机会。另一个是中国优势产能的出海，比如太阳能、储能电池、新能源汽车。其中，中国的汽车出海尤为引人关注。那么，是什么导致了我国汽车出口量成为全球第一呢？这个趋势能否持续？背后又是什么逻辑呢？本期我们邀请了一位嘉宾来和我们分享。 Feat. Mr. Epeng: 15年+投资者和创业者。在互联行业、消费行业、汽车行业都有过深入的涉猎和出色的业绩。经历过初创公司到上市公司等不同规模的公司。在投资领域，Epeng的投资足迹遍布全球，包括互联网消费、新能源、硬科技、游戏、汽车等众多行业。他在投资领域的经验丰富，所投资的公司在国内、北美、新加坡、非洲等地都有业务布局。有十多个成功的投资案例。近年来，Epeng专注于汽车行业，他在该行业拥有超过10年的经验，对行业趋势和发展有着深入的理解和独到的见解。他所投资的公司在国内、中亚、北美、非洲都有业务布局，展现了他对全球市场的深刻洞察力和战略布局能力。 04:25 资本市场对怎么看汽车行业股票？预期是什么？ 08:41 国产车厂是被迫“出海”么？ 10:12 在国际市场上，中国燃油车能打还是新能源车能打？ 12:48 奇瑞QQ的逆袭，Tesla是导火索？ 18:11 ”一带一路“这么大，为什么选择了非洲？ 22:22 和当地政府产业政策更加深度的合作 30:02 中亚市场的混战 31:59 中国的车卖的好，不再只是依靠低价 34:59 中国企业走出去，除了硬实力，还要能融入当地 37:56 灵活运营中国元素才能出彩

8月份，国内的经济数据出现了久违的反弹。 这一弹，弹出了各路财经媒体和研究员，大喊遥遥领先“政策底”。真的存在所谓的“政策底”吗？还是说这是一种资本市场的自High，其实越喊越没底？ 本期节目，我们试图从行业的角度揭秘“政策底”和“市场底”的概念，深入剖析“制造概念”的套路，给满天飞乱成一团麻的蹭政策的分析进行梳理，理清市场真正的关联机制。 00:49 政策底是什么？怎么来的？靠不靠谱？ 03:01 近期的政策组合，重点是什么 04:33 房地产政策的核心及资本市场的政策凸显了其地位有变化 14:38 政策和资本市场表现，并没有必然关系，甚至没有稳定的关系 17:31 政策本身，也是走一步看一步，会变化，难说绝对的底部 21:07 案例说明，政策也可能没有底 25:15 政策有时候只是锦上添花的作用 28:18 经济结构、体量完全不同以往，政策的发力效用也不能简单复制了