左兜进右兜 - 节目列表

知识星球优惠券领取：公众号《左兜进右兜》或扫码本期节目小宇宙图片这一期节目，我们系统梳理了高盛在 12 月集中发布的多份2026年行业年度展望。内容并非解读某一篇单独研报，而是将半导体、餐饮、品牌消费、必选消费、地产建材、国防服务以及酒店博彩等多个行业放在一起，做一次横向整合。当这些行业被放在同一张“桌子”上，一个非常清晰的信号浮现出来：高盛在二零二六年，已经不再给“平均答案”。消费不是全面复苏，而是分层；AI 仍是主线，但进入严格筛选阶段；传统行业不再看周期，而是看公司体质与结构位置。这期节目，更像是一张高盛眼中的2026年行业结构地图。如果你关心的不是“下一个热点”，而是哪些地方可能真正产生持续回报，这期内容值得完整听完。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播左兜幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿

本期节目，我们来解读一份高盛最新发布的耐克财报研报。在这份研报中，高盛一边维持对耐克的买入评级，一边下调目标价，清晰传递出一个信号：耐克的方向没有问题，但复苏的路径并不平滑，确定性仍然不足。我们会重点聊三件事：第一，耐克本季度财报中哪些改善是真实的，哪些只是阶段性现象；第二，北美批发强、直营弱，以及中国市场持续承压，背后意味着什么；第三，为什么在目标价下调的情况下，高盛依然选择维持买入。最后，也会结合耐克董事、苹果 CEO 库克近期的增持行为，谈谈我对耐克当前所处位置的理解：这是一只需要“时间换空间”的公司，而不是一条快速兑现的交易。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播左兜幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿

为什么越来越多公司，开始不急着上市了？在这期节目里，我们结合 BofA Global Research 一份长达 182 页的研究报告，聊一个正在悄然发生、却被很多人忽略的变化： 资本市场的重心，正在从公募市场，持续向私募市场转移。从私募资本规模已经接近“世界第二大经济体”，到公司 IPO 年龄不断推迟，再到私募市场长期回报为何持续跑赢公募市场——这期节目试着从数据和结构出发，解释一个核心问题：为什么“上市”，正在从必选项，变成可选项？这不是一集教你怎么投资私募的节目，而是一集帮助你理解： 未来十年的产业变化，往往发生在上市之前。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播左兜幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿

今天是圣诞节，这一期节目，我们聊一份非常关键、但很容易被忽略的研报。这份研报来自 Goldman Sachs，发布时间是 2025 年 12 月，标题是《2026 Networking Equipment Outlook》。过去一两年，AI 投资的焦点几乎都集中在 GPU、算力和 Capex 上，但这份研报提醒我们： 当算力规模不断上台阶，真正先被拉爆的，往往不是芯片，而是网络。在这期节目里，我们会重点聊三件事： 为什么 AI 网络的增长速度，正在快于 AI 芯片本身 800G、1.6T、GPU-to-GPU 网络在 2026 年意味着什么 以及，为什么以太网和 PCIe 并不是替代关系，而是分层共存如果你已经看过很多算力、GPU 的内容，这一期节目，或许能帮你把 AI 基础设施的“结构”再补完整一点。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播左兜幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿

聊一份刚刚发布、而且非常反共识的投行报告——摩根士丹利《Top 10 Surprises for 2026》。这份报告不讨论“最可能发生什么”，而是列出了 10 个一旦发生，就会迫使市场重新定价的情形。包括但不限于： 美国可能不是衰退，而是“生产率压通胀” 股票与债券，可能重新回到负相关 商品与中长期通胀预期同时上行 AI，反而可能成为欧元的利好 市场过度平静，本身就是风险这期节目，重点不在于“你信不信这些判断”，而在于一个更重要的问题：如果其中几条真的发生，你现在的资产配置是否完全没有准备？我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播左兜幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿

美国银行（BofA）在 2025 年 12 月发布的《Global Fund Manager Survey》，标题叫做 《The Crash in Cash》。在这份调查中，全球基金经理的现金仓位降至历史新低，股票和风险资产配置达到 2022 年以来的高位，几乎所有机构都在押注“软着陆”甚至“无着陆”。但问题是： 当所有人都不愿意拿现金时，市场真的更安全吗？在这期节目里，我们一起聊聊： 为什么“现金太少”本身就是一种风险 当机构仓位高度集中时，市场会发生什么 最拥挤的交易，为什么往往和最大的恐惧重合 以及，在情绪极端一致的环境下，普通投资者该如何应对这不是一集看空市场的节目，而是一集提醒你重新理解风险的位置的节目。本期内容：主播左兜幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿

本周宏观复盘主要内容： 美股市场回顾 美国宏观数据及重点事件 Altman直面1.4万亿美元的质疑【市场回顾】近5交易日，纳斯达克指数涨幅0.48%，标普500涨幅0.10%，道琼斯指数涨幅-0.67%，罗素2000指数涨幅-0.86%，费城半导体指数涨幅0.49%。我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播左兜幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿

想象一下：50岁，破产负债，管理的基金一年跌去53% ，客户的钱和自己的身家都腰斩 。在人生的中场，他几乎失去了一切。他是怎么做到的？在最黑暗的时刻，他是如何做出那三个关键选择，不仅站了起来，还用了近五十年 的时间，从一无所有，走到二十亿美元的财富巅峰 ？本期内容，就是查理·芒格对所有人的一段亲述：失败不是终点，而是转折点 。他将毫无保留地分享，他从破产中学到了哪些不亏钱的投资铁律 ，以及那句改变他一生的投资哲学。现在，让我们一起走进这个关于耐心、反思与选择的故事..."如果您有港美股 开户需求或想换券商，请微信私信我，微信咨询：Right_pocket090。券商专业人员会协助你完成整个流程。允许我赚个广告费的话，就用这个开户链接，写我的邀请码：ZQBCEK开户港美股请点击我！我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播AI幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿

过去一段时间，我系统性读完了 16 份全球一线金融机构关于 2026 年的 Year Ahead / Outlook 研报。机构包括 UBS、BofA、摩根士丹利、高盛、摩根大通、巴克莱，以及 Jefferies、CIO 私行体系等。在正式展开之前，我先说一个我读完这 16 份研报后，最强烈的感受。这些机构看起来观点各异，但它们其实在做同一件事：不再押 2026 年“宏观往哪走”，而是统一转向一个问题——过去几年被市场反复讲述的那些故事，谁真的能兑现成盈利。换句话说，2026 年在机构眼里，不是“方向之年”，而是一个验证之年。再直白一点说，2026年行情不是单边行情，是复杂的结构性行情，就像当下12月份所感受的那样。如果您有港美股 开户需求或想换券商，请微信私信我，微信咨询：Right_pocket090。券商专业人员会协助你完成整个流程。允许我赚个广告费的话，就用这个开户链接，写我的邀请码：ZQBCEK开户港美股请点击我！我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播左兜幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿

在这期播客里，我们继续和大家分享瑞银（UBS）对 2026 年全球市场的判断。第一部分可回翻11月27日那期节目。前一部分，我们聊的是宏观环境和区域配置；这一期，重点放在瑞银 12 月 16 日发布的第二部分展望——风格、主题与行业结构。瑞银并不认为市场已经走到趋势反转的位置，但他们明确指出，过去两年那种“只要站在对的方向上就能赚钱”的阶段，正在结束。接下来的市场，更像是一轮高度分化的结构行情。在这期节目中，我们会聊到几个关键问题：科技板块为什么仍然重要，但已经不能再一起买；AI 投资如何从“卖算力”转向“用算力”；以及电气化、银行等一些慢变量，为什么在 2026 年重新变得重要。如果你正在思考 2026 年该如何调整投资框架，这期节目或许能提供一个更偏结构视角的参考。如果您有港美股 开户需求或想换券商，请微信私信我，微信咨询：Right_pocket090。券商专业人员会协助你完成整个流程。允许我赚个广告费的话，就用这个开户链接，写我的邀请码：ZQBCEK开户港美股请点击我！我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播左兜幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿

上周，甲骨文和博通同时出现明显回调，引发市场对 AI 基础设施主线是否动摇的讨论。但几乎在同一时间，UBS 接连发布最新研报，对这两家公司均维持“买入”评级。这种股价走势与卖方观点之间的分歧，本身就值得深入拆解。本期节目，我们不聊短期涨跌，而是从两份 UBS 研报出发，系统梳理市场真正的焦虑点：为什么博通的争议集中在毛利率结构，而不是 AI 需求？为什么甲骨文订单庞大，但市场开始对兑现节奏失去耐心？以及，当 AI 叙事进入“兑现期”，投资者该如何理解这种波动？这是一期关于分歧、节奏与长期视角的讨论。如果您有港美股 开户需求或想换券商，请微信私信我。券商专业人员会协助你完成整个流程。允许我赚个广告费的话，就用这个开户链接，写我的邀请码：ZQBCEK开户港美股请点击我！我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播左兜儿幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿

本期节目，我们对最近一周的美股市场做一次系统性的宏观复盘。过去 5 个交易日里，市场呈现出明显分化：纳斯达克指数下跌 1.62%，标普 500 下跌 0.63%，费城半导体指数回调 3.58%；而道琼斯指数和罗素 2000 则分别上涨 1.05% 和 1.19%。指数层面并非全面下跌，但高预期、重资本开支的 AI 方向，正在经历一次集中的“算账时刻”。本期节目重点围绕三条主线展开：一是 Oracle 与 OpenAI “星门（Stargate）” 项目背后的真实资本压力，以及 AI 数据中心叙事首次系统性承压的原因；二是从自由现金流、资本开支和执行风险角度，拆解 AI 基础设施投资正在暴露的问题；三是结合美联储政策变化，讨论财政与货币关系重构背景下，对市场结构和资产定价可能带来的长期影响。AI 仍然是长期趋势，但当投资进入超大规模基础设施阶段，市场开始真正关心的，已经不再是“需求有多大”，而是“谁来承担资产负债表的压力”。这期节目，尝试回答的正是这个问题。如果您有港美股 开户需求或想换券商，请微信私信我。券商专业人员会协助你完成整个流程。允许我赚个广告费的话，就用这个开户链接，写我的邀请码：ZQBCEK开户港美股请点击我！我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。本期内容：主播左兜儿幕后制作右兜如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090在小宇宙查看该单集文稿