在周六的线上交流中，我和大家分享了一个观点： 当下，我们不需要太担心行情，更需要在意的是我们的生计。 这阵子行情的持续下跌击穿了不少投资者的心理底线。估计不少投资者没有想过比特币还能再次跌穿60000美元，以太坊还能再次跌穿3000美元。 在我看来，其实比特币和以太坊的这种短期下跌根本不需要担心，因为长线看我对它们的未来依旧坚定地充满信心。所以只要我们手里的大部分仓位是这两个币，完全可以泰然处之地看待市场的这种短线暴跌，我坚信它们终究会在不久的将来再创新高。 真正值得我们普通人高度关注的我认为是在接下来的一年（到2025年）乃至三年（到2027年），我们所生活的环境可能发生的变故，以及在这些变故中我们普通人能否保护好自己的财产，维系好自己的生计。 如果我们稍微关注一下各种数据，观察一下身边的变化，我们应该能感受到大环境正在变得越来越严酷。 在周六的交流中，我提到一点： 我们现在所生存的环境在2025年底前恐怕很难有比较大的改观。在这样的环境下，有多少企业还能再熬一年半？如果内卷严重的企业难以支撑，所谓铁饭碗的公务机关也一定会受到牵连。 所以我们的读者中，但凡还需要挣工资的朋友，多多少少都会受到影响。 因此，我再次提到了以前曾经多次强调的那句话：随时都要留足够自己生活18个月的资金。 在随后的问答环节中，一位连线朋友的经历让我非常感慨。 这位朋友的情绪听起来比较低落。 他在比特币和以太坊上的仓位不大，而在其它项目上进行了重仓。 之所以没有重点布局比特币和以太坊，是因为他觉得这两个币的涨幅太小了。 这位朋友在交流的过程中反复强调自己很怕失去了机会。 他还谈及自己曾经的一次经历-------在一次我看来比较投机的操作中，把过往积累的收益全部都亏了进去。 更让人不安的是，这位朋友不幸碰上了公司裁员。 这位朋友的一些心态和经历，曾经的我都有过。 比如很怕自己失去了机会，因此心态上很容易患得患失。 我还是想说：不用担心没有机会。至少在加密生态，只要能坚守阵地，顽强地活下来，不断地提高自己，一定会有机会。 反倒是这种怕没有机会的心态很容易让投资者走偏------最典型的就是以为某个陷阱是机会，于是下重仓押宝，最终前功尽弃。 我相信这位朋友还很年轻，未来会有属于他的机会。 再比如认为比特币和以太坊的涨幅不够大。 不少山寨币的涨幅确实远远大于比特币和以太坊，但实际上参与过的朋友都应该有体会：真正能抓住山寨币暴涨的投资者是少之又少，更多的参与者最终都是过程中的炮灰。 以我的体会，当投资者重点布局了比特币和以太坊之后，他的心态会变化，变得更平稳、更理性，更能应对各种风浪、更能承受各种风险，与此同时他也会更有胆量和底气参与各种高风险的项目。那时，他不愁抓不到机会。 这位朋友最让人担心的是不幸遇到了裁员。 在当下这个环境，任何人碰到这样的事故，在短时期内想再找到和自己能力、学历以及薪资期望相匹配的工作都会面临相当大的挑战。接下来恐怕不得不面对更多来自生活和社会的压力。如果处理不好这些压力，是不可能有好的心态和情绪再在其它领域（包括加密生态）收获硕果的。 我建议这位朋友先把加密生态放下，把一部分资金抽回来到现实中来，首先要保证自己和家庭在接下来的一段时间还能维持稳定的生活，然后尽快找到一份工作保证自己和家庭的生计，处理好这些事情后，如果还有余力再回来加密生态继续探索。 这位朋友的经历或许今天看起来是别人的故事，但很有可能接下来会越来越多地发生在你我他的身上。 相比起来自生计的压力，加密行情的涨跌根本就不是个事。 希望我们的每一位读者都能为接下来可能面对的挑战和风险作好准备。

1. MEME类本身靠的是大家的情绪，如果看重搞生态，那和山寨币有什么区别了？ 看重一个代币的价值是来自情绪还是来自生态反映的是两种不同的价值判断： 情绪价值只能带来短期效应，生态建设才能产生长期效应。 世界上极少有情绪价值可以长盛不衰、持续不断。 比特币算是整个加密生态中公认具备最强情绪价值和最大共识的代币。但它从零开始一路发展到今天也经历了无数残酷的熊市和暴跌，也不是一路高歌猛进冲到现在的。 而像比特币这样凭借强大的核心价值、独一无二的叙事背景，能不断地产生情绪价值，凝聚共识，并无数次从谷底再创新高峰，在整个加密生态中都屈指可数。 这样的项目不需要生态，它都能永存。 但其它的代币呢？ 绝大多数如果没有生态，仅凭情绪那大概率就只能看短期情绪所能持续的时间和效应。 而短期情绪能持续多久、产生多强的效应、把币价推升到多高，就完全不是我能判断的了。 所以我看MEME币，如果只在它身上看到了情绪价值而看不到生态建设，那我参与它就只会把它当作游戏，当作感受社区氛围、感受价值共鸣的一种体验，像博彩一样，按自己的感觉估摸着价格到了一定的高度就一定会离开，而不会恋战。不论赔赚都不会太在意，更不会重仓。 但如果我看到MEME有一个强大的团队在领导、在持续推进它的发展、推动它的生态建设，那我就会很认真地思考它未来的前景和潜力，考虑长期持有，而不会为了短期的价格波动而频繁地买进卖出。 2. 山寨还有机会起来吗？ 如果这里的山寨指的是除比特币和以太坊以外的其它币，我觉得要看这些币背后的项目发展得如何。 如果项目在持续推进和建设，即便代币的赋能稍微欠缺，我都觉得还有机会东山再起---起码价格会比现在高。很多一直在持续建设的DeFi项目就是这类。 但如果项目很久都没有更新、没有进展，那它们的代币未来就很危险了。 3. ZETA和CEL这两个代币怎么样？ 对CEL这个代币我了解的不多。对ZETA（ZetaChain）这个代币我以前在文章中分享过我当时的观点：我觉得一般。 不过近期我看到几篇讲解链抽象的文章提到了ZetaChain，与此同时它们还提到了另外一个链：Particle Network。 ZetaChain和Particle Network都算是链抽象这个领域的项目。 链抽象要解决的是用户体验方面的问题，它能极大提升用户使用区块链的便利性，不用再在各个链之间切换，可以在一个统一的界面上完成各个区块链的操作。 从链抽象的角度把ZetaChain和Particle Network进行对比，我更喜欢Particle Network：它关注的点可以解决以太坊生态尤其是各个第二层扩展中链抽象的问题。这不仅是以太坊生态当下迫切需要解决的问题，也是未来以太坊走向普罗大众所必须解决的问题。 这个问题在技术上相对容易解决，而且见效也相对更快。 而其它致力解决各个区块链主链抽象问题的项目则相对而言技术难度稍大，而且效果可能也比较一般。 所以看到Zeta我想到的是Particle Network。

1. 对于DAO怎么看？ DAO是我早期非常看好的一个赛道，那还是2018年、2019年左右。 当时我对DAO远远比DeFi要乐观。原因我也曾经在文章中多次说过： 因为DAO的运作在理论上可以完全在链上进行，它可以完全脱离中心化世界对链上的干扰和影响。而DeFi则不然，大部分DeFi应用都离不开预言机，都需要预言机从链下世界获取信息反哺链上-------这就给链下世界干扰链上打开了大门。 我理想中的DAO是一个有足够自治能力，完全可以通过链上操作推进项目前进、维持项目运作的，由智能合约组成的系统。 然而，经过这么多年的实践，我们基本上没有看到这样的DAO存在，或者即便存在（比如Aragon）了，也没有多少人用。 我们几乎没有看到一个DAO真正在哪个项目中扮演了足够重要的角色。绝大多数DAO就是利用代币进行投票而已，甚至这个投票的意义都非常有限，因为绝大多数有决定权的票数都还是掌握在项目方或者重要的初始投资者（尤其是一些顶级大风投）手里。 所以理想归理想，现实还是比较残酷。 不过憧憬未来，我依旧认为理想或接近理想中的DAO一定会到来，但那一天什么时候到现在太难估计了。 另外我也相信，即便未来真有这样的DAO出现，它的领导依旧是有强力核心的，它不会是一个松散的结构。这个强力核心会突破现有公司管理层受地理位置、国籍等的限制，它会是一个汇聚全球爱好者和利益者的核心团队。 它会很像Github上的合作形式，但一定会比Github更高效，因为代币经济学的激励会在DAO的运作中发挥巨大的威力和作用。此外DAO里面智能合约不受干扰的运作也会显现出比Github更有力、更公开、更透明的效果。 2. 对于ENS怎么看？ 好像每隔一段时间都会有读者提及这个项目，这一方面说明它在以太坊生态中确实是个老OG，否则就不会有人老惦记它了；但另一方面恐怕也恰恰说明了这个项目的平淡无奇，裹足不前。 我甚至觉得它生态中的其它项目（比如ens.vision）都比它更有活力，更有冲劲。 它给我的感觉越来越像“扶不起的阿斗”。 今年早些时候，我看到这个项目在向以太坊的第二层扩展发力。但好几个月过去了，也没有看到更多的消息和进展。 我早就卖掉了它的代币，现在也很少主动关注它了。我倒是一直留了一些觉得不错的域名在手里。 3. ORDI团队如何？ 我所理解的一个项目是不是有团队是指这个项目是不是有团队有意识地持续开发、持续维护同一个项目。 ORDI是用一段语句描述的代币，虽然它有创始人，但在上线后，这个代币就在技术上固定了，没有也不会再有技术上的更新，更不需要人来维护。 所以在我看来，这个币谈不上有团队。 虽说后来它的创始人又改进了现有协议，还发明了新协议，但那都是为了推出和发行新的代币，他们本质上都是ORDI的延续。 ORDI和后面所有那些铭文、符文等代币的关系就好像比特币与后面那些加密货币的关系。 本周六(7月6日)晚，我们在推特上进行一次线上交流。大家有问题在下面链接下跟帖： x.com

1. 要进入很长一段时间的熊市了吗？ 这段时间以来，市场持续萎靡，估计很多投资者在情绪上都相当低沉。我的感觉也非常乏味。 至于说这个状况是不是会维持很久，进入很长一段时间的熊市，这个我猜不到。但这不免让我想起上一轮熊市末期时的情形。 记得好像是2020年上半年，我在一篇文章中写到：当时的市场我看不到以太坊在应用上的创新，也看不到大型外部资金的入场的苗头，因此我认为（当时）接下来即便有牛市恐怕也不是很强的牛市，估计比特币可能碰到的峰值大概在2万美元到5万美元之间。 但接下来仅仅几个月后，奇迹就发生了： Compound发行治理代币，流动性挖矿的模式出现了，DeFi正式掀起了一股狂潮，上一轮牛市轰轰烈烈的大幕就此拉开。 有时候，奇迹就是来得那么猝不及防。 在我看来，加密生态是现在世界上所有高科技生态中对创新最为友好，门槛最低，最容易产生奇迹的地方，我相信加密生态的下一个奇迹还会出现。 所以我觉得对这个充满朝气、活力满满的加密生态，尽管当下的市况非常萧条，但我们不要丧失信心。 即便这一轮熊市我们会有较长一段时间的煎熬，但只要我们守住这个阵地，一旦奇迹再次来临时，上天一定不会辜负我们的耐心和坚持。 2. 冷钱包推荐哪一款？OneKey这个品牌的冷钱包怎么样？ 我就不推荐哪一款冷钱包了。我和我的小伙伴有用OneKey的，也有用ImToken的。 3. 有撸毛Fuel吗？ 这是模块化区块链也是以太坊生态中比较特殊的一个扩展系统，专注对以太坊执行的扩展。我也有参与这个区块链的一些操作。 4.Vitalik还有搞分片的想法吗？ 从Vitalik这一两年的文章看，他没有再怎么提到分片的开发了，所以短期内我认为他的重心不会在分片。 他对第二层扩展的重心会放在如何加强第二层扩展之间的互联互通、如果解决第二层扩展之间的问题。 5.Linea和Scroll还能再薅羊毛吗？ 这两个扩展我有空、想起来的时候还是会时不时参与操作一下，但我对那些（尤其是Linea中的）POH之类的操作一概不做，我比较反感这类东西。 6. ORDI前景怎么样？现在50左右的价格还可以进吗？ 对ORDI，我现在还是认为一旦牛市来临，ORDI的表现很有可能是比特币的杠杆。50左右的价格我不会买。前阵子30多的时候，我买了一些。 7. MATIC怎么样？ 我觉得Matic团队的表现一直都还是不错的，这个团队弄出了好几个项目，而且它开发的ZK CDK还在被越来越多的项目方用来创建新的ZK二层扩展。 所以我没有太在意它的价格，我除了前段时间把一部分Matic换成了OP和ARB以外，剩下的一直都还留着。 8.Magic怎么样？最近团队动作不断，有利好。 我知道的利好主要是项目团队正在开发以太坊的第二层扩展。这确实是一个很值得尝试的出路。在当下的环境中，我也看不到更好的振作项目的方法了。 9. SATS怎么样？ 这个币我一个都没卖过，一直拿在手里，我会等到牛市再卖出。 本周六(7月6日)晚，我们在推特上进行一次线上交流。大家有问题在下面链接下跟帖： x.com

这两天一个新的以太坊第二层扩展项目MegaETH突然爆火，爆火的原因恐怕主要还是其豪华的投资阵容，包括Vitalik和一众知名风投在内的大型投资者都投资了这个项目。 大概在一个月前就有朋友和我提到了这个项目。当时我看这个项目时能找到的信息还不太多，导致一些细节仍然不太理解。这次爆火后再看，它的资料就详细得多了。 这个项目给我印象比较深的有两点： 一是它是第一个提出具体性能指标的以太坊第二层扩展。 二是它在白皮书中把区块链（包括以太坊第二层）扩容的方式和手段都进行了详细的列举，对一些重要的细节（比如影响性能的瓶颈）还给出了实验数据进行佐证。 关于以太坊第二层扩展的性能，在我的印象中，至少在过去几年，虽然它也是各个项目方强调的重要指标之一，但很多时候各个项目方对性能的提高主要都着眼于具体的某一个环节或者某一个方式。 比如OP系主打用“错误证明”这条路线来提升第二层扩展的性能，ZK系主打用提高证明产生的效率来提升第二层扩展的性能。在此之上再加上某种程度的中心化（排序器就是典型）实现高性能。 在这些项目上线后，当大家发现它们对性能的提升相当有限（远不及大家预想的那么好）时，这些项目便转而把重点转向了其它方面：比如加强生态建设、扶植生态项目等。 当然，这些项目方们着眼生态建设、扶植生态项目的做法我是100%认同的，也认为是应该的。 但MegaETH的出现让我突然感觉到这些二层扩展们对性能的追求已经逐渐淡化了。 而从以太坊的角度看，似乎对性能的扩展渐渐变成了第二层扩展数量的增加：当第二层扩展的数量越来越多时，以太坊单位时间处理的交易自然也越来越多---这确实算是某种程度上提升的性能。 但这种性能的提升总给人感觉有点勉强，缺少点硬核。 MegaETH的出现将性能的提升再次聚焦到硬核技术，这个风格似乎好一阵子没有在这个生态中出现了。 MegaETH在白皮书中对每个技术细节的描述我觉得是值得大家阅读的，像这样对技术细节的详细罗列已经很久没有在项目白皮书中看到了。它给我的感觉更像是一篇对当下区块链性能扩展诸多要素的综述论文。 对于普通读者来说，大可以忽略它的技术细节，而从它的逻辑去探索和揣摩项目方的思路以及规划。 总之，看完这篇白皮书，读者大概能够了解项目方将从哪些角度使用什么手段让这个第二层扩展达到其所声称的10万TPS。 当然能不能达到这个目标那就还要看往后的实际产品了。 这个项目在我看来整体上采用的思路是节点的分类，将第二层扩展的各种功能细分到不同节点，让各类节点按照其需要的性能使用不同性能的硬件，让整个系统中各个功能都达到其节点硬件的上限从而将系统的性能推升到硬件的极限。 这个思路让我想起早前读到的一篇Vitalik关于以太坊未来节点分类的规划。 在那个规划中，Vitalik设想未来以太坊的节点也会分类： 一部分需要高效处理交易并生成区块的节点使用高性能的硬件，这些节点需要抵押32个ETH； 而另一部分仅仅作为区块验证的节点则使用很普通的硬件（甚至嵌入式设备），则只需要抵押很少量的ETH。 这样既满足了以太坊主网对性能的要求，又能满足整个网络尽可能的去中心化。 不知道是不是因为MegaETH的这个思路引发了Vitalik的共鸣而让他参与了这个项目？ 当然对这个项目我也有一些疑问：比如它对排序器的处理是至始至终都采用一个指定的还是用抽样的方式在众多候选人中选取？这个细节似乎在白皮书中没有专门的交代。如果是前者，系统怎么避免单点故障？ 总的说来，MegaETH让以太坊第二层扩展生态中多了一个主打高性能的项目，让这个生态更加丰富，对生态来说肯定是有很大价值的。 至于说到项目的投资价值，（如果未来发币）我是这么看的： 像MegaETH这样的项目在研发方面需要大量的资金赞助，因此这类项目很难不接受风投的加入。这就决定这个项目（如果发币）的价值肯定要照顾风投的利益。 另外这样的项目属于大白马：它的价值一说就明白，它的意义一讲就清楚。 因此，这样的项目一般来说（其代币）升值空间是有天花板的。 所以在我看来，MegaETH对以太坊尤其是第二层扩展的生态意义要远大于它的投资价值。 参考链接： MegaETH白皮书：megaeth.systems

我曾经多次在文章中分享过A股知名投资者林园的一些观点。他的观点经常能从很独特的角度给人以很深的启发。 近日，我又看到他一则很有意思的视频。这则视频是格隆对林园的采访。 在采访中，格隆提到林园的这样一个经历： 2007年，茅台股票的收盘价是199元，当年的净利润是28亿人民币。到了2013年，茅台股票的收盘价是113元，当年的净利润是151亿人民币。 在这6年的时间，茅台的净利润增加了4倍多，但按年收盘价来算，其股价却不涨反跌。 对此，格隆问林园，这6年，他是怎么熬过来的？是如何能坚持拿住茅台不卖？ 林园回答得非常干脆，他说对他而言，这不是熬。 首先，他买入茅台的价格远比当时的股价低。 其次，在这6年，他看到茅台的净利润大幅增加，这更加让他坚信，茅台的真实价值大大高于它的股价。在这种情况下他根本不会去考虑股价。 在这里，很有必要和大家再补充一个背景知识： 从2007年年底到2013年年底，茅台的股价有两个相当大的牛熊周期。在这两个周期，茅台股价的回撤超过了50%。 结合这个背景，我们看到林园在6年的时间里，做到了完全忽略两个超过50%的价格大回撤，坚定地拿着他看好的投资标的一动不动。 这和巴菲特的某些操作简直一模一样。 再进一步，对林园的这两个表述，我是这么理解的： 对于买入价远低于市价时他不觉得煎熬，我猜测他想表达的意思是：对他而言，如果他买入一个投资品的价格很低，后面的价格只要远高于他的买入价，他在心理上就不会有“煎熬”的感觉，就不会有亏损的难受。 当一个投资品的实质价值在大幅成长，明显高于其股价时，林园完全不担心这个股价会永远徘徊在低位，相信它一定会有彰显价值的那一天。至少他做到了等6年都毫不在意股价。 看完这段采访，我立刻想到了加密世界，想到了我自己。 如果从最早买入比特币和以太坊算起到现在，我买入它们时的价格是远远低于它俩现在的价格的。 可是在这个过程中，我真的做不到不“煎熬”，因为尽管我知道比特币、以太坊的价格长期趋势肯定是看涨的，但当我觉得比特币、以太坊的价格（在牛市后期）“过高”时，我还是会忍不住卖出---也就是我经常说的牛市定抛。 虽然我经常讲牛市定抛，也在过去的周期中实践了这种策略并且幸运地每次都押中了宝。但其实我的内心是如履薄冰的，因为我实在没有那么大的把握下一次是否还能做到在合适的位置定抛。 今年到目前为止，我看了但斌的书、看了芒格的书，现在在看巴菲特的书。坦率地说，在看完这些前辈的书后，我越来越觉得那几次牛市定抛的获利是我的运气好，而未必是我的判断力强，现在看完林园的这个采访，我的这个感觉更加强烈。 现在，我们按这个思路思考比特币和以太坊： 首先，无论从内在的生态发展、社区的共识凝聚，还是从外在的资金入口、合规发展等角度看，比特币和以太坊的价值长线看我坚信是向上的。 但如果茅台的这个故事发生在比特币和以太坊身上，比如从今年算起到6年后的2030年，比特币和以太坊的价格还是维持在6万美元和3400美元呢？ 早前我曾在文章中写过，如果这一轮行情比特币的价格不超过10万美元，我连卖的想法都不会有，我会带着它走到4年后的下一个预期牛市。 可这个设想实际上有个默认的前提：那就是4年后，比特币的价格一定会超过10万美元。 这就好比林园对茅台的理解，我们对比特币及该领域的理解和认知！

1. 对Vitalik也支持的以太坊ZK L2系统TAIKO怎么看？ 这个项目我早前有一点了解，但后续关注不太多，主要是从整体上看我不太看得出它的特色，所以就没有太在意。另外也因为我时间、精力、财力都很有限，所以也没有参与这个项目的薅羊毛。 Vitalik经常会在他的文章中提到各种项目，有人会认为这是他对这些项目的站台，我倒不这么看。我觉得有时候他就是纯粹从技术角度来评价一个项目。 这样的案例在他的文章中很多。 比如很早的时候路印团队使用ZK技术做了一个去中心化交易所。当时这个交易所就被Vitalik在各个场合提及。我觉得从技术角度看，这个交易所在当时的场景下确实是很前卫的，它恐怕是当时第一个使用了ZK技术的去中心化交易所。 从技术角度看，Vitalik提及它很合适，他的目的也很清楚---就是为了激励以太坊生态大力推广和使用ZK技术。 但我没有因此买过这个交易所的币，主要是因为当时的ZK技术还很不成熟，那个交易所在可扩展性方面还存在很大的局限性，明显竞争不过Uniswap。 一个项目最终能不能发展壮大和很多要素都有关系，而技术仅仅只是其中之一。所以我觉得对Vitalik提及的项目可以认真学习和了解，尤其是在技术前瞻性和导向性方面。 但具体到是不是要参与他提及的项目还是要有自己独立的判断。 2. 咋感觉这一轮牛市很难啊？ 我觉得这完全要看怎么定义牛市。 如果按我的标准，自上一轮牛市崩盘后，新的牛市从来就没有来过，因为比特币以太坊还没有双双创出历史新高（仅仅只是比特币过了上一轮的历史峰值）。 过往的牛市一般会在比特币减半后的半年左右到来。如果按照过往的历史刻舟求剑地看，那这一轮牛市可能会在今年10月以后才来。 现在才6月份呢，所以不用着急，更不用觉得这一轮特别难熬。 这一轮和过往一样在牛市到来之前我们都要耐住性子。 3. 李嘉诚离开大陆十年了，现在看来其是离开过早还是过晚呢？ 李嘉诚老先生是我很佩服的前辈商人。 我不喜欢用网上普遍流行的情绪观点去评论这样一个前辈。我始终认为只要遵纪守法，并且大量捐助了慈善事业，就没什么可挑剔的了。就凭这一点老先生就超过了绝大多数人一辈子能为社会做的贡献。 早前我在网上看到一则新闻：今年2月，老先生家乡的父母官亲赴香港拜会老先生。 外网新闻报道的细节提到老先生非常客气地回复（大意是）：只要有机会，老先生一定会再为家乡、国家尽力。 我觉得这样的表述已经很清楚地表明了老先生自己对离开大陆是早还是晚的看法。 4. AMPL怎么样？ 这个币我在上一轮牛市买过，而且还因为提供流动性得到过它空投的治理代币，因此给我印象很深。 但在上轮牛市接近峰值时，我全部都抛掉了。后续也不再看到项目有什么特别的创新点和新方向，所以我再也没有买过，也渐渐淡忘了这个项目。

有读者在留言区问了这样一个问题： 在能够投入足够多的时间，执行力足够强学习意愿也足够的话，如何在区块链行业种相对比较快速地从零做到十万刀？ 看到这个问题，我的心情有点复杂： 首先我想到的是人有时候真的是需要运气。有时候运气的重要性可能超过一切其它要素。 我能够进入这个生态就是运气。 回想起2019年我刚开始写文章那会，我设定的比特币定投价才8000~10000美元、以太坊定投价才400美元。 以事后诸葛亮的方法去回看，在当年那个市况下，很保守地说用不到两万美元的本金做到十万美元，两年就足够了。 然而时光荏苒、白驹过隙，不过才短短几年光景，那样的状况就再也不可能重现了。 在如今的市况下，新生代再进入这个生态，虽然还是会有很多机会，但同样付出我们当年的那些努力、那些汗水，还能不能像我们那些幸运儿那样在两年的时间内获得那样的收益呢？ 我没有把握，恐怕也很难给出很精确的建议。 不过有一个观点，我觉得在什么时代都应该是适用的，那就是老祖宗说的一句老话：财不入急门。 我建议希望投入这个生态、耕耘这个生态的新生代投资者在进入这个生态时不要太急，最好还是带着一个平常心和理性的心态看这个生态中的种种现象，尤其是用平常心看待那些“暴富”神话。 当年我进入这个生态时，也有被那些暴富神话激励得亢奋不已、血脉喷张的经历。但时过境迁我对那些经历已经非常淡漠了，只有另一类经历是我至今想来仍然觉得很珍贵、很怀念并且还能常常给我动力的： 就是当年的我向这个生态中的前辈请教一些问题，尤其是有关区块链精神、区块链生态价值观、区块链项目表现的价值取向时，那位前辈给我悉心指教的情景。 那个时候，前辈经常会因为一两个问题屈尊和我讲几个小时甚至讲解半天，通过讲比特币的历史、他的经历、他的理解来分享他理解的价值观、价值取向是什么，他怎么看一个项目、怎么理解一个项目。 以至于到了今天，每当我再看到前辈的一些观点，我不用看细看他的文字，我就能猜到他为什么这么想、他的判断思路是什么。 在和前辈讨论问题时，我会忘记币价的涨跌、行情的走势、暴富的神话，会去从基本面看一个项目的过去、现在和未来。会想一想一个项目的发展是不是符合这个生态的趋势、它的特点是不是符合这个生态的价值观、它是个真区块链项目还是个披着外衣的假东西。 如果能把这些问题想通、想透，我们再看一个项目时，自然而然就能判断它的价值，就能想到它未来的前景和潜力，就会在一个好项目价格暴跌时不仅不会慌张反而会欣喜不已地加仓，就能在整个市场都万念俱灰时自己依然能看到前方的无限光明。 不过，如果要是在那个年代，有人问我：你用现在这套思路，按现在这个操作，多久能挣到XXX？ 我当年肯定回答不了，因为我无法预料我能不能有挣到XXX的运气，更无法知道即便我有这样的运气，它什么时候会出现。 但现在我碰到这样的问题，我会很坚信：如果真的能够投入足够多的时间，发挥足够强的执行力，有足够大的学习意愿，虽然我无法预料能够挣到XXX的机会什么时候会出现，但这样的机遇一定会到来。

1. 关于冷钱包 关于冷钱包，我曾经写过一些详细介绍的文章，网上的圈内媒体也有很多类似的文章，大家可以搜一搜。 2. 哪些冷钱包支持Merlin链？ 以我现在所了解的，好像暂时还没有听到那个专门的冷钱包产品支持Merlin链。 但实际上我们自己就可以做一个接近“冷”的钱包。 冷钱包一个很关键的特点就是断网。 对普通用户来说，一个很简单的办法就是用一台安全的电脑，装上钱包软件后，把这个电脑断网，它就算是个接近“冷”的钱包了。 这个钱包不到万不得已（比如一定要向外转账）尽量不要上网，就算上网也尽量不开任何网站，只打开钱包进行转账操作。 3. CKB可以作为定投的标的吗？ 到目前为止，除了我曾经定投过的币，其它的币我都没有定投，也暂时不会定投。所以对CKB，我不会定投。 我建议选定投对象是还是要谨慎一些。 4. 如果手上闲置资金，有更好的配置吗？ 我觉得现在买什么都不划算。 就说比特币和以太坊吧，这两个我的定投价是3.5万美元和2500美元。而现在它们已经超过了6万美元和3300美元。以我的定投价来衡量，现在这个价位我买不下手。 其它的币虽然不少价位都不高，有的甚至还比较低，但我觉得它们未来的潜力很难判断，所以即便价格不高我觉得也不好下手。 我现在手上也有闲置资金，除了前段时间买了点ORDI其它也没买什么。 过往我在比特币和以太坊的定投价被超过后，我会在碰到自己特别喜欢的新项目时用一些闲置资金参与，但现在我也没有发现什么特别喜欢的新项目。 资金闲置就闲置吧，不用一定比乱用好。 如果投资者实在耐不住，闲置资金不用出去不舒服，那我只能说耐不住就买比特币和以太坊好了，别的就尽量少碰。 5. 比特币和以太坊在我的仓位占比一直占6成，这个前提是其余40%的仓位一直保持和60%仓位同等的涨跌幅？如果40%的仓位涨了呢？如果40%的仓位跌了呢？ 我在文章中所说的占比是按初始投入资金算的。 举例来说，在熊市我开始决定要定投时，如果我有1万美元，我会把其中的至少6000美元用来定投比特币和以太坊，其余的4000美元或更少资金用来买其它币。 买完这些币后，只要它们的团队没有大问题，项目没有大问题，我不会管它们的价格是涨还是跌，会一直拿到手里，直到牛市我认为要变现的时候再抛售。 6. XXX币怎么样？ 这是不少读者经常在留言里问到的问题。这些币种有不少我听都没听过，或者即便听过也知之甚少，判断不了它们的潜在价值和前景。 我的时间、精力和资金都非常有限，再加上我非常明显的生态偏见，我关注的主要是以太坊基础设施（主网、第二层扩展、部分侧链、对以太坊功能的各类扩展）、以太坊生态应用中的币和比特币生态中一些比较知名的项目。 对非以太坊生态（除了AR以外）的币以及比特币生态中的空投币我基本没怎么关注。这些币中有些我也有，但那纯粹是我薅羊毛薅来的，我基本不会跟踪它们的发展，更难判断它们的潜在价值，只会拿到手里等到牛市变现。

1. 经历了上次牛市的过山车，满手热点币，跌得只剩渣了。这次又是打新，又是空投，打铭文，打符文，焦虑得不行，搞来搞去都没有跑赢大盘。 我觉得这句话适用于绝大多数投资者。而且这个规律已经无数次被证明，我甚至认为它非常接近真理。 在我的经历中，它不仅适用于加密市场也适用于传统的股票市场。 在传统的股票市场（尤其是美股市场），巴菲特那个著名的打赌案例和历年的数据都表明：超过80%的投资者（包括绝大多数华尔街的基金经理）的投资表现都不如道琼斯指数（大盘）。 在加密市场，我觉得更是如此。 在这个市场至少经历过两次（三次、越多越好）牛市的投资者不妨仔细盘点一下： 我们把比特币和以太坊单独拿出来看看它们给我们带来的收益；然后再看看那些在热点中跟风买到的币给我们带来的收益。看看平均下来到底是比特币、以太坊给我们带来的收益高还是其它杂牌山寨带来的收益高？ 我相信对绝大多数散户投资者而言，大概率是比特币、以太坊带来的收益高。 我不否认在这些牛市中，我们很可能买到收益远超过比特币、以太坊的杂牌山寨币。我也有过这样的例子，但我更愿意把这种“战绩”视为是运气，而越来越不太相信那真的是我的能力。 而且绝大多数能在这种运气中挣到钱的人都是有胆量敢于第一个吃螃蟹并且能坚持到最后的孤勇者，而很少是那种后面才跟风追热点买入的普罗大众。 而那些有胆量敢于第一个吃螃蟹并且能坚持到最后的孤勇者绝大多数在那个场景中是被环境否定、被周遭不理解的。 在那种环境中还能孤独地坚持己见，其内心要承受的煎熬又有多少人能理解？ 所以即便是能碰到这种运气，这个过程也非常痛苦，我不认为属于普罗大众。 2. 韭菜的共识也是共识 这类表述最早来源于X笑来。 很多时候这句话很容易被人们理解为：一个事物只要有了众人的共识，不管共识是什么，它都是有价值、有意义的。 于是在加密生态，很多人会不假思索的认为随便一个什么币，只要有了“共识”都会有“价值”。 我对这类理解持保留态度。因为很多时候，这类共识用个更通俗的说法是羊群效应。而羊群效应在投资市场绝大多数时候不仅没有价值反而有害。 正因为有羊群效应，所以市场持续热络时，大家会更加笃定价格还会上涨，会把市场推向更加不理性的高度；而在市场持续遇冷时，大家会更加笃定价格还会下跌，会把市场推向更加深不可测的底部。 这些统统都是这类“共识”的作用。 但这种共识恰恰很多时候反映了市场的不理性，在我看来是理性投资者要极力避免的，甚至很多时候我们要和这种“共识”反向操作。 另外一个很常见的观点是： 不少人把比特币今天形成的共识看成是由“韭菜”的“共识”所造就的功绩，好像没有这个“共识”比特币就没有今天的价值一样。 我不能说这个观点不对，但我认为更根本的原因是因为人类社会中始终有一小撮精英在孜孜不倦地追求人类思想中最珍贵、最纯真、最朴素的价值观：平权、隐私、自由。 这个艰苦求索的过程，最终被一小众天才化为了一个用技术手段创造出来的杰作。 而这个价值观形成了比特币最无价的价值核心。 而共识只不过是围绕这个价值核心不断叠加价值的过程。 没有这个价值核心，共识根本无法发挥作用，也根本无法持续--------这也是为什么大多数山寨币的所谓“价值”顶多只是昙花一现，而根本无法长期维系的原因。因为它们不具备比特币这样无价的价值核心，所以即便有共识，共识也无法牢固地凝聚并叠加。

1. 比特币生态最近哑火了，包括CKB、STX等，是因为资金都去炒作以太生态了吗？ 我觉得哑火的主要原因还不是去炒作其它生态了，而是比特币生态到现在为止没有发展出一个很强大的独具创新性的应用生态。 这个应用生态不是模仿以太坊的那些老应用而是有创新性的新应用。 现在比特币生态其实已经初具雏形了，里面的应用也不算太少，但绝大部分基本上全部是模仿以太坊生态的应用。这样的模式可以在初始阶段给人们以希望吸引资金进入，但时间久了，如果没有自己的创新，资金会逐渐厌倦，注意力也会逐渐消退。 比特币生态能不能起来，我还是老观点：要看比特币社区的开发者能不能构建创新性的新应用。 2. AI赛道怎么样？ 对AI赛道我前面专门写过好几篇文章，有对这个赛道整体的观点，有对这个赛道中一些热门项目的观点分享。 总体来说，除了极少数项目我觉得稍微有点和AI沾边，绝大部分我都不喜欢。 3. Farcaster里有没有推荐的板块可以关注？ 推荐我不敢说，我不推荐任何板块。 但我关注的板块有base、degen、gaming、memes、zk、zora。 4. Atomical发布了AVM白皮书，是不是意味着比特币网络实现了智能合约，对这个协议怎么看？还有对STAMP协议怎么看？ 我大概看了看，它依旧是有限制的。 比特币由于主网技术的限制，它是不可能实现像以太坊那样在安全性和功能性方面兼备的图灵完备的。这一点短期内我看不到有任何突破的可能。 这就决定了比特币要实现的功能不可能像以太坊那样完美，它要找到合适自身定位的应用生态。 此外，我还是想再强调我的观点：比特币生态发展到现在重点和重心应该大力转向应用，后续如果再没有应用上的突破，可能会错失这一轮来之不易的势头。 我早前是非常看好STAMP协议的。理论上，它的安全性要比铭文要好。但是它的问题就在于应用生态的建设太拉跨了，比铭文社区差太多，已经错过了大好的时机和势头，除了社区的小众玩家在自娱自乐，这个协议至少到现在为止都没有获得更广泛的关注。 5. ONDO这个怎么样？ 如果我理解得不错，这是RWA赛道的一个项目。我对这个赛道兴趣不大，也没有太关注这个代币。 6. Metis怎么样？ 这个项目如果论市值其实也不低了，但我很喜欢这个项目，是个很有个性的二层扩展。 最主要的原因是它在致力于将排序器（sequencer）去中心化。我认为这是以太坊二层系统想长远、健康发展一个很重要的步骤，而且也是利好代币、赋能代币一个很重要的手段。这件事对生态有百利而无一害，唯一影响的就是项目自己的小利益。 现在好像除了Metis，其它所有的知名第二层扩展没有一个有这方面的动作，有的顶多只是嘴上空喊，全无实际行动。 7. 想拿稳定币做理财，USDT有无风险？ 我不太清楚这里的“理财”是指哪里的理财，如果是中心化交易所，我不会去，如果放在链上的借贷应用，我觉得是可以的。 大额稳定币我从来不拿USDT，我始终不相信它。

1. Base链的Degen是什么？ Base链的Degen我前面曾经写过一篇文章专门介绍。它原本只是Base链上的一个MEME币，但后来Farcaster上面越来越多的应用开始用它作为消费代币，并且有团队专门用Degen为原生代币开发了基于Base链的第三层网络。 Degen可能未必是Base链上涨幅最大的MEME币，也未必是Base链上现在最热门的MEME币，但它大概率是Base链上现在使用得最广的MEME币。 2. SSV如何？ 这个币我在以前的文章中聊过，它也算质押这一大类的项目吧。 质押类项目的商业模式都非常清晰，风险收益也比较容易分析，项目的天花板在哪里也比较容易看得到。 这类项目代币的估值是否合理，或者是否超过了项目的合理范围是很容易估算出来的。这样的项目一旦价格过于离谱很容易被套现、砸盘，所以币价的涨幅很容易顶到天花板。 对这样的项目它们的代币除了短暂的炒作可能会导致价格飙高以外，一旦热潮过后，它们代币的走势大概率就是那种稳步前进的状况，或许会比比特币、以太坊稍微好点，也或许还比不上。 所以这类代币还是更符合大机构的口味、适合大资金参与，对散户而言意义一般。 对我自己参与的质押类项目比如EigenLayer、Ether.Fi等我也是这个看法，要不是这些项目有薅羊毛的机会，我大概率也不会太关注它们。 3. 这轮DeFi表现太差了，UNI、SUSHI、CRV之类的还有破前高的机会吗？ 在这轮走势中，经典DeFi项目的代币确实很不尽如人意，不过一些次新的项目比如Pendle表现还是不错的。 不过总体而言，我还是认为DeFi项目代币的价格被压抑了。 DeFi项目是目前所有的细分领域中唯一能实现正营收的细分领域。但可能因为监管方面的障碍，这些项目的营收很难被正大光明地赋能到代币，所以它们代币的价格被严重限制了。 这个问题不解决，整个DeFi生态的代币其上涨空间恐怕都有限。 至于说它们能不能在接下来的牛市中破前高，我就猜不到了。 4. 在司法、财务、合同、档案等方面太多资料需要保存20年以上，去中心化存储在这些领域有多大发展空间？ 我认为去中心化存储（尤其是永久存储）有很大的空间。但这个问题中提到的司法、财务、合同等这些材料是否能用到现在的永久存储（比如Arweave），技术上肯定是可以，但在现阶段，使用的障碍恐怕主要还是在成本和操作门槛。 我相信未来类似应用的成本和使用门槛降到足够低时，这个应用一定会爆发。 5. PEPE会不会成为第二个狗狗币或者屎币？ 我觉得PEPE想成为第二个屎币可能性不大，因为它缺乏一个强有力的团队建设生态。能不能成为狗狗币那就要看有没有像马斯克这样的人不停地关注它。 如果没有这些条件，PEPE恐怕只能是被蹭热点的项目：大家想起来的时候就蹭一波，忘掉的时候就晾一边。