1、在牛市抛售时，或打算抛售时，请发文提示。 想不到前天的文章发出后，留言区好几位读者都留了类似的言。 大家多虑了。对抛售的操作，我肯定会在自己打算动作的时候发出提示。既然当初我公开了什么时候、什么价位定投，未来我也一定会公开什么时候、什么价位抛售。 只是我觉得这次在接下来的牛市中找到一个更好把握利润的操作方式难度会大大高于上一个牛市，因为很多宏观因素的变化导致影响市场走势的逻辑和规律可能都变了。 所以我还要观察更多的信息，期待发现这些新规律。 2、对arkreen这个项目怎么看，这是关于降碳绿色的项目，符合我之前提到的区块链技术真正改变世界，同时也查到香港政府对这个项目有报道。 我相信区块链一定会改变我们的世界，改变我们的生活，但就当下的阶段而言，我认为还是太早了。 和大家举个例子： 我们都知道工业革命，都知道瓦特发明蒸汽机。可是蒸汽机真正改变我们的生活不是在瓦特那个时代，也不是蒸汽机一出现就改变了世界。真正的改变来自曲轴连杆的发明，来自蒸汽机的小型化，之后整个世界才开始被急速撬动：它被用在了各行各业，开始极大提高生产效率，更甚的是它还被用在了火车和轮船上。 接下来的故事我们就都知道了：大英帝国在前方用坚船利炮敲开全世界的大门，在后方用工业化大生产源源不断地生产倾销全世界的产品，它的殖民扩张之路自此一发不可收拾。 在加密世界，我们毫无疑问已经有了“蒸汽机”，但我们现在有“曲轴连杆”吗？我表示高度怀疑。 这是其一。 其二，我认为的区块链改变世界很有可能和以往的改变方式不同，或许它会是以一种自下而上的方式改变，而不是以自上而下的方式改变。 基于这个思路，我始终对来自ZF大力支持和推广的项目持怀疑态度，我不是怀疑ZF的良好用心，而是认为ZF的思路一以贯之都是中心化的思路，总希望自己能够主导创新、规划创新。而真正伟大的创新从来就不是主导和规划出来的。 另外，也是很重要的一点，在加密世界我们会发现，但凡受到太多来自传统监管机构关注的项目，基本上散户的参与都会非常尴尬，这里面的理由经常是“要控制风险”、“要保护散户”，进而衍生出一大堆对散户的限制条件，比如开户门槛、资金要求、身份要求等。 所以这个项目如果真的得到了来自香港政府的关注和帮助，我会衷心地祝愿它能持续取得进展，但我的兴趣不大。 3、这轮牛市给人一种感觉，就是BTC的牛市，但还不是全币种牛市，上次牛市那种山寨普涨的局面还没出现。 这里也顺带再重复一下我的观点：我判断牛市的标准很简单，那就是比特币和以太坊双双超过上一轮牛市的峰值，我才认为是牛市开始。 一般来说真的进入牛市后，几乎所有的币只要项目本身没有出格的问题或者很大的瑕疵，都会轮涨一遍。到了那个时候，一些看起来微不足道的小改进、小创新都会被舆论吹上天，几乎所有的币都会成为风口上的猪。 所以单单就比特币涨，我不觉得是牛市。

1、觉得ORDI上币安也会回调，12元卖掉了4位数，不喜欢做波段的人做了一次最失败的操作。 这是一位读者在3月6日的文章《关于ORDI的投资心路历程》下的一则留言。 看到这则留言我想到了自己的一段过往经历：很早之前我初入投资市场开始投资股市时，对波段操作可是心驰神往的。 那时的我只要在内网、外网看哪个“大神”是如何在某个时段，通过某支股票的波段操作实现神话的故事时，那就像找到了“九阴真经”一样欣喜若狂，每次总会想方设法把里面的技巧和指标理解透。 可最终我还是与这种操作方式无缘，不仅没有实现那些神话，还亏得一塌糊涂。“哀莫大于心死”，从此我再也提不起对这种操作方式的兴趣了。 2、NAT是什么？ 我在文章中提到的基于数字物理理论的NAT是指DMT-NAT，具体可以参看ordinalswallet.com。 网上关于这个协议的文章很多，可以搜索DMT NAT，这个概念挺有意思，但目前基于它的项目并不太多。 3、我拿着的币一个都不涨，还有戏吗？ 这个问题恐怕还是只能问自己。 我们自己可以思考一下：不涨到底是币本身有问题还是市场暂时忽略了它？如果币没问题仅仅是市场暂时忽略了它，那问题不大。因为到了牛市，基本上每个赛道都会轮动一遍，只要币没问题迟早会轮动。 如果不清楚自己的币有没有问题，那可以回忆一下当初自己为什么买它？现在再看看当初买它的理由还对不对？ 如果这些问题都回答不了，那证明自己还是没有看懂，既然看不懂，自己又心烦、又觉得没希望，那不如干脆把它统统换成比特币和以太坊。 4、初入币圈，没有经历完整的牛熊，对风险没有概念。我2021年那次就是在牛市末期把房子抵押进去，然后痛苦了三年，今年才看到希望。 看到这位读者的留言，我很是替他捏了一把汗。 我一贯主张的是投资一定要用闲钱，绝对不要拿影响生活的钱，更不要用抵押资产的方式来筹集本金。 用这么高的杠杆进行操作风险是非常大的。这次操作没有出问题我觉得是运气好，但每个人的好运都是有限的。一旦有一次运气不那么好，就前功尽弃了。 此外，用这么高的杠杆进行操作就算最后结果是好的，这个过程对人心理和生理上的摧残也是非常大的。在这个过程中，每天都生活在担惊受怕、惶惶不可终日的情绪里，很有可能还没看到胜利果实之前，自己的心理和生理就会出问题。而一旦身体有了问题，再多钱也无济于事。 5、看了Vitalik的文章，讲到如果面对量子攻击，以太坊可以采用回滚的方式，对这种方式如何看？ 我理解Vitalik说的是很极端情况下的措施。不过如果这个状况真的发生，Vitalik这么做也不奇怪。因为上次DAO事件后，以太坊就进行了这样的操作。 我觉得这样的事要尽可能的避免。因为一旦发生，无论回不回滚都会伤掉至少一半社区的共识。 另外，我觉得这种状况发生的概率很低，而且抗量子攻击在以太坊未来的发展路径中已经有了部署和安排。以太坊社区也有专门研究抗量子攻击的团队。 所以总体上我不太担心以太坊被量子攻击的状况。

1、比特币二层的龙头是哪个？ 我觉得现在比特币二层中暂时还没有龙头。不少项目现在都还没发币。一些发了币的项目都是一些比较老的项目。这些发了币的老项目我觉得无论在技术上还是在TVL的沉淀上明显都不如新项目。所以未来的龙头大概率会是在还没发币的新项目中，至于具体是哪个，还是等市场竞争给出答案吧。 2、以太坊ETF今年能否通过？ 我觉得判断这个比判断美联储降不降息还难，因为它没有明确、公开的政策和标准，所以美国监管部门操作的空间很大。 既然操作的空间很大那就必然涉及众多利益的博弈和妥协。这里面最大的博弈力量估计就是华尔街的财团和监管部门了。 长远看，我相信这个ETF一定能过，因为财团们已经从比特币ETF中看到并收获了巨大的红利，不可能放着第二大资产以太坊置之不理。 更重要的是在现有的加密生态中，以太坊具备完备的设施，可以让开发者开发各种金融工具和应用，这里面的想象空间太大了。 比如贝莱德一直以来在以太坊ETF方面的各种公开动作和喊话就是最明显的标志。 但是作为监管，要考虑的问题也会很多，比如：从正常的逻辑来说，如果以太坊ETF获批，那其它一系列POS区块链的ETF就都没有理由阻拦；可现在比特币ETF才刚批没多久，又接二连三批出这么多ETF，监管又会受到质疑...... 我有时候会想香港在这方面能不能动作更快一些，步子更大一些？ 在最近香港举行的一系列Web 3活动中，木头姐就公开表达了对香港监管在加密生态监管方面的赞美。对她的这个评价我是很赞同的。如果香港能在以太坊ETF方面先行一步，将会起到很好的推动作用，也能为香港经济找到新的动力和活力。 说起香港，最近还看到一则挺有意思的新闻：国内一些基金公司，包括像嘉实、华夏这样的大基金都准备在香港开设比特币ETF。它们的这些动作显然是面对一些高净值国人群体的。 这些动作客观上都在为接下来的牛市蓄水。 3、AR的出货策略？ AR和我所有看好的币一样，都不会现在出货，只要项目方不出问题，我只会在接下来的牛市接近高潮时再考虑出货。 4、比特币ETF通过后，通过ETF购买的，当利润丰厚时，这些人会选择卖出，机构对应就要卖出。那是不是对应未来也可能出现这些人疯狂卖出ETF也会导致比特币被疯狂抛售？ 我也注意到了这个问题，并且在一直在观察。 一个很值得关注的现象是：在最近这一轮调整中，比特币从最高大概7.4万美元跌到了最低6.1万美元。在这个过程中ETF一直在流出。这个过程和ETF通过以前我们散户买卖的行为非常类似。 而现在还不是牛市，并且还有ETF的加持，在这样的情况下，比特币依旧能有接近20%的跌幅。这说明至少在接下来的牛市中，比特币下跌20%甚至更多是完全可能的。 我之所以也在关注这个问题，是因为这个特性对牛市中制定抛售策略非常重要。 此前我在文章和节目中写过，我一直在考虑需不需要在接下来的牛市中调整曾经的抛售策略。而这需要观察一系列ETF通过后，市场可能出现的新特性和新规律。 比特币可能的跌幅就是其中一个非常重要的指标。

1、关于以太坊NFT和比特币NFT 现在以太坊生态中的头像类NFT都相当萎靡，连曾经的头部项目无聊猿都跌到了12个ETH以下，更不用说其它NFT（包括哥布林）了。 唯一一个亮眼的项目是Pudgy Penguins，它的地板价超过了12个ETH，超过了无聊猿。它之所以能鹤立鸡群恐怕主要还是因为一段时间以来，靠推行链下商业策略再次提振了人气有关。 不过这种链下商业策略能否持续反哺和推进NFT这种链上新事物还得经过一段时间的观察和考验，我对此持比较谨慎的态度。 因为这种策略走的是传统IP的老路。我总认为新事物还是要有新的营销方式和策略才会有新的突破。 总体来说，如果以太坊的头像类NFT找不到新的出路和打法，恐怕整体萎靡的态势还会持续下去，即便未来能搭上接下来这波牛市的顺风车再次向上也只是回光返照。 相比较而言，比特币生态的NFT最近就热闹得多。 和符文相关的各种NFT最近都在大涨。尤其是符石（Runestone），在创始人表示后续还将有三个空投后，激发了买盘的加速涌入，使其市值超过了无聊猿。 另外，Bitcoin Puppets最近也在情绪的作用下地板价短暂超过了此前一直雄霸榜首的节点猴。 这两个现象表明比特币生态的NFT现在还处于早期，其价格的冲高更多还是靠短暂情绪的助推，还缺乏价值和共识的沉淀，远没有以太坊生态中的NFT那样经历过熊市的捶打。很有可能现在这些NFT的排位在接下来的牛市中还将发生变化。 不过长远看，一个更值得注意的隐忧是：比特币生态上的这些NFT，绝大多数都和以太坊的头像类NFT或者迷因币类似，情绪价值只是短暂的，如果走不出一条能持续发展的路，它们最终的命运也不容乐观。 2、怎么看梅林的TVL，这其中风险是不是很大？ 不仅梅林，对几乎所有的质押类项目来说，一旦TVL高到一定门槛，风险一定是越来越高的。现在以太坊DeFi生态中的几乎所有项目都是经历了无数黑客的考验和市场的洗礼才走到今天。 梅林也会遇到这些问题和挑战。此外，梅林对资产的保存方式就是很传统的多签钱包。因此梅林中质押的资产是否安全完全靠项目方的管理。 如果管理得好，风险是可控的；可如果管理不好，风险就难说了。 我也参与了它的资产抵押。作为参与者来说，我们很难判断项目方的管理水平，只能从自身做起，自己把控风险---还是我一直强调的：不要把大额资产拿进去抵押，只抵押自己能够承受损失的资产。 3、TAO这个项目怎么样？ 我不大确信这里所指的TAO是不是Bittensor？如果是，我在前面分享AI的系列文章中分享过这个项目。 它瞄准的是一个非常细分的领域，在应用场景上是个创新，在实现方式上也说得通。更重要的是，它没有像很多其它项目那样故意用一些看似宏大实则不能细品的场景来渲染项目。所以尽管这个项目本身也有很多值得推敲和考验的地方，但我还是觉得它值得继续观察并对它抱有一定的期待。

在前一篇文章和节目中，我和大家分享了基于Nervos Network（CKB）的比特币扩展架构。 这几天，网上又有了一些对这个框架介绍得更为详细的文章。在这些文章里，作者们都提到了一个更加抽象的协议UIB（UTXO-based Isomophic Binding）。基于这个UIB协议，理论上所有现存的基于UTXO的区块链（比如狗狗币、BCH、莱特币等等）都可以进行类似的扩展和开发。 这个协议将有可能整合所有的UTXO区块链并为整个UTXO区块链生态呈现出一个全新的视野。 我们先回到基于Nervos Network的架构。 在这个架构中：用户可以基于RGB++协议发行资产、在Nervos Network上构建和部署去中心化应用、利用UTXO Stack定制基于比特币的二层扩展。 这三个部分可以有机地结合在一起，它本质上是利用了比特币和第二层扩展（Nervos Network）都是基于UTXO架构的这个特点，使得第二层扩展的UTXO和第一层主网（比特币）的UTXO实现一一映射/绑定，并利用第二层扩展对主网进行性能上的扩展。 值得注意的是：这个架构的组件可以实现广泛的兼容。 在资产兼容方面，不仅基于RGB++协议发行的资产适用于这个协议框架，基于Runes、Atomical和Taproot协议发行的资产也适用这个协议框架。 这意味着，这些兼容协议的资产都能被纳入这个生态。如果这样的生态的发展起来，其规模将不可小觑。 在第二层扩展的兼容方面，架构中的去中心化应用所依赖的区块链平台实现的是对比特币主网的扩展以及与比特币主网的UTXO绑定。目前这个平台是Nervos Network，但实际上任何实现了图灵完备并且基于UTXO架构的区块链都可以适用于这个框架。 为了让这样的区块链快速落地，UTXO Stack就锚定了这个目标：让用户便利地实现“一键发链”。 尽管现在比特币的第二层扩展系统现在已经出现了燎原之势、新项目不断涌现，但它们大多都是以侧链或者EVM的方式出现，并且开发速度不够快、效率不够高。 如果UTXO Stack技术能够高效、快捷地实现“一键发链”，那接下来比特币生态中也会出现类似以太坊那样第二层扩展系统井喷的态势。对我们散户来说，也就意味着一场利用发币预期激励用户参与这类第二层扩展的运动会更加猛烈地展开。 这个框架目前主要针对的是比特币网络，但理论上任何UTXO区块链都可以适用。 因此，这个框架可以为任何UTXO区块链发行RGB++资产，也可以为任何UTXO区块链实现同构和性能扩展，也能为任何UTXO区块链实现一键发第二层扩展。 这就是UIB协议的基本思路。 沿着这个思路，未来可能会出现这样一个场景： 一个基于UIB协议的中间层向上连接所有的UTXO主网（比如比特币、狗狗币、BCH、莱特币等），向下连接各类对UTXO主网进行扩展同时又实现了图灵完备功能的第二层扩展系统。 这样用户可以在一次性任何区块链上发布RGB++资产，在任何第二层扩展系统中部署自己的去中心化应用。 所以理论上，这个框架进行了一定的妥协，平衡了各个方案的优缺点，兼顾了比特币生态扩展中的各种问题。 当然，这是非常理想的状况。要实现这个理想需要生态中各个项目方的密切配合和大力推进。 距离比特币减半已经近在咫尺，按照过往的经验，比特币减半后的半年左右市场大概率会见到一波狂热。能不能赶在这波狂热前，抓住契机全面推进这个协议的进展将对协议能否在这场激烈的竞争中脱颖而出至关重要。 参考连接： mirror.xyz www.nervos.org twitter.com

这两天比特币上一个围绕CKB的子生态引起了不少人的关注。 这个生态主要由三个部分组成： RGB++协议：用来发行比特币资产的协议 Nervos：比特币的第二层扩展系统 UTXO Stack：用于构建基于UTXO架构的区块链系统。 RGB++是比特币生态上的一个资产发行协议，它源于RGB协议，但在实现上解决了RGB协议本身的一些难题，使得协议得以落地实现。 Nervos是一个早期项目，原本是希望构建一条类似以太坊那样承载广泛应用的一层区块链，但这些年的运作一直不见太大的起色。直到比特币生态启动后，团队基于自身UTXO的同构特点将发展方向全力转为比特币的第二层扩展。 UTXO Stack则是最近才开始在媒体上曝光。最主要的利好是它得到了包括众多机构在内的资本的青睐，主要是它构建的“一键发链”功能。但这个功能的目标肯定不是为了制造更多的一层UTXO区块链，而是为了构建与比特币同构的二层扩展系统。 整体上，我们可以这么理解这个生态： 围绕比特币，它提供了一套完整的基础设施，让用户发行资产（基于RGB++）、构建应用（基于CKB）、定制自己的二层扩展（UTXO Stack）。 在这个生态框架中，UTXO Stack是我觉得它区别于其它比特币生态的一个特色。 我们都知道以太坊上已经有了相当成熟的“一键发链”系统，比如Optimism提供的发行第二层扩展的工具包---Base就是这么实现的；Arbitrum提供的发行第三层扩展的工具包---比如XAI以及最近大热的Degen Chain。 但在比特币生态中，目前的第二层扩展系统基本都是单打独斗，要靠团队一个个重构，还没有类似以太坊生态中的“一键发链”工具包。在我的认知里，UTXO Stack似乎是比特币生态中这个领域里的头一个项目。 总体而言，这个生态框架的设计在技术上还是不错的，有创新点。 但我还是想特别强调生态建设是当下更重要的环节。 在现在的市场格局中，梅林等一众第二层扩展已经通过发币预期吸引了大量用户参与系统的质押，它们的二层扩展中已经累积了相当惊人的TVL，并且未来还有持续可期的动作。 除此以外，符文生态中的大量空投还在继续，还在吸引用户源源不断地增持符文类资产。 当下比特币生态中的用户资源是很有限的，在这些竞争者还在加码吸引用户的操作下，CKB生态怎么能加快生态建设吸引更多用户是个不容忽视的挑战。 早前我在文章还是交流中就提过一个用户体验方面的细节： 我曾经尝试购买CKB，但发现这个币上的交易所我都买不了；于是我又尝试能不能买到在以太坊上打包的CKB（Wrapped CKB），发现有一个打包代币，但却不是在以太坊上，结果还是不方便购买。 没有对比就没有伤害：我买的一个币AR也不方便购买原生代币，但很容易就能在以太坊上买到它的打包代币（WAR）。 两相对比，至少从这个细节上看，CKB在用户体验上还有相当大的改进空间。 所以，现在这个生态的当务之急是大力改进用户体验，快速吸引用户参与它的生态建设。

在4月2日《Base链Degen的千倍成长之路》一文的留言区，有一些读者留言问能不能推荐几个潜力币。 对这个期望我在上次的推特交流中明确回复过听众：除了比特币和以太坊，我从来不推荐任何币。 我说过自己定投的币，也说过自己买的币，但我分享出来的目的是想和大家分享我买这些币的思路和缘由，而不是推荐大家买。 我希望大家从我的经验教训中总结和整理出自己的一套思路和方法。 很多时候，即便一个真正的“百倍币”就放在眼前，很多人也是不可能从中拿到百倍收益的。 因为每个人的认知不同、体量不同，对同一个币在什么价位买、什么价位卖都会有不同的认知，这就会导致不同的行为、得到不同的结果。 “吾之良药，彼之砒霜”说的就是这个道理。 另外，我还在2023年5月8日专门写过一篇文章《为什么没有明牌的百倍币？》。这篇文章比较全面地表达了我的想法，我推荐大家有时间读一读。 关于百倍币，我是有教训的。今天和大家分享我在LINK上的一段遗憾往事。 LINK（Chainlink）是2017年1CO时的一个老币。在始于2018年的那轮熊市中，它比较幸运，没有像其它曾经大火的项目那样从此悄无声息，而是艰难地活着，偶尔还会在市场上传出一些新闻。 在那个时期，所有曾经的1CO项目死的死，挣扎的挣扎。人们对加密生态的未来充满了疑惑。 尽管以太坊稍微好一点，可大家对以太坊未来的生态会怎么样也看不到清晰的路线。 有人偶尔会提到一些后来被称为DeFi的项目，比如MakerDAO、Kyber等等，但那时的它们无论从“长相”还是“身形”上都完全看不出后来能有的那副模样。 当时的我，因为一直非常执着于“全链上”活动，因此对DAO这个赛道的项目反到特别看好，而不太看好DeFi。除了DAO之外，我看来看去，稍微觉得可能有希望但也更多是瞎猜地认为预言机或许也能买一买？ 于是，我抱着无所谓、心不在焉地态度买了LINK，大概的价格在0.4美元到0.5美元之间。 买完我就再也没理了。 大概到了2020年7月份，LINK开始了一波爆拉，期间利好消息不断，将其价格推高到了8美元。 这时预言机赛道的意义和重要性已经成为“显学”，其价值也得到了公开地认同。 尽管如此，但那时的我认为短时间内，LINK的价格冲得如此高，已经出现了巨大的泡沫；再加上当时加密市场还没有整体进入牛市，我认为在大市都还没有整体上扬的情况下，单个币涨成这样明显是有问题的。 于是，我毫不犹豫地把LINK抛掉了。 后来，在接下来的牛市中，LINK不仅超过了8美元，而且最高涨到了接近50美元。 有了LINK这个遗憾以后，我复盘了一下在那一轮熊市中我主动买入但后来在牛市到达前就全部抛售的币，发现基本上只要项目本身没有大问题，它们后来在牛市中都会有更加不错的表现，基本都会超过它们在熊市末期牛市前期达到的所谓“峰值”。 所以当时我就决定在这方面要严格约束自己，在下一轮熊市中吸取这个教训：对自己主动买入并且看好的币，只要团队没有大问题，不管它们在牛市前涨了多少，都忽略那些蝇头小利，把它们带到牛市中后期再变现。 在这一轮熊市中，我除了ETHS没有管住自己的手，凭主观认为它涨幅过高而卖掉之外，对其它的币，我就再也没重蹈这个覆辙了。 即便是对ETHS，卖掉之后我就发现自己违反纪律了，非常后悔。这也更让我自此一直坚守着这个原则。

在昨天介绍Degen的文章中，我引用了这个代币价格走势的一段数据。根据www.coingecko.com上的数据显示，这个代币从今年1月15日上线到昨天，其价格上涨超过了1000倍，算是妥妥的千倍币了。 这让我又想起过往我们经常谈到的“百倍币”话题。 记得在大概是在前年还是去年什么时候的一篇文章中，我分享过一些对“百倍币”的判断。其中一个是：如果参考上一轮牛市的案例（比如YFI等），很有可能未来的百倍币（当时）还根本就没有出现。 如今Degen的例子就着实证明了这一点。 如果我们再仔细研究它的背景并审视一下它的价格走势，会发现其中一些很有趣的现象。 它问世于今年的1月15日，其创意是来自一个现在看上去比较流行的去中心化社交应用（farcaster.xyz）中的一个频道Degen，代币则发行于以太坊的第二层扩展Base链上。 所以如果我们运气好，能一开始抓住它就最好不过了。 那我们不妨时光倒流，回到那个时期，看看都经历过那个时期的我们在那时那刻想的是什么、关注的是什么，我们能不能在那时候关注到它？ 正好，我们在Degen上线的前些天（也就是1月6号）做了一次推特交流。我总结了那次交流中读者关注得比较多的问题，基本上有下面这几类： BTC Layer 2的发展及后续展望 比特币NFT生态及有潜力的项目 比特币资产生态（包括ARC、符文、BRC420等）的现状及后续？ 比特币生态中的金铲子们（比如Bounce、Turt等）后续有没潜力？ 铭文代币是否还有一跌能让没上车的投资者抓紧上车？ 上半年是否会开启牛市？ 以太坊第二层扩展（比如Starknet）的撸毛机会 以太坊游戏生态（比如Magic、Bigtime）的现状如何？ 大家看到没有？这些问题中没有一个是关于去中心化社交的问题，更没有一个提到了farcaster.xyz、Degen频道以及Base。 当时的我是知道farcaster.xyz的，但直到现在我都没有用它。 为什么？ 因为对我来说它不好用。它只有移动版没有桌面版或者浏览器版，而我又不喜欢在手机上进行各种操作。另外注册它一个账户还要缴费，关键的是缴费还只能用传统的支付手段。 这两点让我很头疼。尤其是付费方式这一点，怎么看都不像一个Web 3应用。 所以我很难想象我会在那个时期去用这个应用。 当时的我也知道Base，但在我看来当时的Base和其它的第二层扩展相比并没有什么突出的特点。它的生态，我也只知道一个比较有名的DEX，所以我不可能关注到这个代币。 我估计不少读者都会有我类似的状况。 我们再来看看它的价格走势： 根据Coingecko上的数据，我把它分为四个阶段。 第一阶段：1月15日~1月29日，它的价格由0.000023美元涨到了0.0003美元，涨幅超过9倍。 第二阶段：1月29日~2月24日，这期间它的价格从0.0003美元最高冲到了0.005美元，然后又回到了0.0008美元。也就是说它涨了超过10倍，但后来来了一个超过80%的回调。 第三阶段：2月24日~3月14日，这期间它从0.0008美元涨到了0.003美元，但后来又回落到了0.0017美元。也就是说它又涨了将近3倍，但依旧没有让前面在0.005美元买入套牢的用户回本接着便又来了一次将近50%的大跌。 第四阶段：从3月14日开始直到4月1日，它开始了一波气势如虹的大涨，从0.0017美元涨到了0.06美元，涨幅超过了34倍。 在第一阶段中，我估计不少投资者即便有幸买到了它，也会经不住9倍收益的诱惑而获利离场。 在第二阶段，我估计不少投资者很可能忍受不了大幅的回撤，会割肉离场。 在第三阶段，我估计第二阶段没有离场的投资者眼见连本都没回又来了一次大跌，会忍痛割肉离场。而即便在此阶段有幸买到的投资者也有不少会受不了50%的回调而割肉离场。 真正到了第四阶段才是它涨幅最大，扩圈影响力最强，恐怕也是最多投资者入场的阶段。 我们不妨问问自己，即便我们有幸在上面任何一个阶段买到了它，自己能忍受这个过程中多次的暴跌和多次的诱惑而一直拿在手里，等到最后的收获吗？ 到现在为止，Degen已经涨了超过1000倍。我们现在再分析它的成长过程如果还是为了纠结当下还要不要买它那意义就不大了，更有价值的应该是我们能从中学到什么经验和教训。 从Degen的千倍历程中我们可以看出要找到一个百倍币并从中拿到“百倍”收益，可以尝试以下两点： 第一：注意对新项目的关注。 第二：当我们打定主意投资一个项目并寄望博取高收益后，在它达到我们的期望之前，我们一定要忍得住暴跌的打击、经得起归零的风险、一路拒绝这个过程中的小诱惑、最终才有可能收获大的果实。 这两点中第一点运气成分很高，还要看个人的悟性，不一定人人可以做到；但第二点只要我们控制住风险拿能够亏得起的小资金去尝试，并在这个过程中忍住人性的煎熬，是人人都可以做到的。 这也是为什么我在过往几次的交流和文章中比较频繁地表达过这样的观点： 在熊市中，当我们已经用一些完全可以牺牲掉的小仓位去博一些可能产生高收益的项目后，只要项目团队没有问题，我们不妨一直拿住它，完全忽略过程中的暴跌和小涨，除非它的涨幅已经达到了我们的预期，否则我们一直拿到牛中后期才考虑变现。 这一点是我们不需要运气并且人人都可以做得到的。

最近Base链上迅速蹿红了一个MEME生态Degen。 Degen本来是去中心化社交应用@warpcast_ 中一个频道的代币，它最早是用来给内容打赏的。代币于今年1月份推出后，发展得非常迅速，无论是持币地址还是围绕它的交易都在快速增长，使其成为Base生态中一个火爆的迷因币。 最近，更有Syndicate团队基于Arbitrum Orbit和AnyTrust的技术将Degen作为系统原生代币推出了基于Base的Layer 3系统，名字就叫Degen Chain。 有意思的是，Degen代币刚推出时，1月15日它的价格是0.000033美元，而在截至写稿时为止，它的价格是0.046美元，将近3个月涨幅高达1400倍。 妥妥一个千倍币了。 看到Degen这段极短的发展史，我又想到了狗狗币、屎币和佩佩（PEPE）。 狗狗币最初上线的目的就是为了给内容打赏。那个年代，狗狗币的创作者认为比特币的价格太贵了（当然相对于今天，仍然极其便宜），所以推出了便宜得多的狗狗币。 后来，狗狗币没有按照创作者设想的那样发展成广泛使用的打赏币，而是被马斯克“接手”，逐渐发展成了迷因币。 但狗狗币发展到现在，来自社区的支持一直比较乏力，只有每次马斯克给它带来情绪时才会有一波热度。这使它未来的发展有太大的不确定性。 屎币的发展则和狗狗币完全不同，它一开始就是一个“玩笑”就是一个“社会实践”，但后来它的团队不满足于屎币仅仅是个迷因币，于是将它作为原生代币发展出了基于以太坊的第二层扩展系统。 但这个第二层系统推出后，它的生态似乎没有太大的进展。我们看不到哪个关注度高的应用。 和狗狗币、屎币都不同，佩佩有个王炸般的开局，有着非常优质的迷因，可惜在短期蹿红之后，团队的作为太让人失望了。现在它只能靠价格的拉扯来吸引人气。可这种拉扯是很难持续推动一个迷因长期发展的。 佩佩的走势更强化了我一直以来坚持的一个观点： 一个项目如果开局太好往往后续会让人失望； 相反，一个项目如果开局默默无闻，只要它埋头建设，一旦后面碰到一个引爆点，它前期积攒的实力会瞬间爆发并形成较高的门槛，它会迅速超过竞争者。而且这样的项目会更持久、更有后劲。 Degen在1月份上线之后，基本只在小圈子里流传，靠着社区的推动和应用，才在3月份左右开始大规模出圈。这个走势比起佩佩要健康得多。 另外，它综合了狗狗币和屎币的特点：和狗狗币一样起于打赏，和屎币一样最终走上了建设生态的路，有了自己的专有链。 但和狗狗币不同，它的走势不依赖某个人的情绪；也和屎币不同，它有更好的生态基础-----它的背后是现在热度在持续上升的Farcaster。 总体来说，Degen算是这几个迷因币里，综合条件最好的了。不过这里面也有一个问题：构建Degen Chain的团队如何？是否会持续推动它的发展？ 如果Degen能照着现在这条路发展下去，依托Farcaster和Base现在的生态热度，是很有可能发展成一个独具特色的Layer 3的。 至于它的价格，现在已经不算太低了。截至节目录制时为止，全流通市值已经超过了17亿美元，按市值排名已经可以排到第70名了。

最近，有两个事件值得我们注意： 第一个是黄金的价格屡创新高。 上周末，纽约黄金期货价格创下了历史新高，直逼2260美元一盎司。同时，上海黄金期货价格也再创新高，突破530人民币一克。 不仅美国和中国，世界其它国家比如澳大利亚、日本等的黄金价格也都打破了各自的历史记录。 要注意的是，黄金这段时间的连创新高是在美元指数如此坚挺并且美联储还维持着高利率的情况下取得的。 黄金的这种走势已经不能单纯用通常的经济学规律来解释了，只能从地缘政治的角度来考虑。 第二个是美国重量级代表团访华。 近期，美国工商界和战略学术界的重量级代表团访华并受到了高层高规格的接见。在这个时候，这样的代表团访华，其意义和目的是不言而喻的。 我们剥开这批代表们华丽的外衣，可以通俗地这么看： 这些代表中的工商界人士基本都是比较典型的大资本。他们更在意的是商业利益，不大像华盛顿的政客那样抱着强烈的意识形态。 这批代表中的战略学术界人士不少都是对华持较为正面或者客观态度的。 在某种意义上，这些代表算是美国精英阶层中一批比较务实、希望稳定的势力---从中央电视台的视频中，我们也能看到会面的氛围是非常友好、正面和温馨的，比如视频中有不少特写镜头拍出这些美国人在拿着笔认真地记笔记。 很快，会面的一些深入细节通过其它渠道透露出来：在这场会面中，美国代表们非常坦诚地问了一些问题，但对听到的回复有自己的理解。 而这些理解在不少方面都和美国政界非常类似。 如果连这些人的观点都开始靠近美国政界，那就意味着美国各阶层对某些问题的看法正在越来越趋于一致。 几乎可以肯定的是，在接下来的美国大选中，无论是哪个党当选、哪个候选人当选，他们对某些问题的看法都会更加强化。 如果我们综合考虑黄金的走势和一些不稳定因素的发展，可以推测：由于战争、地缘和意识形态等因素导致东西方现在形成的这种裂缝恐怕远没有想象中那么容易弥合。 照这个趋势发展下去，未来我们可能会看到更多的不确定因素和难以预料的风险。 在这种情况下，只有尽量中性、不依赖中心化信用支撑的资产才有可能最大化对冲各种风险。 在众多资产中，我能看到具备这些特性的只有黄金和加密资产了。 黄金现在正大踏步反映市场的这种情绪，因为它在传统市场最被认可。 但我相信接下来加密资产也会迅速反映市场的这种情绪---近期一些传统金融圈的资深人士已经越来越不顾风险开始公开谈论比特币了。 在我看来，黄金尽管有诸多优势，但它的劣势也是无法忽视的（比如不便携带、容易受到物理控制），所以加密资产更加值得重视。 我之所以会对这些细节如此关注，是因为我一直在思考：在过往牛市中的一些操作方式是否有必要在接下来的牛市中进行一些调整：比如是否应该认真地考虑加大永久持仓的比例。 在过往的牛市中，我总会持有大概20%~30%的比特币和以太坊永不变现。但接下来，伴随着诸多不确定因素和风险的指数级增加，是否有必要进一步调高这个比例，以应付随时可能发生的意外？

最近，比特币生态的两个动态引发了不少人的关注，被认为有望拉抬近期疲软的铭文行情。 一个是BRC-20协议有了新的提案；另一个是符文（也是BRC-20）的创始人Casey表示符文的市值1个月内要到10亿。 在BRC-20协议的这个新提案中，它允许部署者享受代币铸造的权益，也就是能够设定自己的利益；另外它增加了对5字符命名代币的支持。 长久以来，每当我们提及BRC-20代币时总会想到协议的公平、无预挖------即便是代币部署者也没有特权，想获得代币也必须和所有的参与者一样在链上打币。这个特点对BRC-20代币确立今天的地位是功不可没的。 然而这个特点也受到了一些项目团队的诟病，所以新提案的这个改动就重新考虑了项目团队的利益。 这个改动肯定会引发一波争议，但我觉得它对真正愿意公平发售的项目方而言没有丝毫影响，只不过给整个生态提供了多一种选项而已，未必是坏事。 至于协议增加对5字符命名代币的支持，不少人第一个想到的就是5字符的代币中有哪些名字可能是值得炒作的，准备参与相关的炒作。 BRC-20生态发展到今天，单纯依靠命名概念就能积累强大共识的阶段已经过去了，所以增加对5字符代币的支持很难再产生类似ORDI那样共识强大的币了。 所以BRC-20的这次协议更新在我看来没什么新意，顶多在掀起一阵小波澜后又会回归平静。 符文（Rune）生态最近给我印象很深的就是接二连三的空投，让人目不暇接。 隔三岔五当我打开钱包时，都会看到一个个莫名其妙的新东西，然后我会上Magiceden，看看它们是什么，然后发现它们的背后原来都和符文有关。 单从这些空投看，这些项目方都花了不少钱用来付手续费。这些项目团队是在真金白银地给符文赋能，在强力运作符文生态。 记得在3月份的推特交流中，有好些听众都问我比较看好比特币生态中的哪些协议？ 我当时的回答是，当生态发展到这个阶段，已经不能单凭技术看哪个协议更有前景了，更重要的是看生态运作，要看哪个协议能先把生态快速地搭建起来。一旦市场和热点被某个协议占领，其它的协议哪怕在技术上再先进都没有意义，都已经时过境迁了。 在当时，我感觉除了BRC-20以外，其它的协议在生态上的表现都差不多。但现在再看，我觉得符文生态的发展已经明显快了很多，至少在氛围和气势上要强过不少竞争者。 但有些协议的社区似乎还没有意识到这一点，还在不断强调自己的技术先进，还没有实质的动作把技术的先进迅速转化为生态上的优势。 至于符文创始人发出的那句要把市值做到XXX地步的豪言，甚至还在推特中配了一幅切腹自杀的图片，实在是有点夸张了。 创始人这样的言论而且是专门针对市值的言论对生态的发展肯定会有潜在的负面影响。 我从来没有在中本聪的历史言论中看到过他要把比特币的市值做到多大，也没有看过Vitalik言之灼灼地要把以太坊的市值做到多大。 至于说铭文生态近期的疲软，我一点都不担心。当市场真正进入牛市后，板块的轮动是一定会到来的。 我们不需要在意当下，更不需要每天盯着会不会有什么消息面刺激行情。

最近几篇文章的留言区，又有好些读者提到了Filecoin和Arweave。 过去这些年，尽管我时不时会分享自己对这两个项目的看法，但每隔一段时间总会有读者再次问这两个项目。 在DePIN赛道，这两个项目算是目前落地最好并且持续有进展的项目，而且它们所在的去中心化存储领域一直被视为是加密世界不可或缺的一个核心板块。 在这两个项目中，我最早参与的就是Filecoin。不过在上个牛市中我全部清仓了。 根本原因有两点： 一是项目落地后，我发现它所实现的功能并没有对它最大的中心化竞争者（各种“云”）形成明显的优势。 二是在跟踪项目的过程中，我认为项目方对一些技术问题的处理比较勉强。这种勉强并非源自项目方的态度，更像是当下技术手段的限制抑或是商业模式本身可能存在的问题。 因此，我觉得这个项目如果还是沿着这个模式前进，未来的发展恐怕堪忧，于是毫不犹豫地抛掉了。 在离开Filecoin之后，我参与了Arweave，它也是自那以后，我参与的唯一一个去中心化存储项目。 这个项目最吸引我的地方在于：它实现的“永久存储”是曾经的存储方案中不曾有过的，是第一个这样的项目。 不过在参与后，我发现它的应用和推广也非常艰难。虽说有不少项目（比如NFT）都用它来存储数据（比如图片），也有一些中心化巨头（比如谷歌）和它开展了密切的合作，但总体来说，项目的使用场景仍然非常局限，市场并没有打开。 不过我一直相信永久存储是刚需，而在这个领域它又是唯一；另外我看到团队这些年一直在坚持，所以我选择了保留这个项目并在熊市中定投。 Filecoin和Arweave这两个项目在这些年的发展都不太顺利，但两个团队一直在尝试突破和创新。 Filecoin最大的举措就是开发了虚拟机，让用户可以直接在它的系统中运行智能合约，并且和以太坊兼容。 当我几年前第一次看到这个消息时，是比较失望的。这么大的一个项目，憋了这么久只是憋出这样一个老套、陈旧的方案，这实在是有愧于这个团队曾经的声誉和影响力。它让我不得不怀疑团队在创新能力方面是不是“江郎才尽”了。 我们已经有了无数个EVM，还需要一个新的EVM吗？我甚至认为做这个EVM还不如像Celestia那样跨赛道进入专注存储的模块化区块链，在这方面它比Celestia还更有优势。 今年，我终于看到了Arweave在创新方面的举措：团队推出了一个基于Arweave的综合平台AO。 对于AO，我在3月份的推特交流中曾经和大家分享过一些它的技术细节。总体来说，它构想的框架非常大，想要实现的功能也很强，理论上可以成为一个承载AI应用的基础平台。 可如果我们深入到它的白皮书里，就会发现这里面有很多技术细节有待商榷，不少实现路径也有待验证。 我甚至怀疑简单套用抵押（staking）惩罚的方式来防止AO中几类节点的作恶是否真的适用？如果这套方式能这样简单套用，DePIN和去中心化AI早就应该落地了。 总之，AO未来的路同样艰险无比。 但总体上来说，Arweave团队的这个构思在逻辑上和现有的业务关联密切，并且在技术思路上是很契合的顺延，而且这个构想非常大胆。 这个创新比起Filecoin推出的虚拟机那是强太多了。 有读者问现在合不合适把Filecoin换成Arweave。 这个问题我会分两步考虑： 第一步，要不要把Filecoin卖掉？ 第二步，要不要买入Arweave？ 如果是我，我会毫不犹豫地走第一步，立刻清仓Filecoin。 但是第二步合不合适那就要看它的价格和潜在空间了。 我查了查Arweave的走势，仅仅从2月初到现在，它就涨了4倍，从8美元涨到了现在的43美元。这个价格距离上一轮牛市的峰值83美元只有不到1倍的差距。 在这个情况下买入Arweave，未来的潜在收益能有多少呢？如果是我，我不会现在买。