39: 从美团收购光年之外,聊聊科技公司收并购的操作与故事

晚点聊 LateTalk

6 月底,美团发公告宣布收购大模型创业公司光年之外的全部权益,市场对此有不少解读和讨论,业务的、商业的、创业情谊的…… 我们想以这起交易为一个契机,聊一聊收并购交易到底怎么操作,以及中国科技公司的收并购市场现状与发展。 本期的嘉宾是蓝桥资本创始人王超和合伙人邹绍韬。成立两年来,蓝桥完成了 30 起融资、并购等交易。过往并购交易案例包括京东工业品收购工品汇并完成分拆融资、印象笔记分拆中国区业务、百度集团收购私有云企业云途腾科技、360 集团收购东巽科技、奇点云收购 GrowingIO等。 本期节目我们聊了: -美团收购光年之外 ·这起交易的性质;美团实际付出了什么,得到了什么? ·收购代价中,美团承担的 3.6 亿元人民币债务为可转债,实际是境内人民币投资投入 VIE 架构公司的投资款。 ·王慧文自己投资光年之外的 5000 万美元并不在此次退回给投资机构的款项里。 ·美团要把收购价值发挥到最大,关键是接下来能不能留住团队。从公开信息看,光年之外团队的期权价值在此次交易中并未体现。 -科技公司收并购的一般流程和各方策略 ·与融资相比,收并购买方有限,信息保密严格,竞争没那么充分,容错率更低。 ·收并购不是两家公司的老大拍板就能决定。一位创始人因为在一场谈判中对买方某中层不太客气,引起了一些麻烦。 ·一些创始人到最后一刻才发现,原来卖了公司,自己和团队拿不了多少钱,他们对退出条款理解有偏差,或疏忽了了税务筹划。 ·投资人也有弱势一面,写好的退出条款,常常不能真正执行。 ·各方利益有冲突的交易,最后怎么达成?“面对现实,一起妥协。” -科技公司收并购市场现状与发展 ·现金枯竭,融资衰减,现金收并购减少,战略收并购增多。 ·科创板提高上市门槛,两家体量相似的公司合并后一起冲刺上市成为选项。 ·合并首先要解决:谁是老大,谁是老二? ·过去中国创始人对上市有执念。“上市董事长等于副处”? ·一个美国市场的例子:AppDynamics 在敲钟前一天接受思科 37 亿美元收购邀约。 ·中国科技公司收并购市场还在早期阶段,因为一级市场还没有经历过绝对低谷。现在事情有了变化。 相关链接: 风投行业无处安放的 5800 亿美元(2023.07) 本期播客文字整理版(发布于《晚点 LatePost》 晚点独家丨AI 创业潮新公司不断、光年之外估值 10 亿美元寻求融资 登场人物: 程曼祺,晚点科技报道负责人。微信ID:momochoqo 王超,蓝桥资本创始人。微信ID:pku_charles 邹绍韬,蓝桥资本合伙人。微信ID:zoushaotao 剪辑:甜食 欢迎关注我们的公众号,晚点 LatePost,ID:postlate

62分钟
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2年前

蚂蚁集团71亿罚单落地,回购能否挽回市值?

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监管部门依法罚没蚂蚁集团71亿元,阿里发布公告称正考虑是否参与股份回购。蚂蚁能否挽回失落的市值?欢迎你留言、评论与我们交流。 更多新鲜资讯、投资干货,点击下划线文字,一键直达涨乐全球通App! 涨乐全球通是华泰国际旗下自主研发的一站式财富管理平台,为全球华人投资者提供港/美/A/新加坡市场股票交易、公募基金、ETF、保险、智能投顾等多元化金融产品及服务。 - 本节目由华泰国际涨乐全球通出品,JustPod制作发行 - 免责声明:本资料内容及其资料并不构成任何华泰金融控股(香港)有限公司为售卖任何证券、产品或投资作出招揽、提出要约、意见或推荐,或对任何证劵、产品或投资的收益或是否合适提供法律、税务、会计、投资意见或服务。阁下应审慎评估及评定任何投资的效益及风险,如有疑问,阁下应就此咨询专业顾问。准投资者应进行所须或适当的独立调查,包括评估所涉及的投资风险。本资料仅为香港特别行政区内的使用者而设,所提供的信息不得于香港特别行政区以外分发,并不应被视为在任何的国家、地区或司法管辖区中(为免生疑问,包括美国),对投资、产品或服务的邀请、要约、建议或招揽。非香港投资者有责任遵守其相关司法管辖区的所有适用的法律及法规。如有任何争议,华泰金融控股(香港)有限公司保留最终解释权和决定权。本资料内容并未经香港证券及期货事务监察委员会审阅。

4分钟
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2年前

vol.369 新北京 新奥运 新工体

跟宇宙结婚

两周前,三位主播在久违13年之后,再次踏入北京工人体育场的大门,在新工体观看了比赛。激动!开心!享受!今天咱们就来聊聊这座传奇体育场的前世今生。 除了北京工体之外,您听说过其他以“工人”为名的体育场吗?工体为什么叫工体?工体初建之时,北京朝阳门外东大桥以北的这片地方是什么景象?哪位名宿是“工体还小小的时候就见过它”?工体举办的第一届大型体育赛事是什么?第一场足球赛是谁对谁?工人体育场的小兄弟工人体育馆曾主办过什么重要赛事和演出?1985年5月19日在工体发生了什么事?影片《我的九月》和工体有什么关系?30年前在工体跑道上诞生的哪项田径世界纪录,至今未被打破?“工体不败”是怎么个不败法?年轻美丽的您在工体附近混过夜店吗? 如果时光倒转,刀老师最希望置身其中的是工体的哪个时刻?刀老师心目中的“工体朝圣之路”是从哪儿到哪儿? 因为小学手工课的缘故,工体在幼小的青年老师心中留下了怎样的印象?引领青年一次次前往工体看比赛、看演出的是哪位贵人?青年在工体看过的阵容最强大的演出,你认识其中的哪些明星? 青年小伙子二人曾被邀约“去工体踢球”,最后的体验如何? 这次主播们集体探班的新工体,新在哪些方面?主播们觉得它能承办什么级别的活动? 详细内容请收听本期节目。

152分钟
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2年前
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