这些采访都是方捕头在以前工作的平台做的节目，十分可惜，由于种种原因，以前的平台没有了。可是这些精彩的车手成长经历不该被淹没，现在把它们做成音频节目放在这里，以飨听友。这里面除了时间背景不对，其他都对。您就当是听老朋友在婉婉道来吧，没有人能随随便便成功，车手也是。

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听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫专注左侧投资的非典型量化基金经理，来自小嘉嘉投基指北。 近日调研了大成基金的基金经理苏秉毅。作为一位非典型的量化基金经理，他的投资策略采用的是“主观+量化”结合。没有去采用纯粹的量化策略，是因为量化有其很科学的地方，但也有无法解决的痛点。 量化的优势是覆盖的广度以及能够克服人性弱点的纪律性，但量化采用的是归纳法，而归纳法的底层逻辑是通过总结过往规律来推导未来。一旦底层逻辑变了，或者发生了外部冲击等事件，那么归纳法就会失效，需要外部主观判断予以辅助。 因此，他认为量化只是辅助手段，需要主观判断来进行决策。 苏秉毅在管的大成景恒A自其2018年6月任职以来至今，年化收益率18.07%，最大回撤-25.34%，夏普比率0.78；而同期沪深300指数年化收益率1.57%，最大回撤-39.59%。总体上苏秉毅的获得了较优的投资业绩，且他的投资体系也经历过牛熊周期。 此外，相较于其他量化基金，这只基金与众不同的地方则在于：以小市值和反转因子为核心。 小市值方面，苏秉毅表示二季度大成景恒A一共持有150个股票数量，市值中位数30多个亿；但规模也不会太小，20亿以下市值占比20%左右。因此，这只基金净值走势和国证2000指数更相近一些，和沪深300指数的相关性则会比较弱一些。 反转也是偏左侧的操作思维，即寻找之前一段时间跑输市场和同行的比较便宜的东西；比如当前股票处于3-5年中长期低位，市场关注度也不高。在衡量是否“便宜”上，则既可以横向对比同行公司，也可以纵向维度和自身进行对比，比如在基本面没有太大变化的情况下，现在相比于一年前甚至是三年前是否更便宜。 总的来说，苏秉毅的核心理念是找便宜的东西，不论是成长还是价值股。现在时点他认为成长股比价值股跌的更有价值，那么现在组合上成长行业便居多。当股票关注度正常或过热的时候会进行卖出，总体赚的是市场情绪或关注度的钱而不是基本面的钱。 下面我们比较一下反转策略和趋势策略。 相较于很多基金采用的趋势策略，有些人担心反转策略的效率问题。虽然反转策略有时会需要长时间等待甚至被套一段时间后才会才会出现改善，而右侧交易则能够高效抓住很多机会，但是右侧交易的盈亏比或者说价格空间则可能会更小一些。 虽然没有一种策略或风格可以包打天下，但市场拉长时间来看对每种风格或者每个基金经理都是足够平等的，都会经历足够多的的顺境和逆境，长期业绩会被平均；最终取决于能创造多少Alpha。 苏秉毅管理的这只大成景恒A适合市场普涨的环境下抄底小盘股，会有较大的反弹补涨空间，比较典型的是今年2月；还有市场出现高低切换基金也会表现比较好，比如21年底。但当比如2019年市场出现分化的时候，则表现不好；或者碰到系统性流动性危机时，小盘股可能会跌的比较多。但苏秉毅表示，不论是顺风还是逆风时期，这只基金都有相对超额的收益，只是可能顺风期Alpha更为显著。 苏秉毅对后市表示乐观，并认为3季度有可能是今年最好的行情，尤其是小盘股。主要可能受益于市场风险偏好和情绪改善，加之也是监管政策宽松和流动性宽松时期，各个方面有利于小盘股；但等到4季度可能会面临不确定。目前重点关注低位和性价比较高的板块，比如医药、制造业等，成长板块可能会有一些内部轮动机会。

《GQ 实验室》提出问题：是不是标题里加个“中产”，咱就立马上头？ 延伸问题：最新一批被打上“中产消费陷阱”标签的品牌/生活方式，是怎么成为靶子的？它们成为靶子，又反映了哪些值得展开讲讲的消费心理？ 本期节目，我们就试图用一个稍有挑衅意味的提问方式，聊了聊/吵了吵这些新新中产品牌/生活方式，以及试图分析为什么“城市中产”总是被骂。 以下是本期的聊天大纲： 09:51 为什么“骂”阿那亚的多，“骂”迪士尼的少？ 17:39 为什么“骂”Lululemon 的多，“骂”Nike 的少？ 24:08 为什么“骂”山姆的多，“骂”盒马的少？ 29:24 为什么“骂”星巴克的多， “骂”manner 的少？ 41:46 为什么“骂”西贝的多，“骂”海底捞的少？ 48:24 为什么“骂”沙拉的多，“骂”帆布袋的少？ 希望密密麻麻的引号已经表明了我们的态度：没有想引战的意思，咱少骂点儿。 Peace&Love 植入一则： 节目开头提到了超适合打卡的麦咖啡阳光小黄车以及最新推出的新推出的水果雪冰，如果你动心了，以上是上车指南。 还有什么想听我们唠唠的“城市中产”话题？欢迎评论区踊跃发表意见。 最后呢，@全体GQ茶友们，我们的听友群正式开通啦！添加小助手的微信：gqtearoom，或者扫描下方二维码。 欢迎大家来茶水间做客！与主播们一同茶歇、抬杠、扯闲篇儿～

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【本节目为B站同名视频节目的音频文件，可在哔哩哔哩搜索“Bingo好事发生”收看完整节目，入听友群可加微GDTVSZ】 爱情不是解药 爱情是修炼场 关系不会造成痛苦 只是把你的痛苦带出来-《当下的力量》P5

大家好呀！本期是特别节目，小方和我的朋友、同为音乐剧爱好者的99决定来畅聊一下我们近些年来观剧时获得的乐趣与受到的创伤。 中国音乐剧观众、或曰大家常用的自嘲称呼“韭菜”，是一个心情复杂的群体。我们明明知道在这里音乐剧是一个新兴产业、受到资本的裹挟，时常会推出一些德不配位、性价比很低的剧目。但就算屡屡被创，我们总是会在一部新剧宣发时又开始兴高采烈地猜卡司、盘票、做观剧计划，因为我们的确也在剧场看到过演员们闪闪发光的时刻。这可能就是剧院演出的魅力吧！ *本期节目录制于四月份，其中提到的一些即将上演的剧目我们已经去看过了，提到的某些演员也已经塌房了（这年头连剧院门口卖炒粉的都能塌房）。剧评仅代表个人看的那几场演出现场的观点，我们也尽量不带大名，请大家理性看待。老张将于下期回归～ 00:17 韭从何来？我们的音乐剧入门 99的第一部音乐剧，法国经典《巴黎圣母院Notre-Dame de Paris》 11:00 中国音乐剧让我学会挑选卡司 注：小方后来发现自己在百老汇看剧体验很好单纯因为幸运，回来翻了很多其他人的repo，其实百老汇也有创人的卡司，只是到当天才会揭晓、无法提前挑选 改变了百老汇生态的《歌舞线上A Chrous Line》,曾是百老汇上演最久的音乐剧 21:06 改编音乐剧以及韩国音乐剧之滥觞 （图为范例，未直指任何一部剧）作为东亚音乐剧前辈的韩国，固然贡献了很多优秀的剧目，但有一些剧也稍显水土不服 30：30 小方个人版：成功商业音乐剧必备三要素 （注：小方自己想着玩的，非常主观且不包括欧陆音乐剧）1.要有好看的群舞 2.要有一首轻松滑稽的歌曲 3.男女主角至少各有一首飙高音的曲目 【隐藏版要素：男主角/伴舞有裸上身桥段】 活跃气氛的歌 Popular-《Wicked》 36：00 万物皆可音乐剧！日本的2.5次元音乐剧 演出长青的游戏改编2.5次元音乐剧《刀剑乱舞》 48:00先开票后宣卡，那些音乐剧出品方的骚操作 在发布本期节目的时候小方已经“审判”过中魅影了，结论是没有搞那些乱七八糟的营销的话其实是一部好剧 55:20 蹲SD，抢签售，舞台下的演员互动是锦上添花还是割韭菜？ SD=Stage Door，其含义是在演出结束后观众可以去剧院的出口等待下班的演员并与其拍照互动签名的行为。演员参加SD与否是完全自愿的，也没有加班费可以拿。图为网上随便找的狼叔Hugh Jackman的SD 59:00 萝卜青菜各有所爱，网上的repo可以相信吗？ 因为返场没唱好一度成为音乐剧翻车代名词的《丢了》。据说演员本人已经努力进步捡起来了，而且在一场高强度演出结束以后的返场还要唱这么一首高难度的曲子确实有点强人所难，大家理性看待 1:06:00 看演员还是看你啊？观众席不文明观剧行为 99遇到不文明观剧行为的《翻国王棋》是她最爱的音乐剧之一 1:14:22 有的剧场我劝你对定价心里有点数 在节目发布的7月，又出现了小剧场定价最高499的情况。愿所有韭菜的钱包安康 🙏

上周五晚上大陈不在，索性在bandcamp上找了一些好音乐，在此分享给大家 此外，本周五预计会放出一期常规播客的存稿，希望能够陪伴大家一个美好的周五夜晚时光 * 0:09 Yoni Mayraz - Landed * 0:51 Yoni Mayraz - Pawnshop * 5:34 Yoni Mayraz - The Master Wore a White Robe * 8:38 Yoni Mayraz, Itamar Borochov - The Rat * 11:39 EABS - Lucifer (The New Sun) * 15:33 EABS - Human Hero * 20:35 Zima Stulecia - Nadeszła zima * 24:14 Zima Stulecia - Odśnieżanie * 28:32 Zima Stulecia - Lawina * 32:08 Zima Stulecia - Minus 30°C * 36:57 Matthew Halsall - Water Street * 45:16 Latarnik - Panna

2013年4月14日晚8点整，时任阿尔斯通锅炉部全球负责人的弗雷德里克·皮耶鲁齐在美国肯尼迪机场被美国联邦调查局两名探员控制，美方以商业贿赂为由对其提起了控告。 皮耶鲁齐就职的阿尔斯通集团在该案发生之时拥有全面的基础设施业务，在核电站建设、发电设备供应和维修、水力发电等领域均占据全球领先的地位。这样的业务构成要求阿尔斯通需要在世界上不同的国家开展的业务，而其商业手段也必须迎合具有当地“特色”的营商环境。 其中发生在印度尼西亚的塔拉罕发电站项目，就被怀疑利用中间人的方式向印尼方进行商业贿赂。而这也是美方在此扣押皮耶鲁齐的直接原因。 被扣押后的皮耶鲁齐前后辗转了几个监狱，从一开始以为只需要被扣押几个小时到几天到几个月甚至几年的心理预期与事实的严重错配，不仅摧残着皮耶鲁齐个人的精神状态，更是全面展示了公司在员工陷入困境之后的应对策略和美国假借司法之手行经济掠夺之实的丑恶本质。 每每发生这些大国博弈的事件，太多的关注点被放在事态本身的诡谲多变和背后复杂的政治考量上… 所以本期节目我们希望把更多的关注点放到普通人在沦为大国间政治斗争的工具时的经历上。让我们一起去看看，受害者在监狱里过着怎样的日子，在面对公司的抛弃和家人的支持的时候，他内心有着怎样的煎熬？对于本国政府，他又有着怎样的期待，这些期待又是否成为了现实？ 欢迎大家收听本期节目…… 片头：皮耶鲁齐谈孟晚舟事件 加听友群（VX）：doukeyi-hhh 主播：阿Koo/阿Can 【本期索引】 00:55 前情提要 05:25 皮耶鲁齐被捕的经过 08:50 阿尔斯通是一家怎样的公司？ 09:50 三个待决疑问 18:05 皮耶鲁齐的入狱经历 26:10 公司的反应vs家人的反应 32:35一波多折的保释申请 33:50 美国发起“经济战”“三部曲” 49:20 啼笑皆非的解雇理由 52:05 从刑事调查到商业并购 57:15 事件背后的法国政府 01:09:30 下期预告

参考资料： 《明史》 《明史纪事本末》 《明季北略》 温功义《三案始末》