听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫如何发掘黑马基金经理，来自张翼轸。 无法与优秀的基金经理白头偕老，这或许是主动基金持有人的“宿命”。那些曾经优秀的主动基金经理，往往不是因为规模的攀升而泯然众人，就是过于优秀而早早“奔私”。如何持续不断地发掘“新秀”或者“黑马”，就成了主动基金投资的重要一课，也成为许多基金投顾、FOF 的核心工作。 哪些新人基金经理有成为黑马的潜质？最近华安证券金工组有一篇研报很有启发性，这篇研报用量化的手段，探究了一些能成为黑马新人的共同特质，并构建了“黑马潜力因子——各指标权重”的打分体系。类似战绩之类的，是理所当然的指标，不过华安证券这篇研报提出的几个“黑马创新指标”，的确挺有意思，我挑几个比较新鲜同时有意思的指标展开一下。 第一，环境印记。 环境印记，就是一位投研人员是在熊市还是牛市中成为基金经理的。 这个指标有两层价值。第一层，牛市基金数量扩张快，对基金经理需求多，所以升任的新人“水分”会大一点。但熊市基金不好卖，对基金经理需求也低，这时候能够升任基金经理的，应该更有料。第二层，上来就是熊市环境的地狱模式，能活下来的一般是比较谨慎，而非急躁冒进的基金经理，这对于长期业绩是有价值的。 第二，升任模式。 即投研人员是如何成为基金经理的。 华安证券这篇研报归纳了三个模式：1.发行新基金2.现有基金增聘3.替代原有基金经理。其统计显示，2、3 模式升任基金经理的后续 alpha更强。 从这个视角看，我觉得一定程度与环境印迹也有关系。一个新人能直接发行新基金成为基金经理，往往是在牛市，许多专户做的不错的纷纷走上前台发行基金了，但后续能不能持续做好，的确难说。相比之下，基金增聘，一般是基金公司常态下有意识培养新人。至于能替代原有基金经理的模式，往往是要能完全替换掉此前的那位，他本身必须足够强的才行。 第三，票池独立性。 这个其实就是“不抱团”的另一种说法。 对于新人，尤其是大公司大平台的新人，复刻公司顶流的风格，或者基金公司的核心持股，是一种安稳，相对收益上不容易出大偏差的安稳之策。但这种方式，除非是同样的股票池，在择时、持股比率配置上有独到之处，否则注定难以成为黑马。 相比之下，不抱团的新人，至少说明内心足够强大，能够鹤立独行。 华安的研究发现，股票池越独立，未来产生的alpha 越强。 这点倒是启发了我，虽然我一直在关注“不抱团”数据，但聚焦往往是在已经有三年历史的中生代，对黑马关注不足，等今年中报数据出来后，倒是可以专门关注一下不抱团的新人。 第四，内部员工认可和 FOF。 内部员工的认可，已经被很多研究证明对于基金甑别是有价值的指标。在黑马上，同样如此，甚至更为重要。 基金经理新人，意味着历史业绩少，访谈少，要评断其靠谱程度，信息的匮乏是最大的问题。在这样的前提下，内部员工无疑是掌握最多最多元化信息的人，他们愿意买一位新人，多多少少是有参考价值的。 其实从我以往的经验来看，内部人士对基金经理新人的许多信息了解程度，比如自购了多少，比如内部受捧程度，比如性格，这些是极有价值的信息，而内部购买数量，则是一个外部可观察的综合数据。至于 FOF持仓，作为能去公司调研，能让公司投研总监点评新人的 FOF，在挖掘新人上，的确有相当的优势。 最后一个指标：首年业绩。 上任首年业绩如何，对发掘黑马很重要。研究显示，使用法玛三因子模型控制规模、风格变量后的 Alpha，交易能力有比较好的预测性和持续性。 这篇研究报告，为我们建立了一个框架去判断一个新人基金经理成为黑马的可能性，这无疑是最重要的一点。

今天邀请到直面鸿沟青年剧团的几个新老成员一起聊天，这是她们第三次上这个节目。在本周的周末，7月8日，她们将会演出抓马青少年剧团的第十六部剧作——《醒醒，该起来了》，在这之后，部分已经在这里浸泡了13年的年轻人，将会离开剧团，去往更广阔的世界。她们来的时候还咿呀学语，离开时已经是一名能够为自身和世界负责的青年。这些出生于2000年以后的年轻人，将开始为自身和身边做出微小的改变，以至于建造一个属于她们的世界。她们在过去十几年的经历，也在一定程度上决定着她们将要建造的世界。 我们聊了青春期的刻板印象，第一次来例假的经验，如何获得性知识；是否愿意要孩子，以及将一个婴儿带到这个世界上伴随着的社会观念、性别意识、养育观念和平权意识，她们也分享了为什么生育意愿降低，以及她们对未来的担忧。我佩服她们谈论问题的角度、意识、和深度，也为她们对于世界、自身，以及父母的理解和爱，感到欣慰和温暖。从她们的言语中，你能越过“躺平”的文化，看到愿意为自己和他人承担责任的一代人的勇气和力量。 也欢迎你在7月8日/9日的周末，来到西区剧场，看看这群年轻人一起想象的、40年后的世界。这里是《这是真的么？》，在这里，我和朋友们聊戏剧、教育和社会，你可以在小宇宙、喜马拉雅、苹果podcast等地方找到我。下面，是我和直面鸿沟青年剧团的王羽芊、王思涵、侯景宸和宣若琳的一次聊天。 Shownotes 青春期的刻板印象里有哪些是事实？ 第一次例假的故事 三年级的孩子很了解性知识 男生会和女生一起聊性行为 00后会想生孩子么？ 有伴侣是要孩子的必要条件么？ 爱是养育孩子的唯一么？ 一个人养孩子就不行么？ 靠宣传能够改变社会观念么？ 我们愿意发声去改变身边人的观念 生育意愿降低到底为什么？ 年轻人对未来最担心什么？ 我们是生活在父权制的社会里么？ 男女怎么平等？ 我们和父母相同和不同 我们想象的未来世界是什么样？ 延伸信息 话剧《醒醒，该起来了》 主播 曹曦 | 编剧、导演、戏剧导师 王羽芊、王思涵、侯景宸、宣若琳 后期 | 曹曦 编辑丨杨蔓

这期我们照例有“透过吃瓜看门道”的环节，然后王老师分享了关于国内做科研工业软件替代的一些见闻，最后聊了聊工程思维与社群教育的话题。 「后互联网时代的乱弹」节目由「声湃 WavPub」提供内容托管和数据服务支持。

● 认识我们 本期主播：小方蛋糕/Ririko/Kk（Karen） 后期剪辑：Ririko Shownotes：Kk（Karen） 封面设计：Ririko （ 封面图形象来源：Pixel Artist / Animator @ SquirrelKidd） ● 收听指南 这里是我们全女ACGN播客《普通玩家》正式录制的第五期节目～！最近大家去电影院了吗？《银河护卫队3》《闪电侠》《变形金刚》……炎炎夏日的Comic大片暑期档时隔三年又回来了，当然也少不了广受好评的本期主角《蜘蛛侠2:纵横宇宙》！本期就由我们三个来聊聊蜘蛛侠的前世今生以及这部动画电影的蛛丝才巧。 02:00 看完纵横宇宙，大家的第一印象怎么样？ 多重宇宙Battle：《闪电侠》VS.《蜘蛛侠 纵横宇宙》（“拉踩”预警） 16:28 大家对这部动画中运用的3渲2的技术有什么看法？ 3渲2（cel shading）指一种非真实感渲染的艺术风格，旨在赋予3D图形以2D手绘般的质感，简单的说就是先通过3D技术建模，然后将3D渲染成2D的效果。代表作品《宝石之国》《Beasters》等。 24:53 《蜘蛛侠 纵横宇宙》里的三重冲突脉络 「我命由我不由天」的经典（老套）主题在当下的超英电影里如何更好的呈现 插播一条主播暴论“这个世界能有多少反派！” 28:40 《蜘蛛侠：纵横宇宙》为何能几乎无差别收割内地观众的赞美 “主题公园”论：各种应接不暇的视听时髦元素可以保证每个观众都有共鸣点。 “政治正确”论：迪士尼（《小美人鱼》）的政治正确 VS. 索尼的政治正确。 “现代人反骨”论：SpiderPunk为大家点一首rage against the machine 44:00 主要女角色—格温（Gwen Stacy）角色设定的变化 “每一个世界的格温都会爱上蜘蛛侠”——你同意吗？ 提出批判：作为一个独立的平行宇宙蜘蛛侠个体，仍旧需要性缘关系来构建角色吗？ 51:02 聊聊最喜欢哪个版本的真人蜘蛛侠？ 托尼·马奎尔（初版）——安德鲁·加菲尔德（《超凡蜘蛛侠》）——汤姆·赫兰德（新世代） 从90年代的逆袭青春剧到荷兰弟的初中生“爱恨情仇”，也展现了主播审美的一些年代感。 56:15 蜘蛛侠角色的创作历史和形象变迁 “一个有缺点的，更贴近普通人生活的超级英雄” 蜘蛛侠的底色是Friendly Neighborhood hero。在这样的创作意图下，首次登场于《惊人幻想》#15（1962年8月），蜘蛛侠成为漫威漫画旗下最成功的角色。 一则八卦：你知道在2000年，小李子（莱昂纳多）差点演了初代蜘蛛侠吗？如果是2000年（强调！）的他演的话，蜘蛛侠还能“普”得起来吗？ 79:43 《蜘蛛侠 纵横宇宙》是一部好的动画吗？大家对好动画的标准是什么。 借用上海美术制片厂《天书奇谭》的总导演钱运达老师的标准，“动画要奇，趣，美”。 主播点火“日漫看多了之后可以看看美漫去去油” 83:33 一些批判和展望 角色的人设标签化和浮于表面：人设是否变成了一种OOTD的穿搭？ 形式与内容的不协调：蜘蛛侠人海战术（200多个蜘蛛侠形象）的优劣 商业和艺术的平衡：不同观众有不同的习惯和期待视野。 ● 本期寄语 现在的电影怎么总是放到剧情最高潮的时候断掉啊！！！ 希望大家能够喜欢本期节目，如果能够帮忙分享传播让更多人听到就更好啦！欢迎来评论区提出宝贵的意见以及建议，比心~

主播 | 吴淑斌，《三联生活周刊》主任记者 嘉宾 | 彭小华，心理咨询师，《学会告别：为临终做最好的安排》作者，《最好的告别》译者 嘉宾 | 魏倩，《三联生活周刊》记者 ※本期节目为连线录制 在人生的最后旅途中，我们永远无法陪伴彼此——死亡注定是属于每个人各自的课题。但与此同时，更具象意义上的“死亡经验”却和家庭、社会紧密关联：病人家属照料亲人最后的时光，也不得不接受面对亲人的逝去，医疗救护系统更需要相应地提供服务和支持；而社会文化伦理塑造的对于死亡的观念和认知，更是这一过程中非常值得注意的一个方面。 经历了过去三年的疫情，人们对于生命的议题，会有更深的体会和思考。我们该如何重新审视和面对死亡，又怎样以“死亡”为基点，对生命抱以新的态度与理解？本期Talk三联，我们邀请到撰写本期封面的记者魏倩，心理咨询师、《学会告别》的作者彭小华，聊聊对安宁疗护和死亡教育的观察、思考与感受。 【时间轴】 02:21 我们如何关注到“安宁疗护”？ 07:22 安宁疗护就是安乐死吗？ 11:39 安宁疗护在海外 15:54 “三级联动模式”如何解决现实难题？ 22:26 观念的转变：临终时如何做选择？ 28:19 面对需求，医院要做出哪些改变？ 35:12 真正尊重患者，要倾听他们的需求 40:40 为什么我们会忌讳谈论死亡？ 46:12 医生更需要好的死亡教育 55:34 给终将坠落悬崖的我们，背上一个降落伞 【新刊速递】 如果你对本话题感兴趣，可以扫码阅读/收听本期《三联生活周刊》封面故事： 【收听方式】 你可以通过三联中读、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、网易云音乐、荔枝FM等平台关注收听。

如何处理个人与世界的关系是很多年轻人的困扰。许倬云表示，自己经历过抗战时代，在国家危亡之际就是认为国家最要紧。二战以后国家主义的强盛，又使得许多老百姓感觉到了国家的压力，这成为一个世界现象。 对于如何处理这种关系，许倬云引用我国儒家名著《礼运·大同篇》中的精神说，一个人在社会中要有分寸，知道自己的贡献与收获，做到两者之间的平衡，不能强夺人，当自己强大到一定地步要懂得照顾别人。项飙也认同儒学看世界是多层、多维的，它编织一个网，人和人都可以发生联系,而不是一个个个体面对上帝、正确面对错误、正义面对不正义，它不是一个二分法，而是多维多层的一个编织法。 或许，我们还需要发现看待这个世界的更多视角。 本期节目，我们邀请了历史学家许倬云以及人类学家项飙，一起聊聊视角、竞争与差异，谈谈在充满不确定的今天，我们如何安身立命。 本期节目由读客经典文学100讲呈现。 【本期嘉宾】 许倬云：历史学家，美国匹兹堡大学荣休讲座教授 项飙：牛津大学社会人类学教授，德国马克斯·普朗克社会人类学研究所所长 【时间轴】 02:30 关于竞争，如何在充满差异的世界里找到自己的位置 20:00 如何看待历史上的“争霸”，现实中有哪些思考方法 33:09 谈论“附近”，看见世界多维多层的编织 40:21 【彩蛋】许倬云对年轻人的话：“安人安己” 【相关作家作品】 -相关作家- 许倬云（1930-），历史学家，匹兹堡大学荣休教授、台湾中央研究院院士。 著有《万古江河》《许倬云说美国》《心路历程》《历史学研究》等专著。 -相关作品- 《往里走，安顿自己》许倬云 【BGM】 BLVK - manmade waterfalls 吕思清 - 沉思 【联系我们】 微博@读客熊猫君 豆瓣：读客熊猫君 微信公众号：读客熊猫君 b站：读客熊猫君

在往期的读书会节目中，我们和大家分享的多是研究主题让我们产生强烈共鸣的社科研究作品，尽管这些作品也颇有趣，但由于是学术研究著作，有着较为特定的写作方式和文风。 在这期节目中，科研打工人们也奢侈了一把，跳出与自己息息相关的社科范畴，选取了三本最近颇受关注的文学作品与大家分享。《如雪如山》、《盐镇》、《家庭生活》这三本书都以女性为主角，三位女性作者用不同的创作手法和写作风格为我们呈现了不同阶层、不同年代、不同境遇中的女性生活图景。小说中设计的场景和情节如何细微地刻画了女性那些看似不足为道的体验和感受？纪实文学中的小镇女性们面临怎样的困境，又是如何与之对抗的？女性视角的作品好看在哪里，书写女性的人生又有怎样的意义？相较于宏观叙事，为何这三本描写女性“日常琐碎”的书带给我们那么多共鸣？欢迎收听“非显著差异”的第40期节目《「读书会」她们笔下的她们：文学作品中的女性处境》。 【本期主播】 古铜 Rosa CD 米粒 【收听指南】 00:55：没时间读书的读书人 19:28：“浪漫”古镇里女性的残酷人生 32:32：月经：隐秘的羞耻与联结 43:22：“多予少取”的女性：是自我选择还是命中设定？ 01:05:43：非常规家庭生活：脑洞大开的都市传奇 01:14:31：女性作家的作品为什么值得关注？ 【相关阅读】 张天翼.(2022).如雪如山.北京:人民文学出版社. 易小荷.(2023).盐镇.北京:新星出版社. 姚鄂梅.(2021).家庭生活.北京:人民文学出版社. 【背景音乐】 本期背景音乐选自西班牙作曲家恩里克·格拉纳多斯的代表作《十二首西班牙舞曲》的第五首《安达鲁西亚舞曲》。

本集有： 1.我的第一次出国—泰国，因为落地签所以这次旅行非常简单以及讨论了签证这个东西； 2.我的第一次回味无穷的旅行—中国台湾，不做计划浪费时间就对了； 3.疫情期间，我在东北旅居两个月；大理三个月；广州每年半年，没有收入的情况下真的有可能吗 4.我的受挫之路；美国纽约。花了很多钱，回来后发奋图强看美剧了。 5.不要支教，真的没钱又想要看世界的人自己会找一百种方法看世界

自从去年5月份在平台上开始做自己的播客《火花在碰撞》已经有五百多天，作为一个重度收听患者，播客帮助我打开了更大的天地。 主播【骏子】 04:57 我的耳朵好像生来就爱听人讲话，但是不爱听音乐 07:41 播客犹如一个高级又多元的声音信息“自助餐厅” 13:53 为什么更爱把想说的话录成播客，而不是和身边的人聊天？ 21:43 当把最大的工作中最大的困扰分享给爸妈，收获了：你为什么不早点考公务员的答复 29:40 无法融入同龄人饭局中讨论育儿，家庭，婆媳问题......... 35:38 听播客不是单方面的输入，把自己想象成一个虚拟嘉宾 38:21 做播客是和自己的内心谈话 47:00 原地flag，2024年要去参加podfest China！！！！！ 47:33 一个来自小城市30+姐姐的生活观察声音杂志 49:07 想通过火花在碰撞，链接100个瑜伽练习者，100个自由职业者 【BGM】Ruang - Agatha Pricilla

小璐是一名90后互联网产品经理，她在2022年底裸辞之后尝试做了一段时间的收纳整理师，然后今年（2023年）5月她又重新入职了另一份互联网产品经理的新工作。她对整理收纳师这个职业有怎样的体会，这段5个月抽离职场的经历带给她了怎样的体验？重新选择回到互联网产品经理这个职业，之前的职业痛点是否能得到解决？ 同期公众号链接https://mp.weixin.qq.com/s/pc9FoOMzVu1zwJVftVEWCw 【Shownote】 Part 1 裸辞之后尝试做整理师 00:02:18 做整理师之前为什么从上一家互联网公司辞职？ 00:04:26 为什么会裸辞？ 00:05:49 怎么接触到整理师这个行业的？ 00:07:25 作为生活整理师进入客户家实际工作之前要接受哪些培训？ 00:09:40 做整理师的体验和之前的在公司上班的感受有什么不同？ 00:14:52 培训课程针对整理师的经验和发展阶段侧重有什么不同？ 00:19:54 培训完之后，作为整理师怎样拓展自己的业务呢？ 00:21:56 什么样的客户群体付费意愿度比较高？ 00:28:34 整理师的收费模式是怎样的? 一种典型的收费单位是“延米” 00:31:02 初入行的整理师的收入情况如何？ 00:34:41 你当时的同学的背景和典型人群画像（profile）是怎样的？ 00:36:39 做整理师的一些经历和身心体验 Part 2 重回职场 00:45:15 什么时候开始考虑重回职场的？你自己感觉自己如果走整理师这个路径的话，有哪些局限性？ 00:49:17 你在这离职的5个月里，对于之前在职场遭遇的困境产生了哪些新的认知？ 00:51:37 你是怎么找到现在这个机会的？ 00:54:04 你简历上的这段空窗期，在面试中你是怎么回应的？（重点） 00:59:28 你觉得这段经历带给你的成长和突破是什么？ 01:01:46 去年裸辞那天的情形是怎样的？ 01:05:47 这几个月你的社群、读书会、教练谈话的探索带给你的改变是什么？（重点） 01:12:19 小璐对于正处于相似职场困境的伙伴们的赠言 【BGM】 片头：张悬-无状态 片尾：海妖SeaMaiden-游 【收听平台】欢迎在小宇宙，苹果podcast，网易云音乐，QQ音乐，喜马拉雅，搜索“源声带”收听。 欢迎“赞赏” 【关于我】 李源教练：ICF认证资深高管及职业发展教练，《自定义人生》共同作者，500强外企商务战略负责人，“有意思教练”特约作者和教练，“奴隶社会-诺言社区”分享嘉宾。 公众号：趣活家 邮箱：[email protected]，欢迎听众来信，职场与成长故事自荐

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