节目

📙《投资 ABC》是一档由有知有行出品的播客节目。每一期，我们会用 20 分钟左右的时间，和常驻嘉宾陈鹏博士一起，为你讲清楚投资中的一个基本概念，帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识，打好基础。在新一季节目中，我们将围绕当下投资者最关心、最困惑的问题，从科学投资的角度出发，结合历史数据与经验，为大家答疑解惑。 大家好，欢迎回来《投资 ABC》，我是 Amiee。 春节回家的时候，我和妈妈盘点了一下她的「账簿」，发现这几年她一直在投资，个股买了不少，但回头一看，涨的和亏的差不多抵消了——本金还在，却没有享受到经济的增长。 我和她聊了聊：不如换个思路，试试宽基的指数基金，跟上中国经济发展的大船，还能释放出平时「盯盘」的宝贵注意力。 她听完觉得有道理，行动力很强，马上就想去买。 但紧接着就卡住了——因为她手机里装了太多 APP：银行的、互联网平台的、还有券商的。打开一看，每个地方都有个「沪深 300」，名字差不多，但入口不一样，买法也不一样。她问我：这几个平台买的，是不是同一个东西？如果不是，区别在哪，哪个更适合我？ 这个问题，我猜很多刚开始投资的朋友都会遇到。 所以这期，我们就从这里出发，请陈博士帮我们把这三类产品的来龙去脉讲清楚：最早出现的场外公募指数基金、后来在交易所上市可以实时交易的场内 ETF，以及在此基础上衍生出的、让没有证券账户的投资者也能买到 ETF 的场外 ETF 联接基金。 它们追踪同一个指数，底层相近，但在定价方式、资金使用效率、交易灵活度和费率上，各有各的特点。 希望这期节目，可以帮助你根据自己的需求，找到适合的选项。 🔗 官方地址 欢迎点击这里，查看我们在有知有行准备的全文逐字稿、图表以及重点总结。 🎙️常驻嘉宾 陈鹏博士：曾担任过晨星（Morningstar）全球资产管理部的总裁，管理过上千亿美元的资产；他也曾是Dimensional Fund Advisors（DFA） 的亚太区首席执行官。 ⏳时间戳 01:01 Amiee 妈妈投资数年，但涨亏抵消后，本金还在，购买力却悄悄「缩水」了？🫢 01:29 用「一揽子」股票分散风险，不仅跟上经济发展的大船，还能释放注意力 06:41 指数基金的三代演变，要从 1970 年讲起—— 07:05 场外公募指数基金：指数投资的「最早形态」，价格每日收盘才见分晓，还要预留现金周转； 09:16 场内 ETF：场外基金入驻交易所，价格实时、随买随卖——但参与前，得先开通证券账户「入场券」； 14:57 场外ETF联接基金：绕过「开户」门槛，为场外投资人开通场内资产的「代购通道」🛒 24:07 分清三类产品的不同后，打开 App 一搜，却跳出七八个名字很像的基金——到底选哪个？ 25:38 费率、误差、规模：横向比较相似产品的三把尺子📏 🔍 相关内容 📚资料库 00:42 宽基指数：反映市场整体走势的统计指标，通过跨行业、跨板块纳入大量上市公司来衡量市场表现，比如沪深300、中证A500。但指数本身不可直接交易。 00:43 宽基指数基金：追踪「宽基指数」的基金产品，尽可能买入指数中的全部成分股、并按相同比例持有。 00:45 沪深300：追踪沪深两市市值最大的 300 家上市公司的宽基指数。 07:05 场外公募指数基金：最早出现的指数基金形态，在交易所以外通过银行、互联网平台等渠道买卖，每日收盘后确认净值和成交价格。 09:23 场内ETF：在交易所上市交易的指数基金，价格随市场实时波动，可在交易时段内随时买卖。 15:05 场外ETF联接基金：为使没有证券账户的投资者也能投资 ETF 而设计的场外基金产品，通过将资金投入对应的场内 ETF 来追踪同一指数。申购赎回方式与普通公募基金相同，每日收盘后确认净值。 34:48 中证A500指数：追踪 A 股市场中具有行业代表性的 500 家上市公司，覆盖面较沪深300更广。 📃 问题收集 在新一季节目中，我们将围绕当下投资者最关心、最困惑的问题，从科学投资的角度出发，结合历史数据与经验，为大家答疑解惑。 如果你有任何在学习投资或投资实践中的疑问，欢迎你点击填写这份长期有效的问卷链接（👉 听众 Q&A 问题征集），向我们提问。你的问题，有可能就会成为《投资ABC》下一期节目的主题。 🎺 创作团队 制作｜ 有知有行 嘉宾 ｜陈鹏博士 主持｜ Amiee 声音设计｜ 甜食 感谢袁园，以及志愿者步枫、饭粒、小马对本期节目的协助。 💰有知有行「有知有行」成立于 2020 年，目前在陪伴投资者用正确的方式学习投资，下场实操。凭借在投资领域的良好口碑，有知有行在初创阶段已与一大批忠实用户同行。未来我们希望成为一家财富管理公司，不仅帮助投资者学习投资，也能让大家在有知有行安心交易，踏实赚钱。 欢迎在各大应用商店搜索「有知有行」下载我们的 App。 🎈本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如需转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与有知有行联系并取得同意。

🐢🐢🐢好久不见的海龟汤，返场啦啦啦！！ 01:24 《自杀》 11:54 《蛇》 14:55 《孩子的笑声》 24:47 《躲猫猫》 36:21 《老人》 38:13 《目击者》 44:08 《吃披萨吗？》 53:29 《601》 59:36 《摇篮曲》 欢迎大家多多留言多多投稿海龟汤哇，也可以【朋嗑儿】公众号/小红书私信投稿~下期再见啦👋 【🎤本期主播】：老金、王狗、苏仔 【🙋‍♀️半永久主播】：争争 【⏱本期时长】：77分钟 【🎵本期BGM】：OP & ED -世界奇妙物语《メイン·タイトル》

最近中东局势紧张，让我想起2024年底出版的一本书《看不见的中东》，作者是姚璐——一位毕业于复旦大学的上海女生。她在2016到2020年间一个人走访了许多中东国家，并写下了这本书。我们联系了她，和她聊聊她眼里的中东，以及这个写作项目对今天的青少年可以有什么启发。 【时间轴】 01:11 姚璐听到2月28号战火重燃的消息时，第一时间的反应是什么？ 02:18 “实际去到了伊朗之后，我发现人民比我想象中要更友好、更热情、更好客。” 04:49 伊朗人拥有超越政治立场的民族骄傲与认同 12:55 姚璐：相较于近在咫尺的冲突，伊朗人更关心“远方的敌人” 17:35 战争的失控：历史遗留问题像高压锅一样，在被闷了很久之后突然爆发 22:25 姚璐如何拥有走出第一步的勇气？ 26:30 作为摄影师的姚璐为何在出版时选择以文字作为主要载体？ 30:34 写作的过程需要大量阅读：《南瓜花》为例 38:34 姚璐如何理解这样的时代症候：随着互联网的发达，年轻人的真实世界却似乎在变小 48:30 “当我把我整个的自我这个问题给解决完了之后，我的整个眼光就开始向外了。” 【主播】 李梓新，三明治创始人。 【嘉宾】 姚璐，毕业于复旦大学，摄影师，《看不见的中东》作者。 【配乐】 片头曲：李其乐 片尾曲：Future Design - penguinmusic 【剪辑】Leah 感谢大家的收听，您也可以在公众号“ThinkAge新气集”找到关于「新气集ThinkAge」的推送

✨本期简介 大家好！欢迎收听本周的宏观七日谈。 当前中东局势仍充满不确定性，可能会停火，可能会持久战。尽管美股和美债表现不佳，但市场仍期望川普能做出决策。战争并非导火索，而是催化剂，其发生和演进都带有偶然性。 真正确定性的叙事发生在中国。今年房地产小阳春，北京和上海的二手房网签量创下了2021年以来的新高。今年2月初上海核心区宣布国企收储老破小，表明租金回报率水平已经具备吸引力。随着租金回报率、房价收入比逐渐进入合理区间，房地产见底预期走平后边际消费倾向将逐步释放，可选消费、服务消费链条的价格和利润不缺修复弹性，内需是今年重要的投资主线。在外部地缘政治和战争不确定性的时代背景下，中国资产将成为一艘诺亚方舟。 ⏳时间轴 00:16中东战争的二象性与必然性 中东战争的爆发与演进具有偶然中的必然性，其本质是经济趋势的催化剂而非导火索。战争可能加速美国经济趋势的兑现。对于中国，战争带来的大宗商品价格波动可能刺激高耗能、煤化工等行业，并加速新能源等订单增长，从而催化中国经济从转型期更快进入“通胀-利润-资本开支”的正向循环。 07:14国内经济房地产市场小阳春现象分析 近期北京、上海等城市的二手房网签量创下2021年以来的新高，市场呈现“小阳春”迹象。成交量回暖的同时，挂牌量上升，买卖博弈加剧。市场企稳主要得益于政策的宽松，如北京上海等地放宽公积金贷款额度、缩短购房年限等，切实扩大了刚需购房者的购买能力。 14:36上海收储政策助力房地产市场见底 上海近期政策出现关键转变，国企开始收购“老破小”改造为保障性租赁住房。这标志着政策从纠结于单个项目的租金回报率，转向更务实地整体消化存量房产、盘活资产。此举有助于缓解市场库存压力，并对市场信心产生积极影响。 18:45房地产市场见底迹象及长期观测指标 衡量市场长期价值的租金回报率持续回升，一线城市公积金贷款利率与净租金收益已十分接近，显示房产的估值泡沫大幅消化。市场交易结构呈现“低总价、小户型”率先见底的特征，表明以自住为核心的刚性需求开始释放。 22:46房价收入比回归正常，投资客增多 随着房价回落及信贷政策支持（如降低首付、提高公积金贷款额度），主要城市的房价收入比已回归至更合理的区间，房产逐渐回归消费品的居住属性。部分“老破小”因租金回报率较高（3%-4%），开始吸引个人投资客的关注。 27:01新房去化慢，小户型最受青睐 新房去化速度整体慢于二手房，其中小户型（如80-90平）去化率相对较高。随着房价显著下跌，其对消费的边际抑制影响在减弱。历史经验显示房价与消费呈“U型”关系，房价企稳后，消费有望从压抑中逐步恢复。 32:35中国汽车、新能源等产业在经济中的重要角色 随着房地产市场预期逐渐见底，经济结构转型持续推进。汽车、新能源及半导体等产业在经济中的占比稳步提升，特别是新能源产业链增速迅猛。消费结构也从地产链向可选消费、服务消费倾斜，其弹性有望增强。 36:43 2026年寻找确定性，中国内需成为投资主线 在外部地缘政治与流动性存在不确定性的背景下，2026年中国内部的确定性更为凸显。尤其是在房地产价格预期走平后，被抑制的边际消费倾向有望释放，带动可选消费与服务消费链的利润修复。因此，内需将成为今年的重要投资主线。 📅录制于2026年3月29日 [宏观七日谈]，经济/政策/投资/海外，每周一讲。

2026年3月，英伟达GTC大会上的一个提议，如同一颗石子投入平静的湖面，激起了硅谷乃至全球科技界的千层浪。黄仁勋，这位科技界的“教父”级人物，站在演讲台上，描绘了一个未来图景：工程师的薪酬将不再仅仅是美元，还将包含大量的“AI Token”。他甚至给出了一个具体数字——相当于年薪一半的Token配额。 这听起来像是科幻小说中的情节：一个公司的CEO要用一种数字化的、消耗性的“燃料”来给员工发工资。然而，这并非天方夜谭，而是一场正在发生的、深刻重塑企业成本结构、人才竞争范式乃至整个经济运行逻辑的“Token经济学”革命。本文将通过10个深度分析，全面解构这一现象背后的动因、机制、博弈与未来。 [图片] 一、引爆点——黄仁勋究竟说了什么？ 在2026年英伟达GTC大会的主题演讲及后续的采访中，黄仁勋系统性地阐述了他关于AI Token与薪酬的构想，其核心观点可以概括为以下几点： 首先，他重新定义了计算机的角色。在黄仁勋看来，未来的计算机不再是静态的工具，而是7x24小时不间断运转的“Token工厂”或“代币制造设备”。他预言，AI代理将在后台持续运行，执行任务、拆解问题、与其他AI交互，这一切活动都在源源不断地“生产”和“消耗”Token 。 其次，他提出了具体的薪酬模型。黄仁勋表示，未来一名年薪几十万美元的顶尖工程师，其薪酬包中将包含一笔价值约年薪一半的“Token预算”，即大约25万美元的AI算力资源。这笔预算并非现金，而是可供工程师自由调用的AI计算资源，用于运行AI代理、自动化工作流、辅助编程等，旨在将个人的生产力放大10倍 。 最后，他将其定位为一种新型招聘工具。黄仁勋敏锐地指出，在硅谷，除了薪资、奖金和股权这传统的“三板斧”之外，Token配额正迅速成为吸引顶尖人才的“第四大支柱”。他在采访中半开玩笑地表示，如果一个年薪50万美元的工程师只消耗了5000美元的Token，他会“很不满”，因为这表明该工程师没有充分利用AI来提升效率 。 二、基本概念——什么是AI Token？ 要理解这场革命，首先需要明确AI Token的确切含义。Token是AI大语言模型处理文本的基本单位。它可以是一个单词，也可以是一个单词的一部分。例如，较短的单词可能本身就是一个Token，而较长的单词如“unbelievable”则可能被拆解为“un”、“believe”、“able”等多个Token 。一个简单的换算标准是，1000个Token大约相当于750个英文单词。 在商业层面，Token是AI服务的计价单位。像OpenAI、Anthropic等公司，都是根据模型处理和生成的Token数量来向用户收费。用户输入的提示词消耗输入Token，AI生成的回答消耗输出Token（通常输出Token的价格更高）。因此，Token是连接用户需求与AI计算资源（GPU算力）的桥梁，是AI时代最基础的“通货” 。 [图片] 三、引爆剂——为何“Token薪酬”在2026年突然爆发？ Token薪酬的概念并非在2026年凭空出现，但为什么在今年“引爆”？核心原因在于“代理式AI”（Agentic AI）的崛起。2026年初，以OpenClaw为代表的开源AI助手发布，将人机协作推向了新高度。这类工具被设计为可以持续运行的智能体，它们能在用户睡觉时自动审查代码库、拆解复杂任务、派生子智能体，甚至完成整个项目 。 这种范式转变导致Token消耗量呈指数级增长。过去，一个重度用户一天消耗几万个Token已属不易；而在代理式AI时代，工程师可以同时运行数十个智能体，一周消耗上百亿个Token变得稀松平常 。例如，一位OpenAI的工程师一周内消耗了2100亿个Token，相当于30多个英文维基百科的体量 。当Token的消耗量级从“万”跃升至“亿”，其成本便从一个可以忽略的零头，变成了企业资产负债表上不可忽视的项目。这时，将Token作为一项独立的管理和激励工具，就变得顺理成章。 四、新职场货币——“Token最大化”与“算力KPI” 随着Token预算成为一种福利，硅谷的白领阶层中出现了一种名为“Token最大化”（Tokenmaxxing）的新文化现象。工程师们开始在内部排行榜上暗自较量，比拼的并非谁写的代码更多，而是谁消耗的Token更多。高Token消耗量被视为高生产力、高投入度的象征，成为一种新的“身份标识” 。 与此同时，企业也迅速将Token消耗纳入了管理体系。Meta、Shopify等大厂开始将算力消耗作为隐性的KPI，重度使用者受奖，不用者则可能面临被淘汰的风险。一位斯德哥尔摩的软件工程师甚至表示，他花在Claude上的钱可能比他的工资还多 。这种现象表明，Token已不再是单纯的成本，而是成为衡量员工“数字勤奋度”和工作价值的新尺度。 [图片] 五、博弈论视角（一）——Token薪酬的“美丽新世界” 从正面来看，Token薪酬机制有望构建一个高效的正向循环。对于企业而言，向工程师提供Token预算，是一种精准的“投资”。如黄仁勋所言，提供价值25万美元的Token，可能换来一名工程师10倍于常人的产出 。这本质上是将算力资本与人力资本深度融合，以更高效的生产要素替代相对低效的劳动力，从而在宏观上提升企业的全要素生产率。 对于员工而言，充足的Token配额意味着赋能。他们拥有了无限的“弹药”来尝试新想法、自动化繁琐任务、探索更优的技术方案。这不仅提升了工作效率，也增强了个人在职场中的竞争力和成就感。此外，对于顶尖人才，一份包含巨额Token预算的offer，其吸引力甚至可能超过同等价值的现金，因为它代表了对个人潜力的信任和对未来工作方式的认可。 六、博弈论视角（二）——糖衣炮弹还是成本转嫁？ 然而，硬币的另一面同样值得警惕。有专家和评论员尖锐地指出，Token薪酬很可能是一颗“糖衣炮弹”，是公司在不增加真实财富（现金和股权）的情况下，夸大薪酬包价值的策略 。 首先，Token具有“消耗性”和“贬值性”。与现金或股权不同，Token不会增值，不会归属，也无法在员工离职时带走。员工花费的Token越多，公司支付给云厂商或算力提供商的现金就越多，但这部分价值并没有转化为员工的个人财富。它更像是一种“工作工具”，而非真正的薪酬。 其次，它带来了隐性的压力和高期望。当公司为你提供了相当于第二个工程师的算力资源时，隐含的压力就是要产出两倍（甚至更多）的工作成果。Token预算不再是福利，而变成了一个必须完成的任务指标。一旦消耗不达标，员工可能面临“不够努力”的负面评价。黄仁勋那句“我会很不满”，正是这种压力的真实写照 。最终，这种模式可能将企业的算力成本巧妙地转嫁为员工的“绩效焦虑”，而员工并未获得实质性的经济收益。 [图片] 七、重构价值链——从订阅制到“计量经济学” Token经济的兴起，正在从根本上颠覆传统软件行业的商业模式。过去几十年，SaaS（软件即服务）的主流模式是订阅制，用户每月支付固定费用，使用量不直接影响服务商成本。在这种模式下，最忠实的用户往往是最赚钱的用户，因为其成本被其他低频用户摊薄 。 然而，AI时代遵循的是“计量经济学”逻辑。每一次API调用、每一次AI交互，都会产生直接的算力成本。这就导致了一个悖论：如果沿用订阅制，那么最活跃、最忠诚的用户，反而会成为公司成本最高、最不赚钱的客户。为了应对这一挑战，我们看到两种趋势：一是服务商纷纷转向或叠加按量计费模式；二是以Token为核心的“成本加成”定价成为主流 。 这一变革的深远影响在于，它迫使所有AI Native企业重新思考商业模型。企业不再仅仅销售软件功能，而是在销售一种稀缺的计算资源。如何优化Token的边际成本，如何设计出能平衡用户价值与自身成本的模型，成为所有AI创业公司的生死线。 欢迎进入媒介360生态场域——你可以是会员、读者、共创者或合作方。我们期待与你一同成为AI+增强人类，360°创新增长成长。 媒介360旗下汇聚深度内容IP与前沿行业社群，致力于打造商业营销人与创新者的开放式连接平台，构建多元、深度、前瞻的行业生态。 8大战略系统——前瞻钱瞻、媒介360、钱钱品牌局、MSAI营销科学∞艺术、创+TALK、嗲学、AI元宇宙、媒介创新场——输送多元智慧，思想穿透增长！ 👥 加入会员 为你提供全面、敏捷的智库内容与一站式增长解决方案，详情请点击：媒介360会员权益全景 🔗 商务合作 欢迎品牌、机构与我们的生态合作，共同探索商业未来！邮件联系：[email protected] 📮 用户共创 如果您发现值得深挖的商业现象、营销案例或增长趋势，欢迎投稿，您的观点可能成为下一期主题！ 💡 版权声明 本平台所有内容版权归媒介360所有，未经许可严禁用于AI模型训练或商业转载。 ——— ✨ 喜欢我们的内容？欢迎推荐给同道者，共创商业与创新的无限可能！ 如何成为媒介360会员？ 一、PC端 1.打开媒介360主站登录页面：www.media360.info； 2.手机号、验证码注册登录 3.打开媒介360会员开通页面：www.media360.info 4.选择会员类型，点击购买，付费即刻成为会员 二、移动端 1. 微信搜索“媒介三六零会员”进入服务号 2. 点击底部菜单栏“会员-成为媒介360会员” 3. 选择“会员类型”，点击“立刻开通”，付费即刻成为会员

欢迎来到《Deep into the Pages》的第100期。 这是一个值得纪念的时刻。在上一期，我们聊了Simon Sinek的《Infinite Game》，探讨了如何在没有终点的“无限游戏”中持续延展。如果说Infinite描述的是一种永不停止的状态，那么今天，我们要触碰的就是那个绝对的、穷尽一切的实体——Infinity。 今天我们要解读的，是著名作家Sebastian Mallaby刚刚在全球出版的重磅传记：《The Infinity Machine: Demis Hassabis, DeepMind》。 很多人认为，破解 AI 终极密码的应该是硅谷车库里的极客，或者是堆砌算力的商业巨头。但这本书却揭示了一个反常识的真相：DeepMind 的创始人Hassabis并不是纯正的 AI 科班出身，他曾是国际象棋神童，也是顶尖的游戏开发者。 正是这种非纯正血统，让他意识到：人类智能不是靠死记硬背规则得来的，而是在环境中通过试错和奖励机制“进化”出来的。他把现实世界抽象成游戏，让机器 Atari游戏、在围棋盘上自我进化。这种强化学习的逻辑，对当时死磕算法的巨头们完成了一次彻头彻尾的降维打击。 DeepMind与众不同之处在于，Hassabis拒绝制造任何具体的产品。 他的野心被定义为简单的两步： 1. Solve intelligence.（解决智能问题） 2. Use that to solve everything else.（用智能解决其他一切） 这就是The Infinity Machine的由来。对他来说，无论是围棋、蛋白质折叠还是核聚变，都只是换了套规则的新游戏。 但在书中，Mallaby也犀利地指出了DeepMind的精神洁癖。当OpenAI 靠着吞噬海量文本、用统计学暴力创造出 ChatGPT的奇迹时，DeepMind 却在怀疑：一个没有物理实体、没被现实毒打过的 AI，真的理解世界吗？他们因为科学家的优雅，一度错过了工程师的狂欢。 站在100期的节点上，看这台无穷机器如何试图长出触手、干涉现实，或许正是我们理解未来AI走向的最佳视角。 感谢一万多位朋友陪我从1走到100。 在阅读中，我们不仅是在读别人的故事，更是在构建自己面对未来的那台无穷机器。 欢迎大家留言来讨论这个节目100之后的infinite。

很多女孩问我，斯斯，为什么我每天都很努力，日更小红书、疯狂做销售、下班还搞副业，但财富增长永远龟速前进？ 这期我抓到了四个非常有代表性的样本： 交大硕士转行豪宅销售的精英女孩、郑州做“太子陪读”的超级学霸，再到18岁就开始闯荡的视觉设计师和12年的酒吧歌手。 在和她们的深度答疑中，我发现阻碍大家变富的根本不是技能，而是根深蒂固的“学生思维”和“月薪思维”。 大家习惯了做加法：认为多发一条笔记、多见一个客户，收入就能涨一点。 但真正的高级玩家，靠的是在噪音中识别超级信号，完成指数爆发 。 怎么靠搞定一个“核心节点”撬动一串资源？ 怎么在一堆技能里，找到最值钱的那个？ 我们今天给大家挨个拆。 不仅仅是教你搞钱，更是想告诉女孩们，如何在这场认知的博弈中，反直觉地去赢 。 🌟关于「财富与社交」课 是从0-1梳理女孩财富框架的商业基础课程，正在持续更新中。 想了解更多关于这个系列课程的小伙伴，可以点击🔗：【财富与社交】获取，也可以添加🛰️：sgsntang，小助手会为你详细讲解。 🧾【本期答疑清单】 00:21Q1：律师转豪宅销售，怎么实现总收入翻三倍？ 02:07财富增长不是做加法，而是指数玩法 08:59富人时间很贵，不愿意高频更换合作方 10:32不要用副业思路赚钱，锚准一个点百分百投入 21:59无论是做业务还是做账号，要代在甲方视角去思考 26:02Q2：想靠“省高考第一”当招牌，郑州住家家教，如何线上线下获客？ 30:38要不断倒推自己被选中的原因，那你是财富的破局点 35:37为什么抱着金山银山，非要去过苦日子？ 40:30人生要学会走捷径，抓住自己的流量密码 49:18Q3：美术行业，18岁上班摄影博主，该独立创业吗？ 52:12如何搭前中后端的产品？ 59:29在AI发达的时候，要不断思考自己的那个“稀缺”是什么？ 01:04:08在内容行业只有0和1的区别，必要成为1才能被记住 01:05:27Q4：十二年酒吧歌手，陷入迷茫期，如何找到更有价值的变现方式？ 01:06:26过去挣过最大的钱来自于哪，你的机会就在那里 01:09:00只凭一个人，怎么搞钱效率最大化？ 01:13:36人不能太贪心，一个阶段只能解决一个问题 🎙【你的商业参谋】 斯斯：头部女性账号@闪光少女斯斯 创始人，纪录片导演，微博最具影响力和商业价值IP，日常没更新播客就是在拍片子，同时是一个做商业化很猛的女人。 也欢迎你们收听，我的另外两档播客：「给女孩的商业第一课」 「闪光少女」 想围观斯斯的创业之路or上麦提问的，可以扫码添加小助手，备注【播客】，她先拉你进播客群。 🫶【给女孩的商业第一圈】 给女孩的商业第一圈，是我们在微博创建的，千人付费社群。 小圈子里的所有股东，都享有上麦提问权益，斯斯亲自帮你解决真实卡点。 感兴趣的朋友，可以联系小助手🛰️：sgsntang，与小圈子相关的任何问题，尽管滴滴她，随时为你服务。

录制时间：2026年3月29日 录制人员：老白、鳄鱼、无双、对小年

--------------------------------------------------------------------- 这一期，我们邀请了一位在东京从事特殊职业的嘉宾，艺术疗愈师的猫老师。 毕业于武藏野美术大学陶艺专业的猫老师，目前在东京的一家医疗机构工作，她的日常，是带着患有认知症（阿尔兹海默症）或身体机能退化的高龄老人们，做手工、画画、剪纸。 在很多人的想象里，艺术疗愈或许是充满了技术含量和心理学分析的复杂过程。但猫老师给出的答案却意外的质朴：就是像小时候上美术课那样，用毛线给狮子做头发，用纽扣给南瓜做眼睛。 在这期节目中，我们听到了许多关于衰老、遗忘与重生的真实切片：我们听到90岁的老爷爷在纸上画妻子，写下“好想快点去到你的身边”，听到失去表达能力的老奶奶，在完成一幅儿童般的蜡笔画后，眼睛里闪烁着亮晶晶的光芒；听到有老人像叛逆期的孩子一样拒绝画画，也听到有老人在丧失所有欲望后，平静地说出“我什么都不喜欢，也什么都不讨厌了”。 这是一期关于时间的节目。人生不过是一个圈，老去不过是重新学习一次走路。而在走到终点之前，只要拿起画笔，你就永远可以变回那个在沙地上画画的小孩。 ------------------------------------------------------------------- 猫老师作品 ---------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------------------------------------- “这是一档为创作者而设立的播客，用7个问题去打捞创作者的灵感与困惑，同时也关注当下的创作生态，寻找那些被忽略的声音” ---------------------------------------------------------------------- 主持人 瑞瑞，阿鱼 封面 猫 剪辑 瑞瑞 片尾曲《 Look In Those Eyes Forever》 Song by Bradbury Lane 出品 Innno

被开除、手腕受伤、比赛迟到、朋友误点、外卖送错……这些当时觉得糟心的事，后来都变成了“幸好”。 这期聊聊我们身边的“塞翁失马”故事——原来生活给你关上的门，可能只是帮你换了条更近的路。 愿你有面对“失马”的勇气，也有等到“福至”的耐心。 【时间轴】 00:33被公司“优化”了，结果公司先把自己优化没了，这波不亏 06:20 当时觉得职场太糟糕，后来发现，她的“不作为”恰恰成全了我的“做自己” 15:52 辞职的忐忑只持续了两天，就被前司的“加班通知”治愈了 21:38 解开了心结，撞上了围栏，却意外走通了更近的路——有些“弯路”，其实是捷径 25:31迟到亏了钱，却正好踩准了入住时间——有些“刚刚好”，是命运的安排 28:15 手腕受伤了，跑步开窍了——有些“被迫”，其实是另一种“成全” 33:15 外卖送错了，却送来了我舍不得点的“心愿清单”——这大概是命运最温柔的“强制消费” 35:00 迟到半小时，错过专业组，却捧回了冠军奖杯——原来命运早就帮你选好了“最适合”的那条路 【本期陪伴】 @一只烧麦@辣味桃子

伊朗战争竟然催化了这个方向？各位听众朋友，这里是德邦基金财经列车，聪明的投资者都在这，本期我们探讨的话题是：伊朗战争竟然催化了这个方向？ 伊朗战争无疑成为算力基础设施“上天入海”转型的关键催化剂，它深刻暴露了地面数据中心在军事冲突中的脆弱性，也加速了全球对分布式、高安全性算力部署的探索与布局。 2026年3月初，伊朗对亚马逊AWS中东数据中心的无人机打击，作为人类历史上首次针对云计算基础设施的军事打击，标志着现代战争已正式延伸至数字算力领域，这次袭击造成建筑结构性损毁、电力中断与设备进水，区域性AI及云计算服务被迫中断，也让全球清晰意识到地面数据中心高度集中易成为军事打击目标、传统安全防护体系难以应对非对称攻击、战时能源与冷却供应极易被切断的致命短板，因此，具备高安全性、全球覆盖优势的太空数据中心与拥有物理隔离、天然冷却特点的海底数据中心，成为应对算力安全危机的重要路径，战争的爆发进一步推动了资本和技术向这两个赛道的快速涌入。 在这两个新兴赛道中，各自面临着核心难题：太空数据中心建设的主要瓶颈是卫星发射成本过高，而海底数据中心则首先要攻克如何应对高压、强腐蚀的深海环境这一难关。目前太空数据中心的发射成本依旧高得惊人，中国当前发射成本约5万元/公斤，SpaceX猎鹰9号约1.8万美元/公斤（约12.6万元/公斤），根据谷歌“太阳捕手计划”白皮书显示，卫星发射成本需降至200美元/公斤以下才具备商业可行性，当前差距仍达9倍，一个典型的100兆瓦数据中心，仅发射成本就可能高达数百亿美元，而这一困境的背后，与可回收火箭仍处验证期、重复使用效率低，抗辐射芯片成本翻倍、散热系统复杂导致有效载荷降低，尚未形成批量生产体系无法摊薄卫星制造成本，以及近地轨道太空垃圾增多、部署风险上升等因素密切相关. 不过破局之路已在探索之中，中国预计2026年有望将发射成本降至2.5万元/公斤，SpaceX星舰目标则是15美元/公斤，同时通过模块化设计和机器人在轨组装减少单次发射载荷、降低成本，应用场景上短期聚焦遥感AI、灾害预警、无人机实时控制等边缘计算场景，长期向AI训练等大规模算力需求拓展，整体来看，太空数据中心将作为长期补充，预计2028-2035年进入规模化部署期，完成万颗级低轨算力星座组网。 与太空数据中心不同，海底数据中心面临的是深海环境的双重严峻考验，每下潜10米海水压力就增加1个大气压，50米深海约为6个大气压，马里亚纳海沟底部更是高达1100MPa（相当于11000吨重物压在1平方厘米上），同时海水含有大量盐分和微生物，会造成电化学腐蚀和生物附着，严重影响设备寿命和散热效率，而服务器对水极度敏感，舱体密封失效更会导致设备完全报废，针对这些难题，行业已探索出一系列解决方案，通过第六代特种合金钢/钛合金材料搭配多向锻造工艺制造耐压舱体，可将设备部署至50米海域，抗压强度达100MPa以上；采用多层特种防腐涂层（含陶瓷颗粒环氧树脂）+ 阴极保护系统的防腐体系，能将抗腐蚀寿命延长至25年，有效防止微生物附着； 利用海水自然冷却无需额外能源，可将PUE值降至1.07-1.1，绿电占比可达95%；借助物联网+数字孪生技术，通过分布式光纤传感器实时监测，能够提前预警腐蚀和结构变形，降低维护成本。在这一领域，中国已掌握核心技术并形成领先优势，2023年海南陵水建成全球首个商用海底数据中心，2026年2月上海临港又投产全球首个“海风直联”海底数据中心，绿电占比高达95%，中天科技、亨通光电等企业的第六代耐压舱体技术，也已具备商业化部署能力。从两个赛道的对比来看，太空数据中心在安全性上更具优势，远离地面冲突且能实现全球覆盖，但成本极高，发射成本占比超70%，目前仍处于技术验证期（2023-2027），能源效率极高且零水耗，不过部署周期长，需经过发射审批且在轨组装复杂，更适用于全球覆盖、低延迟边缘计算、灾害预警等场景；海底数据中心安全性同样出色，物理隔离不易被攻击，成本处于中高水平，舱体成本高但运维成本低，技术成熟度更高，已进入商业化初期并实现小规模部署，能源效率高且PUE<1.1，部署周期短，可通过海上吊装快速扩容，更适合沿海城市、高密度算力需求、绿电优先等场景。 展望未来，两个赛道并非竞争关系，而是互补关系，将实现双轮驱动，共同构建“天地海一体化”算力网络：短期（3-5年），海底数据中心将成为主力，中国凭借技术和产业链优势领跑，优先覆盖沿海发达地区，解决城市算力紧张和能耗问题；中期（5-10年），太空数据中心发射成本逐步下降，完成试验星验证，实现小规模商用，聚焦全球覆盖和特殊场景；长期（10-20年），将形成“海底+太空+地面”的多层次算力网络，海底数据中心提供区域高密度算力，太空数据中心提供全球覆盖和弹性扩展，地面数据中心专注低延迟场景。总体而言，伊朗战争加速了算力基础设施的“去中心化”进程，太空与海底数据中心的核心难题正在通过技术创新逐步突破，其中太空数据中心的关键在于发射成本的断崖式下降，需要可回收火箭和批量生产技术的成熟，而海底数据中心的关键在于材料和密封技术的持续优化，中国已在这方面取得领先，未来两者将协同发力，共同构建更安全、高效、可持续的全球算力基础设施。 注： 本音频仅限于本基金管理人与合作平台开展投教活动之目的使用，禁止第三方机构单独摘引、截取或以其他不恰当方式转播。 德邦基金在本音频中的所有观点仅代表德邦基金在本音频成文时的观点，德邦基金有权对其进行调整；在不同时期，德邦基金可能会发出与本音频所载不一致的观点。 若本音频转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表德邦基金的观点，德邦基金不对这些信息的真实性、准确性和完整性提供任何直接或间接的声明或保证。 基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

“或许每一次词不达意的表达，都是一个我们发现自己的线头。去表达，去看见。”——獭獺 “不回应欲望，不喂养自恋。”——珈墨 相关节目-EP48:《合作取向治疗》|这世界上，每个人才是自己的专家 第六十一朵花- 热线番外 【时间轴】 心理热线是什么？它与情感咨询、法律咨询、AI咨询、心理咨询有什么不同？ 00:57 热线里没有建议，但有陪伴 热线过程中，三种技术该如何运用与平衡？ 06:50 镜映 10:50 自我暴露 15:57 沉默 挑战与感悟 20:20 表达的局限性与无限性 23:55 自恋之思-“不喂养自恋” 26:28 合作、团队与伙伴的重要性