节目

💡节目导语 这是我们关于野村证券展望 2026 中国专题的第三期，也是最“落地”的一期。 前两期我们把宏观判断讲清楚了：出口托底、地产出清、政策偏托底而非点火。 但真正重要的问题是——这些判断，如何转化成普通投资者能执行的投资地图？ 本期节目不做预测、不报结论，而是把宏观语言翻译成资产语言，帮助你在一个 分化加剧、通胀偏弱、节奏反复 的环境中，搭建更稳健的投资组合，减少犯错的概率。 📈节目亮点 * 为什么 2026 年不是一条路，而是三条同时存在的路径 * 出口仍有韧性，但竞争逻辑已发生根本变化 * 财政托底的真正作用：控制风险，而非制造牛市 * 通缩与地产出清，如何决定资产的表现方式 * 与其猜方向，不如先搭好组合 * 投资组合的三层结构：底仓、结构、对冲 * 为什么震荡市里更容易“赚指数亏体验” * 科创与红利如何形成天然对冲 * 黄金在家庭资产中的真实角色 * 2026 年普通投资者最重要的三件事 ⏱️节目时间码（关键节点） 00:26 三期收官：为什么要做一张“投资地图” 01:18 2026 年的三条路：出口、财政托底与地产出清 03:15 外需产业链的机会与约束 04:22 贸易摩擦常态化下的竞争逻辑 05:40 2026 年的整体节奏：先下后上，但不强 06:58 通胀偏弱意味着什么 07:19 货币政策空间与债券资产的预期 08:45 投资组合的三层结构：底仓、结构、对冲 10:16 底仓层：现金流、流动性与低波动 12:00 结构层：外需韧性与国内修复 15:34 对冲层：用结构对冲不确定性 16:34 科创与红利的风险均衡思路 17:32 港股与 A 股的组合视角 18:23 黄金的配置价值与再平衡逻辑 19:17 2026 年债券资产的波动预期 20:24 固收资产的应对原则 21:21 三条最重要的实操建议 23:04 三期总结：机会分化，组合更重要 23:59 下期预告：摩根大通眼中的 2026 中国股市 🎙️佳奇老师介绍 十余年基金研究与咨询经验，长期服务各类金融机构。 为金融机构的一线投资团队与财富销售提供数百小时基金配置相关培训。 NSCA-CPT（美国国家体能协会认证教练）持证人。 国家三级运动营养师。 📱听友互动 添加佳奇老师微信：JQ17749779360（备注：播客听友）， 加入听友交流群，获取节目中提到的投资地图与配置框架。 如果你喜欢节目里的思考方式，欢迎关注佳奇老师的小红书账号 “佳奇老师”。 佳奇老师会在小红书上持续更新关于 家庭资产配置、基金研究、黄金逻辑和理财误区解析 等第一手观点与感悟。 也欢迎你点赞、收藏、转发，让更多人一起 理财少犯错。 ⚠️免责声明 本节目内容仅供学习交流，不构成投资建议。 投资有风险，入市需谨慎。 未经授权禁止转载。

【嘉宾】 Matthieu 巴黎政治学院新闻学院硕士毕业生，长居巴黎 【主播】 Franck B站UP主 “巴黎姆学研究院” 小红书博主 “巴黎姆学研究院” 【时间轴】 02:28 因为《队报》一期封面，开始关注法国媒体 04:20 法国媒体的编辑方针（ligne éditoriale）有多重要？ 06:29 在法国读新闻专业，毕业了只能去做自媒体吗？ 11:15 在法国读新闻专业研究生，都有哪些困惑？ 20:11 新闻专业学生，毕业后在法国怎么实习？ 27:23 法国新闻专业：理论先行 or 实践先行？ 31:52 哪些老师教我“做新闻”？怎么“做新闻”？ 36:45 在法国读新闻专业，会被劝退吗？ 37:47 哪怕毕业不从事新闻工作，学新闻这件事对我有什么帮助？ 43:51 法国媒体在中国：他们在谁？他们在哪？他们在干啥？ 【全平台指路】 B站：巴黎姆学研究院在bilibili 小红书：巴黎姆学研究院在小红书 视频号： 【BGM】 Mademoiselle，Berry 欢迎前往B站、小红书、抖音、视频号、Youtube关注【巴黎姆学研究院】

这期节目深度解析2025年加密行业的历史性转折与2026年传统金融融合趋势。从Operation Choke Point 2.0的系统性封杀到特朗普政府的政策大逆转, 揭示华尔街巨头从"比特币是骗局"到争相发行稳定币的戏剧性转变。美国加密政策从围剿转向拥抱:Gary Gensler精准辞职、SEC成立加密工作组、废除臭名昭著的SAB 121、GENIUS法案开辟稳定币监管新路径。稳定币市场达3000亿美元规模, 从交易工具进化为国家战略武器和美元霸权新载体, 收益型稳定币崛起, Ethena的USDE通过Delta中性策略提供6%年化收益。RWA代币化资产突破181亿美元, 国债、私人信贷、商品、股票等真实世界资产加速上链, DTCC获SEC授权代币化托管资产, 传统金融基础设施正在拥抱区块链技术升级而非建立平行金融系统。 1. 2025年加密行业大转折 - 2024年夹缝求生到2025年漂亮反击战 - 华尔街从"比特币是骗局"到争相发行稳定币 - Gary Gensler监管机构从扼杀到铺路搭桥 - 三维度解读：政策、稳定币、RWA 2. Operation Choke Point 2.0系统性封杀 - 2022-2024年最致命杀招 - 美联储、OCC、FDIC联合要求银行获"不反对意见"才能开展加密业务 - FDIC发出至少23封暂停信 - 2023年Silvergate、Signature Bank倒闭 - 小公司直接失去银行账户 - Gary Gensler执法式监管：125起诉讼、60亿美元罚款 - 专打Ripple、Binance、Coinbase等大企业 - 美国加密企业开始出海 3. 2024大选政治转折 - 拜登强硬路线疏远用户和企业 - Coinbase和Ripple投入1.19亿美元成为第二大选举支出来源 - Stand With Crypto等倡议在西方国家展开 - 特朗普包装成"加密总统"（此前坚定反Crypto） - 多年惩罚性政策反而锻造出有钱有政治影响力的选民群体 4. 特朗普上任政策火箭速转向 - Gary Gensler辞职精确到特朗普就职时刻 - 第二天成立SEC加密工作组, "加密妈妈"Hester Pierce领导 - 废除SAB 121（原本阻止银行提供规模化托管） - 1月23日GENIUS法案通过：首个稳定币监管框架 - 1:1美元支持、储备金要求、月度审计、禁止算法稳定币 5. 稳定币：从工具到战略武器 - 市值3000亿美元、持有者2.05亿 - 从交易工具转变为国家战略武器和美元霸权新载体 - Tether 2024净利润超100亿美元 - 按人均利润成为人类历史最赚钱公司之一 - 收益来源：储备金利息（Circle、Tether、Paxos合计超2500亿美元, 年化收入75-125亿） - 传统模式利息不分配给持有者 6. 收益型稳定币崛起 - Ethena的USDE：2025年增长最快, 10月市值峰值148亿美元（第三大） - Delta中性基差交易机制： - 做多ETH同时开永续空头 - 形成市场中性头寸 - 收益来自空头永续合约资金费率 - sUSDE年化收益6%, 高出国库券60% - 充分利用可组合性：在Aave、Morpho作抵押品, Pendle分离收益 7. 资金费率：Crypto独特收益来源 - 永续合约资金费率保持价格锚定 - 2024-2025牛市资金费率持续为正, 年化可达10-20% - 来自市场结构而非宏观政策利率 - 其他收益：锁定代币套利、DEX借贷费用、流动性溢价 - 2025年区别：收益来自真实现金流而非代币通胀 - 收益更温和5-10%但可持续 8. RWA：真实世界资产上链 - 截至2025年11月：链上RWA 181亿美元、持有者55万 - 对比稳定币3000亿美元、2.05亿持有者 - Permissioned（白名单限制）vs Permissionless（自由交易）光谱 - 第一波代币化关注现金、主权风险和信贷 9. RWA资产分布 - 美国国债和政府债券：约占一半 - 私人信贷：19亿美元、66000持有者 - 为中小企业贷款、应收账款提供融资 - 收益远高于国债, 基于真实世界现金流 - 商品代币化：36亿美元（Tether Gold、Paxos Gold） - 机构基金：3.12亿增至27亿（9倍增长） - 代币化股票和ETF：900万增至6.33亿 10. DTCC代币化：传统基础设施上链 - 美国存托信托清算公司从SEC获无异议函 - 授权代币化DTC托管资产 - 2026年下半年推出国债、股票、ETF代币化 - SEC主席Paul Atkins：美国金融市场正在准备上链 - 代币化演变为结算和资产负债表升级, 非平行金融系统 - 传统金融核心基础设施拥抱区块链技术升级 11. 节目总结 - 2025年从政治阴谋变成助推行业催化剂 - 政策明晰终归是好事 - 稳定币既是美元霸权新载体, 也是机构争夺新战场 - RWA从国债到私人信贷、从股票到商品加速上链 - 问题：万物皆可代币化？ 00:52 传统金融与Crypto融合, 2024夹缝求生到2025反击战 03:22 加密政策历史, 2011年起打击比特币, 政府与加密天然对立 05:52 Operation Choke Point 2.0系统性封杀银行服务 08:22 Gary Gensler执法式监管, 125起诉讼60亿美元罚款 10:50 2024大选转折点, Coinbase和Ripple投入1.19亿美元 14:38 特朗普包装成加密总统, 此前坚定反Crypto 17:12 政策火箭速转向, Gensler辞职, 成立加密工作组 19:18 废除SAB 121, 解除银行托管限制 24:00 GENIUS法案通过, 首个稳定币监管框架 30:20 稳定币市场3000亿美元, 从工具到国家战略武器 34:30 Tether年利润超100亿, 人均利润最高公司之一 38:45 稳定币收益来源, 储备金超2500亿年化收入75-125亿 44:50 收益型稳定币Ethena USDE, 市值峰值148亿美元 48:00 Delta中性机制, sUSDE年化6%高出国库券60% 55:20 Crypto可组合性, USDE抵押循环, Pendle分离收益 59:49 资金费率市场, 永续合约平衡机制, 可持续捕获价差 01:04:40 新兴收益型稳定币, 2025年收益来自真实现金流 01:08:27 RWA终于落地, 链上收益T+0结算, 许可与无许可光谱 01:12:39 RWA市值181亿, 国债占一半私人信贷占另一半 01:16:30 商品代币化36亿, 机构基金27亿9倍增长 01:18:38 DTCC获授权代币化, 美国金融市场准备上链 01:21:37 从政治阴谋到催化剂, 万物皆可代币化 关键词: 加密货币、传统金融、监管转变、SEC、特朗普、政治机会、选举、Coinbase、Ripple、政治献金、Sab 121、托管、资产负债表、GENIUS法案、稳定币、储备金、USDT、USDC、Tether、Circle、Paxos、美元霸权、国家战略、Ethena、USDE、sUSDE、基差交易、永续合约、套利、可组合性、Aave、Morpho、Pendle、DeFi、NUO、USDai、RWA、代币化、国债、私人信贷、商品、黄金、股票、ETF、机构基金、Ondo、USDY、Tether Gold、Paxos Gold、区块链升级、HashKey Group、资产上链、BlackRock、摩根大通、巴菲特、美联储、Kraken、Gemini、百慕大、新加坡、出海、AI、TVL、流动性 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士

主播｜李大钢 冯大门 嘉宾｜郑洋 开年第一期「钢门Plus」节目，李大钢、冯大门请来了日谈的老朋友，博旅文化创始人、自然博物讲师郑洋老师，三人组成“洋钢门组合”，重磅发布「日谈看世界2026旅行年历」！ 经典路线再度回归，全新目的地持续解锁——从南美雨林到非洲草原，从东南亚海岛到文明古国，足迹跨越洲洋，贯穿全年假期。新的一年，和我们一起出发，共赴山海看世界！ / 双团开售，手慢无！ / 🇱🇰清明假期 · 斯里兰卡团（3/30-4/6） 报名通道 收听行程 🇲🇬 五一假期 · 马达加斯加团（4/27-5/4） 报名通道 收听行程 / 即将开售，抢先入群！ / 🇮🇩 五一假期 · 印尼科莫多岛团（4/29-5/5） 🇰🇪 国庆假期 · 肯尼亚团（9/30-10/8） 🥁还有更多精彩行程正在紧锣密鼓的筹划中：南美、埃及、泰国、北京...... 📱识别下方二维码，添加「李小日」微信（微信号：bbpark2016） 备注“你想去的目的地”，例如“科莫多岛/肯尼亚/南美/南非/泰国/埃及/暑期亲子团”，进群提前获取行程信息。 如无法添加李小日微信，可在日谈公园微信公众号后台留言，备注“您的微信号/手机号+您想去的目的地”，我们会主动与您联系。 / 投票“你想去的目的地✋” / 点击旅行年历，拉至文末参与投票，告诉我们“你想和日谈看世界一起去哪里”，让我们看见大家的心意之选，帮助我们更好地策划接下来的旅程。 / 相关节目 / vol.589 日谈看世界，我们回兰卡！ 日谈夜话·斯里兰卡｜旅途中那些令人心动的时刻 ｜Songlist｜ 刘若英 - 到处乱走 / 日谈看世界旅行主题袜子上线 / 每一段看世界的旅程，都有许许多多个难忘的瞬间，我们想着做点什么留个纪念，也给还没去过某地的朋友们一个摸得到的远方，所以，日谈看世界旅行主题袜子就诞生啦！选取「日谈看世界」旅行团去过的目的地，用当地特有的元素设计图案，经过大半年的修改、打样终于做好啦！ / 听友群 / 《日谈看世界》听友群现已正式开放！进群方式：添加李小日微信「bbpark2016」，备注“日谈看世界”，即可进群～ / 商务合作 / 欢迎发邮件至[email protected]

主播 | 李叔 嘉宾｜郑洋 2026年3月30日至4月6日，日谈公园联合博旅文化Natutre Culture再次发起日谈看世界「斯里兰卡漫游团」，本次旅程由自然博物讲师二宝杨毅老师、木木老师率队，日谈主播李叔随行，与大家在8天7晚的时间里共赴斯里兰卡，探索锡兰秘境，邂逅神奇动物！ 识别海报二维码，进入报名通道👆 了解更多行程详情，请戳日谈看世界之「斯里兰卡漫游团」经典返场，正式开售！ 你是否也向往一片土地，那里有野性的呼唤，也有文明的温度？日谈看世界再度启程，本期节目李叔和郑洋老师将带你走进印度洋上的明珠——斯里兰卡，从自然野性到人文积淀，听见兰卡的心跳。 这一次，我们将深入三大国家公园——在雅拉追寻锡兰豹的踪迹，在本达拉的湿地观鸟天堂静听自然交响，在霍顿平原徒步至世界尽头，感受云雾草原的静谧。行程中不止有越野车Safari的激情，也有康提佛牙寺的开塔仪式、努沃勒埃利耶的茶园体验、加勒古堡的殖民风情，以及那列穿梭于海边、如同《千与千寻》场景的海滨小火车。入住由建筑大师杰弗里·巴瓦设计的酒店，在星空与海浪声中，聆听斯里兰卡的自然故事与千年历史。 在这里，动物与人共享土地，微笑是通用的语言，每个瞬间都可能成为你难忘的回忆。2026年3月30日，让我们跟随日谈看世界，一起漫游锡兰，书写属于你的兰卡故事！ ｜songlist｜ Saheli Gamage - Lassana Lanka /时间轴/ 00:44 行程信息速览 04:49 人、自然和时间，关于我们为什么要回斯里兰卡 15:32 Day1：科伦坡国际机场集合，尼甘布自由活动 15:58 Day2：参观尼甘布鱼市，前往康提游览皇家植物园与佛牙寺开塔仪式 17:51 Day3：深入云雾茶山，在粉红邮局寄出一封来自远方的明信片 18:45 Day4：破晓奔赴霍顿平原，徒步至世界尽头，在云端草原邂逅绝壁风光 20:03 Day5：乘船漫游蒂瑟湖，看万千飞鸟掠过水面，闯入本达拉湿地，与长尾叶猴面对面 21:25 Day6：全天驰骋雅拉草原，追踪神秘斯里兰卡豹，亲手放归小海龟，看它爬向印度洋的夕照 22:49 Day7：漫步加勒古堡，穿越时光，海浪星空为伴举行结营夜话 23:32 Day8：搭上海滨小火车驶入梦境，并在市集中带走一缕锡兰味道 /相关图片/ 尼甘布鱼市（Negombo Fish Market） 佩拉德尼亚皇家植物园（Royal Botanical Gardens, Peradeniya） 佛牙寺（Temple of the Sacred Tooth Relic） 粉红邮局（Nuwara Eliya Post Office） 努沃勒埃利耶（Nuwara Eliya） 霍顿平原国家公园（Horton Plains National Park） 水鹿 蒂瑟湖游船观鸟 本达拉国家公园野外safari 雅拉国家公园的斯里兰卡豹 高跷渔夫（Stilt Fisherman） 海龟保育 加勒古堡（Galle Fort） 海滨小火车 /相关节目/ vol.589 日谈看世界，我们回兰卡！ 日谈夜话·斯里兰卡｜旅途中那些令人心动的时刻 / 听友群 / 《日谈看世界》听友群现已正式开放！进群方式：添加李小日微信「bbpark2016」，备注“日谈看世界”，即可进群～ / 商务合作 / 欢迎发邮件至[email protected]

主播 | 李叔 嘉宾｜郑洋 2026年4月27日-5月4日（当地时间8天7晚），日谈看世界联合博旅文化，发起「穿越马达加斯加 · 生命孤岛奇观之旅」。本次旅程从首都塔那那利佛启程，西行至穆龙达瓦探访猴面包树大道与奇灵地秘境，东进昂达西贝雨林追寻狐猴与变色龙的踪迹。沿途登临女王宫，俯瞰山城层叠的历史，完成一场贯穿马达加斯加的自然与文明探索。 日谈人气嘉宾、博旅自然导师二宝杨毅老师将全程带队讲解，博旅自然导师黑肉老师一路随行，为大家记录旅途精彩。一起出发，共赴这场星球独有的生命奇观！ 识别海报二维码，进入报名通道👆 了解更多行程详情，请戳日谈看世界「穿越马达加斯加 · 生命孤岛奇观之旅」正式开售！ 想寻找一个地球上任何角落都无法复制的旅行体验吗？这个五一，跟日谈看世界一起，穿越亿年孤岛，探访真实的马达加斯加，踏上这颗印度洋上独一无二的演化方舟！ 我们将从首都塔那那利佛启程，西行至穆龙达瓦，漫步于千年猴面包树大道，在日落与星空下感受异星般的宁静，并亲手种下一棵属于自己的生命之树；深入奇灵地秘境，与全世界独一无二的狐猴、身披尖刺的奇特蜥蜴相遇。随后东进昂达西贝雨林，在向导的指引下，追踪高歌的大狐猴，邂逅色彩斑斓的变色龙家族，并在夜幕降临时，寻找世界上最小的倭狐猴。旅程中，我们还将登临山巅女王宫，俯瞰层叠山城，触摸这个亚洲面孔与非洲风骨交织的文明记忆。 如果你也渴望走进这个演化了上亿年的生命实验室，亲眼见证狐猴跳跃、面包树静立、星河垂野的奇迹，那么这次马达加斯加之旅，正是为你而来。 ｜songlist｜ will.i.am - I Like to Move lt /时间轴/ 00:41 行程信息速览 03:53 马达加斯加，独特在哪里？ 07:01 Day1：抵达！眺望山城灯火，在龙虾海鲜晚宴中开启奇遇 07:38 Day2：在千年猴面包树的剪影下，静观日落，种下自己的生命之树 11:14 Day3：深入荒野，乘独木舟到满是尖刺蜥蜴的奇幻丛林 14:12 Day4：登临女王宫，俯瞰千层屋瓦与远山 15:16 Day5：雨林序幕拉开，在蝴蝶谷与变色龙、叶尾壁虎初遇 16:36 Day6：这一天是名副其实的“狐猴日”！ 19:12 Day7：在化石市场触摸寒武纪的菊石，收获的不仅是纪念品 20:58 Day8：在城市湿地与鹭鸟告别，带走你的马岛记忆 /相关图片/ 猴面包树和落日 猴面包树和星空 女王宫 变色龙 变色龙 狐猴 狐猴 工艺品市场 法餐晚宴 湿地观鸟 / 推荐书目 / 《马达加斯加》作者：王健 / 听友群 / 《日谈看世界》听友群现已正式开放！进群方式：添加李小日微信「bbpark2016」，备注“日谈看世界”，即可进群～ / 商务合作 / 欢迎发邮件至[email protected]

大家好，这里是陆琪读书会 主播：陆琪 蟋蟀柴斯特拥有惊人的音乐天赋，它所演奏的美妙音乐感动了每一个听众，使它成为了纽约最受瞩目的明星，改变了玛利欧一家的贫困生活。然而9月的第一天，一片从乡下飘来的黄叶，触发了柴斯特对康涅狄格州家乡的思念，尽管它在纽约已名利双收、备受追捧，却仍坚定选择了回乡。如果换作我们，在自己事业的巅峰时刻，是否愿意急流勇退，舍弃一切，返回最初的起点？尽管这只是一个童话故事，却不禁引人深思，其实人并不需要非得踏上巅峰，才算真正的成就，有时候你会经历，有时候你只是看到。兴至而行，兴尽而归，我们离开一座雪山，而不选择继续攀登，也许不是畏高畏难，而是我们已经满足了自己的经历，转身去下一座雪山而已。愿你也能拥有“踏上雪山，然后离开雪山”的逍遥感。 小宇宙的书友们，如果想听更多好书，欢迎添加 luqi810，进入我的听友群，我会和大家分享很多日常和观点，同时，收听量超过100小时的听友还可以获得专属的礼物，大家可以私信沟通领取哦。

20260115 | 星期四 ♾️ 00：19 1. 80多家央企负责人公开薪酬信息（新华社） 00：41 2. 南京首次为大专毕业生提供补贴（中国新闻周刊） 01：30 3. 香港版“死了么”服务推出近30年，“孤独死”个案仍难避免（财新网） 02：50 4. U23男足晋级淘汰赛（新华社） 03：04 5. 整套马钞价格已被炒到2000元（梨视频） 03：44 6. 携程涉嫌垄断（新华社） 04：03 7. 拼多多内测“百亿超市”（财联社） 04：22 8. 红猫、红京之后，小红书种草直达与美团上线“红美计划”（新京报） 04：50 9. 字节正研发新一代豆包耳机（蓝鲸科技） 05：20 10. 字节再次上调期权价格：较去年8月涨近13%，较2019年涨幅超4倍（澎湃新闻） 05：54 11. 2025年汽车产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一（央视新闻） 06：30 12. 苹果登顶2025全球手机市场份额榜，小米位列第三（界面新闻） 07：05 13. 美国政府批准向中国出口英伟达H200芯片（央视新闻） 07：26 14. OpenAI以1亿美元收购人工智能医疗健康应用程序Torch（新浪财经） 07：53 15. 美防长称马斯克旗下AI聊天机器人将接入五角大楼系统（央视新闻） 08：11 16. 马斯克：特斯拉FSD停售，将采用月度订阅（财联社） 08：39 17. 美媒：美国将暂停对75个国家的所有签证（新华社） 09：04 18. 美国即将正式退出世卫组织，以色列跟随美国退群（综合新华社） 09：35 19. 日本连续两年超10000家企业破产（中国青年网） 10：08 20. 泰国铁路事故暂无中国人伤亡报告（新华社） ♾️ 音频平台：小宇宙&苹果播客 文字平台：公众号/些许播客 信息来源：标题（）来源 主播制作：30000 ♾️ 开头音乐：Some/News | shAun/Suno 背景音乐：Better Call Saul Main Title Theme (Extended) (风骚律师主题曲) | Little Barrie/Barrie Cadogan/Lewis Wharton/Virgil Howe ♾️ PS：如果喜欢我们的节目，欢迎打赏支持，或把节目推荐给朋友，感谢哇～ 微小助手：Some30000

本期的 15 篇论文如下： [00:20] 🌍 Solar Open Technical Report（Solar Open 技术报告） [00:54] 🤖 User-Oriented Multi-Turn Dialogue Generation with Tool Use at scale（面向用户的大规模多轮对话生成与工具使用） [01:39] 🧠 MemGovern: Enhancing Code Agents through Learning from Governed Human Experiences（MemGovern：通过从受治理的人类经验中学习来增强代码代理） [02:11] 🖱 ShowUI-$π$: Flow-based Generative Models as GUI Dexterous Hands（ShowUI-π：基于流的生成模型作为GUI灵巧手） [02:44] 🧠 KnowMe-Bench: Benchmarking Person Understanding for Lifelong Digital Companions（KnowMe-Bench：面向终身数字伴侣的人物理解基准测试） [03:15] 🏆 ArenaRL: Scaling RL for Open-Ended Agents via Tournament-based Relative Ranking（ArenaRL：通过基于锦标赛的相对排名扩展开放智能体强化学习） [04:07] 🧠 Ministral 3（Ministral 3系列模型） [04:51] ⚖ The Confidence Dichotomy: Analyzing and Mitigating Miscalibration in Tool-Use Agents（置信度二分法：分析与缓解工具使用智能体中的校准错误） [05:31] 🧭 VLingNav: Embodied Navigation with Adaptive Reasoning and Visual-Assisted Linguistic Memory（VLingNav：基于自适应推理与视觉辅助语言记忆的具身导航） [06:24] 🎬 End-to-End Video Character Replacement without Structural Guidance（无需结构引导的端到端视频角色替换） [07:06] 🎬 Motion Attribution for Video Generation（视频生成中的运动归因） [07:36] 🚀 SnapGen++: Unleashing Diffusion Transformers for Efficient High-Fidelity Image Generation on Edge Devices（SnapGen++：释放扩散变换器在边缘设备上实现高效高保真图像生成） [08:12] ⚖ JudgeRLVR: Judge First, Generate Second for Efficient Reasoning（JudgeRLVR：先判断后生成的高效推理方法） [08:46] 📊 Aligning Text, Code, and Vision: A Multi-Objective Reinforcement Learning Framework for Text-to-Visualization（对齐文本、代码与视觉：基于多目标强化学习的文本到可视化生成框架） [09:25] 🔍 Towards Comprehensive Stage-wise Benchmarking of Large Language Models in Fact-Checking（迈向大型语言模型在事实核查中的全面分阶段基准测试） 【关注我们】 您还可以在以下平台找到我们，获得播客内容以外更多信息 小红书: AI速递

通勤路上就听【AI每周谈】！这里是周一周四更新的【AI每周谈】。 让我们一起，看见世界、看见未来。 图为拉里埃里森与夫人 这期《AI每周谈》深度节目围绕甲骨文（Oracle）及其创始人拉里·埃里森（Larry Ellison）展开，解释了为何在当下AI浪潮中，甲骨文可能成为行业动荡的“震中”。一方面，甲骨文与OpenAI、英伟达存在高度绑定的商业与融资关系，可以连接起我们上一期深度播客内容；另一方面，相比已上市、不确定性相对收敛的公司，甲骨文所承载的系统性风险更具全球影响。 我们回顾了拉里·埃里森从被遗弃的养子、两度辍学，到创办Oracle并将其打造为数据库帝国的传奇经历。甲骨文凭借关系型数据库迅速崛起，也曾在90年代因激进扩张陷入危机，但最终通过技术迭代与重组走出低谷，并在随后数十年通过大规模并购构建起覆盖数据库、企业软件与硬件的庞大版图。 进入AI时代后，甲骨文完成关键转型：重金投入云计算与AI基础设施，与英伟达深度绑定GPU供应，并签下包括OpenAI在内的超大规模算力合同，押注成为AI时代的“算力底座”。这种All-in策略让甲骨文重新站上舞台中央，也使其债务规模和风险同步放大。如果AI发展不及预期或合作链条出现问题，甲骨文可能触发连锁反应，影响整个AI生态。 无论成败，拉里·埃里森已将自己和甲骨文深度嵌入AI浪潮核心，其判断与豪赌，将在未来几年决定这家老牌巨头是再创巅峰，还是成为行业震荡的起点。 AI周报第二期里甲骨文的循环借贷示意图 00:19疯狂星期四不仅有肯德基，还有我们的AI每周谈 我们想要聊甲骨文的原因 00:43连续性，以openAI为线索，让大家更好的理解目前的AI竞争态势 01:04甲骨文高度的不确定性很容易对整个AI行业产生冲击 正文部分 * 02:32甲骨文老板的夫人是比自己小47岁的中国人 * 03:28Larry Ellison的成长历程：逆境少年到硅谷狂人 * 05:32埃里森发现IBM的关系型数据库论文背后隐藏的商业价值 * 06:242000美元创立软件开发实验室（Software Development Laboratories, SDL，甲骨文Oracle的前身） * 09:07甲骨文快速扩张后的危机 * 11:56埃里森一些纨绔的爱好 * 12:562000年后甲骨文的疯狂收购 * 14:532010年后甲骨文的云计算转型 * 16:06AI时代赋予甲骨文的新机会 * 25:17为什么甲骨文被形容为未来AI动荡的“震中” * 29:36甲骨文的债务与营收比已经达到1.77 ：1 * 30:40一些关于甲骨文的补充，Tiktok与甲骨文的交易；收购华纳兄弟；甲骨文与openAI和英伟达等公司的供应链融资 结尾 32:41坚持就是胜利 33:19AI每周谈片尾曲 本文章及其相关音频内容仅供参考，不构成任何投资建议。 ©️2026 四维逻辑营销咨询（上海）有限公司, All rights reserved.

本次我们将进入年终盘点的最后一个副本！ 上一期Vol.32我们复盘了《2025没赶上的游戏热点》，最后提到了《VarsaPura（雨之城）》的实机预告，我们突然意识到，2025年是国产游戏预告片发大水的一年，虽然我们在Vol.31做了TGA2025新游播片的盘点，但毕竟是国外的平台，基本上没多少国游有露脸的机会，所以我们也想单独针对国产游戏的预告做一期盘点！ 本期将会分【手游区】【动作游戏区】【特别品类区】，具体涉及到的游戏和分区，大家可在节目简介找到时间轴快速跳转~ 虽然节目时长超过2小时，但还是有很多国产游戏没办法一一介绍，欢迎大家在评论区留言，说说你“盯”上了哪个游戏，聊聊你的看法~ 【特别感谢】《遗民天境》游戏制作组对本期节目的大力支持！ 《遗民天境》是一款2D模拟经营建造游戏，在破碎的浮空岛世界中，你需要带领居民发展科技、规划生产，从零开始建设属于你的空中聚落。用巧思与创意，将孤立的岛屿逐步连结、装点，亲手打造一个令人向往的天空家园。 游戏已在Steam开启免费demo体验。狗子为了让可爱的居民好好过日子，在当前Steam上开启的demo试玩版本中奋斗了一个通宵（狗：太上头了QAQ），欢迎有兴趣的听友去玩！制作组非常希望看到大家对demo的意见或反馈，大家可以通过Steam页面的联系方式给他们分享，或者也可以在节目评论区直接留言哦！ 广告时间 目前“游乐搭子”的音频分别在小宇宙、网易云音乐、QQ音乐、喜马拉雅、荔枝播客、虎扑APP等平台同步更新，在B站同名账号也是会做成视频上传，以上平台均可搜索“游乐搭子”关注！ 如果你喜欢本期节目，欢迎在您收听的平台给我们点赞、收藏、转发，也请在评论区多多留言，我们都会看的！也欢迎微信添加 youledazi 加听友群畅聊！ 时间轴： 00:27 《遗民天境》试玩邀请 05:34 开场 【手游区】副本第一关 09:54《虚环》2025/08/04 - BV1zQhjz6EsR 腾讯旗下，以虚拟偶像为主角的强战斗演出策略养成游戏。 16:36《归环》2025/06/11 - BV1crTXzDE8r 萨罗斯工作室，时间循环开放世界游戏。 20:34《异环》2025/6/25 - BV1AqKxz1EV9 完美世界，现代城市开放世界+玄幻，“二次元GTA”。 25:13《无限大》2025/09/23 - BV1Y8nFzsEYL 网易的二次元都市开放世界游戏，另一个“二次元GTA”。 32:23《白银之城》2025/05/13 - BV1BdEMzQEqq 做了《开心消消乐》的乐元素出品，二次元维多利亚风蒸汽朋克世界。 ↓↓↓接下来是一堆模拟经营类游戏 34:20 腾讯《粒粒的小人国》2025/09/24 - BV12Ap2zjE5C 36:22 米哈游《星布谷地》2025/09/25 - BV1hjJQzwEq8 38:51 网易《星绘友晴天》2025/06/13 - BV1kwCbBdEsi 42:30 沐瞳科技《代号Lovania》2025/12/31 - BV1Uov2BYEjc 沐瞳科技旗下 Lighthouse 工作室开发的治愈系童话风格生活模拟游戏。 官网的绝美屏保入口：lovania.moonton.com 48:53 米哈游《崩坏：因缘精灵》2025/08/29 - BV1azeozQEzx 【动作游戏区】副本第二关 50:56 前略三个游戏《黑神话：钟馗》《古剑》《湮灭之潮》 55:22《影之刃零》2025/12/12 - BV1FNmgB2EA1 TGA上播了发售日预告（回顾→Vol.31），这里展开说两句近三年来看到《影之刃零》的一些宣发动作及成效。 01:03:57《逆神者》2025/12/04 - BV1192xBNEdH 国产蒸汽朋克开放世界RPG，来自重庆帕斯亚科技，以《波西亚时光》《沙石镇时光》等卡通风格模拟经营游戏闻名。 01:10:17《动物朋克》2025/11/21 - BV1MTyFB9E8D 《动物朋克》由《暗影火炬城》原班团队钛核工作室打造，是一款延续其世界观的全新第三人称动作游戏。 01:12:55《长生：白夜无名》2025/10/29 - BV1rXsSz4EQT 动作冒险游戏，主角应该是锦衣卫，制作组为他设计了一套“秒杀机制”。 1:21:12《楼兰：诅咒之沙》2025//10/28 - BV1Ams1zLEMH 以古西域丝绸之路为背景的动作角色扮演游戏，来自上海凉屋游戏，2.5D俯视角。 1:24:35 恭喜你发现第二关的隐藏房间【历史文化区】！ 其实是想讲讲扎堆冒出来了4个国产近代史背景游戏： * 《烽火十四》抗日题材FPS，线性剧情驱动； * 《抵抗者》抗日题材FPS，混合“射击+谍战/解谜”； * 《斗虎》东北抗联单机动作游戏； * 《山河在》抗日题材，第三人称潜行战斗游戏； * 提及了《归唐》《燕云十六声》。 【特别品类区】副本第三关 1:34:12 《黑暗世界：因与果》2025/02/18 - BV1SxAheTEJa 月壤工作室的第一人称电影式心理惊悚游戏，现已发售。 1:37:19 《乌合之众》2025/07/15 BV12vGczhE46 南斋工作室的中式悬疑剧情游戏，闽南背景，玄学元素，二维画面。 1:43:02《穿越火线：虹》 CF系列的新作，腾讯天美琳琅天上打造，非对称FPS玩法。 1:48:22《七夜：救赎》2025/10/27 - BV1qzsqzmESj 国产剧情冒险游戏《七夜》的重置版，制作方伏腊游戏的核心成员正是原版开发商丁果科技的创始成员。 1:58:42《仙剑奇侠传四》重制版 2025/12/29 - BV13zBSBWE4u 由原《仙剑四》制作人张孝全领衔，老仙剑粉泪目。 本期主播 后山狗、月狸 本期BGM * HOYO-MiX - 盐渍月亮 Salty Moon * HOYO-MiX - 太空喜剧 Space Comedy * 三Z-STUDIO,HOYO-MiX - 秩序脱轨·黑夜 * 三Z-STUDIO,HOYO-MiX - 三Z出品 * OneRepublic - Sunshine * 仙剑奇侠传四 OST - 回梦游仙 * 黑暗世界：因与果 OST - Into the Mist (坠入迷雾) * 各游戏官网BGM或PV原声。

《莎士不用比呀》Not So Bard｜知识不知不觉进入了我的脑子 💖 欢迎加入粉丝群～ 日常英语群：适合以casual listening为主的听友们 英语备考群：适合在准备各类英语考试的听友们 ——— 又是一期跨大洲录音：目前Sissi短暂回北京几周，而Amy还在英国，但是录音并没有（完全）暂停。 在这集节目的开头，Sissi提到了自己新发掘的旅行搭子：一套名为《妙探寻凶》的图书，两个人由此展开了各种关于“解谜”和“游戏”的对话。 01:31 Sissi向Amy推荐了一套名为Murdle（妙探寻凶）的书 - 它结合了“推理”和“数独”，已经被Sissi定义为“2026最佳旅行搭子” 02:40 细致讲解Murdle玩法 12:21 反向安利：Amy推荐了Wordle - 一个通过排除法来猜单词的游戏 14:57 在线挑战：Amy和Sissi要一起解开当天的Wordle 22:54 反向安利第二弹：Worldle - 还是来自Amy的推荐，还是一次两人合力的在线挑战 30:51 想在增进友谊的同时扩充词汇量，Words with Friends是不错的选择（在线跟好友连线玩的拼词游戏） 32:24 你爱玩20Q吗？ 33:43 Sissi从《9号秘事》里学来的小游戏“Fortunately/Unfortunately”，非常有助于在生活中进行辩证思考，学会从不同的事件中同时看到正反两面 36:15 从A到B的想象力游戏：从“开衫”联想到“月球上的环形山”，你需要几步？ 40:51 睡前玩儿益智游戏能助眠还是更清醒？要不然还是属羊算了……🐑