各位「知本论」的听友，大家新年快乐！2026 年的第一个月，我们带着开年重磅对话来和大家见面了～ 刚刚过去的 2025 年，资本市场有人抓住了 AI 的翻倍行情，有人困在传统资产的波动里，而 2026 年的投资主线到底在哪？是继续拥抱技术革命，还是警惕潜在风险？ 今天我们特别请到了两位资本市场的 “活化石” 级人物 —— 一位是国内宏观研究泰斗、中泰国际首席经济学家李迅雷，另一位是价值投资的坚定践行者、东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌。30 年前，他们在君安证券并肩作战，见证中国资本市场的草莽时代；30 年后，一个成了看透周期的宏观智者，一个成了穿越牛熊的私募大佬。 这一期，两位老友将从 30 年从业经历聊起，拆解 AI 投资的 “泡沫与真相”、房地产下行周期的影响、2026 年的结构性机会，更会给普通投资者送上最实在的资产配置建议。用价值的逻辑看懂开年行情，这一期绝对干货满满！ 【温馨提示】 下拉至文末，可扫码加入知本论听友群。 更多幕后花絮及电子书请移步中信书院APP，加入中信睿读会员。 ​【本期嘉宾】 李迅雷 中泰国际首席经济学家 但斌 东方港湾投资管理股份有限公司董事长 【本期主播】 陆玲 《财经》杂志副主编 【你将听到】 01:21-04:47 老友重逢：君安岁月里的投资初心 04:48-08:02 30年穿越牛熊的教训：什么样的人活得久活得好？ 08:03-11:13 2025 市场复盘：结构性行情下的 “冰火两重天” 11:14-17:36 但斌的战略迭代：从 “不被世界改变” 到 “押注改变世界” 17:37-24:08 李迅雷的宏观视角：分清楚 “时代主音” 与 “市场噪音” 24:09-30:40 热点争议：AI 泡沫 vs 黄金避险 30:41-37:45 AI 投资的实操：选对公司 vs 拥抱趋势 37:46-46:07 2026 慢牛可期？结构性机会在哪？ 46:08-53:26 普通投资者的十年资产配置指南 53:27-56:57 2026 寄语 + 读书推荐 【提到的书】 《重新定义公司：谷歌是如何运营的》 《英伟达之道》 《时间的玫瑰》 《趋势的力量》 【延伸阅读】 中信书院将在北京举办“会员日”专场活动，诚邀中信读者和会员，一起回顾2025、展望2026，带着更清醒的头脑、更平静的内心和更坚定的步伐，在时代大浪潮的世界观中，找到我们的反脆弱方法论！ ▸活动主题：应变2026 · 宏观展望 ▸活动时间：2026年1月13日14:00 ▸活动地点：北京·中信书店嘉铭中心店 （东三环北路27号嘉铭中心B1） ▸报名方式：长按海报末尾二维码报名 到场即有好礼相赠，小红书/朋友圈打卡更可获得中信好书1本！速速报名吧⬇️ 【制作团队 】 出品人：朱虹 本期策划：孙冰洁 岳嘉 后期制作：筝源华夏 视觉设计：赵妍 运营推广： 余芬 【在这里找到我们】 欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」 更多精彩内容，欢迎下载中信书院app 关注视频号“中信书院”参与互动 关注微信公众号“中信书院”私信或留言。 附：知本论听友群二维码 ✨【商务合作/嘉宾推荐】 请发邮件至[email protected] 【声明】 本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。

最近的冬天里吃了一堆我觉得好吃的零食，想分享一下吃零食的意义

本期播客，我们来聊聊两个很有意思的地理学问题： 1. 气候变迁如何影响王朝兴衰？ 我上学的时候上过一门地缘政治地理学的课，当时我们在课上讨论过一个很有意思的话题，就是气候变迁与王朝兴衰，比如每次气候寒冷、进入冰期，那么中原王朝就会衰落、草原民族南下入侵，农牧交错带就会南移，比如明清小冰期；而间冰期、气候回暖，中原王朝强盛，比如唐朝。这个话题当时让我非常着迷，它连接了气候学、历史学和地缘政治，是一个经典的跨学科研究领域，探讨的是气候变化如何作为“推力”或“压力”，影响农业收成、游牧民族的生存状态、社会稳定性，最终与王朝的兴衰和民族迁徙产生深刻关联。 我想和大家共读竺可桢先生所写的一篇文章，叫做《中国近五千年来气候变迁的初步研究》，这是一篇非常短但是非常开创性的文章，发表在考古学报，1972年第1期，24页的论文，它开创了中国历史气候研究的全新范式，其伟大之处在于方法、数据和视野的全方位革新。 2. 大陆形状如何影响人类文明？ 作为中国视角之外更加宏大的补充背景，我想和大家共读大名鼎鼎的《枪炮、病菌与钢铁》，作者戴蒙德提出了一个很有意思的假说：食物生产的技术、文字系统的发明等等，是非常非常困难的，全球只有极少数地方能够自发从0到1的创造这些东西，然后呢，文字和技术在东西向同纬度区传播较为容易、而南北向传播则困难很多，所以欧亚大陆成为了看起来好像最发达的大陆，而南北美洲和非洲在全球时代开启的时候显得后人一步。 以这本书的大问题视角作为补充，我们可以窥见，中国历史上农耕与游牧的拉锯，并非独特现象，而是整个欧亚东西轴向大陆的普遍地理宿命的一部分。 . 封面图：Winnie 片头片尾曲：舒伯特即兴曲 op.90 no.3 演奏：大扣

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26年注定是马斯克再一次大突破的一年，来自未来的宇宙观指引人类前行... AI算力、AI软件、商业航天、自动驾驶、机器人、能源、脑机接口... 🤩 讲完第一匹马，还有云马和化腾马两匹宝马，有兴趣的评论区举个手 第一次开打赏，冲了财搭子会员的才允许你额外赞赏哟~ 🤑 26年开门红快乐！！！ 每期播客评论区前3位将获赠财搭子1个月共创会员权益，快去评论~ 「财搭子」已正式上线微信小程序，IOS APP客户端，网页端，安卓(逐步上线ing) 欢迎关注「财搭子AI」公众号 &「财搭子马克汤」微信视频号获取最新团队动态哟~ 新用户特供邀请码领取3天免费会员哟：dafatefa! 本集学习资料： 马斯克访谈2026/1/6：AGI Timeline, US vs China, Job Markets, Clean Energy & Humanoid Robots 马斯克访谈2026/11/30：A Different Conversation w/ Nikhil Kamath 硅谷101：挑战Neuralink，硅谷大佬争相涌入的超声脑机接口是什么？

看向对面，发现真相！ 大家好！ 2026年新年快乐！ 今天作为2026年的第一期节目，我们还是打算缅怀一下，这位作者就是西泽保彦，今天我们就来分享他的出道作《解体诸因》，这本也是岛田庄司用自己的面子保荐发表的作品。 所谓解体就是分尸的委婉的说法，这样应该便于过审。而本书由9个短篇组成，每个故事都包含了“解体的元素”当然标题也都是解体。 播客时间轴： 00:00 新年问候 08:31 第一因：解体迅速 26:10 第二因：解体信条 41:22 第三因：解体升降 01:08:11 第四因：解体让渡 01:22:40 第五因：解体守护 01:33:50 第六因：解体出处 01:57:19 第七因：解体肖像 02:20:13 第八因：解体照应 02:51:12 全书点评 主播：@老大头菜 @Lucky_徐 @超仔运钞车 剪辑：@超仔运钞车 BGM：《Oath Sign》-Lisa

2025 年结束的倒数第二天，加密厨房第一次在上海 Node 404 线下空间聚集了五位加密从业者者，一起回顾 2025、展望 2026。 从 SaaS 创业十年的互联网老兵到加密 VC，从以太坊社区建设者到交易所市场负责人——当"我币圈浪费了八年"的讨论刷屏，当预期中的牛市爽约，如何复盘 2025 的幻灭，又该以怎样的姿态迎接 2026？ 这不是一场年终盘点的常规节目，而是沉潜在市场行业多年的个人真诚的反思与分享。 【本期嘉宾】 * Yuki：Stablehunter CEO，互联网连续创业者，2025 年 3 月入局 Web3，摸索稳定币、RWA 创业 * Pablo：PlanckerDAO核心贡献者，2018 年入圈的独立开发者，以太坊生态的长期建设者 * Linda：高文资本（Goldwill Capital）合伙人，2017 年底入圈，前水滴资本投资人，正在从一级转向二级的加密投资人 * Yuanyuan：Bitmart市场负责人，2018年正式入行，从媒体创业到交易所的 Web3 营销专家 * Jean：加密厨房主厨，2018 年 ICO 热潮入圈，现专注加密内容与社区连接 【时间轴】 01:13 自我介绍：从互联网老兵到加密老炮 07:18 Yuki：Web3 支付创业复盘，为何放弃支付转型链上理财 10:26 "我在币圈浪费了八年"讨论：每个行业都在浪费时间 16:07 Pablo：NFT已死，不会再有周期；山寨币没有价值 20:58 Linda：加密VC的委托代理困境与转型 29:38 Yuanyuan："币圈一天，人间一年"，谁在真正浪费时间 34:56 Jean：从 ICO 到现在，接受 Crypto 的金融本质 43:00 被温柔拥抱、被甜蜜忽视：加密朋克精神的淡化 48:31 Linda：从一级转向二级，稳定币与RWA是确定性趋势 52:26 真正过得爽的就是囤比特币的人 59:00 预测市场：Polymarket 的成功与 2026 世界杯机会 1:00:36 Pablo：以太坊 2025 的调整，2026 依然坚定看好 1:14:26 AI 与 Crypto 的结合可能性 1:19:51 五位嘉宾的 2026 展望：坚持、退钱、陪伴、创业、连接 1:22:58 结束语：告别 2025 幻灭，2026重新出发 【播客/视频推荐】 * Yuki：人生拐点 Vol.01:从开始到放弃——我的Web3支付之旅 * Pablo：DeFi 用户指南系列视频 * LInda：游客 2 号对话 Yuanyuan 稳定内核的力量 -- 一个媒体人的职场与人生智慧 * LInda：屠龙之术 - Vol.78 和老钱聊聊风险投资这项工作---串台面基 * Yuanyuan：社长会客厅 S1E1 Web3 增长困境的底层逻辑：一位投放操盘手的真实对谈 * Yuanyuan：《币市观察局》EP01 连接 Web2/Web3 的桥梁，RWA 如何驱动下一代金融架构变革 2026 年，「加密厨房」播客将不定期探讨分享行业市场的热点和趋势，和大家一起更好地钻「兔子洞」，品尝烹饪加密美味。 【联合主播】 * Jean（X & Warpcast）：加密厨房上海主厨。2018 年 All in Crypto，作为资深媒体公关人，创办加密媒体「加密厨房」、举办了上海元宇宙文化周、大理/旧金山/黑山 Web3 奥德赛和伊斯坦布尔/纳什维尔加密厨房等系列加密社区活动 * Rebbeca（X & Warpcast）：加密厨房纽约主厨。All in Crypto 之前是一名科技记者，关注中美两边的科技创新 收听渠道：小宇宙 | Apple Podcast | Spotify | QQ 音乐 | YouTube | PodsMedia 【欢迎关注】 * 官网：cryptokitchen.io * 视频：Crypto Kitchen * 推特：@CryptoKitchen23 * 通讯：Crypto Kitchen * 电报：t.me/cryptokitchen23 * 公众号：加密厨房 免责声明：节目中涉及加密货币的观点意见不构成任何投资建议，DYOR。

今天三位电台“主理人”来聊一聊我们的“羁绊”！关于这一年中我们做播客遇到的趣事怪事奇葩事！ 做播客比想象中的难,但也比想象中有趣!感谢这一年里陪我们一起欢笑吵闹的朋友们!我们明年再见! Let’s fly to 2026! -------------------- ⭐️Info⭐️ 主播：蛋卷/奶奶/小九 嘉宾：西瓜 BGM：コーコーヤ - うれし、たのし ⭐️有意思事务所随时欢迎您的光临⭐️

本栏目由知名相机租赁品牌 — 「兰拓相机租赁」冠名播出。作为摄影师，我们每个人都用过兰拓，只做摄影相关器材租赁和服务的兰拓，希望“用摄影点亮十亿人的生活”。 Watch Video 视频观看 * YouTube * bilibili（B站） * 微信公众号/视频号 * 小红书 Reference 参考资讯 * 本期小方片来自：Jean Gaumy（让·高米） “这张照片是我于1998年1月，在北大西洋上一艘西班牙拖网渔船上拍摄的。它是我在传统渔船上拍摄的最后几张照片之一。我从上世纪70年代初开始在这些船上拍照，因为我渴望置身于大海与自然元素的中心。这类船只拥有开放式甲板，需要承受海水与天空带来的所有混乱与暴力。那段经历完全超出了我的预期，有时甚至让我身心俱疲。我当时并不知道，这次航行会是最后一次。它象征着某种终结，也预示着某种新的开始，另一个循环的开启。我转身离开了大海，走向山脉。 大海与山脉在某种意义上是相似的：它们在与这个世界、与宇宙的关系中都表现出某种共通性。它们内部那一个个微小、脆弱的避难所——渔船的屋顶、船桥、山中的避难小屋、紧贴山脊的帐篷——承载着庇护的意义。这是一种精神与身体的双重体验：置身于无垠之中。” -- Jean Gaumy（让·高米） * Jean Gaumy 本人 * 节目中主要提到的Jean Gaumy的作品 《Pleine-Mer-Menatsea》 《Iran》 《D'apres nature》 《French Penal System》 * 节目中主要提到的Raymond Depardon（雷蒙·德巴东）的作品 * Raymond Depardon（雷蒙·德巴东）的签名 Photo Reason 品牌资讯 * 「Puzzle Plan 拼图计划」2.0 招募中 * Mentorship类课程，「领航计划 Radar Plan」上线！ * 线下空间： 「PR / in Space.」线下空间地址及营业时间公告 * 在售商品：线上购买 * 特别活动及更多资讯：请关注「Photo Reason」同名公众号及小红书，获取详情。 @Photo Reason 2025 @本栏目制作人：赛文

Shownotes 本期邀请 Amplitude 首席执行官兼联合创始人 Spencer Skates，分享这家 YC 2012 年孵化的全球领先分析平台，在 AI 时代的转型之路。 核心话题围绕：大型企业 AI 转型的内部怀疑与突破（2024 年下半年明确 AI 战略，聘请 Wade Chambers、收购 Command AI 推动变革）；组织训练关键举措（举办 “AI 周”，通过实操演示让团队信服 AI 工具）；SAS 与 AI 产品的范式差异（从客户导向转向技术优先）；转型成果（免费注册用户翻倍，即将推出 Ask AI 全局聊天分析工具）。 此外，Spencer 还回顾了 Amplitude 从语音识别项目 “支点” 转型的起源，分享了工程师背景创始人学习 B2B 销售的经验，以及从创始人到大型公司高管的角色蜕变，强调内在驱动力对创业持久力的重要性。

主播/后期：马老司 一个女孩被同一个男鬼纠缠十一年，梦里穿越多世，似乎与他有前世的未解之缘。与此相伴的是各种诡异事件，是深情执念，还是阴魂索命？ 原文：豆瓣 www.douban.com ED：《千年之恋》—FIR 投稿邮箱：[email protected] V：m945930451 02:01 情窦初开 04:01 纠缠十一年的噩梦 06:28 梦中的亲人 09:44 爱情纠葛 12:56 床上的红伞 19:27 神秘玉牌 22:41 黑衣男生 25:51 神秘的烟味儿 29:11 哈基米救命 32:25 梦里的喜欢，现实的痛苦

【句子】Look, if you try to come between me and my husband, I will take you down. 【Desperate Housewives S02E09】 【发音】/lʊk/ /ɪf/ /juː/ /traɪ/ /tʊ/ /kʌm/ /bɪˈtwiːn/ /miː/ /ənd/ /maɪ/ /ˈhʌz.bənd/ /aɪ/ /wɪl/ /teɪk/ /juː/ /daʊn/ 【发音技巧】if you连读；and my不完全爆破； 【翻译】你要是想挑拨我和我丈夫的关系，我就让你吃不了兜着走。 【适用场合】 在今天节目中，我们一起来学习一下come between (two or more people)的意思； 这个短语其实我们之前在节目中也讲过，当时是在第1916期节目中，节目名字叫做“我感觉我和我的室友之间有隔阂，但是我又说不上来是什么。”大家可以点击一下超链接，跳转复习一下。 这个短语在今天视频中的意思，可以理解成to cause problems for the romantic relationship or friendship of two or more people；或者可以理解成to interfere in someone else's romance; to break up a pair of lovers；所以就是“介入别人的关系之间；插足别人的恋爱关系，拆散一对情侣”这样的意思；这个短语常用于恋爱关系，有的时候友谊也可以； eg: Nothing can come between us. 没有什么能离间我们的感情。 eg: I'd hate anything to come between us. 我不希望任何事情影响我们的感情。 eg: He didn't want this to come between them. 他不想让这件事坏了他们的关系。 eg: He never let work come between him and his family. 他从来不会因为工作而忽略家庭。 eg: A misunderstanding came between the old friends. 一场误会导致老朋友间产生了隔阂。 【请翻译以下句子，并留言在文章留言区】 Jealousy is a dangerous emotion that can come between even the closest of siblings.