vol.137 但斌对话李迅雷：2026资产配置看什么？聊聊未来十年财富主线

各位「知本论」的听友，大家新年快乐！2026 年的第一个月，我们带着开年重磅对话来和大家见面了～ 刚刚过去的 2025 年，资本市场有人抓住了 AI 的翻倍行情，有人困在传统资产的波动里，而 2026 年的投资主线到底在哪？是继续拥抱技术革命，还是警惕潜在风险？
今天我们特别请到了两位资本市场的 “活化石” 级人物 —— 一位是国内宏观研究泰斗、中泰国际首席经济学家李迅雷，另一位是价值投资的坚定践行者、东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌。30 年前，他们在君安证券并肩作战，见证中国资本市场的草莽时代；30 年后，一个成了看透周期的宏观智者，一个成了穿越牛熊的私募大佬。
这一期，两位老友将从 30 年从业经历聊起，拆解 AI 投资的 “泡沫与真相”、房地产下行周期的影响、2026 年的结构性机会，更会给普通投资者送上最实在的资产配置建议。用价值的逻辑看懂开年行情，这一期绝对干货满满！
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​【本期嘉宾】
李迅雷
中泰国际首席经济学家
但斌
东方港湾投资管理股份有限公司董事长
【本期主播】
陆玲
《财经》杂志副主编
【你将听到】
01:21-04:47 老友重逢：君安岁月里的投资初心
04:48-08:02 30年穿越牛熊的教训：什么样的人活得久活得好？
08:03-11:13 2025 市场复盘：结构性行情下的 “冰火两重天”
11:14-17:36 但斌的战略迭代：从 “不被世界改变” 到 “押注改变世界”
17:37-24:08 李迅雷的宏观视角：分清楚 “时代主音” 与 “市场噪音”
24:09-30:40 热点争议：AI 泡沫 vs 黄金避险
30:41-37:45 AI 投资的实操：选对公司 vs 拥抱趋势
37:46-46:07 2026 慢牛可期？结构性机会在哪？
46:08-53:26 普通投资者的十年资产配置指南
53:27-56:57 2026 寄语 + 读书推荐
【提到的书】
《重新定义公司：谷歌是如何运营的》
《英伟达之道》
《时间的玫瑰》
《趋势的力量》
【延伸阅读】
中信书院将在北京举办“会员日”专场活动，诚邀中信读者和会员，一起回顾2025、展望2026，带着更清醒的头脑、更平静的内心和更坚定的步伐，在时代大浪潮的世界观中，找到我们的反脆弱方法论！
▸活动主题：应变2026 · 宏观展望
▸活动时间：2026年1月13日14:00
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【制作团队 】
出品人：朱虹
本期策划：孙冰洁 岳嘉
后期制作：筝源华夏
视觉设计：赵妍
运营推广： 余芬
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