节目

美国10年期国债收益率接近4.8%，美国30年期国债收益率突破5.25%。此外，包括日本、澳大利亚等经济体的10年期国债收益率再创近年来的新高水平。 为何全球市场都在观察美国10年期国债收益率的波动？从某种程度上分析，美国10年期国债收益率相当于全球资产的估值定价“锚”。换言之，全球多数资产的估值定价，需要观察美国10年期国债收益率的变化。 从传导机制分析，当美国10年期国债收益率出现显著上升，那么将会引发无风险利率的上升，从而影响全球市场的估值定价逻辑。 美债长端收益率逼近5%，对全球市场敲响了警钟。在接下来的时间里，如果美债长端收益率有效站稳5%以上的水平，那么可能会对全球股市、房地产等市场构成较大的影响，全球资金的风险偏好也会发生较大的变化。 在这一期节目中，我们将会具体剖析美债长端利率大幅攀升背后的影响，又会如何影响全球股市和全球经济？欢迎收听！

本期我们来聊聊AI世界正在悄然发生的一场“效率革命”。如何只花十分之一的成本，就猜对AI巨头的“天机”？又如何让AI靠“复读”关键知识，聪明地战胜一味地“堆料”？我们还会探讨一个反常识的现象：为什么一个好的AI老师，关键时刻要学会“闭嘴”？AI的能力飞跃，究竟是学会了新招，还是把旧招用得更溜了？四篇最新的AI论文，带你洞悉AI世界的效率革命与学习智慧。 00:00:33 如何用十分之一的成本，猜对AI巨头的“天机”？ 00:06:17 如何让“笨学生”学得更快？关键在于让“老师”适时闭嘴 00:11:26 AI变聪明，是学会了新招，还是旧招用得更溜了？ 00:16:47 AI训练的内卷，如何用“复读”战胜“堆料”？ 00:22:44 当AI被骗，它的大脑里发生了什么？ 本期介绍的几篇论文： [LG] Efficiently Estimating Optimal Hyperparameter Scaling Laws through Power-Law Entropy Search [Meta] https://arxiv.org/abs/2609.01431 --- [CL] Knowledge Distillation During Mid-Training Favors Reasoning over Factual Recall [Meta AI & Princeton University] https://arxiv.org/abs/2609.01532 --- [CL] From Base Rollouts to RL Reasoning: A Budgeted Search Perspective [Fudan University & Zhipu AI & Tsinghua University] https://arxiv.org/abs/2609.01274 --- [LG] SMELT: Scaling Laws for Compute-Matched MoE Looped Transformers [Tsinghua University & ByteDance Seed & M-A-P] https://arxiv.org/abs/2609.01343 --- [LG] How Do Language Models Choose Between Context and Memory? [Stanford University] https://arxiv.org/abs/2609.00753

本期《铁林想聊》由薛铁鏻和蓝华峰Frank围绕一人公司、自媒体创作和选题来源展开讨论。两位主播从各自不同的创作方式出发：薛铁鏻偏向创意驱动，习惯根据当下产生的想法迅速行动；Frank则倾向于积累选题、整理系统，并在阶段性停顿中重新寻找方向。节目提出，长期创作不能只依靠灵感，而要依靠日常积累、表达习惯和持续行动形成的“创作肌肉”。Frank进一步总结出创意的四个来源：正在经历的事情、正在服务的人、正在观察的世界和正在生活的状态，真正有生命力的内容往往位于四者交集。节目还通过旧内容突然获得流量的案例，讨论算法推荐、内容标签、舆情热点和长尾效应，并区分“让别人认识我、相信我、与我成交”三类内容目标。两位主播最终认为，技巧、标题和平台规则固然需要学习，但长期创作最重要的仍是真实现场、用户处境、长期身份以及作为一个立体而真实的人持续表达。 【联系我们】（加微信：xuetielin 注明：铁林想聊。进入听友群） 【时间线】 00:00-04:19 节目开场及Frank的阶段性闭关思考 04:19-08:30 创意驱动与创作肌肉的形成 08:30-12:33 选题池、日常经营与正确废话 12:33-18:05 工作方向、创作乐趣与未来焦虑 18:05-24:20 一人公司的生活方式与创意四圈模型 24:20-30:55 旧内容被重新推荐及算法长尾效应 30:55-35:53 流量价值与内容营销漏斗 35:53-41:59 自我表达、互联网规则与持续练习 41:59-46:12 跨领域内容背后的个人价值主线 46:12-52:04 立体人设、真实生活与一人公司的自由 52:04-57:49 内容生命力的三个判断标准 57:49-01:03:52 职业化创作、复利效应与社群连接 【摘要】 创意不能只依靠灵感 节目认为，灵感只能偶尔帮助创作者产生一个好点子，无法支撑稳定更新。真正能够持续输出的人，通常已经把观察、记录、思考和表达变成日常动作。即使暂时没有特别强烈的想法，也可以依靠选题库存和创作习惯完成内容。 创作肌肉与长期积累 创作与健身类似，需要通过重复形成能力。长期写公众号、录播客、做直播和发布短视频，会逐渐训练出选题、表达、结构、口播和临场反应能力。当这些能力成为“肌肉记忆”后，创作对个人精力的消耗会逐渐下降。 两种不同的创作方式 薛铁鏻偏向创意驱动，常常根据当天想到的内容立即行动；Frank则更习惯把选题放入个人工作系统，在需要创作时从选题池中取用。两种方式没有绝对优劣，关键是找到符合个人思维习惯、能够长期执行的内容生产方式。 一人公司的内容痕迹 对于一人公司而言，内容并不是经营之外增加的另一份工作，而是创业、服务客户、观察市场和日常生活留下的痕迹。创作者不一定需要凭空寻找选题，只需要重新观察自己每天正在解决什么问题、服务什么人、经历什么变化。 创意的四个来源 Frank将创意来源总结为四个圆圈：正在经历的事情、正在服务的人、正在观察的世界和正在生活的状态。真正有活力的内容往往同时与多个圆圈相关。覆盖的圆圈越多，内容与创作者自身的联系越紧密，长期表达的动力也越充足。 警惕正确的废话 如果内容只是为了更新而更新，与创作者的经历、客户和生活没有关系，即使观点正确，也容易成为“正确的废话”。这类内容通常缺少真实细节和个人判断，创作者写起来拧巴，用户也很难从中建立信任。 创作乐趣与商业方向 自媒体既需要清晰方向，也需要保留乐趣。如果所有内容都只为商业目标服务，创作容易变成机械工作；如果完全依赖兴趣，又可能失去产品和用户方向。长期经营需要在个人兴趣、情绪价值、市场需求和商业目标之间不断调整。 生活方式稳定与商业模式迭代 Frank认为，一人公司可以成为一种相对稳定的生活方式，但产品和商业模式必须持续迭代。一个人可以长期坚持独立工作、服务客户和持续表达，同时根据市场反馈不断调整产品、服务边界和变现方式。 内容平台的长尾效应 节目分享了多个旧内容在数月后突然获得流量的案例。已经发布的播客、文章和视频会被平台持续分析并打上标签。当新的社会事件与旧内容中的关键词、观点和主题产生匹配时，算法可能重新推荐这些内容。 舆情热点与算法推荐 热点出现后，平台会从内容库中寻找与舆情匹配、质量较高且标签明确的作品。旧内容已经完成抓取、分析和冷启动，因此有时比新发布的内容更容易获得推荐。这也是长期积累内容资产的重要价值。 有用的流量与无效流量 高阅读量并不一定能帮助个人品牌。与长期身份、服务对象和内容方向无关的热点，即使带来几十万阅读，也可能只提供短期满足。与个人定位一致的流量，才能增加用户认知、建立信任并推动后续合作。 认识、相信与成交 Frank将自媒体内容分成三类：第一类帮助陌生用户认识自己，通常流量较大；第二类通过观点和真实案例让用户相信自己；第三类介绍产品、服务和合作边界，引导用户成交。三类内容对应不同目标，不能使用相同的播放量标准进行评价。 自我表达与互联网规则 创作者既要坚持自己的表达，也要理解标题、平台机制、算法标签和用户兴趣。完全迎合外部规则容易失去个人特色，只关注自我又可能无法与用户连接。真正有效的方法是在不断发布、接收反馈和阶段性复盘中寻找匹配点。 跨领域内容背后的主线 一个人可以同时讨论职场、创业、AI、旅行、营销和生活。表面上看似跨领域，背后却可能贯穿同一个长期命题。Frank将自己的主线概括为：人在变化的环境中如何重新组织价值、经营自己并让自己的价值被别人理解。 立体真实的个人品牌 节目认为，现在的自媒体更需要一个立体的人，而不是只有单一标签的工具化人设。真实的人拥有工作、家庭、兴趣、情绪和生活经验。多面性能够增加内容的可信度，也能避免创作者最终被自己塑造的人设绑架。 内容生命力的三个标准 Frank提出判断选题的三个问题：是否来自真实现场，能否连接某一类人的处境，能否回到自己的长期身份。只满足真实现场，内容可能只是日记；只连接热点，容易成为泛泛内容；只强调身份，又可能变成硬广告。三者结合，内容才更有生命力。 职业化创作与复利 职业化不等于必须立刻依靠自媒体赚钱，而是愿意持续投入、稳定更新并不断打磨。文章、播客和视频可以形成长期内容资产，通过算法推荐、搜索和用户分享持续产生复利。创作者看似低开低走，也可能在长期积累中逐渐上升。 —————————— 主播：薛铁鏻（铁林） ICF MCC认证教练｜Coach8创始人｜企业管理者｜营销与投资实践者 薛铁鏻（铁林，Xue Tielin），Coach8（教练吧）创始人，拥有20余年互联网、教育、企业管理与市场营销经验。曾在水晶石数字科技及新高教集团相关企业担任高管，长期参与市场营销、销售管理、企业运营、互联网教育、团队管理与人才培养，并拥有教育项目投资和早期创业项目投资经验。 2014年创立Coach8，开始系统开展中文教练教育与在线教练社群实践；2022年获得ICF MCC认证，2024年带领Coach8获得ICF Level 3课程认证。具有国家二级心理咨询师、LUXX Profile Master级分析师及导师、乐高工作法系统引导师等专业背景。 (个人网站：https://www.xuetielin.com ；教练吧（Coach8）:https://jl8.cn/ ) —————————— 主播：蓝华峰（Frank Lan） 科技与商业实战派： 拥有北京大学硕士学位，曾任迪士尼全球副总裁及Hulu北京研发中心总经理。作为有着两次创业经历的实干家，他深谙顶级互联网技术演变与跨国组织管理。如今，他敏锐捕捉时代趋势，以“一人公司”的先锋形态，探索数字游民时代的商业新边疆。 深度赋能的职场教练： ICF 国际认证PCC级别教练。专注高管教练、创始人顾问与企业领导力咨询。他擅长结合Luxx Profile等内在动力学工具，洞察个体的底层需求。将多年大厂管理实战与教练技术深度融合，专治各种职业瓶颈，特别是为35岁+的职场精英提供极具实操性的破局之道。 长期主义创作者： 极致的输出者。不仅常年主理个人网站 lanhuafeng.com，其公众号《另一类方式》更保持着超长期的硬核日更记录。主理职场播客《百味职场》与营销播客《胡讲8讲》。致力于通过高频、深度的内容，将复杂的职业逻辑转化为可落地的行动指南。 知行合一的探索者： 一个将“说到做到”刻入骨髓的行动派。他不仅在商业与教练领域追求卓越，更将这份对极致的渴望延伸至雪山，跨界考取了专业滑雪教练资质。他用极客的严谨拆解滑雪技术，用教练的同理心体验极限。 “用架构的思维拆解商业，用教练的心法赋能个体，用知行合一的极致活出自我。”

【他说：“我最有尊严的一次性生活，来自一个硅胶娃娃”】 这期我们不观察爱情，观察一个和两性息息相关的产物——硅胶娃娃。 从17世纪大航海时代水手们缝制的“海上夫人”，到二战德军试图配发给士兵的充气娃娃；从脱胎于成人玩偶的芭比娃娃，到如今搭载AI、能对话、能恒温的顶级定制娃娃。 我们完整梳理了硅胶娃娃的发展史，也会聊聊那些真正在使用它们的人：究竟是哪些人在买硅胶娃娃？女性和已婚男性也会购买。 对很多人来说，硅胶娃娃不只是性玩具，而是精神伴侣，是家庭成员，是孤独的出口。 我们还有揭秘美团上的成人体验馆：成人体验馆的背后，暗藏玄机…… 它从日本传入，在国内经历过爆发与整治，背后充斥着卫生、法律、治安的复杂争议。巅峰时期全国有七千多家成人体验馆，而现在为何只剩下几百家？ 有人靠它获得“最有尊严的一次性生活”，也有人担心它物化女性、消解性同意。 我们不猎奇，也不站队。我们想和你一起看看，为什么在这个时代，越来越多人宁愿跟一个硅胶做的假人说话，也不愿跟真人打交道。 当孤独成为一门生意，我们失去的到底是什么？ 如果你愿意，花一点时间，听听这期节目。 收听指南 02:17 今天不聊爱情，聊硅胶娃娃，为什么聊这个？ 05:17 硅胶娃娃发展史：从海上夫人到AI伴侣 08:04 源头：17世纪大航海时代，水手们缝制人形“海上夫人” 09:40 二战德国：希姆莱的充气娃娃计划 13:16 1950年代：德国开始商业化，简陋的充气娃娃上市 14:02 德国成人玩偶“莉莉”被美国美泰公司改造，成为风靡全球的芭比娃娃 17:12 1970年代：充气娃娃大规模进入日本便利店、成人商店 23:28 AI时代：娃娃能加热、能对话，不同价位分别多少钱？ 26:22 谁在买硅胶娃娃？女性和已婚男性也会购买 32:00 买娃娃排第一的原因不是性，是陪伴 41:19 美团上的成人体验馆：从兴起到整治 46:15 成人体验馆如何从日本传入中国？ 53:20 全国第一家成人体验馆：李博的故事 55:18 成人体验馆的背后，暗藏玄机…… 01:00:08 日本“草食男”现象：六成年轻男性自认草食男，超四成无性经验 01:05:25 婚前不想发生性行为，是我太事儿了吗？ 01:21:39 硅胶娃娃背后是很多人未被看见的需求和孤独 欢迎收听全网最特别的情感播客——《爱情观察局》！ 我们是一档都市情感类播客。 这里没有粉红泡泡和鸡汤文学，只有三位主播带你在恋爱的修罗场里极限求生。我们以观察者的视角，记录并解析当代爱情中的各种现象。每期节目，我们将深入探讨一段真实的情感故事。用脱口秀式辛辣吐槽解构亲密关系迷思，现场拆解恋爱套路，从中提取教训和启示，帮助你在爱情的路上少走弯路。 愿你在别人的故事里，找到自己的答案。 微信公众号/小红书/抖音：爱情观察局 加入听友群/投稿/与主播建联：微信搜索cc2025410，添加好友。 -制作团队- 主播 | 崔化剂 高老师 龙龙 制作人 | 崔化剂 声音设计 | 十七 本节目由音浪创想制作，故事终会落幕，但爱与勇气，永远在路上

她从清华本科&MIT硕士、体制内与投行转身成为心理咨询与疗愈师。她是本期嘉宾：肤白貌美大长腿、老天追着赏饭吃的元子。她坦言自己很早就感受内心痛苦，那些曾被看作脆弱的感受力，如今却在体验痛苦中成就更勇敢的自己。 心理是体验性的，光靠语言无法传递；原生家庭与母亲的情绪投射也深刻影响着她。人不健康时很难遇到健康关系，先修复自己，才更可能遇见想要的人。 请你听到最后，我们借由元子的临终关怀项目体验，谈到中国人最害怕面对的死亡话题，在日常中练习接受死亡——只是一季的终了。 00:02:07:放弃世俗成功学，追求自我价值的旅程 00:06:31: 你的履历如此耀眼，那你的感受呢？——环境工程毕业生的多元工作经历 00:19:21:疗愈的起点：建立安全的场域与信任的关系 00:25:48:疗愈痛苦：自我探索与防御机制的关系 00:32:41:催眠疗法：探索潜意识治愈身体症状的可能性 00:38:41:你的痛苦并不孤单：家庭关系中的冲突认知，对个人造成的困扰与挣扎 00:45:09:疗愈之路：自我变化与父母关系的成长之旅 00:51:38:建立深度关系：探索自我与周围世界的奇妙变化 00:58:50:临终关怀的力量：如何通过陪伴减轻终末期病人的痛苦 01:11:55:提前学习生死课题：记住，你终将死去，只不过是这一季再见了！ 附图： 1、嘉宾元子 2、元子荐书 3、欢迎加入半俗半熟播客听友群 如二维码失效，欢迎添加小助理：bansubanshu

Why a crude, cheap animated Chinese film is a success at the box office Host: A crudely animated homemade film about a baby cow has become an unlikely success at the box office in China. Niu Lai was made on a low budget by a mother and son over five years. As of today, Thursday, it's grossed the equivalent of more than $4 million. This 25-year-old American musician working in Beijing summed up why he liked the film. Musician: It was like so bad and so good. And AI could definitely make this in like 10 seconds, maybe even faster. It's because it's not perfect, it's good. It shows how human it is. It's not serious, but I feel like life has become so serious. So to see some things like this that we can just laugh at, it's beautiful. Host: Mengchen Zhang from the BBC World Service's Global China Unit told us more about the film. Zhang: The film is something you would never expect to be seen on a big screen in a theatre. It's very cool. It's like a 2D animation almost you can make from a Flash. It's nothing like Spider-Man or any other fancy film I have seen. Host: And tell me about the mother and the son who teamed up to make this film. Meng: Yeah, that's one really interesting thing. People want to know who are the people behind the film. So the director, Xie Yu-Meng, he's someone in his 30s, and his mother, who was born in the 60s, they are the main crew and the cast behind the whole film. And the mother even sings the final song in the movie, and she's also dubbing a lot of the characters. And what's most interesting about this mother's sound dual is they are having zero background and professional training in animation or filmmaking. The sound from what we've seen in Chinese reporting that he studied garden design and architecture design. So that has nothing to do with actual filming and animation. And the mother, we haven't seen much reporting about her, but she's not from a professional background either. Host: I love the fact that they worked on this together and it took them five years to make it. How do you explain the popularity of this film? Is it a rejection of things looking too polished these days and AI being used too much, do you think? Meng: I think that's definitely a very important factor why people are getting this surprise, like you have seen a lot of AI animated film on your phone, that's even better than what we see on the big screen. So that's a very big surprise element there. And the other thing is, while AI is developing so fast, like Chinese AI software, Seedance, they can make almost like real people. And when you see such simple animation that's purely made by human, you can see there's a very different contrast there. You can actually feel the human story. 词汇表 crudely [ˈkruːdli] adv. 粗糙地，简陋地 animated [ˈænɪmeɪtɪd] adj. 动画的，有动画效果的 homemade [ˌhəʊmˈmeɪd] adj. 自制的，家庭制作的 box office 票房 low budget [ˈbʌdʒɪt] 低预算，低成本 gross [ɡrəʊs] vt. 总收入达到，总共赚得 big screen 大银幕，电影院 2D animation [ˌænɪˈmeɪʃn] n. 二维动画 fancy [ˈfænsi] adj. 花哨的，华丽的，精致的 crew [kruː] n. 剧组人员，工作人员 cast [kɑːst] n. 演员阵容，全体演员 dub [dʌb] vt. 为……配音 dual [ˈdjuːəl] n. 组合，搭档 filmmaking [ˈfɪlmˌmeɪkɪŋ] n. 电影制作，影片拍摄 polished [ˈpɒlɪʃt] adj. 精致的，完美的，打磨过的 Seedance [ˈsiːdɑːns] n. 可灵（中国AI视频生成软件） 🌟翻译，pdf及更多文本内容见公众号【琐简英语】，回复"1"可加入【打卡交流群】

【本期主题】 I'm alone but I'm not lonely 【本期在聊】 04:27 二刷巴厘岛 割裂在继续 08:14 雨林/咖啡馆/乌托邦 14:45 阳光沙滩下 暗潮在涌动 27:57 “好学生的诅咒”：人生只能一直向上吗 31:52 “不用跑，慢慢来” 34:16 50 块的冥想课，看见未来的自己（ 真这么神奇么 41:43 未来的画面有树有家没有工作 48:46 没有钱就没有自由 51:48 JUST DO IT !（耐克打钱 54:27 看见别人也瞎JB活我就放心了 【BGM】 Bailemen Swing-The Shanghai Restoration Project

曼城追平英超转会费标王纪录，标王不好当啊！有哪些前车之鉴值得说道说道？天价转会费到底是王冠还是毒药？ 00:18 金色牢笼的敲钟人 01:11 历史巨镜 · 173场与7场，天价豪赌的幻灭 03:40 前车之鉴 · 安菲尔德的“一亿英镑孤岛” 08:06 重磅现实 · 恩佐·费尔南德斯，曼城中场的1.25亿英镑二次豪赌

【赞助商】 OpenClaw快报 每天五分钟，听听 OpenClaw 快报，带你了解最新动态和业内讨论 传送门 https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/6a1732a2dffa135d0ab5ef43 【目录】 本期的 15 篇论文如下： [00:28] 🎓 StudentSim: Training LLM-based Student Simulators（StudentSim：训练基于大语言模型的学生模拟器） [01:34] 🚗 Qwen-Drive-1.0: An Initial Step towards a Vision-Language Foundation Model for Autonomous Driving（Qwen-Drive-1.0：迈向自动驾驶视觉语言基础模型的第一步） [02:46] 🔁 SMELT: Scaling Laws for Compute-Matched MoE Looped Transformers（SMELT：计算匹配的MoE循环Transformer的缩放定律） [03:44] 🤖 UI-Venus-2 Technical Report（UI-Venus-2技术报告） [04:41] 🤖 ZimaBlue: Evolving Generalizable World Action Models through Scalable Video Pre-training（ZimaBlue：通过可扩展视频预训练演化可泛化的世界动作模型） [05:40] 🌍 H3-World: Turning Language Understanding into World Control（H3-World：将语言理解转化为世界控制） [06:41] 🔍 Hi-Q: Hierarchical Evidence-guided Query Refinement for Multi-Hop Question Answering（Hi-Q：层次化证据引导的多跳问答查询细化） [07:36] 🚁 Evaluating Multimodal LLMs as Generalist Vision-Language-Action Agents for Drone Control: Commanding, Approaching, Tracking and Searching（评估多模态大语言模型作为无人机控制的通用视觉-语言-行动智能体：指挥、接近、跟踪与搜索） [08:33] 🔗 Uncovering Understanding-Generation Synergy in Native Unified Multimodal Models: From Representation, Task to System（揭示原生统一多模态模型中理解与生成的协同效应：从表征、任务到系统） [09:27] 🛡 Safin-1: Safety from Within through Memory-Native State Evolution（Safin-1：通过记忆原生状态演化实现由内而外的安全） [10:24] 🏢 From Production Traffic to Post-Training: Building a Self-Hosted LLM That Covers the Corporate Request Mix（从生产流量到后训练：构建覆盖企业请求组合的自托管大语言模型） [11:15] 🩺 DiagEvo: Diagnosis-Guided Self-Evolution via Hierarchical Error Memory（DiagEvo：通过分层错误记忆进行诊断引导的自我进化） [12:07] 🧠 EM^2Mem: Event-Centric Multimodal Memory for Large Language Models（EM²Mem：面向大语言模型的事件中心多模态记忆） [13:09] 🤖 Harness-of-Harness: Multi-Day Autonomous Software Development with Continual Improvement（Harness-of-Harness：多日持续改进的自主软件开发） [14:07] 🛡 Control-Data Flow Separation: Stable Prompt Optimization in Multi-Agent LLMs（控制流与数据流分离：多智能体大语言模型中的稳定提示优化） 【关注我们】 您还可以在以下平台找到我们，获得播客内容以外更多信息 小红书: AI速递

《莎士不用比呀》Not So Bard｜Amy的全球入住心愿单～🏨 💖 欢迎加入粉丝群，接收每期节目的双语文稿～ 日常英语群：适合以casual listening为主的听友们 英语备考群：适合在准备各类英语考试的听友们 本期的话题从Sissi上周去英国国家剧院看了一部新上的话剧开始： 00:09 🎭超级震撼！Sissi去看了“大魔王”凯特·布兰切特主演的新话剧Electra/Persona 00:39 看剧观影三大噩梦：前面被人挡住，后面有人踢椅子，旁边儿坐着不受管控的小朋友…… 02:17 Sissi儿子虽然有ADHD，但在飞机火车剧场影院等公共场所，却从不吵闹或影响别人 04:02 在公共场所的行为规范，及其反映出的“公德心”，不仅是个人素质的体现，也是对他人起码的尊重 05:52 📝常用表达：at the end of the day - 这是一个非常好用的短语，表达的意思不是字面上的“在一天结束时”，而是相当于中文里的“说到底”“到头来”“无论如何”“归根结底”之类 06:57 【无剧透】Electra/Persona一开场就是重头互动：凯特·布兰切特（Cate Blanchett）和妮娜·霍斯（Nina Hoss）在每天的表演中，轮流饰演故事中的两组主角，而决定“谁演谁”的方式，是请当天现场的观众抛硬币；Sissi看的这场，是由凯特饰演Electra/Elisabeth, 妮娜饰演Clytemnestra/Alma - 看下来觉得这样的分配十分贴合（但估计即便是对调，也同样会有这种观感，因为她俩都太强了！） （因为舞台设计中包含了一组台阶，所以坐在有挑高的Circle区，观剧感受非常完美） 09:46 在整场演出的过程中，Sissi一直在心里默默赞叹台上所有人都太专业而且太敬业了！总是涌起一种“这才是真正的演员”的感觉～🥺 11:04 录这期节目的时候，Amy趁着这个“长周末”（每年8月的最后一个星期一是英国的公众假期），正身在位于北威尔士的父母家中——她爸妈住在山上，能俯瞰周边地区全景～⛰️ 11:51 💗Amy这趟回家的“秘密计划”：给父母的金婚纪念日准备惊喜礼物～🎁 13:48 Sissi发现了北威尔士一家超适合Amy的“图书馆旅店”，立刻推荐给超爱读书的Amy～📚 15:41 Amy也提到自己看到在日本，甚至可以直接睡在书架上？？ 17:13 “睡在书柜里”的设定让Sissi想到了“睡在衣橱里”的机器猫（Amy从很早以前就特别喜欢机器猫，但当时甚至都不知道还有漫画和动画片可看，只是单纯被哆啦A梦的形象吸引住了） 18:27 🏨Amy搜索世界各地奇特旅店的“入住愿望清单”来了：第一间就是“鬼屋”👻 22:28 Amy的“入住愿望清单”第2弹：坦桑尼亚的水下酒店～🫧 24:29 Amy的“入住愿望清单”第3弹：去肯尼亚的大草原，边吃早餐边喂长颈鹿～🦒 25:25 Amy分享之前曾在南非入住鸵鸟养殖场的经历～ 26:58 🌳Amy回忆之前跟朋友一起去文莱时，住在丛林中的体验（吵得根本睡不着觉……😅） 28:41 Amy的“入住愿望清单”第4弹：还没对“睡在丛林“彻底死心，这次又将目光投向了哥斯达黎加松林中的飞机酒店～✈️ 30:09 Amy的“入住愿望清单”第5弹（这个也是Sissi一直超想去但至今未能成行的）：去北欧住透明冰屋，看北极光～ 31:39 📢在线招商！快来个旅游局赞助一下Amy和Sissi带着节目去当地录制～😂 32:54 以前Sissi工作的公司曾经送出豪华南非双人游，但中奖的人却提不起兴趣？ 34:18 另一位幸运顾客中奖获得一年SMART驾驶权时，表现得超级开心～🚗 34:47 Sissi下周末为了毕业十周年的校友聚会，在历史悠久的基督堂宿舍订了两晚住宿～⛪️ 35:59 🧙牛津大学基督堂书院的大饭厅，正是《哈利·波特》电影中霍格沃茨大礼堂的灵感来源 牛津大学基督堂书院的大饭厅 (Image credit: Music at Oxford) 《哈利·波特》电影中的霍格沃茨大礼堂 (Image credit: Wizarding World)

如果油价继续上涨，央行还能不能按照原来的节奏降息？这才是资产价格真正害怕的问题。 昨天，美国对伊朗军事目标发动新一轮空袭，伊朗也进行了反击。周三盘中，布伦特原油一度突破95美元，随后回落，最新一度在94.87美元附近；WTI此前上涨5.2%，收于90.22美元。更值得注意的是，美国10年期国债收益率盘中升至4.8122%，创2023年11月以来最高水平。 原油上涨意味着通胀压力重新出现，而长端美债收益率上涨，则意味着市场要求更高的风险补偿。对股票来说，利润没有变化，但未来利润的折现率变高了，估值自然就要重新计算。亚洲市场率先给出了答案。 韩国KOSPI下跌3.99%，日经225下跌2.9%；日本10年期国债收益率继续站在3%以上。韩国面对的是能源进口和半导体出口的双重敏感，日本则同时面对能源成本、日债收益率和日元汇率压力。但有意思的是，AI的基本面并没有跟着市场风险偏好一起坏掉。 Dell给出的数字甚至相当强。公司第二财季营收达到470亿美元，同比增长58%，AI订单达到609亿美元，AI相关积压订单约950亿美元；公司把全年营收指引从1670亿美元大幅上调到1920亿美元，同时将全年调整后每股收益目标从17.90美元提高到25.50美元。AI优化服务器全年收入指引也从600亿美元上调至740亿美元。 消费端的AI，则开始进入另外一个阶段。苹果9月1日正式完成CEO交接，John Ternus接替Tim Cook成为新任CEO，Cook转任执行董事长。苹果9月9日即将举行新品发布会，因此市场正在重新观察一个问题：苹果能不能把AI从一个功能，真正变成新的产品入口。 同样的事情也正在中国发生。努比亚NaviX Ultra已经在9月1日获得工信部入网许可，并计划9月上市销售。它搭载豆包手机助手，意味着所谓“AI Agent手机”开始从概念展示进入真正的产品商业化阶段。 但这里需要保持一点克制，一部手机获得入网许可，只能证明产品可以上市，不能证明消费者愿意为它买单。真正决定这个产业能不能成立的，是后面的销量、用户留存、使用频率，以及最终能不能让手机厂商赚到钱。另外中国市场本身也出现了明显调整，上证指数下跌0.97%，深证成指下跌1.88%，创业板指下跌2.39%，科创板指数下跌1.37%；但两市成交额仍达到约1.79万亿元。 投资者需要做的，不是猜战争什么时候结束，也不是简单判断“AI是不是泡沫”，而是观察利润增长能不能跑赢利率上升带来的估值压缩。 今早，Broadcom的第三财季财报已经成为最重要的科技业绩观察窗口之一。公司此前给出的第三财季营收指引约为294亿美元，同比增长84%，AI半导体收入预计达到160亿美元，同比增长超过200%，非GAAP营业利润率指引约67%。公司已经确认财报将在9月2日美股收盘后公布。 值得看的不只是Broadcom业绩有没有超过预期，而是AI芯片收入有没有继续加速、管理层对未来AI需求的判断有没有上调，以及定制AI芯片和AI网络需求能不能继续支撑高增长。如果Broadcom继续给出强劲指引，市场会得到一个重要验证：AI资本开支并没有因为估值调整而停下来。

这期节目我们深度解析EIP-8363——一份2026年8月由六位研究者联署推上GitHub的以太坊提案，正式名称为"递减发行燃烧"(Tapered Issuance Burn)。表面上只是一个针对质押收益的燃烧机制，却在10天内引爆了以太坊社区有史以来最激烈的货币政策讨论，将Aave创始人Stani Kulechov、DeFi协议创始人、机构质押运营商、以太坊基金会研究员和华尔街分析师全数卷入。本期从POS质押经济学出发，拆解EIP-8363的设计逻辑、正反双方核心论点，以及它背后那个更根本的问题：Ether究竟应该是价值储存还是生产性资产？ 1. 质押率创历史新高：为何现在讨论这个提案 - 截至2026年7月28日，以太坊质押量突破总供应量33.33%，约4100万枚被锁定，仍在持续上升 - 2025年5月美国SEC明确质押监管指引后，入场队伍不断拉长 - 越来越多ETH被质押看似等于网络越来越安全，但EIP-8363签署者认为这个直觉只看到了表面 2. 稀释：你不质押，你的权益每天都在缩水 - 现行POS机制：质押ETH越多，铸造给验证者的新ETH越多，但年化收益随总质押量上升而下降 - 当前33%质押率对应约2.6%年化；升至50%降至约2%；即便100%质押仍有约1.5%收益 - 关键漏洞：收益率永远不归零，意味着对每个持有人而言最理性的选择永远是质押，市场找不到自然均衡点 - 稀释本质：未质押持有者份额被持续摊薄，其损失即为质押者的收益来源，本质是对所有holder征收的隐性通胀税 3. EIP-8363的核心机制：给质押奖励装上关闭开关 - 不改变现行奖励计算方式，而是在奖励发出前按比例燃烧，燃烧比例随质押率上升而增大 - 质押率达总供应量约50%时燃烧率达100%，净奖励归零(燃烧门槛约6025万枚ETH) - 四大设计参数：(1)最低发行量0.5%，保障网络安全的最低激励门槛；(2)理想质押率20%-30%，超过后边际安全效益急剧递减；(3)50%防火墙，触及时净收益归零，均衡点自然落在40%-45%；(4)18个月线性过渡期，叠加6个月硬分叉准备期，市场共有约2年适应时间 - 仅适用于共识层奖励，不涵盖MEV等执行层收入 4. 正方论点：可信中立性与50%红线 - 可信中立性(Credible Neutrality)：无论是Morgan Stanley还是非洲农民，以太坊平等对待所有人，这是机构愿意在以太坊构建业务的根本 - 一旦质押率超过50%，极端事件下社会层协调能力丧失，回滚决定的压力将完全倒向质押者利益方(可参照2016年DAO事件的回滚机制) - 道德风险已在现实中影响决策：Sam Jernigan(Lafayette Macro CIO)在Bankless播客分享：已有研究者明确表示选用Lido并非因为它最好，而是因为"Lido出事肯定会被救" 5. 反方论点：抗审查性的代价 - DV Labs的Oshene Kin指出：现状下贿赂网络不处理某些地址的成本约为每天500万美元(估算值)；EIP-8363实施后质押均衡在45%，该成本可能降至每天100万美元甚至更低 - 对国家级行为者而言，每天100万美元完全可以负担，以太坊或将变成另一个Swift - 提案方Jérôme de Tychey回应：抗审查性应由DVT分布式验证器技术等专门机制处理，两种安全威胁需要不同工具，不应把所有期望压在同一个发行参数上 6. DeFi反对方：你把地基撤了 - 以太坊DeFi收益结构三层：原生质押收益(2.6%)->流动质押代币LST(约2.5%)->借贷市场(3%-4%)->looping放大至5%-8%，每一层都建立在原生质押收益之上 - EIP-8363在DeFi眼中等于直接撤掉地基，没有基础2.6%，上层产品都不复存在 - 利益关系一目了然：Sharplink的Joe Shalom发文称"这会破坏DeFi"，但次日宣布与Galaxy合作开设以质押为核心的DeFi基金，并向Lido存入2亿美元ETH 7. 支持方的三层回应与crowding out效应 - 质押收益从来不是免费的钱，而是对未质押holder征收的隐性通胀税；去掉不合理补贴叫纠正扭曲，不叫伤害DeFi - 减少发行反而释放DeFi创新空间：高收益"安全资产"的crowding out效应减弱后，资本需要寻找新出处，创新型DeFi应用的需求反而上升 - Ether将成为真正优质抵押品用于链上回购、RWA代币化和机构借贷，而非只是被反复循环质押 8. Solo Staker困境：去中心化最后防线的悖论 - 独立个人验证者是以太坊去中心化的最后防线，经济上最为脆弱，有固定运营成本(服务器500-1000美元+持续电费) - 奖励下降后大型质押池因规模效应仍可盈利，solo staker可能直接亏损 - 讽刺之处：声称改善去中心化的提案，反而打击了对去中心化贡献最大的那批人 - 提案方：配套机制包括反相关惩罚(已提议纳入Hegota升级)、MEV燃烧、降低节点硬件要求，才是真正解决路径 9. Ether的身份困境：必须二选一吗？ - Ultrasound money路线：类比数字黄金，须尽量减少发行；生产性资产路线：通过质押产生收益，须维持稳定收益率 - Coin创始人Kevin Owak：这是零和博弈，必须做出选择，不做选择本身也是一种选择 - 核心困境：法币能兼顾两个目标，是因为有央行动态协调；以太坊的去中心化治理难以复制这个机制 - Sam Jernigan的诊断：以太坊把财政政策和货币政策合并成了同一件事，ETH发行量的决定同时影响验证者激励、持有者稀释程度、DeFi基准利率和网络安全预算 10. 治理现实与提案进展 - ACD是技术委员会，历史上从未通过这种级别的政治经济争议提案；历史先例Praguepow因争议过大被直接叫停 - 实际进展：8月4日提案发布，8月6日ACDC第184次会议约30分钟讨论后未纳入Hegota升级；8月20日第185次会议EIP-8363不在议程内；截至录制(8月30日)本轮升级周期基本出局 - 下一关键节点：2026年10月26日，下次升级的PFI截止日期；最有可能的参数调整方向是将收益底部从0%上调至0.5% 时间戳 00:02 开场：本期聚焦以太坊社区近两周最热提案 01:43 背景：Ultrasound money叙事的兴衰与ETH角色的持续讨论 02:07 EIP-8363登场：六位研究者联署，10天引爆史上最激烈货币政策讨论 04:16 质押现状：突破33.33%历史新高，4100万枚ETH被锁定 06:06 POS机制回顾：奖励计算逻辑，收益率为何永远不会归零 11:09 稀释的本质：未质押持有者的隐性损失与质押收益的转移 13:37 EIP-8363核心机制：递减燃烧如何为质押市场安装关闭开关 18:47 四大设计参数：0.5%发行上限、理想质押率、50%防火墙、18个月过渡期 27:36 正方论点：可信中立性、50%红线、道德风险与Too big to fail 36:18 DeFi反对方的担忧：收益乐高结构与地基被撤的系统性风险 43:25 DeFi收益结构解剖：从原生质押到LST到借贷市场到looping 48:06 机构视角：动态归零的货币政策为何让长期财务模型难以成立 51:14 利益关系曝光：Shapeshift发文次日存2亿美元进Lido 51:30 支持方三层回应：纠正扭曲、DeFi有韧性、crowding out效应减弱释放创新 01:00:32 Ether身份困境：Ultrasound money vs生产性资产是否必须二选一 01:02:41 治理困境：ACD结构性问题，财政与货币政策合并进同一参数 01:07:14 Solo Staker悖论：去中心化最后防线反而受损最重 01:09:55 配套机制：反相关惩罚、MEV燃烧、降低节点硬件要求 01:11:23 治理现实：ACD历史先例，两次会议结果，本轮升级周期出局 01:13:43 结语：Ether身份的终极问题，邀请听众表态 关键词: 以太坊、EIP-8363、质押、POS、验证者、稀释、货币政策、发行量、燃烧机制、递减发行、可信中立性、抗审查性、DeFi、Aave、Lido、stETH、流动质押、LST、looping、MEV、Solo Staker、DVT、ACD、Hegota、Ultrasound money、价值储存、生产性资产、Too big to fail、道德风险、DAO事件、Sharplink、Galaxy、crowding out、RWA、Jerome de Tychey、Oshene Kin、Sam Jernigan、Solana、SIMD-228 加入我们的听众群，和同频的人一起追踪加密世界的每一个关键时刻。 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs Cryptoria研究杂志：https://substack.com/@azimuthmagazine 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士