节目

你相信一款游戏能杀人吗？ 不是VR眼镜里的虚拟射击，也不是屏幕上的格斗厮杀。是一款真实存在过的游戏——它没有华丽的画面，没有刺激的打斗，甚至不需要你花一分钱。 它只有一个规则：五十天内完成所有任务，然后在第五十天，去死。 这不是恐怖电影的剧情。2017年，它真实地出现在中国的互联网上。从四川到江西，从浙江到广东，一座又一座城市里，家长在凌晨推开孩子的房门，发现他们站在窗台上、握着刀片、眼睛里没有光。 更可怕的是——它不是强行胁迫孩子参加的。孩子们是主动搜索、主动加入、主动伤害自己的。 一款游戏，凭什么让青少年心甘情愿走向死亡？

Producer and reporter Ramtin Arablouei (co-creator of the NPR show, Throughline) has a simple question: why are so many NBA players wearing a compression sleeve on their arm? It seems like everyone has one. Do they all have elbow issues? The answer is really the story of Allen Iverson, an underdog player who went from a prison cell to international fame in just a few years. And through the story of him and his sleeve, you can see the whole history of basketball’s relationship with race, with respectability politics, and who gets to look like what on the court. A History of the United States in 100 Objects is a production of 99% Invisible and BBC Studios. Subscribe to SiriusXM Podcasts+ to listen to new episodes of 99% Invisible ad-free and a whole week early. Start a free trial now on Apple Podcasts or by visiting siriusxm.com/podcastsplus. Hosted by Simplecast, an AdsWizz company. See pcm.adswizz.com for information about our collection and use of personal data for advertising.

时尚商业：香奈儿的手袋旧案，再次将奢侈品行业一个隐秘而敏感的环节推至台前：卖不掉的奢侈品，究竟去了哪里？销毁，只是其中最富戏剧性、也最容易被舆论放大的结局之一。本期节目，我们将跳出单纯的道德讨论，从商业逻辑出发，拆解奢侈品库存的真实构成——它远不止“卖不完的货”那么简单。从奥特莱斯的双轨模式、样衣特卖与员工内购的封闭渠道，到腕表行业罕见的数亿欧元库存回购，再到品牌在循环回收与法规压力下的新探索，我们将完整梳理一条奢侈品库存的“处置光谱”，并解释品牌为何宁愿承担巨大成本，也绝不在正价门店直接打折。这背后，是一整套关于价格体系、渠道秩序与稀缺性维护的商业精密设计。 「时间线」 01:30 奢侈品库存来源：不止是卖不完，还有奥莱专供款与生产附属品 16:30 腕表行业为何会斥资数亿欧元回购库存？ 19:00 最具争议的方式：销毁 22:00 核心商业逻辑：为何奢侈品宁愿销毁也不在专柜打折？ 25:53 法国反浪费法与欧盟新规如何重塑库存处理路径 「主播」 Alicia 联系方式：[email protected] 「关于时尚是怎样」 专注时尚商业（每周不定时更新）

《奥德赛》《欢迎来龙餐馆》《牛来》能同期出现在市场上 真的很神奇了！ 欢迎加入粉丝群，想听什么直接点！（wx🛰️搜"louyuan10"添加即可哟） 主播-无心：微博@云会 主播-木木：微博@Mumublank 喜欢本期节目可以按一下👇

> 嘉宾：王子烨（作家、编剧） > 主持：daze、刘阳子 我们的老朋友王子烨（Zizi）时隔 10 年返场西海之声（& 门柱聊书），带着她今年出版的长篇小说新作《请正面回答》。Zizi 深刻剖析定调：推书也没人买！还不如好好聊聊天！于是我们围绕着她写的这个「老百姓时间旅行」的故事，聊了聊当代年轻人的失恋羞耻、烈火烹油时代青年男女的爱恋情况、北京是否还是爱情故事的良好发生地，以及「好好分手」对于人的重要性。 Attention! 本期节目将送出三本作者亲签的《请正面回答》，「西海之声 Radio SayHi!」或「门柱聊书」小宇宙评论区留言，聊聊你想看这本书的原因，我们会抽选听友送出！ > Shownotes: 01:03 相隔十年，本期嘉宾返场西海 07:00 当年的情节怎么就精准预测了 10:48 职业编剧与小说作家的最大区别 13:01 突然高概念 17:55 ze：这姑娘太惨了 23:51 老刘：莫名其妙一男的 32:01 火热行业容易「动作变形」 35:00 以前年轻人爱装老成 38:42 「主义」在变，人还是以前的人 41:19 大胆失恋！正义失恋！ 52:30 「北京」成为了故事舞台的「差选择」吗？ 67:03 打动了很多女性朋友 68:45 【送书】送出 3 本签名本《请正面回答》 74:30 其实这本书写的是「好好分手」 78:20 End Track：踢死踢死他 踢死踢死他！ > 在这里找到我们： * 📻 音频播客：「西海之声 Radio SayHi!」@ 小宇宙、网易云音乐、Spotify、QQ音乐、Apple Podcasts、豆瓣 * 📺 视频播客：Bilibili up主「西海之声」 * 📱 短视频与直播：微信视频号「西海之声RadioSayHi」 * 📃 日常文章 / 活动预告：公众号「西海之声」 * 🍠 生活分享 / 节目花絮：小红书「西海之声」 * 👕 周边商品：微信小店「西海之声的小店」 © 西海之声 2016-2026

奥德赛时间，这个希腊神话里的一个经典故事，被拿来形容一个年轻人步入社会，或是失业转折等人生中的艰难时期。不止年轻人，还有中年女人，每个人都在自己的奥德赛时间里，找到一丝苦涩的共鸣。 一个胜利的英雄回家，回到平凡生活的故事，写了十年，并且流传了2800多年，这本身就是希腊神话的魅力。 这一期，我们聊了聊诺兰的电影《奥德赛》。 00:00–00:13 “善意不需要契约、不需要法则” 01:30–03:40 一个年轻人大学毕业进入社会的痛苦适应期被称作“一个人的奥德赛时刻”。而奥德赛讲的是“英雄如何回归平凡生活”。两者相通之处或许都在于：想抵达彼岸，都要经历一些艰难时刻。 03:40–05:30 电影中奥德修斯反复说“我亲手终结了青铜时代”，之前的战争是双方列阵不耍计谋，他打破了这一规则，带来了荣誉，也带来了罪恶。 05:30–06:30 “旧的制度我们到底要不要摧毁？摧毁了之后你能够接受摧毁的后果吗？” 06:30–07:36 “你们这些男人带来的战争造成了多大破坏力，我把他们变成猪。” 07:36–09:30 我很希望在电影里看到坏女人，不希望她的真实欲望被自动美化和裁剪。 09:30–13:09 当爱情不受我控制想离去时，我坦然面对现实。 13:09–17:04 男人们发动战争，他们只是想要发动战争罢了。女人只是他们讨伐的借口。 17:04–19:16 东西方都爱把问题归咎在女人身上，“莫须有地给你增加罪名”。而任何事情里加一点女性的桃色新闻，就会变得津津有味。没有女人、没有爱情，故事就没有颜色。” 19:16–24:52 善意是不需要契约、不需要法则、不需要合同交易的，这些流程都是现代性的。 24:52–33:12 因为是女人，所以无法取得名义上的王位？ 33:12–37:19 被PTSD到“看见男导演电影里的女性形象就开始反思”。诺兰没有抹黑任何一个女性，也没有刻意塑造，“在如此宏大的史诗中没把这些女性无名地抹掉”。只是在这个电影当中非常平等地刻画了男性和女性，我竟然感受到了一种久违的感动。” 37:19–39:30 奥德赛时期存在的前提是你有足够的时间和空间去漂流、去探索。但中国女性的奥德赛时期往往在真正开始之前就已经被掐断了。25岁被催婚、28岁未嫁是剩女、30岁生育窗口、35岁职场死刑、40岁进入垃圾时间——这套时间压力在对女性宣告：你没有时间去漂流。而男性几乎每个阶段都能找到同路人。 39:30–42:11 只要有美味的食物，只要有床榻，你就还能快乐地活着，度过你心目中的奥德赛时期。” 本期策划 | 野生女友 主播 | 夏虫、汤汤、也太 剪辑 | 夏虫 文案 | 也太、汤汤 微信公众号：野生女友 小红书：野生女友 喜马拉雅：野生女友 欢迎关注！

> 嘉宾：王子烨（作家、编剧） > 主持：daze、刘阳子 我们的老朋友王子烨（Zizi）时隔 10 年返场西海之声（& 门柱聊书），带着她今年出版的长篇小说新作《请正面回答》。Zizi 深刻剖析定调：推书也没人买！还不如好好聊聊天！于是我们围绕着她写的这个「老百姓时间旅行」的故事，聊了聊当代年轻人的失恋羞耻、烈火烹油时代青年男女的爱恋情况、北京是否还是爱情故事的良好发生地，以及「好好分手」对于人的重要性。 Attention! 本期节目将送出三本作者亲签的《请正面回答》，「西海之声 Radio SayHi!」或「门柱聊书」小宇宙评论区留言，聊聊你想看这本书的原因，我们会抽选听友送出！ > Shownotes: 01:03 相隔十年，本期嘉宾返场西海 07:00 当年的情节怎么就精准预测了 10:48 职业编剧与小说作家的最大区别 13:01 突然高概念 17:55 ze：这姑娘太惨了 23:51 老刘：莫名其妙一男的 32:01 火热行业容易「动作变形」 35:00 以前年轻人爱装老成 38:42 「主义」在变，人还是以前的人 41:19 大胆失恋！正义失恋！ 52:30 「北京」成为了故事舞台的「差选择」吗？ 67:03 打动了很多女性朋友 68:45 【送书】送出 3 本签名本《请正面回答》 74:30 其实这本书写的是「好好分手」 78:20 End Track：踢死踢死他 踢死踢死他！ > 在这里找到我们： * 📻 音频播客：「西海之声 Radio SayHi!」@ 小宇宙、网易云音乐、Spotify、QQ音乐、Apple Podcasts、豆瓣 * 📺 视频播客：Bilibili up主「西海之声」 * 📱 短视频与直播：微信视频号「西海之声RadioSayHi」 * 📃 日常文章 / 活动预告：公众号「西海之声」 * 🍠 生活分享 / 节目花絮：小红书「西海之声」 * 👕 周边商品：微信小店「西海之声的小店」 © 西海之声 2016-2026

8月21日财经速递，带您最快跟踪板块表现和市场资讯！

📝 本期高光 本期聚焦创新药板块的投资逻辑与产业演进。2025年中国创新药对外授权（BD）交易达157笔、总金额1356.55亿美元、首付款70亿美元，交易额占全球49%一举超过美国，是2024年全年519亿美元的2.5倍——这标志着中国创新药从"跟随创新"向"源头创新"、从"产品出海"向"产业出海"的跃迁。 创新药投资的核心矛盾在于期权时间错配：从研发立项到商业化兑现往往长达10年，初期投入巨大而回报周期漫长。评估公司价值的两个核心抓手——研发管线的温度与进度（尤其是临床后期项目占比）与BD合作模式的质量（首付款、里程碑、销售分成的结构化安排）。BD模式对中国药企尤为关键，它有效解决了强监管市场（欧美）的准入难题，让企业专注于研发，通过跨国药企的渠道实现全球价值兑现。 产业周期层面，中国创新药经历了2015年改革探索、2019年后资本狂欢、2021年后泡沫破裂的完整轮回，2025-2026年正式进入底部复苏与业绩兑现期：港股创新药指数PE处于近五年14.56%的极低分位，A股CS创新药指数PE-TTM约40倍对应近五年32%分位；2026年一季度创新药板块营收同比+40%以上，归母净利润同比+120%以上，超四成连续亏损的生物药企扭亏。 代表性公司的业绩验证了这一拐点：百济神州2026年上半年营收222.20亿元（+26.8%），归母净利润32.71亿元（同比+627.1%），核心产品泽布替尼全球销售161.27亿元（+28.7%），公司上调全年收入指引至66-68亿美元；信达生物上半年产品收入超82亿元（同比+55%以上），玛仕度肽、托莱西单抗、替妥尤单抗N01等核心产品驱动第二增长曲线。 但需警惕：A股创新药板块2025年全年上涨36.08%后，2026年至8月21日仅微涨0.36%，当日板块跌幅达4.01%——高景气与高波动并存。投资创新药应立足产业兑现逻辑，关注管线进度、BD质量、商业化现金流三者的共振，而非短期题材炒作；同时也要清醒认识到临床失败风险、BD交易不及预期、医保定价变化都可能带来显著回撤。 🏷️ 核心关键字 创新药BD出海1356亿、期权时间错配、研发管线进度、百济神州+627%、信达+55%、底部复苏、估值低位、高波动、产业兑现 ⏱️ 章节时间轴 * [00:00] 💊 创新药定义与中国路径：全球首创性的投资逻辑 创新药因全球首创性（First-in-Class）具备独特投资逻辑，信达生物、百济神州等成分股涨幅显著；市场潜力巨大但波动风险同步高企，需建立长期视角。 * [01:41] ⏳ 10年期权错配：研发到商业化的时间鸿沟 创新药投资核心逻辑是从研发到商业化存在长达10年左右的时间错配，初期投入巨大但回报周期长；预判公司价值的关键在于评估管线进度与BD合作模式两大核心指标。 * [02:57] 🤝 BD模式：中国药企的全球竞争力密码 通过研发管线的温度与临床后期项目占比，以及与跨国药企的BD交易体现公司价值；BD模式有效解决强监管市场进入难题，首付款+里程碑+销售分成反映国际认可度。 * [04:42] 🌐 2025年BD 1356亿美元：占全球49%超越美国 过去五年中国创新药BD订单激增，2025年总额1356.55亿美元占全球49%，交易模式从单一License-out向联合开发、NewCo等深度合作演进；估值逻辑根本变化，中国创新药从跟跑到部分领跑。 * [07:27] 🎲 概率加权估值：成功爆发式增长，失败断崖式下跌 创新药估值随研发进展指数级变化，成功可使市值爆发式增长，失败则可能导致巨大损失；投资需关注未来现金流的概率加权而非当前利润，从短期炒作转向长期产业价值兑现。 * [10:17] 📈 产业周期三段论：2025-2026进入红利爆发期 2015年改革探索→2019年资本狂欢→2021年泡沫破裂→2025-2026全球领先；BD订单、在研项目、市场推动多维超越美国，学术话语权显著提升，产业进入商业化量产红利爆发期。 * [14:31] 🔍 估值低位+高景气：资金涌入但共识不足 创新药板块当前估值处近五年32%分位（A股CS创新药PE-TTM约40倍），具备低估值与高景气的双击特征；市场共识不足导致估值低估，基本面已反转但估值逻辑尚未完全跟上，建议从产业兑现角度布局。 扫描加入听友群⬇️ 🎙️创作者 主播 黄秉洲 制作 洲爷投研 * 关于洲爷投研 看懂时代背后的机会，才是投资致富的不二法门。 简单介绍下自己： 📈周期趋势理论投资者：顺大势、逆小势 🧑‍💼前私募基金总经理 💰金融科技研究院专家顾问 🌍 十四年全球资产配置经验” 顶层战略洞见✖️宏观周期分析✖️超额机会挖掘 希望帮助大家在纷繁复杂的市场中，找到核心的主线和趋势，让投资成为一件简单的事情。 财务自由唯二不可缺的要素：趋势和时间！ * 关注我们 小宇宙、视频号、抖音、哔哩哔哩、小红书（黄秉洲）搜索「洲爷投研」 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 本节目音频内容及文字版权归洲爷投研所有，未经授权不得用于 AI 模型训练等用途

For years, a shouted slogan at one of China's most popular restaurant chains made a single chef a household name. Then this summer, it disappeared overnight. Across industries, thousands of so-called masters are suddenly losing their status as new national rules rewrite who gets to claim expertise. / China's biggest performing arts companies are trading the grand stage for the small screen. Traditionalists worry that something essential gets lost in the shift from theater to algorithm. Supporters see an opportunity to reach audiences who never would have bought a ticket. So what happens when centuries of performance tradition meet the cold logic of the feed (38:20)? On the show: Steve, Fei Fei & Yushun