节目

今年夏天，从巴黎来到上海的"路易号"成为一个超文化连接的桥梁；圣诞之际，超媒体携手艺术家蔡雅玲，在兴业太古汇打造《对话/DIALOGUE》光影艺术装置，让巴黎巴洛克宫廷的华丽与上海海派都会的摩登并置，完成一场跨洋双城记的文化叙事。 为了继续探索上海与巴黎这两座现代之城的关系，我们邀请艺术装置《对话/DIALOGUE》创作者艺术家蔡雅玲，资深媒体人、策展人曹丹以及特邀主播郝汉Eric一起，以“艺术”为关键词，讲述他们亲历的、有关巴黎和上海的故事。 00:02:00 回忆第一次到巴黎的感受 曹丹：只要说你是艺术家或者艺术从业者他们就很好奇很开放，好像艺术家在巴黎就是被尊重的 蔡雅玲：在博物馆里亲眼看到属于整个人类文明的宝藏，感觉是震撼的 00:11:14 巴黎对蔡雅玲的创作的影响。在巴黎，古典艺术和当代艺术不是割裂的。这种混搭在蔡雅玲的创作中有体现，她用传统珠帘的形式创作是因为觉得承载记忆的材料会让她的作品更有温度 00:21:44 曹丹为“山西是另一个巴黎”再添一梗——蓬皮杜和山西的缘分 00:23:11 从驻法艺术家生活看在巴黎搞艺术到底难不难？ 00:31:59 蔡雅玲与巴黎老佛爷百货合作橱窗艺术装置《共颤》，创作灵感源于中国女性艺术家潘玉良 00:41:32 巴黎有自己的女性主义视角，很像水瓶座，不追随不反叛，而是另辟蹊径 00:48:09 论巴黎&上海的公共装置艺术。 超媒体携手蔡雅玲，在兴业太古汇中庭落地艺术装置《对话/Dialogue》：将埃菲尔铁塔和东方明珠电视塔做成艺术化的圣诞树，并围绕其放置鸢尾和玉兰的花朵和彩球。 兴业太古汇广场的“路易号” 已然成为上海新地标。这是一种很大胆的行为，也是得益于上海的城市文化氛围。在法国也常有类似的公共艺术创作，但不一样的是在巴黎通常是政府支持，而在上海通常是商业先行，商业主导艺术项目 01:00:00 巴黎&上海：相似的文化消费盛宴 01:04:17 曹丹：上海和巴黎在声音上有很大的区别 01:13:23 巴黎相关电影与书籍推荐 电影推荐：《新桥别恋》《过去的光影》《波尔多的囚犯》《超8岁月》 书籍推荐：《看那些灯光，亲爱的》《简单的激情》《一个女人的故事》

Lucy Liu joins Tonya Mosley to talk about her new film ‘Rosemead,’ where she stars as a terminally ill woman grappling with her teenage son’s escalating mental health crisis and the impossible choices she faces to protect him. It’s based on a true story. Also, writer Zadie Smith talks with Terry Gross about her new collection of essays, ‘Dead and Alive.’ She reflects on aging and generational discourse. Film critic Justin Chang shares his list of the best films of the year.See pcm.adswizz.com for information about our collection and use of personal data for sponsorship and to manage your podcast sponsorship preferences.NPR Privacy Policy

今天是2025年12月20日，七十六年前的明天，也就是1949年12月21日，在刚刚成立一年多的以色列，发生了一件备受瞩目的政治举动。当天，以色列议会通过了一项决议，宣布将国家首都从沿海城市特拉维夫迁至耶路撒冷。这一决定看似只是一次行政中心的转移，却牵动了此后数十年中东地区的敏感神经，成为巴以冲突中一个持续至今的核心议题。要理解这一事件的来龙去脉，我们需要回到更久远的历史背景中，看清耶路撒冷对于犹太民族和以色列建国的特殊意义，以及迁都背后的现实考量与国际争议。要讲清楚1949年以色列迁都耶路撒冷，得先从犹太民族与耶路撒冷的历史渊源说起。耶路撒冷位于地中海东岸，是一座拥有三千多年历史的古城，对犹太教、基督教和伊斯兰教都具有神圣意义。对犹太人而言，这里是他们的精神故乡：公元前10世纪，大卫王在此建立统一的以色列王国，其子所罗门王建造了第一圣殿，存放犹太教的约柜；后来圣殿两次被毁，第二圣殿遗址的西墙成为犹太教徒祈祷的圣地。两千多年的流散岁月里，回归耶路撒冷始终是犹太复国主义运动的核心诉求之一。19世纪末，随着欧洲反犹主义抬头，犹太复国主义思潮兴起。1897年，西奥多·赫茨尔在瑞士巴塞尔发起第一届犹太复国主义大会，提出在巴勒斯坦地区建立犹太国家的目标。此时，巴勒斯坦尚属奥斯曼帝国领土，当地已有阿拉伯人居住。第一次世界大战后，奥斯曼帝国解体，英国获得巴勒斯坦的委任统治权。为了争取犹太人对协约国的支持，英国在1917年发表《贝尔福宣言》，表示“赞成在巴勒斯坦为犹太民族建立一个民族家园”。这一宣言为犹太移民涌入巴勒斯坦打开了大门，也埋下了日后阿犹冲突的种子。第二次世界大战期间，纳粹德国对犹太人的大屠杀造成约600万犹太人遇难，全球舆论对犹太人的同情达到顶峰。战后，英国因无力调和阿犹矛盾，于1947年将巴勒斯坦问题提交联合国。同年11月29日，联合国大会通过第181号决议，即“巴勒斯坦分治方案”：将巴勒斯坦地区分为两个国家，犹太国占55%的土地，阿拉伯国占45%，耶路撒冷及其周边地区则由联合国托管，实行国际化。这一方案遭到阿拉伯国家联盟的坚决反对，他们认为分给犹太人的土地中包含大量阿拉伯人口和肥沃区域，且忽视了阿拉伯人在当地的长期居住权。1948年5月14日，在英国委任统治结束的当天，犹太代办处主席戴维·本-古里安在特拉维夫宣布以色列国成立。次日，埃及、约旦、叙利亚等阿拉伯国家联军进攻以色列，第一次中东战争爆发。战争持续了近一年，最终以色列获胜，实际控制区域扩大到分治方案划定的犹太国面积的78%，并占领了耶路撒冷西区的部分地区。阿拉伯国未能建立，约100万巴勒斯坦人流离失所，成为难民。建国初期，以色列面临的首要任务是稳定政权、安置移民和应对战争威胁。由于耶路撒冷当时处于分割状态，旧城和东区由约旦控制，西区和新城虽在以色列手中，但周边仍有阿拉伯武装活动，局势并不稳定。因此，以色列临时政府选择将首都设在特拉维夫。特拉维夫是当时犹太人口最集中的城市，基础设施相对完善，且远离前线，便于政府机构运作。从1948年到1949年，以色列的政治、外交、军事中心都在特拉维夫，包括议会、总统府、外交部等核心部门。然而，迁都特拉维夫只是权宜之计。对以色列政府和大多数犹太民众而言，耶路撒冷才是真正的首都。这座城市不仅是犹太民族千年流散的精神寄托，更是建国合法性的象征。在犹太复国主义叙事中，回归耶路撒冷等同于重建犹太国家、恢复民族尊严。因此，从建国第一天起，将首都迁回耶路撒冷就是许多以色列领导人的目标。1948年12月，以色列首任总理本-古里安就曾提议迁都，但因安全顾虑和国际压力暂时搁置。1949年，随着第一次中东战争结束，以色列与周边阿拉伯国家签订停战协定，边境局势相对稳定。此时，国内要求迁都的呼声越来越高涨。宗教团体、民族主义政党纷纷向政府施压，认为迁都是“恢复历史正义”的必要步骤。同时，以色列政府也希望通过在耶路撒冷设立首都，强化对这座城市的主权宣示，抵消阿拉伯国家对其“临时占领”的指责。在这样的背景下，1949年12月，以色列内阁正式向议会提交迁都议案。议案提出，将政府机构逐步从特拉维夫迁往耶路撒冷西区，并宣布耶路撒冷为以色列的“永恒首都”。12月21日，以色列议会就此案进行表决，最终以压倒性多数通过决议。决议内容包括：政府各部应在六个月内完成迁移，总统府和国会大厦优先迁往耶路撒冷；耶路撒冷作为以色列首都的地位，不因任何国际决议而改变。国际社会对以色列迁都的反应几乎是一致的反对。联合国大会在1949年12月22日通过第303号决议，重申耶路撒冷的国际化地位，要求以色列撤销迁都决定。美国、苏联等主要国家均未承认耶路撒冷为以色列首都，各国使馆仍留在特拉维夫。阿拉伯国家更是强烈谴责，认为这是对联合国决议的公然违反，加剧了地区紧张局势。约旦国王阿卜杜拉一世发表声明，称以色列的行为是“非法吞并”，并加强了在东耶路撒冷的军事存在。以色列迁都的背后，还有一个现实考量：耶路撒冷西区经过战后建设，已成为以色列实际控制的重要城市，拥有较为完善的基础设施和政府机构驻地。相比之下，特拉维夫虽然是经济中心，但地理位置偏安一隅，不利于对全国的统筹管理。此外，迁都有助于凝聚国内民心，尤其是在经历了大屠杀和战争创伤后，通过“收复”首都来强化民族认同感，成为以色列政府巩固执政基础的手段之一。然而，迁都并未解决耶路撒冷的全部问题。根据1949年停战协定，耶路撒冷被分割为东西两部分，西区由以色列控制，东区由约旦控制，旧城中的圣殿山由约旦管理，犹太教的哭墙则位于东区边缘，以色列人只能隔墙祈祷。这种分割状态一直持续到1967年第三次中东战争，以色列占领东耶路撒冷和整个约旦河西岸，实现了对耶路撒冷的全面控制。对巴勒斯坦人而言，耶路撒冷同样具有不可替代的意义。东耶路撒冷被视为未来巴勒斯坦国的首都，老城中的阿克萨清真寺和圆顶清真寺是伊斯兰教的第三大圣寺。以色列的迁都和后续的“吞并”行为，被巴勒斯坦人视为对其民族权利和宗教信仰的严重侵犯。多年来，围绕耶路撒冷地位的争议始终是巴以和平进程中最棘手的问题之一，双方多次谈判均因这一问题陷入僵局。回顾以色列迁都耶路撒冷的事件，我们看到的是一个新生国家在主权宣示与历史认同之间的艰难抉择。迁都的决定，既是犹太民族对千年流散的精神回归，也是以色列政府在现实政治中的战略布局。然而，这一决定忽视了巴勒斯坦人的合法权益，违背了联合国决议，导致耶路撒冷问题成为中东和平的“死结”。从历史的角度看，耶路撒冷的归属问题并非简单的“谁先谁后”，而是涉及宗教、民族、领土等多重矛盾的复杂议题。以色列迁都后，尽管实际控制了耶路撒冷，却始终未能获得国际社会的普遍承认；巴勒斯坦人将东耶路撒冷视为未来首都，却长期处于被占领状态。这种对立的局面，正是七十多年前那场仓促迁都所埋下的伏笔。总结来说，以色列迁都耶路撒冷，是以色列建国初期一次重要的政治宣示，标志着犹太民族对耶路撒冷主权的重申。这一事件不仅反映了以色列国内民族主义与历史记忆的交织，也凸显了中东地区复杂的宗教和民族矛盾。今天，当我们回望七十六年前的这一天，更应认识到：历史问题的复杂性往往超出想象，任何单方面的“解决”都可能带来新的争议。耶路撒冷的未来，仍需各方在尊重历史与现实的基础上，寻求和平共处的可能。在小宇宙查看该单集文稿

FUNK NEWS VOL.495 第一百期红封面儿登场！ 在精品节目中， 咱们一起聊聊更诡异的故事和经历。 听起来吧各位！ 感谢各位一直以来的支持与喜欢！ 这期咱们来个大的！ P.S.如果您的投稿入选到精品节目 请投稿截图联系放牛儿小助手哦~下期精品节目送给您！ 本期节目中的稿件来源为粉丝投稿以及网络上的用户。 主持人：八一/点儿/火儿 录音：点儿 制作：点儿 设计：八一

本期来到蜉蝣天地的 Rum 目前正在美国湾区的一家行业领先的生物医药公司担任 Principal scientist 主要从事创新药的早期研发。 Rum 的工作横跨单细胞和空间组学，到利用 AI 发现新靶点、推动药物管线。毫无疑问，他是当下生物医药领域最前沿的科学家之一。 而在这之前，他也有很多年扎实的癌症研究经验，对机器学习的各种方法也都非常熟悉。 这次趁着他回国，我们邀请他一起聊了科学前沿领域的很多新知，他个人的科研故事，以及对于制药产业以及其中百万漕工的个体处境的一些理解。 Rum 最近也开始做自己的播客节目叫做「朗姆酒瓶」，那档节目跟他的科研几乎毫无关系。现在的内容都在谈论建筑，也推荐你一并订阅。 时间戳： 00:00:00 嘉宾介绍 00:08:35 癌症原理与免疫疗法 00:38:55 单细胞测序与空间组学 01:02:13 创新药：ADC 与 CAR-T 01:24:26 CRISPR：基因编辑革命 01:50:35 AlphaFold 与 AI 的胜利 02:22:01 医药商业：价格与博弈 03:00:00 科研“外包”与个人成长 本节目内容仅代表个人的观点与理解，难免存在不完整或不全面之处，亦不代表嘉宾所就职的任何机构、公司或学术团体的立场。 本次讨论以交流为主要目的，而非正式的学术活动，因此不以严格的学术严谨性作为首要标准。 节目中如涉及具体人物、事件或作品，相关内容均基于公开信息与个人理解，仅供讨论参考，不构成任何专业建议或判断依据。 嘉宾：Rum 主播：重轻、汉洋 后期：Geelish、蜡笔 音乐：重轻 - 源头 蜉蝣天地是一个视频播客，由汉洋和重轻轮番（或共同）主持。 你可以在 Bilibili YouTube 等各大视频平台搜索 蜉蝣天地 Meanders 订阅收看，也可以在小宇宙、Apple Podcast 等播客客户端订阅收听。 🔗 Bilibili 🔗 YouTube 联系我们，请致信 [email protected] 或添加 FUNES_GEE

第一部分：四大认知误区带你了解：为什么你的努力可能白费了？ 误区一：只知道“补水”，不懂“修墙” 误区二：等到“过敏”了，才想起“修护” 误区三：只顾“表面抗老”，不管“底层支撑” 误区四：迷信“单一明星成分”，忽视“系统作用逻辑” 正确的逻辑是：先修墙（屏障）→ 再灭火（抗炎）→ 最后夯实地基（促胶原）。 第二部分：科学修护三步法——给细胞的精准支援方案 第一步：修复屏障 —— 补充“仿生水泥”，加固城墙 第二步：抗炎舒缓 —— 利用“载体技术”，精准投送 第三步：促生胶原 —— 善用“以油养肤”，激活工厂 这三步环环相扣，构成了从外到内、标本兼治的完整修护闭环。它将你的护肤从对“症状”的涂抹，升级为与“细胞”的对话。 最好的护肤，始于深刻的了解，成于科学的方法。当你不再与表面的症状焦虑纠缠，而是转向构建皮肤内在的健康和韧性时，你会发现，从容应对四季变化，并非难事。

前几天看到一个有趣的问题，说是2026年丙午年，火上加火，所以应该少穿红色。 但是一般我们讲本命年又要穿红色。那比如2026本命年的人，应该怎么办呢？ 借着这个话题和聂老师也聊了聊民俗迷信和八字礼法之间的关系。 命理师都害怕那种很迷信的顾客？怎么看待鬼神之说，转生托梦？ “天机不可泄露。”命理师会担心干涉被人因果而影响到自己吗？ 我的气运能被借走吗？大佬们的逆天改命都付出了什么代价？ ...... 本期是真的漫谈，聊到什么说什么。大家看个乐子就好，当然也非常欢迎粉丝听众们分享自己的“玄学”时刻！ 时间戳 00:16 2026丙午年火上加火，本命年的人该不该穿红色？ 04:20 命理师竟然最怕遇到这样的客人？！ 05:48 命理师如何看待迷信呢？ 09:13 鬼神之说，转生托梦....世界真的只能用科学观去解释吗？ 11:22 央视报道过的托梦故事！ 魔法，宗教，科学——解释现实世界的三个维度 17:22 命理师如何看待对别人因果的干涉？ 22:25 我的气运能被借走吗？ 借运的事情存不存在？ “演唱会特殊布置借粉丝气运”是真是假？ 29:48 国民女神的改运故事 86版《西游记》剧组的玄学时刻 34:34 大佬们逆天改命背后的“大代价” 「主播」：阿茁&聂老师 「剪辑」：阿茁 「BGM」： 片头： Mr. Moustafa-Alexandre Desplat 插曲： アイキャッチ-根岸貴幸 片尾： Mr. Moustafa-Alexandre Desplat Groovy!-広瀬香美 关于我们： 玄机漫谈 Esoteric Truth！这是一档由阿茁和命理师聂老师主持，以玄学为主题进行漫谈的『泛玄学谈话节目』！ 目的是帮助大家更好地了解传统文化中的玄学奥秘~ 希望大家春祺夏安，秋绥冬禧！ 有咨询需求可联系+v：niexinshenggx 记得注明来意哦！

如果你最近觉得累、紧绷、难以安静下来，或者隐约感觉到身体和情绪在向你求救，这一期我们可以一起把这些状态摊开聊一聊。我们从“焦虑的反义词是什么”聊起，谈到信息过载、刷手机的疲惫、身体的疼痛、以及那些很难承认的感受——羞耻、恐惧、受伤。 关键词 焦虑｜信息过载｜刷手机停不下来｜躯体化｜羞耻｜恐惧｜安宁｜心理咨询 00:22｜为什么在动荡中谈安宁 从“焦虑的反义词是什么”开始，进入安宁与世界动荡、内在稳定之间的关系。 01:46｜信息越多，真的越安心吗 从关税、战争、信息轰炸谈到外界混乱如何影响我们的内在状态。 02:02｜刷手机带来的真实感受 信息过载与大脑承载力 03:20｜觉察哪些东西正在消耗你 为何有些内容会让人越来越难受。 05:58｜当身体开始替情绪说话 用刷小红书时的身体反应，具体说明觉察是如何发生的。 07:16｜什么是躯体化 正式进入躯体化的专业解释，以及心理与身体的关系。 10:07｜文化、情绪与身体 从中医、文化差异，延展到情绪表达受限如何转化为身体症状。 11:03｜觉察为什么一开始会更难受 14:24｜紧张状态下的身体反应 主播如何经历“战与逃” flight-or-flight状态 16:50｜“一口气做完”的代价 明确点出 push through 模式，对身体和神经系统的影响。 19:53｜状态比完成更重要 “无为”“无不为”“道”与“不道”的概念 22:32｜休息为什么会让人羞耻 老中人自我价值 26:42｜焦虑的解药是什么 “The only way out is through” 靠近恐惧，而不是绕开它 29:29｜为什么大多数人会逃避恐惧 讨论逃避、创伤未疗愈、有毒男子气概。 31:20｜Lola脆弱时刻：个人关系受伤的故事 我是如何意识到和承认自己受伤的 35:00｜那些不被允许的情绪 从家庭、童年、委屈不能被感受谈起。 38:22｜受伤的感觉重要因为触及了我们的价值 44:42｜如何停止刷手机 区分“接纳痛苦”和“刷小红书”的根本差异。 47:35｜回到自己 从世界混乱回到个体，收在“安宁不是逃离世界”。

全世界最值得一个好好休息的人是你自己啊老己 Song List ♪ 00:00 Ten Days-Aria 03:59 Company-Lizzie Berchie 07:32 Over-Thee Marloes， 11:06 God Gave Me Feet For Dancing (feat. Yazmin Lacey)-Ezra Collective/Yazmin Lacey 15:02 Celebrate-Jordan Rakei/STUTS 18:39 The Let Out-JeRonelle/Felicia Temple 22:44 That One Ex (Explicit)-The Amours 24:48 Mine-Amerie 27:24 Pick It Up-nayomhi 30:14 One Last Dance-Baby Rose/BADBADNOTGOOD 33:27 Caroline-Baby Rose/BADBADNOTGOOD/Mereba 37:34 Monotony-Lani Zimmer 41:03 Love Reservoir-Frenchie

嘉宾：赵源 北京大学行政管理博士毕业，加入北外国际关系学院，2021年转入国际组织学院，目前任职国际关系教研室主任，副教授。主要研究方向：公共部门人力资源开发与管理、国际公务员制度等。成果丰富，包括主持国社科基金、高水平期刊论文等。有多次出国学习和工作的经历，包括哈佛大学肯尼迪学院的一年联合培养博士项目。就在今年夏天，刚结束了近一年的美国国际工作和组织研究协会的访问学习，同时也担任联合国经社理事会顾问。 小标题： 00:08 开场：北外“国际组织学院”是什么来头？ 03:31 起点：一句“谁在运转全球议题”把我拉进研究 05:34 三年制硕士培养路线图——“双学位＋实习” 09:28 胜任力框架：联合国选人的“指挥棒”长什么样？ 14:19 国家留学基金委“师资项目”——老师先去“蹲一线” 22:57 面试套路大公开：STAR/CARE讲故事模板 25:51 改革徐徐登场：2022 新版框架 2024慢慢落地 33:23 AI 筛简历、视频面试：技术如何重塑招聘流程？ 40:16 中国只有 150 人 vs 配额 300 人：under-representation的分析 48:45 存在即代表：在国际组织里“中国人”这根弦该怎么绷？ 55:46 下一站需求：从“迎合规则”到“创造规则”的人才升级

大家好，我是点拾投资的创始人朱昂。这是一档关于人生和投资的播客，我们希望用投资来引导人生，也希望通过建立正确的人生观来更好的做投资。 本期节目，我将和“截胡不截财”主播Jeff一起，围绕霍华德·马克斯的《投资最重要的事》展开深入解读，涵盖投资理念、市场分析、风险控制等多方面内容，为投资者提供了全面的投资指导。 🎙️主播： * 朱昂：点拾投资创始人，资深金融从业者，专注于基金经理访谈与研究。 🎙️嘉宾： * Jeff：“截胡不截财”主播 、同名知识星球，小红书：Jeff大截胡。 🎯时间轴： 00:54 播客探讨《投资最重要的事》及投资经典书籍 本章节围绕投资话题展开，提及风险是本金永久性亏损，还谈到预测有用就不应防守、分散投资。接着开启财经经典著作解读系列，本期开篇选霍华德·马克思的《投资最重要的事》，邀请点石投资朱昂老师解读。 04:22 A股投资体验及个人投资背景与学派观点 本章节主要探讨某本书在实际投资中的运用。朱昂认为书的可操作性强，核心思想是均值回归，关注企业内在价值，受投资者情绪影响，应用于A股投资很有效，A股波动大、轮动快。 09:37 解读书籍首章“第二层次思维”及投资要点 本章节围绕书籍解读展开，从第一章“学习，第二层次思维”切入。朱昂认为第一章是核心，解释了第一层次思维看表象、随共识，第二层次思维需独立思考、关注价格和赔率，不能人云亦云，也非一味对抗市场。 13:07 第二层次思维强调独立思考与跳出从众心理 本章节围绕第二层次思维展开讨论。Jeff分享试驾新能源车后用逆向思维买其股票获利的例子，强调多想一步、具备洞察力的重要性。朱昂指出第二层次思维需摆脱大脑快决策、从众的思维方式，要独立思考。两人还提到投资要独立、反人性，最后概括为独立思考、理解事情复杂性和具备赔率思维。 16:01 探讨市场有效性局限与价值投资的回报 本章节围绕理解市场有效性及局限性展开。芝加哥学派认为市场有效，但在A股不适用。市场有局限性，会带来超额收益，处于无效与有效之间。 20:40 A股市场有效性局限及与投资者结构关系 本章节讨论了市场有效性问题。以A股为例，2021年924至10月8日市场情绪交易使技术指标失真，显示市场有效性局限。A股是超额阿尔法的天堂，错误定价常见，套利机会多。市场有效性非两极，美股相对高，A股无效时间较多，这与投资者结构有关，A股散户主导，无效性更明显。 25:00 投资与投机关注点差异及实例分析 本章节围绕投资中准确估计价值展开，提及格雷厄姆观点，阐述投资者和投机者的区别。投资者关注公司内在价值，如现金流、财报、商业模式等，公司价格低于内在价值时会考虑买入；投机者关注能否高价转手，在意公司盈利预期、有无催化剂等，买卖常基于图形走势，还以买房为例进行说明。 28:05 A股投资：价值与成长差异及投资周期影响 本章节讨论了价值投资与成长性投资的区别，价值投资关注当下公司的持续性、现金流和确定的成长性，而成长性投资更注重未来。 30:42 价值投资案例分享及不同产品收益分析 本章节进入实际实操层面讨论。朱昂因曾是从业人员不能买股票，买基金未长期持有，早年认为房产、无风险收益率产品回报更高，也表示可长期持有标普500。 34:50 第四章价与价值关系及低价买入重要性 本章节主要探讨价格和价值的关系。价值可通过估值模型确定，有中枢线，公司价值通常缓慢增长；而价格波动大。书中核心观点是购买有价值的东西时，好价格很重要，买得便宜对应更高的隐含回报率，提高收益很大程度在于低价买入，如同样价值的东西，购买价格越低，收益率越高。 36:40 反向利用羊群效应，关注低价公司投资机会 本章节讨论了如何买得便宜以获高回报。指出市场存在羊群效应，跟着羊群买价格贵、回报率低。 40:33 市场非理性时长及投资策略与案例分享 本章节围绕凯恩斯“市场延续非理性状态的时间比撑住没破产的时间久”的观点展开。通过08年A股和美股熊市经历，说明熊市痛苦但持续时间不长。还提及这句话的第二层思维，即市场繁荣也会超预期，不要轻易做空高估市场，并以大空头原型为例。 47:41 解读书中核心：风险特点与管理应对要点 本章节进入第五章“理解风险”内容，Jeff认为此为全书最重要的一章。朱昂分享对风险的观点，指出风险往往是看不到的，如塔勒布所说的“尾部风险”，以感恩节火鸡为例；还提到要管理风险，很多人认为波动是风险，但霍华德·马克思觉得本金的永久性亏损才是风险。 49:22 牛市易致散户亏损，15年A股泡沫成典型案例 本章节主要讨论牛市中散户亏损的问题。Jeff引用格雷厄姆“牛市是散户亏损的主要原因”的观点，指出牛市里大家易放低对股票质量的要求，买入垃圾股导致永久性亏损。还以2015年A股市场为例，提及互联网金融、传媒等板块，如乐视，当时被爆炒后市值泡沫破裂，让众多投资者血本无归。 52:00 杠杆与市场风险的长尾特征及惨痛教训 本章节主要讨论了投资风险问题。Jeff以自身05年使用杠杆爆仓为例，指出风险具有隐蔽性、不可量化性、主观性和长尾特点，量化指标难以衡量极端仓位风险。 53:46 投资风险识别与收益关系及案例分析 本章节围绕投资风险识别展开讨论，指出无法直接识别风险，但能识别价格高低，价格高、预期高的公司脆弱，易暴跌；价格低、预期低的公司抗风险。还提到众人规避的可能是机会。同时强调高风险未必带来高收益，低风险反而可能有高收益，列举了茅台、长江电力等长期价值投资典范。 59:03 投资风险控制与组合对冲策略探讨 本章节围绕风险控制展开讨论。Jeff指出风险难以规避，承担风险才能获得收益，应管理风险。管理核心是对冲，如做组合时注重非相关性分散，从风格、板块等角度降低关联度，避免追轮动。还举例A股不同行情及基金投资，强调在风格上做对冲，避免因风格单一导致损失。 01:05:43 A股对冲方法及优质低价股投资建议 本章节讨论了A股缺乏做空机制、股指期货门槛高的情况下，除分散投资外的对冲方法。朱昂提出先进行简单资产配置，按资金使用时间划分，配置不同资产；其次在权益或股票投资中做适度对冲，选行业、风险因素、收益归因不同的标的。还以港股腾讯、阿里为例，认为理解价值且价格便宜时可多持仓。 01:07:59 第八章“关注周期”及好公司生命周期案例探讨 本章节进入第八章“关注周期”，此章是过渡章节，可总结为“万物皆有周期”“均值回归”，这也是贯穿两本书的主要投资逻辑。 01:10:01 中美资产周期变化及美股牛市历史回顾 本章节讨论了万物皆有周期的观点。以美国股市、中国房市和日本债市为例，指出曾经的宏观叙事会随周期改变。还回顾了美股历史，如1964 - 1981年近乎停滞，后因沃克尔打压无风险收益率开启长牛。同时提到人在投资上记忆短易认知固化，后续会详细分析周期相关书籍。 01:14:22 钟摆意识在投资中的体现与应用案例 本章节介绍了霍华德·马克思的“钟摆意识”概念，指出市场很少处于合理价格，有逆向和顺势摆动趋势。作为逆向投资者，低估时买入需用时间等待，不能猜顶和猜底。 01:18:00 投资者情绪对投资的影响及风险警示 本章节围绕第十章抵御消极影响，探讨投资者心态问题。指出人作为情绪产物，大脑构成与早期生存有关，这些情绪会影响投资，如从众、嫉妒、FOMO等。多数人难以做到“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”。还提到年轻人在泡沫期可能因无畏而获利，但也易因情绪陷入风险，最终可能收益吐回。 01:22:51 逆向投资与思维：克服人性与借鉴案例 本章节围绕逆向投资展开讨论。指出第十一章提及识别风险与风险发生无必然联系，逆向投资对多数人痛苦且孤独。提到确认者偏差这一常见人性，还给出决策建议，即重大投资时若人人赞同就别行动。 01:28:21 2025年寻找便宜货及中国资产估值探讨 本章节围绕“寻找便宜货”展开讨论。指出便宜货常被忽视却可能有高隐含回报率，短期收益率与买入价格高低有关。 01:33:19 投资需耐心等待机会，勿陷入比较圈套 本章节讨论了“耐心等待机会”的话题。当前全球机会确定性不足，可借助钟摆理论寻找机会。投资要有耐心，收益率按3年看，市场高估时不参与。要跟自己和解，不与他人比较。 01:35:46 投资应避免预测，注重中长期趋势与风险 本章节讨论了投资中预测的局限性。认为老股民会认同不要预测，无法预知未来，不应预测具体点位，特别是短期。但中长期趋势可有自己的观点，这并不矛盾。还引用霍华德马斯观点，强调预测若有用就不应防守、分散投资，并举出加杠杆爆仓例子，说明“一年三倍容易，三年一倍很难”。 01:37:46 讨论“正确认识自身”章节及段永平“我不知道”观点 本章节围绕“正确的认识自身”展开讨论。朱昂认为要知道自己的无知，不觉得自己无所不能、能预测一切，如此才能敬畏市场，这跟上一章观点一致。还提及段永平在雪球上常说“我不知道”，指出即便如国内版“巴菲特”段永平，也明白人的认知有局限性。 01:38:34 能力圈、运气与国运对投资创业的影响 本章节讨论了能力圈与运气相关话题。指出要正确认识自身能力圈，避免情绪主导。强调很多时候成功靠运气，但行动增多运气成分会降低。还提及人到中年应相信命，回顾不同年代创业、投资等例子，认为运气占比大，且与国运相关，最后引发对当下国运所处阶段的思考。 01:40:51 多元化投资即防守，往期已聊资产配置 本章节讨论了第17章多元化投资。提到华尔街有“老又猛”的投资者，巴菲特观点认为富过一次就不想滑落，因此多元化投资是必要的，其实质是防守，可避免错误与归零风险。Jeff表示资产配置内容在往期节目聊过很多，此处不再赘述。 01:41:42 投资避免错误：勿在压力下决策、减少犯错 本章节围绕投资中的避免错误展开。指出投资亏损多源于失误，失误分为受迫性失误，即在压力下易做错误决策，如15年股市底部卖、顶部买。还提到《投资是赢得输家的游戏》将投资比作业余网球赛，不犯错即赢。此外，以房地产为例，说明勿在顶峰高杠杆投资，否则会陷入困境。 01:44:05 投资增值意义及规避损失的方法策略 本章节核心内容是尽量避免陷入不利境地以及阐述增值的意义。增值即在经济上行期追求平均收益、衰退期避开损失，复利根源在于减少亏损。还介绍了实际投资方法，即不做一次性梭哈，留足防御子弹如债券、货基等，实现长期上涨收益超下跌损失。 01:46:55 投资合理预期设定及《投资最重要的事》解读 本章节围绕《投资最重要的事》第20章“合理的预期”展开。合理预期要符合常识，接近市场平均且相对超越，如巴菲特复合收益约20%。定预期需结合自身现金流、风险承受等情况，本金少可更具进攻性，在中国年化6% - 8%以上算较高预期，建议听友买书深入阅读。 01:50:38 朱老师解读《投资最重要的事》并展望解读《周期》 本章节对听友做总结分享。朱昂指出《投资最重要的事》核心有三：从风险角度识别投资；看重估值，以便宜价格买入，有均值回归和逆向思路；万物皆周期。Jeff感谢朱老师解读，还希望下一期请其解读《周期》，最后结束本期节目。

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