节目

未来三年最确定性的投资机会，不在AI也不在新能源概念，而在瑞银点名的“中国脱碳转型”赛道。2025年12月2日，瑞银证券亚洲有限公司发布《China Sustainability Country Conviction – China Launch》研报，直指中国在能源、工业、交通等七大领域的转型红利，其选出的“中国转型投资列表”标的，2025-2027年盈利增速远超市场基准，且估值尚未完全兑现。 先看核心结论：这份研报覆盖15家“Buy”评级公司，七大转型主题中能源占比53%（8家公司），2025年盈利增速达42%，是MSCI中国基准（13%）的3倍多，2026-2027仍保持28%、20%的高增长（图1，研报ab9页）。更关键的是，HOLT CFROI分析显示，这些公司12个月远期现金流回报率比过去5年中位数高427个基点，市场还没充分定价其增长潜力。 四张关键图表，看透转型红利 1. 图1：转型主题占比图（研报ab9页） 展示中国转型投资列表的主题分布。内容：能源转型占比53%（8家公司）， mobility转型27%（4家），工业与材料13%（2家），建筑7%（1家）。这意味着能源是脱碳核心战场，也是资金最该聚焦的赛道。 图2：盈利增速对比图（研报ab9页） 简介：对比转型列表与MSCI中国的盈利增长。内容：2025-2027年，转型列表盈利增速分别为42%、28%、20%，而MSCI中国仅13%、12%、5%。三年维度看，转型赛道盈利爆发力是市场基准的2-4倍，确定性极强。 图3：投资雷达评分图（研报ab8页） 从五大维度评分各细分赛道。内容：核能、电网/电气设备以4.4分并列第一，风电设备、自动化以4.2分紧随其后。评分维度包括盈利动能、进入壁垒等，高分赛道意味着兼具成长性与护城河。 图4：绿色贷款增长图（研报ab50页） 简介：中国绿色贷款规模及增速。内容：2025年Q1绿色贷款超40万亿元，同比增长超20%，前6大银行掌控超50%份额，工行以6万亿元领跑。金融资本持续涌入，为转型提供充足“弹药”。 四大核心赛道，抓住真机会 能源转型：占比超半，龙头翻倍空间 风电设备是亮点，金风科技（2208.HK）目标价25港元，较当前12.24港元有104%上涨空间（研报ab5页）。研报预测，2024-28年风电设备出口CAGR达40%，海外ASP是国内3倍多， margins更高。核电也不弱，哈电集团（1133.HK）目标价25.5港元，上涨空间82%，受益于每年11座新反应堆审批（研报ab14页）。 工业与材料：转型材料成刚需 紫金矿业（2899.HK）作为转型材料龙头，目标价47.4港元，上涨47%（研报ab5页）。研报指出，铜、锂等材料是 electrification 核心，全球面临结构性短缺，政策支持下价格有支撑，公司海外矿山布局保障长期供应。 Mobility转型：EV与航空双线突破 比亚迪（1211.HK）目标价160港元，上涨63%，2024年中国EV销量超1000万辆，2029年有望翻倍（研报ab39页）。航空领域，国泰航空（0293.HK）聚焦SAF（可持续航空燃料），2030年目标10%使用率，是区域转型龙头（研报ab43页）。 金融转型：绿色信贷撑起资金面 建设银行（0939.HK）作为绿色金融龙头，目标价10.2港元，上涨25%（研报ab51页）。研报显示，2024年中国绿色贷款达33万亿元，占银行贷款15%，HKEX强制ESG披露后，资金将更青睐合规标的。 这不是概念炒作，而是政策（双碳目标）、资金（绿色信贷）、需求（全球脱碳）三重驱动的真红利。瑞银选出的标的，既覆盖传统产业升级，也包含新兴技术突破，且多数有50%以上上涨空间。 👉 完整研报原文+图表包已整理，点击加入知识星球，解锁所有“Buy”评级公司的估值细节与风险提示，还可获取实时跟踪更新。

EP35-盘点一下在大学里不做会后悔的事 以前总觉得大学是用来“考证”和“拿学位”的。现在回头看，那是我们人生中唯一一段可以理直气壮地“试错”和“探索生活方式”的实验场。 我们从一张旧电话卡聊起。发现那些现在看来让我们焦虑的、不敢表达的、或者在社交中觉得疲惫的瞬间，其实在大学那间小小的宿舍里，就已经有了破解的方案。 对还没毕业的朋友，我们想说：别怕犯错，那是你理直气壮生活的开始。对已经步入职场的朋友，我们想说：如果你觉得现在活得有些紧绷、有些内耗，或许能从这些往事里找回一点对抗焦虑的乐观——原来，那些不适感，全都是我们进化的养料。 愿你听完这一期，能松开那些莫名其妙的包袱，在这一刻，重新开始享受这个世界。 ----------------------------- 「欢迎亲爱的岛民们关注：@亚洲青年力 / @资金有限美学」 主播/ 王倩@资金有限美学 / Sandy@Sandydy / David Z. 内容剪辑/David Z. 文字编辑&监制/David Z. BGM：陈奕迅 -《单车》 ----------------------------- 【内容摘要】 00:00:00 回忆杀：动感地带与短号，那是我们第一次自主打理生活 00:05:41 迎新现场：看穿那些“人情世故” 00:09:16 军训往事：在集体节奏中，如何留住一点点自我空间？ 00:15:31 过好日子的前提，是学会对“没意义”的事说不 00:22:46 银行柜台社死：承认那份“理直气壮”，是成长的第一步 00:28:11 宿舍理财与AA：体面的金钱边界，能过滤掉80%的社交烦恼 00:35:21 分享的艺术：一包零食里的温柔，是改善环境的最小单位 00:42:21 宿舍里的分寸：学会与人相处，是为了以后能更自在地独处 00:50:16 拒绝“切割感”：把自己投入集体 00:55:31 终极感悟：与不适感共存，是每个“群岛青年”的乐观修行

希腊共和国 希腊语名：Ελληνική Δημοκρατία 英语名：The Hellenic Republic 所属洲：欧洲 建国日：1821年3月25日 首都：雅典 国土面积：13.20万平方公里 人口数量：1100万 主要民族：希腊人 主要宗教：东正教 官方语言：希腊语 时区：UTC+2 · · · 主播：飞哲 策划：萌叔 剪辑｜校对：顾茗 配图｜音乐：桔子 制作｜出品：五月花工作室 · May Flower Studio

*本期是疑案重重2025的收官之作，给大家带来的是一期付费节目。神户奇案和梅田车站行李箱装尸案。2026 4月9号 我又把音频更新了，重新精剪了一下，希望能带给大家更好的体验。 节目的价格为六块六，也祝各位听友2026，六六大顺。同时，非常有幸，官方给开通了付费功能。在付费节目的旁边，会有个金灿灿的小太阳标志，☀️还挺好看，以前羡慕别人有，现在我也有了。 我会在本期节目评论区里，抽取点赞量最高的一位听友，在我发下期付费内容的时候，我会把链接发给这位听友，相当于用一份钱，收听两期付费内容。 所以，欢迎大家在评论区里，发表对节目内容的看法，也欢迎大家把节目分享给身边的听友。 一直以来每一位听友的留言，我都会认真阅读，思考、然后进行回复。 距离追上霓达播客还差525481个订阅，超越霓达就差你的订阅了！！ 欢迎各位听友加群，我们一起唠嗑 *本期关键词： 日本案件、神户奇案、梅田车站行李箱装尸案、碎尸案、警察破案、付费节目、出轨 *内容提要： 案件原型取自成智英雄的作品，神户奇案，也叫神户碎尸案，这个案件发生在日本的上世纪60年代，在神户地区一间公寓的地板下，突然发现3包碎尸，那么凶手是谁呢？我们来一起看警方是如何一步步破案的。 梅田车站行李箱装尸案，发生在日本曾根崎的每天车站，一天早晨，大阪分公司的行李监查员中本实，在梅田车站的第二站台，检查运往鸟取县的混载行李时，发现有血一样的东西从一个柳条包中滴哒谪哒地流出来，由此，这个案件正式开始。 这两个案件，没有受害者视角，是警方破案的视角，在罪案播客里并不多见，希望不同视角的节目，可以给大家提供不同的思路。 *提别提示： 本期内容含有日本当时社会的偏见，会引起轻微心理不适，高敏感的听友谨慎收听。 *主播：老刘来了 *文案：老刘来了 *音乐：あたたかい木曜日の午後 from my brilliant friend 时间线： 神户奇案： 00:00 说明 02:11案件背景 08:06破案方针和追捕过程 20:21凶手出现 38:00逮捕归案 41:22罪犯的供述 44:51 关于出轨的探讨 梅田车站行李箱装尸案 46:52案件背景 57:34嫌疑人出现 01:05:08 侦查过程 01:16:47抓捕归案 01:24:19 司法探讨 本期节目特别感谢日本听友 十万_mx，提供的一些信息，验证了我对日本人的一些看法。 *参考资料： 《轰动日本的42案侦破纪实》（日）成智英雄 我们的节目在小宇宙首发、喜马拉雅、网易云、荔枝FM、苹果播客、虎扑APP同步更新，我们的听友群已开放，更多好内容，欢迎关注疑案重重，我是老刘，我们下期见。 合作邮箱：[email protected]

大家圣诞快乐呀！如大家所知，圣诞节是基督教传统中耶稣的诞生日，借着节日的由头，我们来继续聊聊我们播客一直关心的宗教、神学、文学与哲学相关的话题！这期节目讨论的文本是波兰作家奥尔加·托卡尔丘克（Olga Tokarczuk，1962—）的短篇小说《巴尔多的耶稣诞生场景》，它收录于小说集《世界上最丑的女人》中。 托卡尔丘克于2019年获得诺贝尔文学奖（勘误：主播在节目中口误说成了18年），瑞典学院的授奖词中提到，她“将私密的观察与对神话的痴迷融为一体”，形成了独特的写作方式。波兰是一片传说与神话的沃土，也是天主教信仰最强的国家之一，托卡尔丘克的许多作品都与宗教和神学主题相关。她将传统的神学叙事拈来，以私人的体验与哲学的思辨加以重构，其作品因而神秘又现实、宏大又具体、玄奥又浅白。 《巴尔多的耶稣诞生场景》正是这样一个故事。节目中我们从何为“耶稣诞生场景”与《福音书》中的耶诞叙事聊起，讨论了波兰的玛利亚崇拜传统，托卡尔丘克如何在她的故事中改写这一传统、她如何理解又重述这位“圣母”；她如何将一个装置艺术写成一整个世界，将它的历史写成人类的历史时间，她又如何理解这一历史时间、理解其中人的自由。最后，我们也聊了小说结尾处对于“承诺”的讨论，以及人如何从她们历史性的失望中走出来、找到力量继续前行。 【本期主播】 昱彤，德语哲学研究者 安迪，前德语文学研究者 【时间线】 00:38 本期节目的缘起，以及主播个人的圣诞节记忆 07:20 介绍一下托卡尔丘克，以及我们喜欢的几部作品 11:58 聊一聊《巴尔多的耶稣诞生场景》的背景——什么叫“诞生场景” 14:53 新约福音书中对玛丽、约瑟夫和耶稣降生的记述 18:21 波兰小城巴尔多：托卡尔丘克如何把耶稣诞生场景移置到自己的国家 22:06 托卡尔丘克的“俄罗斯套娃”式写作：现实与神话的并置 23:41 圣母玛利亚对基督教以及托卡尔丘克文本的意义 30:06 《巴尔多的耶稣诞生场景》情节概述 35:02 小说巨细无遗地描述人们如何为耶稣诞生场景不断添砖加瓦——是在模仿一种上帝创世？ 38:00 还是说这些添砖加瓦只是历史的增殖和人类技术的进步？ 42:01 小说中的几种时间结构：碎片的，轮回的，与爆裂的 45:53 人的创造和神的创造之间有什么关系？（勘误：47:09 主播提到莱布尼茨被认为支持一种“神圣干涉理论”，这是记错了。莱布尼茨确实在他的《单子论》中提出了这一可能性，但他拒斥了这一理论。） 49:42 从时间聊到自由意志：在被安排好的世界中，人还总是有行动的空间 57:47 最后聊一聊故事最后的M先生 【本期节目提到的人物及作品】 托卡尔丘克作品： * 《巴尔多的耶稣诞生场景》，收录于小说集《世界上最丑的女人》（浙江文艺出版社2021年版，茅银辉与方晨译） * 《云游》，长篇小说 * 《雅各布之书》，长篇小说 其他人物及作品： * 保罗·策兰（Paul Celan，1920—1970），犹太裔德语诗人，代表作《死亡赋格》《呼吸结晶》《子午线》（欢迎收听我们播客【策兰专题】的节目！） * 巴鲁赫·斯宾诺莎（Baruch Spinoza，1632—1677），荷裔犹太哲学家 * 雅各·弗兰克（Jakub Frank，1726—1791），波兰犹太宗教领袖 * 亚西西的圣方济各（San Francesco d'Assisi，1182—1226），意大利修士 * Bart Ehrman（1955—），美国新约学者 * 莱纳·玛利亚·里尔克（Rainer Maria Rilke，1875—1926），德语诗人，组诗《玛利亚生平》（Das Marien-Leben） * 戈特弗里德·莱布尼茨（Gottfried Leibniz，1646—1716），德国哲学家，《单子论》 * 希波的奥古斯丁（Augustinus Hipponensis，354—430），基督教父（欢迎收听我们播客【阿伦特专题】第一集！） * 《核舟记》，魏学洢（明）作 * On Twilight（作者为Mary Ruefle），收录于诗集The Most of It 【音乐、插画来源】 封面设计：Chai 音乐：Franz Schubert, Drei Klavierstücke, i, D. 946（演奏：张础禹） 【关于我们】 「抑扬格」是一档立足文本的哲学与文学播客。在一个热衷于借助AI回避文本的时代里，我们致力于做一档以文本根基和旨归的播客。文本是要求你我理解和解释的东西，是待破译的符码，值得玩味的物件，甚至是花鸟走兽般活生生的东西。文本可以呈现为多种形式：诗、小说、学术论文，对话、票据、法律文件，展览、音乐、考古材料。去考察和谈论文本，就是去叩问我们赖以为生的语言，在日常生活里识别意义和荒谬，去理解我们生活的世界和与我们共处的他人。我们希望能在播客里和大家一起走进让人束手无策、敬而远之的——或者相反——在切近的接触中忘了应该如何谈论的文本。 小红书：@抑扬格播客 / 豆瓣：@抑扬格播客 / 同名微信公众号 （我们会以图文形式分享一些做播客时发现的有意思的材料和感悟，欢迎大家关注！） 邮箱：[email protected]