美东时间2025年12月10日，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间，符合市场预期，但各方内部分歧却比较大。 现任美联储主席鲍威尔称：”短期内通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行，形势充满挑战。” 但特朗普显然不太满意，认为本该至少翻一倍才对。明年，随着美联储主席换届的到来，美联储降息的节奏也会充满变数！ 美联储利率的变化，影响着市场的走势，日本利率的变化，也将对市场形成一定影响。 日本持续释放加息信号 2025年11月下旬至今，日本央行连续释放加息信号，不管是12月份还是更长的维度。 综合相关报道，日本央行行长植田和男明确表示，随着美国经济前景不确定性的显著降低，以及国内工资-通胀螺旋的成型，日本央行将“在下一次政策会议上认真权衡加息的利弊”。植田和男在接受采访时使用了加息时机正在“临近”这一表态。 不少分析认为，12月18日日本央行加息的概率在提升。路透社调查也显示，53%的经济学家预计日本央行将在12月会议中将短期利率从0.50%上调至0.75%。 更有前日本央行理事Hideo Hayakawa称，植田和男的政策路径可能包括到2027年多达四次加也就是在下周普遍预期的加息之后还会有三次行动。 日本可能加息背后，有哪些支撑因素？ 通胀方面，日本核心CPI已连续41个月超过2%的政策目标，且通胀已从输入性转向民生领域的全面扩散。 通胀走高包括输入型通胀和内生性通胀两大原因。国际能源、粮食价格波动及日元贬值加剧了进口成本上升‌，同时国内供应端问题如大米也推高了成本。叠加薪酬上涨，让央行看到了日本摆脱通缩的契机。 日元贬值倒逼政策转向。截至2025年11月20日，日元汇率跌至约157日元兑1美元，创下十个月新低，这种贬值趋势在12月初进一步加剧。持续贬值推高企业生产成本，加息有望稳定汇率的同时缓解进口压力。 日本长期货币宽松政策，已让日本企业养成“低成本资金依赖症”。在这种宽松环境下，中小企业已经麻木了，对于激活内需的边际效应也在减弱。植田和男警告“过度宽松可能引发恶性通胀”，政策正常化迫在眉睫。 会带来哪些影响？ 日本加息，对于全球资本市场来说，可不是一件小事。 对于全球资本几乎自由流通的今天来说，资本都在进行套利。而日元长期作为全球最廉价融资货币，催生了大规模的套息交易市场。有分析指出，日元套息交易的规模在1万至5万亿美元之间。另有资料提及规模约为2.3万亿美元。 从富豪到巴菲特这样的投资巨头，均通过借入零成本日元投向美股、美债等资产赚取利差。一旦日本加息，日元融资成本将急剧抬升，会直接造成投资者被迫平仓。2024年7月日本央行加息后就触发大量Carry Trade 的集中平仓，对全球市场流动性造成较大冲击。 然而，随着日本央行持续加息、美联储持续降息，二者息差收窄在中长期内对日本投资者的美债投资行为可能产生潜在影响。 作为全球最大的海外美债持有国之一。加息将抬升日本国内利率上升，造成日本企业海外资金回流，削弱对美债的需求，甚至出现减持压力，从而推低美债价格并抬高收益率。 华侨银行策略师指出，市场对日本央行即将加息的押注正在推升日元，但日元能否持续反弹仍取决于更明确的政策指引。 日本加息，意味着廉价资金时代的结束。反映在资产上，估值重估将更偏向现金流稳健、定价权强的资产，对于讲故事的高估值标的可能容易受到影响。 广发证券复盘了近五次日央行收紧货币政策时市场如何反应。 日元方面，呈现“提前反应、落地平稳”的特征。在政策落地前1个月，日元因市场对紧缩政策的一致预期推动而升值，政策落地后日元震荡走平。 日股方面，短期通常小幅回调。源于日本国内流动性环境的边际收紧，以及市场对经济增长动能放缓的担忧。 美股方面，标普500指数中位表现为短期盘整，并未出现明显的趋势性涨跌。 美债方面，10年期美债利率几乎未受日本央行紧缩操作的明显影响，长端利率整体延续了政策收紧前的原有走势。 结语 针对日本本轮加息可能带来的影响，市场普遍认为，冲击可能并不会特别强。 广发证券认为对流动性冲击程度偏弱。当前市场对日本加息并无明显的预期差，并且经过上一轮平仓冲击以及美日利差的持续收窄，当前套息交易存量已显著收缩等。

最近，“小米将承担门店调整损失约2726万元”上了热搜。 11月份，一份王晓雁对经销商群体通知的图片流出，多位经销商和小米员工对界面新闻确认了图片的真实性。通知指出，基于对当前经营环境的审慎研判，小米之家明确2026年的发展核心将从“规模扩张”转向”质量提升”，小米将启动一项重要的结构性调整:有序关闭部分低效且亏损的门店，以帮助各位伙伴及时止损，将资源聚焦于高潜力门店。 此次调整，小米将主动承担一次性损失约2726万元，但目的是为了帮助合作商伙伴每年减少超过7246万元的亏损。 业内人士预测此次调整门店数量全国大概率将超过1000家。 战略转向？战略升级！ 真正的战略升级，不是简单做加法，而是有勇气做减法。 此次大规模调整，有不少声音认为此次门店调整是小米被动承受市场变化的结果，属于“断臂求生之举”。但纵观小米线下渠道的发展历程，这更应被视为其新零售战略在持续演进中的一次主动优化和效率提升。 2021年11月，小米达成万店里程碑，其中有8000家门店是在2021年开出的。 彼时，卢伟冰表示，小米希望用两三年时间做到3万家门店规模。“3万家门店基本上能够完成对中国市场的覆盖，我们希望用3万家门店的规模来超越今天友商在线下市场20万门店的覆盖效果。” 2024年卢伟冰在三季度财报电话会议中还提到，在今年年初的时候，小米定下的目标是今年净增3000家店，但是在小米汽车的拉动下，小米加速了。“到今年年底，我们的门店数大约会到15000家。原来我们定过三年目标，到2026年要开20000家，现在这个目标基本上已经提前到了2025年。可以说我们已经大幅度提速了。” 今年3月，小米集团总裁卢伟冰在财报电话会上表示，“2025年小米目标是在中国大陆在净增5000家门店，建成20000家小米之家，并在此基础上扩展400-500家汽车和3c的融合搭建，这些店将成为小米人车家全生态平台的业务闭环的能力基座。未来小米还会把新零售模式带到全世界，5年内将在海外建立12000家小米之家。” 小米的线下扩张始终伴随有节奏的调整与升级。 早在2021年，小米就对线下门店进行过一次升级改造，那一轮的调整中，小米关闭了一大批选址和环境不符合升级标准的专营店，还有部分门店升级为小米之家。 也是在那一年，小米对门店进行提效整合，将门店店型划分为三类，分别是小米之家旗舰店、小米之家专卖店和小米之家授权店。其中只有小米之家旗舰店为小米自营，另外两种店型均以加盟形式为主。 此外，小米将2024年定义为“新零售战略的再拓展和生态升级年”，卢伟冰也曾表示，未来小米之家会进行全方位的升级，包括面积升级、位置升级、生态升级。 小米集团高级副总裁兼中国区总裁王晓雁在2025年8月23日昆明公园1903汽车旗舰店开业仪式上明确表示，截至2025年底，小米之家门店总数将突破2万家，到年底将有3000家店形象全面升级，升级后的门店位置更好、面积更大、品类更齐全。人车家全生态融合店超200家，用户可以一站式体验全品类产品。同时，服务端也同步升级，全国已建立了2000+家销服一体店。 扩张是能力，优化是智慧。。小米的调整不是放弃扩张，而是更聪明地扩张，更重质量和效率的扩张，并且扩张的同时还伴随着标准的升级和生态的改造。 主动调整背后的现实考量 最好的防御是进攻，而最好的进攻，往往始于一场主动的自我革新。在市场寒流中优化渠道，是为下一个春天储备绽放的力量。 受外部环境影响，小米近期开始出现汽车、手机、大家电订单增长放缓的情况，部分经销商出现空调“压仓”的情况，不得不低价向二级市场转卖回收资金。小米体系面临库存压力。 汽车业务方面，随着行业竞争白热化与整体市场增速回调，小米汽车在持续刷新交付记录的同时，也面临新的挑战。 近期小米汽车因开放“现车选购”，而被外界猜测汽车新增订单已经不复昔日火爆。据官方称，小米汽车现车包含全新车、官方展车、准新车。12月1日12点，已锁单未交付用户可优先改配同车型现车。12月3日10点，现车选购面向全部用户开放。变化的背后，小米SU7的销量从今年3月峰值时期的29244辆，降至11月的12000辆左右。 此外，据媒体报道，面向经销商，小米给了优化汽车门店人员结构的建议，可以从原来的“1+2+11（分别是店长、主管、销售）结构”优化至“1+1+5”结构，结合业务现状提高人效。 11月，全国乘用车市场零售销量约222.5万辆，同比下降8.1%，环比下降1.1%；今年以来累计零售销量约2148.3万辆，同比增长6.1%。 乘联分会认为，今年调节车市增速的重要政策是“以旧换新”。截至10月22日，2025年汽车以旧换新补贴申请量突破千万辆，前11个月申请量已达1120万辆。随着各地补贴大面积暂停，11月的日均补贴规模降到3万辆，增速调节效果明显。 同期，11月，小米汽车新能源乘用车零售销量达到46249辆，其中YU7车型当月批发销量为33729辆，连续数月保持高位。 截至目前，自2024年4月3日起，小米汽车累计交付量已超过50万台，2025年全年交付量也已超出年初设定的35万台目标。 这些内外因素共同构成了小米加速线下渠道优化的现实背景。其核心目的在于，让线下网络在当前市场环境下变得更健康、更高效，以支撑下一阶段的竞争。 结语 综合来看，此次调整的本质是一次聚焦未来竞争力的主动资源配置。关闭低效门店、升级优质门店，与建设“人车家全生态”融合店是同步推进的一体化策略。短期阵痛（承担一次性损失）是为了换取长期渠道健康度和整体盈利能力的提升。 这与其2026年新车规划（包括YU9、YU7 GT等车型）所形成的产品矩阵相辅相成。一个更优质、体验更佳、效率更高的线下网络，正是小米展示其日益丰富的“人车家全生态”产品、并提供闭环服务的关键基础。 其最终目标，是构建一个能真正超越传统线下门店覆盖效率的、面向未来的新零售体系。

本期带来2026丙午马年（赤马年）的超前年运解析。从紫微斗数四化看行业风口与股市风险，详解十二生肖的吉凶运势与化解之道，更有九宫飞星风水布局全攻略，助你在这火势极旺的一年里情绪稳定，和气生财，早日实现“提前退休”。 ⭐️需要《求姻缘拜拜清单》《斩孽缘拜拜清单》《十神入门讲解》请私聊班长哦！ 🙋🏻‍♀️喜欢我们的朋友欢迎加入听友群，Pocky老师会随机降落和大家一起玩耍～ 🙋🏻‍♂️对玄学知识、健身知识感兴趣的朋友欢迎私聊班长（班长是我们的四库🤣🤣 【本期听点】 * 赤马红羊年是什么？ 解析2026年火旺的能量场，为何今年“情绪稳定”比“努力”更重要。 * 紫微四化行业预测： 天机化权预示AI行业大洗牌，文昌化科利好考证与教培，廉贞化忌警惕金融泡沫。 * 十二生肖红黑榜： 属马人如何停止内耗？属狗人为何运势登顶？属鸡属兔的桃花运到底是福是祸？ * 九宫飞星风水局： 正南方“五黄大煞”如何化解？正北方“文昌桃花位”如何催旺？更有“唱红歌”等玄学妙招。 ❤️你们的主播❤️ 身弱丙火的Pocky 欢迎大家添加Pocky👉🏻微信：Pockyyea（备注“不纸玄学”） 👉🏻公众号：不纸玄学 👉🏻小红书：身弱丙火 pocky -⭐️时间轴⭐️- 01:05 节目回归与2026年运预告：为什么我们要“偷跑”发年运？ 02:45 什么是“赤马红羊”？2026丙午年火势极旺，喜火与不喜火的人该如何应对？ 06:38 紫微斗数四化详解，今年的关键词是“和气生财” 25:36 2026家居风水九宫飞星布局，财位，贵人位一次讲清。 40:40 十二生肖运势详，谁在犯太岁，谁又是明年的好运生肖 55:45 开运小贴士～拜太岁时间、2月4日躲春攻略、大扫除的重要性。 【音频剪辑&商务对接】Pocky 【内容策划&文字排版】Pocky 【运营/图片设计】十一 🎵BGM🎵：《I Can》-Minnutes

一年1000多，搞定私立医院和专家号？中高端医疗险全拆解：贵不贵？值不值？ 💙看病不慌，养老不愁，理财不难！欢迎来到「深蓝保编辑部」，这是一档深蓝保旗下的播客节目，我们传递保险的温度，也分享生活的态度！ 都说百万医疗险解决的是“看病贵”，而中高端医疗险瞄准的则是更棘手的“看病难” 在医疗资源分化、医改DRG日益深入的今天，这些难题正变得无法回避： * 医院排队几小时，问诊却只有几分钟？ * 进口药难求，专家号越来越难约？ * 私立医院体验好，但价格让人望而却步？ 当这些问题堆积成日常就医的无力感，中高端医疗险或许是一条被忽略的出路 然而一提起它，很多人的印象依然停留在：“太贵了，用不上”、“那是富人的专属”、“有百万医疗还不够吗？” 但这些常规认知正在被打破——曾经被视为“奢侈品”的中高端医疗险，正慢慢成为普通人应对看病焦虑的亲民选择 本期节目，我们邀请到两位行业内部人士，一起揭开中高端医疗险的“高价幻觉”，聊聊它究竟： 贵不贵？值不值？普通人能用得上吗？ 🎙️人物介绍 主播：莫莫，前香港财富管理经理，8年保险行业经验，立志成为“人生CFO”的INFP 主播：斯斯，前广告人+ACGN爱好者，保险学专业出走半生，归来仍是副业小天才 嘉宾：美乐迪，《高医自习室》主播，中高端医疗险市场营销负责人，带你轻松听懂保险那些事 嘉宾：炮哥，《高医自习室》主播，知名医疗险服务公司渠道负责人，跑遍了全国各地，培训数万名中高端医疗销售人员 这也是【每天听懂一点保险】的第8期节目 在这个专题里，我们会从0到1科普保险，帮助想入门的小白们，绘制一张实用的保险地图 本期的重点内容，我们已经帮你整理好了，扫码回复关键词「听懂」就能领取（往期避坑指南+保险攻略也在里面）👇️ 💬 医疗险怎么买？有2种方法： ①如果你是小白用户，懒得研究 产品太多看花眼？没精力反复对比？💁点击预约专业顾问，我们有专业的规划师1v1服务，为你精准匹配，投保超省心 ②想查看榜单，对比不同的产品 我们每个月都会测评市面上“最抗打”的产品，百万医疗险、中高端医疗险都整理在一起了，👉在“深蓝保公众号”回复关键词「高端」，获取最新榜单 🎧 时间轴 4:25 同样的医生、同样的病，为何账单相差数倍？就医背后的秘密 8:16 高端医疗险究竟有多“高端” ？除了预约专家，能享受哪些特权？ 13:15 私立医院vs公立医院，一次就诊，体验到底差在哪儿？ 17:56 费用直付vs先垫后报：怎样的理赔体验才算“无感”？ 20:41 体验过最香的服务是啥！视频问诊、二次诊疗？就医绿通？ 27:55 中高端医疗险早就“破圈”啦！曾经是富人专属，如今普通人也能拥有 29:51 “中端”与“高端”，有什么区别？医疗保障大揭秘 31:10 已有百万医疗险，为什么越来越多人仍选中高端？真相来了 35:13 买中高端医疗险的人群，都是哪些群体？ 38:25 宝爸宝妈的救星！带娃看病再也不用受罪了 41:16 备孕的朋友也可以享受，孕产福利全都有！ 44:09 高端医疗险，真能跳出DRG限制，实现“医疗自由”吗？ 47:59 为什么中高端医疗险，几乎不敢承诺“保证续保”？ 53:24 保费年年都可能涨价？医疗险的价格浮动逻辑 54:27 买中高端医疗险不踩坑秘籍！黄金法则一眼识优劣 💡 本期精华 * 曾经是富人专属“奢侈品”，如今普通人也能拥有 过去高端医疗主要用户为企业中高管、外籍人士和中高净值人群，保费确实很高 但近10年行业变革，中高端医疗险并非只有富人能享受，而是丰俭由人，梯度覆盖 “中高端”的本质是品质医疗，它为我们支付了脱离普通医保身份、追求更优就医体验和资源自由选择权的成本 * 医疗机构范围对比 中高端医疗险最直观的价值，就是拓展了可报销的医疗机构范围 追求性价比和医保报销，首选普通部 希望较快获得专家诊疗且能承担一定自费，可考虑特需部/VIP部 对医疗品质、环境和隐私有极高要求，且预算充足，国际部或私立医院更适合 * 费用支付方式，直接影响就医压力和体验 简单来说，“费用直付”不仅是支付方式的升级，更是整个就医服务模式和体验的质变，它将经济压力和繁琐流程从患者身上剥离，这也是中高端医疗险“服务价值”最直观的体现 📚️ 相关名词 * 就医绿通（绿色通道服务） 指保险公司或服务商利用其医疗网络资源，为客户提供的快速预约专家、安排住院/手术等服务 能有效解决“看病难、挂号难、住院难”的问题，是医疗资源调取能力的体现 * 第二诊疗意见 当患者罹患重疾或疑难杂症，对当前诊断或治疗方案存疑时，可以向其他顶级专家或医疗机构寻求独立的专业咨询意见 * 多学科会诊 针对复杂疾病，由来自外科、内科、放疗科、病理科、影像科等多个相关学科的专家组成工作组，共同讨论患者病情，制定出最科学、个体化的综合治疗方案 * 原研药 指原创性的、自主研发的新药，通常拥有专利保护期，价格较高。与之相对的是“仿制药”。许多疗效好、副作用小的原研药是进口药品 * 院外购药/外购药 指医生开具处方，但患者需要到医院之外的药房去购买的药品。常见于一些医院药房没有的靶向药、特效药 * 医保DRG/DIP制度 医保支付方式指的是医保与医院之间的结算方式 DRG，即疾病诊断相关分组，是根据患者的疾病诊断、治疗方式、年龄、并发症等因素，将病例分到不同的组别，每组对应一个固定的医保支付标准 DIP，是利用大数据优势所建立的医保支付管理体系，适用于医保对定点医疗机构一般住院费用的支付结算 医院治疗某个病人的花费如果低于这个标准，结余留用；如果超标，超支部分医院可能自行承担。这可能导致医院有动力控制成本，影响部分高价药、新技术的使用 主要影响公立医院普通部，中高端医疗险通过覆盖特需/国际部及私立医院，使就医行为在很大程度上绕开了DRG/DIP的限制 * 集采药品 国家组织药品集中采购，以量换价，大幅降低常用药品价格。但一些原研药、专利新药可能未纳入集采 在DRG控费背景下，公立医院普通部可能优先使用集采药品，导致部分原研药难以开到。国际部、私立医院则不受此限制 * 药占比 指病人看病过程中，买药的花费占总医疗费用的比例，曾是公立医院的考核指标，旨在控制过度用药 【每天听懂一点保险】往期指路： 第1期：EP20 搞懂这7件事，保险，易如反掌！（小白入门指南） 第2期：EP25 一口气说清5种医疗险！附最全挑选攻略+避坑细节 第3期：EP31 存款、国债跌到1%，困在低利率的我们，该把钱放进储蓄险吗？ 第4期：EP34 重疾险怎么配，花小钱又保得好？小白不踩坑秘籍 第5期：EP36 花对钱，保对人！家庭保险这样买，人均3k+搞定六口人 第6期：EP41 百万医疗险狂飙10年：保险公司不亏的真相，和你不知道的“人性陷阱” 第7期：EP44 火遍全国的惠民保，是福利还是套路？一口气聊透 如果你想要了解更多保险相关知识，欢迎关注「深蓝保」公众号 这里有最接地气的社保干货、有实时更新的保险攻略、有行业前沿的深度剖析，更有专业的规划师团队在线服务 如果你也有想聊的，或者有推荐的嘉宾，欢迎添加微信，加入听友群，一起探讨和我们生活息息相关的议题👇️ 感谢你的收听，这里是深蓝保编辑部 我们传递保险的温度，也分享生活的态度，祝大家生活愉快，期待下期再会 : ） - 本节目由深蓝保出品 -

本期带来2026丙午马年（赤马年）的超前年运解析。 去年我们行业预测的挺准，那么今年继续从紫微斗数四化看行业风口与股市风险。 详解十二生肖的吉凶运势与化解之道。 更有九宫飞星风水布局全攻略，助你在这火势极旺的一年里情绪稳定，和气生财，早日实现“提前退休”。 本期节目，强烈建议边听边照做，抢跑2026财运！ ✦✦ 本期主播 ✦✦ 乌素： 百万营收爆款课程制作人&内容创作者。现在开了家小公司为自己打工。（即刻：乌素淖尔） pocky: 始终热爱设计的体验设计师。不独立喜剧人，持牌健身教练，堪舆风水专家。 ✦✦ 时间戳 ✦✦ 01:05 节目回归与2026年运预告：为什么我们要“偷跑”发年运？ 02:45 什么是“赤马红羊”？2026丙午年火势极旺，喜火与不喜火的人该如何应对？ 06:38 紫微斗数四化详解，今年的关键词是“和气生财” 25:36 2026家居风水九宫飞星布局，财位，贵人位一次讲清。 40:40 十二生肖运势详，谁在犯太岁，谁又是明年的好运生肖 55:45 开运小贴士～拜太岁时间、2月4日躲春攻略、大扫除的重要性。 ✦✦ 关于节目 ✦✦ 不想上班怎么办？提钱退休找答案！ 欢迎来到《提钱退休》，我们吐槽公司也分享生活，希望能让你隔着屏幕感受到一些不上班的快乐。 👉🏻犀利吐槽：希望成为敢怒不敢言打工人的嘴替 👉🏻摸鱼技巧：🤫反向薅公司羊毛、打工糊弄学 👉🏻斜杠生活：分享多元化搞钱方式，打开思路 👉🏻内容创作：聊聊写文章、录节目、说脱口秀~ 职场不是唯一出路，退休也不等于躺平。人生是一场无限游戏，希望这档节目可以给你带来启发、增添勇气☺️ ✦✦ 号外号外 ✦✦ 📢谁还没加入《提钱退休》听友群呀？ 群里有：选题征集、公司吐槽、周边分享，未来我们也会不定期举办交流活动，敬请期待哦~~ 欢迎添加乌素微信：sonora_wusu，备注【提钱退休】 为了营造更好的讨论环境，我们准备了两个小问题，请在添加乌素微信后回答： 听了《提钱退休》哪期节目决定加入听友群？ 这期播客打动你的点是什么？ 你希望听到《提钱退休》聊哪个话题？ 期待与你交流！

本期嘉宾，是清华大学的刘知远和肖朝军，他们刚在 11 月的《自然》杂志《机器学习》子刊上发表了封面文章：Densing Law of LLMS，大模型的密度法则。所谓“密度”，就是用更少的算力和数据获得相当乃至更多的智能。 刘知远是清华计算机系副教授和面壁智能首席科学家，肖朝军现在在清华做博士后，也是面壁 MiniCPM 系列的文本模型负责人。 图注：此图描述了 2023 年 4 月之后，主要开源模型的能力密度的变化。能力密度是衡量单位参数/算力下，模型能力的指标。目前版本的密度法则总结了预训练大语言模型的密度变化，o1、R1 等后训练强化学习对能力密度的提升尚未体现在指标里。 我们讨论了密度法则研究的源起，也展开聊了业界提升模型能力密度的具体做法：如何从架构、数据治理、算法和软硬协同优化 4 个环节着手提升模型能力密度。 而再往后，更大的密度提升，可能需要一些全新方法，因为强化学习的 Scaling Law 还未清晰展现，未来可能有两种技术路线：一是继续扩大强化学习的规模，观察其中是否涌现更多泛化能力；二是寻找新的学习方式。 在刘知远的设想中，未来，更高密度的模型，会支持每个人在端侧的专属模型，智能会分布式存在：也许手机都不是最终的入口，而是一个可以随身携带的个人计算设备：“就像一个可以随身携带的 NAS”。 图注：达到 GPT-4V 水平的模型参数规模随时间增长迅速缩减，而端侧算力快速增强，当芯片电路密度（摩尔定律）和模型能力密度（密度法则）两条曲线交汇，端侧设备将能运行以往只能在云端运行的大模型。 性能一直是人们更关注的模型演进的脉络，而这期我们会讨论，在另一条主线“效率”上，我们可以做出什么努力。 本期嘉宾： 刘知远，清华大学计算机系副教授、面壁智能首席科学家 肖朝军，清华大学计算机系博士后、面壁智能 MiniCPM 系列文本模型负责人 本期主播：程曼祺，《晚点 LatePost》科技报道负责人 时间线跳转： -大模型时代的“摩尔定律” 02:09 Gemini 3 和 Nano Banana Pro 的启发：统一的“自回归式视觉+语言生成”即将突破 04:31 大模型演进的两条主线：能力和效率 10:23 和摩尔定律一样，“密度法则”是行业现实，也是“自我实现” 18:43 每 3.5 个月，大模型的能力密度翻一番 21:01 2023 年下半年的抉择：花几千万再训一个更大的模型，然后呢？ -提升密度的四个环节 27:08 架构、数据、算法、软硬协同优化 30:41 (1) 架构：MoE (混合专家系统) + 注意力机制改进 34:28 (2) 数据治理：Ultra-FinWeb 用 1/10 数据量达到更好效果 40:24 (3) 算法：RL 还没有 Scaling Law，接下来可能有两条路 49:21 (4) 软硬协同优化 52:02 InfLLM-V2 的核心更新：把稀疏注意力做到预训练阶段 55:18 注意力改进趋势：长文本不仅是长输入，更多关注“长输出” -大模型上车、上手机 58:53 5 年内，手机可跑 GPT-4~5 级别的模型 01:06:23 大模型在汽车上已开始量产落地 01:10:34 “别人得到的，不一定是你失去的”，AGI 既会发生在云端，也会发生在终端 01:15:07 未来入口也许不是手机，而是属于每个人的移动计算终端 -AGI 下一步：自主学习 + 分布式的智能 01:17:40 自主学习→AI 协作网络→真正的创新 01:21:04 2023 年初，有巨头说世界上只会拥有几个大模型，就像 1943 年，IBM 董事长曾说全球不需要超过 5 台主机 01:24:46 AI 助手帮成为更好的工作者 01:28:53 不担心生产过剩，未知领域还太多 01:31:39 机器制造机器，AI 制造 AI 01:40:01 ☆连点成线 相关链接： 晚点聊 143 期：《再聊 Attention：阿里、Kimi 都在用的 DeltaNet 和线性注意力新改进》 晚点聊 103 期：《用Attention串起大模型优化史，详解DeepSeek、Kimi最新注意力机制改进》 剪辑制作：Nick 附录，本期提到的一些论文（更多具体名词解释，见本期文字版）： Densing law of LLMss（《大模型的密度法则》） Efficient GPT-4V level multimodal large language model for deployment on edge devices（本期中提到的，具身行业喜欢引用的图的原始论文。） InfLLM-V2: Dense-Sparse Switchable Attention for Seamless Short-to-Long Adaptation（InfLLM 稀疏注意力改进的第二版。） 本期主播： 小红书@曼祺_火柴Q即刻@曼祺_火柴Q ☆《晚点聊 LateTalk》建立「 播客听友群」啦！☆ 欢迎关注科技、商业大公司动态和创业创新的小伙伴进群交流，第一时间收听新节目。 这里有更多互动，更多话题讨论。欢迎贡献选题 & 推荐嘉宾。 请先添加「晚点」小助手的微信号，备注：“晚点聊”，我们邀请您入群。 关注公众号《晚点 LatePost》和《晚点对话》，阅读更多商业、科技文章：

Host：罗宾，萌仔，Mikasa 邮箱：[email protected] 听友群：添加微信youjimeng666 ️本期节目由安全有效的物理除虫解决方案「千赤士」和你一起收听～ 【来自罗宾的小纸条】 距离上一次在大荧幕上被迪士尼震撼到已经时隔9年（是的，皮克斯在另一个本本上）。上一次也是它——《疯狂动物城1》。这座梦幻又现实的城市在我心里有着几乎可以和霍格沃茨比肩的地位（仅代表罗宾本宾）。就像它的宣传语“Anyone can beanything”一样，这里住着成千上万各种各样的毛茸茸（以及光溜溜）。盗用Mikasa名言：光是看到他们毛茸茸的jio都已经十分快乐。这次续集上映后三傻纷纷奔赴影院并各自收获了不太一样的观影体验，接下来你将听到： 00:00:00 Zootopia——没有人会不爱这座城市 00:11:354D观影还是挺带劲的！ 00:16:06有人惊喜有人尖叫的“爬行动物区” 00:20:47说点大实话：跟第一部比差哪儿了 00:38:28集体降智？！把我聪明伶俐的朱迪尼克还给我！ 00:43:20CP还是要磕的，聊聊尼克朱迪的感情戏 01:07:44期待下一部：不管天上还是海里都要一块去 【本期歌单】 Try Everything-Shakira Zoo-Shakira 【千赤士——安全有效的物理除虫解决方案】 家里干净就不会招床虱？（奇袭）那你就错了！它们可特别会“钻空子”—— 藏在车厢、行李箱里，随着国际旅行增多四处扩散；酒店、学生宿舍是高发地，就连热门的中古家具、二手箱包也是它们的藏身窝。 夜里被反复叮咬，身上冒出红肿包，痒到一直抓挠，皮肤敏感的人还可能引发过敏甚至休克...... 除虫菊酯和呋虫胺这类常见化学杀虫剂都灭不了的床虱，让千赤士来！ ◎非驱避配方：床虱不会跑开，被粉末附着后自然脱水而亡，直接有效 ◎FDA核准的活性成分：无刺鼻气味，不含有毒农药 ◎渗透隐藏点：深入接缝、裂缝和织物褶皱处 ◎长效守护：使用后可持续作用数周 ◎易于使用：无需特殊设备或消杀上门 现在就领取节目专属优惠，千赤士不允许还有床虱和红肿包包影响听友们的睡眠与健康！ ◎购买&专属福利 •购买方式：扫描下图二维码，直达淘宝-千赤士品牌直营官方店 •下单前联系客服，报上福利暗号【火象三傻妙妙屋】，即可领取妙妙屋听友们的专属优惠券，以及《千赤士-除床虱指南》手册一份哦~

新的一年，新的现场。本期节目我们继续年终盘点，盘点一下我们今年看过的演唱会、脱口秀、话剧、音乐剧等等线下演出。如果你也从线下演出中找到过盼头，获得过能量，或许你也有想要吐槽的买票难题，可能你已经计划好2026年要打卡的演出。欢迎收听本期节目寻找共鸣，更期待你在评论区留言和我们互动，留下属于你的2025现场记忆。 /主播/：疯疯、松子、王老师 /大纲&剪辑/：疯疯 【内容时间轴】 00:02:50 用数字说话，2025看过的现场演出总结 00:07:30 都是SEVENTEEN的演唱会，首尔，曼谷，香港的票价怎么差别这么大 00:09:00 王老师：时隔9年，我终于又看上了喜欢了20年的周杰伦的演唱会 00:20:30 王老师：还听了陶喆和张韶涵的演唱会，其中更PICK陶喆 00:23:45 疯疯：五月的首尔潜水桥，我们和SEVENTEEN一起在全世界的见证下庆祝出道十周年 00:28:00 疯疯：SUPER JUNIOR出道20周年的演唱会，看了还想看 00:34:00 松子：今年的PICK是五月天，孙燕姿，赖美云，最重要的是都是有人陪伴的 00:41:20 疯疯：线下看脱口秀真的更容易开怀大笑，线下听人录播客真的更容易壮志满满 00:45:20 松子：虽然过程有些许的波折，但是是谁拥有了和赖美云的1v1合影？是我！ 00:50:49 王老师：演唱会现场不出片没关系，我有人美心善的小姐姐帮我 00:53:00 疯疯：当我大战海外购票网站的时候，只有一个大麦早日统一世界的梦想 00:56:00 松子：奉劝大家慎重参加焦安溥潮水箴言的演唱会 01:03:00 王老师：虽然我买了黄牛票，但是还是希望有一个风清气正的购票环境 01:10:00 2026年想看的现场愿望清单 01:16:00 人生本来就没有意义，人生就是用来体验的，去看现场吧，记得回来拥抱现生 【影音/播客推荐】 《浪漫手机》 By 周杰伦 《珊瑚海》 By 周杰伦 《HBD》 By SEVENTEEN 《知足》 By 五月天 《Runaway》 By 陶喆 https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/6746bb3611045e78e54f0d80 https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/682b016bfcbc2e206bab7fd9 https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/684420ca6dbe9284e73f851f https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/6911dd1d5acab5990bd1ad51 https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/6932e16a4ef12f9fe91d10ae 【加听友群】 添加小助手微信：tlrc2023 【收听渠道】 小宇宙、苹果播客、荔枝、网易云、喜马拉雅、QQ音乐 搜索 “脱离日常”

Rexpresso Vol. 31 对于很多中国消费者而言，那瓶熟悉的养乐多小红瓶象征着童年的酸甜滋味和每日的健康习惯。然而，如今有关养乐多的新闻却并不全是正面的。最近，这家来自日本的知名乳酸菌饮料巨头被曝出在中国关闭工厂，其昔日高速增长的中国市场正面临收缩困境。 是什么让一个曾经风靡全国的健康饮品品牌走到了调整收缩的地步？本期Rexpresso，我们将深入探讨养乐多在中国的发展历程，以及它为何从备受追捧走向工厂关闭的境地。 ———————————————————————————————————————————————— 01:06 肠道守护者的崛起：养乐多在中国的传奇开局 2002年，养乐多以“益力多”的名称在广州成立合资公司，正式进入中国内地市场。次年，养乐多品牌来到上海，开始在更多城市铺开销售。从一开始，养乐多就以“有益肠道健康”的概念打开知名度，其标志性的小红瓶迅速成为益生菌饮品的代名词。作为“肠道的守护者”，养乐多通过广告宣传让消费者认识到每瓶中所含的高活性乳酸菌对消化健康的益处。 养乐多在中国市场的崛起很大程度上归功于“大单品”战略。当时市面上几乎没有类似的低温乳酸菌饮料，养乐多凭借一款100毫升的小红瓶闯出天地。公司集中资源推广这一款核心产品，以简洁统一的形象赢得了消费者的认知度。在南方的一些城市，养乐多还借鉴日本的社区销售模式，推出了亲切的“养乐多妈妈”上门配送服务：身着红色制服的推车大姐挨家挨户送去乳酸菌饮料。这种接地气的销售方式不仅方便了消费者，也帮助品牌在社区中树立了信任感和亲和力。 得益于空白市场的机遇和有效的品牌策略，养乐多的销量一路飙升。据养乐多中国负责人回忆，2002年刚进入内地市场时，养乐多每天只能卖出约6万瓶；而到了2018年，每日销量已暴增至750万瓶左右，是初期的125倍之多！这样的增长令人惊叹，使养乐多在短短十五六年间从默默无闻发展为家喻户晓的国民饮料。2018年前后，养乐多在中国冷藏乳酸菌饮料市场的占有率一度高达60%左右。可以说，那时候的小红瓶几乎等同于益生菌饮料本身，养乐多迎来了在华发展的高光时刻。 然而，“高处不胜寒”。养乐多的辉煌并非永远不败，进入2020年代后，新挑战开始浮现。下面我们将看看市场环境的变化，如何逐渐削弱了养乐多曾经稳固的地位。 04:00 健康光环不再，竞品四起 养乐多能够风靡，离不开“健康”二字。自创立以来，养乐多就把自己与肠道健康牢牢绑定，以至于一度提起“益生菌饮料”，大家首先想到的就是那瓶甜甜的乳酸菌饮品。然而近年来，这层健康光环正在褪色。越来越多消费者开始质疑：养乐多真有宣传中那么有益吗？以经典小红瓶的成分表为例，配料中水、白砂糖名列前茅，每100毫升含糖5.7克，这一含糖量已经被上海市饮料分级制度列为D级（最不推荐）。换句话说，在很多营养专家看来，传统版养乐多更像是一种高糖饮料而非健康圣品。 不仅如此，关于益生菌功效的争议近年也此起彼伏。虽然养乐多主打“每瓶含100亿活性乳酸菌”可以改善肠道功能，但一些科学研究对这一说法提出质疑。有研究指出，益生菌对不同人的作用差异很大，并非人人奏效；也有知名生物学家直言，目前市面上大多数益生菌产品缺乏有力证据证明对健康有益。当权威专家和科研报告频频发声，曾经被神化的养乐多难免被拉下“神坛”。对于精明的现代消费者来说，含糖乳酸菌饮料已不再等同于“健康”，反而和普通含糖饮料一样需要谨慎对待。 与此同时，消费者有了更多元、更直接的健康选择，养乐多所处的细分市场也竞品林立。本土乳业巨头和其他饮料厂商看准时机，纷纷推出自家的益生菌饮品。这些国产品牌自带乳业科研和渠道优势，在产品创新上更灵活多样。相比之下，养乐多长年坚持的小瓶装和单一原味就显得有些守旧。市场上还能看到各种功能性饮品分走注意力：高蛋白常温酸奶、添加益生元的谷物饮料，到提神的能量饮料、主打养生的草本茶饮，健康饮品的概念已不再局限于乳酸菌发酵乳这一种形式。 本土竞品的崛起直接挤压了养乐多的市场空间。数据显示，2023年蒙牛优益C的市场份额已攀升至约3.6%，逼近养乐多的水平。整个乳酸菌饮料行业的格局也在改变：据统计，2022年至2024年间该品类整体均价和销售份额双双下滑，市场前四名——养乐多、蒙牛、伊利、娃哈哈——加起来占据超过70%的份额。这意味着后来者正在瓜分蛋糕，而养乐多不再一家独大。在销售高峰期（2019年前后）养乐多日销曾达到760万瓶以上，如今据报道2023年已跌至日均250万瓶左右。养乐多中国方面透露，2023年初日销量约在400-500万瓶区间，较巅峰时期下滑明显。可见在消费者“用脚投票”之下，养乐多的光环褪去，曾经的小红瓶不再是无可替代的选择。 面对销量下滑和市场格局重塑，养乐多并非坐以待毙。近几年我们也看到了养乐多做出一些改变来应对竞争压力，比如推出新品和改变营销。2016年，养乐多终于在中国推出了低糖版的“小蓝瓶”；2023年又发布了添加更多活菌和营养的“小金瓶”（每瓶号称500亿活菌）；2024年甚至破天荒地推出了蜜桃口味的“小粉瓶”，试图以新口味吸引年轻消费者 。在营销上，养乐多开始尝试跨界合作和新包装设计，例如推出印有各省市地标风景的限量瓶身，联名本土零食店做促销等。这些举措显示出这个一向稳健低调的品牌开始加快步伐，希望提振销量。只是，这些努力能否收到理想的成效，还有待市场的检验。 09:05 内忧外患：战略迷失与环境冲击 养乐多在中国遇到的挑战，不仅源自消费者和竞争对手，还与其自身经营战略和外部环境密切相关。首先，从内部反思，养乐多过往的战略保守和本土化不足为今日埋下隐患。早期凭借单品成功后，养乐多一度对这款明星产品过于自信，对市场变化反应偏慢。例如，长期坚持只有100毫升的小瓶包装，不愿开发更大包装或更多口味，以致错失了一些需求机会：蒙牛优益C抢先满足了消费者希望“一次喝更多”的诉求，而养乐多直到近年才开始拓展新品线。又比如，养乐多进入中国20多年，一直主要深耕一二线城市和沿海地区，产能布局也较谨慎保守，冷链物流的建设跟进缓慢。在市场高速扩张的黄金期，养乐多未能及时下沉拓展，产能一度跟不上需求增长。这导致当本土品牌迅速占领三四线市场时，养乐多想再进入就难上加难。有人指出，养乐多曾经在“单品称王”的舒适圈里待太久，错过了顺风扩张的最佳时机。 其次，在渠道和运营方面，养乐多也面临内忧。由于主要通过大型商超和连锁便利店售卖，养乐多的终端渠道管控出现了问题。不同渠道价格差异较大，便利店经常售价偏高而在批发零售店又打折促销，导致品牌的定价体系混乱。更严重的是，养乐多对产品新鲜度的管控一度不到位，曾曝出下沉市场有奶茶店使用过期养乐多调制饮品的事件。这些问题损害了品牌在消费者心中的形象，让“高端进口”的光环打了折扣。此外，养乐多引以为傲的家庭配送模式在中国其实并未充分发挥威力。虽然养乐多很早就在广州、上海等地推广“养乐多妈妈”送奶到家，但目前这一渠道仅贡献大约一成的销售额，远低于日本本土超过五成的比例。相较之下，新兴本土品牌善于运用社交媒体和电商直连消费者，比如瑞幸咖啡等通过线上运营快速圈粉，而养乐多直到2024年才姗姗上线微信小程序商城。可以说，在数字营销和私域流量方面，养乐多的动作明显滞后于时代节奏。 当然，我们也不能忽视宏观环境带来的外部冲击。近几年，消费者信心不足，加上新冠疫情的反复，都对消费品市场造成压力。对于需要冷链储运、日常连续消费的养乐多来说，疫情期间的物流受阻和居家隔离令影响了销售，一些家庭可能减少采购这类非必需品。同时，供应链成本的上升也给企业经营带来压力，养乐多曾在2023年初被迫上调产品价格约9%–14%，试图转嫁成本。但提价在经济不景气的大背景下效果不佳，进一步打击了销量。更大的背景是，不少跨国品牌这两年在中国市场进入了战略收缩期。一方面是本土竞争者崛起、抢占市场，另一方面地缘政治和贸易环境的不确定性也令外资企业更加审慎。 对于养乐多而言，关闭工厂、整合产能也是迫不得已的应对之策。2024年末，养乐多相继关停了运营近20年的上海工厂和最早的广州工厂，把生产集中到天津、无锡等地，以减少固定成本、提高效率。上海子公司裁员20%、全国分公司缩减至55家，这些调整都显示出企业在瘦身求生存。尽管如此，养乐多官方仍反复强调“对中国市场的拓展策略没有改变”，并表示将通过资源整合来提升运营效率并继续拓展业务。换言之，养乐多并不打算放弃中国，而是希望“瘦身健体”后轻装上阵。 养乐多在中国从高歌猛进到不得不关厂止损，其兴衰历程颇具启发。一方面，它证明了中国市场的巨大潜力——只要抓准时机、策略得当，小小一瓶乳酸菌饮料也能撬动亿万消费。养乐多曾创造日销数百万瓶的辉煌，陪伴了一代又一代消费者的成长记忆。但另一方面，这个故事也提醒我们：中国市场瞬息万变，消费者口味和观念日新月异，再成功的品牌也不能一成不变地躺在功劳簿上。“内卷”激烈的市场中，慢半拍就可能被后浪拍在沙滩上。养乐多错过了一些变化的节奏：无论是健康潮流转向、竞品穷追猛赶，还是数字化营销的风起云涌，它的反应都略显迟缓。 对于养乐多的忠实粉丝来说，小红瓶依然是记忆中熟悉的味道；但对于挑剔的新生代消费者来说，他们或许更期待更健康、更创新的产品。养乐多的管理层现在面临抉择：是继续坚持过去那套单一打法，还是大胆求变以重获市场青睐？或许养乐多需要重新思考自身在中国消费者心目中的定位，强化本土研发和营销，用中国速度推出更贴近本土需求的产品。毕竟，中国市场既充满竞争，也永远不乏机会。正如有业内人士所说，“要么做大，要么回家”，在中国这个全球最大、最重要的消费市场，外来的品牌只有勇于革新、深耕本土，才能重焕生机。 养乐多的小红瓶故事走到这里，留给我们的思考是开放的：未来的养乐多会不会浴火重生、再度占领中国消费者的冰箱？或者若干年后，它真的会变成一抹时代的眼泪，只存在于怀旧的谈资中？答案也许取决于养乐多接下来的选择和行动。如果是你，你希望养乐多做出怎样的改变来赢回你的青睐呢？ ———————————————————————— 欢迎关注Rex的公众号Rexpresso，获取文章中英对照文本～

HELLO宝子们，这期节目我去北京安定医院和精神科医生姜涛聊了聊。 没啥特别多的科普，主要唠一唠病耻感，以及我们对精神病的一些常见误解 🎧听友群：zrkf006 taobao官方店铺：晒背研究所（点击直达） 视频号：晒背研究所 本期大夫： @姜涛（首都医科大学附属北京安定医院精神科主任） 主持人： @小熊Deploy 时间轴： 00:44 精神科医生的一天是怎么过的？ 06:11 精神病专科治疗的一些特性 07:21 关于精神病病耻感的变化 12:14 一个积极治疗的案例 14:39 如何劝导家人就诊（可能很难） 17:09 精神病医生是否会面对偏见 19:51 大家对NPD的一些误解以及精神病的误解 28:16 精神病治疗对性格的影响有多大（可能不大） 29:53 换着与家属之间的常见关系模式 33:00 一个负面的治疗案例 37:16 精神疾病治疗理念的演进与药物进步 47:26 如何保持对患者的基本尊重 祝大家身体健康

戴上XR眼镜，你能看到什么？可能是无限逼近真实的游戏娱乐场景，也可能是叠加在现实世界上的会议、导航、购物等数字应用界面…… XR眼镜是一扇门，通往一个正在成形却尚未抵达主流认知的未来。从早期的Google Glass到近年来各科技厂商的持续押注，无数尝试者试图突破XR眼镜的市场困局；但行业也存在技术门槛高、使用门槛高、用户接受度低等挑战——XR行业的拐点，会从哪里出现？ 本期，我们邀请到智能眼镜品牌VITURE的创始人兼CEO姜公略，一起探讨当下XR行业的挑战与机遇。消费者需要什么样的XR产品？如何精准定位市场，打造出轻量化、可佩戴性高的XR眼镜？从产品设计到营销策略，如何走出差异化的品牌发展路径？一家生而全球化的创业公司，怎样在巨头环伺的XR领域找到自己的优势？进入AI时代，智能眼镜还将如何进一步演进？ 【01:27】XR、AR、VR、MR有什么区别？ 【06:03】十年XR老兵的来时路 【08:06】“技术并不是用户想要的” 【11:19】XR向大众普及的三大挑战 【16:14】“先走向消费级，再更好地落地B端” 【22:00】可穿戴设备的第一性原理 【28:50】眼镜+颈环的分体式设计 【31:57】XR眼镜的定价策略 【34:15】拓展海外市场的渐进式路径 【39:23】“我们的存在，是创造不一样的价值” 【45:25】眼镜会是AI的终极交互界面吗？ 【58:25】VITURE的人才招聘需求 【01:00:01】评论区抽取2名听众送出精美周边 《创业内幕》粉丝群已经开通，在这里，你可以跟节目制作人/主持人直接沟通，也可以第一时间了解到纪源资本线下活动动态，见到纪源资本的投资人，结交其他互联网圈子里的小伙伴。 入群方式： 1）添加微信号“JiyuanFans”为好友，并在好友请求中标注“创业” 2）把你的全名和职称发给创业小助手；如果您想约访谈，请添加小助手微信，并附上访谈嘉宾简介，小助手将帮您对接。

经常有朋友私信问，为什么我就是读不下去书？实际上，我们近期也有同样的疑问。读书原本是件让人愉快的事，但为什么越来越无法静下来翻开一本大书呢？ 出于这种疑问，我们聊了一期关于文化体力的内容。没有解决方案，只有一些个人经验，和碎碎的所思所想。但读不下去书，其实并不是一件那么紧急要解决的事，我们只需要量力而行。 收听愉快。 ✍️ Show Notes： 02:23 看完了一段文字，但我不知道我在看什么 05:35 与钩子作对，就是跟人性作对 08:35 当看书变得不再流行 11:55 我哪有力气读那么重的书 15:55 太好了！不是疲惫，是发烧 18:06 上班比想象中更消耗体力 21:54 快乐别放肆，多巴胺别堆积 24:09 谈恋爱不如刷手机 29:57 身体一停，脑子就想活跃 32:59 推上专注力的轨道 39:07 接受非常庸俗的自我 42:01 读书焦虑要不得 🎵本期BGM： Brutus-Em Beihold 👧在哪里还可以看到主播 思文： 小红书：思文文文 微博：思文文文 公众号：思文和败类 袁袁： 小红书：lemon袁袁 B站：lemon袁袁 公众号：思文和败类 想进听友群的朋友可添加微信：swbl2025（备注思文进群） 📻本节目收听方式： 目前《思文，败类》在： 苹果播客｜ 小宇宙｜QQ音乐｜网易云音乐｜喜马拉雅 都可以收听啦