「投行贵族」中金三十年沉浮录

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这期我们要聊一家在中国证券行业气质独一无二的公司——中金,全称是中国国际金融股份有限公司。 提到中金,很多人脑海里都会蹦出来一个词,就是「投行贵族」。它几乎是一出生就含着金钥匙,血脉里流淌着国际化基因,「中国首家合资券商」光环加身,在中国投行界是独一份的存在,难以复制,也难以超越。 1995年,中金横空出世,几乎包揽了那个时代所有大型国企的境外上市项目,从中国电信到中国石油,从建设银行到工商银行……风头之劲,一时无两。它也是当时唯一能和国际顶级投行掰手腕的中国力量。 不过光鲜背后,却是中外联姻的摇摇欲坠。中金与摩根士丹利从合作无间,到因理念分歧渐行渐远,最终分道扬镳。而像方风雷、朱云来等不同阶段的关键人物,也为中金深深打上了自己的烙印。 中金也曾跌入光环褪去后的低谷,一度被贴上「没落贵族」的标签。但此后通过港股和A股上市、并购中投证券,重新校准航向,在「三中一华」的头部券商阵营中稳站脚跟。 而立之年,中金再次掷出一枚「以一吞二」的重磅棋子:2025年11月19日公告拟以换股方式,同时吸收合并同为汇金系的东兴证券与信达证券。 从天之骄子的「投行贵族」,到中途的迷茫与调整,再到如今主动重塑格局、再寻赛道……中金,既是被时代选中的那一个,也是亲手参与塑造时代的这一个。 本期就让我们一起回望这家传奇投行的三十而立往事。 内容文章版传送门➡️ 本期人物索引 林重庚:经济学家、世界银行驻华首任首席代表、中金公司首任总裁 麦健陆(James McGregor):前《华尔街日报》驻京总编,《十亿消费者:来自中国商场第一线的经验》作者,书中第二章「同床异梦」主要讲述了中金公司成立过程的故事 查懋声:香港著名企业家,香港兴业创办人查济民之子,旗下名力集团为中金公司初创股东之一 杰克·华沃兹(Jack Wadsworth):前摩根士丹利亚洲区负责人,是促成中金公司成立的外方主要推动者 王岐山:中金筹建时期任建设银行行长,中金公司首任董事长。是促成中金公司成立的外方主要推动者 刘国光:著名经济学家、“京城四老”之一,方风雷的岳父 方风雷:厚朴投资董事长,曾任中金公司副总裁,中金公司初创期的灵魂人物 杨彬:林重庚副手,中金公司第二任总裁 汤世生:中金公司筹备组负责人及副总裁,分管人力资源 吴基传:时任邮电部部长,主力推动中国电信业重组和境外上市 亨利·保尔森(Henry Merritt Paulson):高盛前董事长兼首席执行官 美国前财政部长 朱云来:朱镕基之子,中金公司前总裁,执掌12年,于2014年主动辞任 毕明建:中金公司创始员工,曾任厚朴投资管理公司的合伙人,于2015年至2019年任中金公司总裁 中金公司昔日研究所明星经济学家:吴敬琏、许小年、哈继铭、沈建光、高挺、邢自强… 👀Show notes Part1. 开场白 01:41 「国贸大摩」和「麦子店高盛」 03:23 中金+银河押错宝,最终是「大鱼吃小鱼」 04:45 让中金真正出圈的反而是… Part2.衔着金钥匙诞生 06:11 B股之后,一个更大胆的想法开始酝酿 07:50 脉络一:世行首席代表与香港超级富商的不谋而合 10:38 脉络二:摩根士丹利主动致信建行王岐山 12:06 脉络三:「京城四老」之一为女婿方风雷牵线 13:13 脉络四:方风雷在河南经贸委时期被王岐山看中 15:07 所有线索汇聚合流,最后一块拼图到位 Part3.「造雨者」方风雷 17:40 谁才是中金真正话事人,中外双方激烈争吵 21:19 大摩华沃兹初见方风雷:这是谁家的司机 22:13 方风雷「西行取经」,为中金找到发展大方向 24:00 大摩傲慢拒绝合作,老对手高盛乘机而上 25:27 中国电信(香港)实现多项上市创举 29:33 中金一战成名,大摩「七窍生烟」 Part4.高光与危机 31:27 方风雷谢幕,朱云来执掌 33:40 当年中国证券业只有「两家券商」:中金和其他 35:10 大摩早已心猿意马,退出大赚27倍 36:27 中金错失创业板布局,被贴「没落贵族」标签 37:37 经纪、自营等短板也暴露无遗 41:09 中金公司启动港股IPO计划,朱云来主动请辞 Part5. 合资券商浪潮 42:29 入市前合资券商,有且仅有中金一家 43:12 入世后首批三家合资券商,均成先烈 45:49 高盛、瑞银“花钱买门票”,换取全牌照和掌控权 46:15 方风雷隆重登场,与老朋友高盛再续前缘 50:37 监管闸门逐步松动,但此一时已非彼一时 Part6.十年两次并购 51:51 汇金促成「偏科学霸」中金互补并购中投 53:42 中金强势整合,中投走的走、降的降 54:49 整合充满阵痛,成效逐渐显现 55:14 「这是一个名利场」、录音事件、月薪8万… 56:50 中金再扩张,能否通往「中国版大摩」 🎙️主播:偌馨、洁云 🎵音乐:Violin Concerto No.10 in B minor, Op.3,RV580-Vivaldi ✂️剪辑:乔安 🙋欢迎互动 小红书:保持恒温 公众号:馨金融、陆家嘴十三姨 📮邮箱:[email protected] 📖相关资料 《One Billion Customers》 麦健陆(JamesMcGregor)著 方风雷:中国移动上市那些事儿 中国证券 朱云来的中金往事 财经 中金:告别与开始 财新 中金股权「名花有主」 财新 金融开放无突破 财新 券商开放新考验 财新 券商新版图 财新 花钱买门票:向左走?向右走?财新 头部券商格局重塑,中金公司收购东兴证券、信达证券 财经 方风雷:为高盛进入中国引路 当代金融家 方风雷:四个婚礼和一个葬礼 中国企业家 「中国特色」投行家:与大摩争雄,与高盛铁磁,只有一个核心 华商韬略 林重庚:亲历中国经济思想的对外开放 网传中金公司员工欲潜规则女实习生 公司发严正声明:正展开内部调查 证券时报等 中金中投整合棋至中局:普遍降薪 员工后悔离开的太晚 券商中国 多家卖方解码万亿级「新中金」,如何实现1+2>3?财联社 华泰证券研报:中金公司-内外并举奋楫前行

60分钟
1k+
6天前

燥爻镇vol.277 从中国大陆最早的播客聊起

燥爻镇

从校园广播到全网封杀:一个播客活化石的20年生存实录 当我们谈起"播客"这个词时,可能很少有人知道它在中国的真正起源。 本期节目是一期串台节目,与播客《来日方长FM》的主播夏夏一起深入探讨了中国大陆播客的起源和演变,以及其在文化传播中的重要角色。分享了个人从拍客到播客的转型经验,从1999年程小挑和刘烟圈一起在校园广播站当站长,2003年小挑第一次参与制作音频播客《逝去的信仰网络电台》(同时期还有《汐草街网络电台》和《B&T网络电台》),再到2013年成立视频播客《赤电台》,2022年更名为《燥爻镇》。讲述2003年论坛时代的独立电台、2013年就开始的视频播客实验,以及那些因为内容问题而全平台被封的惨痛经历。从东北方言的亲切表达,到地域文化的深度挖掘,小条老师和他的搭档烟圈用近300期节目诠释了什么叫"纯粹为爱发电"。强调了播客作为新兴媒介在推广地方文化,尤其是东北文化的潜力。讨论中,他们不仅触及了播客制作的技术与情感投入,还对新入行者提出了建议,指出热爱与真诚是播客成功的关键。同时,两位嘉宾还展望了播客的未来,包括视频播客的兴起和如何把握这一媒介带来的挑战与机遇。 这不是一个关于成功变现的故事,而是关于热爱如何在时间长河中沉淀成习惯,关于两个东北朋友如何用声音记录生活、传承文化的温暖记录。收听本期完整播客,感受中国播客的草根力量与纯真年代。 00:00 播客发展史与校园广播启蒙 03:57 东北文化与网络电台的早期发展 07:25 分享艺术与生活 09:59 从视频播客到“燥爻镇”:一段跨越十年的音频旅程 13:56 2025年视频播客趋势与创作经历分享 20:58 东北播客生态与组织发展探讨 24:44 沈阳播客录音空间需求与探索 28:30 播客与东北文艺复兴:传播文化的新途径 32:20 纪录片与播客创作历程分享 35:04 播客节目发展历程与主播心态变迁 40:41 素人播客变现难,建议坚持自我与热爱 涉及资料 1999年主播们所在的校文艺部及广播站成员 2000年主播设计的“流星花园”住宅设计 2003年汐草街论坛样式图 这是在2019年汐草街论坛主理人“大熊”回忆2003年制作汐草街网络电台 2004年主播小挑和“逝去信仰网络电台”主播大江一起拍摄的DV电影 2004年小挑和同学拍的DV电影花絮照 2004年主播们大学时期的学生剧组 2005年主播参加音乐比赛 2007年北漂的主播和朋友们 2009年主播和朋友创立“赤自由艺术创作团体”(赤程传媒) 2010年由赤程传媒出品独立杂志《赤》赤杂志下载地址 主播们2010年拍摄,2011年出品的纪录片《马克》纪录片《马克》在线收看 2011年主播们拍摄的短片《暮菊》剧照 2012年主播在鲁迅美术学院进修毕业 2013年5月6日年燥爻镇(原赤电台)录制第一期视频电台现场 2013年6月4日上线燥爻镇(原赤电台,全称“赤独立影像电台”第一期视频播客 2014年播客一周年活动 2017年主播们拍摄的短片《红烛赞歌》剧照 2019年主播们拍摄的短片《生》 2021年主播们拍摄短片《暮菊2》剧组 2022年主播们参与的电影《黑白有界》 2023年主播和噪摇会复古骑士团 2025年主播和机车团 燥爻镇小红书

44分钟
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6天前

EP60|留守打工人感恩节怎么过:黑五清单、年末断舍离、AI约会餐厅、芭蕾舞剧...

纽约女孩 The Girls

黑五我们都准备买什么?放假不出去玩都可以做什么?欢迎收听《纽约女孩》第60期节目!这期想跟大家一起聊聊:假期不出去玩,我们到底能干嘛?先从黑五我们剁手了哪些好物说起,然后聊聊在家过节的小计划:我们感兴趣的一些活动和表演,顺手整理一下明年的工作方向,补点剧、补点觉,顺便给自己找一点“我终于把这件事做了”的成就感。反正不旅行也能过得很爽。最后祝大家在年底的假期都能开开心心!Happy Holiday! 🎄✨ [Holiday to-do list] 纽约12月快闪活动 – AI 约会餐厅 胡桃夹子芭蕾舞剧 Oura Ring 健康监测戒指 Nespresso 咖啡 Jomalone 香薰 [Timestamps] (01:00) - 黑五购物清单 (05:18) - 感恩节不旅游怎么过:打卡芭蕾舞剧、 AI约会餐厅、衣柜断舍离计划、作品集简历更新 (13:26) - 年轻人的精神状态 – 焦虑地无所事事;重温《搞笑一家人》,怪奇物语追剧计划 (16:50) - 假期留守打工人体验 (22:28) - 评论互动:聊聊我们对short/long term的看法 BGM credit to Andreas Dahlbäck [You and Me on Cloud High] [播放平台] 小宇宙 @纽约女孩 The Girls Spotify @纽约女孩 The Girls Apple Podcast @纽约女孩 The Girls [社交媒体] 小红书 @纽约女孩 The Girls instagram @fm.thegirls 抖音 @纽约女孩 The Girls Youtube @纽约女孩 The Girls

29分钟
99+
6天前
EarsOnMe

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