本周节目由索尼音频冠名播出。索尼，For the Music，为音乐而生！ 过去的二十多年，劳力士由于新表价格相对适中、二手交易活跃，加上众多明星名流带货，不少消费者都对它的投资价值深信不疑。今年年初，劳力士和往年一样，再次上调了他们的官方售价。根据第一财经的报道，劳力士的部分贵金属表款涨幅接近 14%。不过，这轮涨价并没能扭转它在二手市场上的颓势。钟表市场监测平台 WatchCharts 的数据显示，现如今二手劳力士的平均价格比去年跌了 5.2%，和两年前相比更是跌了接近 12%。并且，几乎所有劳力士系列产品的二手价格都有不同程度的下滑，一些型号更是跌破了官方发行时的建议零售价。为什么现在的劳力士不再保值了？本期轻解读就与之相关 06:08。如果你有一笔存下来的钱，你觉得怎么花才最值得？是去旅行、学新技能，还是干脆攒着更安心呢？在评论区和我们一起聊聊吧。 本期还有关于比亚迪、微信、DeepSeek 和华润饮料的新动态 02:06，欢迎收听！ 今天的故事 16:09 将为你带来索尼音频设备的传承与创新。人们偏好长时间佩戴耳机，但常规降噪耳机却像给世界戴上了「隔音罩」，凭借 70 多年音频积淀，索尼打造了 LinkBuds 系列，依托 Always on 的产品设计理念，让人们可以长时间佩戴舒适的同时，又能在享受音乐和链接世界中取得很好的平衡。 索尼 LinkBuds Open 开放式环形真无线耳机丨标志性「甜甜圈」设计，开放通透音质好，佩戴轻盈稳固，打造智能便捷的索尼理想型开放式耳机。🔗 产品直达 索尼 LinkBuds Fit 舒适降噪真无线耳机丨采用索尼降噪豆 5 同款 V2 处理器和驱动单元 X，带来悦耳音质与舒适降噪体验，适合长时间佩戴，解锁多样智能控制体验。🔗 产品直达 现有机会领取政府补贴，享受优惠价格，具体请点击查看商品活动信息。 声动活泼年度新节目上线！ 我们的新节目——「Knock Knock 世界」上线啦！这次，我们倾全团队之力为 AI 时代的青少年做了一件微小但重要的事。 每期 10 分钟，从一个青少年感兴趣的现象谈起，涉及商业科技、社会人文等话题，解读表象背后的深层逻辑，启发青少年提出自己的好奇。每周一、三、五早晨 6 点在各大音频平台准时更新。 🧧前 3 期内容可以免费试听。现在购买，还能享受早鸟价 292 元，2025 年 4 月 30 日之后，将恢复原价 365 元。现在就去节目主页试听吧 ↓ 小宇宙听友请点这里 Apple Podcast 听友请点这里 主播 Mengyi 幕后制作 监制：Zelin、Qianwen、Stella 实习研究员：小君、迪卡、楚欣、幸倍 运营：George 后期：沁茗 商业项目管理：Jolin 封面设计：饭团 商务合作：声动早咖啡等节目商业合作持续招募中，点击链接直达 声动商务会客厅，或者发送邮件至 [email protected] 联系我们； 加入我们：声动活泼目前开放全职设计师、商业发展经理、商业内容策划、内容编辑实习生、早咖啡内容研究实习生，以及社群运营实习生等 6 个职位，详情点击招聘入口； 听众投稿：如果你了解身边日常现象的背后原因，欢迎投稿，你的发现可能出现在节目中； 成为会员：如果你在节目中有所收获，认可好内容的价值，欢迎付费 365 元成为会员，你可以免费收听声动活泼付费内容，同时每周获得一封节目外的观察手记。 「用声音碰撞世界」，声动活泼致力于为人们提供源源不断的思考养料。 * 我们还有这些播客：声东击西、What's Next｜科技早知道、商业WHY酱、跳进兔子洞&跳进兔子洞第三季、吃喝玩乐了不起、不止金钱、泡腾 VC、反潮流俱乐部 * 如果你喜欢我们的节目，欢迎打赏支持，或把我们的节目推荐给朋友

许多家长都会焦虑孩子的身高问题，本期节目千万别错过！ 据世界卫生组织的一项研究证实，孩子的生长发育有显著的季节性，其中春季3~5月份长得最快，身高的生长速度是其他季节的2~2.5倍。如何把握好这个长高的黄金季节呢？最近有个帖子火了，有家长请 DeepSeek 推荐10个助力春季长高的运动，说是按照做了就能让孩子轻松多长10 厘米，本期教育合伙人节目特别邀请到了一位教育运动学的专家来为我们家长传授长高的窍门。 【本期嘉宾】 上海师范大学体育学院副院长马瑞教授 【时间轴】 01:29 DeepSeek推荐了哪10个长高的运动？ 02:43 最能刺激孩子长高的运动原来是这个！ 03:57 多做“引体向上”会让孩子身体比例失调，身材不好看吗？ 04:50 这些长高运动中考也考！两者如何巧妙结合？ 06:05 超省钱！这些长高运动居家就能做 06:50 过犹不及！孩子运动过程中的注意事项 08:05 父母身高都很高，是不是娃不用运动也能长高？ 09:18 孩子长高主要取决于哪些因素？ 10:00 身高发育等级评价表权威吗？10岁男孩身高135，不达标怎么办？ 12:33 孩子身高不达标，要给孩子打生长激素吗？ 14:59 除了运动，还有这些对孩子长高的建议 【主创团队】 策划监制：KittyChen 主播：骞骞 【联系方式】 联系邮箱：[email protected] 上海招考小助手：微信号：shzhaokao001 【福利放送】 欢迎大家在小宇宙APP中搜索”教育合伙人“收听并订阅，我们会不定期在订阅的粉丝中抽取幸运听众，送上图书、周边等礼物！

前段时间，关于是否取消“35岁就业年龄门槛”引发网友热议，演员张凯丽也在采访中发声：35岁正是干事的年龄！由此，对于即将步入35岁大关的我们，也来聊聊中年职场的打工人状态。 我们聊了这些内容： 求职过程中是否被年龄门槛伤害过？ 35岁就业门槛来源已久？ 30+的我们工作状态如何？ 各自行业内是否有年轻化发展趋势？ 20+的我们如何看待身边30+的同事？ 你有成为自己期待的30+的模样吗？ 心目中理想的求职、职业生涯的黄金年龄是什么？ 如果35岁被辞退... 35岁还能重新开始新事业吗？ ▶ 30+的我们越来越接受中年人这个新身份，也要面对真实存在的工作压力和激烈竞争，有危机、有焦虑，也充满期待，就像凯丽姐视频中说的那样，别说35，就是55、65，也还很年轻嘛！ - 欢迎关注｜微信公众号 「闲话操场」 - 欢迎添加｜ 微信号「操场黑板报」：cchbb6666 - 感谢大家支持今天的操场！

本期节目十分受各位听友欢迎的金融鬼故事系列回归啦，我们将会讲一讲那场震惊全国的存款消失案——河南村镇银行暴雷事件，40万储户400亿存款人间蒸发、健康码离奇变红、而幕后黑手却在纽约时代广场倒计时冬奥会......种种魔幻剧情，我们将在今天揭露暴雷背后的原因及犯案手法。 如果各位听友喜欢我们的节目，欢迎订阅、评论、转发，也欢迎加入我们的听友群分享你的观点哦（添加小助理微信：luse545015） ==========以下为商务广告环节========== 感谢只在微信小程序能买到的老朋友——「营养工厂 UndoAge」对本期节目的支持！ 营养工厂是国内专业营养补剂品牌，全球高品质营养补剂工厂价的先驱，致力于为大家提供高品质、工厂价的营养补剂，性价比堪称保健品行业的小米。 这次再次与营养工厂合作之前，也征集了听友们的使用体验：大可不必听友马医生反馈，她先生吃了之后睡眠质量改善很多。在营养工厂小程序里的用户评价也有不少类似的反馈，还有人长期说感觉发量增加的。另外价格真的便宜，像主播之前吃过一款30+女性每日复合维生素，算下来一天差不多要5块钱的成本，而营养工厂的女性复合维生素一天不到5毛钱。 定价透明，品质保障 营养工厂绝大多数产品价格都在两位数（一个月的量），比如鱼油、辅酶 Q10，风靡欧美的天价抗衰成分 NMN 居然能打到一个月 75 元！让有需求的朋友轻松实现补剂自由。不仅性价比超高，他们还敢直接把成本写出来，产品检测报告也会在小程序里公开展示，让大家用得安心！ 如何选择产品？ l 过了 25 岁、低能量、易疲惫——首推稳居营养工厂「销冠」的 NMN，提高 NAD+，从细胞根源延缓衰老，充沛精力，对提高睡眠质量、改善发肤甲尤其明显 l 长期吃外卖、压力大、饮食高油高糖——IFOS 五星认证、95% 高纯度深海鱼油，帮助抗炎、支持心脑血管健康 l 久坐不动、腹部脂肪堆积、代谢缓慢——新一代益生菌“AKK 瘦子菌”帮你轻松管理 l 选购更多补剂，点击进入➡️营养工厂微信小程序，可参考首页“健康需求”板块，包括减脂、抗衰、皮肤、睡眠等多种分类，都有对应的补剂搭配，帮你一键直达适合自己的产品 如何购买？ * 截图或保存下方图片到微信扫码，点击进入➡️营养工厂微信小程序 ，享受新人专属优惠 * 下单记得备注暗号“大可不必”，获取双倍积分，积分可以兑换优惠券和周边产品（防蓝光眼镜、补剂盒、吨吨杯等等） * 🎁别忘了参加互动抽奖活动！评论区发送你的订单号，我们会抽取一位幸运听友免单一瓶 NMN！下单的朋友们记得来多多互动！ =======河南村镇银行假存款案时间线======= 00:29 感谢「营养工厂 UndoAge」对本期节目的支持 04:56 事件背景 第一趴 全网声讨的红码事件 06:30 40万储户：我们钱去哪儿了？ 09:54 监管部门：此“存款”非彼存款 第二趴 影子公司的套现链条 15:53 绵延11年的惊天大骗局 17:44 霸道总裁买银行 21:42 烧脑！大可不必史上最专业的fintech骗子 29:11 假存款犯罪揭秘 41:40 储户们的钱去哪儿了？ 第三趴 绵延三载的后续影响 45:42 受害人数广、波及范围广、涉案人数广 50:44 信任崩塌的开始 55:36 昙花一现的互联网存款 59:39 终章 主播思考

🥕收听提醒： * 特朗普政府高官群聊意外拉入记者，泄露机密战争计划 * 国足0:2不敌澳大利亚，遭遇三连败，主帅伊万科维奇表态仍有信心争取前四 * 农村老龄化问题严重，专家呼吁加速城镇化解农村养老困境 萝卜知道：景军解读我们将如何老去？ 延伸阅读：《我们将如何老去？社会老龄化、家庭与养老院的选择难题》 文化资讯：第32届中国戏剧梅花奖将于5月8日至21日在上海举办，入围演员将角逐15个奖项，届时将有现代京剧《智取威虎山》、曲剧《信仰》、话剧《四世同堂》、舞剧《朱鹮》登上舞台，最终结果将于5月21日晚公布

摄影与人类文明，从哲学角度来看本质上就是技术理性（物理世界）与人文感性（精神世界）在视觉维度上的辩证统一。这种关系既体现在摄影对认知范式的重构，也映射出人类存在的本体论焦虑。 一、视觉认知范式的革命性重构 * ​符号系统的基因突变 摄影终结了文字符号的霸权地位，构建了基于光学精确性的图像符号系统。这种变革犹如柏拉图洞穴寓言中转向光源的囚徒，将人类认知从抽象概念转向具象视觉。敦煌壁画数字化工程通过高精度摄影，使千年氧化褪色的佛经故事重获视觉生命力，印证了本雅明"机械复制时代"的艺术民主化预言。 * ​时空经验的量子纠缠 摄影将"此曾在"（巴尔特语）凝固为可无限复制的时空切片。家庭相册通过三代同框的全家福，实现柏格森"绵延时间"的视觉化呈现；战地摄影记者的快门瞬间，则构成列维纳斯"他者之脸"的伦理具象。这种时空切片化重构了人类记忆存储方式，使个体经验突破生物记忆的物理局限。 * ​真实性的辩证迷宫 摄影的纪实性本质使其成为现象学"悬置判断"的最佳载体，X光摄影揭示的骨骼结构与布列松"决定性瞬间"的街头抓拍，共同构建了"现象真实"与"本质真实"的视觉辩证法。这种双重性恰如海德格尔所言："世界图像的时代"中，存在既被揭示又被遮蔽。 二、技术物性与人性光辉的角力场 * ​机械眼的人性投射 摄影器材的进化史暗合人类认知器官的外延轨迹。从银版相机的化学显影到智能手机的计算摄影，技术物性不断重构视觉生产的权力结构。尼康F3的机械快门声与iPhone的计算虚化算法，分别对应本雅明"灵光"消逝的不同阶段，揭示技术理性对审美感知的殖民化进程。 * ​规训权力的视觉铭刻 证件照的标准化拍摄要求（免冠、露耳、素色背景），实则是福柯"全景敞视主义"的微观实践。这种视觉规训在社交媒体时代演变为更隐蔽的算法审美霸权，Instagram滤镜系统通过数据训练塑造全球化的视觉审美标准，形成德勒兹"控制社会"的新型权力网络。 * ​存在焦虑的镜像反射 智能手机摄影的普及催生"景观社会"（德波）的全民参与，自拍文化暴露拉康"镜像阶段"的当代变异——人们通过美颜相机的数码修饰，建构理想自我与真实肉身间的永久张力。这种存在焦虑在AI换脸技术中达到顶峰，鲍德里亚"拟像与仿真"的哲学预言成为日常经验。 三、文明演进中的视觉伦理困境 * ​观看权力的重新分配 无人机摄影颠覆了传统视觉权力的空间秩序，城中村拆迁过程的航拍记录既构成弱势群体的视觉赋权，也可能沦为权力监控的技术帮凶。这种悖论印证了麦克卢汉"媒介即讯息"的洞见——技术本身已成为新的权力话语。 * ​记忆载体的异化危机 数码存储技术的脆弱性使人类面临集体记忆的"数字失忆"风险。柯达胶卷百年不褪色的化学稳定性与云存储服务器的物理脆弱形成尖锐对比，德里达"档案热"理论在此显现出新的现实意义——我们正在创造易逝的永恒记忆。 * ​后人类视界的哲学叩问 AI图像生成技术模糊了真实与虚构的边界，Stable Diffusion创作的虚拟影像挑战巴特"摄影本体论"根基。这种技术奇点逼近的现象，迫使人类重新思考利奥塔"非人"概念——当机器视觉超越生物视觉，人类文明的认知主体性将如何安放？ 摄影作为光与时间的炼金术，既是被亚里士多德称为"求知本性"的人类精神外化，也是海德格尔警惕的"技术座架"具象呈现。在元宇宙与量子摄影的时代门槛前，我们更需要以梅洛-庞蒂"身体现象学"的视角，重建技术理性与人文精神的视觉辩证法。正如阿多诺所言："艺术是对世界苦难的抵抗"，而摄影正是这种抵抗在光学时代的独特表达式。

Daily Quote The world has enough for everyone’s need, but not everyone’s greed. (Mohandas Karamchand Gandhi) Poem of the Day The Thought-Fox Ted Hughs Beauty of Words Three Days to See Helen Keller

蔚来，作为国内新势力车企之一，正在面对市场考验。 这场考验，是一场关于盈利与亏损的博弈，不仅是李斌作为蔚来创始人、董事长、CEO的“大考”，更是蔚来在新一轮竞争中的闯关与竞跑。 “别家孩子已经考上大学，我们还在复读。”这句流传更广的李斌的“金句”背后，或早已透露出他面对蔚来态势时的自觉，也说明蔚来在新周期的竞争中，所要面对和解决的问题并非那么容易解决。 回看过去一年，蔚来在大环境的压力下，一方面展现出了一定的增长韧性；另一方面，亏损的加剧也让公司前景充满变数。 对于李斌来说，财报数字的背后，映射的或是蔚来所处的复杂局面。 在这样一场博弈中，李斌的每一次坚定发声，或标志着蔚来在这条通向自我革新的道路上，又迈出了“艰难”的一步。 那么，蔚来究竟能否在这场危机中寻找突破？又能否将蔚来的自我变革进行到底？这些问题，不仅关乎蔚来的未来，也让蔚来作为一个样本，引发整个汽车行业对市场竞争格局及未来走向的思考。 年报中的“升”与“降” “不要扯淡，价值观这个事情，是用来要求自己的，不要用价值观掩盖经营没有做好。” 在年报发布前的那段日子，李斌的这段话，似乎是要更关注自我反省与改进，而非单纯的财务压力。 这一变化，或在某种程度上映射出李斌在深刻认识到蔚来存在的短板后，开始解决问题的迫切心态。 根据蔚来最新发布的2024年年报，在“升”的一面，2024年全年，蔚来交付了221970辆新车，同比增长38.7%，这在一定程度上说明蔚来在市场份额上的提升。 但在“降”的一面，却不得不面对亏损的现状。即便是全年营收达到了657.3亿元，同比增长18.2%，但净亏损的加大和占大头的研发费用，依然让人难以忽视。 过去一年，蔚来研发投入达到130.37亿元。这对于一家公司来说，意味着其在技术研发上是比较重视的，但也意味着短期内的财务负担较重。 与此同时，蔚来在销售和行政费用上的支出也处于高位。2024年，蔚来销售费用为157.41亿元，同比增长22.2%。 虽然这与新品牌、新产品的销售和营销活动增加有关，但也从另一个角度揭示出蔚来目前的成本管理与控制问题亟需优化。 在李斌看来，费用的增加尽管是必要的投入，但如何确保每一笔支出的回报，仍是蔚来需要解决的关键问题。 就在日前，李斌对外解释了蔚来为提升毛利率所做的多项努力。首先是通过车型平台化实现成本下降，座椅骨架平台化为乐道和蔚来品牌共用平台带来了10%的成本降低。 同时，蔚来在硬件方面也降本提效，例如数据接口的统一将成本降低了50%；蔚来自研的神玑9031芯片将于2025款蔚来“5566”车型上搭载，预计每辆车将节省约1万元的成本。 然而，这些改革和降本措施能否在短期内产生效益，仍是一个值得关注的问题。 但不管怎样，2024年蔚来这份“AB面”的年报背后，是其在2025年所面临的挑战与机遇。一面是销量的增长与毛利率的提升，另一面则是亏损与市场竞争的加压。 而李斌，正在通过一系列自我变革，试图为蔚来的未来寻找新的突破口和增长引擎。 从“情怀驱动”到“效率优先” 面对当下蔚来所处局面，李斌不再仅仅依赖外部资本的“输血”，他开始更加注重内部管理的改革。 蔚来正在逐步从“情怀驱动”转向“效率优先”，这背后或是李斌深刻的反思和自我追求的变化。 过去的蔚来和李斌，或在某些方面显得过于理想化和激情驱动，而在当前的市场环境中，蔚来急需转变为一个更加高效、精细化管理的企业。 其中一个重要举措，是蔚来引入了“基本经营单元”（CBU）制度，将公司所有经营工作拆分成多个互不重叠的单元，每个单元都需要对自己的投入和产出负责。 这种精细化管理的方式，能够帮助蔚来有效地提高管理效率，避免过去过度依赖情怀和外部资本的“输血”。 与此同时，李斌对“经营意识”的重视也在加强。他在公司内部反复强调，“全员经营意识的觉醒，是我们接下来能否成功的关键。” “整个公司都要算账。没有什么算不清楚，算不清楚账的事情就不应该存在”，李斌这句话，或意味着，蔚来在未来将更加精细化地进行管理，确保每一分钱的投入都能听到回响。 李斌也坦言，蔚来过去在某些项目上的管理并不够严谨，导致了大量的浪费。因此，蔚来正在推行严格的项目闭环管理，每个项目都必须有清晰的投入和产出评估。 这一改变，或预示着蔚来将更加注重运营效率，避免过去那种依赖“情怀”驱动的盲目投入。 与此同步进行的，还有供应链管理的改革。李斌亲自参与供应链成本的把控，从源头上压缩不必要的开支。 通过“平台化”和“通用化”的方式，蔚来希望能在车型生产的每一个环节都实现降本增效。这些改革虽然需要时间，但李斌或许心里有杆秤，只有实现内部的全面降本和效率提升，蔚来才能在激烈的市场竞争中突围。 尽管蔚来在过去一年面临着许多挑战，但李斌并未放弃前行。 2025年，蔚来将密集推出多款新车型，这些新产品或将成为蔚来接下来能否实现增长的关键变量。 在2024年四季度财报电话会上李斌表示，按照计划，蔚来即将开始交付的高端车型ET9，或有望成为蔚来在高端市场的“技术宣言”；而乐道品牌的L90也将在2025年第二季度亮相，并预计第三季度开始交付。此外，蔚来还计划推出全新品牌“萤火虫”，首款车型将在2025年4月上市。 尽管李斌对这些新车型的前景充满信心，但市场对蔚来的期望却并不足够乐观。因为，蔚来能否顺利实现销量增长，尤其是在乐道和萤火虫品牌尚处于爬坡阶段时，仍然充满变数。这些新车型是否能成为蔚来的“增长引擎”，尚需打个问号。 李斌对外表示，2025年第一季度的财报可能不会那么亮眼，因为第一季度通常是新能源汽车行业的销售淡季。然而，蔚来有信心，在新车型和新品牌的推动下，二季度将会看到更明显的财务改进。 蔚来能否破局？ 与过去的决策方式相比，李斌已经开始不再一味坚持过去的战略。在李斌看来，蔚来在过去的发展中确实走了一些弯路。 在“换电模式”上，虽然这是蔚来早期的一大优势，但在市场的快速变化下，换电模式的未来前景充满变数。而通过与宁德时代共建全球最大换电网络和25亿元战略投资的落地，则标志着换电模式从企业独有优势向行业基础设施升级。 李斌表现得尤为明显的一点，是他对乐道品牌的调整。在2024年，蔚来一度将乐道视为重要的战略支点，但随着市场竞争的加剧，乐道的市场表现并未完全达到预期。 李斌对外表示，乐道将保持独立的销售网络，并在内部进行激励调整，试图通过这种方式提升销量。 对于李斌来说，能否在2025年第四季度实现盈利，已经不再仅仅是一个数字游戏，而是蔚来是否能够突破瓶颈的关键变量。 他对盈利的承诺，背后是蔚来持续投入和精细化的管理，也是他作为创始人的责任与担当。 李斌在面对市场压力和竞争时做出的智慧决策是，在不断自我革新的过程中，没有放弃高端品牌的定位，而是通过内部管理、成本控制以及产品创新等多方面的措施，力求打造一个更加成熟和稳定的企业体系。 这一系列举措虽然短期内可能不会立刻见效，但或会对蔚来在未来的可持续发展上打下坚实基础。 如果蔚来能够顺利实现内部改革与创新的双重突破，那么它或将在这场竞争激烈的新能源汽车市场中占据高地。因为，只有通过自我变革和资源优化，蔚来才能在下一轮的市场争夺中脱颖而出。 纵观李斌的行动和战略调整，逐步证明他仍然具备带领蔚来破局的能力。未来的路，尽管充满挑战，但李斌的决心和行动，或许是蔚来能否突围的关键。 在李斌的带领下，蔚来是否能迎来一个新的增长周期，是否能实现破局，这一切，尚需用时间和实打实的业绩数字来证明。

正当耐克愁眉苦脸的应对业绩下滑之时，安踏这边的形式却一片大好。营收和净利润，双双呈现双位数增长，集团旗下品牌多点开花。 是谁在增长 3月中旬，耐克集团发布2025财年第三季度财报，当季营收113亿美元，同比下降9%；净利润录得8亿美元，同比下降32%。2025财年，耐克季度营收、净利润已经连续三个季度下滑。 相较于耐克的落寞，其老牌对手阿迪达斯经历阵痛后，整体去年业绩表现喜人。 阿迪达斯发布的去年财报来看，其全球营收236.83亿欧元，在货币中性下（下同）较上年同期增长12%，阿迪达斯营业利润同比增长超10亿欧元。 在大中华区，阿迪达斯实现季度业绩“七连增”，全年营收重回双位数增长，得益于独特的产品路径，以及与中国合作伙伴、消费者的双向奔赴。 本土方面，中国不少运动品牌的表现都十分亮眼。 凭借集团在跑步市场上的良好声誉，以及特步主品牌、索康尼及迈乐之间的协同效应，2024年，特步持续经营业务之收入同比增长6.5%至135.77亿元，毛利率达43.2%。 安踏的势头更猛。2024年集团收入同比增长13.6%到708.26亿元；经营利润同比提升8%至165.95亿元，集团在中国运动鞋服市场的市场份额提升至23%，位居行业首位。 如果考虑到已经上市的亚玛芬，亚玛芬叠加安踏的营收总和突破千亿元。继阿迪达斯和耐克之后，第三家年营收破千亿元的运动集团。 2024年，在不少消费品牌承压之际，运动赛道的不少品牌呈现出增长的势头良好。 安踏到底赚了多少 安踏集团当前已经是一个多品牌的运动集团。 拆分品牌来看，安踏品牌收入同比增长10.6%到335.22亿元，经营利润同比增长4.5%至70.35亿元。 FILA收入同比增长6.1%到266.26亿元。 所有其他品牌收入同比增长53.7%到106.78亿元。 经营利润方面，利润同比提升61.7%至30.5亿元。集团经营利润率23.4%，其中安踏品牌21.0%，FILA品牌25.3%，所有其他品牌28.6%。 经营溢价方面，除了FILA下滑2.6%，其他品牌都呈现出上涨的趋势。 FILA算是安踏收购比较早的品牌。收购之后，FILA的表现一直在好与不好之间横跳。针对此，安踏对它的调改，也是在专业运动领域、时尚方面切换。 尽管本次营收增速是个位数，但FILA能在承压的大环境下保持增长，是加大力度进行产品质量和品牌形象的提升。相较于大众市场，FILA走的还是高端品牌的定位，聚焦高增长的品类，专业运动系列和鞋子。接下来也将继续在高端与时尚上发力。 亚玛芬是近两年安踏旗下的当红品牌。去年2月，也刚刚登陆纽交所。从其最新财报来看，2024全年收入同比增长18%至51.83亿美元，调整后净利润为2.36亿美元，成功终结连续五年亏损的局面。 号称“中产三宝”之一的始祖鸟收入贡献最大达36%。营业利润率提升至21%。鞋类及女性产品表现尤为突出，其增速超过品牌整体水平。不过，始祖鸟也不是全球增势都很强劲，大中华区是始祖鸟全球业绩增长的主要驱动力。北美市场收入增速仅有个位数。 萨洛蒙比较专注拓展时尚的边界，它对亚玛芬集团的收入增长贡献为10%。欧洲冬季雪况不佳影响了装备销售。但在大中华区，由于持续的破圈，以及DTC改革，在中国的势头比较好。 去年，Wilson所在的Ball&Racquet业务全年收入增长4%至11.5亿美元，鞋服产品销售额翻倍，占总收入比例达10%。第四季度该业务收入增速加快至22%，主要受益于中国市场新增6家门店及产品结构优化。 DESCENTE及KOLON SPORT的所有其他品牌的收入首次突破百亿元。 后继有人？ 市场的增长和收入的增长，并非什么都不做就可以坐享其成的。安踏这么高的增长背后，也是有代价的。 去年安踏整体的毛利率较2023年下降0.4%，主要是因为较低的鞋类产品和电商业务占比增加。FILA下滑的比较多，主要原因在于提升产品功能和质量导致成本上升，以及主动提高鞋类产品占比。 另外，对于这些品牌定位，我们可以看出，安踏几乎都聚焦的是中高端市场。这个领域中，想要抢占中产钱包的品牌可不少。昂跑、HOKA自去年巴黎奥运会之后，营销势头强劲，尤其是在中国这个新兴市场。 日前，瑞士运动品牌On昂跑在官方小红书公布，品牌于中国首家旗舰店将落户成都太古里。目前，On中国的门店数量是品牌在所有单一国家市场之最。On此前也表示，品牌今年还将开出更多大店。 这个专注于跑步的鞋子2021年一共卖出了1000多万双鞋，全球市占率达到了2%。2024年净销售额达到23.183亿瑞士法郎，按报告基准计算全年增长率为29.4%。 被称为户外新贵HOKA（隶属美国鞋履集团Deckers Brands），2024财年品牌大涨27.9%，录得18.07亿美元的创纪录年营收。分地区来看，2025财年第三季度，中国市场为其Deckers Brands贡献了6.579亿美元。 运动品牌说到底还是消费品。消费者，需要不同的概念、品牌内涵，以及潮流设计去刺激他们的感官。品牌越成功，往往越需要用更多的力气去取悦消费者。 说白了，买消费品，有时候买的就是一种新鲜感。

基金投顾的本意就是让基民省心，授权拥有相关资质的基金投资顾问机构帮助，进行投资基金具体品种、数量和买卖时机的选择，并代替客户开展基金产品申购、赎回、转换等交易申请的业务。就是将自己的资金决策权交给主理人。 当前市面上的公募基金种类繁复，除了分配置资产的类别（如股票、债券以及货币）还有主动/被动之分、境内/境外之分，以及各种混合型的或者追逐各类主题或者赛道的，确实容易让很多普通投资者眼花缭乱，目不暇接。 截至目前，以天天基金上的基金投顾产品为样本看，最多数量的是股票型产品，排在第二的是债券型产品，两种类型产品占所有产品的比重超过七成。看起来那些会选择基金投顾产品的用户相比整个公募市场来说，更加倾向风险更加激进一些的权益类。 这当然也符合逻辑，很多投资者可能更加看重基金投顾团队在更高收益（同时也是更高风险）领域的学识和优势。 老百姓投资基金最关心的是主要还是两个方面：其一是费率成本；其二是基金的收益好坏。那么基金投顾组合费率到底怎么样呢？ 据上海证券的研报显示，从基金投顾组合费率的整体分布来看，去年基金投顾服务费率位于0.1%-1.2%之间，超80%组合策略的费率小于等于 0.55%，其中费率位于0.45%-0.55%间的最多，占全部组合策略的 37.89%。 从主动管理基金的成本来看，据万得，从去年开始基金费率大幅度调降后，当前主动管理基金的管理费率、托管费率“1.2%+0.2%”已成为常态。 那么当前市面上的股票型基金投顾组合的综合成本应该就大致上是上述两者的叠加，总而言之是要比直接投资基金更贵一些的。 而从收益情况看，在过去的一年或者三年中，如果仅看股票型基金投顾组合的“战绩”的话，相对中国股基指数这样常用基准来说，也是有一定优势的。 在AI时代，包括投资在内的各种服务性行业都将面临冲击或者机遇。“基金投顾还没整明白，AI基金投顾又要来了？”这是最近某个基民在平台留下的言论，确实反映出当前市场上的一些焦虑和疑惑。 那么，即将到来（或者已经到来？）的AI时代，将如何引起基金投顾领域的剧变呢？ 基金投顾的AI化趋势 根据德勤公司的一份研报，到2027年，人工智能驱动的投资工具将成为散户投资者的主要建议来源，预计到2028年，智能化投资工具的使用率将增长到80%左右。AI技术将为整个投资服务行业带来进步，提高效率、扩展专业知识和重塑客户互动的模式，将使投资咨询服务比以往任何时候都更容易获得，并以数据为驱动。 基金投顾中的AI技术驱动也将如此迅猛发展。 除了前文提到的基金投顾组合，其实基金投顾作为一个整体性的概念还包含更加广泛的服务，包括各种需求的评估、各类风险评估、互动和答疑等等。而AI技术除了可被在基金投顾组合的投研和量化决策中以外，也可在上述各项服务中被广泛应用。可以说，以AI为代表的智能化升级将从头到尾改变基金投顾的具体形式和流程。 比如在投研领域，投顾人员可以利用大语言模型进行海量数据的收集工作，并可以AI建模以及进行智能化模拟。原本这些其实都可以利用既有算法或者模型实现，但AI在优化模型以及提升代码生成效率方面的优势非常明显，可提高投研的质量。 AI还是当前许多主流量化策略的技术底座，在配置策略、择时、择基、风险提示、定制化风险收益偏好上都可以帮助基金投顾团队完善当前的策略，让投资更加智能化。 在咨询服务端，当前的AI大模型多以交互对话形式实现服务，这和基金投顾线上交流的模式非常类似，加上开源的便利性和低成本性，投顾团队完全可以将主流大模型植入到本公司和客户的交流系统中，让投资者可以像和真人交流一样，随时在AI交流平台上得到自己所关心的核心讯息。 在内容生成领域，基金投顾机构以往也会建立自己的微信公众号等各类社交媒体平台，传播投资者教育知识，同时兼顾宣传一些投顾的理念甚至产品。当前的AI大模型完全可以帮助基金投顾团队生成内容更加丰富，可读性、易理解性更强的文字、图片甚至视频内容，达到更好的传播效果。 上述AI技术对基金投顾的智能化加持是一个方面，但正如很多行业所面临的AI冲击一样，基金投顾行业会不会因为AI化而面临生存压力呢？ 从理智上上分析，AI代替掉整个基金投顾是不太可能的。首先基金投顾是需要拍照的，持牌基金公司或者证券公司才能合规地展业，而这些机构如果能主动抓住AI化转型的机遇，理论上就不会被非持牌机构或者纯粹的AI服务商所代替。 当然大型语言模型仍在不断发展，正在超越机器人顾问的范畴，从聊天机器人到AI助理再到AI代理，越来越智能化、非人工化的技术革新有可能改变投顾机构内部的人员构成情况。很多投顾从业者的职位可能会面临危机。 比如，客服人员的数量可能就会减少，而投资顾问人员如果无法掌握AI工具，其效率也将显著落后，有可能被淘汰。投研人员也是一样，如果无法掌握AI建模、AI回测以及各类涉及AI的代码编写技能，也很容易被取代。 即便如此，人力在基金投顾中的作用依然还有不可取代性。 关键还是人的问题 要讨论AI技术对基金投顾行业的颠覆性影响，关键还在于和人力相比，AI技术还是在很多地方有无法克服的短板。 这个命题其实很大，可以讨论AI是否真的能完全代替人力资源的问题。我们仅以基金投顾为例进行思辨。 首先是可信度的问题。 任何AI大语言模型都无法保证完全的真实性。注意这里我指的是真实性而不是准确性，因为是个人总是会犯错，由人工所做的基金筛选或者基金业绩预测很多也会是错的。 但在真实性方面，人和AI不同，因为AI大模型有时候会“一本正经地胡说八道。” 看似逻辑自洽、数据详实的判断或者结论往往整个都是虚构的。这可能和AI所收集资料的信源不足或者有偏颇有关。比如AI相对投研人员来说就不可能去与基金经理面对面交流，从而判断出这个基金经理最新的投资动向，以及性格上是否是急脾气，容易沉不住气等。而这些和一只基金在未来的业绩非常有关。 很多非常刁钻、难以获得的数据或者信息，是必须靠人去用尽各种方法获得的，而不可能简单如AI从网络上或者数据库中直接抓取。 真实性问题同样也表现在咨询服务上。如果AI给出的答案是不真实的，那轻则会让客户失去信任，重则会直接遭受损失，后果非常严重。通常来说，真人投研人员或者真人顾问只要不是蓄意弄虚作假或者实在不负责任，从大样本来说，他们经过交叉验证而得到的结果或者预测基本不会是假冒的。 其次是情感关系问题。 基金投顾很大程度上需要帮助客户定制最符合个人实际的组合策略以及基于情感上共鸣提供很多有情绪价值的信息。这些都是光靠AI技术从冰冷的数据中无法测得的。比如，一位人类投资顾问在询问客户具体投资偏好或者风险偏好以帮助定制化基金配置策略时候，或许从灵活丰富的聊天中提炼出客户一些额外的信息，而不是刻板地提问，从而能够制定更加符合的基金策略。 还比如，在遇到市场短期急速波动的时候，人类顾问显然更能从情感面出发，去安抚客户的情绪，从而避免客户做出非理智的决策，造成长远的损失。这些也是AI机器人很难做到的。 最后是利益冲突问题。 虽然人工智能在运行时没有人类情感的偏见，但其训练数据或机构的部署可能会带来利益冲突，例如偏爱某些特定的基金。 要确保人工智能的行为符合基金投资者的最佳利益，就必须进行监管，以防止技术机制对建议产生偏差。2023年7月，美国证券交易委员会提出规则，防止经纪服务商和投资顾问在使用AI预测分析时将公司利益置于投资者利益之上。美国证券交易委员会警告说，人工智能模型可能会偏向于专有产品或高收入建议，而不是客户的实际需求。监管机构和持牌机构必须更努力地设计更客观中立的人工智能系统，以平衡技术偏好与客户的利益。 此外，当前许多AI技术在保护使用者信息以及规避滥用用户信息进行训练方面还并不完全透明，处于“黑箱”状态。这也和基民的利益有冲突。 以上可见，AI技术当前还不足以完全取代人力在基金投顾中的作用。简单讲就是，掌握了AI工具的人依然是基金投顾的关键，而不是工具本身。

落拓江湖一剑轻，良相良医两无名。南朝金紫成何事？只合银幕梦里行——张彻 本期嘉宾：杨全强（河南大学新闻与传播学院教师，出版人。曾策划出版文艺、社科类图书数百种。邵氏电影资深影迷） 本期主播：阿普 封面设计：怪兽 后期制作：读虫 当杨师傅返场，阿普以为要聊他编过的书里随便哪个领域，文学、哲学、历史、音乐……却不曾想，杨师傅提出的是：邵氏电影。 这是他多年以来反复观看的武侠梦，熟悉到什么程度呢？最近一次的场景： 阿普：“杨师傅，我记得张彻导演电影里有一段和《飞狐外传》里很相似的情节，一户人家被恶霸逼迫，诬陷那家的小孩子偷吃了鹅，小孩剖腹以证清白……是哪部来着？”（问了几个AI都告诉我没有这么一部电影，绝望中呼叫杨师傅） 杨师傅（秒回）：“《金燕子》”（在邵氏电影这个领域，杨师傅完胜AI） 在邵氏电影江湖里，让杨师傅念念不忘的人和故事太多，但第一位还得是张彻导演，这位以阳刚暴力美学创造了港片第一个百万电影奇迹、塑造了王羽、狄龙、姜大卫、傅声等几代明星、影响了吴宇森、徐克、陈可辛等导演的传奇宗师。 “他的本质是浪漫主义诗人”，杨师傅眼中的张彻导演。请您打开收音机，回到五十年前的邵氏电影片场，听一段逝去的武侠电影江湖回声。 本期将会听到的内容： 1.为什么是邵氏电影：杨师傅与邵氏电影的缘分与羁绊 2.邵氏电影回眸：“香港好莱坞”的前世今生 3.世事如棋局，先下手为强：张彻导演在武侠片领域的创新与贡献 4.十三太保说张彻：我这一生，除了生命是父母给的，其他的都是他给的 5.张彻是一个浪漫派诗人：阳刚美学的血色浪漫 6.张家班往事：恰英雄少年，白衣飘飘的年代，整个香港都在战战兢兢等他们和好 7.张彻电影必看片单：全球对张彻最熟的杨师傅推荐 8.说书人满口泥泞：为什么他的晚年格外让人意难平 9.武与侠：当我们在看武侠的时候是在看什么 相关作品： 张彻导演主要作品年表 1965年《蝴蝶杯》主演：李菁、陈鸿烈 1966年《边城三侠》主演：王羽、罗烈、郑雷 1967年《独臂刀》主演：王羽、焦姣 1967年《大刺客》主演：王羽、焦姣 1968年《金燕子》主演：郑佩佩、王羽、罗烈 1969年《独臂刀王》主演：王羽、焦姣 1969年《铁手无情》主演：罗烈、姜大卫、李菁 1969年《死角》主演：狄龙、姜大卫 1969年《保镖》主演：姜大卫、狄龙、李菁 1970年《报仇》主演：姜大卫、狄龙 1970年《十三太保》主演：姜大卫、狄龙 1971年《大决斗》主演：狄龙、姜大卫 1971年《无名英雄》主演：狄龙、姜大卫 1971年《新独臂刀》主演：姜大卫、狄龙 1971年《双侠》主演：姜大卫、狄龙 1972年《马永贞》主演：陈观泰、姜大卫 1972年《水浒传》主演：主演: 姜大卫、狄龙、陈观泰、王钟、谷峰、何莉莉、井淼、秦沛、李修贤、午马、岳华 1973年《刺马》主演：狄龙、姜大卫、陈观泰、井莉 1973年《大海盗》主演：狄龙、姜大卫 1974年《少林五祖》主演：傅声、戚冠军、姜大卫 1974年《方世玉与洪熙官》主演：傅声 、陈观泰 1975年《洪拳小子》主演：傅声、戚冠军 1978年《五毒》主演：郭追、罗莽、鹿峰 1980年《上海滩十三太保》主演：狄龙、姜大卫、刘德华（顶替去世的傅声） 1986年《大上海1937》主演：董志华、徐小健 张彻导演金庸武侠电影系列 《射雕英雄传》（1-3）主演：傅声、恬妞、李修贤等 《神雕侠侣》主演: 江生、郭追、傅声、黄淑仪 《飞狐外传》主演：钱小豪、郭追、黄敏仪 《碧血剑》主演：郭追、文雪儿、江生、井莉 电影《义胆群英》 导演: 吴宇森 / 午马 编剧: 侯志强 / 倪匡 主演: 姜大卫 / 李修贤 / 午马 / 陈观泰 / 赵雷 / 黄霑 / 邝美云 / 狄龙 / 周星驰 / 恬妞 / 岳华 / 倪震 / 谷峰 / 董骠 / 成奎安 相关书籍 《张彻谈香港电影》（作者：张彻） 《武侠大宗师：张彻》（主编：魏君子） 《在邵逸夫身边的那些年》（作者：蔡澜） 《邵氏武侠电影笔记》（作者：黄丹） 《中国武侠电影人物志》（主编：贾磊磊） 公众号：银杏树下FM 小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、网易云音乐等各音频平台搜索“银杏树下”，都可以相遇 感谢收听，如果您喜欢我们的节目，请转发推荐给您的朋友。 欢迎在评论区留言，您的反馈对我们很重要，谢谢！ 期待更多爱书和播客的朋友来到银杏树下，我们一起读书，分享美好。

上周马拉松的时候还说没动静，仅仅时隔两天，一夜之间全城的樱花连夜开了。这座城市仿佛被施了魔法，每年春天都要经历两周的粉色狂欢。樱花从不预告自己的登场，却总能让整座城市默契地屏息、仰头、举起镜头...... 本期节目您将听到：鼋头渚的百年樱花发家史/如何在鼋头渚的人人人人人人山人海中保持优雅/早6点充山门冲锋战术/15元一张，蹲守在鼋头渚的约拍摄影师/本地人私房赏樱清单 00:43 一夜之间，樱花全开了 02:41 早樱、中樱、晚樱和其间的断档期 08:24 从什么时候开始觉得无锡的樱花好像就变得很有名了？ 15:47 鼋头渚的樱花始于 100 年前 19:38 如何在鼋头渚的人人人人人人山人海中保持优雅 29:21 自然美景与人文场景的组合：武大樱花/无锡地铁口的樱花/独月路的樱花 33:15 赏樱阁还是赏樱楼？楼与阁什么区别？ 34:43 樱花谷有什么好玩的？ 37:47 鼋头渚：两个月赚够一年的门票 开发夜樱是夜经济还是光污染？ 43:16 槽湾 鼋头渚里面的人少景美机位 44:27 15元一张，蹲守在鼋头渚的约拍摄影师 50:04 早上6点，从鼋头渚充山直冲长春桥 52:36 把鼋头渚让给游客 本地人樱花去哪看 嘉宾：陆工 提到的地点： * 顶流战场：无锡鼋头渚长春桥、樱花谷、赏樱楼、槽湾、鹿顶山 * 本地人赏樱路线：独月路、泰伯体育公园、新城中央公园、高浪路步道、微纳产业园、太湖植物园（原红沙湾景区）、集智广场 * 人民币玩家区：拈花湾鹿鸣谷、湖滨饭店（游艇）、三国城水浒城 无锡-樱花围城大赏 Loc. 无锡 鼋头渚长春桥 Loc. 无锡 鼋头渚樱花谷 Loc. 无锡 江溪路 Loc. 无锡 独月路 Loc. 无锡 太湖植物园（红沙湾） Loc. 无锡 新城中央公园 提到的书影音： * 郭富城 - Para Para 樱之花 * 电影《赛德克·巴莱》 BGM： * いきものがかり - SAKURA 幕后制作 * 监制：旧馆长 * 剪辑：小脑 * 运营：小脑、旧馆长 * 摄影：ATM、旧馆长、小脑 播客收听平台 推荐使用小宇宙App 你还可以在喜马拉雅、网易云音乐、苹果Podcast、Spotify、QQ音乐、荔枝播客、豆瓣播客、新浪微博、知乎播客、蜻蜓FM等平台找到我们，与我们互动。