4月15日，沪市能源环保REITs2024年度集体业绩说明会举行，中信建投国家电投新能源REIT、嘉实中国电建清洁能源REIT、华夏特变电工新能源REIT、中信建投明阳智能新能源REIT、富国首创水务REIT相关代表参加。（来源：上证路演）

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本期节目中，石磊对2025年1季度的重大事件和全球宏观经济形势做了一个总结，详细分析了中美两国在经济和金融市场的现状以及未来可能的走向，分享了他基于复杂适应系统的理论基础上的具体方法论： * step 1：系统化洞察； * step 2：路径跟踪适应； * step 3：多元化应对策略。 通过合理的资产配置，我们作为投资者才有可能在混乱的中美撕裂的世界中获得收益和成长。 本期文字稿：石磊：适应撕裂的世界 本期主播： @石磊TheAttract 微博：石磊Attractor_MS @敏-姐 公众号：刘敏的咖啡馆 如果你喜欢我们这期节目，请点赞、转发，也欢迎评论、收藏，或者加群，加听友群方式：TheAttractor_szzl 请备注（十分吸引） 本期脑图： ==============时间线============== 02:16 上一次出现与关税战这么重大的事件，还是2022年的俄乌战争； 03:00 目前的贸易战，并不是一天的积累。就像一战，也不是萨拉热窝事件带来的，关税只不过是导火索； 03:24 矛盾的本质，是美国作为这30年来全球唯一的超级大国，赖以生存的秩序在受到另外一个超级大国—中国的挑战； 05:09 目前所处的就是阵营分化阶段，分化之后就是同盟化； 06:32 二月份同时发生了deepseek和美国缩减财政赤字的共振，中美平衡被打破； 07:37 西落是从高位下落，东升是从低位上升，过程注定非常波折； 美国方面： 08:23 美国是货物贸易的顺差和服务贸易的逆差，服务贸易战是中国反击美国的一个后手； 11:14 美国的循环是美元汇率的循环，汇率机制反馈美国的秩序是否脆弱； 16:13 历史上三次美元的暴跌： * 第一次，70年代，布雷顿森林体系瓦解； * 第二次，80年代，广场协议； * 第三次，至今，美国金融资产泡沫破灭的可能性。 21:08 特朗普关税战的出牌是非常理性的，那就是在新的挑战者建立新的国际秩序之前把它消灭； 23:16 马斯克5月份离职前要削减1万亿美元财政支出的口号存疑，否则美国就会陷入深度衰退； 27:57如果联邦政府进一步的紧缩财政，美国会进入到信用紧缩的循环。信用紧缩一旦开始，就是美国大周期的反转：因为信用周期才是个大周期，制造业的周期都是小波动； 中国方面： 31:16 中国的风险因素依然很多，通缩压力在增加： * 居民资产负债表问题； * 政府部门扩张力度在加大； * 供给侧问题依然严重； 32:12 1~3月份经济回暖完全依赖于财政刺激，有刺激有反弹，无刺激无动静； 33:00 企业订单恢复，生产积极，但信心不足，库存谨慎； 33:36 下游PPI下跌对通缩影响最大，汽车行业价格战又贡献大部分力量； 36:52 投资上：制造业投资下降、房地产低位企稳、传统基建微小回升； 37:20 三个投资增长亮点： * 信息传输行业的基础设施建设，算力中心投资增长超30%； * 电网基本建设投资增速35%； * 全球产业链链主。 40:58 就业问题严重； 45:22 人民币汇率是“防波堤”：异动→测试→脱钩→大幅波动； 49:06 中美贸易战后世界的投资策略： 中国阵营配置 * 抵御中国通缩风险：+中债，关键路标：中国财政政策； * 新旧世界中相对强势的结构：股票：高自由现金流+成长型链主； * 防守反击：价值型可转债、实需稳定的大宗商品； 美国阵营配置 * 抵御美国需求崩溃：+美债（与黄金同配），关键路标：美国财政政策，美国信用条件； * 防守反击：美国构建产业循环的基础：+美国基础设施股，高自由现金流高股息； 中美阵营撕裂 * 货币风险：+黄金，组合内不可或缺。

-​ 小时候总以为长大就能「掌控宇宙」，结果发现成年人的超能力是——在体检报告、催婚短信和PPT之间，用童年偷藏的辣条味回忆给自己充电。​ 小时候以为长大要摘星星，现在发现能接住生活扔来的每一块陨石碎片——就是最浪漫的小满即安。​ 这期我们决定反向操作：不聊怎么「赢」，只聊怎么用「小满」对抗「内卷后遗症」​ 📝​​ -​ ⏰时间轴​ 00:34 小时候有哪些印象深刻的瞬间​ 05:24 那些小时候关于“鬼”的故事​ 11:03 小时候那些讨巧行为​ 13:43 童年外号​ 15:00 那夹在小团体间的友情​ 21:28 棍棒教育：我闯祸？我挨打？​ 32:52 童年疑惑：最想销毁的黑历史​ 36:33 小时候幻想长大后的自己是什么样的​ 39:05 如果给你选择，你会想要回到过去吗​ 49:39 你会有年龄焦虑吗​ 52:37 小满即安​ -​ 🎤创作者：贝壳&筱悠​ 🎵BGM:稻香-周杰伦​ -​ 🧑‍🧑‍🧒‍🧒我们创建听友群啦，一个属于我们的秘密基地——「深海小鱼圈」𓆝𓆟𓆜𓆞 希望它不仅仅是一个听友群。 而是一个为内向思考者提供的深度交流、安全分享、共同成长的隐秘圈子。它不打算成为喧闹的海洋馆，而是深海中，一群小鱼用微光互相识别、彼此照亮的秘密基地。 在我们心里，每一位听友都不是旁观者，而是合作伙伴𓆜。所以，如果你感到同频，我们真诚地邀请你，一起成为这片海域的共建者。 为确保这里的氛围温暖、同频且安全，我们采用一个小小的申请仪式。请扫码下方二维码填写一份简单的问卷，就可以获得入群码啦，我在小鱼圈等着大家哦ƪ(˘⌣˘)ʃ- - 📭如何找到我们？😊 📍 VX：freedom6059 📝欢迎大家来找我们玩~添加请备注来源哦

各位听众朋友好，欢迎收听《历史的混响》，我是夕洋洋。今天是2025年4月16日，我们将回到38年前的明天——1987年4月17日，美国贸易代表办公室正式宣布：对日本产电视机、电脑等电子产品征收100%惩罚性关税。这是二战后美国首次对盟友日本实施经济制裁，也是美日贸易摩擦从“谈判桌争吵”升级为“真枪实弹”的标志性事件。这场被称为“芯片战争”的较量，不仅改写了全球半导体产业的格局，更深刻影响了此后三十年的国际贸易规则。 要理解这场制裁的根源，我们需要从日本战后的经济崛起说起。1945年日本战败后，美国为遏制共产主义扩张，将日本打造成“亚洲工厂”。通过朝鲜战争和越南战争的军需订单，日本企业积累了第一桶金。到了1970年代，索尼的收音机、丰田的汽车开始席卷美国市场，底特律的汽车工人甚至抡起铁锤砸毁日本车示威。但真正让美国感到威胁的，是日本半导体产业的突飞猛进。 半导体，也就是芯片，被称为“工业粮食”。1980年，日本企业占据全球30%的存储器芯片市场；到1986年，这一比例飙升至53%，美国企业份额则从61%暴跌至37%。硅谷的工程师们发现，日本产的64K芯片不仅价格低20%，故障率还只有美国产品的十分之一。英特尔被迫退出存储器业务，摩托罗拉关闭了7座晶圆厂，加州失业率一度突破12%。美国国会调查报告惊呼：“日本正在用芯片买下自由女神像！” 危机的导火索是1985年的“广场协议”。美、日、德、法、英五国财长在纽约广场酒店密会，决定联合干预外汇市场让美元贬值。协议签署后，日元在三年内升值86%，日本出口企业利润暴跌。但美国期待的“日本减少出口”并未发生——东芝、日立等公司反而加大研发投入，用自动化生产线抵消汇率损失。1986年，美日签订《半导体贸易协定》，要求日本开放20%的芯片市场给外国企业，并停止“倾销”。但次年3月，美国商务部监测数据显示，日本市场的外国芯片份额仅10.2%，东京街头仍随处可见购买国货的标语。 1987年4月17日上午10点，美国贸易代表克莱顿·尤特在记者会上举起一块日本产芯片：“这不是科技产品，而是经济攻击的武器。”制裁清单涵盖日本出口美国总值的1/3，包括电视机、电动工具、笔记本电脑等3亿美元商品。最致命的是对日本芯片征收100%关税——这意味着日本企业要么放弃美国市场，要么将价格提高一倍。消息传出后，东京股市日经指数当日暴跌4.1%，日本通产省官员连夜飞往华盛顿，行李箱里塞满了重新拟定的市场开放方案。 制裁生效后的连锁反应远超预期。1987年4月18日清晨，日本通产省召开紧急会议，官员们传阅着一份特殊报告：美国海关在洛杉矶港扣押了价值8000万美元的日本产电视机，理由是“报关单未注明使用日本芯片”。同日，索尼社长盛田昭夫在东京总部下令，将纽约仓库囤积的5万台随身听全部撤下“Made in Japan”标签，改贴“马来西亚组装”标识。这种“曲线救国”的策略很快暴露——美国海关用放大镜发现，电路板上的日立芯片序列号显示生产于大阪工厂。 真正的致命打击来自两个月后的“东芝事件”。1987年5月27日，美国国防部披露：日本东芝机械公司违反“巴统协议”（西方对社会主义国家技术出口管制协定），于1982年至1984年间向苏联出售四台九轴数控机床。这种机床能加工潜艇螺旋桨，使苏联核潜艇噪音从130分贝降至100分贝，北约声呐探测距离从200公里缩至20公里。消息一出，美国国会炸锅——共和党议员抡起大锤砸毁东芝收音机，民主党提案要求制裁所有日本电子企业。东芝最终支付1万亿日元（按当时汇率约75亿美元）罚金，并在《华盛顿邮报》刊登整版谢罪广告，社长佐波正一引咎辞职。 日本政府的危机应对堪称矛盾样本。1987年6月，首相中曾根康弘宣布“紧急经济对策”：投入6万亿日元扩大内需，降低利率至2.5%的历史低点。但这项政策反而推高了东京地价——银座地价涨到每平米30万美元，超过曼哈顿十倍。主妇们排队抢购爱马仕包，公司职员用年终奖买高尔夫球场会员卡，经济学家惊呼“日本正在买下全世界”。三菱集团以8.5亿美元收购纽约洛克菲勒中心，索尼34亿美元买下哥伦比亚影业，连夏威夷的豪华酒店80%挂上了日文招牌。这种暴发户式收购进一步刺激了美国民意，《新闻周刊》封面标题刺眼：“珍珠港事件重演，这次用的是美元。” 技术战的暗流从未停歇。1987年8月，美国商务部突袭德州仪器东京办事处，以“窃取IBM技术”为由逮捕6名日籍工程师。一个月后，美国国会通过《综合贸易法案》，授权总统对“不公平贸易国”实施单边制裁——法案第301条款被直接称为“日本条款”。作为反击，日本通产省秘密资助日立、NEC等企业研发超精密光刻机，并规定“国产设备优先采购”。这种闭环产业链在1990年显出成效：日本芯片良品率达到80%，而美国仅65%。但市场已被政治撕裂——美国军方明确要求F-16战斗机必须使用摩托罗拉芯片，即便其故障率是日立产品的三倍。 民间情绪在此时达到沸点。1987年9月，纽约世贸中心广场竖起15米高的“日本威胁计时器”，数字显示“美国贸易逆差每秒增加423美元”；加州半导体工人游行时高举标语：“失业了？感谢你的日本同行！”日本国内则弥漫着悲情主义，畅销书《日本可以说不》狂卖百万册，作者盛田昭夫和石原慎太郎在书中写道：“美国像训斥孩子一样对待我们，但硅谷的天才们早已失去工匠精神。” 1988年，美日贸易战进入微妙转折。日本半导体企业被迫调整战略：东芝在加州设立研发中心，承诺采购20%的美国芯片；日立与德州仪器成立合资公司，共享存储器技术；NEC甚至将最新研发的1MB内存芯片设计图“赠予”IBM以表诚意。但这些妥协并未换来美国收手——1989年《日美结构性障碍协议》要求日本修改《大规模零售店法》，迫使中小电子零件商让出市场。日本通产省官员私下哀叹：“我们赢了技术战，却输掉了规则战。” 真正的转折发生在1991年。日本经济泡沫破裂，东京地价一年暴跌70%，银行坏账高达100万亿日元（约合8000亿美元）。曾经不可一世的半导体巨头陷入困境：三菱电机裁员30%，富士通卖掉夏威夷度假村填补亏损，东芝的芯片部门被迫独立为铠侠公司。与此同时，美国企业抓住机遇转型——英特尔放弃存储器业务，全力研发CPU；微软与英特尔的“Wintel联盟”主导个人电脑市场；硅谷风投开始向韩国三星、台湾台积电注资。到2000年，日本在全球半导体市场的份额已从1988年的53%跌至20%，而美国以设计为核心重新夺回主导权。 这场贸易战的影响远超经济范畴。1993年，美国学者傅高义在《日本第一》修订版中反思：“日本用勤勉创造了奇迹，却因傲慢失去盟友。”日本国内则掀起产业转型浪潮：索尼从电子制造转向娱乐产业，收购哥伦比亚影业后推出《蜘蛛侠》系列；任天堂用游戏机重获全球市场；丰田开发混合动力车普锐斯，避开与通用的燃油车竞争。这些转型背后，是日本企业对“技术主权”的觉醒——2019年，日本政府将半导体列为“国家安全战略物资”，每年投入3000亿日元扶持本土研发。 回望1987年4月17日的那纸制裁令，它的真正意义在于揭示了全球化时代的铁律：技术优势可以靠创新赢得，但规则制定权必须用实力捍卫。当日本工程师在硅谷实验室调试光刻机时，当韩国晶圆厂复制“丰田式管理”时，当台积电为苹果定制芯片时，世界早已不是非黑即白的战场。今天的芯片战争仍在继续，但战场已扩展到5G、人工智能、量子计算——而历史总在提醒我们：每一次技术封锁，都在倒逼突破；每一次贸易对抗，都在重塑平衡。 感谢您收听今天的《历史的混响》，我是夕洋洋。明天，我们将继续探寻另一个“历史上的明天”，在时光长河中打捞被遗忘的细节。愿历史的声音，始终在你耳畔回响。再见。

三立人在聊情感的时候不只是聊八卦，也会上一些重要的干货！ 当感性的“雪花”遇上理性的“仙人掌”，亲密关系如何避免“相爱相杀”？ 从职场沟通书《雪花遇上仙人掌：如何应对高难度沟通》中提炼实用技巧，教你用“铂金法则”等方法经营感情，化解性格差异矛！ **【本期福利】** 🌟欢迎各位家人在评论区分享自己的恋爱观点or故事。我们将在 4 月21日中午 12 点，随缘抽取走心的3位评论听众，每人送出一本《雪花遇上仙人掌：如何应对高难度沟通》。需要出示已订阅《三立人》截图（中奖后再订阅无效哦）。 **【节目时间轴】** 02:00“雪花”还是“仙人掌”，如何定义和对待~ 04:07 主播类型大剖析，越长大是不是就越冷静？ 05:55 “我和你谈感情，你和我讲道理？” 07:21 铂金法则：要用对的方式去爱人哇~ 09:54 21世纪什么最重要！复合型的恋人！ 15:50 “管好自己”的智慧：也许你要给的他并不需要。 20:10 “感情前置”的处理：理性的去调整沟通的方式和态度。 25:11 避免一些情感的烦恼，拒绝内化和投射，从加入三立人听友群开始~ 27:48 知识要活学活用，家人们来认领自己的故事~改变从现在开始。 29:04 福利时间到~记得多多留言和评论噢~ **【大富大贵听友群】** 进群记得加我们美女老板曼浓的微信，ID是abbyy312（备注：三立人） 也请关注我们美女老板曼浓的即刻：林曼浓 欢迎订阅并加入我们，一起开怀大笑！ **【三立人主播】** 老徐，ENFP，主业帮人找工作，副业帮人找对象。社交活动从业者，人类观察计划未完成者。没话找话一级高手。 曼浓，ENFP，音乐学院毕业的退休女歌手，曾经的销冠，现役女老板。手把手教你赚钱。 噗噗猫，ESFJ/ENFJ，久病成良医的知名探院博主，主业医疗相关。普通话说的极其普通。 **【本期三立人幕后】** 文案：老徐 剪辑：噗噗猫 **【诚招广告商】** 欢迎各大金主妈妈、金主爸爸与我们合作，可接置换、口播、定制与分销等。 合作微信：Rosai361204或者Missupupu（备注：合作）

白噪音 | 学习 | 工作 | 助眠 精心挑选自然与日常环境声音，营造专注、放松的氛围。适用于学习、工作、冥想及助眠等场景，如图书馆翻书声助学习专注，雨声伴你安然入眠。声音均匀柔和，有效屏蔽外界干扰，提升效率与舒适度，安抚大脑神经，帮助大脑放松，快速进入睡眠状态。 如果这档栏目对你有帮助，也欢迎在微信或小红书等平台推荐给朋友，也期待评论区看到你的反馈，感恩。 加入听友群：关注公众号【极乐鸟冥想】，回复“晚安”

主播 | 潇磊 刘飞 这期聊聊米饭快餐。十五年前，中式快餐还没有这么细分，当时中国烹饪协会首次发布的中国快餐50强，真功夫是唯一挤进前五名的中式快餐品牌。作为全国门店数首家破百的中式直营连锁快餐，当时真可谓蒸蒸日上，傲视群雄。只是可惜，占尽天时地利的真功夫唯独少了人和，家族内讧一地鸡毛之后，只能拱手让出铁王座。英雄迟暮，江湖尤在，无数后辈各领风骚，疫情之后，老乡鸡异鸡突起，大踏步抢上铁王座一屁股坐了好几年，直到如今。看起来年轻的老乡鸡在安徽肥西的土地里其实也已经默默啄了多年的米。这只鸡是怎么飞上枝头变凤凰的？真功夫又是因何自废武功伤筋动骨的？坐吧，来杯半拿铁，我们边喝边聊。 —— 时间轴： 00:02:01 第一回：真功夫是真有功夫 00:16:01 太废真功夫的麻烦事 00:57:32 真功夫的现状与反思 01:05:22 第二回：老乡鸡一鸡独秀 01:16:52 危鸡中的鸡遇成就老乡鸡 01:29:06 老乡鸡的争议与挑战 —— 21岁的蔡达标与20岁的潘敏峰热恋时的合照： 真功夫最早赖以实现中式快餐标准化的“电脑程控蒸汽柜”： 真功夫新旧 logo 对比： 根据李小龙女儿李香凝提交的资料，真功夫每个时期的LOGO变化，均出自于李小龙电影片段： 真功夫部分获奖情况： 2023-2025米饭快餐十大品牌榜： 2020 老乡鸡战略小会： 老乡鸡第一代（上）和第五代（下）店面： 2012 年老乡鸡官宣的“散养鸡”相关微博： 老乡鸡 2022-2024加盟店与直营店数据对比： 截止到 2025 年 4 月老乡鸡全国门店分布情况： 主要参考资料： * 《中式快餐连锁发展现状与策略分析——以真功夫快餐连锁店为例》 曹霞霞 周聪 中国市场 * 《家族企业公司治理存在问题研究——以真功夫为例》 王文婕 国际商务财会 * 《从真功夫看民营企业股权控制》 刘洋 中国城市经济 * 《从真功夫内讧后看中国家族企业》 陈禹州 * 《真功夫情伤：去家族化大考》 曹顺妮 中国企业家 * 《看了真功夫的家族内斗史，才明白什么叫狗血》 小肥良 厨房人类 * 《真功夫：家族企业的命运悲剧》 金梅 砺石商业评论 * 《“真功夫”老板蔡达标被捕 涉嫌挪用资金职务侵占》 黄琼 陈海生 王吕斌 尹来 新快报 * 《真功夫原董事长蔡达标被判14年 女儿质问妈妈如愿了吗》 王先知 华夏时报 * 《真功夫股权内战再起》 中国经营网络 * 《中国最会做鸡生意的人，撤了！》 张宇彤 华商韬略 * 《靠2000元贷款起家 这碗鸡汤一年卖50亿元》 安徽农金ARCU * 《老乡鸡束从轩：我的40年创业之思》 束从轩 第八届花椒餐博大会 * 《对话老乡鸡：撕信，扩张和一场200元的发布会》 卫诗婕 GQ报道 * 《现炒还是预制？老乡鸡打“明牌”，率先公开菜品溯源》 张蓉 潮新闻 * 《从肥东到肥西，走出一只“老乡鸡”》 Adam IPO金榜 * 《看完你还敢吃老乡鸡吗？》 老乡鸡溯源小组 * 《老乡鸡来了，冲击港股IPO！》 徽商发布 * 《束从轩隐退，“创二代”接手，老乡鸡转战港股谋上市》 中食财经 * 《二度冲击IPO的老乡鸡转战港股 肥西老母鸡被困在华东》 海闻社 * 《老乡鸡招股书未披露董事长曾涉嫌行贿》 经济参考报 * 《“月薪两万吃不起老乡鸡”，究竟是网友玩梗，还是真的定价离谱？》 青眼财经 * 《“2025年度米饭快餐十大品牌”榜单隆重揭晓！》 红餐网 片尾曲： 刘欢《喂鸡》选段、王蓉《小鸡小鸡》选段 本期制作人： 戎戈 半拿铁宇宙之：半拿铁·西游篇 传送门，欢迎酌情购买 📮听友投稿邮箱：[email protected] ☕️杭州特调「芝麻·半拿铁」的品尝地：西湖区华星路 01coffee 👔半拿铁周边购买淘宝店：小羊商店Sheepedia m.tb.cn 半拿铁本年度周边全家桶包含棒球帽、T 恤、卫衣、单肩包和杯子。目前购买还有实体卡牌附送。欢迎选购。 📖 半拿铁全新周边：《人工智能风云录》纸质书，可在各大电商平台购买 本期封面由 ChatGPT 4o 生成

今天聊聊道德经，带你用开悟者的视角重新理解这部经典。为何佛与道德经能碰撞出火花？如何辨别真伪经文，不被误导？从思维方式入手，让我们抛开固有观念，一起探索真正的道德奥义。听完这期，你会对读经有了新的认识，或许还能帮你找到自己心中的道。

欢迎老张，更欢迎小罗txt、沈清、郝方舟、小凡、普拉斯、星光！ 这期主播阵容又是星光熠熠，蓬荜生辉。 - 本期聊聊 送礼指南+烂礼物交换大会 大家带的烂礼物 过于荒谬 - 【本期主播】 小罗（@小罗txt） 沈清（@沈清脱口秀） 郝方舟 小凡（@小凡） 普拉斯（@卡祖笛大斯普拉斯） 星光（@超级星光大盗） - 【现场照片】 【现场部分礼物大赏】 - 欢迎老张主播 嘻哈专场《茁壮》小利专场《女巫》于嗖嗖专场《镜面成像》近期都在全国巡演中，感谢大家支持！ - 制作：看路 - 【加入聊天】 加入听友群or参与线下录制 请添加过载小弟vx：cdguozai 并备注“播客听友群”

主播：漾漾 / 库拉 最近看了《白莲花度假村3》 人性之间的博弈和爱恨交织实在有趣！ 想起好多人心黑了的八卦！ 同类间总发酵出竞争， 同类间也会发酵出微妙的爱； 职场中关切里隐含的PUA， 领导两虎相争员工的巧妙周旋； 斗胆猜测恶评的心路历程 …… 准备卖剧本给白莲花剧组！ BGM： I'm Lost-George Shearing