📝 本期播客简介

本期我们克隆了挪威主权基金的播客。

他们邀请到全球最成功的大学捐赠基金之一——斯坦福大学捐赠基金的 CEO，Robert Wallace。他掌管着超过四百亿美元的资产，每年为斯坦福大学提供二十亿美元的资金，支持着无数前沿研究和学生的未来。但令人惊奇的是，这位投资界的顶尖人物，曾是一名长达十六年的专业芭蕾舞演员。在本期节目中，Rob 将分享他如何将芭蕾舞的极致自律应用于长期投资，以及他从传奇导师 David Swensen（耶鲁模式开创者）身上学到的核心投资心法。你将听到他如何大刀阔斧地改革斯坦福的投资组合，将合作伙伴从三百个精简到一百个以内；他挑选私募股权合伙人的独到标准，以及他认为什么样的人才能成为伟大的投资者。这不仅是一堂关于机构投资的大师课，更是一个关于如何追随内心热情，走出非凡人生道路的深刻启示。

👨‍⚕️ 本期嘉宾

Robert Wallace，斯坦福大学管理公司（Stanford Management Company）的总裁兼首席执行官。他负责管理斯坦福大学超过四百亿美元的捐赠基金及其他金融资产。他的职业生涯始于耶鲁大学投资办公室，师从传奇投资人 David Swensen。在加入斯坦福之前，他曾是伦敦投资公司 ELTA advisors 的负责人。他拥有一个独特的背景：在进入金融界之前，曾做了十六年的专业芭蕾舞演员。

🌟 精彩内容

💡 捐赠基金的双重使命

Rob 解释了斯坦福捐赠基金的核心哲学：既要为当代师生提供每年高达 20 亿美元的资金支持，确保大学卓越运营；又要为未来所有世代保住基金的购买力。这个看似矛盾的目标，决定了其必须采取偏向股权、追求长期高回报的投资策略。

“如果你每年要支出捐赠基金的百分之五，而高等教育成本的通胀率是百分之三或四，那么你的投资项目就需要大约百分之九的预期回报率。”

🛠️ 从300到100：专注的力量

当 Rob 接手斯坦福时，基金有多达 300 个外部合作伙伴。他认为这种“过度分散”削弱了投资信念。他分享了如何大刀阔斧地将合作伙伴精简至 100 个以内，从而与最顶尖的管理人建立更深厚、更互信的关系，以便在市场逆风时敢于加码。

“你必须非常了解你的合伙人，对他们的工作有极大的信心……才敢在他们业绩不佳时给他们投钱。”

🔍 识人胜于识势

在挑选私募股权合伙人时，Rob 强调品格与利益一致性远比漂亮的业绩更重要。他会花大量时间去了解对方的动机和道德标准，警惕那些“首先考虑给自己赚钱”的基金经理。

“你真正需要的是那些既有卓越才华又极度自律，并且会像对待自己的钱一样，甚至更好地对待斯坦福的资本的人。”

🩰 芭蕾舞者的投资纪律

Rob 分享了他从 16 年专业芭蕾舞演员生涯中获得的宝贵财富。他认为，芭蕾与长期投资的共通之处在于，都需要极致的自律和耐心，每天为几年后才能看到成果的目标而努力。这种心态是抵御市场短期波动的关键。

“每天你走进芭蕾舞教室，你都在磨练你的技巧，这需要年复一年的努力才能看到回报。同样，当你为斯坦福投资时，你做的工作可能要五年、十年后才能看到成果。”

❤️ 追随热情，而非简历

Rob 给年轻人的最终建议是：多听从内心“自下而上”的信号——你真正热爱什么，你尊敬谁并能从他们身上学到东西——而不是“自上而下”地规划一份完美的简历。他以自己放弃哈佛商学院，选择追随 David Swensen 的经历为例，强调追随能启发你的人至关重要。

“关注这类信号，真的非常、非常重要。”

🌐 播客信息补充

翻译克隆自：Robert Wallace | Podcast | In Good Company | Norges Bank Investment Management

本播客采用原有人声声线进行播客音频制作，也可能会有一些地方听起来怪怪的

使用 AI 进行翻译，因此可能会有一些地方不通顺；

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