节目简介
来源：小宇宙本期节目录制于7月29日，刚好卡在一个信息量很大的时间窗口。
前两天，长鑫刚刚IPO，上市后迅速站上A股市值之巅，成为新的“顶流”；与此同时，公募基金二季报也刚刚披露，机构资金的持仓变化，开始把一些新的线索摆到了台前。
其实，谁成为A股“市值榜首”，很多时候说明的，是那一刻市场最愿意相信的是什么。
所以这期节目，我们想从这次IPO事件出发，聊一聊一个更有意思的话题：市场为什么总要先相信一个故事？从A股的“顶流”轮换，到AI叙事，再到三四季度可能出现的行情演变，本期节目会与你一起做一次完整梳理。
如果你最近也在关心这些问题：
* 长鑫为什么能成为A股“新王”？
* 科技还是不是当下最强主线？
* 三四季度市场可能会发生什么？
* 如果接下来继续轮动，普通投资者该怎么做？
那么这期节目，或许能帮你串联起一条更清楚的主线。这期内容适合在通勤路上听，也适合在最近看盘有点迷糊的时候听。
「聊天的人」
朱海飞｜国泰基金首席市场策略师
侯力铭｜国泰基金主持人
「时间轴」
02:13 长鑫成为第一大市值的背后，市场在买什么样的未来？
05:30 A股“顶流”变迁复盘：是叙事的演变，也是经济的迭代
10:15 什么样的行业才有机会成为市场主线？通常离不开三个条件……
13:05 一个市场叙事，通常会经历哪几个阶段？
16:55 一组实用的观察抓手：叙事早期看ROE，中期看PE，后期得看股息率了
19:02 市场定价，看的是预期差
21:44 AI叙事想要延续，接下来有一个最重要的验证点
25:28 近两年行业轮动回顾——不是每个热点都能成为主线
30:23 三四季度，市场最值得关注的变化有哪些？
32:40 科技一旦进入震荡，哪些板块会最先“喘口气”？
35:29 公募基金二季报已经出现“科技外溢”的苗头了
38:19 投资者可以重点跟踪的变量：通胀指标、AI大厂资本开支
42:31 为什么AI和创新药看起来都像成长主线，市场给的定价却不一样？
47:20 普通人接下来怎么投？重仓科技的人和没买科技的人，要分开看
50:12 如果衰退交易真的来了，还得是黄金
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及的具体公司与产品仅为讨论示例与分析参考，不构成任何投资推荐。节目中涉及的数据测算仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的，投资期限，投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。
小宇宙热评
共 6 条 · 按点赞排序-
1积极秘 TOP 1
· 江苏
长鑫这次IPO之所以能撑起这么高的市值，市场买的不是存储周期的反转，而是国产替代+AI算力爆发带来的中国存储的这个叙事。但这套叙事能不能立住，关键还得看后续的业绩兑现和产能爬坡，三四季度会是很重要的一个验证窗口。
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1SDA11 TOP 2
· 江苏
本职做半导体一级市场投资，这期听下来很有共鸣。存储芯片这个赛道太特殊了，中国企业想要挤进去很难。长鑫能做到今天这一步，背后好不容易。
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14o一点点 TOP 3
· 四川
24:25 AI已经进入了业绩兑现阶段，而创新药还在叙事早期，市场对两个阶段的定价逻辑天然不同。这个视角很有启发性。
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0独步91
· 浙江
存储是周期股还是成长股？我相信是周期股
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0怕热的毛
· 福建
最近看盘看得确实有点迷糊，科技涨了那么多不敢追，不追又怕踏空。
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YU_NG
· 上海
02:49 只有长鑫
