【富士投资】鞠磊
当前消费板块存在两个主要预期差：一是资金高低切换带来的配置机会，由于年末机构结账周期和高位科技股资金流出，低位的消费板块（如食品饮料、商超连锁）具备安全边际和性价比；二是政策及事件驱动潜力，例如日化国产替代、免税店扩展销售品类等政策利好可能带动细分领域表现。鞠磊认为，传统必选消费龙头因业绩稳健且超跌，更受资金青睐；而医美等可选消费则属于超跌修复范畴。整体来看，随着四季度消费旺季和政策潜在加持，消费板块有望成为年末防守配置的重点方向，甚至可能带来惊喜回报。