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节目简介
来源：小宇宙
高盛2026年3月30日发布《全球每周启动：全球股市逼近回调区间》研报明确指出，全球股市正步入回调区间，在油价冲击与宏观压力下，价值与防御风格占优，而中国市场凭借能源优势展现出强于全球的抗风险能力。
全球市场正承受显著压力。研报显示，全球股市单周下跌约2%，较战前高点回落约9%，其中美股与亚太市场跌幅最大，纳斯达克100指数从近期高点下跌超10%，正式进入技术性回调区间。与之形成对比的是，受益于国际油价上涨，能源板块单周上涨4%，成为全市场表现最好的板块，市场资金持续向价值、防御风格切换。
本周全球将迎来密集宏观数据发布，成为影响市场走势的关键变量。美国将公布零售销售数据与非农就业报告，美联储主席鲍威尔等官员将密集发声；欧洲将发布通胀初值、四季度GDP终值及制造业PMI数据；日本将公布短观报告与核心CPI，亚太新兴市场也将集中披露PMI、CPI及贸易数据，这些数据将直接影响全球资产定价。
中东冲突推动布伦特原油价格升至约110美元/桶，恶化全球增长与通胀组合，而中国展现出突出韧性。中国拥有多元化能源结构与充足石油储备，高盛仅将中国GDP增速预期下调约20个基点，高油价还将终结中国长期的PPI通缩，支撑名义增长。尽管短期市场环境使中国股市合理估值下调约5%，但A、H股风险收益比仍具备吸引力，在滞胀风险上升阶段具备分散配置价值。
从长期战略看，能源安全与人工智能赛道优先级持续提升，电力、基础设施、实体AI方向值得重点关注。即便短期市场存在波动，中国企业出海布局、盈利韧性、股息优势以及独特的市场结构，仍将支撑A股走出慢牛行情。
研报中Exhibit 1全球市场表现表位于报告开篇，清晰呈现各主要指数表现：MSCI日本单月上涨0.3%，MSCI美国单周下跌2.1%，MSCI亚太除日本单周下跌2.3%，发达市场整体走弱，新兴市场相对抗跌。
Exhibit 3 MSCI AC世界行业表现表位于市场概览部分，直观展示行业分化：能源板块单周上涨4.0%、年初至今上涨33.9%，材料板块上涨3.3%，而科技板块下跌3.3%、通信服务下跌5.9%，防御与资源类板块全面跑赢成长板块。
Exhibit 6高盛3/6/12个月预测表位于报告预测章节，明确核心资产目标：标普500指数12个月目标7600点，上行空间19.3%；布伦特原油12个月目标80美元/桶，下行28.9%；黄金目标5445美元/盎司，上行20.2%，大类资产走势分化明确。
Exhibit 13全球股市本地指数表现表位于区域表现部分，呈现国别差异：墨西哥、巴西股市单周分别上涨4.0%、3.0%，韩国股市下跌5.9%，中国A股、港股小幅下跌，整体表现优于欧美主流市场。
Exhibit 37高盛区域行业推荐配置表位于行业配置章节，给出明确方向：全球范围内超配信息技术、医疗保健、工业、能源板块，低配公用事业、可选消费等板块，与市场风格切换趋势高度契合。
整体来看，全球市场正处于风险释放阶段，风格与行业切换趋势明确，中国资产在外部冲击下的韧性凸显，能源安全、人工智能、出海相关方向成为穿越波动的核心主线。
全球市场正承受显著压力。研报显示，全球股市单周下跌约2%，较战前高点回落约9%，其中美股与亚太市场跌幅最大，纳斯达克100指数从近期高点下跌超10%，正式进入技术性回调区间。与之形成对比的是，受益于国际油价上涨，能源板块单周上涨4%，成为全市场表现最好的板块，市场资金持续向价值、防御风格切换。
本周全球将迎来密集宏观数据发布，成为影响市场走势的关键变量。美国将公布零售销售数据与非农就业报告，美联储主席鲍威尔等官员将密集发声；欧洲将发布通胀初值、四季度GDP终值及制造业PMI数据；日本将公布短观报告与核心CPI，亚太新兴市场也将集中披露PMI、CPI及贸易数据，这些数据将直接影响全球资产定价。
中东冲突推动布伦特原油价格升至约110美元/桶，恶化全球增长与通胀组合，而中国展现出突出韧性。中国拥有多元化能源结构与充足石油储备，高盛仅将中国GDP增速预期下调约20个基点，高油价还将终结中国长期的PPI通缩，支撑名义增长。尽管短期市场环境使中国股市合理估值下调约5%，但A、H股风险收益比仍具备吸引力，在滞胀风险上升阶段具备分散配置价值。
从长期战略看，能源安全与人工智能赛道优先级持续提升，电力、基础设施、实体AI方向值得重点关注。即便短期市场存在波动，中国企业出海布局、盈利韧性、股息优势以及独特的市场结构，仍将支撑A股走出慢牛行情。
研报中Exhibit 1全球市场表现表位于报告开篇，清晰呈现各主要指数表现：MSCI日本单月上涨0.3%，MSCI美国单周下跌2.1%，MSCI亚太除日本单周下跌2.3%，发达市场整体走弱，新兴市场相对抗跌。
Exhibit 3 MSCI AC世界行业表现表位于市场概览部分，直观展示行业分化：能源板块单周上涨4.0%、年初至今上涨33.9%，材料板块上涨3.3%，而科技板块下跌3.3%、通信服务下跌5.9%，防御与资源类板块全面跑赢成长板块。
Exhibit 6高盛3/6/12个月预测表位于报告预测章节，明确核心资产目标：标普500指数12个月目标7600点，上行空间19.3%；布伦特原油12个月目标80美元/桶，下行28.9%；黄金目标5445美元/盎司，上行20.2%，大类资产走势分化明确。
Exhibit 13全球股市本地指数表现表位于区域表现部分，呈现国别差异：墨西哥、巴西股市单周分别上涨4.0%、3.0%，韩国股市下跌5.9%，中国A股、港股小幅下跌，整体表现优于欧美主流市场。
Exhibit 37高盛区域行业推荐配置表位于行业配置章节，给出明确方向：全球范围内超配信息技术、医疗保健、工业、能源板块，低配公用事业、可选消费等板块，与市场风格切换趋势高度契合。
整体来看，全球市场正处于风险释放阶段，风格与行业切换趋势明确，中国资产在外部冲击下的韧性凸显，能源安全、人工智能、出海相关方向成为穿越波动的核心主线。
