好久不见大家。这是乌米粢饭第一次录制了俩小时的节目，对于黄金的一些全新的认识，确实不吐不快。起因是一位学长从财富管理行业，从2021年起勘探金矿去了。当然，他在财富管理行业做的也很不错。这次的见面交流，应证了我的一些认知，也颠覆和完善了我的认知，所以认真研究之下想分享给大家，一些起于黄金而不止是黄金的叙事。这关于人民币国际化、稳定币，以及多极世界、再全球化的竞争。

以黄金为切入点，探讨上涨逻辑与去美元化趋势。从长中短期来看，长期因全球央行购金潮（2022-2024年连续三年年购金超1000吨，占新增产量近1/3）及美元信用危机（美国2024年债务利息支出超军费触发“弗格森定律”），黄金作为超主权资产的避险属性凸显；中期受地缘冲突、货币政策扰动等催化，成为对冲经济不确定性的工具；短期则因交易层面扰动（如2025年一季度黄金ETF净流入226吨）存在波动风险。

进一步聚焦去美元化，从“特里芬困境”揭示主权货币矛盾，到央行购金潮（2024年四季度购金365吨、2025年一季度244吨，中国储备占比6.5%仍有提升空间）、人民币国际化支撑、替代支付系统等实践路径，展现多元货币体系趋势。

关键事件如上海金交所海外布局推动 “黄金背书”、稳定币成为美元“化债”与 “去美元”的博弈工具、沙特放弃“石油美元协议”转向人民币结算等，均指向美元体系松动与黄金在新金融秩序中的关键作用。总结而言，黄金为人民币国际化提供信用支撑，通过增持黄金与完善基础设施形成绑定预期，同时争夺黄金定价权以提升话语权。黄金短期波动风险，强调去美元化是长期进程，多元货币体系趋势不可逆。

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参考资料：

In-Gold-We-Trust-report-2025

《稳定币》--小睿睿投资学

思维导图

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02:26 这期节目主要讲哪三个部分？

Step1：黄金上涨的逻辑

05:13 长期驱动因素是供给与需求

09:46 中期催化因素是地缘冲突与经济不确定性

11:51 短期波动因素是关税政策与市场情绪

Step2：去美元化先展开说说

14:53 关于特里芬困境的辩论的三种趋势演绎

18:47 各国央行的购金热

21:02 发展中国家黄金储备占比偏低

25:10 推动人民币国际化的底层逻辑

28:03 推动去美元化的力量是什么？

35:12 2025年的游戏规则改变者和机遇

Step3：重要但容易被忽视的新闻

37:21 上海黄金交易所

40:44 稳定币正在兴起

Step4 重要的时间点

50:43 石油美元体系与中阿合作论坛和中海合作论坛

62:21 Swift系统还重要吗？

75:16 人民币国际化与黄金存在着紧密的关系，主要体现在哪里？

主创团队

主持人：淼淼学姐、小蜜蜂

剪辑：Lxin

制作：Lxin

BGM

片头音乐：

加藤達也 - LOVE POWER

插曲：

大嶽香子 - GIN TONIC ~オヤジ~

片尾音乐：

陈奕迅 - 防不胜防

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