时长：
80分钟
播放：
4.47万
发布：
3周前
主播...
简介...
在上一期节目中，我们从产业的角度聊了AI数据中心万亿大基建，这一几乎会贡献今年美国全部的GDP增长的行业。
嘉宾的很多观点和数据都在播客发出来之后一一被市场验证，比如微软CEO萨提亚·纳德拉称，AI缺的不是GPU是电力。
但当我们谈论的不是一个1亿、 10 亿、 100 亿的产业，而是上万亿的投资规模的时候，很多人就开始讨论，我们是不是进入了一场AI的投资泡沫？不少听众希望我们从资本市场的角度，再来聊一集AI的大基建。
本期硅谷101播客，我们邀请了人气嘉宾郑迪，回答两个核心的问题——电从哪来？钱从哪来？以及这两个市场它又是如何交织在一起的？并且我们还将关注一股潜伏已久的关键力量——加密矿工。
本期节目为《硅谷101》与《Web3 101》串台节目。
【主播】
泓君，硅谷101创始人，播客主理人
【嘉宾】
郑迪，前沿科技投资人（知识星球：22136749）
【本期口播广告由华夏基金赞助播出】
如果你想从市场角度更结构化地了解中国科技企业的整体表现，也有一些工具可以作为参考。例如纳斯达克上市的一只 ETF——CNQQ，全称是中国科技创新 ETF，它的成份股覆盖阿里巴巴、腾讯、宁德时代、美团网易等主流中国市场的公司。它更像是一个帮助我们“看趋势”的观察窗口，用来理解中国科技公司在全球市场中的动态。当然，它只是信息渠道，不构成任何投资建议。
【你将听到】
能源危机下的电力绿洲
03:30 摩根士丹利估算，比特币矿工转产可在未来的两年释放15Gw
05:34 另外三条解决AI能源问题的常规路径（核能，燃气，储能）
10:31 两条有难度的“非常规”路径（训练外迁，柴油）
12:45 市场疑问：“挖矿电”能变成稳定可靠的“AIDC电”吗？
15:00 未来两年能否攻克B端，成为AI大基建能否持续的关键
17:09 1Gw数据中心500亿美元成本拆解
19:49 当前估值低于建造成本，矿工转型缺乏动力
复刻地产融资游戏
23:20 矿工转AI的两种模式：“卖电/租场地”和“买GPU卖算力”
25:24 IREN：举债买卡的冒险家，困于“重资产”估值陷阱
30:00 生态为王：英伟达的“总包”霸权与AMD的“付费入场”
31:55 未来收益证券化+滚动开发，AI基建越来越像房地产
26:20 GPU证券化：底层资产是“AI金矿”还是“科技次贷”？
37:29 诺贝尔经济理论也出错？亲历者复盘当年的金融理论失误
40:43 AI产业链已经形成了“铁索连环”的金融风险
43:13 大厂策略：在高评级市场发债+打造“大而不能倒”格局+与国家战略捆绑
44:36 AI大基建的“终极买单者”——全球债券市场
浪潮中的转型博弈
48:57 行为金融学的囚徒困境：不惜代价搏一张AI船票
53:03 OpenAI的黄金上市时机：2026年上半年
57:00 加密矿场转AI，缺电及算力闲置仍是最大风险
62:50 比特小鹿：处于地缘政治的“灰色地带”
69:45 挖矿转AI成功的公司，都不是挖矿赛道的“优等生”
70:56 两种矿工：囤算力的（如Mara）vs 囤电力的（Iris）
75:09 矿工转型的最优解：挖矿保现金流，闲置电力滚动开发AIDC
77:15 比特币价格与AIDC转型，并非简单的线性关系
【延伸阅读和相关术语】
《AI热潮背后的隐忧：到2028年，美国电力缺口或相当于44座核电站》
《杠杆、垄断和泡沫：解析硅谷万亿资本闭环【101 Weekly】》
视频：《英伟达“两个儿子”的战争：AI算力的杠杆游戏与潜在泡沫【硅谷101】》
播客中提到的加密矿工：
Applied Digital
Core Scientific
CleanSpark
Riot Platforms
Cipher Mining
Galaxy Digital
IREN
比特小鹿/Bitdeer
Hut 8
Marathon Digital（MARA）
Crusoe Energy
Wulf
其他公司：
CoreWeave
Nebius
Oklo
GE Vernova (GEV)
Blue Energy
Anthropic
Blue Owl Capital
金融术语：
ATM（At-the-Market Offering ，按市价发行/增发）
ABS（Asset Backed Securitization，资产支持证券）
CDO（Collateralized Debt Obligation，担保债务凭证）
REIT（Real Estate Investment，房地产投资信托）
【风险声明】
本期节目不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。
本期节目参与者也均不持有节目中提到的股票。
【监制】
泓君
【后期】
AMEI
【运营】
朱婕
【BGM】
Interruption - Craft Case
All Parts Equal - Airae
Anticipating a New Day - Stationary Sign
【在这里找到我们】
公众号：硅谷101
收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜小宇宙｜喜马拉雅｜蜻蜓FM｜荔枝FM｜网易云音乐｜QQ音乐
其他平台：YouTube｜Bilibili 搜索「硅谷101播客」
联系我们：[email protected]
Special Guest: 郑迪.
嘉宾的很多观点和数据都在播客发出来之后一一被市场验证，比如微软CEO萨提亚·纳德拉称，AI缺的不是GPU是电力。
但当我们谈论的不是一个1亿、 10 亿、 100 亿的产业，而是上万亿的投资规模的时候，很多人就开始讨论，我们是不是进入了一场AI的投资泡沫？不少听众希望我们从资本市场的角度，再来聊一集AI的大基建。
本期硅谷101播客，我们邀请了人气嘉宾郑迪，回答两个核心的问题——电从哪来？钱从哪来？以及这两个市场它又是如何交织在一起的？并且我们还将关注一股潜伏已久的关键力量——加密矿工。
本期节目为《硅谷101》与《Web3 101》串台节目。
【主播】
泓君，硅谷101创始人，播客主理人
【嘉宾】
郑迪，前沿科技投资人（知识星球：22136749）
【本期口播广告由华夏基金赞助播出】
如果你想从市场角度更结构化地了解中国科技企业的整体表现，也有一些工具可以作为参考。例如纳斯达克上市的一只 ETF——CNQQ，全称是中国科技创新 ETF，它的成份股覆盖阿里巴巴、腾讯、宁德时代、美团网易等主流中国市场的公司。它更像是一个帮助我们“看趋势”的观察窗口，用来理解中国科技公司在全球市场中的动态。当然，它只是信息渠道，不构成任何投资建议。
【你将听到】
能源危机下的电力绿洲
03:30 摩根士丹利估算，比特币矿工转产可在未来的两年释放15Gw
05:34 另外三条解决AI能源问题的常规路径（核能，燃气，储能）
10:31 两条有难度的“非常规”路径（训练外迁，柴油）
12:45 市场疑问：“挖矿电”能变成稳定可靠的“AIDC电”吗？
15:00 未来两年能否攻克B端，成为AI大基建能否持续的关键
17:09 1Gw数据中心500亿美元成本拆解
19:49 当前估值低于建造成本，矿工转型缺乏动力
复刻地产融资游戏
23:20 矿工转AI的两种模式：“卖电/租场地”和“买GPU卖算力”
25:24 IREN：举债买卡的冒险家，困于“重资产”估值陷阱
30:00 生态为王：英伟达的“总包”霸权与AMD的“付费入场”
31:55 未来收益证券化+滚动开发，AI基建越来越像房地产
26:20 GPU证券化：底层资产是“AI金矿”还是“科技次贷”？
37:29 诺贝尔经济理论也出错？亲历者复盘当年的金融理论失误
40:43 AI产业链已经形成了“铁索连环”的金融风险
43:13 大厂策略：在高评级市场发债+打造“大而不能倒”格局+与国家战略捆绑
44:36 AI大基建的“终极买单者”——全球债券市场
浪潮中的转型博弈
48:57 行为金融学的囚徒困境：不惜代价搏一张AI船票
53:03 OpenAI的黄金上市时机：2026年上半年
57:00 加密矿场转AI，缺电及算力闲置仍是最大风险
62:50 比特小鹿：处于地缘政治的“灰色地带”
69:45 挖矿转AI成功的公司，都不是挖矿赛道的“优等生”
70:56 两种矿工：囤算力的（如Mara）vs 囤电力的（Iris）
75:09 矿工转型的最优解：挖矿保现金流，闲置电力滚动开发AIDC
77:15 比特币价格与AIDC转型，并非简单的线性关系
【延伸阅读和相关术语】
《AI热潮背后的隐忧：到2028年，美国电力缺口或相当于44座核电站》
《杠杆、垄断和泡沫：解析硅谷万亿资本闭环【101 Weekly】》
视频：《英伟达“两个儿子”的战争：AI算力的杠杆游戏与潜在泡沫【硅谷101】》
播客中提到的加密矿工：
Applied Digital
Core Scientific
CleanSpark
Riot Platforms
Cipher Mining
Galaxy Digital
IREN
比特小鹿/Bitdeer
Hut 8
Marathon Digital（MARA）
Crusoe Energy
Wulf
其他公司：
CoreWeave
Nebius
Oklo
GE Vernova (GEV)
Blue Energy
Anthropic
Blue Owl Capital
金融术语：
ATM（At-the-Market Offering ，按市价发行/增发）
ABS（Asset Backed Securitization，资产支持证券）
CDO（Collateralized Debt Obligation，担保债务凭证）
REIT（Real Estate Investment，房地产投资信托）
【风险声明】
本期节目不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。
本期节目参与者也均不持有节目中提到的股票。
【监制】
泓君
【后期】
AMEI
【运营】
朱婕
【BGM】
Interruption - Craft Case
All Parts Equal - Airae
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Special Guest: 郑迪.
评价...
空空如也
小宇宙热门评论...
LinkYa
3周前
湖南
26
好喜欢泓君的声音，声音好听，条理清晰，知识面广
LinkYa
3周前
湖南
26
好喜欢泓君的声音，声音好听，条理清晰，知识面广
LinkYa
3周前
湖南
25
好喜欢泓君的声音，声音好听，条理清晰，知识面广
LinkYa
3周前
湖南
24
好喜欢泓君的声音，声音好听，条理清晰，知识面广
云卿_t1D9
3周前
江苏
18
知道嘉宾讲的好，可是我的知识水平还无法听懂，但也神奇的听完了😀
云卿_t1D9
3周前
江苏
18
知道嘉宾讲的好，可是我的知识水平还无法听懂，但也神奇的听完了😀
云卿_t1D9
3周前
江苏
16
知道嘉宾讲的好，可是我的知识水平还无法听懂，但也神奇的听完了😀
云卿_t1D9
3周前
江苏
15
知道嘉宾讲的好，可是我的知识水平还无法听懂，但也神奇的听完了😀
小帅_美国加拿大华人访谈
3周前
美国
10
有迪必听
小帅_美国加拿大华人访谈
3周前
美国
10
有迪必听
小帅_美国加拿大华人访谈
3周前
美国
10
有迪必听
小帅_美国加拿大华人访谈
3周前
美国
10
有迪必听
探索者R
3周前
中国台湾
7
嘉賓思路好清晰
伸伸懒腰
3周前
上海
7
33:26 abs > cdo > cds。08次贷套路再现
探索者R
3周前
中国台湾
7
嘉賓思路好清晰
伸伸懒腰
3周前
上海
7
33:26 abs > cdo > cds。08次贷套路再现
探索者R
3周前
中国台湾
7
嘉賓思路好清晰
探索者R
3周前
中国台湾
7
嘉賓思路好清晰
伸伸懒腰
3周前
上海
6
33:26 abs > cdo > cds。08次贷套路再现
伸伸懒腰
3周前
上海
6
33:26 abs > cdo > cds。08次贷套路再现
伸伸懒腰
3周前
上海
4
53:28 奥特曼：别急，别急。我已经在窗饰财报了，再给我点时间
Truman_l303
3周前
北京
4
给嘉宾点赞，很专业，原来是金融背景转的啊 羡慕
Bridge_5bi0
3周前
广东
4
今天嘉宾很专业很畅聊，给我没有保留的感觉
伸伸懒腰
3周前
上海
4
53:28 奥特曼：别急，别急。我已经在窗饰财报了，再给我点时间
Truman_l303
3周前
北京
4
给嘉宾点赞，很专业，原来是金融背景转的啊 羡慕
Bridge_5bi0
3周前
广东
4
今天嘉宾很专业很畅聊，给我没有保留的感觉
伸伸懒腰
3周前
上海
4
53:28 奥特曼：别急，别急。我已经在窗饰财报了，再给我点时间
Truman_l303
3周前
北京
4
给嘉宾点赞，很专业，原来是金融背景转的啊 羡慕
伸伸懒腰
3周前
上海
4
53:28 奥特曼：别急，别急。我已经在窗饰财报了，再给我点时间
Truman_l303
3周前
北京
4
给嘉宾点赞，很专业，原来是金融背景转的啊 羡慕
Tommilee
3周前
新西兰
3
话音刚落btc也狂泻了一周
HD788425z
2周前
江苏
3
嘉宾真的太专业了，期待后续返场哈哈
作为小白一下就听懂了，逻辑清晰，观点明确，拜膜拜膜大佬
Tommilee
3周前
新西兰
3
话音刚落btc也狂泻了一周
Tommilee
3周前
新西兰
3
话音刚落btc也狂泻了一周
Bridge_5bi0
3周前
广东
3
今天嘉宾很专业很畅聊，给我没有保留的感觉
Bridge_5bi0
3周前
广东
3
今天嘉宾很专业很畅聊，给我没有保留的感觉
littlepupil
3周前
贵州
2
主播可以考虑分析一下国内东数西算工程，算力枢纽，算电算网的阶段性成果，国内以DeepSeek为主的人工智能＋赋能产业发展战略等方面的问题吗
弗拉斯
3周前
陕西
2
20:01 什么叫数据中心需要额外10%-20%的电供自己发电？没太理解
小帅_美国加拿大华人访谈
3周前
美国
2
41:35 目前看铁索连环挺稳的，不知道谁是那个隆冬时节意外东风
HH_FfXI
3周前
四川
2
礼貌提问，视频是在那个频道呢
littlepupil
3周前
贵州
2
主播可以考虑分析一下国内东数西算工程，算力枢纽，算电算网的阶段性成果，国内以DeepSeek为主的人工智能＋赋能产业发展战略等方面的问题吗
弗拉斯
3周前
陕西
2
20:01 什么叫数据中心需要额外10%-20%的电供自己发电？没太理解
小帅_美国加拿大华人访谈
3周前
美国
2
41:35 目前看铁索连环挺稳的，不知道谁是那个隆冬时节意外东风
HD788425z
2周前
江苏
2
嘉宾真的太专业了，期待后续返场哈哈
作为小白一下就听懂了，逻辑清晰，观点明确，拜膜拜膜大佬
HH_FfXI
3周前
四川
2
礼貌提问，视频是在那个频道呢
littlepupil
3周前
贵州
2
主播可以考虑分析一下国内东数西算工程，算力枢纽，算电算网的阶段性成果，国内以DeepSeek为主的人工智能＋赋能产业发展战略等方面的问题吗
弗拉斯
3周前
陕西
2
20:01 什么叫数据中心需要额外10%-20%的电供自己发电？没太理解
小帅_美国加拿大华人访谈
3周前
美国
2
41:35 目前看铁索连环挺稳的，不知道谁是那个隆冬时节意外东风
HH_FfXI
3周前
四川
2
礼貌提问，视频是在那个频道呢
littlepupil
3周前
贵州
2
主播可以考虑分析一下国内东数西算工程，算力枢纽，算电算网的阶段性成果，国内以DeepSeek为主的人工智能＋赋能产业发展战略等方面的问题吗
弗拉斯
3周前
陕西
2
20:01 什么叫数据中心需要额外10%-20%的电供自己发电？没太理解
Tommilee
3周前
新西兰
2
话音刚落btc也狂泻了一周
小帅_美国加拿大华人访谈
3周前
美国
2
41:35 目前看铁索连环挺稳的，不知道谁是那个隆冬时节意外东风
HH_FfXI
3周前
四川
2
礼貌提问，视频是在那个频道呢
伸伸懒腰
3周前
上海
1
48:07 ai数据中心的峰谷特征，还是有基建设备和配套电网的设计和施工。和普通数据中心就很不同，更别说和传统制造工业对于电力需求的天差地别。和真正的maga需要的电力供应基本没什么关系。
伸伸懒腰
3周前
上海
1
58:28 可以去看一下eia能源部的发电统计表。去年电力只增加了3%。最新一个月（8月）的用电甚至同比减少了0.5%。老黄的卡销量和实际用电成负相关
Jasmine_2yxJ
2周前
上海
1
郑迪老师的分享一听就是畅所欲言，知识储备超级强悍，完全没有磕磕绊绊的那种需要想想再说，整体一气呵成！反复听 值得听
曦_X1Hw
2周前
内蒙古
1
12:15 对马斯克、贝索斯太空发电太空算力，和近期大国星空计划和太空数据中心怎么看，🈶可行性论文推荐吗
HD766519z
2周前
广东
1
有没有文字版本？
凰天
3周前
澳大利亚
1
如果矿工都去搞ai电力，那么加密货币市场会崩盘吗
伸伸懒腰
3周前
上海
1
48:07 ai数据中心的峰谷特征，还是有基建设备和配套电网的设计和施工。和普通数据中心就很不同，更别说和传统制造工业对于电力需求的天差地别。和真正的maga需要的电力供应基本没什么关系。
伸伸懒腰
3周前
上海
1
58:28 可以去看一下eia能源部的发电统计表。去年电力只增加了3%。最新一个月（8月）的用电甚至同比减少了0.5%。老黄的卡销量和实际用电成负相关
Jasmine_2yxJ
2周前
上海
1
郑迪老师的分享一听就是畅所欲言，知识储备超级强悍，完全没有磕磕绊绊的那种需要想想再说，整体一气呵成！反复听 值得听
曦_X1Hw
2周前
内蒙古
1
12:15 对马斯克、贝索斯太空发电太空算力，和近期大国星空计划和太空数据中心怎么看，🈶可行性论文推荐吗
HD766519z
2周前
广东
1
有没有文字版本？
凰天
3周前
澳大利亚
1
如果矿工都去搞ai电力，那么加密货币市场会崩盘吗
伸伸懒腰
3周前
上海
1
48:07 ai数据中心的峰谷特征，还是有基建设备和配套电网的设计和施工。和普通数据中心就很不同，更别说和传统制造工业对于电力需求的天差地别。和真正的maga需要的电力供应基本没什么关系。
伸伸懒腰
3周前
上海
1
58:28 可以去看一下eia能源部的发电统计表。去年电力只增加了3%。最新一个月（8月）的用电甚至同比减少了0.5%。老黄的卡销量和实际用电成负相关
Jasmine_2yxJ
2周前
上海
1
郑迪老师的分享一听就是畅所欲言，知识储备超级强悍，完全没有磕磕绊绊的那种需要想想再说，整体一气呵成！反复听 值得听
曦_X1Hw
2周前
内蒙古
1
12:15 对马斯克、贝索斯太空发电太空算力，和近期大国星空计划和太空数据中心怎么看，🈶可行性论文推荐吗
HD766519z
2周前
广东
1
有没有文字版本？
凰天
3周前
澳大利亚
1
如果矿工都去搞ai电力，那么加密货币市场会崩盘吗
伸伸懒腰
3周前
上海
1
48:07 ai数据中心的峰谷特征，还是有基建设备和配套电网的设计和施工。和普通数据中心就很不同，更别说和传统制造工业对于电力需求的天差地别。和真正的maga需要的电力供应基本没什么关系。
伸伸懒腰
3周前
上海
1
58:28 可以去看一下eia能源部的发电统计表。去年电力只增加了3%。最新一个月（8月）的用电甚至同比减少了0.5%。老黄的卡销量和实际用电成负相关
Jasmine_2yxJ
2周前
上海
1
郑迪老师的分享一听就是畅所欲言，知识储备超级强悍，完全没有磕磕绊绊的那种需要想想再说，整体一气呵成！反复听 值得听
曦_X1Hw
2周前
内蒙古
1
12:15 对马斯克、贝索斯太空发电太空算力，和近期大国星空计划和太空数据中心怎么看，🈶可行性论文推荐吗
HD766519z
2周前
广东
1
有没有文字版本？
凰天
3周前
澳大利亚
1
如果矿工都去搞ai电力，那么加密货币市场会崩盘吗
待风停雪落
3周前
黑龙江
0
05:05 中国缺电吗？
HD788425z
2周前
江苏
0
嘉宾真的太专业了，期待后续返场哈哈
作为小白一下就听懂了，逻辑清晰，观点明确，拜膜拜膜大佬
