番外12：不是投AI游戏，而是投“游戏专家 × AI”

当很多资本离开游戏、涌向AI，Transcend Fund的判断恰好相反：真正的机会在于“游戏专家 × AI”，以及下一代更小、更快、更全球化的内容团队。
这一期番外，我们请到 Transcend Fund 的博特和黎瑞，聊一支真正专注游戏行业的全球化基金，为什么在行业裁员、融资收缩、很多资本转向AI的时候，仍然坚持投资游戏内容。
Transcend 的特别之处，不只是“投游戏”，而是它的合伙人和团队成员大多真正做过游戏、发行、平台、并购和工作室运营。他们不是站在财务模型外面看游戏，而是从创始人、制作人和运营者的角度，判断一个团队、一个品类、一个市场窗口到底有没有机会。
这期讨论从全球游戏行业的重置开始：裁员、融资下降、A轮变难、用户获取成本上升，看起来像寒冬；但另一面是，玩家需求仍在增长，PC和主机重新变强，二A游戏的经济模型变得更有吸引力，而AI让小团队有机会用更少的人做出过去需要大团队才能完成的复杂体验。
后半段，我们重点聊到中国游戏的全球化机会。中国团队的执行力、竞争强度和AI应用能力正在形成优势，但真正的下一步不是简单把中国玩法搬到海外，而是理解不同市场的游戏设计、IP接受方式和文化本地化。日本曾经用自己的方式完成全球化，中国游戏也需要找到自己的路径。
最后，嘉宾分享了 Transcend 近期关注和投资的一批项目：Midsummer、We Level、Brainjar Games、Ruckus Games、Fun Country 等。它们分别代表了 AI 重塑模拟游戏、生存建造、UGC分发、对局制射击、扑克训练和AI原生组织形态的不同方向。贯穿整期的核心判断是：AI不是目的，游戏才是目的。真正值得投的不是“AI游戏”，而是懂游戏的人用AI做出以前做不出来的东西。
时间戳
00:00 Transcend Fund、博特和黎瑞是谁
02:30 博特的中国经历：不是外来观察者，而是在中国游戏行业里工作过
05:00 Transcend团队画像：开发、发行、平台、并购和全球化经验
07:00 黎瑞自我介绍：从早期电竞选手到动视暴雪和游戏投资
08:00 Transcend的起点：为什么游戏行业需要专科型基金
11:17 游戏行业重置：裁员、融资下降和不该被建出来的工作室
14:03 PC和主机回归：玩家没有走，走的是被吹大的成本
14:25 用户获取难题：好游戏为什么越来越难被玩家发现
16:55 二A游戏的窗口：为什么中等规模团队的经济性变好了
17:21 为什么还投内容：内容仍然是产业价值的核心引擎
19:53 勤奋、竞争和亚洲市场：为什么中国团队被训练得很强
24:00 全球投资的时区和家庭成本：从上海到欧洲的工作节奏
28:00 中国游戏公司的优势：速度、执行力和快速调整
31:19 中国游戏出海：从《黑神话：悟空》到全球IP接受度
36:00 用全球IP做中国游戏：漫威争锋、三角洲行动和玩法本地化
43:53 中国开发者的专注和驱动力，以及“不是为996站台”的澄清
46:53 日本游戏全球化给中国的启发：任天堂、索尼和时间窗口
49:55 中国的AI机会：工具使用、工作流重构和超个性化体验
50:24 Midsummer：用AI重新想象模拟类游戏
52:32 We Level：AI原生生存建造和小团队做三A级体验
54:00 Brainjar Games / Dead Disco：零买量、UGC和节奏格斗
56:00 AI放大UGC：玩家创作如何变成分发机制
57:17 Ruckus Games：来自《无主之地》核心团队的新项目
59:56 Fun Country：AI原生组织、扑克训练和数据驱动产品管线
62:35 Steam中文用户、全球市场盲区和基金的桥梁角色
63:36 不是 AI games，而是 games × AI