市场每天都有无数信息：数据、政策、消息、小作文。但是在信息密集、叙事多元的市场中，真正决定资产涨跌的，往往不是某一条消息，而是更底层的力量。这一期，我们试图回答一个问题：资产到底是被什么力量推着上涨或下跌的？
本期节目，我们邀请到了国金证券首席经济学家宋雪涛，从专业机构筛选信息聊起，尝试用一套清晰的金融框架，帮助你建立一套更稳定的认知坐标，在复杂多变的市场环境中，理解资产波动背后的运行逻辑，弄清楚自己究竟在依靠什么做决策，赚什么钱。
聊天的人
主持：林荣华，天弘基金策略分析师
嘉宾：宋雪涛，国金证券首席经济学家
时间轴
Part 1：在信息洪流中，先建立认知框架
02:29 专业的投资人每天都看什么信息
04:01 你的大脑需要一个「认知过滤器」
04:47 用框架去理解金融世界
08:24 大类资产通用框架参考：基本面、flow、估值
09:26 我们到底在赚什么钱：基本面、流动性、情绪
Part 2：不同资产的涨跌逻辑
13:39 为什么基本面向好，资产表现就好
16:34 股票类资产应该关注什么
18:16 成长型行业最应该关注的是什么
20:43 AI行业有泡沫吗？
24:07 黄金上涨的新逻辑
Part 3：流动性、叙事和泡沫：市场的情绪机制
32:35 资金流flow如何推动资产涨跌
35:44 叙事如何放大市场情绪
40:03 泡沫不是失控，而是市场“常态”
44:22 天弘固收+对A股的flow分析角度
45:59 买黄金的几股flow
Part 4：估值的真正作用：决定长期空间
49:41 股票估值什么时候才真正起效？
53:14 黄金没有估值锚了
57:51 套用框架，A股现在站在哪？
01:00:36 楼市的估值底要来临？
出品：天弘基金
制作：声动活泼商业合作
风险提示：节目音频仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。